Hlavním cílem strategie diverzifikace produktů. Strategie diverzifikace spočívá ve snižování rizik a zvyšování flexibility společnosti. Diverzifikace může být několika typů
Diverzifikace je investiční přístup zaměřený na redukci finančních trhů
Koncepce, základní metody a cíle diverzifikace výrobních, obchodních a finančních rizik na měnových, akciových a komoditních trzích
Rozbalte obsah
Sbalit obsah
Diverzifikace je definice
Diverzifikace je investiční přístup zaměřený na minimalizaci rizik vznikajících při výrobě nebo obchodu, spojená s distribucí finančních nebo výrobních zdrojů napříč různými odvětvími a oblastmi. Diverzifikace se rozšířila na devizových a akciových trzích jako prostředek k minimalizaci ztrát během obchodování.
Diverzifikace je rozšíření sortimentu výrobků a přeorientování prodejních trhů, vývoj nových typů výroby za účelem zvýšení efektivity výroby, získání ekonomických výhod a zabránění bankrotu. Tato diverzifikace se nazývá diverzifikace výroby.
Diverzifikace je proces pronikání firmy do jiných odvětví. Strategie diverzifikace se používá k zajištění toho, aby se organizace nestala příliš závislou na jedné strategické obchodní jednotce.
Diverzifikace je jedna z forem koncentrace kapitálu. Diverzifikací své výroby firmy pronikají do nových odvětví a oblastí.
Diverzifikace je rozšíření předmětu činnosti společnosti na výrobu různých typů výrobků nebo na různé trhy. Téměř všechny firmy jsou do té či oné míry diverzifikované: firmy, které vyrábějí pouze jeden produkt.
Diverzifikace je jedním ze způsobů, jak snížit riziko investičního portfolia, je rozložení investic mezi různá aktiva v něm obsažená.
Diverzifikace je rozdělení kapitálu mezi různé investiční objekty za účelem snížení rizika možných ztrát (jak kapitálu, tak příjmů z něj).
Diverzifikace je proces rozšiřování rozsahu činnosti podniku nebo výroby různorodého sortimentu výrobků, které zpravidla neodpovídají stávajícímu výrobnímu profilu.
Diverzifikace je samoorganizující se proces zvyšování rozmanitosti v dané místní oblasti širšího celku; proces rozšiřování strukturních znaků a vlastností nebo funkčního účelu (spotřebitelských kvalit) vyráběného výrobku nebo prostředků jeho ovlivňování při jeho vzniku; obohacování obsahu a povahy práce růstem její vnitřní diverzity, zvyšování diverzity v oblasti kultury a umění, v rekreačních oblastech apod.; rozšíření (extenzivní a intenzivní) profilu průmyslové podniky a sdružení; vyčleněním dceřiných společností z mateřské společnosti nebo podniku, sdružení nebo koncernu s nárůstem rozsahu, objemu a typů služeb. Nauka o změně a stabilizaci diverzity – diatropika (Ju. V. Čajkovskij).
Diverzifikace je marketingové rozhodnutí, strategie, což znamená vstup podniku na nový trh, zařazení do výrobního programu produkty, které přímo nesouvisí s předchozím oborem činnosti podniku.
Diverzifikace je rozdělení investičního fondu mezi cenné papíry s různými riziky, výnosy a korelacemi, aby se minimalizovalo nesystematické riziko.
Obecná charakteristika diverzifikace
Finanční činnost podniku ve všech jejích podobách je spojena s řadou rizik, jejichž míra vlivu na výsledky této činnosti se výrazně zvyšuje s přechodem na tržní hospodářství.
Rizika doprovázející tuto činnost jsou identifikována jako zvláštní skupina finančních rizik, která hrají nejvýznamnější roli v celkovém „rizikovém portfoliu“ podniku. Rostoucí míra vlivu finančních rizik na výsledky finanční aktivity podnikání je spojeno s rychlou proměnlivostí ekonomické situace v zemi a podmínek na trhu finanční trh, rozšíření koule finanční vztahy, vznik nových finančních technologií a nástrojů pro naši hospodářskou praxi a řada dalších faktorů.
V systému metod řízení finančních rizik podniku mají hlavní roli vnější a vnitřní mechanismy neutralizace rizik.
Interní mechanismy pro neutralizaci finančních rizik jsou soustavou metod pro minimalizaci jejich negativních důsledků, vybraných a implementovaných v rámci samotného podniku.
Hlavními předměty použití vnitřních neutralizačních mechanismů jsou zpravidla všechny typy přijatelných finančních rizik, významná část rizik kritické skupiny, jakož i nepojistitelná katastrofická rizika, pokud je podnik přijímá z objektivní nutnosti. . V moderní podmínky vnitřní neutralizační mechanismy pokrývají většinu finančních rizik podniku.
Výhodou použití interních mechanismů pro minimalizaci finančních rizik je vysoká míra alternativnosti převzatých manažerská rozhodnutí, které zpravidla nejsou závislé na jiných podnikatelských subjektech. Vycházejí ze specifických podmínek pro finanční činnost podniku a jeho finančních možností a umožňují v co největší míře zohlednit vliv vnitřních faktorů na úroveň finančních rizik v procesu minimalizace jejich negativních důsledků. .
Systém vnitřních a vnějších mechanismů pro minimalizaci finančních rizik zahrnuje použití následujících hlavních metod.
Vyhýbání se riziku. Tento směr neutralizace finančních rizik je nejradikálnější. Spočívá ve vývoji takových vnitřních opatření, která zcela eliminují konkrétní typ finančního rizika. Mezi hlavní taková opatření patří:
Odmítnutí provádět finanční transakce, jejichž míra rizika je extrémně vysoká. Navzdory vysoké účinnosti tohoto opatření je jeho použití omezené, protože většina finančních transakcí je spojena s prováděním hlavních výrobních a obchodních činností podniku, zajišťujících pravidelný příjem příjmů a tvorbu jeho zisku;
Odmítnutí použít vysoké částky vypůjčeného kapitálu. Oddlužení finanční zdroje v ekonomickém obratu umožňuje vyhnout se jednomu z nejvýznamnějších finančních rizik – ztrátě finanční stabilita podniky. Takové vyhýbání se riziku s sebou zároveň nese snížení efektu finanční páky, tzn. možnost získání dodatečného zisku z investovaného kapitálu;
Odmítání nadměrného používání oběžných aktiv v málo likvidních formách. Zvýšení úrovně likvidity aktiv umožňuje vyhnout se riziku platební neschopnosti podniku v budoucnu. Takové vyhýbání se riziku však připravuje podnik o dodatečné příjmy z rozšiřování objemu prodeje produktů na úvěr a částečně vyvolává nová rizika spojená s narušením rytmu provozního procesu v důsledku snížení velikosti bezpečnostních zásob surového zboží. materiály, zásoby a hotové výrobky;
Odmítnutí krátkodobě používat dočasně volný peněžní majetek finanční investice. Toto opatření zabraňuje riziku vkladů a úrokových sazeb, ale generuje riziko inflace a také riziko ušlého zisku.
Tyto a další formy vyhýbání se finančnímu riziku připravují podnik o dodatečné zdroje tvorby zisku, a tudíž negativně ovlivňují tempo jeho vývoj ekonomiky a efektivitu využití vlastního kapitálu. V systému vnitřních mechanismů pro neutralizaci rizik by proto mělo být jejich vyhýbání prováděno velmi opatrně za následujících základních podmínek:
Pokud odmítnutí jednoho finančního rizika nemá za následek vznik jiného rizika vyšší nebo jednoznačné úrovně;
Pokud míra rizika není srovnatelná s mírou ziskovosti finanční transakce na stupnici „výnos-riziko“;
Pokud finanční ztráty tento druh rizika převyšují možnost jejich kompenzace na úkor vlastních finančních zdrojů podniku atd.
Omezením koncentrace rizika je stanovení limitu, tzn. maximální výše výdajů, prodejů, půjček atd. Limitace je důležitou metodou snižování rizika a využívají ji banky při poskytování úvěrů, uzavírání smlouvy o kontokorentu apod. Využívají jej podnikatelské subjekty při prodeji zboží na úvěr, poskytování úvěrů, stanovení výše kapitálové investice apod.
Mechanismus omezení koncentrace finančních rizik se obvykle používá u těch typů rizik, které přesahují jejich přijatelnou míru, tzn. pro finanční transakce prováděné v kritické resp katastrofální riziko. Toto omezení je realizováno zavedením vhodných interních finančních standardů v podniku v procesu vývoje zásad pro implementaci různých aspektů finančních aktivit.
Systém finančních standardů, které zajišťují omezení koncentrace rizik, může zahrnovat:
Limitní velikost ( specifická gravitace) půjčené peníze, použito v ekonomická aktivita;
Minimální velikost(podíl) aktiv ve vysoce likvidní formě;
Maximální velikost komoditní (obchodní) nebo spotřebitelský úvěr poskytnutý jednomu kupujícímu;
Maximální výše vkladu uloženého v jedné bance;
Maximální výše investice do cenných papírů jednoho emitenta;
Maximální doba pro převedení prostředků na pohledávky.
Hedging se používá v bankovnictví, na burze cenných papírů a v obchodní praxi znamená různé metody pojištění měnových rizik. V tuzemské literatuře se pojem „hedging“ začal používat v širším slova smyslu jako pojištění rizik proti nepříznivým změnám cen u jakýchkoliv skladových položek na základě smluv a obchodních transakcí zahrnujících dodávku (prodej) zboží v budoucnu. Smlouva, která slouží k pojištění proti rizikům změn směnných kurzů (cen), se nazývá „zajištění“ a podnikatelský subjekt provádějící zajištění se nazývá „hedger“.
Existují dvě zajišťovací transakce: upside hedging a downside hedging.
Upside hedging neboli zajištění nákupu je směnná transakce pro nákup futures kontraktů nebo opcí. Zajištění směrem nahoru se používá v případech, kdy je potřeba se pojistit proti případnému růstu cen (sazeb) v budoucnu.
Downward hedging neboli zajištění prodejem je směnná transakce zahrnující prodej futures kontraktu. Hedger, který se zajišťuje, očekává, že v budoucnu prodá nějakou komoditu, a proto se prodejem futures kontraktu nebo opce na burze jistí proti možnému poklesu ceny v budoucnu.
V závislosti na typech použitých derivátů cenné papíry Rozlišují se následující mechanismy zajištění finančních rizik: zajištění pomocí termínových kontraktů; zajištění pomocí opcí; zajištění pomocí swapové operace.
Rozložení rizika. Mechanismus tohoto směru minimalizace finančních rizik je založen na jejich částečném předávání (přenosu) na partnery v jednotlivých finančních transakcích. Zároveň se ta část finančních rizik podniku přenáší na obchodní partnery, pro které mají více příležitostí neutralizovat své negativní důsledky a mají více účinnými způsoby vnitřní pojistnou ochranu.
Diverzifikace je proces alokace kapitálu mezi různé investice, které spolu přímo nesouvisí. Diverzifikace je nejrozumnější a relativně méně nákladný způsob, jak snížit míru finančního rizika.
Rozšířily se následující hlavní oblasti rozložení rizik:
Rozložení rizika mezi účastníky investiční projekt. V procesu takové distribuce může podnik přenést finanční rizika spojená s neplněním na dodavatele kalendářní plán stavební a instalační práce, nízká kvalita těchto prací, krádeže na ně převedených finančních prostředků stavební materiál a některé další. U podniku převádějícího taková rizika spočívá jejich neutralizace v předělání díla na náklady zhotovitele, v zaplacení penále a pokut a jiných forem náhrad za vzniklé ztráty;
Rozdělení rizik mezi podnik a dodavatele surovin a zásob. Předmětem takové distribuce je především finanční rizika související se ztrátou (poškozením) majetku (aktiv) při jejich přepravě a nakládce a vykládce;
Rozdělení rizika mezi účastníky leasingové operace. U operativního leasingu tak podnik přenáší na pronajímatele riziko zastarání používaného majetku, riziko ztráty technické produktivity;
Rozdělení rizika mezi účastníky factoringové (forfaitingové) operace. Předmětem takového rozdělení je především úvěrové riziko podniku, které ve svém převažujícím podílu přechází na příslušnou finanční instituci - komerční banka nebo faktoringová společnost.
Samopojištění (interní pojištění). Mechanismus tohoto směru minimalizace finančních rizik je založen na tom, že podnik vyhradí část svých finančních zdrojů, což mu umožňuje překonat negativní finanční důsledky těch finančních transakcí, u kterých tato rizika nejsou spojena s jednáním protistran. Hlavní formy tohoto směru neutralizace finančních rizik jsou:
Tvorba rezervního (pojistného) fondu podniku. Je vytvořen v souladu s požadavky legislativy a zakládací listiny podniku. Nejméně 5 % z částky zisku obdrženého podnikem ve vykazovaném období je alokováno na jeho vytvoření;
Formování cíle rezervní fondy. Příkladem takové formace může být pojistný fond cenového rizika; fond na snížení zboží u obchodních podniků; fond na splácení nedobytných pohledávek atd.;
Vytvoření systému pojistných rezerv materiálních a finančních zdrojů pro jednotlivé složky oběžného majetku podniku. Velikost potřeby bezpečnostních zásob pro jednotlivé prvky oběžného majetku (suroviny, materiály, hotové výrobky, hotovost) vzniká v procesu jejich standardizace;
Nerozdělený zůstatek zisku obdrženého ve vykazovaném období.
Rizikové pojištění je nejdůležitější metodou snižování rizika.
Podstatou pojištění je, že investor je připraven vzdát se části svých příjmů, aby se vyhnul riziku, tzn. je ochoten zaplatit za snížení rizika na nulu.
V současné době se objevují nové druhy pojištění, například pojištění titulu, pojištění podnikatelských rizik atd.
Titul je zákonné vlastnické právo k nemovitosti, které má doloženou právní stránku. Pojištění titulu je pojištění proti událostem, které se staly v minulosti a které mohou mít následky v budoucnosti. Umožňuje kupujícím nemovitostí očekávat náhradu vzniklých ztrát v případě soudního příkazu k likvidaci smlouvy o koupi a prodeji nemovitosti.
Podnikatelské riziko je riziko, že z podnikatelské činnosti nedostaneme očekávaný příjem. Pojistná částka by neměla přesáhnout pojistnou hodnotu podnikatelského rizika, tzn. výši obchodních ztrát, které by pojistník pravděpodobně utrpěl, pokud by k pojistné události došlo.
Další metody pro minimalizaci rizika mohou zahrnovat následující:
Zajištění výběru dodatečné úrovně rizikové prémie od protistrany k finanční transakci;
získání určitých záruk od protistran;
Snížení seznamu okolností vyšší moci ve smlouvách s protistranami;
Zajištění kompenzace případných finančních ztrát v důsledku rizik prostřednictvím poskytovaného systému sankcí.
Diverzifikace na akciových trzích
Diverzifikace portfolia cenných papírů je vytvoření investičního portfolia z určitého souboru cenných papírů za účelem snížení možných ztrát v případě poklesu ceny jednoho nebo více cenných papírů.
Rovněž diverzifikaci portfolia cenných papírů na burze lze využít nejen za účelem ochrany před možným poklesem hodnoty některých cenných papírů zařazených do investičního portfolia, ale také za účelem zvýšení celkové ziskovosti investičního portfolia. portfolia.
Některé cenné papíry vybrané do portfolia v souladu s investiční strategií mohou vykazovat výrazně lepší dynamiku než jiné cenné papíry, což obecně může mít pozitivní vliv na celkovou výnosnost investičního portfolia.
V procesu formování investičního portfolia na akciovém trhu vyvstávají otázky: kolik cenných papírů by mělo být v investičním portfoliu a jaký by měl být podíl akcií jednotlivých emitentů v tomto portfoliu?
Na tuto otázku neexistuje jednoznačná odpověď, protože i 2 cenné papíry jsou již jakýmsi portfoliem.
Někteří investoři, jako W. Buffett, se domnívají, že investiční portfolio by nemělo obsahovat více než 3-5 akcií různé společnosti.
Diverzifikace, která podle jejich názoru zahrnuje investice do slabých sektorů, pravděpodobně vykáže průměrné výsledky, blízké průměru trhu.
Diverzifikace je nejčastěji vnímána jako způsob, jak snížit rizika.
Zároveň to může výrazně ovlivnit míru očekávaného výnosu portfolia – čím je investiční portfolio diverzifikovanější, tím může být celková míra výnosu portfolia nižší.
Pokaždé, když investor přidá do investičního portfolia další akcie, sníží tím celkový průměrný očekávaný výnos v celém investičním portfoliu.
Diverzifikace tedy sice chrání naše portfolio před určitými riziky, ale zároveň snižuje potenciální výnos celého portfolia cenných papírů.
Navíc, čím více akcií bude zahrnuto do investičního portfolia, tím pečlivěji budete muset takové portfolio sledovat.
Na druhou stranu Peter Lynch, slavný manažer fondu Fidelity Magellan Fund, při formování a správě svého investičního portfolia zahrnul do svého portfolia asi 1000 akcií.
Ziskovost takového portfolia převyšovala průměr trhu.
Osobně se domnívám, že se vyplatí sestavit své investiční portfolio z akcií 8-12 emitentů, což bude dostačovat k diverzifikaci rizik, aniž by to výrazně uškodilo potenciální výnosnosti portfolia.
Pokud si myslíte, že jste schopni provést dostatečně kvalitní a přesné
analýzy společností při tvorbě investičního portfolia a mají dostatečné zkušenosti a potřebné znalosti K tomu vyberte nejslibnější akcie několika emitentů z celkového počtu v souladu s vaší investiční strategií.
Pokud nemáte dostatečné znalosti, můžete se spolehnout na názor finančních expertů, pokud se vám budou zdát logicky rozumné a opodstatněné, nebo sestavit své investiční portfolio z nejlikvidnějších cenných papírů zahrnutých v indexu.
Podíl akcií emitenta na investičním portfoliu
Na tuto otázku také neexistuje jednoznačná odpověď.
Existuje několik způsobů, jak určit podíl akcií při vytváření investičního portfolia:
Úměrné tržní kapitalizaci společnosti;
úměrné volnému pohybu akcií společnosti;
Na základě potenciálních výnosů a prognóz budoucích cen akcií;
Sestavení portfolia akcií ze stejných akcií.
Každá z těchto metod má své vlastní specifické jemnosti a nuance.
Je na vás, pro jaký způsob tvorby podílu akcií jednotlivých emitentů v investičním portfoliu se rozhodnete.
Při tvorbě investičního portfolia podle principu rovných podílů má podíl akcií každého emitenta v portfoliu stejnou váhu.
Může se například jednat o portfolio akcií 10 emitentů s odpovídajícím podílem na celkovém portfoliu 10 %.
V tomto případě jsou při sestavování portfolia vybírány akcie, které splňují určitá kritéria v souladu s naší investiční strategií, například s nejvyšším dividendovým výnosem nebo s maximální potenciální ziskovostí.
V tomto případě dochází také k rebalancování portfolia, kdy je to pro vás výhodnější, například jednou za čtvrtletí, a vyrovnají se podíly každé akcie na celkové hodnotě portfolia.
Zároveň budou v našem investičním portfoliu pravidelně docházet ke změnám - ty akcie, které již nesplňují naši investiční strategii, budou z portfolia vyřazeny a na jejich místě se objeví nové se stejným podílem v celkovém portfoliu, splňující naše kritéria .
A nezapomeňte na zásady diverzifikace investičního portfolia a proč je diverzifikace nezbytná.
Diverzifikace na devizových trzích
Diverzifikace rizika, nebo jinými slovy rozložení rizika, je nedílnou součástí obchodování na měnovém trhu Forex.
Jak víte, devizový trh se velmi často dává do pohybu díky nepředvídané události a lidský faktor. Obchodník často nemůže předvídat, jakým směrem se budou ceny v blízké budoucnosti pohybovat. Obchodník tedy potřebuje mít skutečně diverzifikované portfolio investičních strategií. Obchodník se musí naučit obětovat část potenciálního maximálního výnosu portfolia čistých aktiv, aby zachoval kapitál během období kolísání měnového trhu.
Všichni obchodníci chápou, že obchodování na Forexu s sebou nese určité procento rizika. I když se diverzifikace portfolia může zdát extrémně snadná, není tomu tak. Protože většina začínajících obchodníků ztrácí významnou část svých prostředků.
Protože všichni obchodníci na forexovém trhu obchodují s marží, umožňuje jim to využívat enormní pákový efekt s minimálními požadavky. Nejčastěji používaný pákový efekt je 1:100. Poskytnutá obchodní páka může být pro obchodníka mocným nástrojem, ale tato mince má dvě strany. Zatímco pákový efekt přispívá k riziku pozice obchodníka, je nezbytným opatřením pro fungování na devizovém trhu. To se děje pouze proto, že průměrný denní pohyb na trhu je 1 %.
Právě proto, že devizový trh je tohoto charakteru, musí každý obchodník diverzifikovat svá rizika v rámci svých obchodních účtů. Diverzifikace lze dosáhnout použitím různých obchodních strategií. Jako možnost diverzifikace lze využít převod části obchodního majetku do správy jiných obchodníků. Tady nejde o to, že to bude mít druhý obchodník nejlepší výsledek než vy, ale že tímto způsobem bude dosaženo diverzifikace. Bez ohledu na to, kolik máte zkušeností s obchodováním, budete stále čelit obdobím vzestupů a pádů. To je důvod, proč mít více než jednoho obchodníka mírně sníží volatilitu obchodního portfolia.
Kromě možnosti převést část kapitálu jinému obchodníkovi za účelem správy to samozřejmě není jediná možnost diverzifikace rizik na Forexu. Existuje obrovské množství strategií a teorií obchodování a také existují velké množství způsoby, jak diverzifikovat rizika spojená s obchodováním na Forexu.
Na devizovém trhu existuje dostatečné množství různých měnových párů, z nichž každý má svou vlastní volatilitu. Například oblíbený pár USDCHF všech je obecně považován za bezpečný přístav a například GBPJPY je nezlomený hřebec, který cválá na dlouhé vzdálenosti v bodech, což ukazuje jak na vysoký potenciální příjem, tak na ztráty. Takže „vložením vajec do dvou různých košíků“ – rozdělením kapitálu pro obchodování do těchto dvou párů, můžete poměrně snadno snížit rizika, pokud obchodník preferuje agresivní obchodování.
Technicky by se diverzifikované portfolio mělo skládat z nekorelovaných aktiv, tzn. nesouvisející (v praxi minimálně související) aktiva. Proto je poměrně obtížné diverzifikovat svá aktiva na jednom trhu. Pokud jde o sémantiku, bylo by správnější mluvit o zajišťovacích rizicích na trhu Forex, než o diverzifikaci.
Diverzifikace má jako každý jiný způsob hospodaření s penězi značnou nevýhodu – s klesajícími riziky klesá i potenciální příjem. O diverzifikaci se proto často mluví negativně v domnění, že je třeba se zaměřit na jednu oblast – když vyhrajete, vyhrajete hned hodně, a když prohrajete... Tady myšlenka končí.
Kompetentní diverzifikace v praxi zahrnuje investice do reálného sektoru ekonomiky (obchodování se zbožím, poskytování služeb) a finančních nástrojů, ať už se jedná o cenné papíry, vklady nebo obchodování na devizovém trhu. Ne nadarmo stále častěji slyšíte rady, abyste investovali tolik, kolik si můžete dovolit ztratit. Je čistě psychologicky obtížné nést obrovské ztráty, když si to uvědomíme hlavním aktivem a bez něj se život změní v otroctví, proto se důrazně doporučuje krýt si zadní část stálým zdrojem příjmů mimo devizový trh.
Diverzifikace na komoditních trzích
Obchodované komodity jsou rozděleny do pěti hlavních skupin: energie – kam patří ropa, ropné produkty, plyn; kovy - zase se dělí na průmyslové (měď, zinek, hliník, ocel atd.) a drahé (zlato, stříbro, platina); obiloviny – pšenice, kukuřice, sója, rýže, oves atd.; potravinářské výrobky a vlákna - káva, kakao, cukr, bavlna, pomerančový džus atd.; chov hospodářských zvířat – živý skot, vepřové maso, hovězí maso. Podobně jako u akciových indexů lze celkovou výkonnost komodit sledovat pomocí komoditních indexů. Rozdíly mezi indexy se týkají především vah určitých skupin zboží zahrnutých do výpočtu indexu.
Hlavní indexy komoditního trhu jsou: CRB index – výpočet zohledňuje 17 druhů surovin se stejnou váhou; Dow Jones - AIG Commodity Index - váha každého produktu je stanovena v závislosti na objemu směnných transakcí za posledních 5 let; GSCI – hmotnost odpovídá podílu každého produktu na světové produkci; RICI - odrážejí podíl zboží na světovém obchodu. Nízký globální ekonomický růst a v důsledku toho i docela nízká inflace nepřispívaly v posledních dvou letech k vysokým výnosům z investic do komodit – ve skutečnosti pouze sójová moučka v tomto období překonala index S&P 500. Zrychlení v hospodářský růst a míra inflace v blízké budoucnosti učiní ze surovin žádoucí investici.
Strategie diverzifikace zahrnuje dynamické změny ve struktuře portfolia v závislosti na tržních podmínkách. V období globálního ekonomického růstu je kladen důraz na rychle rostoucí komodity (hnojiva, průmyslové kovy, energetické zdroje), v obdobích krize se využívají defenzivní aktiva jako zlato a stříbro.
Výhody strategie:
Suroviny jsou skutečným aktivem, které bude na trhu vždy žádané a bude mít určitou hodnotu;
Na světovém trhu je dlouhodobě pozitivní trend snižování nabídky a zvyšování poptávky po surovinách zejména z asijské oblasti;
Investice do komoditních aktiv jsou vynikající příležitostí k zajištění proti globální inflaci a znehodnocení amerického dolaru;
Některé komodity, jako je zlato, byly historicky používány jako zajištění proti krizím a inflaci kvůli jejich nízké korelaci s finančními trhy.
Řízení kapitálu na komoditních trzích světa je zachování a navýšení kapitálu a pojištění rizik a jeden z hlavních kroků k vytvoření vlastního diverzifikovaného investičního kapitálu.
Diverzifikace výroby
V hospodářské praxi to lze navrhnout velký počet strategické alternativy pro rozvoj a růst firem v tržních podmínkách. Jednou z těchto alternativ je diverzifikace.
V ekonomické literatuře existuje velké množství definic diverzifikace. Potíž je však v tom, že diverzifikace je pojem, který nelze jasně definovat. Různí lidé tím myslí různé procesy, takže důležitý bod je schopnost rozpoznat a interpretovat tento pojem ve vztahu ke svým okolnostem. Přesto je možné podat poměrně obecnou, širokou definici diverzifikace, avšak s určitými připomínkami. To poskytne určitý základ pro další analýzu. Je dobře známo, že z ekonomického hlediska je diverzifikace (z latinského diversus - jiný a facer - dělat) současný vývoj několika nebo mnoha vzájemně nesouvisejících technologických typů výroby a (nebo) služeb, rozšiřování sortimentu výrobků. a (nebo) produkované služby.
Diverzifikace umožňuje firmám „udržet se nad vodou“ v obtížných ekonomických podmínkách produkcí široké škály produktů a služeb: ztráty z nerentabilních produktů (dočasně, zejména u nových) jsou kompenzovány zisky z jiných typů produktů. Diverzifikace je: za prvé pronikání firem do odvětví, která nemají přímou výrobní návaznost nebo funkční závislost na hlavním odvětví své činnosti.
Za druhé – v širokém slova smyslu – šíření ekonomické aktivity do nových oblastí (rozšíření nabídky produktů, typů poskytovaných služeb atd.). Diverzifikace výrobní a podnikatelské činnosti, jakožto nástroje odstraňování nerovnováhy v reprodukci a přerozdělování zdrojů, sleduje obvykle různé cíle a určuje směry restrukturalizace podniků a ekonomiky jako celku.
Tento proces se týká především přechodu na nové technologie, trhy a průmyslová odvětví, ke kterým podnik dříve neměl žádnou vazbu; kromě toho musí být zcela nové i samotné produkty (služby) podniku a vždy jsou nutné nové finanční investice.
Diverzifikace je spojena s rozmanitostí aplikací produktů vyráběných společností a činí efektivitu společnosti jako celku nezávislou na životní cyklus samostatný produkt, který neřeší ani tak problém přežití společnosti, jako spíše zajištění udržitelného progresivního růstu. Pokud mají produkty společnosti velmi úzké uplatnění, pak je specializovaná; pokud mají různé využití, pak jde o diverzifikovanou společnost.
Diverzifikované společnosti se liší v závislosti na klasifikaci jejich produktové řady ve vztahu k použitým technologiím a marketingovým vlastnostem.
Výše uvedená klasifikace platí pouze pro ty vydané dne tento moment produktů nebo služeb a neovlivňuje změny produktu nebo služeb. V tržních podmínkách je klasifikace podniku jako ten či onen v současnosti absolutní a z dlouhodobého hlediska relativně, protože specializovaný podnik se může časem přeměnit na diverzifikovaný a naopak.
Ideální variantaČinností každé společnosti, jak známo, je předcházet možným výpadkům a ztrátám v produktivitě, což lze získat z různých firemních prognóz vztahujících se právě k těmto ukazatelům. Potřebu diverzifikace lze identifikovat porovnáním požadované a možné úrovně produktivity a úrovně, které bylo dosaženo v důsledku činností společnosti. Pro méně úspěšných společností kteří neplánují (nebo nemohou) plánovat do budoucna, je prvním příznakem takové mezery v produktivitě často snížení počtu zakázek nebo nevyužité kapacity ve výrobě.
V každém případě může hrát důležitou roli řada důvodů pro diverzifikaci, ale slabší vliv ostatních důvodů může v konečném důsledku vést k jinému řešení problému. I. Ansoff se domnívá, že hlavním důvodem je nedodržování požadované úrovně produktivity a efektivity.
Všechny důvody pro diverzifikaci jsou způsobeny jednou věcí - zvýšením efektivity podniku nejen v současnosti nebo v blízké budoucnosti, ale také dlouhodobě.
Existuje kritérium diverzifikace. Stanovení takového kritéria se doporučuje pouze podniku, který má skutečný zájem na své diverzifikaci. Tento první nezbytný "kryt" je neocenitelný, protože zabraňuje různým chybám a navíc může sloužit jako bezpečnostní program a dobrá kontrola.
Proces vypracování plánu hodnocení a diverzifikace vyžaduje čas, úsilí a pečlivé zvážení. Závěr, který byl učiněn během jednoho večera, nelze použít jako základ pro průzkum trhu, technický výzkum procesy a zboží, finanční analýza, dokonce i jakékoli jednání a služby externích odborníků k poskytnutí jakýchkoli informací. Ve skutečnosti je to nutné pouze jako základ k tomu, abychom se hned na začátku rozhodli, zda se má tento problém vážně zabývat. Hodnocení může ukázat, že to všechno je opravdu dobré, ale ne pro tuto společnost.
Typy diverzifikace výroby
Spojení mezi finanční situace korporací a diverzifikace činností je celkem jednoduchá, jelikož první určuje směry a efektivitu druhé. Tak, směry diverzifikace charakteristické počáteční fáze vývoj, byly založeny na objektivním základě - alternativní použití odpadů, výrobní kapacity, obchodní a obchodní sítě a úzce souvisely s finančními možnostmi tradiční výroby.
Rozdílem mezi následujícími etapami diverzifikace bylo snížení role hlavní výroby, neomezila se pouze na expanzi do vlastních nebo příbuzných odvětví a byla doprovázena úplným oddělením finančních zájmů od zájmů výroby. S rozvojem obou korporací a samotnou diverzifikací bylo dosaženo cílů tvorby zisku rozšířením možností migrace zdrojů za hranice odvětví, regionu a národního hospodářství. Proto lze tyto dva směry rozvoje podnikatelské činnosti snadno vysvětlit vývojem procesu od související diverzifikace k nesouvisejícímu nebo „autonomnímu“.
Klasická definice uvedená v malém výkladovém slovníku cizích slov: „Holdingová společnost (holder company) je společnost, která vlastní kontrolní podíl v jakýchkoli jiných podnicích za účelem kontroly a řízení jejich činností. Odhaluje podstatu klasického chápání holdingu (z ekonomického hlediska) – existují akcionáři vlastnící akcie, kteří buď sami řídí holdingovou strukturu, nebo pověřují řízením celého podnikání. správcovská společnost.
Horizontální holdingy jsou sdružením homogenních podniků (energetické společnosti, prodej, telekomunikace atd.). Jsou to vlastně odvětvové struktury řízené mateřskou společností.
Vertikální holdingy jsou sdružením podniků v jednom výrobním řetězci (těžba surovin, zpracování, výroba spotřebního zboží, prodej). Příklady: sdružení zabývající se zpracováním zemědělských produktů, kovů a rafinací ropy.
Smíšené podniky jsou nejsložitějším příkladem. Takový holding zahrnuje struktury, které nejsou přímo spojeny ani obchodními ani výrobními vztahy, jako je např. ruské banky, investování prostředků do některých podniků. Jejich hlavním úkolem je prostředky někam investovat a následně je výhodně včas vybrat. V podstatě se jedná o investiční projekty.
Co se týče typů holdingů, je potřeba si ujasnit některé pojmy. Klasifikace může být mírně změněna:
Diverzifikované podniky (smíšené) – kombinace nesouvisejících podniků. (Typickým příkladem je, když banky nakupují akcie různých podniků)
Prodejní holdingy (horizontální). Skutečně důležitá je u nich jednotná logistika: jednotný systém dodavatelů a mnoho prodejních buněk. Pokud je buněk mnoho, pak je pro vytvoření nového prodejního místa potřeba standard (a automatizace to musí podporovat). Z hlediska logistiky je specifikem holdingu rozptýlení příjemce. Ve skladech prodejních buněk jsou vždy zbytky a úkolem je přerozdělit je. Jednotná politika týkající se konkrétní typ zboží (prodávané formou slev, dárků pro zákazníky apod.). V v tomto případě centralizace řízení hraje důležitou roli ve vývoji obecné politiky pro eliminaci reziduí.
Pokud chce holding vše správně konsolidovat (z hlediska daní a manažerské účetnictví), pak by měl vytvořit jednotný standard pro tok dokumentů. To umožní zejména provádět jednotné marketingový výzkum přímo během prodejního procesu. (Obzvláště zajímavé výsledky jsou získány právě při velkém počtu prodejních míst. Je možné identifikovat závislost poptávky na regionu, lokalitě a národních specifických preferencích) Při správném použití těchto agregovaných marketingových informací je možné vyhnout se zbytkům a nelikvidní zásoby ve skladech. To je velmi významné pro obchodní podíly. Výhody jednotné dodavatelské a prodejní sítě tedy spočívají v tom, že je možné za prvé nakupovat zboží od dodavatelů za více nízké ceny(totální sleva), za druhé prosazovat jednotnou prodejní a marketingovou politiku a za třetí pružně a rychle přerozdělovat zůstatky ve skladech a zamezit tak tvorbě nelikvidních zásob (úspora nákladů).
Podniky koncernového typu. Vyznačují se řetězcem procesů zpracování, které je spojuje od surovin až po hotové výrobky. Tento případ má své vlastní charakteristiky:
Podniky si navzájem převádějí své produkty za cenu nákladů (nemá smysl na sobě navzájem profitovat);
Je nutné zajistit end-to-end management kvality v celém řetězci (až po implementaci ISO 9000);
Všechny podniky koncernu musí být vyvážené z hlediska úrovně vybavení výrobní procesy, kvalifikace personálu atd.
To znamená, že jedním z nejběžnějších způsobů, jak sloučit podniky do diverzifikovaných podnikových sdružení, je zorganizovat holdingovou společnost. Implementace tohoto schématu umožňuje přehledně vyřešit všechny problémy ve vlastnické struktuře a systému vztahů v hierarchii korporace.
Nejvhodnější reakcí na ekonomickou globalizaci je tedy diverzifikace podnikání a vytváření diverzifikovaných podnikových sdružení.
Hlavním účelem diverzifikace je obvykle zajištění přežití organizace, posílení její konkurenceschopnosti a zvýšení ziskovosti. Každá komerční společnost se snaží udržet nad vodou a podle toho hledá, jak toho dosáhnout. Je to diverzifikace, hledání nových směrů efektivní činnosti umožňuje firmě urychlit svůj rozvoj, získat dodatečný příjem a získat nové konkurenční výhody.
Všeobecně se uznává, že diverzifikace podniku – ať už jde o rozšiřování působnosti otevřením nových výrobních zařízení nebo získávání dceřiných společností různých profilů holdingem – je dvousečný fenomén. A v každém konkrétní případ Při výběru směrů rozvoje musí management zvážit pozitivní i negativní důsledky.
Existují dva hlavní typy diverzifikace – související a nesouvisející.
Související diverzifikace je nová oblast činnosti společnosti, která souvisí se stávajícími oblastmi podnikání (například výroba, marketing, dodávky nebo technologie). Existuje názor, že související diverzifikace je výhodnější než nesouvisející, protože společnost působí ve známějším prostředí a podstupuje menší riziko. Pokud nashromážděné dovednosti a technologie nelze přenést do jiné strukturální jednotky a není zde tolik příležitostí k růstu a rozvoji, může mít smysl riskovat a společnost by se měla uchýlit k nesouvisející diverzifikaci.
Nesouvisející diverzifikace je vyjádřena přechodem společnosti do jiné oblasti, než je její stávající podnikání, k novým technologiím a potřebám trhu. Je zaměřena na získání větší zisk a minimalizovat podnikatelská rizika. Pomocí této strategie se specializované firmy proměňují v diverzifikované konglomerátní komplexy, jejichž složky mezi sebou nemají žádné funkční propojení. Nesouvisející diverzifikace je obtížnější než související diverzifikace.
Jelikož organizace vstupuje do dosud neznámého konkurenčního pole, musí ovládat nové technologie, formy, metody organizace práce a mnoho dalšího, s čím se dosud nesetkala. Proto je zde riziko mnohem vyšší. Příkladem takové diverzifikace je celý postsovětský prostor. V dobách perestrojky a družstev se mnoho obyvatel země zabývalo výrobou oděvů, výrobků každodenní potřeby a zároveň se zabývalo dodávkou výrobků a zboží ze zahraničí. V tomto ohledu lze považovat za možné tvrdit, že téměř veškeré obyvatelstvo postsovětského prostoru ve větší či menší míře zažilo slasti a zátěže nesouvisející diverzifikace.
V praxi se široce využívá jak rozsáhlá, související či nesouvisející diverzifikace, tak místní, experimentální mikrodiverzifikace. Ten je realizován formou zavádění jednotlivých prvků rozsáhlé diverzifikace, které se později mohou zformovat do samostatného výrobního celku. Právě lokální, malé experimentování může následně zrodit novou velkovýrobu.
Je ale třeba si uvědomit, že diverzifikace je velmi pracný a složitý proces, který může přinést nejen dividendy, ale také problémy a ztráty.
Většina společností se přikloní k diverzifikaci, když vytvoří finanční zdroje nad rámec toho, co je potřeba k udržení soutěžní výhody v počátečních oblastech podnikání.
Diverzifikace může být provedena následujícími způsoby:
Prostřednictvím vnitřního kapitálového trhu;
Restrukturalizace;
přenos specifických umění mezi strategickými ekonomickými zónami;
Rozdělení funkcí nebo zdrojů.
Diverzifikace prostřednictvím vnitřního kapitálového trhu plní stejné funkce jako akciový trh. Na domácím kapitálovém trhu Hlavní kancelář hraje tyto hlavní role:
Provádění funkcí strategické plánování spočívající ve stanovení portfolia strategické obchodní oblasti korporace;
Definování finančních cílů a sledování aktivit oblasti strategického řízení;
Alokace podnikového kapitálu mezi konkurenční strategické oblasti podnikání.
Za těchto podmínek jsou strategické obchodní zóny autonomními ziskovými centry umístěnými pouze pod finanční kontrola Hlavní kancelář.
Restrukturalizační strategie je jedním z typů strategie domácího kapitálového trhu. Rozdíl spočívá v míře zasahování centrály do činností oblastí strategického řízení. Společnosti, které procházejí obměnami, byly během procesu vzniku a vývoje obvykle špatně řízeny. Cílem je pomoci jim zintenzivnit činnost, změnit jejich chování, vyvinout nové strategie na úrovni SZH a vlít do firmy nové finanční a technologické zdroje.
V případě, že se použije strategie předávání zkušeností z umění nebo činnosti, nový druh podnikání se považuje za související se stávající SZH (například v oblasti výroby, marketingu, zásobování, výzkumu a vývoje). Obvykle se používají převody takových umění, které snižují náklady v diverzifikované společnosti.
Diverzifikace prostřednictvím alokace zdrojů je možná, pokud existují významné podobnosti mezi jednou nebo více důležitými funkcemi stávajících a nových SBA. Účelem alokace zdrojů je realizovat synergie v činnostech společnosti při jejich využívání všeobecná výroba, distribuční kanály, propagační prostředky, výzkum a vývoj atd. V každé SZH je tedy potřeba méně investic ve srovnání s autonomním řešením této problematiky.
Při rozhodování o diverzifikaci činnosti společnosti je třeba vzít v úvahu náklady na provoz takové společnosti. Tyto náklady jsou dány počtem SZH a potřebou koordinace mezi nimi. Náklady na řízení jsou tedy vyšší ve společnosti s 12 zemědělskými podniky, které mají určitou synergii, než ve společnosti s 10 zemědělskými podniky, které tuto kvalitu nemají. To je znázorněno na obr. 3. Jednotkové náklady řízení diverzifikované společnosti s vysokou potřebou koordinace (MHCN) jsou porovnány s náklady společnosti s nízkou potřebou koordinace (LMCL).
Předpokládejme, že společnost s vysokou potřebou koordinace usiluje o posílení své pozice prostřednictvím synergií SBA. A společnost s malými potřebami koordinace sleduje vnitřní kapitálový trh nebo strategii restrukturalizace. Jak je vidět, na každé úrovni diverzifikace jsou odpovídající hodnoty přímého MBCH větší než hodnoty MBCL. Pokud předpokládáme, že obě společnosti mají stejné křivky jednotkových nákladů na řízení MVA, má společnost s nízkou potřebou koordinace ziskovost řízení větší než společnost s vysokou potřebou koordinace.
Nesouvisející diverzifikace nevyžaduje koordinaci mezi SBA. V důsledku toho se náklady na správu zvyšují s počtem skladovacích zařízení v portfoliu společnosti. Naproti tomu společnostem se související diverzifikací vznikají náklady, které rostou jak s počtem SBA, tak s mírou požadované koordinace mezi nimi. Tyto zvýšené náklady mohou vymazat vyšší výnosy ze související diverzifikace.
Volba mezi související a nesouvisející diverzifikací tedy závisí na srovnání ziskovosti diverzifikace a dodatečných jednotkových nákladů na řízení.
Firma by se měla zaměřit na související diverzifikaci tam, kde lze základní dovednosti společnosti využít v širokém spektru průmyslových a obchodních situací a náklady na řízení nepřesahují náklady potřebné k alokaci zdrojů nebo přenosu dovedností. Podle stejné logiky by se společnosti měly soustředit na nesouvisející diverzifikaci, pokud jsou dovednosti základního zemědělského sektoru vysoce specializované a nemají externí aplikace a náklady na řízení nepřesahují hodnoty nezbytné k realizaci strategie domácího trhu.
Opačnou strategií k diverzifikaci může být vytvoření strategické aliance mezi dvěma nebo více společnostmi v oblastech nákladů, rizik a odměn spojených s využíváním nových obchodních příležitostí (například ve výzkumu a vývoji). Existuje však riziko přístupu partnera ke klíčové technologii.
Pro diverzifikovanou společnost musí její strategie činit více než součet jejího BPA. Skládá se z akcí k získání pozic v různých odvětvích a zlepšení řízení každého zemědělského sektoru a celého jejich komplexu.
Metody diverzifikace výroby
Metody diverzifikace jsou přísně závislé na podnikání a managementu. Diverzifikace vyžaduje takovou míru flexibility, že by nikdo neměl být vyloučen na začátku plánovacích činností. Každý případ diverzifikace vyžaduje vhodný přístup a analýzu, ale současně je třeba zvážit všechny možné metody. Programy diverzifikace mohou obsahovat jednu z následujících metod.
Veškerý stávající personál i vybavení by měly být využity k dosažení větší rozmanitosti produktů a služeb v budoucnu. Tato metoda je zcela přirozená pro společnosti, jejichž zaměstnanci jsou prodchnuti duchem výzkumu.
Ke zvýšené produktivitě dochází v důsledku zvýšení množství zařízení a kvality organizace, což zpravidla vede ke zvýšení sortimentu výrobků.
Firma zabývající se konkrétním oborem podnikání je získána akvizicí, buď za hotovost nebo akcie, nebo kombinací obojího. Centrální podnikové funkce se rozšiřují na nové oddělení, a na manažerské schopnosti a zkušenosti získané společnosti a začít pracovat jako celek i pro nově vzniklou společnost.
Fúze společností přibližně stejné velikosti a druhu činnosti.
Zájem ve společnosti, který se projevuje přímou účastí nebo kontrolou nad jinou společností, ale přesto přidružená společnost nadále funguje jako samostatná struktura.
Celý proces zapojení hotovosti, manažerského talentu, technických dovedností, patentů a dalších zdrojů musí probíhat tak, aby z něj společnost mohla čerpat určité druhy výhod, například garantované dodávky surovin a návratnost investic, určité výhody ze spolupráce s jinými firmami. V některých případech mohou společnosti založit novou společnost.
Podpora provozovatele nebo spotřebitele při změně diverzifikace nebo rozšíření jejich aktivit. Celkově lze potřeby kupujícího v komplexu sanatoria-resortu charakterizovat jako významně přispívající faktor k diverzifikaci.
Není možné představit všechny výše uvedené možnosti se všemi detaily, protože každá situace diverzifikace má různé aspekty. Diverzifikace pokrývá širokou škálu možností, od poměrně omezeného vstupu do nové oblasti výroby pouze v rámci dané země ("úzká" diverzifikace) až po široký vstup do produkčních oblastí jiných zemí ("široká" diverzifikace) .
První věc, kterou je třeba udělat při zvažování tohoto problému, je provést poměrně jednoduchou analýzu tohoto spektra. Podle toho máme to, co se běžně nazývá „vertikální integrace“, kdy společnost využívá část svých zdrojů k vytvoření nebo získání organizací, které budou dodávat potřebné materiály a suroviny pro tuto společnost a/nebo budou zajišťovat trhy pro produkty tato společnost .
Způsoby diverzifikace
První cesta: vývoj nových segmentů. Můžeme s přiměřenou jistotou předvídat, že v blízké budoucnosti se struktura ruského trhu výrazně změní. V návaznosti na již probíhající strukturální změny v obchodu a distribuci způsobené vývojem maloobchodní řetězce začínají strukturální změny v průmyslu. Výrobní společnosti opouštějí vedlejší činnosti a přecházejí na outsourcing, což stimuluje rozvoj specializovaných společností, které jsou připraveny konkurovat neefektivním interním divizím. Pro mnoho společností se otevírá jedinečná příležitost „chytit vlnu“ a stát se lídrem na rozvíjejících se a rychle rostoucích trzích.
Druhý způsob: spojenectví. V Ruská praxeúspěšná spojenectví se zahraničními společnostmi jsou stále vzácná. Nejen ruští, ale i západní manažeři podle odborníků často nedokážou formulovat strategicky a ekonomicky srozumitelný důvod svého zájmu o spojenectví s konkrétní firmou. Pro mnoho ruské společnosti nejrealističtějším způsobem, jak překonat nahromaděné věci, je uzavřít aliance se zahraničními partnery a zakoupit licence. Je jasné, že Rusko je stále docela atraktivní místo zahraniční společnosti z pohledu levných lidských a energetických zdrojů a jsou věci, které jsou pro nás zajímavé, čili je možná oboustranně výhodná dělba práce.
Třetí cesta: zahraniční trhy. Čím je firma specializovanější, tím zřetelněji pociťuje omezený objem domácího trhu. Pak vyvstává otázka: diverzifikovat, vyvíjet nové produkty v Rusku, nebo se specializovat, rozšířit podnikání na zahraniční trh? Přední ruské společnosti obvykle volí diverzifikaci.
Manažeři obvykle upozorňují na nedostatek produktu, který by mohl být konkurenceschopný na zahraničních trzích. To je spravedlivé, ale sotva z toho vyplývá, že neexistují žádné vyhlídky. Spíše se musíme zaměřit na postupný pohyb směrem k vytvoření takového produktu. Za hlavní exportní trh pro ruské společnosti je obvykle považován trh rozvojových zemí. Řada podnikatelů se ale domnívá, že je reálné rozvíjet trhy vyspělých zemí.
Lze předpokládat, že proces specializace se bude v následujících letech aktivně rozvíjet. A v současné situaci se pro společnosti stává kriticky důležité posouzení času, který mají k dispozici na přijetí a realizaci rozhodnutí o restrukturalizaci.
Cíle diverzifikace výroby
Motivů a cílů, které nejčastěji slouží jako pobídky pro rozšíření škály aktivit, je celá řada.
Předpoklady:
Nerovnoměrný vývoj ekonomických sektorů (zákon o nerovnoměrném ekonomickém rozvoji);
Zákon klesající míry zisku v tradiční výroba(zákon tendence poklesu míry zisku);
Rozvoj vědecký a technologický pokrok.
motivy:
Technické a technologické. Touha plněji využít výrobní kapacity a udržet výrobní potenciál. Alternativní možnosti využití surovin, materiálů, technologií. Nezaměstnanost a nedostatečné využití zdrojů.
Hospodářský. Znovuakumulace kapitálu v tradičních průmyslových odvětvích a hledání nových oblastí kapitálového uplatnění. Rozšiřování podílu na trhu, dobývání nových trhů, získávání synergických efektů. Úspory z rozsahu. Omezení ekonomických zdrojů.
Finanční. Rozdělení trhů mezi velké objemy výroby. Finanční stabilita.
Sociální. Udržení pracovníků. Vytváření nových pracovních míst. Uspokojení dalších potřeb. Inovační politika manažerů.
Strategický. Přizpůsobení se podmínkám na trhu. Čelit výkyvům trhu. Pojištění budoucího podniku. Antimonopolní legislativa. Fúze a akvizice. Nařízení vlády.
cíle:
Ekonomická stabilita a finanční udržitelnost;
Zisk;
Konkurenceschopnost.
Všechny tyto motivy mohou existovat samostatně, ale lze je i vzájemně kombinovat - záleží na konkrétních okolnostech v každé společnosti, proto je třeba volbu formy diverzifikace dobře odůvodnit a pečlivě naplánovat v souladu s těmito okolnostmi.
Obecně existují tři typy možností diverzifikace.
Každý produkt nabízený firmou se musí skládat z funkčních součástí, dílů a základních materiálů, které později vytvoří jeden celek. Obvykle je ve prospěch výrobce nakupovat velkou část těchto materiálů od externích dodavatelů. Jedním ze známých způsobů diverzifikace je vertikální diverzifikace, která se vyznačuje rozšiřováním a větvením komponentů, dílů a materiálů. Snad nejvýraznějším příkladem vertikální diverzifikace je Fordovo impérium v době samotného Henryho Forda. Na první pohled se může vertikální diverzifikace zdát v rozporu s naší definicí diverzifikační strategie. Příslušné poslání, které musí tyto součásti, díly a materiály plnit, se však výrazně liší od poslání celého finálního produktu. Technologie použitá k vývoji a výrobě těchto dílů a materiálů se navíc pravděpodobně bude výrazně lišit od technologie použité k výrobě konečného produktu. Vertikální diverzifikace tedy znamená jak získávání nových misí, tak zavádění do výroby Nové produkty.
Další možná varianta- horizontální diverzifikace. Lze jej charakterizovat jako zavádění nových produktů, které nijak nezapadají do stávajícího sortimentu a získávají poslání, které je v souladu s know-how společnosti a jejími zkušenostmi v oblasti technologií, financí a marketingu.
Prostřednictvím laterální diverzifikace je také možné expandovat mimo odvětví, ve kterém společnost působí. Je-li vertikální a horizontální diverzifikace ve skutečnosti omezující (v tom smyslu, že omezuje sféru zájmů), pak laterální diverzifikace naopak přispívá k jejímu rozšíření. Tímto společnost deklaruje svůj záměr změnit své stávající struktura trhu.
Kterou z následujících možností diverzifikace by si společnost měla vybrat? Část této volby bude záviset na důvodech společnosti pro diverzifikaci. Například vzhledem k trendům v odvětví existují kroky, které může letecká společnost podniknout, aby dosáhla dlouhodobých cílů přijetí prostřednictvím diverzifikace:
Směr propaguje technologický pokrok aktuálně existující typ výroby;
Diverzifikace zvyšuje pokrytí segmentů vojenského trhu;
Směr také zvyšuje procento komerčních prodejů v obecný program o provádění;
Hnutí stabilizuje prodej produktů v případě hospodářského poklesu;
Tento krok také pomáhá rozšířit technologickou základnu společnosti.
Některé z těchto cílů diverzifikace se týkají vlastností produktu a některé se týkají produktového poslání. Každý cíl má zlepšit nějaký aspekt rovnováhy mezi nimi celkovou strategii produktový trh a životní prostředí. Specifické cíle stanovené pro určité specifické situace lze seskupit do tří hlavních kategorií: růstové cíle, které by měly pomoci regulovat rovnováhu v podmínkách příznivého vývoje; stabilizační cíle určené k ochraně před nepříznivými trendy a předvídatelnými událostmi, cíle flexibility – to vše pro posílení pozice společnosti v případě nepředvídatelných událostí. Směr diverzifikace nezbytný pro jeden účel může být zcela nevhodný pro jiný.
Cíle diverzifikace výroby přímo závisí na finanční situaci a výrobní kapacity korporace.
Problémy diverzifikace podniku
Hodnocení a plánování diverzifikace vyžaduje čas, úsilí a pečlivé zvážení. Důkladná analýza podniku je nezbytná k tomu, aby bylo možné hned na začátku určit, zda má být podnik diverzifikován či nikoli. Diverzifikace je velmi časově náročný a složitý proces, který může vést nejen k dividendám, ale také k problémům a ztrátám.
Diverzifikace výroby je obvykle charakterizována přechodem na nové technologie, trhy a odvětví, navíc samotné produkty (služby) podniku jsou zcela nové, takže riziko je velmi vysoké.
Diverzifikace závisí na finanční situaci společnosti. Je tedy nepravděpodobné, že slabé nebo vznikající společnosti budou schopny dobýt nové trhy nebo vstoupit na mezinárodní scénu. Taky nový výrobek podniky musí být konkurenceschopné. Diverzifikace vyžaduje značné finanční investice.
80 % stráveného času přináší pouze 20 % výsledků. Na základě toho je před realizací nutné analyzovat nejpříznivější typy možné diverzifikace, které slibují maximální výnosy s minimálními náklady na čas, materiál a lidské zdroje.
Z výše uvedeného můžeme usoudit, že na diverzifikaci je potřeba myslet neustále. V každém okamžiku se může změnit jak situace na trhu, tak politická situace: zavedení nebo zrušení licence; založení nebo propagaci cla; uvalení zákazu výroby určitých výrobků. To vše bude znamenat zvýšenou složitost prodeje, zvýšenou konkurenci a potřebu zastavit ten či onen typ činnosti.
Proto při zahájení výroby musíte okamžitě promyslet nové možnosti práce, druhy zboží atd. Zatím se v praxi vše děje přesně naopak. Současné aktivity často neumožňují podnikatelům plánovat další oblasti práce. V důsledku toho, když podniky čelí prudkému poklesu tržeb, jediným tradičním opatřením je snížení počtu pracovníků, na jejichž školení byly vynaloženy roky a peníze.
Diverzifikace obchodních rizik
Obchodníci se často při vytváření obchodních strategií ženou za maximální ziskovostí systému. Důležitější je však nezvyšovat hodnotu očekávané ziskovosti, ale snižovat možné riziko, která je vyjádřena v maximálním přípustném čerpání.
Jednoduchým, ale poměrně spolehlivým způsobem, jak posoudit efektivitu obchodní strategie, je stanovení poměru ziskovosti k maximálnímu čerpání systému za sledované období, tzv. faktor obnovy. Pokud je například ziskovost systému 45 % ročně a maximální čerpání je 15 %, bude koeficient obnovy roven 3.
Pokud porovnáme dva systémy s různými hodnotami ziskovosti a čerpání, pak bude lepší systém s vyšším faktorem obnovy. Systém, který dává 30 % ročně s čerpáním 5 %, bude lepší než systém se 100 % ročně a čerpáním 40 %. Ziskovost lze snadno upravit na požadovanou hodnotu pomocí maržového půjčování, ale podíl rizika na ziskovosti systému nelze změnit, to je nedílnou vlastností systému. Zvyšováním ziskovosti odpovídajícím způsobem zvyšujeme riziko.
Riziko svého celkového portfolia však můžete snížit, pokud použijete diverzifikaci, tedy neobchodujete pouze jednu jednotlivou strategii, ale celý soubor, rozdělující kapitál mezi systémy. V tomto případě se čerpání každého jednotlivého systému nemusí nutně shodovat s čerpáním všech ostatních systémů v sestavě, takže v obecném případě lze očekávat menší maximální celkový čerpání, zároveň se ziskovost systémů zvýší. pouze průměrný. Pokud jsou systémy na sobě dostatečně nezávislé (používají se různé obchodní strategie, obchodují se různé nástroje), pak bude pokles vlastního kapitálu v jednom ze systémů s největší pravděpodobností kompenzován zvýšením vlastního kapitálu v některém jiném systému. Čím nezávislejší jsou obchodní strategie a obchodní nástroje, tím více zředěné celkové riziko.
Mohou dokonce nastat situace, kdy má smysl přidat do portfolia strategii, která je zjevně ztrátová. Celkový výnos portfolia se sice mírně sníží, ale může se stát, že se riziko ještě sníží a celková výkonnost portfolia se zvýší.
Teoreticky, pokud do svého portfolia přidáte další a další strategie a nástroje, můžete získat tak malé riziko, jak chcete, a tedy takovou efektivitu, jakou chcete. V praxi však takový záměr nevyhnutelně narazí na problém korelace mezi různými strategiemi a nástroji.
Hlavní směry možné diverzifikace jsou následující:
Diverzifikace obchodními strategiemi;
Diverzifikace dle parametrů obchodních strategií;
Diverzifikace pomocí obchodních nástrojů;
Diverzifikace podle trhu.
Diverzifikace obchodními strategiemi
Každá obchodní strategie je založena na nějakém obecný majetek tržní nebo obchodovatelný nástroj, který lze použít k dosažení zisku. Například schopnost trhu tvořit trendy nebo schopnost cen pokračovat v pohybu po proražení silné úrovně odporu.
Pokud existuje několik systémů založených na zásadně odlišných úvahách, pak diverzifikace kapitálu mezi těmito systémy může poskytnout významné snížení rizika. Koneckonců, systémy se ve své vnitřní podstatě mohou od sebe velmi lišit, jak chtějí, a mohou spolu slabě korelovat. Pokud jsou si například systémy sledování trendů a systémy na úrovni průrazů nějak podobné a často poskytují podobnou spravedlnost, pak systémy sledování trendů a protitrendové systémy naopak budou dokonce vykazovat negativní korelaci. Tam, kde je systém sledování trendu oříznut, systém proti trendu bude vykazovat zisk, a proto se celkové riziko portfolia výrazně sníží.
Diverzifikace tohoto druhu teoreticky nemá žádná omezení na hloubku a závisí pouze na kreativních schopnostech obchodníka vytvářet systémy. Proto je důležité neustále pokračovat v hledání nových obchodních strategií, neboť právě v tomto směru leží nejspolehlivější cesta ke zvýšení efektivity a ziskovosti obchodování.
Diverzifikace podle parametrů obchodních strategií
Vezměme si jednoduchou strategii sledování trendů založenou na prolomení cenového kanálu. Jeho hlavním a jediným parametrem je počet tyčí, podle kterých se počítá maximální a minimální cena. Pokud je maximum aktualizováno, považujeme to za signál k začátku trendu a nákupu. Pozici držíme do aktualizace minima, což považujeme za začátek sestupného trendu a pozici přeměníme na krátkou.
Tato jednoduchá strategie poskytuje dobré výsledky na nástrojích náchylných k trendovým pohybům. Řekněme například, že tato strategie dává uspokojivé výsledky v rozsahu změn parametrů od 10 do 100 barů. Obvykle se obchodníci omezí na určení parametru, při kterém se strategie projeví nejúčinněji, a začnou s tímto parametrem obchodovat jeden samostatný systém. Pokud však rozdělíte svůj kapitál a současně budete obchodovat stejnou strategii, ale s jinými parametry, můžete získat udržitelnější výsledky.
Pokud například vezmeme tři systémy s délkou kanálu 10, 30 a 100 barů, různé systémy vypracuje trendy různých velikostí. Systém s dlouhým kanálem bude dobrý při přijímání dlouhých trendů, zatímco malé nechá bez pozornosti. Systém krátkých kanálů bude dobře fungovat s krátkými trendy. Díky tomu bude volatilita trhu řešena efektivněji, vlastní kapitál všech tří systémů bude odlišný, a proto bude riziko takto diverzifikovaného portfolia nižší.
Navíc omezením obchodování na jedinou strategii se specifickými parametry zvyšujeme riziko, že selže jen proto, že se pohyby na trhu vyvinuly pro tento systém nešťastným způsobem. Diverzifikací kapitálu podle různých parametrů můžete očekávat výsledky blízké určité průměrné efektivitě strategie, aniž by hrozilo, že narazíte na neúspěšnou kombinaci konkrétních tržních okolností.
Pokud je systém z nějakého důvodu přísně vázán na počet taktů a nemůžete najít parametr, který by bylo možné změnit, můžete zkusit změnit časový rámec.
Úspěšná strategie zpravidla umožňuje budovat ziskové systémy v dosti široké škále parametrů, která je však omezená. Vzhledem k tomu, že transakce nejsou zdarma a mají svou vlastní cenu (provize makléře, skluz, spread), není výhodné zachytit malé výkyvy trhu, protože očekávaný zisk je úměrný ceně transakce. Na druhou stranu příliš dlouhé výkyvy trhu pravděpodobně nebudou zajímat krátkodobé spekulanty.
Ukazuje se, že diverzifikace podle parametrů má svůj limit účinnosti, protože omezený rozsah parametrů znamená omezené pohyby trhu, ze kterých může konkrétní strategie těžit. A tato efektivita bude tím vyšší, čím lépe bude myšlenka obchodní strategie odpovídat chování trhu.
Diverzifikace podle obchodních instrumentů
Je logické očekávat, že ceny různých instrumentů se budou pohybovat odlišně. Cena akcií je silně ovlivněna interními firemními zprávami a změnami situace kolem společnosti. Každá společnost má samozřejmě svou vlastní situaci a vyvíjí se odděleně. Proto se zdá docela rozumné rozdělit kapitál a obchodovat strategie dostupné v arzenálu obchodníka na různé nástroje.
Na druhé straně existuje obecné ekonomické pozadí, které způsobuje, že se různé akcie na stejném trhu pohybují víceméně jednotně. Události a trendy v konkrétní ekonomice podobně ovlivňují sentiment spekulantů a investorů.
Tato korelace samozřejmě není zdaleka úplná, jinak by nemělo smysl mluvit o diverzifikaci. Taková vzájemná závislost však nastavuje určité omezení efektivity celého portfolia jako celku.
Kromě toho lze každou jednotlivou obchodní strategii obchodovat na omezeném počtu nástrojů. Například na ruský trh možné nástroje budou jistě patřit mezi poměrně likvidní cenné papíry, kterých bohužel není tolik. Obchodování se zbývajícími cennými papíry může být zakázáno vysokými režijními náklady spojenými s jejich nízkou likviditou.
A na širším trhu, kde je výběr akcií rozmanitější, bude počet nástrojů vhodných pro konkrétní systém tak či onak omezen. Je stěží možné vytvořit ziskovou strategii, která by fungovala na absolutně všechny tržní nástroje.
Diverzifikace podle trhu
Moderní technologie povolit soukromému investorovi, nemluvě finanční organizace, podílet se na obchodování na široké škále trhů po celé planetě. Nejdostupnější pro ruského obchodníka je náš domácí akciový trh. Flexibilní provize a nízké ceny u nejoblíbenějších lotů vám umožní začít obchodovat s velmi malým kapitálem.
S dostatečným kapitálem je možné diverzifikovat obchodování na další trhy: FOREX, akciové trhy USA, Evropa, další země po celém světě, komoditní trhy. Nepopiratelnou výhodou takové diverzifikace bude, že jednotlivé trhy jsou na sobě obvykle velmi slabě závislé, takže systémy obchodované na různých trzích budou dobře vyhlazené.
Diverzifikace je tedy hlavním způsobem, jak získat maximum z obchodních strategií, které má obchodník k dispozici. I s jedinou poměrně stabilní strategií je možné výrazně zvýšit efektivitu obchodování, pokud budete obratně a důsledně nacházet stále více nových oblastí použití této strategie. A pokud budete neustále hledat a nacházet nové strategie pro hraní na trhu, obzory toho, co je dosažitelné, se ještě rozšíří. A na této cestě bude jediným limitem vytrvalost a kreativita obchodníka.
Diverzifikace investic
Zdálo by se, že koncept „diverzifikace“ je již opotřebovaný – investujte ne do jednoho aktiva, ale do různých, a budete šťastní. Ale ve skutečnosti, pokud je portfolio „jakkoliv“ rozházené, některá – ne zcela zjevná – rizika stále zůstávají. A přestože okolnosti, které dávají vzniknout těmto rizikům, musí být poměrně rozsáhlé, historie i posledních desetiletí ukazuje, že žádná generace vůči nim není imunní – vzpomeňte si například na rozpad Sovětského svazu nebo poslední globální ekonomickou krize z roku 2008. To vše se stalo před našima očima.
Abychom těmto rizikům porozuměli a naučili se před nimi chránit, podívejme se na hlavní typy diverzifikace.
Instrumentální diverzifikace
Jedná se o nejrozšířenější typ pojištění ochrany investic a rizik. Ve skutečnosti je to přesně to, co jsme vy i já zvyklí chápat pod samotnou „diverzifikací“. V kostce to znamená potřebu mít investice ne do jednoho aktiva, ale do několika různých nástrojů. A čím rizikovější aktiva, tím menší část portfolia byste jim měli věřit. Pokud například portfolio obsahuje několik účtů PAMM a soukromé obchodníky, lze jej považovat za instrumentálně diverzifikované.
Riziko, před kterým takové opatření chrání, je částečný (nebo dokonce úplný) pokles ceny jednoho (nebo několika) aktiv. Již jsme pozorovali výhody instrumentální diverzifikace během odepisování aktiv, jako je investice do Devlani. V té době jsem si již plně uvědomil rizika spojená s tímto nástrojem a ponechal jsem si v něm jen asi 10 % svého portfolia. Výsledkem bylo, že navzdory tomu, že se můj vklad tam snížil na mizivou cifru, nepřišel jsem o nic kromě zisku za posledních pár měsíců, který je mimochodem již plně obnoven (a já ne třeba počkat na uzavření kompenzačního účtu, jako někteří). Stalo se to proto, že ostatní aktiva v mém portfoliu nadále fungovala a generovala zisky.
Ale dost o samozřejmosti – pojďme se věnovat tomu, o čem přemýšlí opravdu málokdo.
Měnová diverzifikace
Už zajímavější. Vzhledem k tomu, že vy a já se zabýváme především investováním na Forexu – mezinárodním mimoburzovním devizovém trhu, víme, že směnné kurzy různých zemí jsou nestabilní a neustále se mění. Důvodem je skutečnost, že směnné kurzy hlavních států a bloků již dávno nejsou vázány na zlaté rezervy nebo dokonce HDP či bilanci zahraničního obchodu konkrétní země, ale jsou v tzv. „free float“ – jejich sazby jsou stanoveny tržních mechanismů nabídka a poptávka po konkrétní měně. To je ve skutečnosti podstata FOREX trhu.
Víme také, že hlavní kotace měn, za které se většina transakcí provádí na FOREXu, jsou kurzy v amerických dolarech: USDCHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY atd. Transakcí, ve kterých se americký dolar objevuje na Forexu, je mnohem více než jakékoli jiné – jak v objemu, tak v množství. V souladu s tím obchodníci otevírají většinu obchodních účtů v této měně - ačkoli makléři zpravidla nabízejí na výběr eura a někdy i exotičtější měny - libra, například ruský rubl nebo dokonce zlato.
Nyní si představme, že jsme investováni do 10 spravovaných účtů, z nichž všechny jsou denominovány v amerických dolarech. A najednou, jednoho rána, když se probudíme, slyšíme následující zprávy: Spojené státy vyhlásily technické selhání svých dluhových závazků – dluhopisů s různou splatností, státních cenných papírů atd. Zdá se vám to nyní nepravděpodobné? Rozumět. A vzpomeňte si na červenec letošního roku (2011) – i seriózní ekonomové byli vážně znepokojeni velikostí zahraničního dluhu USA a republikáni a demokraté se nemohli dohodnout na zvýšení přijatelného stropu pro veřejný dluh, a velké státní banky (např. , Čína) se začaly pomalu zbavovat pochybných dluhových závazků USA. Dokonce i zvěsti o takových událostech samy o sobě mají silný dopad na směnné kurzy, nemluvě o tom, že událost měla všechny šance, že k ní dojde. A co myslíte - velikost státního dluhu USA se od té doby snížila? Bez ohledu na to, jak to je. Problém byl skrytý, ale nevyřešený. Co se v současné době děje v eurozóně? I ti, kteří se o FOREX a politiku nezajímají, slyšeli o dluhových problémech Řecka a dalších zemí PIIGS, které by mohly potopit celý eurotitanic a především jednotnou měnu euro. Stejně jako neschopnost vlády a vlivných finančních kruhů Evropské unie koordinovat své kroky k rychlému řešení těchto problémů.
Ale vraťme se k naší hypotetické situaci. Jak se ukázalo, naše „dobře diverzifikované“ portfolio 10 PAMM stejně odepsalo – navzdory zdánlivě kompetentní instrumentální diverzifikaci... Ne, samozřejmě, čísla v naší rozvaze v amerických dolarech zůstala stejná. Ale hodnota těchto dolarů byla rovna nule nebo tak nějak, což znamená, že nám stále nic nezbylo.
Řešení? Měnová diverzifikace zahrnuje vytváření aktiv v různých měnách – budete tak méně závislí na jejich výkyvech, případně na riziku katastrofálního propadu konkrétní měny. I když svá aktiva rozdělíte rovným dílem mezi dolar a euro, budete připraveni na globální katastrofy – protože EURUSD je aktuálně nejobchodovanějším měnovým párem na Forexu, náhlý a silný pokles jedné z těchto měn automaticky povede k růstu. toho druhého, tak jak velcí investoři, centrální banky, hedgeové fondy a další tvůrci trhu začnou rychle pumpovat devizové rezervy na druhou stranu, a to povede ke zvýšení objemu nákupů druhé měny, a v důsledku toho zvýšení jeho hodnoty. Navíc s největší pravděpodobností se tak stane ještě dříve, než hrom skutečně udeří - lidé odpovědní za taková rozhodnutí ve výše zmíněných organizacích zpravidla předem dobře vědí o nadcházejících událostech.
Samozřejmě, že v dnešním světě nelze americký dolar ani euro považovat za stabilní měny. Ideálními aktivy pro dnešní dobu jsou zlato a švýcarský frank. Bohužel jsem ještě neviděl PAMM denominované ve švýcarských francích. Ale ve zlatě, některé účty na Alpari již byly otevřeny. Výběr je zatím omezený, ale tento typ účtu si postupně získává na oblibě. Co se týče eura, jedním z nejznámějších účtů, které se již tři roky obchodují v eurech, je Invincible Trader a mezi rublové PAMMy doporučuji scalper Baffetoff. Ten má mimochodem také účet v eurech, i když s identickou strategií.
Institucionální diverzifikace
Slova jsou stále děsivější, ale nebojte se, teď na to přijdeme.
Vy a já jsme se tedy úspěšně vypořádali s pádem jednoho nebo více aktiv a dokonce jsme se postarali o tak globální událost, jako je pád světových měn. Rozdělili jsme naše prostředky na 10 účtů Alpari PAMM, otevřeli v různých měnách a šli klidně spát.
Druhý den ráno, když se probudíme, s překvapením zjišťujeme, že společnost Alpari přestává existovat kvůli (například) soudním sporům s jejími tvůrci trhu (poskytovateli likvidity) a platby za závazky společnosti jsou odloženy na neurčito.
Ne, samozřejmě Bůh dej společnosti Alpari dlouhý život, finanční stabilitu a prosperitu, ale pokud závazky státu USA, který existuje již více než 200 let a má vysoký úvěrový rating AA+ (mimochodem donedávna, ještě vyšší „AAA“) jsou na pochybách. Co můžeme říci o společnosti Alpari, která je pouze 15 let stará a která existuje v zemi s jednou z nejvyšších úrovní korupce na světě.
Dozvídáme se tedy, že ačkoliv je vše v pořádku se směnnými kurzy, ve kterých jsou naše aktiva denominována, a obchodníci pilně pracují a neslučují se, nemůžeme své investice stáhnout a obecně se neví, kdy budeme moci.
K pojištění těchto rizik existuje tzv. „institucionální“ diverzifikace neboli rozdělování finančních prostředků mezi různé organizace.
Podpořme tedy teorii vizuálním materiálem: dnes jsou PAMM účty otevřeny na více než tuctu platforem a díky bohu jejich počet rok od roku jen roste.
Zdroje a odkazy
coolreferat.com - sbírka souhrnů
center-yf.ru - Centrum finančního řízení
zenvestor.ru - Blog o investování
slovari.yandex.ru - Slovníky na Yandexu
ru.wikipedia.org - Volná encyklopedie
dic.academic.ru - Výklad slov
elitarium.ru - centrum finančního řízení
bibliofond.ru - Digitální knihovna BiblioFond
revolution.allbest.ru - výběr souhrnů
bussinesrisk.ru - Obchodní portál
ankorinvest.ru - Portál pro investory
Diverzifikace (diverzifikace) - strategická orientace na diverzitu a diverzifikovaný rozvoj činností. Termín diverzifikace pochází z lat diverzifikace- změna, rozmanitost; a slovní spojení: diversus- různé a facere- dělat.
Diverzifikace zahrnuje:
- souběžný rozvoj mnoha nesouvisejících činností (výroba, prodej, obchod);
- zvýšení počtu druhů a názvů produktů a služeb;
- rozdělení prostředků mezi různá (podle řady parametrů) aktiva za účelem snížení rizik; pronikání firmy do dalších odvětví.
K diverzifikaci může dojít rozšířením vlastních kapacit společnosti nebo akvizicí podniků (firem), které již působí na trzích, na kterých společnost hodlá působit.
Cíl diverzifikace:
- poskytnout nové obzory pro růst společnosti a podnikání;
- snížit závislost na jednom trhu, na jednom produktu, značce;
- vyrovnávat sezónní výkyvy trhu.
Typy diverzifikace:
Související diverzifikace představuje rozmanitost díky novému směru, který má něco společného stávající směr. Související diverzifikace umožňuje využít výhod, kterých společnost dosáhla ve svém tradičním oboru. Je zaměřena na dosažení vyšších zisků a minimalizaci podnikatelských rizik.
Nesouvisející diverzifikace(konglomerátní diverzifikace) je vyjádřena přechodem společnosti do nové oblasti, odlišné od stávající, zahrnující použití nových technologií a (nebo) marketingové aktivity na novém trhu. Pomocí této strategie se diverzifikují specializované firmy, jejichž složky podnikání mezi sebou často nemají funkční propojení.
Diverzifikace může být prováděna jak s využitím vnitřních zdrojů společnosti, tak se zapojením třetích stran. Na vnitřní diverzifikace jako část provozní společnost otevřít nové výrobní závody, vytvořit nové prodejní plochy přilákáním produktů od výrobců třetích stran. Na vnější diverzifikace vytvořit oddíly venku provozní podnik prostřednictvím nákupu jiných firem, fúzí nebo křížového prodeje.
Strategie diverzifikace.
Existují související a nesouvisející (konglomerátní) diverzifikace
Diverzifikace- velmi široký pojem, proto, když mluvíme o různých typech činností, rozlišují následující typy diverzifikace: diverzifikace výroby, diverzifikace produktů, koncentrická diverzifikace, horizontální diverzifikace, konglomerativní diverzifikace, diverzifikace investic (kapitálu).
Diverzifikace výroby- přechod od jednostranného, často založeného pouze na jednom produktu výrobní struktura, k diverzifikované výrobě se širokým sortimentem výrobků.
Cenová diverzifikace- stanovení různých cenových úrovní buď pro jeden výrobek, nebo pro skupinu výrobků.
Kapitálová diverzifikace- rozptýlení kapitálu mezi různé investiční objekty za účelem snížení ekonomických rizik.
Soustředná diverzifikace zahrnuje zavádění zboží nebo služeb, vytváření průmyslových odvětví a podniků, které souvisejí s existujícím zbožím nebo službami, prostřednictvím technologie nebo marketingu.
Žádný podnik, i ten nejúspěšnější, nemůže fungovat beze změny po libovolně dlouhou dobu. Existuje však důležitá technika, která zvyšuje udržitelnost obchodního modelu a výrazně snižuje riziko kritických ztrát pod vlivem změněných okolností. Je to o o diverzifikaci.
Vnější prostředí se mění a každý model je neustále testován na sílu, což nás nutí neustále sledovat nové trendy a přizpůsobovat naše podnikání ekonomickým trendům a změnám v podnikatelském klimatu.
Co je diverzifikace a proč je nezbytná?
Obecně řečeno, tento koncept opak specializace. A to rozšiřování nabídky produktů a služeb a také rozvoj nových trhů.
Nyní by si měl každý položit základní otázku: proč je to nutné?
Odpověď bude stejně triviální: v zájmu diverzifikace. Pokud jste toto slovo nikdy neslyšeli, lze jej vysvětlit takto: nedávejte všechna vejce do jednoho košíku.
To znamená, že v případě dočasných obtíží nebo systémového poklesu ziskovosti jednoho segmentu činnosti musí existovat a fungovat alternativní toky, které udrží celý systém nad vodou nebo dokonce kompenzují ztráty v oblasti, která zažívá pokles.
Diverzifikace podnikání
Nejprve se podívejme na diverzifikaci výroby v podnikání. Nemluvíme o rozšíření modelové řady, protože nejvíce rizikových faktorů bude působit ve stejné míře na různé modely výrobků stejného typu.
Sortiment by měl být tak odlišný, jak to umožňuje výrobní základna, s přihlédnutím k přiměřené úrovni investic potřebných ke zvládnutí uvedení nového produktu.
Příkladem diverzifikace výroby je český koncern Česká Zbrojovka, který si kromě specializované výroby zbraní osvojil výrobu dílů pro automobilový a letecký průmysl na vlastních zařízeních a s využitím vlastních strojírenských technologií. To je příklad horizontální diverzifikace.
Strategie diverzifikace je užitečná nejen pro velký byznys. Můžete si například vybrat různé nástroje a snížit rizika při investování.
Ale nezapomeňte, že jakákoli investice rodinný rozpočet musí vycházet z finančních cílů. Diverzifikace je jen jedním ze způsobů, jak minimalizovat rizika.
Rozsah služeb může podléhat podobnému rozšíření. Například realitní kancelář současně začíná poskytovat služby v oblasti pojištění nesouvisející s nemovitostmi, neboť to její materiální, technická a personální základna umožňuje.
Dalším důležitým aspektem je diverzifikace prodejních trhů. To může vyžadovat uvedení výroby a služeb do souladu s novými normami nebo vytvoření vhodného právního rámce, získání nových certifikátů a licencí.
Cíl každopádně zůstává stejný: snížit ztráty z komplikací v jednom segmentu podnikání vytvářením a podporou jeho alternativních segmentů.
Většina investorů zná dvě hlavní třídy cenných papírů: akcie a dluhopisy.
Kromě těchto dvou typů však může investovat každý z nás širší spektrum tříd nemovitostí, jako jsou nemovitosti, komodity, zlato a dokonce i některé alternativní strategie, jako jsou měny atd.
Díky tomu se každý investor může zaměřit na své investiční portfolio bezpečný(dluhopisy) a rizikové finanční nástroje(zásoby, suroviny, zlato).
Když mluvíme o diverzifikaci s novými investory, odpověď zní, že většina lidí se v tomto problému mýlí. Například se široce věří, že pokud jsou finanční prostředky investovány do různých akcií společností ve stejné zemi, pak se již jedná o diverzifikaci. Nebo že když investujete do dluhopisů dvou sousedních zemí, bude to také diverzifikace. Nejčastěji tomu tak však není.
No, nejvíce špatným příkladem je investování do investičních fondů od dvou správcovských společností nebo bank, které prosazují stejný směr investic. Ano, takové dělení lze nazvat diverzifikací mezi manažery, ale toto není proces, který v jeho pravém chápání probíráme.
Pokud jde o skutečnou diverzifikaci investičního portfolia, je třeba zvážit tři základní věci: riziko, korelace a výnos.
Proces diverzifikace je technika řízení rizik, ve které portfolio zahrnuje mnoho různých tříd aktiv s různými negativní nebo téměř nulové korelace. Nejlepší je, pokud by vybraná třída aktiv měla dlouhodobě dosahovat kladných výnosů, ale v krátkodobém horizontu by finanční toky jimi generované neměly korelovat.
Z tohoto důvodu se navrhuje zahrnout do investičního portfolia nejen standardní třídy majetku - akcie a dluhopisy, ale i jeho méně obvyklé druhy, jako jsou nemovitosti, suroviny a drahé kovy. Hlavním prvkem diverzifikace je tedy nevýznamná korelace finančních nástrojů.
Diverzifikace rizik
Když však mluvíme o diverzifikovaném investičním portfoliu, nelze očekávat, že jeho výsledky budou příliš působivé.
Hlavním cílem diverzifikace investičního portfolia je snížení celkového rizika aniž by byla ohrožena ziskovost. Výnosnost investic je přitom až druhořadým problémem.
Smyslem diverzifikace rizik je zajistit, aby ohrožení jedné části podniku nebo jednoho z aktiv neovlivnilo ostatní části. Čím méně se naše segmenty překrývají v různých rizikových zónách, tím větší je bezpečnost.
Sestavení investičního portfolia aktiv s nekorelované výsledky snižují riziko, protože zatímco zisk u jednoho aktiva klesá, u jiného pravděpodobně poroste.
Zvažme možnost s cennými papíry. Lze tvrdit, že investicemi do akcií přispíváme k růstu ekonomiky, ale pokud se ekonomika dostane do recese, ceny většiny akcií procházejí korekcí. V takových chvílích dluhopisy mohou pomoci, na kterém se neustále úročí.
Co ale dělat, když náhle začne růst inflace, devalvují měny, prudce stoupne cena ropy nebo dojde v určité části světa k vojenskému konfliktu? V takových případech není vlastnictví pouze akcií a dluhopisů tou nejlepší alternativou.
Například při růstu inflace je reálná ziskovost dluhopisů nejčastěji negativní, akcie neposkytují optimální pojistku proti prudkému nárůstu cen, ale pokud určitou část investičního portfolia alokujeme do nemovitostí, surovin nebo zlata, pak můžeme očekávat příznivější výsledky.
Dalším příkladem je růst cen pohonných hmot. Velmi často to má negativní dopad na ziskovost společností, protože se zvyšují náklady na dopravu a další náklady, což způsobuje i pokles cen akcií těchto společností. Pokud ale investiční portfolio obsahuje energetické zdroje, pak jejich zdražení vytváří protiváhu negativní změny cen akcií dopravních společností.
Konečně v situacích, kdy se objevují myšlenky na kolaps finanční systém, devalvace měny nebo podobné katastrofy na trhu, většina investorů investuje do zlata za účelem diverzifikace.
Pokud již máte úspěšné podnikání, pak je možná čas přejít na internet. Například můžete – publikum na internetu a offline je jiné. Někdo tomu říká expanze trhu a někdo tomu říká diverzifikace, v každém případě to stojí za vyzkoušení.
Pro hodnocení výkonnosti firmy a zaměstnanců doporučujeme používat KPI, o těchto ukazatelích si můžete přečíst.
Pokud vás zajímá finanční analytika, pak se z článku na adrese dozvíte, co je EBITDA a k čemu se tento ukazatel používá.
Závěr
Diverzifikace podnikání umožňuje je relativně bezbolestné snášet dočasné obtíže- přerušení prodeje, krátkodobý pokles poptávky nebo cen výrobků - a v případě dlouhodobé krize mohou vystoupit do popředí alternativní obory činnosti podniku a stát se základem pro přesměrování podniku podle novou strategii.
Diverzifikace, zejména v případě výroby, přitom většinou vyžaduje další investice – do nového vybavení, technologií, personálu. Správné rozhodnutí by mělo být založeno na srovnání takových nákladů s cenou rizika.
Dobře diverzifikované investiční portfolio nepomůže vyhnout se krátkodobým ztrátám Jedno je však jasné: s portfoliem širokého spektra, tedy rozděleného do různých tříd aktiv, můžete očekávat přibližně stejnou nebo mírně vyšší ziskovost, a to snížení celkové úrovně rizika. To by měl být výchozí bod každého nového investora.
Strategie diverzifikace
Strategie diverzifikace je rozvoj nových produktových trhů, uvádění nového zboží na trh a poskytování nových typů služeb. Strategie diverzifikace obvykle zahrnuje nejen zavádění diverzity do skupin produktů nebo skupin služeb, ale také rozšíření aktivit podniku do nových oblastí ekonomické činnosti, které se nepřekrývají s těmi, které již podnik vyvinul.
Jinými slovy, diverzifikační strategie je systém opatření, které podnik používá k odstranění závislosti ekonomické efektivnosti podniku na skupina produktů nebo jednu strategickou oblast činnosti. Strategie diverzifikace je navržena tak, aby vyvíjela nové typy produktů současně se vstupem na nové trhy produktů.
Produkty mohou být nové výhradně pro tohoto podniku nebo nově pro všechny podniky působící v této oblasti výroby. Strategie diverzifikace je navržena tak, aby zajistila stabilitu a ziskovost podniku v budoucích obdobích. Podniky diverzifikují, aby minimalizovaly investiční riziko. Samotná diverzifikace je však spojena s určitými riziky a náklady, a proto vyžaduje pečlivou předběžnou analýzu.
Klasifikace diverzifikačních strategií
Hlavní podstatou diverzifikační strategie je rozdělení majetku a kapitálu jedné společnosti mezi různé oblasti činnosti, aby se snížilo riziko ztráty budoucích příjmů. Diverzifikace dá zabrat různé tvary: v moderní praxi existují 4 hlavní typy strategií diverzifikace produktů: horizontální, vertikální, koncentrické a konglomerativní. Podívejme se na každý typ strategie podrobněji.
Horizontální diverzifikace
Horizontální diverzifikační strategie zahrnuje získávání nebo vývoj nových produktů, které lze prodat stávajícím zákazníkům nebo klientům společnosti. V této strategii se společnost opírá o stávající úroveň prodeje a výrobní technologii. Příkladem horizontální diverzifikace je přidání nového druhu sýra do prodejní linky mlékárenské společnosti. Rizika ve strategii horizontální diverzifikace se snižují zvýšením rozmanitosti produktů. V případě, že jeden typ produktu ztratí svou relevanci, bude mít společnost stále sortiment, který jí umožňuje získat stabilní příjem.
Vertikální diverzifikace
Vertikální diverzifikační strategie zahrnuje pohyb společnosti „nahoru nebo dolů“ podél výrobního řetězce. Jinými slovy, společnost vstupuje do fází předcházejících jejímu výrobnímu cyklu nebo přechází do fází následujících po svém výrobním cyklu. Vertikální diverzifikační strategie snižuje závislost firmy na rozhodnutích třetích stran, zabraňuje třetím stranám přijímat nadměrné zisky a uzavírá všechny důležité procesy v rámci jedné firmy.
Příkladem vertikální integrace je situace, kdy společnost přestane prodávat své produkty prostřednictvím samostatných maloobchodníků a otevře vlastní maloobchodní prodejnu velkoobchodní prodej. Nebo firma získá dodavatele zdrojů a surovin k výrobě svého zboží. Nebo společnost otevře dceřinou společnost prodávající barvy a stavební materiály svému hlavnímu podnikání v oblasti přestavby domů a poskytování nejlepší ceny a proces nákupu materiálů.
Soustředná diverzifikace
Soustředná diverzifikační strategie se také nazývá související diverzifikační strategie. Tato strategie znamená rozšíření produktového portfolia o produkty (nebo obory podnikání), které efektivněji nebo plně využívají stávající technologie a zdroje společnosti. Jinými slovy, podle strategie koncentrické diverzifikace společnost vytváří doplňkové produkty nebo zavádí doplňkové služby, které pomáhají usnadnit a zlepšit spotřebu hlavního produktu. Tento typ diverzifikace často využívají menší společnosti a nově vytvořené produkty mají tendenci úzce souviset s hlavní činností společnosti.
Například výrobce dětských výrobků může získat další výrobce malých hraček po celé zemi, aby zvýšil distribuci svých výrobků a získal přístup na nové trhy. Dalším příkladem může být zavedení sortimentu malého pekařství vedle hotového pečiva, polotovarů a těst pro domácí přípravu výrobků. Výhodami související diverzifikační strategie je získání přístupu k hotovým řešením a zkušenostem, snížení konkurence v segmentu (při nákupu konkurenčních produktů) a zvýšení efektivity využívání dostupných zdrojů.
Konglomerátní diverzifikace
Konglomerátní diverzifikační strategie se také nazývá nesouvisející diverzifikační strategie a zahrnuje provozování dvou zcela nezávislých obchodních linií, které si vzájemně nezlepšují výkon. Na základě strategie diverzifikace konglomerátu společnost vyvíjí zcela nové obchodní linie a získává přístup ke zcela novým spotřebitelům. Ve skutečnosti se jedná o investici současných zisků společnosti do nových rostoucích a vysoce ziskových odvětví. Někdy tento typ budoucí diverzifikace umožňuje společnosti získat přístup k novým technologiím, které mohou zlepšit současný produkt.
Společnost se uchýlí ke strategii diverzifikace konglomerátu, když může efektivně uplatnit své znalosti a zkušenosti na nových trzích; když má technologie, které jí umožňují získat konkurenční výhody na nových trzích; kdy nové trhy a průmyslová odvětví mají výrazně vysoký potenciál.
Příkladem takové strategie je situace, kdy výrobce obuvi vstupuje na nový (pro sebe) trh s oděvy (s využitím svých znalostí a zkušeností v oblasti spotřebitelských preferencí a chování).
Hlavní výhody nesouvisející diverzifikační strategie jsou v tom, že společnost může v budoucnu najít a rozvíjet ziskovější podniky a snížit dopad sezónních poklesů tržeb hlavní činnosti. Nevýhodami (nebo riziky) takové diverzifikační strategie je potřeba vyčlenit značné zdroje na rozvoj nového oboru podnikání a investic, což se při špatném managementu nemusí vyplatit.
Mezinárodní diverzifikace
Mezinárodní diverzifikační strategie může mít jednu ze dvou výše popsaných forem: propojenou nebo nepropojenou. Ale mluvíme o něm odděleně kvůli jeho velkému významu pro společnost. Mezinárodní diverzifikace je jedním z hlavních strategických způsobů, jak diverzifikovat aktivity společnosti. Přecházejí na něj, když je diverzifikace na národní úrovni zcela dokončena. Tento proces vyžaduje vysoké manažerské kompetence a správně strukturovanou strukturu řízení.
Firma se musí rozvíjet marketingová strategie nejen pro každý podnik, ale také pro každou zemi s ohledem na národní a regionální charakteristiky trhu a vzorce spotřeby produktů. Při použití správné mezinárodní diverzifikační strategie může společnost dosáhnout významných úspor z rozsahu ve výrobě, přístupu k vzácným a cenným zdrojům, maximálně využít své zdroje a snížit rizika stagnace a poklesu tržeb.
Diverzifikace
(diverzifikace)
Diverzifikace je investiční přístup zaměřený na redukci finančních trhů
Koncepce, základní metody a cíle diverzifikace výrobních, obchodních a finančních rizik na měnových, akciových a komoditních trzích
|
Diverzifikace je definice
Diverzifikace je investiční přístup zaměřený na minimalizaci rizik vznikajících při výrobě nebo obchodu, spojená s distribucí finančních nebo výrobních zdrojů napříč různými odvětvími a oblastmi. Široké použití diverzifikace přijatých na devizových a akciových trzích jako prostředek k minimalizaci ztrát během obchod.
Diverzifikace- Tento rozšíření sortimentu a přeorientování trhů odbyt, vývoj nových typů výroby za účelem zvýšení efektivity výroby, získání ekonomických výhod a předcházení bankrotu. Tato diverzifikace se nazývá diverzifikace výroby.
Diverzifikace je jeden ze způsobů, jak snížit riziko investiční portfolio, které spočívá v rozdělení investic mezi různá aktiva v něm obsažená.
Diverzifikace je rozdělení hlavní město mezi různými investičními objekty za účelem snížení riziko možné ztráty (např hlavní město a příjmy z něj).
Diverzifikace je proces rozšiřování rozsahu činnosti podniku nebo vydávání peněz z různorodé škály produktů, které zpravidla neodpovídají stávajícímu výrobnímu profilu.
Diverzifikace je sebeorganizující se proces zvýšení rozmanitosti v dané místní oblasti širšího celku; rozšíření strukturních znaků a vlastností nebo funkčního účelu (spotřebitelských kvalit) vyráběného zboží nebo prostředky k jeho ovlivňování při jeho tvorbě; obohacování obsahu a povahy práce růstem její vnitřní diverzity, zvyšování diverzity v oblasti kultury a umění, v rekreačních oblastech apod.; rozšíření (rozsáhlé a intenzivní) průmyslových profilů podniky a sdružení podniků; vyčleněním dceřiných společností z mateřské společnosti popř podniky, fúze podniků nebo obavy ze zvýšení rozsahu, objemu a typů služeb. Nauka o změně a stabilizaci diverzity – diatropika (Ju. V. Čajkovskij).
Diverzifikace je marketingové rozhodnutí, strategie, která pro podnik znamená vstup do něčeho nového trh, zařazení do výrobního programu výrobků, které přímo nesouvisí s předchozím oborem činnosti podniku.
Diverzifikace je rozdělení investičního fondu mezi cenné papíry s různými riziky, výnosy a korelacemi, aby se minimalizovalo nesystematické riziko.
Obecná charakteristika diverzifikace
Finanční činnost podniku ve všech jejích podobách je spojena s řadou rizik, jejichž míra vlivu na výsledky této činnosti se výrazně zvyšuje s přechodem na tržní hospodářství.
Diverzifikace je
Rizika doprovázející tuto činnost jsou identifikována jako zvláštní skupina finančních rizik, která hrají nejvýznamnější roli v celkovém „rizikovém portfoliu“ podniku. Rostoucí míra vlivu finančních rizik na finanční výkonnost podniku je spojena s rychlou proměnlivostí ekonomické situace v zemi a na finančním trhu, rozšiřováním rozsahu finančních vztahů, vznikem nových finančních technologií a nástrojů pro naši hospodářskou praxi a řadu dalších faktorů.
V systému metod řízení finančních rizik podniku mají hlavní roli vnější a vnitřní mechanismy neutralizace rizik.
Interní mechanismy pro neutralizaci finančních rizik jsou soustavou metod pro minimalizaci jejich negativních důsledků, vybraných a implementovaných v rámci samotného podniku.
Hlavními předměty použití vnitřních neutralizačních mechanismů jsou zpravidla všechny typy přijatelných finančních rizik, významná část rizik kritické skupiny, jakož i nepojistitelná katastrofická rizika, pokud je podnik přijímá z objektivní nutnosti. . V moderních podmínkách vnitřní neutralizační mechanismy pokrývají většinu finančních rizik podniku.
Výhodou využití interních mechanismů k minimalizaci finančních rizik je vysoká míra alternativnosti přijatých manažerských rozhodnutí, která zpravidla nezávisí na jiných podnikatelských subjektech. Vycházejí ze specifických podmínek pro finanční činnost podniku a jeho finančních možností a umožňují v co největší míře zohlednit vliv vnitřních faktorů na úroveň finančních rizik v procesu minimalizace jejich negativních důsledků. .
Diverzifikace je
Systém vnitřních a vnějších mechanismů pro minimalizaci finančních rizik zahrnuje použití následujících hlavních metod.
Vyhýbání se riziku. Tento směr neutralizace finančních rizik je nejradikálnější. Spočívá ve vývoji takových vnitřních opatření, která zcela eliminují konkrétní typ finančního rizika. Mezi hlavní taková opatření patří:
Odmítnutí provádět finanční transakce, jejichž míra rizika je extrémně vysoká. Navzdory vysoké účinnosti tohoto opatření je jeho použití omezené, protože většina finančních transakcí je spojena s prováděním hlavních výrobních a obchodních činností podniku, což zajišťuje pravidelný příjem příjem a jeho formování zisk;
Odmítnutí použít vysoké částky vypůjčeného kapitálu. Pokles podíl vypůjčených prostředků na ekonomickém obratu umožňuje vyhnout se jednomu z nejvýznamnějších finančních rizik - ztrátě finanční stability podniku. Takové vyhýbání se riziku však s sebou nese pokles efekt finanční páky, tzn. možnost získat další částku zisku z investice;
Vyhýbání se nadměrnému využívání pracovního kapitálu aktiva v málo likvidních formách. Zvýšení úrovně likvidity aktiv umožňuje vyhnout se riziku platební neschopnosti podniku v budoucnu. Takové vyhýbání se riziku však připravuje o dodatečné příjmy z rozšiřování objemu prodeje zapůjčených produktů a částečně vyvolává nová rizika spojená s narušením rytmu provozního procesu v důsledku snížení velikosti pojistných zásob surovin, dodávek a hotové výrobky;
Odmítnutí používat dočasně volný peněžní majetek v krátkodobých finančních investicích. Toto opatření zamezuje vkladovým a úrokovým rizikům, ale generuje inflaci a riziko ušlého zisku.
Tyto a další formy vyhýbání se finančnímu riziku připravují podnik o dodatečné zdroje zisku, a tím negativně ovlivňují tempo jeho ekonomického rozvoje a efektivitu využívání vlastního kapitálu. V systému vnitřních mechanismů pro neutralizaci rizik by proto mělo být jejich vyhýbání prováděno velmi opatrně za následujících základních podmínek:
Diverzifikace je
Pokud odmítnutí jednoho finančního rizika nemá za následek vznik jiného rizika vyšší nebo jednoznačné úrovně;
Pokud míra rizika není srovnatelná s mírou ziskovosti finanční transakce na stupnici „výnos-riziko“;
Pokud finanční ztráty u tohoto typu rizika převyšují možnost jejich kompenzace na úkor vlastních finančních zdrojů podniku atd.
Omezením koncentrace rizika je stanovení limitu, tzn. výdajové limity, prodeje, půjčka a tak dále. Limitace je důležitou technikou pro snížení rizika a využívají ji banky při poskytování úvěrů, uzavírání kontokorentních úvěrů apod. podnikatelské subjekty jej využívají při prodeji zboží v půjčka, poskytování úvěrů, stanovení výše kapitálové investice atp.
Diverzifikace je
Mechanismus omezení koncentrace finančních rizik se obvykle používá u těch typů rizik, které přesahují jejich přijatelnou míru, tzn. pro finanční transakce prováděné v oblasti kritického nebo katastrofického rizika. Toto omezení je realizováno zavedením vhodných interních finančních standardů v podniku v procesu vývoje zásad pro implementaci různých aspektů finančních aktivit.
Systém finančních standardů, které zajišťují omezení koncentrace rizik, může zahrnovat:
Maximální velikost (podíl) vypůjčených prostředků použitých v ekonomických činnostech;
Diverzifikace je
Minimální velikost (podíl) aktiv ve vysoce likvidní formě;
Maximální výše komoditního (komerčního) nebo spotřebitelského úvěru poskytnutého jednomu kupujícímu;
Maximální velikost vkladu vloženého do jednoho banka;
Maximální velikost přílohy prostředky v cenné papíry jeden emitent;
Maximum doba přesměrování finančních prostředků na pohledávky.
Diverzifikace je
Zajištění rizika se používá v bankovnictví, na burze cenných papírů a v obchodní praxi k označení různých metod pojištění měnových rizik. V domácí literatuře termín „ zajištění rizika» začaly být v širším slova smyslu používány jako rizikové pojištění proti nepříznivým změnám cen u jakýchkoli skladových položek na základě smluv a obchodních transakcí s dodávkami (prodeji) zboží napříště. Smlouva, která slouží k pojištění proti rizikům změn směnných kurzů ( ceny), je nazýván " živý plot“, a podnikatelský subjekt nesoucí riziko je „hedger“.
Existují dvě operace zajišťování rizik: zajišťovací riziko vyššího rizika a zajišťování rizika poklesu.
Hedging upside risk hedging neboli zajištění rizika nákupu je směnná transakce pro nákup futures kontraktů nebo opcí. Vzestupné zajištění se používá v případech, kdy je potřeba se pojistit proti případnému navýšení ceny(kurzy) v budoucnu.
Zajištění rizika poklesu nebo zajištění rizika prodeje je směnná transakce zahrnující prodej futures kontraktu. Zajišťovatel, který zajišťuje riziko poklesu, očekává, že se v budoucnu prodá. produkt, a proto se prodejem smlouvy o smlouvě budoucí nebo pojišťuje proti případnému poklesu ceny v budoucnu.
Diverzifikace je
V závislosti na typech použitých derivátů cenné papíry Rozlišují se následující mechanismy pro zajištění rizika finančních rizik: zajištění rizika pomocí futures; pomocí zajištění rizika možnosti; zajištění rizika pomocí operace „ “.
Rozložení rizika. Mechanismus tohoto směru minimalizace finančních rizik je založen na jejich částečném předávání (přenosu) na partnery v jednotlivých finančních transakcích. Zároveň se ta část finančních rizik podniku přenáší na obchodní partnery, pro které mají více možností neutralizovat jejich negativní důsledky a mají efektivnější metody vnitřní pojistné ochrany.
Diverzifikace je
Diverzifikace je proces alokace kapitálu mezi různé subjekty přílohy které spolu přímo nesouvisí. Diverzifikace je nejrozumnější a relativně méně nákladný způsob, jak snížit míru finančního rizika.
Rozšířily se následující hlavní oblasti rozložení rizik:
Rozložení rizika mezi účastníky investičního projektu. V procesu takové distribuce může podnik přenést na dodavatele finanční rizika spojená s nedodržením harmonogramu stavebních a instalačních prací, nízkou kvalitou těchto funguje, krádeže na ně převedených stavebních materiálů a některé další. Pro podnik převádějící taková rizika spočívá jejich neutralizace v přepracování funguje na náklady zhotovitele zaplacení penále a pokut a jiných forem náhrady vzniklých ztrát;
Diverzifikace je
Rozdělení rizika mezi podnik a dodavatelů surovin a zásob. Předmětem takové distribuce jsou především finanční rizika spojená se ztrátou (poškozením) majetku (aktiv) při jejich přepravě a nakládce a vykládce;
Rozdělení rizika mezi účastníky leasingové operace. U operativního leasingu tak podnik přenáší na pronajímatele riziko zastarání používaného majetku, riziko ztráty technické produktivity;
Rozdělení rizika mezi účastníky factoringové (forfaitingové) operace. Předmětem takového rozdělení je především úvěrové riziko podniku, které ve svém převažujícím podílu přechází na příslušnou finanční instituci - komerční banka nebo faktoringová společnost.
Diverzifikace je
Samopojištění (interní pojištění). Mechanismus tohoto směru minimalizace finančních rizik je založen na tom, že podnik vyhradí část svých finančních zdrojů, což mu umožňuje překonat negativní finanční důsledky těch finančních transakcí, u kterých tato rizika nejsou spojena s jednáním protistran. Hlavní formy tohoto směru neutralizace finančních rizik jsou:
Tvorba rezervního (pojistného) fondu podniku. Je vytvořen v souladu s požadavky legislativy a zakládací listiny podniku. Nejméně 5 % z částky zisku obdrženého podnikem za účetní období je alokováno na jeho vytvoření doba;
Tvorba cílových rezervních fondů. Příkladem takové formace může být pojistný fond cenového rizika; diskontní fond zboží u obchodních podniků; fond na splácení nedobytných pohledávek atd.;
Diverzifikace je
Vytvoření systému pojistných rezerv materiálních a finančních zdrojů pro jednotlivé složky oběžného majetku podniku. Velikost potřeby bezpečnostních zásob pro jednotlivé prvky oběžných aktiv (materiály, hotové výrobky, hotovost) je stanovena v procesu jejich přidělování;
Nerozdělený zůstatek zisku obdrženého ve vykazovaném období.
Rizikové pojištění je nejdůležitější metodou snižování rizika.
Podstatou pojištění je, že jste připraveni vzdát se části svých příjmů, abyste se vyhnuli riziku, tzn. je ochoten zaplatit za snížení rizika na nulu.
V současné době se objevují nové druhy pojištění, například pojištění titulu, pojištění podnikatelských rizik atd.
Titul je zákonné vlastnické právo, které má dokumentárně právní stránku. Pojištění titulu je pojištění proti událostem, které se staly v minulosti a které mohou mít následky v budoucnosti. Umožňuje kupujícím nemovitost počítat s náhradou vzniklých ztrát v případě soudního příkazu dohody nákup a prodej nemovitost.
Podnikatelské riziko je riziko, že z podnikatelské činnosti nedostaneme očekávaný příjem. Pojistná částka by neměla přesáhnout pojistnou hodnotu podnikatelského rizika, tzn. výši obchodních ztrát, které by pojistník pravděpodobně utrpěl, pokud by k pojistné události došlo.
Další metody pro minimalizaci rizika mohou zahrnovat následující:
Zajištění poptávky s protistrana u finanční transakce další úroveň rizikové prémie;
Příjem od protistrany určité záruky;
Snížení seznamu okolností vyšší moci ve smlouvách s protistranami;
Zajištění kompenzace případných finančních ztrát v důsledku rizik prostřednictvím poskytovaného systému sankcí.
Diverzifikace na akciových trzích
Diverzifikace portfolia cenných papírů je vytvoření investičního portfolia z určitého souboru cenných papírů za účelem snížení možných ztrát v případě poklesu ceny jednoho nebo více cenných papírů.
Také diverzifikace portfolia cenných papírů na akciový trh lze využít nejen k ochraně před případným poklesem hodnoty některých cenných papírů zařazených do investičního portfolia, ale i ke zvýšení celkové výnosnosti portfolia.
Některé cenné papíry vybrané do portfolia v souladu s investiční strategií mohou vykazovat výrazně lepší dynamiku než jiné cenné papíry, což obecně může mít pozitivní vliv na celkovou výnosnost investičního portfolia.
V procesu tvorby investičního portfolia pro akciový trh vyvstávají následující otázky: kolik cenných papírů by mělo být v investičním portfoliu a jaký by měl být podíl akcií každého z nich emitent v tomto portfoliu?
Na tuto otázku neexistuje jednoznačná odpověď, protože i 2 cenné papíry jsou již jakýmsi portfoliem.
Někteří investoři, jako např. W. Buffett, se domnívají, že investiční portfolio by nemělo obsahovat více než 3-5 akcií různých společností.
Diverzifikace, která podle jejich názoru zahrnuje investice do slabých sektorů, pravděpodobně vykáže průměrné výsledky, blízké průměru trhu.
Diverzifikace je nejčastěji vnímána jako způsob, jak snížit rizika.
Zároveň to může výrazně ovlivnit míru očekávaného zisku na portfoliu – čím je investiční portfolio diverzifikovanější, tím může být celková míra zisku na portfoliu nižší.
Pokaždé, když do svého investičního portfolia přidáte další akcie, investorčímž se sníží celkový průměr očekávaný napříč celým investičním portfoliem.
I když tedy diverzifikace chrání naše portfolio před určitými riziky, zároveň snižuje potenciální celkovou částku portfolia cenných papírů.
Navíc, čím více akcií bude zahrnuto do investičního portfolia, tím pečlivěji budete muset takové portfolio sledovat.
Na druhou stranu Peter Lynch, slavný manažer Fidelity Magellan Fund, při formování a řízení jeho investiční portfolio, zahrnovalo asi 1000 akcií v jeho portfoliu.
Ziskovost u takového portfolia přesáhla průměr trhu.
Osobně si myslím, že se vyplatí sestavit své investiční portfolio z akcií 8-12 emitentů, což bude dostačovat k diverzifikaci rizik, aniž by to výrazně poškodilo potenciální míru zisku portfolia.
Pokud si myslíte, že jste schopni provést dostatečně kvalitní a přesné
analýzu společností při tvorbě investičního portfolia a máte k tomu dostatečné zkušenosti a potřebné znalosti, poté vyberte z celkového počtu nejperspektivnější akcie několika emitentů v souladu s vaší investiční strategií.
Pokud nemáte dostatečné znalosti, můžete se spolehnout na názor finančních expertů, pokud se vám budou zdát logicky rozumné a opodstatněné, nebo sestavit své investiční portfolio z nejlikvidnějších cenných papírů, které jsou v něm obsaženy.
Podíl akcií emitent v investičním portfoliu
Na tuto otázku také neexistuje jednoznačná odpověď.
Src="/pictures/investments/img1962793_torgovlya_fondovom_ryinke.jpg" style="width: 600px; height: 495px;" title=" obchodování na burze">!}
Existuje několik způsobů, jak určit podíl akcií při vytváření investičního portfolia:
Úměrné tržní kapitalizaci společnosti;
úměrné volnému pohybu akcií společnosti;
Na základě potenciálních výnosů a prognóz budoucích cen akcií;
Sestavení portfolia akcií ze stejných akcií.
Každá z těchto metod má své vlastní specifické jemnosti a nuance.
Je na vás, pro jaký způsob tvorby podílu akcií jednotlivých emitentů v investičním portfoliu se rozhodnete.
Při tvorbě investičního portfolia podle principu rovných podílů má podíl akcií každého emitenta v portfoliu stejnou váhu.
Může se například jednat o portfolio akcií 10 emitentů s odpovídajícím podílem na celkovém portfoliu 10 %.
V tomto případě jsou při sestavování portfolia vybírány akcie, které splňují určitá kritéria v souladu s naší investiční strategií, například s nejvyšším dividendovým výnosem nebo s maximální potenciální ziskovostí.
V tomto případě dochází také k rebalancování portfolia, kdy je to pro vás výhodnější, například jednou za čtvrtletí, a vyrovnají se podíly každé akcie na celkové hodnotě portfolia.
Zároveň budou v našem investičním portfoliu pravidelně docházet ke změnám - ty akcie, které již nesplňují naši investiční strategii, budou z portfolia vyřazeny a místo nich se objeví nové se stejným podílem v celkovém portfoliu, které splňují naše kritéria. .
A nezapomeňte na zásady diverzifikace investičního portfolia a proč je diverzifikace nezbytná.
Diverzifikace na devizových trzích
Nedílnou součástí obchodování na devizovém trhu je diverzifikace rizika, nebo jinak řečeno rozložení rizika.
Jak známo Forex měnový trh se velmi často dostává do pohybu vlivem nepředvídaných událostí a lidského faktoru. Obchodník často nemůže předvídat, jakým směrem se budou ceny v blízké budoucnosti pohybovat. Tím pádem, obchodník je nutné mít skutečně diverzifikované portfolio investičních strategií. Obchodník se musí naučit obětovat část potenciálního maximálního zisku portfolia čistých aktiv, aby zachoval kapitál v obdobích fluktuací Forex měnový trh.
Všichni obchodníci chápou, že obchodování na devizovém trhu s sebou nese určitá rizika. I když se diverzifikace portfolia může zdát extrémně snadná, není tomu tak. Protože většina začínajících obchodníků ztrácí významnou část svých prostředků.
Díky tomu, že na deviz Forexový trh Všichni obchodníci obchodují na marži, což jim umožňuje využívat obrovskou páku s minimálními požadavky. Nejčastěji používaný pákový efekt je 1:100. Poskytnutá obchodní páka může být pro obchodníka mocným nástrojem, ale tato mince má dvě strany. Zatímco pákový efekt přispívá k riziku pozice obchodníka, je nezbytným opatřením pro fungování na trhu Forex. To se děje pouze proto, že průměrný denní pohyb na trhu je 1 %.
Je to právě proto, že Forexový trh je takové povahy, že každý musí diverzifikovat svá rizika v rámci svých obchodních účtů. Diverzifikace lze dosáhnout použitím různých obchodních strategií. Jako možnost diverzifikace převod části obchodního majetku na řízení ostatní obchodníci. Nejde zde o to, že jiný obchodník bude mít lepší výsledek než vy, ale o to, že takto bude dosaženo diverzifikace. Bez ohledu na to, kolik máte zkušeností s obchodováním, budete stále čelit obdobím vzestupů a pádů. To je důvod, proč mít více než jednoho obchodníka mírně sníží variabilita obchodní portfolio.
Kromě možnosti převést část kapitálu k řízení jinému obchodníkovi to samozřejmě není jediná možnost, jak diverzifikovat rizika na mezinárodní měnový trh Forex. Existuje obrovské množství strategií a teorií obchodování a existuje také obrovské množství způsobů, jak diverzifikovat rizika spojená s obchodováním na mezinárodním měnovém trhu Forex.
Na mezinárodním měnovém trhu Forex existuje dostatečné množství různých měnových párů, z nichž každý má svou vlastní volatilitu. Například všemi oblíbený pár USD - CHF je obecně považován za bezpečný přístav a například GBPJPY je nezlomený hřebec, cválající na dlouhé vzdálenosti v bodech, což ukazuje jak na vysoký potenciální příjem, tak na ztráty. Takže „vložením vajec do dvou různých košíků“ – rozdělením kapitálu pro obchodování do těchto dvou párů, můžete poměrně snadno snížit rizika, pokud obchodník preferuje agresivní obchodování.
Technicky by se diverzifikované portfolio mělo skládat z nekorelovaných aktiv, tzn. nesouvisející (v praxi minimálně související) aktiva. Proto je poměrně obtížné diverzifikovat svá aktiva na jednom trhu. Pokud jde o sémantiku, bylo by správnější hovořit o zajištění rizik na mezinárodním trhu Forex, než o diverzifikaci.
Diverzifikace má jako každý jiný způsob hospodaření s penězi značnou nevýhodu – s klesajícími riziky klesá i potenciální příjem. O diverzifikaci se proto často mluví negativně v domnění, že je třeba se zaměřit na jednu oblast – když vyhrajete, vyhrajete hned hodně, a když prohrajete... Tady myšlenka končí.
Kompetentní diverzifikace v praxi zahrnuje investice do reálného sektoru ekonomiky (obchodování se zbožím, poskytování služeb) a finančních nástrojů, ať už se jedná o cenné papíry, vklady nebo obchodování na mezinárodním trhu Forex. Ne nadarmo stále častěji slyšíte rady, abyste investovali tolik, kolik si můžete dovolit ztratit. Je čistě psychologicky obtížné utrpět obrovské ztráty, když si uvědomíte, že to je hlavní a bez toho se život změní v otroctví, proto se důrazně doporučuje krýt si zadní část tím, že budete mít stálý zdroj příjmů mimo devizový trh.
Diverzifikace na komoditních trzích
Obchodovatelný komodit se dělí do pěti hlavních skupin: energie – kam patří ropa, ropné produkty, plyn; kovy - zase se dělí na průmyslové (, zinek, hliník atd.) a drahé (, stříbro,); obiloviny - kukuřice, sójové boby, rýže, oves atd.; potravinářské výrobky a vláknina – kakao, cukr atd.; hospodářská zvířata - živý skot, vepřové maso, . Podobně jako u akciových indexů lze celkovou výkonnost komodit sledovat pomocí komoditních indexů. Rozdíl mezi indexy se týkají především vah určitých skupin zboží zahrnutých do výpočtu indexu.
Hlavní indexy trh se surovinami jsou: CRB - výpočet zohledňuje 17 druhů surovin se stejnou hmotností; Dow Johns - komoditní index AIG - váha každého produktu je stanovena v závislosti na objemu směnných transakcí za posledních 5 let; GSCI - hmotnost odpovídá podílu každého produktu na celosvětové produkci; RICI - odrážejí podíl zboží na světovém obchodu. Nízká míra růstu světové ekonomiky a v důsledku toho poměrně nízká míra růstu nepřispěla k vysoké návratnosti investic do komodit v posledních dvou letech – ve skutečnosti pouze sójový šrot v tomto období překonal index S&P 500. V blízké budoucnosti však hospodářský růst a míra inflace z vás udělá žádaný investiční objekt.
Strategie diverzifikace zahrnuje dynamické změny ve struktuře portfolia v závislosti na trhu podmínky na trhu. V období růstu světové ekonomiky důraz je kladen na rychle rostoucí komodity (hnojiva, průmyslové kovy, energetické zdroje), v období krize jsou využívány ochranné prostředky, jako např zlato a stříbro.
Výhody strategie:
Suroviny jsou skutečným aktivem, které bude na trhu vždy žádané a bude mít určitou hodnotu;
Na světovém trhu je dlouhodobě pozitivní trend snižování nabídky a zvyšování poptávky po surovinách zejména z asijské oblasti;
Investice do komoditních aktiv jsou vynikající příležitostí, jak se zajistit proti světu inflace a znehodnocení amerického dolaru;
Některé komodity jako např zlato, byly historicky používány jako ochrana proti krizím a inflaci kvůli jejich nízké korelaci s finančními trhy.
Řízení kapitálu na komoditních trzích světa je zachování a navýšení kapitálu a pojištění rizik a jeden z hlavních kroků k vytvoření vlastního diverzifikovaného investičního kapitálu.
Diverzifikace výroby
V hospodářské praxi lze navrhnout velké množství strategických alternativ pro rozvoj a růst firem v tržních podmínkách. Jednou z těchto alternativ je diverzifikace.
V ekonomické literatuře existuje velké množství definic diverzifikace. Potíž je však v tom, že diverzifikace je pojem, který nelze jasně definovat. Různí lidé tím míní různé věci, takže důležité je umět tento pojem rozpoznat a interpretovat ve vztahu k vašim okolnostem. Přesto je možné podat poměrně obecnou, širokou definici diverzifikace, avšak s určitými připomínkami. To poskytne určitý základ pro další analýzu. Je dobře známo, že z ekonomického hlediska je diverzifikace (z latinského diversus - odlišný a facer - dělat) současný vývoj několika nebo mnoha vzájemně nesouvisejících technologických typů výroby a (nebo) služeb, rozšiřující sortiment vyráběných obchodní předměty a (nebo) služby.
Diverzifikace umožňuje firmám „udržet se nad vodou“ v obtížných ekonomických podmínkách. podmínky na trhu kvůli emise cenných papírůširoký sortiment výrobků a služeb: ztráty z nerentabilních obchodních položek (dočasně, zejména u nových) jsou kompenzovány zisky z jiných typů výrobků. Diverzifikace je: za prvé pronikání firem do odvětví, která nemají přímou výrobní návaznost nebo funkční závislost na hlavním odvětví své činnosti.
Za druhé – v širokém slova smyslu – šíření ekonomické aktivity do nových oblastí (rozšíření nabídky produktů, typů poskytovaných služeb atd.). Diverzifikace výrobní a podnikatelské činnosti, jakožto nástroje odstraňování nerovnováhy v reprodukci a přerozdělování zdrojů, sleduje obvykle různé cíle a určuje směry restrukturalizace podniků a ekonomiky jako celku.
Tento proces se týká především přechodu k novým technologiím (vývoji), trhům a odvětvím, ke kterým podnik dříve neměl žádnou vazbu; kromě toho musí být zcela nové i samotné produkty (služby) podniku a navíc jsou vždy potřeba nové finanční.
Diverzifikace je spojena s rozmanitostí aplikací produktů vyráběných společností a činí efektivitu společnosti jako celku nezávislou na životním cyklu. individuální produkt, neřeší ani tak problém přežití společnosti, jako spíše zajištění udržitelného progresivního růstu. Pokud mají produkty společnosti velmi úzké uplatnění, pak je specializovaná; pokud najdou rozmanité využití, pak je to diverzifikované.
Diverzifikované společnosti se liší v závislosti na klasifikaci jejich produktové řady ve vztahu k použitým technologiím a marketingovým vlastnostem.
Uvedená klasifikace platí pouze pro aktuálně vydané produkty nebo služby a neovlivňuje změny produktu nebo služby. V tržních podmínkách je klasifikace podniku jako ten či onen v současnosti absolutní a z dlouhodobého hlediska relativně, protože specializovaný podnik se může časem přeměnit na diverzifikovaný a naopak.
Ideální činností každé společnosti, jak známo, je předcházet možným výpadkům a ztrátám produktivity, což lze získat z různých firemních prognóz týkajících se těchto konkrétních ukazatelů. Potřebu diverzifikace lze identifikovat porovnáním požadované a možné úrovně produktivity a úrovně, které bylo dosaženo v důsledku činností společnosti. U méně úspěšných společností, které neplánují (nebo nemohou) plánovat budoucnost, je prvním příznakem takové mezery v produktivitě často zmenšující se kniha objednávek nebo nevyužitá kapacita.
V každém případě může hrát důležitou roli řada důvodů pro diverzifikaci, ale slabší vliv ostatních důvodů může v konečném důsledku vést k jinému řešení problému. I. Ansoff se domnívá, že hlavním důvodem je nedodržování požadované úrovně produktivity a efektivity.
Všechny důvody pro diverzifikaci jsou způsobeny jednou věcí - zvýšením efektivity podniku nejen v současnosti nebo v blízké budoucnosti, ale také dlouhodobě.
Existuje kritérium diverzifikace. Stanovení takového kritéria se doporučuje pouze podniku, který má skutečný zájem na své diverzifikaci. Tento první nezbytný "kryt" je neocenitelný, protože zabraňuje různým chybám a navíc může sloužit jako bezpečnostní program a dobrá kontrola.
Proces vypracování plánu hodnocení a diverzifikace vyžaduje čas, úsilí a pečlivé zvážení. Závěr, který byl učiněn během jednoho večera, nemůže být základem pro průzkum trhu, technický průzkum procesů a produktů, finanční analýzu, dokonce ani jakékoli setkání a služby externích odborníků k poskytování jakýchkoli informací. Ve skutečnosti je to nutné pouze jako základ k tomu, abychom se hned na začátku rozhodli, zda se má tento problém vážně zabývat. Hodnocení může ukázat, že to všechno je opravdu dobré, ale ne pro tuto společnost.
Typy diverzifikace výroby
Vztah mezi finanční situací korporací a diverzifikace činností je poměrně jednoduchá, protože první určuje směry a efektivitu druhé. Oblasti diverzifikace charakteristické pro počáteční fáze rozvoje tedy vycházely z objektivního základu - alternativní využití odpadů, výrobních zařízení, obchodních a obchodních sítí a úzce souvisely s finančními možnostmi tradiční výroby.
Rozdílem mezi následujícími etapami diverzifikace bylo snížení role hlavní výroby, neomezila se pouze na expanzi do vlastních nebo příbuzných odvětví a byla doprovázena úplným oddělením finančních zájmů od zájmů výroby. Jak se vyvíjí, as korporací a diverzifikace samotné, cíle těžby zisku byly dosaženy rozšířením možností migrace zdrojů za hranice průmyslu, regionu a národního hospodářství. Proto lze tyto dva směry rozvoje podnikatelské činnosti snadno vysvětlit vývojem procesu od související diverzifikace k nesouvisejícímu nebo „autonomnímu“.
Klasická definice uvedená v malém výkladovém slovníku cizích slov: „Holdingová společnost (holder company) je společnost, která vlastní kontrolní podíl v jakýchkoli jiných podnicích za účelem kontroly a řízení jejich činností. Odhaluje podstatu klasického chápání holdingu (z ekonomického hlediska) - existují akcionáři vlastnící akcie, kteří buď sami řídí holdingovou strukturu, nebo pověřují řízením obecného podnikání správcovskou společnost.
Horizontální hospodářství - fúze podniků homogenní podniky (energetické společnosti, prodej, telekomunikace atd.). Jsou to vlastně odvětvové struktury řízené mateřskou společností.
Vertikální hospodářství- integrace do jednoho výrobního řetězce (těžba surovin, zpracování, uvolnění spotřební zboží, prodej). Příklady: trusty zabývající se zpracováním zemědělských produktů, kovů a rafinací ropy.
Smíšené podniky jsou nejsložitějším příkladem. Patří sem struktury, které nejsou přímo spojeny ani obchodními ani výrobními vztahy, jako jsou například ruské banky, které investují prostředky do některých podniků. Jejich hlavním úkolem je prostředky někam investovat a následně je výhodně včas vybrat. V podstatě se jedná o investiční projekty.
Diverzifikace je
Co se týče typů holdingů, je potřeba si ujasnit některé pojmy. Klasifikace může být mírně změněna:
Diverzifikované podniky (smíšené) - kombinace podniků nesouvisejících podniků. (Typickým příkladem je, když banky nakupují akcie různých podniků)
Prodejní holdingy (horizontální). To hlavní na nich je opravdu jediné: jediný systém dodavatelů a mnoho prodejních buněk. Pokud je buněk mnoho, pak je pro vytvoření nového prodejního místa potřeba standard (a automatizace to musí podporovat). Z hlediska logistiky je specifikem holdingu rozptýlení příjemce. Ve skladech prodejních buněk jsou vždy zbytky a úkolem je přerozdělit je. Je možná jednotná politika pro konkrétní typ produktu (realizována formou slev, dárků pro zákazníky apod.). V tomto případě hraje centralizace řízení důležitou roli při rozvoji společného politiků likvidace zbytků.
Pokud chce holding vše správně konsolidovat (z hlediska daní a manažerského účetnictví), musí zavést jednotný standard pro tok dokumentů. To umožní zejména provádět jednotný marketingový výzkum přímo v prodejním procesu. (Obzvláště zajímavé výsledky jsou získány právě při velkém počtu prodejních míst. Je možné identifikovat závislost poptávky na regionu, lokalitě a národních specifických preferencích) Při správném použití tohoto agregovaného marketingu informace je možné se vyhnout zbytkům a nelikvidním zásobám ve skladech. To je velmi významné pro obchodní podíly. Výhody jednotné dodavatelské a prodejní sítě tedy spočívají v tom, že je možné za prvé nakupovat produkt od dodavatelů za nižší ceny (souhrnná sleva) a za druhé provádět jednotný prodej a marketing. politika a za třetí, pružně a rychle přerozdělovat zůstatky ve skladech, čímž se zabrání tvorbě nelikvidních zásob (úspora nákladů).
Podniky koncernového typu. Vyznačují se řetězcem fází zpracování, které je spojuje od surovin až po dokončený produkt. Tento případ má své vlastní charakteristiky:
Podniky si navzájem převádějí své za původní náklady (nemá smysl na sobě navzájem profitovat);
Je nutné zajistit end-to-end management kvality v celém řetězci (až po implementaci ISO 9000);
Všechny společnosti znepokojení musí být vyvážené z hlediska úrovně vybavení výrobních procesů, kvalifikace personálu atp.
To znamená, že jedním z nejběžnějších způsobů, jak sjednotit podniky do diverzifikovaných podnikových sdružení, je zorganizovat holdingovou společnost. Implementace tohoto schématu umožňuje přehledně vyřešit všechny problémy ve vlastnické struktuře a systému vztahů v hierarchii korporace.
Nejvhodnější reakcí na ekonomickou globalizaci je tedy diverzifikace podnikání a vytváření diverzifikovaných podnikových trustů.
Hlavním účelem diverzifikace je obvykle zajištění přežití organizace, posílení její konkurenceschopnosti a zvýšení ziskovosti. Každá komerční společnost se snaží udržet nad vodou a podle toho hledá, jak toho dosáhnout. Právě diverzifikace a hledání nových oblastí efektivní činnosti umožňuje firmě urychlit svůj rozvoj a získat další příjem a získat nové konkurenční výhody.
Všeobecně se uznává, že diverzifikace podniku – ať už jde o rozšiřování působnosti otevřením nových výrobních zařízení nebo získávání dceřiných společností různých profilů holdingem – je dvousečný fenomén. A v každém konkrétním případě musí management při volbě směrů rozvoje zvažovat pozitivní i negativní důsledky.
Existují dva hlavní typy diverzifikace – související a nesouvisející.
Související diverzifikace je nová oblast činnosti společnosti, která souvisí se stávajícími oblastmi podnikání (například výroba, marketing, dodávky nebo technologie). Existuje názor, že související diverzifikace je výhodnější než nesouvisející, protože společnost působí ve známějším prostředí a podstupuje menší riziko. Pokud nashromážděné dovednosti a technologie nelze přenést do jiné strukturální jednotky a není zde tolik příležitostí k růstu a rozvoji, může mít smysl riskovat a společnost by se měla uchýlit k nesouvisející diverzifikaci.
Nesouvisející diverzifikace je vyjádřena přechodem firmy do jiné oblasti, než je její stávající podnikání, do nové technologie (vývoj) a potřeby trhu. Je zaměřena na dosažení vyšších zisků a minimalizaci podnikatelských rizik. Pomocí této strategie se specializované firmy proměňují v diverzifikované konglomerátní komplexy, jejichž složky mezi sebou nemají žádné funkční propojení. Nesouvisející diverzifikace je obtížnější než související diverzifikace.
Když organizace vstupuje do dříve neznámé konkurenční oblasti, musí ji ovládat nové technologie (vývoj), formy, způsoby organizace práce a mnoho dalšího, s čím se dosud nesetkala. Proto je zde riziko mnohem vyšší. Příkladem takové diverzifikace je celý postsovětský prostor. V dobách perestrojky a družstev se mnoho obyvatel země zabývalo výrobou oděvů, výrobků každodenní potřeby a zároveň se zabývalo dodávkou výrobků a zboží ze zahraničí. V tomto ohledu lze považovat za možné tvrdit, že téměř veškeré obyvatelstvo postsovětského prostoru ve větší či menší míře zažilo slasti a zátěže nesouvisející diverzifikace.
V praxi se široce využívá jak rozsáhlá, související či nesouvisející diverzifikace, tak místní, experimentální mikrodiverzifikace. Ten je realizován formou zavádění jednotlivých prvků rozsáhlé diverzifikace, které se později mohou zformovat do samostatného výrobního celku. Právě lokální, malé experimentování může následně zrodit novou velkovýrobu.
Je ale třeba si uvědomit, že diverzifikace je velmi pracný a složitý proces, který může přinést nejen dividendy, ale také problémy a ztráty.
Většina společností se přikloní k diverzifikaci, když vytvoří finanční zdroje nad rámec zdrojů potřebných k udržení konkurenční výhody v původních oblastech podnikání.
Diverzifikace může být provedena následujícími způsoby:
cíle:
Ekonomická stabilita a finanční udržitelnost;
Zisk;
Konkurenceschopnost.
Všechny tyto motivy mohou existovat samostatně, ale lze je i vzájemně kombinovat - záleží na konkrétních okolnostech v každé společnosti, proto je třeba volbu formy diverzifikace dobře odůvodnit a pečlivě naplánovat v souladu s těmito okolnostmi.
Obecně existují tři typy možností diverzifikace.
Každý produkt nabízený firmou se musí skládat z funkčních součástí, dílů a základních materiálů, které následně budou tvořit jeden celek. Obvykle je ve prospěch výrobce nakupovat velkou část těchto materiálů od externích dodavatelů. Jedním ze známých způsobů diverzifikace je vertikální diverzifikace, která se vyznačuje rozšiřováním a větvením komponentů, dílů a materiálů. Snad nejvýraznějším příkladem vertikální diverzifikace je Fordovo impérium v době samotného Henryho Forda. Na první pohled se může vertikální diverzifikace zdát v rozporu s naší definicí diverzifikační strategie. Příslušné poslání, které musí tyto součásti, díly a materiály plnit, se však výrazně liší od poslání celého finálního produktu. Technologie pro vývoj a výrobu těchto dílů a materiálů se navíc pravděpodobně bude výrazně lišit od technologie výroby konečného produktu. Vertikální diverzifikace tedy znamená jak získávání nových misí, tak zavádění nových produktů do výroby.
Další možnou možností je horizontální diverzifikace. Lze jej charakterizovat jako zavádění nových produktů, které nijak nezapadají do stávajícího sortimentu a získávají poslání, které je v souladu s know-how společnosti a jejími zkušenostmi v oblasti technologií, financí a marketingu.
Prostřednictvím laterální diverzifikace je také možné expandovat mimo odvětví, ve kterém společnost působí. Je-li vertikální a horizontální diverzifikace ve skutečnosti omezující (v tom smyslu, že omezuje sféru zájmů), pak laterální diverzifikace naopak přispívá k jejímu rozšíření. Společnost tím deklaruje svůj záměr změnit stávající strukturu trhu.
Kterou z následujících možností diverzifikace by si společnost měla vybrat? Část této volby bude záviset na důvodech společnosti pro diverzifikaci. Například s s přihlédnutím trendy v tomto odvětví, existují kroky, které může letecká společnost podniknout, aby dosáhla dlouhodobých cílů přijetí prostřednictvím diverzifikace:
Směr podporuje technologický pokrok současného typu výroby;
Diverzifikace zvyšuje pokrytí segmentů vojenského trhu;
Směr se také zvyšuje procent komerční prodej v celkovém prodejním programu;
Hnutí stabilizuje prodej produktů v případě hospodářského poklesu;
Tento krok také pomáhá rozšířit technologickou základnu společnosti.
Některé z těchto cílů diverzifikace se týkají vlastností produktu a některé se týkají produktového poslání. Každý z cílů je navržen tak, aby zlepšil nějaký aspekt rovnováhy mezi celkovou strategií trhu produktů a prostředím. Specifické cíle stanovené pro určité specifické situace lze seskupit do tří hlavních kategorií: růstové cíle, které by měly pomoci regulovat rovnováhu v podmínkách příznivého vývoje; stabilizační cíle určené k ochraně před nepříznivými trendy a předvídatelnými událostmi, cíle flexibility – to vše pro posílení pozice společnosti v případě nepředvídatelných událostí. Směr diverzifikace nezbytný pro jeden účel může být zcela nevhodný pro jiný.
Cíle diverzifikace výroby přímo závisí na finanční situaci a výrobních možnostech korporace.
Problémy diverzifikace podniku
Hodnocení a plánování diverzifikace vyžaduje čas, úsilí a pečlivé zvážení. Důkladná analýza podniku je nezbytná k tomu, aby bylo možné hned na začátku určit, zda má být podnik diverzifikován či nikoli. Diverzifikace je velmi časově náročný a složitý proces, který může vést nejen k dividendám, ale také k problémům a ztrátám.
Diverzifikace výroby je obvykle charakterizována přechodem na nové technologie (vývoj), trhy a odvětví, navíc samotné produkty (služby) podniku jsou zcela nové, takže riziko je velmi vysoké.
Diverzifikace závisí na finanční situaci společnosti. Je tedy nepravděpodobné, že slabé nebo vznikající společnosti budou schopny dobýt nové trhy nebo vstoupit na mezinárodní scénu. Taky Nový výrobek podniky musí být konkurenceschopné. Diverzifikace vyžaduje značné finanční investice.
80 % stráveného času přináší pouze 20 % výsledků. Na základě toho je před implementací nutné analyzovat nejpříznivější typy možné diverzifikace, které slibují maximální výnosy s minimálními náklady na čas, materiál a lidské zdroje.
Z výše uvedeného můžeme usoudit, že na diverzifikaci je potřeba myslet neustále. V každém okamžiku se může změnit jak situace na trhu, tak politická situace: zavedení nebo zrušení licence; zavedení nebo zvýšení celních daní; uvalení zákazu výroby určitých výrobků. To vše bude znamenat zvýšenou složitost prodeje, zvýšenou konkurenci a potřebu zastavit ten či onen typ činnosti.
Proto při zahájení výroby musíte okamžitě promyslet nové možnosti práce, druhy zboží atd. Zatím se v praxi vše děje přesně naopak. Současné aktivity často neumožňují podnikatelé plánovat další oblasti práce. V důsledku toho, když podniky čelí prudkému poklesu tržeb, jediným tradičním opatřením je snížení počtu pracovníků, kteří strávili roky a roky školením.
Diverzifikace obchodních rizik
Obchodníci se často při vytváření obchodních strategií ženou za maximální ziskovostí systému. Důležitější je však nezvyšovat očekávanou ziskovost, ale snižovat možné riziko, které je vyjádřeno v maximálním povoleném čerpání.
Jednoduchým, ale poměrně spolehlivým způsobem, jak posoudit efektivitu obchodní strategie, je stanovení poměru ziskovosti k maximálnímu čerpání systému za sledované období, tzv. faktor obnovy. Například pokud ziskovost systém je 45 % ročně a maximální čerpání bylo 15 %, faktor obnovy se bude rovnat 3.
Pokud porovnáme dva systémy s různými hodnotami ziskovosti a čerpání, pak bude lepší systém s vyšším faktorem obnovy. Systém, který dává 30 % ročně s čerpáním 5 %, bude lepší než systém se 100 % ročně a čerpáním 40 %. můžete snadno upravit požadovanou hodnotu pomocí marginálního úvěrování, ale podíl rizika na ziskovosti systému nelze změnit, to je nedílnou vlastností systému. Zvýšením odpovídajícím způsobem zvyšujeme riziko.
Riziko svého celkového portfolia však můžete snížit, pokud použijete diverzifikaci, tedy neobchodujete pouze jednu jednotlivou strategii, ale celý soubor, rozdělující kapitál mezi systémy. V tomto případě se čerpání každého jednotlivého systému nemusí nutně shodovat s čerpáním všech ostatních systémů v sestavě, takže v obecném případě lze očekávat menší maximální celkový čerpání, zároveň se ziskovost systémů zvýší. pouze průměrný. Pokud jsou systémy na sobě dostatečně nezávislé (používají se různé obchodní strategie, obchodují se různé nástroje), pak bude pokles vlastního kapitálu v jednom ze systémů s největší pravděpodobností kompenzován zvýšením vlastního kapitálu v některém jiném systému. Čím nezávislejší jsou obchodní strategie a obchodní nástroje, tím více se snižuje celkové riziko.
Mohou dokonce nastat situace, kdy má smysl přidat do portfolia strategii, která je zjevně ztrátová. Celkový výnos portfolia se sice mírně sníží, ale může se stát, že se riziko ještě sníží a celková výkonnost portfolia se zvýší.
Teoreticky, pokud do svého portfolia přidáte další a další strategie a nástroje, můžete získat tak malé riziko, jak chcete, a tedy takovou efektivitu, jakou chcete. V praxi však takový záměr nevyhnutelně narazí na problémy korelace mezi různými strategiemi a nástroji.
Hlavní směry možné diverzifikace jsou následující:
Diverzifikace obchodními strategiemi;
Diverzifikace dle parametrů obchodních strategií;
Diverzifikace pomocí obchodních nástrojů;
Diverzifikace podle trhu.
Diverzifikace obchodními strategiemi
Každá obchodní strategie je založena na nějaké obecné vlastnosti trhu nebo obchodovaného nástroje, kterou lze využít k dosažení zisku. Například schopnost trhu tvořit trendy nebo schopnost cen pokračovat v pohybu po proražení silné úrovně odporu.
Diverzifikace je
Pokud existuje několik systémů založených na zásadně odlišných úvahách, pak diverzifikace kapitálu mezi těmito systémy může poskytnout významné snížení rizika. Koneckonců, systémy se ve své vnitřní podstatě mohou od sebe velmi lišit, jak chtějí, a mohou spolu slabě korelovat. Pokud jsou si například systémy sledování trendů a systémy na úrovni průrazů nějak podobné a často poskytují podobnou spravedlnost, pak systémy sledování trendů a protitrendové systémy naopak ukáží dokonce i negativní korelace. Tam, kde je systém sledování trendu seříznut, systém protitrendu ukáže , a tím se celkové riziko portfolia výrazně sníží.
Diverzifikace tohoto druhu teoreticky nemá žádná omezení na hloubku a závisí pouze na kreativních schopnostech obchodníka vytvářet systémy. Proto je důležité neustále pokračovat v hledání nových obchodních strategií, neboť právě v tomto směru leží nejspolehlivější cesta ke zvýšení efektivity a ziskovosti obchodování.
Diverzifikace podle parametrů obchodních strategií
Vezměme si jednoduchou strategii sledování trendů založenou na prolomení cenového kanálu. Jeho hlavním a jediným parametrem je počet tyčí, podle kterých se počítá maximální a minimální cena. Pokud je maximum aktualizováno, považujeme to za signál k začátku trendu a nákupu. Pozici držíme do aktualizace minima, což považujeme za začátek sestupného trendu a pozici přeměníme na krátkou.
Diverzifikace je
Tato jednoduchá strategie poskytuje dobré výsledky na nástrojích náchylných k trendovým pohybům. Řekněme například, že tato strategie dává uspokojivé výsledky v rozsahu změn parametrů od 10 do 100 barů. Obvykle se obchodníci omezí na určení parametru, při kterém se strategie projeví nejúčinněji, a začnou s tímto parametrem obchodovat jeden samostatný systém. Pokud však rozdělíte svůj kapitál a současně budete obchodovat stejnou strategii, ale s jinými parametry, můžete získat udržitelnější výsledky.
Pokud například vezmete tři systémy s délkou kanálu 10, 30 a 100 barů, různé systémy vypracují trendy různých velikostí. Systém s dlouhým kanálem bude dobrý při přijímání dlouhých trendů, zatímco malé nechá bez pozornosti. Systém krátkých kanálů bude dobře fungovat s krátkými trendy. V důsledku toho trh volatilita budou zpracovány efektivněji, vlastní kapitál všech tří systémů se bude lišit, což znamená, že riziko takto diverzifikovaného portfolia bude nižší.
Navíc omezením obchodování na jedinou strategii se specifickými parametry zvyšujeme riziko, že selže jen proto, že se pohyby na trhu vyvinuly pro tento systém nešťastným způsobem. Diverzifikací kapitálu podle různých parametrů můžete očekávat výsledky blízké určité průměrné efektivitě strategie, aniž by hrozilo, že narazíte na neúspěšnou kombinaci konkrétních tržních okolností.
Pokud je systém z nějakého důvodu přísně vázán na počet taktů a nemůžete najít parametr, který by bylo možné změnit, můžete zkusit změnit časový rámec.
Úspěšná strategie zpravidla umožňuje budovat ziskové systémy v dosti široké škále parametrů, která je však omezená. Vzhledem k tomu, že transakce nejsou zdarma a mají svou vlastní cenu (provize makléře, skluz, spread), není výhodné zachytit malé výkyvy trhu, protože očekávaný zisk je úměrný ceně transakce. Na druhou stranu příliš dlouhé výkyvy trhu pravděpodobně nebudou zajímat krátkodobé hráče.
Ukazuje se, že diverzifikace podle parametrů má svůj limit účinnosti, protože omezený rozsah parametrů znamená omezené pohyby trhu, ze kterých může konkrétní strategie těžit. A tato efektivita bude tím vyšší, čím lépe bude myšlenka obchodní strategie odpovídat chování trhu.
Diverzifikace podle obchodních instrumentů
Je logické očekávat, že ceny různých instrumentů se budou pohybovat odlišně. Cena akcií je silně ovlivněna interními firemními zprávami a změnami situace kolem společnosti. Každá společnost má samozřejmě svou vlastní situaci a vyvíjí se odděleně. Proto se zdá docela rozumné rozdělit kapitál a obchodovat strategie dostupné v arzenálu obchodníka na různé nástroje.
Na druhé straně existuje obecné ekonomické pozadí, které způsobuje, že se různé akcie na stejném trhu pohybují víceméně jednotně. Události a trendy v konkrétní ekonomice ovlivňují sentiment podobným způsobem. hráčů A investoři.
Abychom těmto rizikům porozuměli a naučili se před nimi chránit, podívejme se na hlavní typy diverzifikace.
Instrumentální diverzifikace
Jedná se o nejrozšířenější typ pojištění ochrany investic a rizik. Ve skutečnosti je to přesně to, co jsme vy i já zvyklí chápat pod samotnou „diverzifikací“. V kostce to znamená potřebu mít investice ne do jednoho aktiva, ale do několika různých nástrojů. A čím rizikovější aktiva, tím menší část portfolia byste jim měli věřit. Pokud například portfolio obsahuje několik účtů PAMM a soukromé obchodníky, lze jej považovat za instrumentálně diverzifikované.
Riziko, před kterým takové opatření chrání, je částečný (nebo dokonce úplný) pokles ceny jednoho (nebo několika) aktiv. Již jsme pozorovali výhody instrumentální diverzifikace během odepisování aktiv, jako je investice do Devlani. V té době jsem si již plně uvědomil rizika spojená s tímto nástrojem a ponechal jsem si v něm jen asi 10 % svého portfolia. Ve výsledku i přes to, že moje místní vklad klesl na mizivé číslo, za posledních pár měsíců jsem nepřišel o nic jiného než o svůj zisk, který se mimochodem nyní plně zotavil (a nemusím čekat na uzavření kompenzačního účtu, jako někteří) . Stalo se to proto, že ostatní aktiva v mém portfoliu nadále fungovala a generovala zisky.
Ale dost o samozřejmosti – pojďme se věnovat tomu, o čem přemýšlí opravdu málokdo.
Měnová diverzifikace
Už zajímavější. Vzhledem k tomu, že se vy a já zabýváme především investováním na mezinárodním Forexovém trhu – mezinárodním mimoburzovním mezinárodním devizovém trhu, víme, že směnné kurzy různých zemí jsou nestabilní a neustále se mění. To je způsobeno tím, že Směnné kurzy hlavní státy a bloky již dávno nejsou vázány na zlaté rezervy nebo dokonce na HDP či bilanci zahraničního obchodu konkrétní země, ale jsou v tzv. „free floating“ – jejich sazby jsou určovány tržními mechanismy, poptávkou a návrh za tu či onu měnu. To je ve skutečnosti podstata devizového trhu.
Víme také, že hlavní kotace měn, za které se provádí většina forexových transakcí, jsou kurzy americký dolar: USD/CHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY a tak dále. Transakce, které zahrnují Americké dolary, na Forexovém trhu je mnohem více než kterýkoli jiný – jak v objemu, tak v množství. V souladu s tím obchodníci otevírají většinu obchodních účtů v této měně - ačkoli makléři zpravidla nabízejí výběr z obou a někdy ještě exotičtějších měn- například libra nebo dokonce zlato.
Nyní si představme, že jsme investovali do 10 spravovaných účtů a všechny jsou denominovány v amerických dolarech. A najednou, když se jednoho rána probudíme, slyšíme tuto zprávu: USA oznámeno technické výchozí na své dluhové závazky - dluhopisy s různou splatností, státní cenné papíry atd. Zdá se vám to nyní nepravděpodobné? Rozumět. A pamatujte na červenec letošního roku (2011) - velikost zahraniční dluh USA I seriózní ekonomové byli vážně znepokojeni a republikáni a demokraté se nemohli dohodnout na zvýšení přijatelného dluhového stropu a velké státní banky (například Čína) se začaly pomalu zbavovat pochybných dluhových závazků USA. Dokonce i pověsti o takových událostech mají silný vliv na Směnné kurzy, nemluvě o tom, že událost měla všechny šance se uskutečnit. A co myslíte - velikost státního dluhu USA se od té doby snížila? Bez ohledu na to, jak to je. Problém byl skrytý, ale nevyřešený. Co se v současné době děje v eurozóně? I ti, kteří se o Forex a politiku nezajímají, slyšeli o dluhových problémech Řecka a dalších zemí PIIGS, které by mohly potopit celý eurotitanic a především jednotnou měnu euro. Stejně jako neschopnost vlády a vlivných finančních kruhů Euro unie koordinovat své kroky k rychlému řešení těchto problémů.
Ale vraťme se k naší hypotetické situaci. Jak se ukázalo, naše „dobře diverzifikované“ portfolio 10 PAMM stejně odepsalo – navzdory zdánlivě kompetentní instrumentální diverzifikaci... Ne, samozřejmě, čísla v naší rozvaze v amerických dolarech zůstala stejná. Ale hodnota těchto dolarů byla rovna nule nebo tak nějak, což znamená, že nám stále nic nezbylo.
Řešení? Diverzifikace měny zahrnuje vytváření aktiv v různých měn- budete tak méně závislí na jejich výkyvech, případně na riziku katastrofálního propadu konkrétní měny. I když svůj majetek rozdělíte rovným dílem dolar A Euro, Budete připraveni na globální katastrofy – protože EURUSD je aktuálně nejobchodovanější měnový pár na mezinárodní forexový trh, pak náhlý a silný pokles jedné z těchto měn automaticky povede k nárůstu druhé, protože velcí investoři, centrální banky, hedgeové fondy a další tvůrci trhu budou spěšně pumpovat devizové rezervy opačným směrem. , což povede ke zvýšení objemu nákupů druhé měny a následně ke zvýšení její hodnoty. Navíc s největší pravděpodobností se tak stane ještě dříve, než hrom skutečně udeří - lidé odpovědní za taková rozhodnutí ve výše zmíněných organizacích zpravidla předem dobře vědí o nadcházejících událostech.
Samozřejmě v dnešním světě ani Spojené státy, ani Euro nelze považovat za stabilní měny. Ideálními aktivy pro dnešní dobu jsou zlato a švýcarský frank. Bohužel jsem ještě neviděl PAMM nominované v Franke. Ale ve zlatě, některé účty na Alpari již byly otevřeny. Výběr je zatím omezený, ale tento typ účtu si postupně získává na oblibě. Pokud jde o , jedním z nejznámějších účtů, který již tři roky obchoduje v eurech, je Invincible Trader a mezi rublovými PAMMy doporučuji Baffetoff scalper. Ten má mimochodem také účet v eurech, i když s identickou strategií.
Institucionální diverzifikace
Slova jsou stále děsivější, ale nebojte se, teď na to přijdeme.
Vy a já jsme se tedy úspěšně vypořádali s pádem jednoho nebo více aktiv a dokonce jsme se postarali o tak globální událost, jako je pád světových měn. Rozdělili jsme naše prostředky na 10 účtů Alpari PAMM, otevřeli v různých měnách a šli klidně spát.
Druhý den ráno, když se probudíme, s překvapením zjišťujeme, že společnost Alpari zaniká kvůli (například) soudním sporům s jejími tvůrci trhu (dodavateli) likvidita), a platby závazků společnosti se odkládají na neurčito.
Ne, samozřejmě Bůh dej společnosti Alpari dlouhý život, finanční stabilitu a prosperitu, ale pokud závazky státu USA, který existuje již více než 200 let a má vysoký úvěrový rating AA+ (mimochodem donedávna, ještě vyšší „AAA“) jsou na pochybách. Co můžeme říci o společnosti Alpari, která je pouze 15 let stará a která existuje v zemi s jednou z nejvyšších úrovní korupce na světě.
Dozvídáme se tedy, že ačkoliv je vše v pořádku se směnnými kurzy, ve kterých jsou naše aktiva denominována, a obchodníci pilně pracují a neslučují se, nemůžeme své investice stáhnout a obecně se neví, kdy budeme moci.
K pojištění těchto rizik existuje tzv. „institucionální“ diverzifikace neboli rozdělování finančních prostředků mezi různé organizace.
Podpořme tedy teorii vizuálním materiálem: dnes jsou PAMM účty otevřeny na více než tuctu platforem a díky bohu jejich počet rok od roku jen roste.
Zdroje a odkazy
coolreferat.com - sbírka souhrnů
center-yf.ru - Centrum finančního řízení
zenvestor.ru - Blog o investování
slovari.yandex.ru - Slovníky na Yandexu
ru.wikipedia.org - Volná encyklopedie
dic.academic.ru - Výklad slov
elitarium.ru - centrum finančního řízení
bibliofond.ru - elektronická knihovna BiblioFond
revolution.allbest.ru - výběr souhrnů
bussinesrisk.ru - Obchodní portál
ankorinvest.ru - Portál pro investory
Encyklopedie investorů. 2013 .
Synonyma:- Slovník obchodních pojmů - rozmanitost, změna Slovník ruských synonym. diverzifikační podstatné jméno, počet synonym: 2 změna (73) ... Slovník synonym
Pro nejlepší prezentaci našich stránek používáme cookies. Pokračováním v používání této stránky s tím souhlasíte. OK