კორპორატიული მართვის სისტემა. კორპორატიული მართვა ასევე, კორპორატიული მართვა არის ავტორიზებული ორგანიზაციების საქმიანობა

კორპორაციები ყველაზე მნიშვნელოვანი ინსტიტუტია თანამედროვე ეკონომიკა. განვითარებულ ქვეყნებში კორპორაცია ენერგოსისტემის განუყოფელი ატრიბუტია.

ამჟამად, რუსეთში და მის ფარგლებს გარეთ კორპორატიულ მმართველობასთან დაკავშირებული საკითხების მიმართ ინტერესის შესამჩნევი ზრდაა. კორპორატიული მართვის პრობლემის შესწავლის აქტუალობა აიხსნება საჭიროებით:

• კორპორაციების ინტეგრაცია გლობალურ ეკონომიკურ საზოგადოებაში მსოფლიო ეკონომიკის გლობალიზაციის მიმდინარე პროცესებთან დაკავშირებით;
• კორპორაციების კონკურენტუნარიანობის გაზრდა გლობალურ ბაზარზე;
• ინვესტორებისთვის კორპორაციების საინვესტიციო მიმზიდველობის უზრუნველყოფა;
• კორპორაციის ქონების მართვის ეფექტური მექანიზმის შექმნა;
• ყველა ფინანსურად დაინტერესებული მხარის ინტერესების ბალანსის დაცვა, რომლებიც არიან ორგანიზაციის (კორპორაციის) მესაკუთრე ან/და მონაწილე მენეჯმენტში;
• დიდ ორგანიზაციებში საკუთრების და მართვის ფუნქციების გამიჯვნა;
• სამრეწველო ორგანიზაციებს შორის დანგრეული ეკონომიკური კავშირების აღდგენა;
• მაღალი ტემპებით ინტერნეტ-ეკონომიკისა და LR-ის ჩამოყალიბება და განვითარება.

ამ განყოფილებაში წარმოგიდგენთ კორპორატიული მმართველობის სფეროში არსებულ ძირითად განმარტებებს, გამოვყოფთ იმ პრობლემებისა და საკითხების სპექტრს, რომელთა გადაჭრასაც მიზნად ისახავს კორპორატიული მმართველობა და ასევე მივიღებთ მეთოდოლოგიურ საფუძველს. სამეცნიერო სკოლაკორპორატიული მმართველობა.

რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსი არ შეიცავს "კორპორაციის" კონცეფციას, როგორც ასეთს. პრაქტიკაში, ძალიან ხშირად გვხვდება ისეთი განმარტებები, როგორიცაა " ფინანსური კორპორაცია”, ”საკონსულტაციო (საკონსულტაციო) კორპორაცია”, ”ლოგისტიკის კორპორაცია”, ”ინდუსტრიული კორპორაცია” და ა.შ. წარმოიშვა საკუთრების უფლების გადანაწილების შედეგად?

ანალიზის შედეგებზე დაყრდნობით სასწავლო მასალებიკორპორატიული მართვის საკითხებს ეძღვნება პერიოდულ გამოცემებში, შეიძლება გამოიყოს ფუნდამენტურად ორი (ნაწილობრივ დიამეტრალურად საპირისპირო) თვალსაზრისი „კორპორაციის“ ცნების განმარტებაზე.

პირველი თვალსაზრისის მიხედვით, კორპორაცია იგულისხმება როგორც ნებისმიერი სააქციო საზოგადოება (სს). დღეისათვის რუსეთის ფედერაციაში ფუნქციონირებს დაახლოებით 31 ათასი ღია სააქციო საზოგადოება (OJSC), რომლებიც საჭიროებენ ეფექტური კორპორატიული მართვის მექანიზმის შექმნას და გამართვას.

სხვა თვალსაზრისით, კორპორაცია ნიშნავს ნებისმიერ ორგანიზაციას, რომელიც აკმაყოფილებს კორპორატიული იდენტობის კრიტერიუმებს, რომელიც მოიცავს:

1) კომპლექსური ქონებრივი კომპლექსი;

2) *კომპლექსური ორგანიზაციული მართვის სტრუქტურა (რამდენიმე იურიდიული და ფიზიკური პირის გაერთიანება, მათ შორის ბანკები და/ან სხვა ფინანსური ორგანიზაციები);

3) *დივერსიფიკაციის მაღალი ხარისხი (ორგანიზაცია ოპერირებს სულ მცირე ხუთ ინდუსტრიაში/საქმიანობის სფეროში);

4) *შტაბ-ბინის (მშობელი ორგანიზაცია) და ფილიალების/წარმომადგენლობების არსებობა საზღვარგარეთ;

5) საერთაშორისო პერსონალი;

6) მშობელ ორგანიზაციაში დასაქმებულთა რაოდენობა არის არანაკლებ 1000 ადამიანი;

7) *ონლაინ ბიზნესის მხარდაჭერა;

8) *საექსპორტო ბიზნეს ოპერაციების წილი ორგანიზაციის შემოსავალში არის არანაკლებ 30%;

9) *მომზადება ფინანსური ანგარიშგებასაერთაშორისო სტანდარტების შესაბამისად;

10) სამეწარმეო და ემისიური საქმიანობის განხორციელება;

11) * აქციების კოტირება ბაზარზე (ლისტაციაში ჩართვა);

12) * „რბილ კანონმდებლობასთან“ (კორპორატიული ქცევის კოდექსი და ა.შ.) დაცვა;

13) ორგანიზაციის წვლილი ქვეყნის მთლიან შიდა პროდუქტში (მშპ) არის მინიმუმ 0,5-1%;

14) * ბიზნეს გამჭვირვალობა, ე.ი. ორგანიზაციის ფინანსური და საინფორმაციო ღიაობა;

15) * ხელმისაწვდომობა კონსოლიდირებული განცხადებები, მაგრამ არა საგადასახადო ბაზის იდენტიფიცირების მიზნით, არამედ ორგანიზაციის მუშაობის ზოგადი წარმოდგენის მისაღებად.

კორპორატიული იდენტობის 15 ნიშნის ზემოთ ჩამოთვლილი სია გადამწყვეტია დასავლელი ინვესტორებისთვის, როდესაც განიხილავენ რაიმე მსხვილი პროექტის დაფინანსების საკითხს. განვითარებადი ქვეყნები საბაზრო ეკონომიკა, რომლებიც ხასიათდება კორპორატიული ურთიერთობების არსებობით არასრულყოფილ მდგომარეობაში (რომელიც მოიცავს რუსეთს), შეიძლება შემოთავაზებული იყოს ე.წ. აუცილებელი (მინიმალური) მახასიათებლები. ეს მახასიათებლები (2, 3, 4, 7, 8, 9, II, 12, 14 და 15) აღინიშნება ვარსკვლავით (*).

„კორპორაციის“ ცნების განსაზღვრისას ჩვენ დავეყრდნობით სახელმძღვანელოში „ორგანიზაციის მართვა“ მოცემულ მიდგომას, სადაც კორპორაცია (ორგანიზაცია) განიხილება, როგორც სოციალურ-ეკონომიკური სისტემა, რომელიც აერთიანებს როგორც საქმიანობის კონკრეტულ საგანს, ასევე საშუალებებს. მის მიერ გამოყენებული საქმიანობა (განცალკევებული საკუთრება) და გაგებულია, როგორც ორგანიზაციის ყველაზე განვითარებული ფორმა. ამ აზრს აგრძელებს, ზ.პ. რუმიანცევა წერს, რომ ინტეგრაციული განათლება (წაიკითხეთ „კორპორაცია“) ახალია. ორგანიზაციული ფორმა, განსხვავებული იმისგან, რომელსაც ეკუთვნის მის შემადგენლობაში შემავალი ყველა ორგანიზაცია. კორპორაციებს შორის ფუნდამენტური განსხვავება მდგომარეობს არა მხოლოდ იმაში, თუ როგორ ყალიბდებიან ისინი, არამედ ისიც, თუ როგორ იქმნება მათში მენეჯმენტის ურთიერთობები. კორპორაციები, როგორც ინტეგრაციის ფორმები, რომლებიც შედგება მთელი რიგი დამოუკიდებელი ორგანიზაციებისგან, არის სპეციალური ტიპის სისტემები ბუნდოვნად განსაზღვრული საზღვრებით და ხშირად ცვალებადი ელემენტარული შემადგენლობით. კორპორატიული მენეჯმენტის თავისებურება ის არის, რომ ასეთი სისტემა შეიცავს გაერთიანებული განყოფილებების მართვის ელემენტებს და თვისებებით განსაზღვრულ მენეჯმენტის პრინციპებს. ახალი სისტემა. ამრიგად, კორპორაციებს, როგორც მენეჯმენტის ობიექტებს, აქვთ მნიშვნელოვანი განსხვავებები ტრადიციული ორგანიზაციებისგან.

ცხადია, შიდა კორპორატიული მართვის განვითარების ამჟამინდელ ეტაპზე მართვის ობიექტის სპეციფიკის პრობლემა ცენტრალურია. კორპორაციული მართვის მდგომარეობასთან დაკავშირებით, ამჟამად საქმე გვაქვს მხოლოდ ცნებების პირველად ფორმულირებასთან, რომლებიც ხსნის სოციალურ-ეკონომიკური სისტემების სპეციფიკურ მახასიათებლებს - კორპორაციებს და მათ მიერ წარმოქმნილ მეტასტრუქტურებს (კორპორატიულ ჯგუფებს). იმავდროულად, შეიძლება ითქვას, რომ ობიექტის განმარტების შეუსაბამობის გამო, ბუნებრივია, არის შეუსაბამობა კორპორატიული მართვის განმარტებაშიც.

პირველი, რასაც კორპორატიული მმართველობის გაგება სურს ადამიანს, ტერმინოლოგიური დაბნეულობაა. გამოდის, რომ კორპორატიული მენეჯმენტი და კორპორატიული მართვა ერთი და იგივე არ არის. რუსულ ენაში ასეთი განსხვავებები არ არის. ამ ყველაფერს კიდევ უფრო ამძიმებს ის ფაქტი, რომ რუსეთის კანონმდებლობაში არ არსებობს კორპორაცია, როგორც ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმა.

ავტორების უმეტესობა ფიქრობს, რომ კორპორატიული მენეჯმენტი ორიენტირებულია ბიზნესის კეთების მექანიზმებზე. „კორპორატიული მმართველობის“ ცნება უფრო ფართოა; ის გულისხმობს მრავალ ინდივიდსა და ორგანიზაციას შორის ურთიერთქმედების სისტემას კომპანიის ფუნქციონირების სხვადასხვა ასპექტზე და, პირველ რიგში, მენეჯერებსა და მფლობელებს შორის (აქციონერები/ინვესტორები), აქციონერები და სხვა დაინტერესებული მხარეები (დაინტერესებული მხარეები). და ა.შ.

ეს გაგება ცვლის სიმძიმის ცენტრს შიდაკორპორაციული ურთიერთობებიდან ინტერკორპორაციულ ურთიერთობებზე და ყველაზე შესაფერისია დიდი ინტეგრირებული კორპორატიული ასოციაციებისთვის, მათ შორის რამდენიმე ორგანიზაციისთვის, რომლებიც კოორდინირებულია ერთი საკონტროლო ცენტრიდან. ამავდროულად, კორპორატიული მართვის პრობლემა მოიცავს ბევრ დამატებით საკითხს, მაგალითად, ურთიერთობას მთავარ (მშობელს) კომპანიასა და შვილობილი კომპანიების, პროდუქციის მომწოდებლებისა და მომხმარებლების, მონაწილე საწარმოების მსხვილ (უმრავლესობის) აქციონერებსა და უმაღლესი მმართველობის ორგანოებს შორის. საწარმოთა ასოციაციები და ა.შ.

არსებობს კორპორატიული მართვის მესამე ინტერპრეტაცია, რომელიც მდგომარეობს იმაში, რომ ასეთი მენეჯმენტი განიხილება, როგორც „საწარმოს (კომპანიის) მენეჯმენტის“ კონცეფციის სინონიმი.

თავის მხრივ, საწარმოს მენეჯმენტი განიხილება, როგორც საქმიანობის სახეობა, რომელიც, საწარმოს მიზნებისა და ამოცანების შესაბამისად, განსაზღვრავს რა და როდის უნდა აწარმოოს (გაყიდოს, შეასრულოს), ვინ და როგორ განახორციელებს ამ საქმიანობას, აყალიბებს სამუშაო პროცედურებს. დაგეგმვა და ორგანიზება ყველა ეტაპზე და დონეზე მართვა, ანალიზი და კონტროლი აღსრულებაზე მენეჯმენტის გადაწყვეტილებები, მიაღწიოს მატერიალური, შრომითი, ფინანსური და საინფორმაციო რესურსების ეფექტურად გამოყენებას.

ზე ეს მიდგომათანაბარი ნიშანი იდება „კორპორატიულ მმართველობას“ და „კორპორატიულ მენეჯმენტს“ შორის, რომელიც მოიცავს კორპორაციის ყველა მენეჯმენტის ფუნქციას.

ამრიგად, შეიძლება ითქვას, რომ დღეს მსოფლიო პრაქტიკაში არ არსებობს კორპორატიული მართვის ერთიანი კონცეფცია. არსებობს საკმაოდ ზოგადი ცნებები, რომლებიც არ განასხვავებს ჩვეულებრივ ორგანიზაციას კორპორაციისგან. თუმცა, ჩვენი აზრით, კორპორატიული მართვის კვინტესენცია არის ის, რომ ეს არის ორგანიზაციული და მეთოდოლოგიური გადაწყვეტილებების ერთობლიობა, რომელიც უზრუნველყოფს ორგანიზაციების მენეჯმენტს, რომლებიც აკმაყოფილებენ კორპორატიული იდენტობის მოთხოვნებს და ორი დასახული მიზნის განხორციელებას:

1) ორგანიზაციის კაპიტალიზაციის ზრდა (ბიზნესის ღირებულება აქციების ფასის გაზრდის ან/და დამატებითი ემისიის გამო), მათ შორის, აღების ან შერწყმის დროს;

2) ორგანიზაციის მფლობელების, მისი მენეჯმენტის, აქციონერების (უმცირესობა, უმრავლესობა, სტრატეგიული ინვესტორები) და სხვა ფინანსურად დაინტერესებული მხარეების (შვილობილი, სახელმწიფო და ა.შ.) ინტერესების ბალანსის უზრუნველყოფა.

კორპორატიული მართვის საკითხების გადასაჭრელად თეორიული ჩარჩო მოითხოვს:

1) კორპორატიული მართვის მოდელის ჩამოყალიბებაზე მოქმედი ფაქტორების იდენტიფიცირება;

2) კორპორატიული მართვის ძირითადი საკითხების იდენტიფიცირება.

კორპორატიული მმართველობის პრობლემები დაკავშირებულია საკუთრების უფლების გამიჯვნასთან მენეჯმენტის უფლებისაგან მრავალ აქციონერს შორის დისპერსიული ქონებრივი უფლებების პირობებში. Კორპორატიული მმართველობამიზნად ისახავს ისეთი საკითხების მოგვარებას, როგორიცაა:

— უფლებების განაწილება მენეჯერებსა და აქციონერებს შორის;

— აქციონერთა ინტერესების წარმომადგენლობა;

— აქციონერების ინფორმირებულობა მენეჯერების ქმედებების შესახებ;

— კორპორატიული კონტროლის მექანიზმების გამოყენება.

კორპორატიული მმართველობა ეხება მენეჯმენტისა და ქონებრივი უფლებების გამიჯვნის საკითხებს.

კორპორაციული მმართველობის პრობლემა მოდის მექანიზმების შექმნამდე, რომლებიც უზრუნველყოფენ კორპორაციის მფლობელ აქციონერთა ინტერესების პატივისცემას იმ პირობებში, როდესაც გადაწყვეტილების მიღებისთვის მნიშვნელოვანი ინფორმაცია (როგორც მიმდინარე, ასევე სტრატეგიული) ასიმეტრიულად ნაწილდება მენეჯერების სასარგებლოდ. რომლებიც ხშირად ატარებენ საკუთარ ინტერესებს.

კორპორატიული მართვა მოიცავს საკითხების ორი ჯგუფის განხილვას.

1. კორპორაციის შიდა ცხოვრება (შექმნა, ლიკვიდაცია, აქციონერთა უფლებები, მმართველი ორგანოების კომპეტენცია).
2. კორპორაციის ურთიერთქმედება გარე გარემოსთან, რომელიც ემსახურება კაპიტალის პოტენციურ წყაროს (წილების გამოშვება, ობლიგაციები; აქციების დიდი ბლოკის შეძენის პირობები). კორპორატიული ურთიერთობების ძირითადი მონაწილეები:

1) აქციონერები - არიან ინვესტორები ორგანიზაციაში, რომლებიც დაინტერესებულნი არიან დივიდენდების მიღებით და მათი გაყიდვის შემთხვევაში აქციების მაღალი ფასით;

2) დაქირავებული მენეჯერები - ახორციელებენ მართვის ყველა ძირითად ფუნქციას;

3) ორგანიზაციის პერსონალი - უშუალოდ მონაწილეობს ორგანიზაციის საწარმოო და ეკონომიკურ საქმიანობაში;

4) სახელმწიფო მმართველობის ორგანოები - ქმნიან კორპორატიული ურთიერთობების მარეგულირებელ ბაზას;

5) კრედიტორები - მონაწილეობენ კორპორაციის დაფინანსებაში, საწარმოო, ეკონომიკურ და სხვა საქმიანობაში;

6) რეგიონული მთავრობები და ადგილობრივი თემები. ბიზნესის თვალსაზრისით, უზრუნველყოფილი უნდა იყოს კორპორატიული ურთიერთობების ფორმალიზებული რეგულირება.

კორპორატიული მართვის ერთ-ერთი პრინციპია საკუთრების და კონტროლის უფლებების გამიჯვნის პრინციპი. აქციონერები არიან კორპორაციის კაპიტალის მფლობელები, მაგრამ კაპიტალის კონტროლისა და მართვის უფლება ეკუთვნის მენეჯერებს, რომლებიც არიან დაქირავებული აგენტები, რომლებიც ანგარიშვალდებულნი არიან აქციონერების წინაშე. მენეჯერები ასრულებენ სამეწარმეო ფუნქციას, ანუ აქვთ პროფესიული უნარები და ცოდნა, იღებენ და ახორციელებენ გადაწყვეტილებებს კაპიტალის საუკეთესო გამოყენების შესახებ. კორპორაციის მფლობელებს ყოველთვის არ აქვთ საჭირო პროფესიული უნარები და მოქმედებენ როგორც კაპიტალის პროვაიდერები (საიდან სხვადასხვა წყაროები) და უფლება აქვთ დაითვალონ კორპორაციის საქმიანობიდან მიღებული მოგების წილი მათი წვლილის შესაბამისი.

კორპორატიული მართვის სპეციფიკა არის ის, რომ მენეჯმენტის ობიექტია ერთმანეთისგან დამოუკიდებელი ორგანიზაციების ერთობლიობა, რომლებიც ურთიერთქმედებენ ერთმანეთთან. ამრიგად, ჩვენ ვსაუბრობთ ტექნოლოგიურ ჯაჭვებზე, რომლებშიც თითოეული ორგანიზაცია ასრულებს თავის ფუნქციებს. Მაგალითად, მართვის კომპანიაგეგმავს წარმოებას, განსაზღვრავს სტრატეგიას, აგროვებს ინფორმაციას ძირითადი მონაწილეების ფუნქციონირების შესახებ, ანაწილებს მოგებას ტექნოლოგიური ჯაჭვის (TC) ფარგლებში. სავაჭრო ცენტრში მონაწილე სხვა ორგანიზაციებს შეუძლიათ შეასრულონ ექსკლუზიურად საწარმოო ფუნქციები ერთიან ფარგლებში წარმოების გეგმა. ორგანიზაციების ჯგუფის მართვა რთულდება იმით, რომ სავაჭრო ცენტრში ყველა მონაწილის საქმიანობის მონიტორინგისთვის საჭირო ინფორმაცია ხშირად არაერთგვაროვანია. გავლენის ერთ-ერთი ბერკეტი არის პროექტით მიღებული მოგების გადანაწილების პროცედურა სავაჭრო ცენტრში მონაწილე ორგანიზაციებს შორის ან ქარტიით განსაზღვრული უფლებამოსილების მოპოვებით.

ნახ. 1.1 და ცხრილში. 1.1. მოცემული შედარებითი მახასიათებლებიკორპორატიული და არაკორპორაციული მმართველობა.

ცხრილი 1.1

კორპორატიული და არაკორპორატიული მმართველობის გამორჩეული ნიშნები

Კორპორატიული მმართველობა	არაკორპორატიული მენეჯმენტი
საკუთრების უფლებებისა და მართვის უფლებამოსილების გამიჯვნა	საკუთრების და მართვის ფუნქციები გაერთიანებულია
კორპორატიული ურთიერთობების ახალი დამოუკიდებელი სუბიექტის - დაქირავებული მენეჯერების ფორმირება	მენეჯმენტს თავად მფლობელები ახორციელებენ
მართვის ფუნქციასთან ერთად, მფლობელები კარგავენ ურთიერთობას ბიზნესთან	მფლობელები ერთმანეთთან დაკავშირებულია მენეჯმენტის ურთიერთობებით
მფლობელებს შორის არ არსებობს ურთიერთობა და შეიცვალა მესაკუთრეთა და მენეჯმენტ კორპორაციას შორის ურთიერთობა
აშშ-ს ფედერალურ კანონში შეზღუდული პასუხისმგებლობისინდივიდუალური ინვესტორები იდენტიფიცირებულია როგორც განმასხვავებელი თვისებაკორპორაციები (ინვესტორებს არ ეკისრებათ პირადი ქონებრივი პასუხისმგებლობა იმ კორპორაციის ვალდებულებებზე, რომელშიც ინვესტირებას ახდენენ. მაქსიმალური ზარალი ინვესტორებისთვის - დაბანდებული სახსრების დაუბრუნებლობა

თუ ღია სააქციო საზოგადოებაში (OJSC), რომელიც ნომინალურად არის აღიარებული, როგორც კორპორაცია, მენეჯმენტს ახორციელებენ არა დაქირავებული მენეჯერები, არამედ მფლობელები, მაშინ, ფაქტობრივად, არ არსებობს კორპორატიული ურთიერთობების საგანი, ანუ OJSC ამაში. საქმე არ არის კორპორაცია.

კორპორატიული მართვის პრობლემები, რომლებიც დაკავშირებულია დაინტერესებულ მხარეთა სხვადასხვა ჯგუფის (აქციონერების, მათ შორის მსხვილი, უმცირესობის, პრივილეგირებული აქციების მფლობელები, ორგანიზაციის მენეჯერები, მისი თანამშრომლები, სამთავრობო ორგანოები) ინტერესთა ბალანსის დამყარებასთან, აქტუალურია ქვეყნების უმეტესობისთვის. ამავდროულად, კანონი განსაზღვრავს აქციონერთა რიგგარეშე საერთო კრების გამართვის სხვადასხვა მიდგომას (წილების მინიმალური პროცენტი), კუმულაციური კენჭისყრის პროცედურა, ფრაქციული აქციების განსაზღვრა და მცირე აქციონერებისგან აქციების სამართლიან ფასად გამოსყიდვის ტექნოლოგია. მსხვილი ტრანზაქციების, დაინტერესებული მხარის ტრანზაქციების, რეორგანიზაციის ან სააქციო საზოგადოების (სს) წესდების ცვლილებას.

კორპორაცია ტრადიციულად განიხილება, როგორც საწარმოს ორგანიზაციის სააქციო ფორმა.

გაცილებით ნაკლებად არის შესწავლილი კორპორაციის ეკონომიკური როლი - კორპორაციების საქმიანობის დადებითი და უარყოფითი შედეგების შეფასება და მათი გავლენა ეროვნულ ეკონომიკაზე.

კორპორაციის ფუნქციური როლები მრავალფეროვანია და ნაწილობრივ განსხვავებული ცალკეული ტიპებისთვის კორპორატიული სტრუქტურები. მათგან ყველაზე ტიპიურია: კაპიტალის კონცენტრაცია, ფიქტიური და რეალური საწარმოო კაპიტალის ინტეგრაცია, მეწარმეობისა და მენეჯმენტის ინტეგრაცია, სახელმწიფოს როლის კონსოლიდაცია. საერთაშორისო განყოფილებაშრომა, კაპიტალის ინდუსტრითაშორისი და შიდა ინდუსტრიული განაწილება და ა.შ.

ამ ფუნქციური როლების შესრულება იწვევს როგორც დადებით, ასევე უარყოფით შედეგებს და შედეგებს ეროვნული ეკონომიკისთვის.

ტრანსნაციონალური კორპორაციების (TNCs) როლი განსაკუთრებულ განხილვას იმსახურებს გლობალიზაციის გაღრმავებული პროცესის გათვალისწინებით, ვინაიდან კორპორაციები მთავარ როლს ასრულებენ ამ პროცესში.

კორპორატიული მართვის ინსტიტუციური ასპექტი უაღრესად მნიშვნელოვანია და ტრანზაქციის ხარჯების შესწავლა კვლევის ერთ-ერთი პრიორიტეტული მიმართულება უნდა იყოს.

რუსეთისთვის ძალიან მნიშვნელოვანია ბიზნესის სოციალური პასუხისმგებლობა. აქედან გამომდინარე, ერთ-ერთი უმნიშვნელოვანესი ამოცანაა სახელმწიფოს, ბიზნესსა და სამოქალაქო საზოგადოების წინაშე კორპორაციების სამართლებრივი და სოციალური პასუხისმგებლობის გარდაუვალობის მექანიზმების ფორმირება და გამოყენება, კერძოდ:

- სახელმწიფომ უნდა გააკონტროლოს კორპორაციების საქმიანობა კრიმინალური და ადმინისტრაციული სამართლის;

— ბიზნეს საზოგადოებამ უნდა გააკონტროლოს კორპორაციების საქმიანობა დამოუკიდებელი აუდიტის საფუძველზე, დირექტორთა საბჭოში დამოუკიდებელი დირექტორების შემოყვანა და ა.შ.;

- სამოქალაქო საზოგადოებამ უნდა აკონტროლოს კორპორაციების მეთაურობის ეთიკური მხარე როგორც მთლიან საზოგადოებასთან, ისე ცალკეულ სოციალურ ჯგუფებთან მიმართებაში მათი საქმიანობის მისაღები ინფორმაციის ღიაობისა და შეთანხმებული შეფასების კრიტერიუმების საფუძველზე.

პრივ. ავტორი: კორპორატიული მმართველობა: სახელმძღვანელო/რედ. ვ.გ. ანტონოვი. - გვ.7-15.

სამეცნიერო ლიტერატურაში მე წავაწყდი კორპორატიული მართვის სხვადასხვა ინტერპრეტაციას. ზოგიერთ მათგანს მივცემ.

კორპორატიული მმართველობა არის ურთიერთობის სისტემა კომპანიის მენეჯერებსა და მათ მფლობელებს (აქციონერებს), ისევე როგორც სხვა დაინტერესებულ მხარეებს შორის კომპანიის ეფექტურობის უზრუნველყოფასა და მფლობელების და სხვა დაინტერესებული მხარეების ინტერესების უზრუნველყოფის საკითხებზე.

კორპორატიული მმართველობა არის პროცესი, რომლითაც დგინდება ბალანსი ეკონომიკურ და სოციალურ მიზნებს, ინდივიდუალურ და საზოგადოებრივ ინტერესებს შორის.

კორპორატიული მმართველობა არის კორპორატიული ეკონომიკური მენეჯმენტის სახეობა

ასოციაციები. მისი ძირითადი ფუნქციებია სტრატეგიული დაგეგმვაკორპორაციაში შემავალი ეკონომიკური ერთეულების და მთლიანად კორპორაციის განვითარება წარმოებული პროდუქციის, სამუშაოებისა და მომსახურების ტიპების მიხედვით. ისინი ასევე პასუხისმგებელნი არიან პროდუქციის გამომუშავების მოცულობაზე, მის განახლებაზე და წარმოებისა და ტექნოლოგიების ტიპების განვითარებაზე, აღჭურვილობის გამოყენებასა და რეკონსტრუქციაზე და ბაზრებზე კონკურენტული უპირატესობების მიღწევაზე. ახალი პროდუქტიდა ტრადიციული ბაზრები, შრომის პროდუქტიულობის მდგრადი ზრდის უზრუნველყოფა, გაუმჯობესება ორგანიზაციული სტრუქტურაკორპორაციული და საკომუნიკაციო ურთიერთობები მის ელემენტებს შორის და მათი შესაბამისობაში მოყვანა წარმოების და საბაზრო პირობების ცვლილებასთან.

მაგრამ არ იფიქროთ, რომ კორპორატიული მართვა მხოლოდ კორპორაციის მართვაა. ფართო გაგებით, „კორპორატიული მმართველობის“ ცნება, რომელიც დაკავშირებულია „კორპორაციის“ კონცეფციასთან, გაგებული იქნება, როგორც მენეჯმენტი, რომელიც ხასიათდება ორგანიზაციის მაღალი დონით, მასში თანდაყოლილი სპეციალური პრინციპებით. განვითარებულ ქვეყნებში მრავალი კორპორაციის მიერ მიღებული კორპორაციული მმართველობის ძირითადი სტანდარტები გათვალისწინებულია OECD-ის (Organization for Economic Cooperation and Development) კორპორაციული მმართველობის პრინციპებში. ძირითადად, ეს პრინციპები ემყარება შემდეგს:

ინტერესთა ბალანსის შენარჩუნება ინდივიდუალური კატეგორიებიაქციონერები;

აქციონერთა დაქვემდებარება აღმასრულებელი ორგანოების და სააქციო საზოგადოების დირექტორთა საბჭოს საქმიანობაზე;

სააქციო საზოგადოების მართვის ორგანოებს (აქციონერთა საერთო კრება, დირექტორთა საბჭო და აღმასრულებელი ორგანო) შორის კომპეტენციების მკაფიო გამიჯვნა;

სააქციო საზოგადოების მართვის ყველა ორგანოს მიერ საქმიანობისა და გადაწყვეტილების მიღების გამჭვირვალობის უზრუნველყოფა;

სააქციო საზოგადოების კონტროლის ორგანოების დამოუკიდებლობა.

კორპორატიული მმართველობა ვიწრო გაგებით არის წესებისა და წახალისების სისტემა, რომელიც ხელს უწყობს კომპანიის მენეჯერებს იმოქმედონ აქციონერთა ინტერესებიდან გამომდინარე.

IN ეკონომიკური თეორიაარ არსებობს მტკიცებულება იმისა, რომ „სწორი“ კორპორატიული მმართველობა აუცილებლად უზრუნველყოფს კომპანიის მაღალ კონკურენტუნარიანობას. მაგალითად, ბევრი მსხვილი „საოჯახო“ კომპანია, რომლებიც არ აკმაყოფილებენ კორპორატიული მართვის სტანდარტებს, საკმაოდ კონკურენტუნარიანია. ითვლება, რომ კორპორატიული მმართველობა იცავს ბოროტად გამოყენებისგან, მაგრამ კომპანიებს ნაკლებად მოქნილს ხდის.

ამავდროულად, კომპანიებს, რომლებიც აკმაყოფილებენ კორპორატიული მართვის სტანდარტებს, აქვთ აშკარა უპირატესობა ინვესტიციების მოზიდვისას (მაგალითად, IPO-ს მეშვეობით). ინვესტორების აზრით, კარგი კორპორაციული მმართველობა უზრუნველყოფს კომპანიის საქმიანობის მენეჯმენტის მთლიანობას და გამჭვირვალობას, ამიტომ სახსრების დაკარგვის რისკი მნიშვნელოვნად მცირდება.

განვითარებადი ქვეყნების კომპანიებისთვის კორპორატიული მმართველობა განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია, რადგან საერთაშორისო ინვესტორებს განსაკუთრებით აინტერესებთ მათი მენეჯმენტის მთლიანობა და ბიზნეს-ხარისხები. კვლევები აჩვენებს, რომ კარგი კორპორატიული მმართველობის მქონე კომპანიების კაპიტალიზაცია მნიშვნელოვნად აღემატება საბაზრო საშუალო მაჩვენებელს. ეს განსხვავება განსაკუთრებით დიდია არაბული ქვეყნებისთვის, ლათინური ამერიკის ქვეყნებისთვის (ჩილეს გარდა), თურქეთში, რუსეთში, მალაიზიასა და ინდონეზიაში.

თავის მხრივ, კორპორატიული მმართველობის სუბიექტებად ესმით: მენეჯერები, აქციონერები და სხვა დაინტერესებული მხარეები (კრედიტორები, კომპანიის თანამშრომლები, კომპანიის პარტნიორები, ადგილობრივი ხელისუფლება).

ყველა მონაწილეს აქვს კორპორატიული ურთიერთობა საერთო მიზნები, მათ შორის:

1. სიცოცხლისუნარიანი, მომგებიანი კომპანიის შექმნა, რომელიც უზრუნველყოფს მაღალი ხარისხის საქონელს და სამუშაო ადგილებს, ასევე აქვს მაღალი პრესტიჟი და უნაკლო რეპუტაცია;

2. კომპანიის მატერიალური და არამატერიალური აქტივების ღირებულების გაზრდა, მისი აქციების ფასის გაზრდა და დივიდენდების გადახდის უზრუნველყოფა;

3. გარე დაფინანსებაზე (კაპიტალის ბაზრებზე) წვდომის მოპოვება;

4. შრომით რესურსებზე წვდომის მოპოვება (მენეჯერები და სხვა მუშები);

5. სამუშაო ადგილების ზრდა და საერთო ეკონომიკური ზრდა.

ამავდროულად, კორპორატიული ურთიერთობების თითოეულ მონაწილეს აქვს საკუთარი ინტერესები და მათ შორის განსხვავებამ შეიძლება გამოიწვიოს კორპორატიული კონფლიქტების განვითარება. თავის მხრივ, კარგი კორპორატიული მმართველობა ხელს უწყობს კონფლიქტების თავიდან აცილებას და, როდესაც ისინი წარმოიქმნება, მათ მოგვარებაში ჩამოყალიბებული პროცესებისა და სტრუქტურების მეშვეობით. ასეთი პროცესები და სტრუქტურებია მენეჯმენტის სხვადასხვა ორგანოების ფორმირება და ფუნქციონირება, მათ შორის ურთიერთობის რეგულირება, ყველა მხარის თანაბარი მოპყრობის უზრუნველყოფა, შესაბამისი ინფორმაციის გამჟღავნება, ბუღალტრული აღრიცხვისა და ფინანსური ანგარიშგების წარმოება სათანადო სტანდარტების შესაბამისად და ა.შ. (დანართი 1).

რით განსხვავდება კორპორატიული მართვის სუბიექტების ინტერესები?

მენეჯერები იღებენ თავიანთი ანაზღაურების ძირითად ნაწილს, როგორც წესი, გარანტირებული სახით ხელფასები, მაშინ როცა ანაზღაურების სხვა ფორმები გაცილებით მცირე როლს თამაშობს. მათ აინტერესებთ, უპირველეს ყოვლისა, მათი პოზიციის სიძლიერე, კომპანიის სტაბილურობა და გაუთვალისწინებელი გარემოებების რისკის შემცირება (მაგალითად, კომპანიის საქმიანობის დაფინანსება ძირითადად გადაუნაწილებელი მოგება, არა საგარეო ვალი). განვითარების სტრატეგიის შემუშავებისა და განხორციელების პროცესში კომპანიები, როგორც წესი, მიდრეკილნი არიან დაამყარონ ძლიერი გრძელვადიანი ბალანსი რისკსა და მოგებას შორის. მენეჯერები დამოკიდებულნი არიან აქციონერებზე, რომლებსაც წარმოადგენენ დირექტორთა საბჭო და აქვთ სტიმული განაახლონ კონტრაქტები კომპანიასთან. ისინი ასევე უშუალოდ ურთიერთობენ დიდი რაოდენობით ჯგუფებთან, რომლებსაც აქვთ ინტერესი კომპანიის საქმიანობით (კომპანიის პერსონალი, კრედიტორები, კლიენტები, მომწოდებლები, რეგიონალური და ადგილობრივი ხელისუფლება და ა.შ.) და იძულებულნი არიან, ამა თუ იმ ხარისხით გაითვალისწინონ, მათი ინტერესები. მენეჯერებზე გავლენას ახდენს მთელი რიგი ფაქტორები, რომლებიც არ არის დაკავშირებული კომპანიის ეფექტურობისა და ღირებულების გაზრდის მიზნებთან ან თუნდაც ეწინააღმდეგება მათ (კომპანიის ზომის გაზრდის სურვილი, მისი საქველმოქმედო საქმიანობის გაფართოება, როგორც პირადი სტატუსის გაზრდის საშუალება. , კორპორატიული პრესტიჟი და ა.შ.).

თავის მხრივ, აქციონერებს შეუძლიათ მიიღონ შემოსავალი კომპანიის საქმიანობიდან მხოლოდ დივიდენდების სახით (კომპანიის მოგების ის ნაწილი, რომელიც რჩება კომპანიის ვალდებულებების დაფარვის შემდეგ), აგრეთვე აქციების გაყიდვის შემთხვევაში. მაღალი დონემათი ციტატები. შესაბამისად, ისინი დაინტერესებულნი არიან კომპანიის მაღალი მოგებით და აქციების მაღალი ფასით. ამავდროულად, აქციონერები ეკისრებათ უმაღლეს რისკებს: შემოსავლის ნაკლებობას, თუ კომპანიის საქმიანობა, ამა თუ იმ მიზეზით, არ იწვევს მოგებას; გაკოტრების შემთხვევაში კომპანიები კომპენსაციას მხოლოდ მას შემდეგ იღებენ, რაც ყველა სხვა ჯგუფის მოთხოვნა დაკმაყოფილდება. აქციონერები, როგორც წესი, მხარს უჭერენ გადაწყვეტილებებს, რომლებიც იწვევს კომპანიის მაღალ მოგებას, მაგრამ ასევე მოიცავს მაღალ რისკს. როგორც წესი, ისინი დივერსიფიკაციას უკეთებენ თავიანთ ინვესტიციებს რამდენიმე კომპანიას შორის, ამიტომ ინვესტიციები ერთ კონკრეტულ კომპანიაში არ არის შემოსავლის ერთადერთი (ან თუნდაც მთავარი) წყარო და ასევე აქვთ შესაძლებლობა გავლენა მოახდინონ კომპანიის მენეჯმენტზე მხოლოდ ორი გზით:

1. აქციონერთა კრების დროს, დირექტორთა საბჭოს ამა თუ იმ შემადგენლობის არჩევით და კომპანიის მენეჯმენტის საქმიანობის დამტკიცებით ან უარყოფით;

2. მათ საკუთრებაში არსებული აქციების გაყიდვით, რითაც იმოქმედებს აქციების ფასზე, ასევე შექმნის შესაძლებლობას, რომ კომპანია აიღონ აქციონერები მოქმედი მენეჯმენტის მიმართ არაკეთილგანწყობილი. აქციონერები უშუალოდ არ ურთიერთობენ კომპანიის მენეჯმენტთან და სხვა დაინტერესებულ ჯგუფებთან.

არსებობს კორპორატიულ ურთიერთობებში მონაწილეთა სხვა ჯგუფი, რომელსაც უწოდებენ სხვა ინტერესთა ჯგუფებს („თანამონაწილეები“), მათ შორის:

1. კრედიტორები:

ისინი იღებენ მოგებას, რომლის დონეც მათსა და კომპანიას შორის ხელშეკრულებაშია დაფიქსირებული. შესაბამისად, ისინი პირველ რიგში დაინტერესებულნი არიან კომპანიის მდგრადობითა და გათვალისწინებული თანხების დაბრუნების გარანტიებით. ისინი არ არიან მიდრეკილნი მხარი დაუჭირონ გადაწყვეტილებებს, რომლებიც უზრუნველყოფენ მაღალ მოგებას, მაგრამ შეიცავს მაღალ რისკებს;

მათი ინვესტიციების დივერსიფიკაცია კომპანიების დიდ რაოდენობას შორის.

2. კომპანიის თანამშრომლები:

უპირველეს ყოვლისა, ისინი დაინტერესებულნი არიან კომპანიის მდგრადობით და სამუშაო ადგილების შენარჩუნებით, რაც მათი შემოსავლის მთავარი წყაროა;

ისინი უშუალოდ ურთიერთობენ მენეჯმენტთან, დამოკიდებულნი არიან მასზე და, როგორც წესი, აქვთ მასზე გავლენის მოხდენის ძალიან შეზღუდული შესაძლებლობები.

3. კომპანიის პარტნიორები (მისი პროდუქციის რეგულარული მყიდველები, მომწოდებლები და ა.შ.):

დაინტერესებულნი არიან კომპანიის სტაბილურობით, მისი გადახდისუნარიანობით და საქმიანობის გარკვეულ სფეროში საქმიანობის გაგრძელებით;

უშუალო ურთიერთობა მენეჯმენტთან.

4. ადგილობრივი ხელისუფლება:

უპირველეს ყოვლისა, ისინი დაინტერესებულნი არიან კომპანიის მდგრადობით, გადასახადების გადახდის, სამუშაო ადგილების შექმნის, სოციალური პროგრამების განხორციელებით;

უშუალო ურთიერთობა მენეჯმენტთან;

მათ აქვთ შესაძლებლობა გავლენა მოახდინონ კომპანიის საქმიანობაზე ძირითადად ადგილობრივი გადასახადების მეშვეობით.

როგორც ხედავთ, კორპორატიული ურთიერთობების მონაწილეები ურთიერთობენ ერთმანეთთან სხვადასხვა გზით და მათი ინტერესების განსხვავებულობის არეალი ძალიან მნიშვნელოვანია. სწორად სტრუქტურირებულმა კორპორატიულმა მმართველობამ უნდა შეამციროს ამ განსხვავებების შესაძლო უარყოფითი გავლენა კომპანიის ოპერაციებზე. კორპორატიული მართვის სისტემა აყალიბებს და კოორდინაციას უწევს აქციონერთა ინტერესებს, აფორმებს მათ კომპანიის სტრატეგიული მიზნების სახით და აკონტროლებს ამ მიზნების მიღწევის პროცესს კორპორატიული მენეჯმენტის მიერ.

კორპორატიული მართვის სისტემის საფუძველია შენობის და ეფექტური განხორციელების პროცესი შიდა კონტროლიკომპანიის მენეჯერების საქმიანობაზე მისი მფლობელების (ინვესტორების) სახელით, რადგან სწორედ ამ უკანასკნელის მიერ გამოყოფილი თანხების წყალობით შეძლო კომპანიამ დაიწყო თავისი საქმიანობა და შექმნა სფერო სხვა დაინტერესებული ჯგუფების საქმიანობისთვის.

ზემოაღნიშნული საშუალებას გვაძლევს დავასკვნათ, რომ კორპორატიულ მმართველობას ორი ასპექტი აქვს: გარე და შიდა. გარე ასპექტი ფოკუსირებულია კომპანიის ურთიერთობაზე სოციალურ-ეკონომიკურ გარემოსთან: სახელმწიფო, მარეგულირებელი ორგანოები, კრედიტორები, ბაზრის მონაწილეები. ძვირფასი ქაღალდები, ადგილობრივი თემები და სხვა დაინტერესებული მხარეები. შიდა ასპექტი ფოკუსირებულია კომპანიის შიგნით ურთიერთობებზე: აქციონერებს, სამეთვალყურეო, აღმასრულებელი და კონტროლისა და აუდიტის ორგანოების წევრებს შორის.

კორპორატიული მართვის სისტემა შექმნილია კორპორაციის წინაშე არსებული სამი ძირითადი ამოცანის გადასაჭრელად: მისი მაქსიმალური ეფექტურობის უზრუნველყოფა; ინვესტიციების მოზიდვა; სამართლებრივი და სოციალური ვალდებულებების შესრულება.

სწორი კორპორაციული მართვის სისტემა, პირველ რიგში, საჭიროა ღია სააქციო კომპანიების მიერ, დიდი რაოდენობით აქციონერებით, რომლებიც აწარმოებენ ბიზნესს მრეწველობაში მაღალი ზრდის ტემპებით და დაინტერესებულნი არიან კაპიტალის ბაზარზე გარე ფინანსური რესურსების მობილიზებით. თუმცა, მისი სარგებლიანობა უდავოა მცირერიცხოვანი აქციონერების მქონე სს-ებისთვის, სს-ებისა და შპს-ებისთვის, ასევე საშუალო და დაბალი ზრდის ტემპების მქონე ინდუსტრიებში მოქმედი კომპანიებისთვის. ასეთი სისტემის დანერგვა საშუალებას გაძლევთ ოპტიმიზაცია გაუწიოთ შიდა ბიზნეს პროცესებს და თავიდან აიცილოთ კონფლიქტების წარმოშობა კომპანიის ურთიერთობების სწორად ორგანიზებით მფლობელებთან, კრედიტორებთან, პოტენციურ ინვესტორებთან, მომწოდებლებთან, მომხმარებლებთან, თანამშრომლებთან, სამთავრობო ორგანოების და საზოგადოებრივი ორგანიზაციების წარმომადგენლებთან.

გარდა ამისა, ბევრ ფირმას ადრე თუ გვიან ემუქრება შეზღუდული შიდა ფინანსური რესურსები და ვალის ტვირთის გრძელვადიანი ზრდის შეუძლებლობა. ამიტომ უკეთესია ეფექტური კორპორატიული მართვის პრინციპების დანერგვა წინასწარ: ეს უზრუნველყოფს მომავალს კონკურენტული უპირატესობაკომპანიას და ამით აძლევს მას შესაძლებლობას გაუსწროს კონკურენტებს

ეფექტური კორპორატიული მმართველობა სააქციო საზოგადოებას აძლევს შემდეგ უპირატესობებს:

პირველ რიგში, კაპიტალის ბაზარზე წვდომის ხელშეწყობა. კორპორატიული მართვის პრაქტიკა არის ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი ფაქტორი, რომელიც განსაზღვრავს კომპანიების უნარს მიაღწიონ შიდა და საგარეო ბაზრებზეკაპიტალი. კარგი კორპორაციული მმართველობის პრინციპების განხორციელება უზრუნველყოფს ინვესტორების უფლებების დაცვის აუცილებელ დონეს, ამიტომ ისინი აღიქვამენ ეფექტურად მართულ კომპანიებს, როგორც მეგობრულ და ინვესტიციების ანაზღაურების მისაღები დონის უზრუნველყოფას.

მეორეც, კაპიტალის ღირებულების შემცირება. სააქციო კომპანიები, რომლებიც იცავენ მაღალი სტანდარტებიკორპორატიულ მმართველობას შეუძლია მიაღწიოს მათ მიერ თავიანთ საქმიანობაში გამოყენებული გარე ფინანსური რესურსების ღირებულების შემცირებას და, შესაბამისად, ზოგადად კაპიტალის ღირებულების შემცირებას. კაპიტალის ღირებულება დამოკიდებულია ინვესტორების მიერ კომპანიისთვის მინიჭებული რისკის დონეზე: რაც უფრო მაღალია რისკი, მით უფრო მაღალია კაპიტალის ღირებულება. რისკის ერთ-ერთი სახეობაა ინვესტორის უფლებების დარღვევის რისკი. როდესაც ინვესტორების უფლებები კარგად არის დაცული, კაპიტალის ღირებულება და სავალო კაპიტალი მცირდება. უნდა აღინიშნოს, რომ ბოლო დროს შეიმჩნევა აშკარა ტენდენცია ინვესტორებს შორის, რომლებიც უზრუნველყოფენ სასესხო კაპიტალს (ანუ კრედიტორებს) კორპორატიული მართვის პრაქტიკის შეტანა საინვესტიციო გადაწყვეტილების მიღების პროცესში გამოყენებული ძირითადი კრიტერიუმების სიაში. აქედან გამომდინარე, ეფექტური კორპორაციული მართვის განხორციელებამ შეიძლება შეამციროს სესხებზე და სესხებზე საპროცენტო განაკვეთი.

კორპორატიული მმართველობა განსაკუთრებულ როლს ასრულებს განვითარებადი ბაზრების მქონე ქვეყნებში, რომლებსაც ჯერ კიდევ არ შეუქმნიათ აქციონერთა უფლებების დაცვის ისეთივე ძლიერი სისტემა, როგორც განვითარებული საბაზრო ეკონომიკის მქონე ქვეყნებში. რისკის დონე და კაპიტალის ღირებულება დამოკიდებულია არა მხოლოდ მთლიანად ქვეყნის ეკონომიკის მდგომარეობაზე, არამედ კონკრეტულ კომპანიაში კორპორატიული მართვის ხარისხზე. სააქციო კომპანიებს, რომლებმაც მოახერხეს კორპორატიული მმართველობის თუნდაც მცირე გაუმჯობესების მიღწევა, შეუძლიათ მიიღონ ძალიან მნიშვნელოვანი უპირატესობები ინვესტორების თვალში იმავე ინდუსტრიაში მოქმედ სხვა სააქციო კომპანიებთან შედარებით.

მესამე, ეფექტურობის გაზრდის ხელშეწყობა. კორპორატიული მართვის ხარისხის გაუმჯობესების შედეგად, იხვეწება ანგარიშვალდებულების სისტემა, რითაც მინიმუმამდეა დაყვანილი კომპანიის ოფიციალური პირების მიერ თაღლითობის რისკი და მათი ინტერესებიდან გამომდინარე გარიგებები. გარდა ამისა, გაუმჯობესებულია კონტროლი მენეჯერების მუშაობაზე და მყარდება კავშირი მენეჯმენტის ანაზღაურების სისტემასა და კომპანიის საქმიანობის შედეგებს შორის, იქმნება ხელსაყრელი პირობები მენეჯერების მემკვიდრეობის დაგეგმვისა და მდგრადი. გრძელვადიანი განვითარებაკომპანიები.

კარგი კორპორაციული მმართველობა ემყარება ინფორმაციის გამჭვირვალობის, ხელმისაწვდომობის, ეფექტურობის, კანონზომიერების, სისრულისა და სანდოობის პრინციპებს ყველა დონეზე. თუ სააქციო საზოგადოების გამჭვირვალობა გაიზრდება, ინვესტორებს აქვთ შესაძლებლობა გაეცნონ ბიზნეს ოპერაციებს და გადაწყვიტონ შემდგომი თანამშრომლობა.

ამრიგად, კორპორატიული მართვის სტანდარტებთან შესაბამისობა ხელს უწყობს გადაწყვეტილების მიღების პროცესის გაუმჯობესებას, რამაც შეიძლება მნიშვნელოვანი გავლენა მოახდინოს კომპანიის ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობაზე ყველა დონეზე. მაღალი ხარისხის კორპორატიული მმართველობა აუმჯობესებს კომპანიაში მიმდინარე ყველა ბიზნეს პროცესს, რაც ხელს უწყობს ბრუნვისა და მოგების ზრდას და ამავდროულად ამცირებს საჭირო კაპიტალის ინვესტიციების მოცულობას.

მენეჯმენტის მეთოდებმა უნდა გაითვალისწინოს მენეჯმენტის საგნის სპეციფიკა და შეიძლება დაიყოს:

· ადმინისტრაციული;

· ეკონომიკური;

· საკანონმდებლო და მარეგულირებელი სამართლებრივი;

· ორგანიზაციული.

ამავდროულად, მართვის ეს მეთოდები შეიძლება დაიყოს გამოყენების დონეებად მენეჯმენტის სუბიექტების მიხედვით:

· კორპორატიული;

· კორპორაციის ბიზნეს სფეროების დონე;

· ინდივიდუალური საწარმოები და განყოფილებები.

ყველა ამ ტიპის მართვის პროცესი კორპორატიული სუბიექტებიაშენდება მენეჯმენტის ზოგადი ციკლის ფარგლებში, თუმცა, მართვის ობიექტების სპეციფიკის შესაბამისად, ეს ციკლი შეიძლება გარდაიქმნას კონკრეტული კორპორატიული ქონების ობიექტის ფუნქციონირების ეფექტურობის გაზრდის მიზნით.

ვითიბი ბანკის კორპორაციული მართვის სისტემა აგებულია რუსეთის კანონმდებლობისა და რუსეთის ბანკის მოთხოვნების უპირობო შესრულების პრინციპზე, რუსეთის ფინანსური ბაზრების ფედერალური სამსახურის რეკომენდაციებზე და ასევე მაქსიმალურად ითვალისწინებს საუკეთესო გლობალურ პრაქტიკას. ვითიბი ბანკი გარანტიას უწევს ყველა აქციონერს თანაბარ მოპყრობას და აძლევს მათ შესაძლებლობას მონაწილეობა მიიღონ ბანკის მენეჯმენტში. Მთავარი შეხვედრააქციონერებს, ასევე ახორციელებენ დივიდენდების და მისი საქმიანობის შესახებ ინფორმაციის მიღების უფლებას.

ვითიბი ბანკის უმაღლესი მმართველი ორგანოა აქციონერთა საერთო კრება. აქციონერების მიერ არჩეული და მათ წინაშე ანგარიშვალდებული ბანკის სამეთვალყურეო საბჭო უზრუნველყოფს სტრატეგიულ მართვასა და კონტროლს აღმასრულებელი ორგანოების - პრეზიდენტის - დირექტორთა საბჭოს თავმჯდომარისა და მმართველი საბჭოს საქმიანობაზე. აღმასრულებელი ორგანოები ახორციელებენ ბანკის ამჟამინდელ მართვას და ახორციელებენ აქციონერებისა და სამეთვალყურეო საბჭოს მიერ მათთვის დაკისრებულ ამოცანებს.

ვითიბი ბანკმა აქციონერთა უფლებებისა და კანონიერი ინტერესების დასაცავად ააშენა კორპორაციული მართვის და ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის შიდა კონტროლის ეფექტური სისტემა. ბანკის სამეთვალყურეო საბჭოსთან არის აუდიტის კომიტეტი, რომელიც შიდა აუდიტის დეპარტამენტთან ერთად ეხმარება მმართველ ორგანოებს ბანკის ეფექტიანი ფუნქციონირების უზრუნველყოფაში. Აუდიტის კომიტეტიახორციელებს კონტროლს ბანკის მიერ რეგულაციების დაცვასა და გარიგებების კანონიერებაზე.

ფინანსური ანგარიშგების აუდიტისა და დადასტურების მიზნით, ვითიბი ბანკი ყოველწლიურად ყავს გარე აუდიტორს, რომელიც არ არის დაკავშირებული ბანკთან და მის აქციონერებთან ქონებრივი ინტერესებით.

სამეთვალყურეო საბჭოსთან არსებული პერსონალისა და შრომის ანაზღაურების კომიტეტი ამზადებს რეკომენდაციებს სამეთვალყურეო საბჭოს, აღმასრულებელი და კონტროლის ორგანოების წევრების დანიშვნისა და მოტივაციის ძირითად საკითხებზე.

სამეთვალყურეო საბჭოს მიერ საკითხებზე გადაწყვეტილების მიღების ოპტიმიზაციის მიზნით სტრატეგიული განვითარებავითიბი-ს კორპორაციული მართვის დონის ამაღლების მიზნით შეიქმნა სტრატეგიისა და კორპორატიული მართვის სამეთვალყურეო საბჭოს კომიტეტი. კომიტეტის ძირითადი ამოცანებია განისაზღვროს საქმიანობის სტრატეგიული მიზნები და პრიორიტეტები ბანკის განვითარებაში; ვითიბის კორპორაციული მართვის სისტემის მხარდაჭერა და გაუმჯობესება; წინადადებების ფორმირება სტრატეგიული მენეჯმენტიბანკის საკუთარი კაპიტალი.

ბანკი უზრუნველყოფს დროულად გამჟღავნებას სრული და სანდო ინფორმაციის, მათ შორის მისი ფინანსური მდგომარეობის, ეკონომიკური მაჩვენებლებისა და საკუთრების სტრუქტურის შესახებ, რათა ბანკის აქციონერებსა და ინვესტორებს მიეცეს ინფორმირებული გადაწყვეტილებების მიღების შესაძლებლობა. ინფორმაციის გამჟღავნება ხორციელდება რუსეთის კანონმდებლობის, ასევე ბრიტანეთის მარეგულირებლის ფედერალური უსაფრთხოების ორგანოს (FSA) მოთხოვნების შესაბამისად. 2008 წლიდან ვითიბი ბანკს აქვს საინფორმაციო პოლიტიკის დებულება, რომელიც, სხვა საკითხებთან ერთად, ადგენს კონფიდენციალური და ინსაიდერული ინფორმაციის დაცვის წესებს.

ამჟამად არ არსებობს „კორპორატიული მართვის“ კონცეფციის ერთიანი განმარტება. თეორიული თვალსაზრისით, კორპორატიული მმართველობა შეიძლება განიხილებოდეს სხვადასხვა ასპექტში, ამიტომ ამ კონცეფციის მრავალი განმარტება არსებობს.

Კორპორატიული მმართველობა- ეკონომიკური და ადმინისტრაციული მექანიზმების ერთობლიობა, რომელთა დახმარებით რეალიზდება აქციონერთა საკუთრების უფლებები და ყალიბდება კორპორატიული კონტროლის სტრუქტურა; ურთიერთქმედების სისტემა კომპანიის მენეჯმენტს, მის დირექტორთა საბჭოს, აქციონერებსა და სხვა დაინტერესებულ მხარეებს შორის მათი ინტერესების რეალიზაციის მიზნით.

საბჭოეთში ენციკლოპედიური ლექსიკონიმენეჯმენტი განიხილება, როგორც "სხვადასხვა ხასიათის (ბიოლოგიური, სოციალური, ტექნიკური) ორგანიზებული სისტემების ელემენტი, ფუნქცია, რომელიც უზრუნველყოფს მათი სპეციფიკური სტრუქტურის შენარჩუნებას, საქმიანობის რეჟიმის შენარჩუნებას, მათი პროგრამებისა და მიზნების განხორციელებას. სოციალური მენეჯმენტი არის გავლენა საზოგადოებაზე, რომლის მიზანია მისი გამარტივება, მისი ხარისხობრივი სპეციფიკის შენარჩუნება, გაუმჯობესება და განვითარება. არსებობს სპონტანური კონტროლი, რომლის ზემოქმედება სისტემაზე არის სხვადასხვა ძალების ურთიერთქმედების, შემთხვევითი ინდივიდუალური მოქმედებების მასის და განხორციელებული ცნობიერი კონტროლის შედეგი. საჯარო დაწესებულებებიდა ორგანიზაციები (სახელმწიფო და სხვ.).

კორპორატიული მმართველობა სოციალური მმართველობის სახეობაა. კორპორაცია არის სპეციფიკური ორგანიზებული სისტემა, რომლის ელემენტია მენეჯმენტი. მისი არსი არის გავლენა კორპორაციაზე, როგორც სისტემაზე საზოგადოებასთან ურთიერთობები(ორგანიზებული სისტემა) მათი გამარტივებისა და სპეციფიკის შესანარჩუნებლად.

კორპორატიული მართვა არის ცნობიერი მენეჯმენტი, რომელსაც ახორციელებენ კორპორაციაში სპეციალურად ჩამოყალიბებული ორგანოები. უფრო მეტიც, კორპორაციის ორგანოები იქმნება კანონით დადგენილი წესით და კანონი განსაზღვრავს ამ ორგანოებს შორის კომპეტენციის განაწილებას. აქედან გამომდინარე, კორპორატიული მართვა, უპირველეს ყოვლისა, არის მენეჯმენტი, რომელიც ხორციელდება კანონის და კანონის შესაბამისად მიღებული კორპორაციის შიდა დოკუმენტების საფუძველზე.

ამრიგად, ვიწრო გაგებით, კორპორატიული მმართველობა (კორპორატიული მენეჯმენტი) არის გავლენა კორპორაციაზე, როგორც ორგანიზებულ სისტემაზე, რომელსაც ახორციელებენ სპეციალურად ჩამოყალიბებული ორგანოები, რომლებიც მოქმედებენ მათი კომპეტენციის ფარგლებში.

ხელოვნების შესაბამისად. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 53, იურიდიული პირი იძენს სამოქალაქო უფლებებს და იღებს პასუხისმგებლობას თავისი ორგანოების მეშვეობით, მოქმედებს კანონის და სხვა სამართლებრივი აქტების, აგრეთვე შემადგენელი დოკუმენტების შესაბამისად. იურიდიული პირის ორგანოები ქმნიან და გამოხატავენ მის ნებას და მართავენ მის საქმიანობას.

იურიდიული პირის ორგანოები არიან მართვის ორგანოები. ამრიგად, 1995 წლის 26 დეკემბრის ფედერალური კანონი No208-FZ „სააქციო საზოგადოების შესახებ“ ითვალისწინებს, რომ კომპანიის წესდება უნდა შეიცავდეს სააქციო საზოგადოების მმართველი ორგანოების სტრუქტურას და კომპეტენციას, მათ მიერ გადაწყვეტილების მიღების წესს. .

ფართო გაგებით, კორპორატიული მმართველობა არის ურთიერთობა კორპორაციის შიგნით და მისი ურთიერთობა გარე სამყაროსთან, ე.ი. ურთიერთობის სისტემა მმართველ ორგანოებსა და კორპორაციის ფასიანი ქაღალდების მფლობელებს შორის (აქციონერები, ობლიგაციების და სხვა ფასიანი ქაღალდების მფლობელები), კორპორაციასა და სახელმწიფო ორგანოებს შორის, აგრეთვე სხვა დაინტერესებულ მხარეებს შორის, რომლებიც ამა თუ იმ გზით მონაწილეობენ ემიტენტის მართვაში. (კომპანია), როგორც იურიდიული პირი.

კორპორაციული მართვის არსი ფართო გაგებით არის კორპორაციის სხვადასხვა მონაწილეთა ინტერესებს შორის ბალანსის პოვნის პროცესი: აქციონერები და მენეჯმენტი, ინდივიდების ცალკეული ჯგუფები და მთლიანად კორპორაცია, კორპორაციის მონაწილეთა მიერ განხორციელების გზით. ბიზნეს საზოგადოებაში მიღებული ქცევის გარკვეული სტანდარტები (ეთიკური, პროცედურული).

კორპორატიული მართვის მოდელი კლასიკური სამკუთხედია: აქციონერები (საერთო კრება) - დირექტორთა საბჭო (სამეთვალყურეო საბჭო) - ერთადერთი (კოლეგიალური) აღმასრულებელი სააგენტოსაზოგადოება.

ლიტერატურაში, კორპორატიული ურთიერთობების სისტემაში შემავალი მონაწილეები იყოფა ორად დიდი ჯგუფები: თავად სააქციო საზოგადოება და ამ კომპანიის აქციონერები. ეს ჯგუფები მოიცავს:

• - კორპორაციის (ემიტენტის) მართვა;
• - მსხვილი აქციონერები (უმრავლესობა);
• - მინორიტარი აქციონერები (მცირე რაოდენობის აქციების მფლობელი);
• - ემიტენტის სხვა ფასიანი ქაღალდების მფლობელები;
• - კრედიტორები და პარტნიორები, რომლებიც არ არიან ემიტენტის ფასიანი ქაღალდების მფლობელები;
• - ფედერალური ხელისუფლებააღმასრულებელი ორგანოები, რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების აღმასრულებელი ხელისუფლება, აგრეთვე ადგილობრივი თვითმმართველობები.

ამ ჯგუფების ურთიერთქმედება წარმოშობს დიდ კონფლიქტებს კორპორატიული მართვის სფეროში, რაც იწვევს თითოეული მათგანის უფლებებისა და ინტერესების დარღვევას. გარდა ამისა, გასათვალისწინებელია, რომ აქციონერები შეიძლება იყვნენ როგორც ფიზიკური, ასევე იურიდიული პირები, რაც ართულებს კორპორატიული ურთიერთობების სისტემას, რაც მას საკმაოდ რთულს ხდის, ამ სისტემის ელემენტებს შორის მრავალი განსხვავებული კავშირით.

კორპორაციის სხვადასხვა წევრს აქვთ საკუთარი განსხვავებული ინტერესები. ერთი და იგივე ბიზნეს სუბიექტის მონაწილეთა ინტერესებში განსხვავებები ჯერ კიდევ არ წარმოადგენს კონფლიქტს. მაგრამ როგორც კი სხვადასხვა ინტერესების მატარებლები ახორციელებენ გარკვეულ ქმედებებს, რომლებიც მიმართულია მათი ინტერესების რეალიზებისკენ, კორპორატიული ურთიერთობების სხვა მონაწილეთა მიზნებისგან განსხვავებული მიზნების მისაღწევად, წარმოიქმნება კონფლიქტი, ე.ი. შეტაკება, უთანხმოება, მხარეთა დაპირისპირება.

კორპორაციაში ინტერესთა კონფლიქტი, პირველ რიგში, დაკავშირებულია მენეჯმენტისგან საკუთრების გამიჯვნასთან. მენეჯერები კორპორაციებში ყოველთვის არ არიან მათი მფლობელები. მენეჯერების ინტერესები მდგომარეობს მათი პოზიციის სიძლიერის შენარჩუნებაში და მათი ძალისხმევა კონცენტრირებულია კორპორაციის ოპერატიულ საქმიანობაზე. მენეჯერებისა და აქციონერების, მსხვილი და მცირე აქციონერების, მენეჯერებისა და სამთავრობო უწყებების ინტერესების შეუსაბამობა არის მთავარი პრობლემა კორპორაციულ ურთიერთობებში.

Კორპორატიული მმართველობაარის ღონისძიებების ერთობლიობა, რომელსაც ახორციელებენ როგორც უცხოური, ისე რუსული კომპანიები მფლობელების ინტერესების დასაცავად და საბოლოო ჯამში კომპანიის ღირებულების გაზრდისა და ინვესტიციების მოზიდვის მიზნით.

თუ დასავლეთში კორპორაციული კონფლიქტები ძირითადად გამოიხატება მენეჯერებისა და აქციონერების წინააღმდეგობრივი ინტერესებით, მაშინ რუსეთში ხშირად ხდება უმცირესობის აქციონერების უფლებების დარღვევა უმრავლესობის აქციონერების მიერ.

კორპორატიული ურთიერთობების მართვისას გარკვეული ბალანსი უნდა მოიძებნოს უმრავლესობის და უმცირესობის აქციონერების, თავად საზოგადოებისა და სახელმწიფოს ინტერესებს შორის. კორპორატიულ ურთიერთობებზე ასეთი გავლენა, რომელიც უზრუნველყოფს ამ ურთიერთობების სხვადასხვა მონაწილეთა ინტერესების ბალანსს, ამცირებს მათ ინტერესთა კონფლიქტს, უზრუნველყოფს კორპორატიული ურთიერთობების მდგრად არსებობას და მათი პროგრესული განვითარება არის კორპორატიული მმართველობა. ამიტომ, ფართო გაგებით, კორპორატიული მმართველობა მოიცავს ყველა ურთიერთობას, რომელიც ამა თუ იმ გზით მოქმედებს აქციონერთა პოზიციაზე და თავად სააქციო საზოგადოების ქცევაზე. ასეთი ფართო გაგებით, კორპორატიული მმართველობა კორპორატიული ქცევის იდენტურია, ე.ი. მონაწილეთა ურთიერთქმედება კორპორატიულ ურთიერთობებში მათსა და გარე სამყაროს - ბიზნეს საზოგადოებას შორის, ადგილობრივი მოსახლეობა, სამთავრობო სააგენტოები.

ყურადღება მივაქციოთ კორპორატიული მართვის პრინციპებს. კორპორატიული მართვის პრინციპები არის საწყისი პრინციპები, რომლებიც ეფუძნება კომპანიის კორპორატიული მართვის სისტემის ჩამოყალიბებას, ფუნქციონირებას და გაუმჯობესებას.

კორპორაციული მმართველობის ძირითადი პრინციპები ჩამოყალიბდა OECD-ის კორპორაციული მმართველობის პრინციპებში, რომელსაც ხელი მოაწერეს მინისტრებმა OECD-ის მინისტრთა საბჭოს სხდომაზე 1999 წლის 26-27 მაისს.

OECD-ის კორპორაციული მმართველობის პრინციპები საკონსულტაციო ხასიათისაა და შეიძლება გამოყენებულ იქნას მთავრობების მიერ, როგორც ამოსავალი წერტილი არსებული კანონმდებლობის შესაფასებლად და გასაუმჯობესებლად, და თავად კორპორაციების მიერ კორპორატიული მართვის სისტემებისა და საუკეთესო პრაქტიკის შესამუშავებლად.

პრინციპების შესაბამისად, კომპანიის კორპორატიული მმართველობის სტრუქტურამ უნდა უზრუნველყოს:

• - აქციონერთა უფლებების დაცვა;
• - აქციონერების თანაბარი მოპყრობა;
• - დაინტერესებული პირების კანონით გათვალისწინებული უფლებების აღიარება;
• - კორპორაციასთან დაკავშირებულ ყველა მატერიალურ საკითხზე ინფორმაციის დროული და ზუსტი გამჟღავნება;
• - საბჭოს (სამეთვალყურეო საბჭო) მიერ ადმინისტრაციის ეფექტური კონტროლი, ასევე საბჭოს ანგარიშვალდებულება აქციონერების წინაშე.

ეკონომიკური ფაქტორები გადამწყვეტია კანონმდებლობის ფორმირებაში, მათ შორის კორპორაციული მართვის სფეროში კანონმდებლობის ფორმირებაში.

ცნობილია, რომ „საკანონმდებლო ხელისუფლება არ ქმნის კანონს - მხოლოდ აღმოაჩენს და აყალიბებს მას“; საზოგადოებასთან ურთიერთობა წარმოიქმნება იმ სოციალურ-ეკონომიკური ურთიერთობებიდან, რომლებსაც ისინი აძლიერებენ და აფორმებენ. სოციალურ-ეკონომიკური ურთიერთობები ვითარდება ობიექტურად, მაგრამ როგორც კი ისინი გახდებიან ცნობილი („აღმოჩენილი“), შეიძლება მიუახლოვდეს მათ შეგნებულად მართვას. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, საზოგადოებაზე (მათ შორის, ეკონომიკაზე) მხოლოდ ირიბად შეიძლება გავლენა იქონიოს, რაც ქმნის პირობებს მისი განვითარებისათვის საჭირო მიმართულებით. ეკონომიკასთან დაკავშირებით ეს ქმნილება კონკურენტული გარემო, რომელშიც ხორციელდება სამეწარმეო საქმიანობა, ერთიანი ბაზრის „თამაშის წესების“ დაწესება, საზოგადოების სტაბილური მოთხოვნები.

კორპორაციული მმართველობის გაუმჯობესების მიზნით, 2003 წლის ბოლოს რუსეთის ეკონომიკური განვითარების სამინისტრომ წამოიწყო ინიციატივა შეექმნა საექსპერტო საბჭოს კორპორატიული მმართველობა. საბჭოს წევრებად შედიან კორპორატიული მართვის სფეროში ყველაზე ავტორიტეტული ექსპერტები და რუსული კორპორაციული და ფინანსური სამართლის სკოლების წამყვანი წარმომადგენლები. საბჭოს თავმჯდომარის ფუნქციები ეკისრება მინისტრის მოადგილეს. საბჭოს ამოცანებია რუსეთის ფედერაციაში მიღებული მარეგულირებელი სამართლებრივი აქტების დამოუკიდებელი ექსპერტიზის ჩატარება და კორპორატიული მართვის სფეროში რეკომენდაციების შემუშავება.

მსოფლიოში კორპორატიული მართვის მოდელის საერთო გაგების არარსებობა ხაზს უსვამს იმ ფაქტს, რომ ამჟამად ამ სფეროში ღრმა რეფორმა მიმდინარეობს. კერძო სექტორის მზარდი როლი, გლობალიზაცია და კონკურენტული პირობების შეცვლა კორპორატიული მართვის პრობლემას ყველაზე აქტუალურს ხდის თანამედროვე ბიზნეს სამყაროში. კორპორაციული მართვის პრაქტიკა პირდაპირ გავლენას ახდენს უცხოური ინვესტიციების შემოდინებაზე ქვეყნების ეკონომიკაში, ეფექტური კორპორაციული მართვის სისტემის ჩამოყალიბების გარეშე შეუძლებელია ინვესტიციების შემოდინების უზრუნველყოფა. სწორედ ამიტომ, კორპორატიული მმართველობის პრობლემა გარდამავალ ეკონომიკაში მყოფი ქვეყნებისთვის უაღრესად მნიშვნელოვანია.

მიზანი სავარჯიშო კურსიარის კორპორატიული მმართველობის საფუძვლების შესწავლა, აქციონერთა და ინვესტორთა უფლებებისა და ინტერესების დაცვის სისტემის გაზრდის მიზნით ეფექტური აქტივობებიდა კომპანიის საინვესტიციო მიმზიდველობის გაზრდა.

კურსის მიზნებია კომპანიის ეფექტური ფუნქციონირების უზრუნველყოფის სისტემის დაუფლება მისი აქციონერების ინტერესების დაცვის, შიდა და გარე რისკების რეგულირების მექანიზმის ჩათვლით; განიხილოს კორპორატიული კონტროლის ფორმები, რომლის ერთ-ერთი შიდა მექანიზმია დირექტორთა საბჭო; განსაზღვრავს დამოუკიდებელი დირექტორების როლს სააქციო საზოგადოების მართვაში, რუსეთში კორპორატიული მმართველობის ფორმირების ნიშნები და ფაქტორები.

შესავალ თემაში „კორპორატიული მმართველობა: არსი, ელემენტები, ძირითადი საკითხები“განვიხილოთ კორპორატიული მართვის არსი, განვსაზღვროთ ელემენტები და გამოვყოთ მისი ძირითადი პრობლემები.

კორპორატიული მმართველობა (ვიწრო გაგებით) არის პროცესი, რომლითაც კორპორაცია წარმოადგენს და ემსახურება ინვესტორების ინტერესებს.

კორპორატიული მმართველობა (ფართო გაგებით) არის პროცესი, რომლითაც მყარდება ბალანსი ეკონომიკურ და სოციალურ მიზნებს შორის, ინდივიდუალურ და საზოგადოებრივ ინტერესებს შორის.

სააქციო საზოგადოებაში ასეთი მენეჯმენტი უნდა ეფუძნებოდეს აქციონერთა ინტერესების პრიორიტეტებს, გაითვალისწინოს ქონებრივი უფლებების განხორციელება და წარმოქმნას კორპორატიული კულტურა საერთო ტრადიციების, დამოკიდებულებებისა და ქცევის პრინციპებით.

კორპორატიული მენეჯმენტის ქვეშსააქციო საზოგადოებებში ვგულისხმობთ მმართველ ორგანოებსა და ემიტენტის თანამდებობის პირებს, ფასიანი ქაღალდების მფლობელებს (აქციონერებს, ობლიგაციების და სხვა ფასიანი ქაღალდების მფლობელებს), აგრეთვე სხვა დაინტერესებულ მხარეებს შორის ურთიერთობის სისტემას, რომლებიც ამა თუ იმ გზით მონაწილეობენ მენეჯმენტში. ემიტენტის, როგორც იურიდიული პირის.

ამ განმარტებების შეჯამებით შეგვიძლია ვთქვათ, რომ კორპორატიული მართვის სისტემა არის ორგანიზაციული მოდელი, რომლის დახმარებით სააქციო საზოგადოებამ უნდა წარმოადგინოს და დაიცვას თავისი აქციონერების ინტერესები.

ამრიგად, კორპორატიული მმართველობის სფერო მოიცავს ყველა საკითხს, რომელიც დაკავშირებულია კომპანიის ეფექტურობის უზრუნველყოფასთან, კომპანიის შიდა და ინტერკომპანიული ურთიერთობების დამყარებასთან, მიღებული მიზნების შესაბამისად, მისი მფლობელების ინტერესების დაცვას, შიდა და გარე რეგულირების ჩათვლით. რისკები.

განასხვავებენ კორპორატიული მართვის შემდეგ ელემენტებს:

კომპანიის საქმიანობის ეთიკური პრინციპები, რომელიც მოიცავს აქციონერთა ინტერესების პატივისცემას;

გრძელვადიანი მიღწევა სტრატეგიული მიზნებიმისი მფლობელები - მაგალითად, მაღალი მომგებიანობა გრძელვადიან პერსპექტივაში, მეტი მაღალი დონის შესრულებამომგებიანობა, ვიდრე ბაზრის ლიდერები, ან მომგებიანობა აღემატება საშუალოინდუსტრიის მიხედვით;

ყველა კანონიერი და მარეგულირებელი მოთხოვნებიმოთხოვნები კომპანიისთვის.

გარდა კომპანიის მიერ იურიდიულ და მარეგულირებელ მოთხოვნებთან შესაბამისობისა, ბაზარი უფრო მეტად აკონტროლებს კორპორატიულ მმართველობას, ვიდრე სამთავრობო ორგანოები. თუ კარგი კორპორაციული მართვის წესები არ იქნება დაცული, კომპანიას ემუქრება არა ჯარიმები, არამედ მისი რეპუტაციის დაზიანება კაპიტალის ბაზარზე. ეს ზიანი გამოიწვევს ინვესტორების ინტერესის შემცირებას და აქციების ფასების ვარდნას. გარდა ამისა, ეს შეზღუდავს გარე ინვესტორების უნარს გააგრძელონ ოპერირება და ინვესტირება კომპანიაში და ზიანი მიაყენოს კომპანიის პერსპექტივებს ახალი ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისთვის. ამიტომ, საინვესტიციო მიმზიდველობის შესანარჩუნებლად დასავლური კომპანიები დიდ მნიშვნელობას ანიჭებენ კორპორატიული მართვის ნორმებისა და წესების დაცვას.

კორპორატიული მართვის ძირითად საკითხებს შორის გამოვყოფთ შემდეგს:

სააგენტოს პრობლემა - ინტერესთა განსხვავება, უფლებამოსილების ბოროტად გამოყენება;

აქციონერთა უფლებები - უმცირესობის (მცირე) აქციონერების უფლებების დარღვევა, კონცენტრირებული კონტროლი და ინსაიდერული კონტროლის დილემა;

ძალაუფლების ბალანსი - დირექტორთა საბჭოს სტრუქტურა და მუშაობის პრინციპები, გამჭვირვალობა, კომიტეტების შემადგენლობა, დამოუკიდებელი დირექტორები;

საინვესტიციო საზოგადოება - ინსტიტუტები და თვითორგანიზაცია;

დირექტორთა პროფესიონალიზმი - სტრატეგიულად ორიენტირებული კორპორატიული მართვის სისტემა, გადაწყვეტილებების ხარისხი და დირექტორთა პროფესიული ცოდნა.

თემაზე "კორპორატიული მართვის თეორიები და მოდელები"ყურადღება მიაქციეთ კორპორატიული მართვის ფუნდამენტურ პრინციპს - საკუთრებისა და კონტროლის გამიჯვნის პრინციპს. აქციონერები არიან კორპორაციის კაპიტალის მფლობელები, მაგრამ ამ კაპიტალის კონტროლისა და მართვის უფლება არსებითად ეკუთვნის მენეჯმენტს. მენეჯმენტი არის დაქირავებული აგენტი და ანგარიშვალდებულია აქციონერების წინაშე. მფლობელებისგან განსხვავებით, მენეჯმენტს, რომელსაც აქვს საჭირო პროფესიული უნარები, ცოდნა და თვისებები, შეუძლია მიიღოს და განახორციელოს გადაწყვეტილებები, რომლებიც მიმართულია. საუკეთესო გამოყენებაკაპიტალი. კორპორატიული მენეჯმენტის ფუნქციების დელეგირების შედეგად ჩნდება პრობლემა, რომელიც ეკონომიკურ ლიტერატურაში ცნობილია აგენტური პრობლემის სახელით (A. Berle, G. Mine), ე.ი. როდესაც კაპიტალის მფლობელთა და ამ კაპიტალის სამართავად დაქირავებულ მენეჯერთა ინტერესები ერთმანეთს არ ემთხვევა.

ფირმის საკონტრაქტო თეორიის მიხედვით (R. Coase, 1937), იმისათვის, რომ გადაჭრას აგენტური პრობლემა აქციონერებს, როგორც კაპიტალის მიმწოდებლებსა და მენეჯერებს, როგორც ამ კაპიტალის მენეჯერებს შორის, უნდა დაიდოს ხელშეკრულება, რომელიც ყველაზე სრულად ითვალისწინებს ყველა უფლებას და მხარეთა ურთიერთობის პირობები. სირთულე იმაში მდგომარეობს, რომ შეუძლებელია ხელშეკრულებაში წინასწარ უზრუნველყოს ყველა სიტუაცია, რომელიც შეიძლება წარმოიშვას ბიზნესის კეთების პროცესში. შესაბამისად, ყოველთვის წარმოიქმნება სიტუაციები, როდესაც მენეჯმენტი გადაწყვეტილებებს მიიღებს საკუთარი შეხედულებისამებრ. ამიტომ ხელშემკვრელი მხარეები მოქმედებენ ნარჩენი კონტროლის პრინციპის შესაბამისად, ე.ი. როდესაც მენეჯმენტს აქვს უფლება მიიღოს გადაწყვეტილებები საკუთარი შეხედულებისამებრ გარკვეულ პირობებში. და თუ აქციონერები ფაქტობრივად ეთანხმებიან ამას, მაშინ მათ შეიძლება დაეკისრონ დამატებითი ხარჯები ინტერესთა განსხვავების გამო. ამ საკითხებს ძალიან ფრთხილად განიხილავდნენ მაიკლ ჯენსენი და უილიამ მუკლინგი, როდესაც ჩამოაყალიბეს სააგენტოს ხარჯების თეორია 1970-იან წლებში, რომლის მიხედვითაც კორპორატიული მართვის მოდელი უნდა იყოს სტრუქტურირებული ისე, რომ მინიმუმამდე დაიყვანოს სააგენტოს ხარჯები. ამავე დროს, სააგენტოს ხარჯები არის ინვესტორებისთვის ზარალის ოდენობა, რომელიც დაკავშირებულია საკუთრების და კონტროლის უფლებების გამიჯვნასთან.

ამრიგად, შეგვიძლია ვთქვათ, რომ კორპორაციული მართვის პრობლემის, როგორც ასეთის წარმოშობის მთავარი ეკონომიკური მიზეზი არის საკუთრების გამიჯვნა საკუთრების პირდაპირი მართვისგან. ასეთი განცალკევების შედეგად, გარდაუვალად იზრდება დაქირავებული მენეჯერების როლი, რომლებიც უშუალოდ მართავენ ემიტენტის საქმიანობას, რის შედეგადაც წარმოიქმნება ამ მენეჯმენტთან დაკავშირებით წარმოშობილ ურთიერთობებში მონაწილეთა სხვადასხვა ჯგუფები, რომელთაგან თითოეული ატარებს საკუთარ თავს. ინტერესები.

დასავლეთის ქვეყნებში კორპორაციული მენეჯერების პრიორიტეტებსა და მფლობელთა ინტერესებს შორის შეუსაბამობის მრავალი შემთხვევის გამოვლენის შემდეგ, დაიწყო დისკუსია. ბევრ კორპორაციაში ზრდას გაცილებით მეტი პრიორიტეტი ენიჭებოდა, ვიდრე მომგებიანობას. ეს სარგებლობდა ამბიციური მენეჯერებისთვის და ემსახურებოდა მათ ინტერესებს, მაგრამ საზიანო იყო აქციონერების გრძელვადიანი ინტერესებისთვის. რაც შეეხება დიდ კორპორაციებს, 80-იანი წლები. XX საუკუნე ხშირად მოიხსენიებენ როგორც მენეჯერების ათწლედს. თუმცა, 90-იან წლებში. სიტუაცია შეიცვალა და დებატები ფოკუსირებული იყო კორპორაციული მართვის რამდენიმე თეორიაზე, რომლებიც ჯერ კიდევ დომინანტურია ბოლო დროს:

- თანამონაწილის თეორიები, რომლის არსი არის კომპანიის მენეჯმენტის სავალდებულო კონტროლი ყველა დაინტერესებული მხარის მიმართ, რომლებიც ახორციელებენ კორპორატიული ურთიერთობების მიღებულ მოდელს. ის ასევე განიხილება კორპორაციული მართვის ფართო ინტერპრეტაციაში, როგორც ფინანსური და არაფინანსური ინვესტორების ინტერესების გათვალისწინება და დაცვა, რომლებიც ხელს უწყობენ კორპორაციის საქმიანობას. ამავდროულად, არაფინანსურ ინვესტორებში შეიძლება შედიოდნენ თანამშრომლები (კორპორაციის სპეციფიკური უნარები), მომწოდებლები (სპეციფიკური აღჭურვილობა), ადგილობრივი ხელისუფლება (ინფრასტრუქტურა და გადასახადები კორპორაციის ინტერესებიდან გამომდინარე);

- სააგენტოს თეორია, რომელიც განიხილავს კორპორატიული ურთიერთობების მექანიზმს სააგენტოს ხარჯების ინსტრუმენტთა ნაკრების მეშვეობით; შედარებითი ინსტიტუციური ანალიზი, რომელიც დაფუძნებულია კორპორატიული მართვის სისტემების უნივერსალური დებულებების იდენტიფიცირებაზე ქვეყნებს შორის შედარებების ჩატარებისას.

ბევრი კორპორაცია (იმართება აქციონერთა ღირებულების კონცეფციის მიხედვით) ფოკუსირებულია აქტივობებზე, რომლებსაც შეუძლიათ კორპორაციის ღირებულების დამატება (აქციონერთა კაპიტალი) და შეამცირონ ოპერაციების მასშტაბი ან გაყიდონ განყოფილებები, რომლებსაც არ შეუძლიათ კომპანიისთვის ღირებულების დამატება.

ასე რომ, კორპორაციები კონცენტრირდებიან თავიანთი საქმიანობის ძირითად სფეროებზე, რომლებშიც მათ აქვთ უდიდესი გამოცდილება. შეიძლება დავამატოთ, რომ კარგი კორპორაციული მმართველობა, როგორც ეს ეხება რუსულ საწარმოებს, ასევე გულისხმობს თანაბარ მოპყრობას ყველა აქციონერის მიმართ, რაც გამორიცხავს რომელიმე მათგანს კომპანიისგან სარგებლის მიღებისგან, რაც არ ვრცელდება ყველა აქციონერზე.

განვიხილოთ კორპორატიული მართვის ძირითადი მოდელები, განვსაზღვროთ ძირითადი ძირითადი პრინციპებიდა ელემენტები, ჩვენ მივცემთ მოდელების მოკლე აღწერას.

კორპორაციული სამართლის სფეროში განვითარებული საბაზრო ურთიერთობების მქონე ქვეყნებისთვის დამახასიათებელი კორპორატიული მართვის სამი ძირითადი მოდელია: ანგლო-ამერიკული, იაპონური და გერმანული. თითოეული ეს მოდელი ჩამოყალიბდა ისტორიულად ხანგრძლივ პერიოდში და ასახავს, ​​უპირველეს ყოვლისა, სოციალურ კონკრეტულ ეროვნულ პირობებს ეკონომიკური განვითარებატრადიციები, იდეოლოგია.

განვიხილოთ კორპორატიული მართვის ანგლო-ამერიკული მოდელი, რომელიც დამახასიათებელია აშშ-სთვის, დიდი ბრიტანეთისა და ავსტრალიისთვის.

ანგლო-ამერიკული სისტემის ძირითადი პრინციპები შემდეგია.

1. კორპორაციის ქონებისა და ვალდებულებების და კორპორაციის მესაკუთრეთა ქონებისა და ვალდებულებების გამიჯვნა. ეს პრინციპი საშუალებას გვაძლევს შევამციროთ ბიზნესის კეთების რისკი და შევქმნათ უფრო მოქნილი პირობები დამატებითი კაპიტალის მოსაზიდად.

2. კორპორაციის საკუთრებისა და კონტროლის გამიჯვნა.

3. კომპანიის ქცევა, რომელიც მიმართულია აქციონერთა სიმდიდრის მაქსიმიზაციისკენ, საკმარისი პირობაა საზოგადოების კეთილდღეობის ასამაღლებლად. ეს პრინციპი ადგენს შესაბამისობას კაპიტალის მომწოდებლების ინდივიდუალურ მიზნებსა და საზოგადოების ეკონომიკური განვითარების სოციალურ მიზნებს შორის.

4. მაქსიმიზაცია საბაზრო ღირებულებაკომპანიის აქციები საკმარისი პირობაა აქციონერთა სიმდიდრის მაქსიმიზაციისთვის. ეს პრინციპი ეფუძნება იმ ფაქტს, რომ ფასიანი ქაღალდების ბაზარი არის ბუნებრივი მექანიზმი, რომელიც საშუალებას აძლევს ობიექტურად განსაზღვროს კომპანიის რეალური ღირებულება და, შესაბამისად, გაზომოს აქციონერთა სიმდიდრე.

5. ყველა აქციონერს აქვს თანაბარი უფლებები. აქციის ზომას, რომელსაც ფლობს სხვადასხვა აქციონერები, შეუძლია გავლენა მოახდინოს გადაწყვეტილების მიღებაზე. ზოგადად, შეიძლება ვივარაუდოთ, რომ მათ, ვისაც უფრო დიდი წილი აქვთ კორპორაციაში, აქვთ უფრო დიდი ძალა და გავლენა. ამავდროულად, დიდი ძალაუფლების მქონე ადამიანი შეიძლება იმოქმედოს მცირე აქციონერების ინტერესების საზიანოდ. ბუნებრივად წარმოიქმნება წინააღმდეგობა აქციონერთა თანაბარ უფლებებსა და მათ საგრძნობლად დიდ რისკს შორის, ვინც დიდ კაპიტალის ინვესტირებას ახდენს. ამ თვალსაზრისით, აქციონერთა უფლებები დაცული უნდა იყოს კანონით. აქციონერთა ასეთი უფლებები მოიცავს, მაგალითად, ხმის მიცემის უფლებას ძირითად საკითხებზე, როგორიცაა გაერთიანება, ლიკვიდაცია და ა.შ.

ანგლო-ამერიკულ მოდელში ამ პრინციპების დანერგვის ძირითადი მექანიზმებია დირექტორთა საბჭო, ფასიანი ქაღალდების ბაზარი და კორპორატიული კონტროლის ბაზარი.

გერმანული კორპორაციული მართვის მოდელი დამახასიათებელია ცენტრალური ევროპის ქვეყნებისთვის. იგი ეფუძნება პრინციპს სოციალური ინტერაქცია- ყველა მხარე (აქციონერები, მენეჯმენტი, სამუშაო ძალა, პროდუქტების ძირითადი მომწოდებლები და მომხმარებლები, ბანკები და სხვადასხვა საზოგადოებრივი ორგანიზაციები), კორპორაციის საქმიანობით დაინტერესებულს, უფლება აქვს მონაწილეობა მიიღოს გადაწყვეტილების მიღების პროცესში.

მეტაფორულად რომ ვთქვათ, ისინი ყველანი ერთ გემზე არიან და მზად არიან ითანამშრომლონ და იმოქმედონ ერთმანეთთან, ამ გემის კურსს ასახავდნენ საბაზრო კონკურენციის ზღვაში.

ახასიათებს შემდეგი ძირითადი ელემენტები:

დირექტორთა საბჭოს ორსაფეხურიანი სტრუქტურა;

დაინტერესებული მხარეების წარმომადგენლობა;

უნივერსალური ბანკები;

ჯვარედინი აქცია.

ანგლო-ამერიკული მოდელისგან განსხვავებით, დირექტორთა საბჭო შედგება ორი ორგანოსგან - მმართველი საბჭოსა და სამეთვალყურეო საბჭოსგან. სამეთვალყურეო საბჭოს ფუნქციებში შედის საწარმოში მონაწილეთა ჯგუფების პოზიციების დალაგება (სამეთვალყურეო საბჭო აძლევს აზრს დირექტორთა საბჭოს), ხოლო მმართველთა საბჭო (აღმასრულებელი საბჭო) შეიმუშავებს და ახორციელებს სტრატეგიას, რომელიც მიმართულია ჰარმონიზაციისკენ. საზოგადოების ყველა მონაწილის ინტერესები. ფუნქციების გამიჯვნა საშუალებას აძლევს მმართველ საბჭოს ფოკუსირება მოახდინოს საწარმოს მენეჯმენტზე.

ამრიგად, კორპორატიული მართვის გერმანულ მოდელში, მართვის მთავარი ორგანო კოლექტიურია. შედარებისთვის: ანგლო-ამერიკულ მოდელში დირექტორთა საბჭო ირჩევს გენერალური დირექტორი, რომელიც დამოუკიდებლად აყალიბებს მთელი უმაღლესი დონის მენეჯმენტის გუნდს და აქვს უნარი შეცვალოს მისი შემადგენლობა. გერმანულ მოდელში ყველაფერი მართვის გუნდიარჩეულია სამეთვალყურეო საბჭოს მიერ.

სამეთვალყურეო საბჭო იქმნება ისე, რომ აისახოს ყველა გასაღები საქმიანი კავშირებიკორპორაციები. ამიტომ, ბანკირები და მომწოდებლებისა თუ პროდუქტების მომხმარებლების წარმომადგენლები ხშირად იმყოფებიან სამეთვალყურეო საბჭოებში. სამეთვალყურეო საბჭოს წევრების არჩევისას შრომითი კოლექტივი იცავს იმავე პრინციპებს. ჩვენ არ ვსაუბრობთ იმაზე, რომ სამეთვალყურეო საბჭოს ნახევარი კორპორაციის მუშები და თანამშრომლები არიან. შრომის კოლექტივიირჩევს სამეთვალყურეო საბჭოს ისეთ წევრებს, რომლებსაც შეუძლიათ კორპორაციას უდიდესი სარგებელი მიაწოდონ სამუშაო ძალის თვალსაზრისით.

ამავე დროს, გერმანიის პროფკავშირებს არ აქვთ უფლება ჩაერიონ კორპორაციების შიდა საქმეებში. მათ პრობლემებს არა კომპანიების, არამედ ადმინისტრაციული ტერიტორიების - მიწების დონეზე აგვარებენ. თუ პროფკავშირები ითხოვენ მინიმალური ხელფასის გაზრდას, მაშინ მოცემული სახელმწიფოს ყველა საწარმო ვალდებულია შეასრულოს ეს პირობა.

აღსანიშნავია, რომ გერმანიის კომერციული ბანკებიარის უნივერსალური და ერთდროულად გთავაზობთ მომსახურების ფართო სპექტრს (სესხები, საბროკერო და საკონსულტაციო მომსახურება), ე.ი. ამავდროულად მათ შეუძლიათ იმოქმედონ როგორც საინვესტიციო ბანკი, განახორციელონ აქციების ემისიასთან დაკავშირებული ყველა სამუშაო.

კორპორატიული მართვის იაპონური მოდელი ხასიათდება სოციალური თანმიმდევრობითა და ურთიერთდამოკიდებულებით, რომელიც ფესვგადგმულია იაპონურ კულტურასა და ტრადიციაში. თანამედროვე მოდელიკორპორატიული მმართველობა განვითარდა, ერთი მხრივ, ამ ტრადიციების გავლენით, მეორეს მხრივ, ომისშემდგომ პერიოდში გარე ძალების გავლენით.

იაპონური კორპორატიული მართვის მოდელი ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით:

ძირითადი ბანკების სისტემა;

კომპანიების გარე ურთიერთქმედების ქსელური ორგანიზაცია;

უვადო დაქირავების სისტემა.

ბანკი მნიშვნელოვან როლს ასრულებს და ასრულებს მრავალფეროვან ფუნქციებს (კრედიტორი, ფინანსური და საინვესტიციო ანალიტიკოსი, ფინანსური კონსულტანტიდა ა.შ.), ამიტომ ყველა საწარმო ცდილობს მასთან მჭიდრო ურთიერთობის დამყარებას.

თითოეულ ჰორიზონტალურ კომპანიას აქვს ერთი ძირითადი ბანკი, ვერტიკალურ ჯგუფებს შეიძლება ჰქონდეთ ორი.

სადაც დიდი როლითამაშობენ სხვადასხვა არაფორმალური ასოციაციები - გაერთიანებები, კლუბები, პროფესიული ასოციაციები. მაგალითად, ფინანსური ინდუსტრიული ჯგუფისთვის ეს არის ჯგუფის საპრეზიდენტო საბჭო, რომლის წევრები აირჩევიან ჯგუფის ძირითადი კომპანიების პრეზიდენტებიდან, კომპანიის ლიდერებს შორის მეგობრული ურთიერთობის შენარჩუნების ფორმალური მიზნით. არაფორმალურ გარემოში ხდება მნიშვნელოვანი ინფორმაციის გაცვლა და ძირითადი გადაწყვეტილებები ჯგუფის საქმიანობასთან დაკავშირებით რბილად არის შეთანხმებული. ძირითადი გადაწყვეტილებები შეიმუშავებს და შეთანხმებულია ამ ორგანოს მიერ.

TO ქსელის ორგანიზაციაკომპანიების გარე ურთიერთქმედებები მოიცავს:

ქსელის ელემენტების ხელმისაწვდომობა - საბჭოები, ასოციაციები, კლუბები;

შიდაჯგუფური მართვის მოძრაობის პრაქტიკა;

შერჩევითი ჩარევა;

შიდაჯგუფური ვაჭრობა.

ასევე გავრცელებულია ჯგუფური მართვის მოძრაობის პრაქტიკა. მაგალითად, ასამბლეის ქარხნის მენეჯერი შეიძლება იყოს გაგზავნილი დიდი ხნის განმავლობაში კომპონენტების მიწოდების ქარხანაში პრობლემის ერთობლივად გადასაჭრელად.

მენეჯმენტის პროცესში შერჩევითი ჩარევის პრაქტიკას ხშირად ახორციელებს კომპანიის მთავარი ბანკი, არეგულირებს მას ფინანსური პოზიცია. რამდენიმე კომპანიის ერთობლივი ღონისძიებები გამოიყენება ჯგუფის ნებისმიერი საწარმოს კრიზისიდან გამოსაყვანად. ფინანსური და ინდუსტრიული ჯგუფების კუთვნილი კომპანიების გაკოტრება ძალზე იშვიათი მოვლენაა.

მინდა აღვნიშნო ჯგუფური ვაჭრობის როლი, როგორც ჯგუფში ქსელური ურთიერთქმედების ძალიან მნიშვნელოვანი ელემენტი, სადაც სავაჭრო კომპანიების მთავარი როლი არის ჯგუფის საქმიანობის კოორდინაცია ვაჭრობის ყველა ასპექტში. იმის გამო, რომ ჯგუფები ფართოდ დივერსიფიცირებული კონგლომერატებია, ჯგუფში ბევრი მასალა და კომპონენტი ყიდულობს და იყიდება. ჯგუფის გარეთ სავაჭრო ოპერაციები ასევე ხორციელდება ცენტრალური სავაჭრო კომპანიაამიტომ, ასეთი კომპანიების ბრუნვა, როგორც წესი, ძალიან დიდია. ამავე დროს, ტრანზაქციის ხარჯებიც ძალიან დაბალია. შესაბამისად, სავაჭრო მარკირება მცირეა.

მოდელის უწყვეტი დასაქმების სისტემა შეიძლება დახასიათდეს შემდეგნაირად: „როდესაც გამოჩნდები მშრომელ ოჯახში, სამუდამოდ დარჩები მისი წევრი“.

თემაზე "კორპორატიული მმართველობის პრინციპები"ჩამოყალიბებულია ეკონომიკური თანამშრომლობისა და განვითარების ორგანიზაციის (OECD) მიერ შემუშავებული ძირითადი პრინციპები*. კორპორატიული მართვის სისტემის ბუნება და მახასიათებლები ზოგადად განისაზღვრება რიგი ზოგადი ეკონომიკური ფაქტორებით, მაკროეკონომიკური პოლიტიკით და კონკურენციის დონით. საქონლის ბაზრები და წარმოების ფაქტორები. კორპორატიული მმართველობის სტრუქტურა ასევე დამოკიდებულია სამართლებრივ და ეკონომიკურ ინსტიტუციურ გარემოზე, ბიზნეს ეთიკასა და კორპორაციის გარემოსდაცვითი და საზოგადოებრივი ინტერესების გაცნობიერებაზე.

არ არსებობს კორპორატიული მართვის ერთიანი მოდელი. ამავდროულად, ეკონომიკური თანამშრომლობისა და განვითარების ორგანიზაციაში (OECD) ჩატარებულმა მუშაობამ გამოავლინა კორპორატიული მმართველობის ძირითადი ელემენტები. OECD-ის კორპორაციული მმართველობის პრინციპები ადგენს კორპორაციების ფუნდამენტურ მისიას ამ საერთო ელემენტებზე დაყრდნობით. ისინი შექმნილია სხვადასხვა არსებული მოდელების დასაფარად. ეს „პრინციპები“ ფოკუსირებულია მენეჯმენტის პრობლემებზე, რომლებიც წარმოიქმნება მენეჯმენტისგან საკუთრების გამიჯვნის შედეგად. ასევე მხედველობაში მიიღება რამდენიმე სხვა ასპექტი, რომელიც დაკავშირებულია კომპანიის გადაწყვეტილების მიღების პროცესებთან, როგორიცაა გარემოსდაცვითი და ეთიკური საკითხები, მაგრამ ისინი უფრო დეტალურად არის გაშუქებული OECD-ის სხვა დოკუმენტებში (მათ შორის, სახელმძღვანელო მრავალეროვნული საწარმოებისთვის, კონვენცია და რეკომენდაცია. მექრთამეობის წინააღმდეგ ბრძოლა“), ასევე სხვა საერთაშორისო ორგანიზაციების დოკუმენტებში.

რამდენად იცავენ კორპორაციები კარგი კორპორაციული მართვის ძირითად პრინციპებს, სულ უფრო მნიშვნელოვანი ფაქტორი ხდება საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მიღებისას. განსაკუთრებული მნიშვნელობა აქვს კორპორატიული მმართველობის პრაქტიკასა და კომპანიების შესაძლებლობას შორის დაფინანსება მიიღონ ინვესტორების ბევრად უფრო ფართო ჯგუფიდან. თუ ქვეყნებს სურთ სრულად ისარგებლონ კაპიტალის გლობალური ბაზრით და მოიზიდონ გრძელვადიანი კაპიტალი, კორპორატიული მართვის პრაქტიკა უნდა იყოს დამაჯერებელი და გასაგები. მაშინაც კი, თუ კორპორაციები პირველ რიგში არ ეყრდნობიან დაფინანსების უცხოურ წყაროებს, კარგი კორპორაციული მართვის პრაქტიკის ერთგულებამ შეიძლება გააძლიეროს შიდა ინვესტორების ნდობა, შეამციროს კაპიტალის ღირებულება და საბოლოოდ წაახალისოს დაფინანსების უფრო სტაბილური წყაროები.

აღსანიშნავია, რომ კორპორატიულ მმართველობაზე გავლენას ახდენს მენეჯმენტის სისტემაში მონაწილეთა ურთიერთობაც. მაკონტროლებელი აქციონერები, რომლებიც შეიძლება იყვნენ პირებიოჯახებს, ალიანსებს ან სხვა კორპორაციებს, რომლებიც მოქმედებენ ჰოლდინგის ან ერთობლივი აქციების მეშვეობით, შეუძლიათ მნიშვნელოვნად იმოქმედონ კორპორატიულ ქცევაზე. როგორც აქციონერები, ინსტიტუციური ინვესტორები სულ უფრო მეტად ითხოვენ სიტყვის თქმას კორპორაციების მართვაში ზოგიერთ ბაზარზე. ინდივიდუალური აქციონერები, როგორც წესი, არ ცდილობენ გამოიყენონ თავიანთი მართვის უფლებები; მათ არ შეუძლიათ არ აინტერესონ, უზრუნველყოფილი არიან თუ არა. სამართლიანი მოპყრობამაკონტროლებელი აქციონერები და მენეჯმენტი. კრედიტორები მნიშვნელოვან როლს ასრულებენ მმართველობის ზოგიერთ სისტემაში და აქვთ პოტენციალი განახორციელონ გარე კონტროლი კორპორატიულ საქმიანობაზე. თანამშრომლები და სხვა დაინტერესებული მხარეები მნიშვნელოვან წვლილს შეიტანენ კორპორაციების გრძელვადიან წარმატებასა და შესრულებაში, ხოლო მთავრობები ქმნიან საერთო ინსტიტუციურ და სამართლებრივ სტრუქტურებს კორპორაციული მართვისთვის. თითოეული ამ აქტორის როლი და მათი ურთიერთქმედება მნიშვნელოვნად განსხვავდება სხვადასხვა ქვეყანაში. ეს ურთიერთობები ნაწილობრივ რეგულირდება კანონებითა და რეგულაციებით. რეგულაციებიდა ნაწილობრივ ცვალებად პირობებთან და საბაზრო მექანიზმებთან ნებაყოფლობითი ადაპტაციით.

OECD-ის კორპორაციული მმართველობის პრინციპების მიხედვით, კორპორატიული მმართველობის სტრუქტურა უნდა იცავდეს აქციონერთა უფლებებს. მათ შორისაა: საკუთრების უფლების რეგისტრაციის საიმედო მეთოდები; აქციების გასხვისება ან გადაცემა; კორპორაციის შესახებ საჭირო ინფორმაციის დროულად და რეგულარულად მოპოვება; აქციონერთა საერთო კრებაზე მონაწილეობა და კენჭისყრა; საბჭოს არჩევნებში მონაწილეობა; წილი კორპორატიულ მოგებაში.

ამრიგად, კორპორატიული მმართველობის სტრუქტურამ უნდა უზრუნველყოს თანაბარი მოპყრობა აქციონერების, მათ შორის მცირე და უცხოელი აქციონერების მიმართ და ეფექტური დაცვა უნდა იყოს ყველასთვის მათი უფლებების დარღვევის შემთხვევაში.

კორპორატიული მმართველობის ჩარჩომ უნდა აღიაროს დაინტერესებული მხარეების კანონიერი უფლებები და წაახალისოს აქტიური თანამშრომლობა კორპორაციებსა და დაინტერესებულ მხარეებს შორის სიმდიდრისა და სამუშაო ადგილების შესაქმნელად და საწარმოების ფინანსური სიჯანსაღის მდგრადობის უზრუნველსაყოფად.

ბოლო წლების ფინანსური კრიზისი ადასტურებს, რომ სისტემაში ყველაზე მნიშვნელოვანია გამჭვირვალობისა და ანგარიშვალდებულების პრინციპები ეფექტური მენეჯმენტიკორპორაცია. კორპორატიული მმართველობის სტრუქტურამ უნდა უზრუნველყოს ინფორმაციის დროული და ზუსტი გამჟღავნება კორპორაციასთან დაკავშირებულ ყველა მატერიალურ საკითხზე, მათ შორის ფინანსურ მდგომარეობაზე, ოპერაციების შედეგებზე, კომპანიის საკუთრებაში და მენეჯმენტზე.

OECD-ის უმეტეს ქვეყნებში ვრცელი ინფორმაცია გროვდება, როგორც იძულებით, ისე ნებაყოფლობით, საჯარო ვაჭრობის საწარმოებისა და არარეგისტრირებული მსხვილი საწარმოების შესახებ და შემდგომში ვრცელდება მომხმარებელთა ფართო სპექტრზე. ინფორმაციის საჯაროდ გამჟღავნება, როგორც წესი, საჭიროა წელიწადში ერთხელ მაინც, თუმცა ზოგიერთ ქვეყანაში ასეთი ინფორმაცია უნდა იყოს წარმოდგენილი ნახევარწლიურად, კვარტალურად ან კიდევ უფრო ხშირად, თუ მნიშვნელოვანი ცვლილებებირაც მოხდა კომპანიაში. კომპანიები, რომლებიც არ კმაყოფილდებიან მინიმალური გამჟღავნების მოთხოვნებით, ხშირად ნებაყოფლობით აწვდიან ინფორმაციას საკუთარ თავზე ბაზრის მოთხოვნების საპასუხოდ.

აქედან გამომდინარე, ნათელია, რომ გამჟღავნების ძლიერი რეჟიმი არის კომპანიების ბაზრის მონიტორინგის მთავარი საყრდენი და არის გასაღები აქციონერების ხმის უფლების გამოყენებისთვის. დიდი და აქტიური საფონდო ბაზრის მქონე ქვეყნების გამოცდილება აჩვენებს, რომ გამჟღავნება ასევე შეიძლება იყოს ძლიერი ინსტრუმენტი კორპორატიულ ქცევაზე ზემოქმედებისა და ინვესტორების დასაცავად. გამჟღავნების ძლიერი რეჟიმი შეიძლება დაეხმაროს კაპიტალის მოზიდვას და შეინარჩუნოს ნდობა საფონდო ბაზრებზე. აქციონერებს და პოტენციურ ინვესტორებს სჭირდებათ წვდომა რეგულარულ, სანდო და შესადარებელ ინფორმაციაზე საკმარისად დეტალურად, რათა მათ შეძლონ შეაფასონ მენეჯმენტის მენეჯმენტი და მიიღონ ინფორმირებული გადაწყვეტილებები შეფასების, საკუთრების და წილი ხმის მიცემის საკითხებზე. არასაკმარისმა ან გაურკვეველმა ინფორმაციამ შეიძლება შეაფერხოს ბაზრის შესრულება, გაზარდოს კაპიტალის ღირებულება და გამოიწვიოს რესურსების არასწორად განაწილება.

გამჟღავნება ასევე ეხმარება გააუმჯობესოს საზოგადოების გაგება საწარმოების სტრუქტურისა და ოპერაციების, კორპორატიული პოლიტიკისა და საქმიანობის შესახებ გარემოსა და გარემოსთან მიმართებაში. ეთიკური სტანდარტები, ასევე კომპანიების ურთიერთობები იმ თემებთან, რომლებშიც ისინი მოქმედებენ.

გამჟღავნების მოთხოვნები არ უნდა დააკისროს არასაჭირო ადმინისტრაციულ ტვირთს ან არაგონივრულ ხარჯებს ბიზნესისთვის. ასევე არ არის საჭირო კომპანიებმა გაამჟღავნონ ინფორმაცია საკუთარ თავზე, რამაც შეიძლება საფრთხე შეუქმნას მათ კონკურენტულ მდგომარეობას, გარდა იმ შემთხვევისა, როდესაც ასეთი ინფორმაციის გამჟღავნება აუცილებელი არ არის ყველაზე ინფორმირებული საინვესტიციო გადაწყვეტილების მისაღებად და ინვესტორის შეცდომაში შეყვანის მიზნით. იმისათვის, რომ დადგინდეს მინიმალური ინფორმაცია, რომელიც უნდა გამჟღავნდეს, ბევრი ქვეყანა იყენებს „მატერიალურობის კონცეფციას“. მატერიალური ინფორმაცია განისაზღვრება, როგორც ინფორმაცია, რომლის წარუმატებლობამ ან დამახინჯებამ შეიძლება გავლენა მოახდინოს ეკონომიკური გადაწყვეტილებებიმიღებული ინფორმაციის მომხმარებლების მიერ.

წარსული აუდიტიფინანსური ანგარიშგების ჩვენება ფინანსური შედეგებიკომპანიის საქმიანობა და ფინანსური მდგომარეობა (ჩვეულებრივ ეს მოიცავს ბალანსს, მოგება-ზარალის ანგარიშს, შემოსავლის ანგარიშს ფულიდა ფინანსური ანგარიშგების შენიშვნები) არის კომპანიების შესახებ ინფორმაციის ყველაზე გავრცელებული წყარო. ფინანსური ანგარიშგების ორი ძირითადი მიზანი მათი ამჟამინდელი ფორმით არის ადეკვატური კონტროლის უზრუნველყოფა და ფასიანი ქაღალდების შეფასების საფუძველი. დისკუსიების ოქმები ყველაზე სასარგებლოა, როდესაც ისინი იკითხება თანდართულ ფინანსურ ანგარიშგებასთან ერთად. ინვესტორებს განსაკუთრებით აინტერესებთ ინფორმაცია, რომელსაც შეუძლია ნათელი მოჰფინოს კომპანიის საქმიანობის პერსპექტივებს.

მათი ბიზნეს მიზნების შესახებ ინფორმაციის გარდა, კომპანიებს მოუწოდებენ, ასევე აცნობონ თავიანთი ბიზნეს ეთიკის პოლიტიკას, გარემოდა სხვა საჯარო პოლიტიკის ვალდებულებები. ასეთი ინფორმაცია შეიძლება სასარგებლო იყოს ინვესტორებისთვის და ინფორმაციის სხვა მომხმარებლებისთვის საუკეთესო გზაშეაფასონ ურთიერთობები კომპანიებსა და საზოგადოებებს შორის, რომლებშიც ისინი მუშაობენ და ნაბიჯები, რომლებიც კომპანიებმა გადადგნენ თავიანთი მიზნების მისაღწევად.

ინვესტორების ერთ-ერთი ფუნდამენტური უფლებაა საწარმოს საკუთრების სტრუქტურისა და მათი უფლებების სხვა მფლობელების უფლებებთან ურთიერთობის შესახებ ინფორმაციის მიღების უფლება. ხშირად სხვადასხვა ქვეყნებშიმოითხოვოს საკუთრების მონაცემების გამჟღავნება საკუთრების გარკვეული დონის მიღწევის შემდეგ. ეს შეიძლება შეიცავდეს ინფორმაციას მნიშვნელოვანი აქციონერების და სხვა პირების შესახებ, რომლებიც აკონტროლებენ ან შეუძლიათ აკონტროლებენ კომპანიას, მათ შორის ინფორმაციას სპეციალური ხმის უფლების შესახებ, აქციონერთა ხელშეკრულებები საკონტროლო ან მნიშვნელოვანი აქციების შესახებ, მნიშვნელოვანი ჯვარედინი აქციები და ორმხრივი გარანტიები. კომპანიებს ასევე მოელიან, რომ მოახსენებენ დაკავშირებული მხარეების ტრანზაქციებს.

ინვესტორებს ესაჭიროებათ ინფორმაცია საბჭოს ცალკეული წევრებისა და ძირითადი ოფიცრების შესახებ, რათა მათ შეძლონ შეაფასონ თავიანთი გამოცდილება და კვალიფიკაცია და ინტერესთა კონფლიქტის პოტენციალი, რამაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს მათ შეფასებაზე.

უნდა აღინიშნოს, რომ აქციონერებს ასევე აინტერესებთ, თუ როგორ ანაზღაურდება საბჭოს წევრებისა და ძირითადი ოფიცრების მუშაობა. ზოგადად, კომპანიებმა უნდა მიაწოდონ საკმარისი ინფორმაცია საბჭოს წევრებსა და მთავარ ოფიცრებს (ცალკეულად ან მთლიანობაში) გადახდილ ანაზღაურების შესახებ, რათა ინვესტორებს საშუალება მისცენ სწორად შეაფასონ ანაზღაურების პოლიტიკის ხარჯები და სარგებელი და წამახალისებელი სქემების გავლენა, როგორიცაა აქციების შეძენა. შესრულება.

ფინანსური ინფორმაციის მომხმარებლებს და ბაზრის მონაწილეებს სჭირდებათ ინფორმაცია მნიშვნელოვანი რისკების შესახებ, რომელიც გონივრულად პროგნოზირებადია. ასეთი რისკები შეიძლება მოიცავდეს რისკებს, რომლებიც დაკავშირებულია კონკრეტულ ინდუსტრიასთან ან გეოგრაფიულ არეალთან; დამოკიდებულება გარკვეული სახის ნედლეულზე; ფინანსური ბაზრის რისკები, მათ შორის საპროცენტო განაკვეთებთან ან სავალუტო კურსებთან დაკავშირებული რისკები; წარმოებულ ფინანსურ ინსტრუმენტებთან და ბალანსგარეშე ოპერაციებთან დაკავშირებული რისკები, ასევე გარემოსდაცვითი პასუხისმგებლობასთან დაკავშირებული რისკები.

რისკების შესახებ ინფორმაციის გამჟღავნება ყველაზე ეფექტურია, თუ მხედველობაში მიიღება მოცემული ეკონომიკის სექტორის მახასიათებლები. ასევე სასარგებლოა ინფორმაციის მიწოდება იმის შესახებ, აქვთ თუ არა კომპანიებს რისკის მონიტორინგის სისტემები.

კომპანიებს მოუწოდებენ მიაწოდონ ინფორმაცია ძირითადი საკითხების შესახებ, რომლებიც გავლენას ახდენენ თანამშრომლებზე და სხვა დაინტერესებულ მხარეებზე, რომლებმაც შეიძლება მნიშვნელოვანი გავლენა იქონიონ კომპანიის ოპერაციების შედეგებზე.

თემაზე "კორპორატიული კონტროლი: საფუძვლები, მოტივაცია, ფორმები"სუბიექტების კონტროლისა და ქცევის საფუძვლები და ფორმები (აქციონერები, კრედიტ- ფინანსური ინსტიტუტებიდა ორგანიზაციები და სხვ.) კონტროლის შესაბამისი ფორმებით.

კორპორატიული კონტროლიამ სიტყვის ფართო გაგებით, ეს არის კორპორაციის საქმიანობიდან სარგებლობის შესაძლებლობების ერთობლიობა, რომელიც მჭიდრო კავშირშია „კორპორატიული ინტერესის“ კონცეფციასთან.

კორპორატიული მმართველობა წარმოადგენს კორპორატიული ინტერესების მუდმივ, თანმიმდევრულ უზრუნველყოფას და გამოიხატება კორპორატიულ კონტროლში.

კორპორატიული კონტროლის დამყარების საფუძველი შეიძლება იყოს:

ვრცელი და დაკავშირებული ტექნოლოგიური, საწარმოო, გაყიდვების და ფინანსური ჯაჭვის ფორმირება;

რესურსების კონცენტრაცია;

ბაზრების კონსოლიდაცია ან ახალი ბაზრების ფორმირება, კორპორაციების წილის გაფართოება არსებულ ბაზარზე;

ახალი ბაზრების კონსოლიდაცია/ფორმირება ან კორპორაციის წილის გაფართოება არსებულ ბაზარზე;

კაპიტალის მფლობელის ინტერესების დაცვა, მენეჯერების პოზიციების განმტკიცება, ე.ი. კორპორატიული კონტროლის სუბიექტების უფლებებისა და უფლებამოსილებების გადანაწილება;

კონკურენტი კორპორაციების მოცილება;

ქონების ზომის გაზრდა და ა.შ.

ეს ყველაზე გავრცელებული საფუძველი მოქმედებდა სააქციო საზოგადოების ისტორიის განმავლობაში. თითოეული მათგანის გავლენა და როლი იცვლება დროისა და ეკონომიკური პირობების მიხედვით. თუმცა კორპორატიული კონტროლის დამყარების საფუძვლის არსებობა არ ნიშნავს მის რეალურ განხორციელებას. იმისთვის, რომ არსებული საკონტროლო სტრუქტურა შეიცვალოს, ასეთი ცვლილების უზრუნველსაყოფად უნდა დაგროვდეს ობიექტური ფაქტორები.

კონტროლი ასოცირდება სააქციო საზოგადოების კაპიტალის მართვის უფლებასთან, ტექნოლოგიური პროცესი, ფულადი ნაკადები. ამ თვალსაზრისით, კორპორაციის კაპიტალში მონაწილეობა, ასევე ლიცენზიების, ტექნოლოგიების, სამეცნიერო და ტექნიკური განვითარება ზრდის კონტროლის შესაძლებლობებს. ფინანსურ რესურსებზე ხელმისაწვდომობა და გარე დაფინანსება მნიშვნელოვან როლს თამაშობს. მსხვილი სააქციო კომპანიებისთვის არსებობს მაღალი დამოკიდებულება წყაროებზე ფულადი კაპიტალიდა, შესაბამისად, ინსტიტუტები, რომლებიც უზრუნველყოფენ მის კონცენტრაციას, მნიშვნელოვან როლს ასრულებენ კორპორატიული კონტროლის გაძლიერებაში.

ამავდროულად, სააქციო საზოგადოების ურთიერთქმედება სხვა კორპორაციებთან გამოიხატება კონკურენციასა და „კორპორატიული ინტერესების“ მეტოქეობაში. სხვადასხვა კორპორატიული ინტერესები ეჯახება და იწვევს კორპორატიული კონტროლისა და კორპორატიული მართვის მიზნების ცვლილებას.

თავის მხრივ, ისეთი კატეგორია, როგორიცაა კორპორატიული კონტროლის მოტივაცია, ასოცირდება იმ შესაძლებლობების დაგროვებასთან და კონცენტრაციასთან, რომლებიც უზრუნველყოფენ კორპორატიულ მართვას, რომლის მეშვეობითაც მიიღწევა კორპორატიული ინტერესების დაკმაყოფილება. თუმცა, კონტროლის მოტივაცია ყოველთვის არ მოდის მოცემული კორპორაციის ინტერესებიდან; ეს მოტივაცია შეიძლება გაძლიერდეს სხვა, კონკურენტი კორპორაციების ინტერესებით. ასევე მართალია, რომ კონტროლის სურვილი შეიძლება აღმოჩნდეს კორპორაციის გარე ინტერესებში, მაგრამ ამავე დროს საკმაოდ ახლო და „მეგობრული“.

განვიხილოთ კორპორატიული კონტროლის ფორმები: აქციონერი, მენეჯერული და ფინანსური, რომელთაგან თითოეული წარმოდგენილია სხვადასხვა კატეგორიის იურიდიული და ფიზიკური პირებით.

აქციონერთა კონტროლიწარმოადგენს აქციონერების მიერ მიღების ან უარყოფის შესაძლებლობას საჭირო თანხახმები, გარკვეული გადაწყვეტილებები. არის პირველადი ფორმააკონტროლებს და ასახავს კომპანიის აქციონერთა ინტერესებს.

კორპორატიული კონტროლის განხორციელება, უპირველეს ყოვლისა, აქციონერთა კონტროლი, შესაძლებელს ხდის საინვესტიციო პროცესის მაქსიმალურად პირდაპირი გახადოს საკრედიტო ინსტიტუტების მონაწილეობის გარეშე. თუმცა, პირდაპირი ინვესტიციის ფორმების განვითარება ართულებს ინდივიდუალურ საინვესტიციო არჩევანს და აიძულებს პოტენციურ ინვესტორს მოძებნოს კვალიფიციური კონსულტანტები და დამატებითი ინფორმაცია. სწორედ ამიტომ, კორპორაციის ისტორია მუდმივად არის დაკავშირებული, ერთის მხრივ, ინვესტიციის ფორმების მაქსიმალურ დემოკრატიზაციასთან, ხოლო მეორე მხრივ, ფინანსური ინსტიტუტების მიერ წარმოდგენილი ფინანსური შუამავლების რაოდენობის ზრდასთან.

მენეჯმენტის კონტროლიწარმოადგენს შესაძლებლობას ფიზიკურ და/ან იურიდიული პირებიუზრუნველყოს საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის მართვა, მენეჯმენტის გადაწყვეტილებებისა და სტრუქტურის უწყვეტობა. ეს არის კორპორატიული კონტროლის მიღებული ფორმა აქციონერთა კონტროლიდან.

ფინანსური კონტროლიწარმოადგენს სააქციო საზოგადოების გადაწყვეტილებებზე ზემოქმედების შესაძლებლობას ფინანსური ინსტრუმენტებისა და სპეციალური საშუალებების გამოყენებით.

ფინანსური ინსტიტუტების როლი არის უზრუნველყოს კორპორაცია ფინანსური რესურსებითა და სახსრების მიმოქცევის მექანიზმით. ისინი ან წარმოადგენენ კაპიტალის საბოლოო მფლობელებს, რომლებიც იძენენ აქციონერთა კონტროლის უფლებებს, აქციებს, ან სესხს აძლევენ საწარმოს ნაღდი ფულის დანაზოგების მფლობელებისგან ნასესხები სახსრებიდან. ორივე შემთხვევაში ხდება საზოგადოების დაფინანსების პირდაპირი წყაროების გაფართოება.

ამრიგად, საკრედიტო და საფინანსო ინსტიტუტების თავდაპირველი ფუნქცია საზოგადოებისთვის სესხის გაცემაა. ფინანსური კონტროლი ყალიბდება საკრედიტო ურთიერთობების საფუძველზე. ამის გამო ფინანსური კონტროლი ეწინააღმდეგება სააქციო კონტროლს, რადგან ის ყალიბდება სააქციო საზოგადოების დაფინანსების საკუთარ და გარე წყაროებს შორის არჩევის პროცესში. სააქციო საზოგადოების დამოკიდებულება დაფინანსების გარე წყაროებზე, ისევე როგორც ასეთი წყაროების გაფართოება, ზრდის მნიშვნელობას. ფინანსური კონტროლი.

საკრედიტო და საფინანსო ინსტიტუტებისა და ორგანიზაციების განვითარება და მათი როლის გაფართოება საფინანსო სუბიექტებში სამეწარმეო საქმიანობაიწვევს საკონტროლო ურთიერთობების განვითარებას. ეს უკანასკნელი სულ უფრო რთული ხდება, ნაწილდება სხვადასხვა დონეზე. ეკონომიკაში ყალიბდება საყოველთაო დამოკიდებულებისა და პასუხისმგებლობის მდგომარეობა:

კორპორაციები ---- აქციონერების წინაშე, რომლებიც შეიძლება იყვნენ მსხვილი ფინანსური და საკრედიტო ორგანიზაციები ---- დანაზოგების მფლობელების წინაშე ---- კორპორაციამდე.

კორპორატიული კონტროლის „დემოკრატიზაციას“ განსაკუთრებით ხელს უწყობს საზოგადოებაში საპენსიო და სადაზღვევო დანაზოგების სისტემების განვითარება. მსხვილი სააქციო საზოგადოების ბაზაზე ჩამოყალიბებული კერძო არასახელმწიფო საპენსიო ფონდები აგროვებენ მნიშვნელოვან გრძელვადიან ფინანსურ რესურსებს, რომელთა ინვესტიცია შესაძლებელია კორპორაციების სააქციო კაპიტალში. ეკონომიკური თვალსაზრისით საპენსიო ფონდებს ეკუთვნის მათი წევრები, ე.ი. კორპორაციის თანამშრომლები. ამ ფონდებს შეუძლიათ მნიშვნელოვანი სახსრების დაგროვება და ამით წვლილი შეიტანონ აქციონერთა კონტროლის განვითარებაში. მომსახურება მიერ პროფესიონალური მენეჯმენტისაპენსიო ფონდების აქტივები, როგორც წესი, უზრუნველყოფილია ფინანსური ინსტიტუტების მიერ.

მსგავსი სიტუაციები წარმოიქმნება სადაზღვევო კომპანიებში.

პრაქტიკაში, ერთის მხრივ, არსებობს მუდმივი სურვილი, გააერთიანოს კონტროლის ყველა ფორმა, მეორეს მხრივ, კონტროლის გარკვეული ფორმების კონცენტრაციის პროცესი სხვადასხვა სუბიექტებს შორის იწვევს მთლიანად კორპორატიული კონტროლის გარკვეულ დემოკრატიზაციას.

კორპორაციის კონტროლის დამყარება, როგორც აქციონერთა, ასევე ფინანსური კონტროლის არსებითად გაზრდით, მოითხოვს მნიშვნელოვანი განრიდების ფინანსური რესურსები. გარკვეული კორპორაციაზე კონტროლის დამყარების მსურველებმა ფონდის (ბანკის) მენეჯერები აღმოჩნდებიან „ინტერესთა კონფლიქტის“ სიტუაციაში: კლიენტები და კორპორატიული. ამის თავიდან ასაცილებლად, თავად მენეჯერები ან სამთავრობო უწყებები აწესებენ გარკვეულ შეზღუდვებს იმ ფინანსური ორგანიზაციების კორპორატიული ინტერესების განხორციელებასთან დაკავშირებით, რომლებიც პასუხისმგებელნი არიან ამ ორგანიზაციების მიერ დაგროვილი სახსრების ინდივიდუალური მფლობელების ფართო მასების წინაშე. კორპორაციულ კონტროლში ფინანსური ინსტიტუტების მონაწილეობის ფარგლებს სახელმწიფო განსაზღვრავს.

თემაზე „დირექტორთა საბჭოები და ემიტენტთა აღმასრულებელი ორგანოები» სქემატურად არის წარმოდგენილი დირექტორთა საბჭოს სტრუქტურა და დამოუკიდებელი დირექტორთა საბჭოს მახასიათებლები OECD-ის რეკომენდაციების მიხედვით.

მენეჯმენტის საქმიანობის კონტროლის ერთ-ერთი შიდა მექანიზმი, რომელიც შექმნილია აქციონერთა უფლებებთან და ინტერესებთან შესაბამისობის უზრუნველსაყოფად, არის დირექტორთა საბჭო, რომელსაც ირჩევენ აქციონერები. დირექტორთა საბჭო, თავის მხრივ, ნიშნავს კორპორაციის აღმასრულებელ მენეჯმენტს, რომელიც ანგარიშვალდებულია მის საქმიანობაზე დირექტორთა საბჭოს წინაშე. ამრიგად, დირექტორთა საბჭო არის ერთგვარი შუამავალი კორპორაციის მენეჯმენტსა და აქციონერებს შორის, რომელიც არეგულირებს მათ ურთიერთობებს. კანადურ და ამერიკულ სისტემებში არსებობს გამგეობის წევრების მოულოდნელი პასუხისმგებლობისგან დაზღვევის პრაქტიკა.

სქემატურად, კომპანიის დირექტორთა საბჭოს სტრუქტურა ასე გამოიყურება შემდეგი გზით(მაგალითად, კანადაში):

1/3 - მართვა;

გენერალური დირექტორის და დირექტორთა საბჭოს თავმჯდომარის თანამდებობების გაერთიანება;

ლიდერობა კორპორატიულ სტრატეგიაში - აუცილებელია მენეჯმენტთან ერთად შემუშავდეს წარმატების შეფასების ეტალონების სისტემა. სტრატეგიული გეგმაკორპორაციებს, უზრუნველყონ გადაწყვეტილებების ხარისხისა და სანდოობის კოლექტიური გაგება, საბჭოს წევრებს შორის დისკუსიის ღიაობის დონის შემცირების გარეშე;

მენეჯმენტის საქმიანობაზე აქტიური კონტროლი - საბჭო ჩართული უნდა იყოს მენეჯმენტის საქმიანობის მონიტორინგში, მოტივაციასა და შეფასებაში;

დამოუკიდებლობა - საბჭოს გადაწყვეტილების ობიექტურობა კორპორატიულ საკითხებზე, ან საბჭოს წევრების - გარე დირექტორების მეტი მონაწილეობით, ან საბჭოს თავმჯდომარის თანამდებობაზე იმ პირის დანიშვნის გზით, რომელიც არ მიეკუთვნება მმართველ წრეს. გამგეობის დამოუკიდებელი „ლიდერი“. ექსკლუზიურად გარე დირექტორებისგან შემდგარი სპეციალიზებული კომიტეტების შექმნა (აუდიტის სფეროში);

აუდიტის ზედამხედველობა - საბჭო პასუხისმგებელია ფინანსური ინფორმაციის ღიაობისა და ხელმისაწვდომობის უზრუნველყოფაზე, რაც მოითხოვს წლიური ანგარიშის ანალიზს და დამტკიცებას, პერიოდულ შუალედურ ანგარიშგებას და ასევე იღებს პასუხისმგებლობას კორპორაციის კანონების დაცვაზე;

დირექტორთა საბჭოს წევრების დანიშვნაზე კონტროლი - აქციონერთა წლიურ კრებაზე საბჭოს წევრების შერჩევისას მენეჯმენტის დისკუსიებში მონაწილეობას არ აქვს გადამწყვეტი გავლენა. OECD-ის ზოგიერთ ქვეყანაში ამ ამოცანას სულ უფრო მეტად აკონტროლებენ საბჭოს წევრები, რომლებიც არ არიან მენეჯმენტის წევრები;

ანგარიშვალდებულება აქციონერებისა და საზოგადოების წინაშე - აუცილებელია კორპორაციის შიდა და გარე „სამოქალაქო“ პასუხისმგებლობის შეფასება და განვითარება (კორპორატიული ეთიკა);

რეგულარული თვითშეფასება - მისი წევრებისთვის შესრულების კრიტერიუმების ჩამოყალიბებისა და განხორციელების გზით და თვითშეფასების პროცესით.

ეს შვიდი პრინციპი, რომელიც ეხება საბჭოს როლს, უნდა ეფუძნებოდეს კომპანიის სპეციფიკურ ინიციატივებს კორპორაციული მართვის გასაუმჯობესებლად.

IN რუსული პრაქტიკა, თუ თქვენ ფლობთ კომპანიის აქციების 70%-ს, შეგიძლიათ 9-დან დირექტორთა საბჭოს 7 წევრი დაამატოთ.

დამოუკიდებელ დირექტორებს შორის მოქმედებს შემდეგი კრიტერიუმები:

უმაღლესი განათლება, მეცნიერებათა დოქტორი;

სამუშაო გამოცდილება მსგავს საწარმოში (მაგალითად, კანადაში - 10 წელი);

ასაკი 60 წლამდე (კანადაში - 64-67 წელი);

არ ფლობს ამ კორპორაციის აქციებს;

მენეჯმენტისადმი ლოიალობა, ე.ი. განსჯებისა და განცხადებების დამოუკიდებლობა.

მაგალითად, წითელი ოქტომბრის საკონდიტრო ქარხნის დირექტორთა საბჭოში დირექტორთა საბჭოს 19 წევრიდან 6 დამოუკიდებელია.

როგორც ლიტერატურაში, ასევე პრაქტიკაში, მენეჯმენტის შეცდომები მენეჯმენტში არის საწარმოში კრიზისების ყველაზე გავრცელებული მიზეზი. არსებობს კავშირი დამოუკიდებელი დირექტორების რაოდენობასა და კრიზისის მონიტორინგს შორის: რაც უფრო მცირეა დამოუკიდებელი დირექტორების კვოტა დირექტორთა საბჭოში, მით მეტია მართვის კრიზისის ალბათობა და პირიქით.

აღსანიშნავია, რომ ბევრ ემიტენტს არ აქვს დებულებები, რომლებიც არეგულირებს დირექტორთა საბჭოების არჩევას და შემადგენლობას, ადგენს მოთხოვნებს დირექტორთა საბჭოს წევრების კომპეტენციაზე, მათ დამოუკიდებლობაზე და მცირე აქციონერებისა და გარე ინვესტორების საბჭოში წარმომადგენლობის ფორმებს. დირექტორთა. ხშირია სიტუაციები, როდესაც კანონის დარღვევით დირექტორთა საბჭო შედგება იმ პირთა ნახევარზე მეტისაგან, რომლებიც ასევე არიან კოლეგიური აღმასრულებელი ორგანოს წევრები და ამ მმართველთა სხდომებიც კი ერთობლივად იმართება.

დირექტორთა საბჭოს წევრები, რომლებიც წარმოადგენენ მცირე აქციონერების ან გარე ინვესტორების ინტერესებს, ხშირად გამორიცხულნი არიან ემიტენტის შესახებ ობიექტური ინფორმაციისგან, რომელიც აუცილებელია მათი უფლებამოსილების ეფექტური განხორციელებისთვის. რუსეთის ემიტენტების უმრავლესობის არსებული პროცედურები დირექტორთა საბჭოს მოწვევისა და ჩატარების შესახებ არ შეიცავს მოთხოვნებს დირექტორთა საბჭოს წევრებისთვის გადაწყვეტილების მიღების მიზნით მიწოდებული პროცედურის, დროისა და ინფორმაციის მოცულობის შესახებ; არ არსებობს კრიტერიუმები შეფასების მიზნით. დირექტორთა საბჭოს წევრებისა და აღმასრულებელი ორგანოების საქმიანობა. შედეგად, არც დირექტორთა საბჭოს და აღმასრულებელი ორგანოების წევრების ანაზღაურება და არც მათი პასუხისმგებლობა არ არის დამოკიდებული ემიტენტის ფინანსურ და ეკონომიკური საქმიანობის შედეგებზე.

ამავდროულად, არ არსებობს დირექტორთა საბჭოს წევრების კონკრეტული უფლებები, რაც არ აძლევს დირექტორთა საბჭოს წევრებს - უმცირესობის წარმომადგენლებს ან დამოუკიდებელ დირექტორებს - უფლებამოსილების განსახორციელებლად საჭირო ინფორმაციის მიღების საშუალებას.

არც წესდება და არც ემიტენტების შიდა დოკუმენტები, როგორც წესი, არ შეიცავს დირექტორთა საბჭოს წევრების და აღმასრულებელი ორგანოების მოვალეობების მკაფიო ჩამონათვალს, რაც არ იძლევა უფლებამოსილების შეუსრულებლობისათვის პასუხისმგებლობის დამდგენი საკანონმდებლო ნორმების სრულ შესრულებას. კორპორაციის დირექტორებისა და მენეჯერების მიერ ჩადენილი დარღვევების შემთხვევაში, აქციონერებს უნდა ჰქონდეთ პრეტენზია არაკეთილსინდისიერი მენეჯერის წინააღმდეგ, მაგრამ პრაქტიკაში ეს წესი პრაქტიკულად არ გამოიყენება.

მცირე აქციონერები მნიშვნელოვან პრობლემებს აწყდებიან, როდესაც ცდილობენ სასამართლოში მიიღონ დაცვა მენეჯერების უსამართლო ქმედებებისგან, კერძოდ, სახელმწიფო გადასახადის მნიშვნელოვანი ოდენობის გადახდის აუცილებლობისგან.

Მიხედვით ფედერალური კანონი 1995 წლის 26 დეკემბრის №208-FZ „სააქციო საზოგადოების შესახებ“, კომპანიის დირექტორთა საბჭოს უფლება აქვს დროებით გადააყენოს მენეჯერები, რომლებმაც, მისი აზრით, ჩაიდინეს გადაცდომა, აქციონერთა რიგგარეშე კრების მოლოდინის გარეშე. . ეს, ჩვენი აზრით, დაიცავს უფლებებს ძირითადი აქციონერები. გარდა ამისა, ხელოვნება. კანონის 78 აფართოებს ძირითადი ოპერაციების სიას (სესხების, გირავნობის, კრედიტისა და გარანტიების ჩათვლით) რომელიც დაკავშირებულია კომპანიის მიერ 25% ან მეტი ქონების საბალანსო ღირებულების ბოლო საანგარიშგებო თარიღისთვის შეძენასთან, გასხვისებასთან ან გასხვისების შესაძლებლობასთან. გარდა ყიდვა-გაყიდვის ოპერაციებისა და ასევე ოპერაციების განთავსებით კომპანიის ჩვეულებრივი აქციების გამოწერით (გაყიდვით). საერთო კრება და დირექტორთა საბჭო ახლა გადაწყვეტენ არა ჩადენას, არამედ დაამტკიცონ ძირითადი გარიგება.

Თემა: ”კორპორაციული მართვის მახასიათებლები რუსეთის გარდამავალ ეკონომიკაში”ხაზგასმულია ეროვნული კორპორაციული მართვის მოდელის გამორჩეული მახასიათებლები. რუსეთში ბაზრის ტრანსფორმაციის პროცესში ინსტიტუციონალურმა და ინტეგრაციის ტენდენციებმა გამოიწვია კორპორატიული სექტორის ჩამოყალიბება, მათ შორის მსხვილი სამრეწველო და სამრეწველო-სავაჭრო სააქციო საწარმოები, ფინანსური და სამრეწველო ჯგუფები, ჰოლდინგი და ტრანსნაციონალური კომპანიები, რომლებიც დიდწილად განსაზღვრავენ წამყვან როლს. ქვეყნის ეკონომიკური ზრდის უზრუნველსაყოფად.

რუსეთში კორპორატიული მართვის სისტემის გამორჩეული მახასიათებლები ამჟამად შემდეგია:

მსხვილ საწარმოებში მენეჯერების წილი შედარებით მაღალია მსოფლიო პრაქტიკასთან შედარებით;

ბანკებისა და სხვა ფინანსური ინსტიტუციური ინვესტორების საკმაოდ დაბალი წილი;

ფაქტობრივად, არ არსებობს ინსტიტუციური ინვესტორების ისეთი ეროვნული ჯგუფი, როგორიცაა საპენსიო ფონდები, რომლებიც საბაზრო ეკონომიკის მქონე განვითარებულ ქვეყნებში ყველაზე მნიშვნელოვანი საბაზრო სუბიექტია;

ფასიანი ქაღალდების განუვითარებელი ბაზარი უზრუნველყოფს საწარმოების უმეტესობის აქციების დაბალ ლიკვიდობას და მცირე ბიზნესიდან ინვესტიციების მოზიდვის შეუძლებლობას;

საწარმოები არ არიან დაინტერესებული საფონდო ბაზრის განუვითარებლობის გამო ღირსეული რეპუტაციისა და ინფორმაციის გამჭვირვალობის უზრუნველყოფით;

კრედიტორებთან ან აქციონერებთან ურთიერთობა საწარმოს მენეჯერებისთვის უფრო მნიშვნელოვანია, ვიდრე მფლობელებთან ურთიერთობა;

ყველაზე მნიშვნელოვანი მახასიათებელია ქონებრივი ურთიერთობების „გაუმჭვირვალობა“: პრივატიზაციის ბუნებამ და პრივატიზების შემდგომ პერიოდმა განაპირობა ის, რომ რეალურ და ნომინალურ მფლობელს შორის მკაფიო ხაზის დადგენა პრაქტიკულად შეუძლებელია.

ზოგიერთი რუსული კომპანიის სტრატეგიის ცვლილებამ ფინანსური „გამჭვირვალობის“ სისტემის უზრუნველსაყოფად გამოიწვია გადასვლის ხარჯების გადაჭარბებული ზრდა. საერთაშორისო სტანდარტებიფინანსური ანგარიშგება (IFRS) ან „საზოგადოდ მიღებული ბუღალტრული აღრიცხვის პრინციპები“ (GAAP). რუსეთში ისეთი კომპანიები, როგორებიცაა Gazprom, RAO EES of Russia, YUKOS და სხვები, პირველები იყვნენ, ვინც ამ გადასვლას განახორციელეს.ბუღალტრული აღრიცხვისა და ფინანსური ანგარიშგების სისტემის რეფორმა მოითხოვს მნიშვნელოვან მატერიალურ ხარჯებს და დროს.

აღვნიშნავთ, რომ მნიშვნელოვან ფაქტორებს შორის, რომლებიც გავლენას ახდენენ კორპორატიული მართვის ეროვნული მოდელის ჩამოყალიბებაზე, შეიძლება გამოვყოთ შემდეგი:

წილის საკუთრების სტრუქტურა კორპორაციაში;

მთლიანობაში ფინანსური სისტემის, როგორც დანაზოგების ინვესტიციად გადაქცევის მექანიზმის სპეციფიკა (ფინანსური კონტრაქტების სახეები და განაწილება, სახელმწიფო ფინანსური ბაზრები, ფინანსური ინსტიტუტების სახეები, საბანკო ინსტიტუტების როლი);

კორპორაციის დაფინანსების წყაროების თანაფარდობა;

მაკროეკონომიკური და ეკონომიკური პოლიტიკა ქვეყანაში;

პოლიტიკური სისტემა (არსებობს მთელი რიგი კვლევები, რომლებიც პირდაპირ პარალელებს ავლებს პოლიტიკური სისტემის სტრუქტურას „ამომრჩეველი - პარლამენტი - მთავრობა“ და კორპორაციული მართვის მოდელს „აქციონერები - დირექტორთა საბჭო - მენეჯერები“ შორის);

განვითარების ისტორია და თანამედროვე თვისებებისამართლებრივი სისტემა და კულტურა;

ტრადიციული (ისტორიულად ჩამოყალიბებული) ეროვნული იდეოლოგია; ჩამოყალიბებული ბიზნეს პრაქტიკა;

ტრადიციები და ეკონომიკაში ხელისუფლების ჩარევის ხარისხი და მისი როლი სამართლებრივი სისტემის რეგულირებაში.

კორპორაციული მართვის ნებისმიერი მოდელისთვის დამახასიათებელია გარკვეული კონსერვატიზმი და მისი სპეციფიკური მექანიზმების ჩამოყალიბება განისაზღვრება კონკრეტულ ქვეყანაში ისტორიული პროცესით. ეს, კერძოდ, ნიშნავს, რომ არ უნდა ველოდოთ კორპორატიული მართვის მოდელში სწრაფ ცვლილებებს ნებისმიერი რადიკალური სამართლებრივი ცვლილების შემდეგ.

აუცილებელია ხაზი გავუსვა იმ ფაქტს, რომ რუსეთს და სხვა გარდამავალი ეკონომიკის მქონე ქვეყნებს ამჟამად ახასიათებთ კორპორაციული მართვის მხოლოდ ფორმირებადი და შუალედური მოდელები, რომლებიც დამოკიდებულია არჩეულ პრივატიზაციის მოდელზე. მათ ახასიათებთ სასტიკი ბრძოლა კორპორაციაში კონტროლისთვის, აქციონერების (ინვესტორების) არასაკმარისი დაცვა და არასაკმარისად განვითარებული სამართლებრივი და სამთავრობო რეგულირება.

გარდამავალი ეკონომიკის მქონე ქვეყნების უმეტესობისთვის დამახასიათებელ ყველაზე მნიშვნელოვან სპეციფიკურ პრობლემებს შორის და დამატებით სირთულეებს ქმნის კორპორატიული მართვისა და კონტროლის მოდელების შემუშავებაში, უნდა აღინიშნოს შემდეგი:

შედარებით არასტაბილური მაკროეკონომიკური და პოლიტიკური ვითარება;

არახელსაყრელი ფინანსური მდგომარეობაახლად შექმნილი კორპორაციების დიდი რაოდენობა;

არასაკმარისად განვითარებული და ზოგადად, შედარებით წინააღმდეგობრივი კანონმდებლობა;

მსხვილი კორპორაციების დომინირება ეკონომიკაში და მონოპოლიის პრობლემა;

ხშირ შემთხვევაში, ხდება აქციების საკუთრების მნიშვნელოვანი საწყისი „გავრცელება“;

ემიტენტებისა და ბაზრების „გამჭვირვალობის“ პრობლემა და, შედეგად, ყოფილი სახელმწიფო საწარმოების მენეჯერებზე გარე კონტროლის ნაკლებობა (განუვითარებლობა);

სუსტი შიდა და გარე ინვესტორები, რომლებსაც ეშინიათ მრავალი დამატებითი რისკის;

კორპორატიული ეთიკისა და კულტურის ტრადიციების არარსებობა (დავიწყება);

კორუფცია და პრობლემის სხვა კრიმინალური ასპექტები.

ეს არის ერთ-ერთი ფუნდამენტური განსხვავება „კლასიკურ“ მოდელებს შორის, რომლებიც განვითარდა განვითარებული საბაზრო ეკონომიკის მქონე ქვეყნებში, რომლებიც შედარებით სტაბილურია და საუკუნეზე მეტი ხნის ისტორია აქვს.

უცხოური მოდელების პირდაპირი და ავტომატური გადატანა გარდამავალი ეკონომიკის „ქალწულ“ ნიადაგზე არა მხოლოდ უაზრო, არამედ საშიშია შემდგომი რეფორმებისთვის.

კორპორატიული მართვის რუსული მოდელი წარმოადგენს შემდეგ „მართვის სამკუთხედს“:

არსებითი ისაა, რომ დირექტორთა საბჭო (სამეთვალყურეო საბჭო), მენეჯმენტზე კონტროლის ფუნქციის განხორციელებისას, თავად უნდა დარჩეს კონტროლის ობიექტად.

მსხვილი რუსული სააქციო კომპანიების უმრავლესობისთვის შეიძლება გამოიყოს ურთიერთობების მონაწილეთა შემდეგი ჯგუფები, რომლებიც ქმნიან "კორპორატიული მმართველობის" კონცეფციის შინაარსს:

მენეჯმენტი, ემიტენტის ერთადერთი აღმასრულებელი ორგანოს ჩათვლით;

მსხვილი აქციონერები (კომპანიის ხმის უფლების მქონე აქციების საკონტროლო წილის მფლობელები);

აქციონერები, რომლებიც ფლობენ მცირე რაოდენობის აქციებს („მინორიტარული“ (მცირე) აქციონერები);

ემიტენტის სხვა ფასიანი ქაღალდების მფლობელები;

კრედიტორები, რომლებიც არ არიან ემიტენტის ფასიანი ქაღალდების მფლობელები;

ორგანოები სახელმწიფო ძალაუფლება(რუსეთის ფედერაცია და რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტები), ასევე ადგილობრივი თვითმმართველობები.

კორპორატიულ პროცესში მართვის საქმიანობაწარმოიქმნება „ინტერესთა კონფლიქტი“, რომლის არსს ყოველთვის სწორად არ ესმით საწარმოს მენეჯერები და თანამშრომლები: ეს არ არის „კორპორატიული ინტერესების“ დარღვევის ფაქტი ინდივიდის ან ჯგუფის სასარგებლოდ, არამედ სიტუაციის წარმოქმნის შესაძლებლობაში, როდესაც დგება საკითხი მთლიანად კორპორაციის ინტერესებსა და სხვა ინტერესებს შორის არჩევანის შესახებ. ასეთი კონფლიქტის თავიდან ასაცილებლად, კორპორატიული მართვის ამოცანაა უზრუნველყოს მენეჯერული, ტექნოლოგიური, ორგანიზაციული საშუალებებიაღკვეთოს ინტერესთა იერარქიის შეცვლის შესაძლებლობა და სამიზნე ფუნქციებიმონაწილეები.

კითხვები თვითკონტროლისთვის

1. განსაზღვრეთ კორპორატიული მართვის არსი და ელემენტები.

2. გააფართოვეთ კორპორატიული მართვის ძირითადი თეორიების შინაარსი.

3. ჩამოთვალეთ კორპორატიული მართვის ანგლო-ამერიკული, გერმანული და იაპონური მოდელების ძირითადი მახასიათებლები.

4. აღწერეთ კორპორატიული მმართველობის ძირითადი პრინციპები და შეაფასეთ მათი მოქმედების ეფექტურობა რუსული სააქციო საზოგადოების მართვაში.

5. კორპორატიული კონტროლის ძირითადი ფორმების დადგენა.

6. რა არის დამოუკიდებელი დირექტორთა საბჭოს ძირითადი მახასიათებლები? დაადგინეთ, თქვენი აზრით, მათგან ყველაზე მისაღები რუსული კომპანიების დირექტორთა საბჭოსთვის.

7. გამოავლინოს კორპორატიული მართვის ეროვნული მოდელის თავისებურებები. რა არის ძირითადი სირთულეები მის ჩამოყალიბებაში?

1. Bakginskas V.Yu., Gubin E.M. მენეჯმენტი და კორპორატიული კონტროლი სააქციო საზოგადოებაში. მ.: იურისტი, 1999 წ.

2. ბოჩაროვი ვ.ვ., ლეონტიევი ვ.ე. Კორპორატიული ფინანსები. პეტერბურგი: პეტრე, 2002 წ.

3. ლვოვი იუ.ა., რუსინოვი ვ.მ., საულინი ა.დ., სტრახოვა ო.ა. სააქციო საზოგადოების მენეჯმენტი რუსეთში. მ.: OJSC "სტამბა "ნოვოსტი"", 2000 წ.

4. მენეჯმენტი თანამედროვე კომპანია// რედ. ბ. მილნერი, ფ. ლისი. M.: INFRA-M, 2001 წ.

5. ხრაბროვა ი.ა. კორპორატიული მმართველობა: ინტეგრაციის საკითხები „შვილობილი კომპანიები, ორგანიზაციული დიზაინი, ინტეგრაციის დინამიკა“. მ.: გამომცემლობა. ალპინა სახლი, 2000 წ.

6. Shein V.I., Zhuplev A.V., Volodin A.A. კორპორატიული მენეჯმენტი. რუსეთის და აშშ-ს გამოცდილება. მ.: OJSC "სტამბა "ნოვოსტი"", 2000 წ.

________________________________________________________________________

გაკვეთილის შედეგი:

მენეჯმენტის საფუძვლები: თანამედროვე ტექნოლოგიები. საგანმანათლებლო და მეთოდური სახელმძღვანელო / რედ. პროფ. მ.ა. ჩერნიშევა. მოსკოვი: ICC “MarT”, როსტოვი n/a: საგამომცემლო ცენტრი “MarT”, 2003-320 გვ. (სერია „ეკონომიკა და მენეჯმენტი“.).