Jaka jest kondycja finansowa przedsiębiorstwa? Istota kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Analiza stabilności finansowej

Kondycja finansowa odnosi się do zdolności przedsiębiorstwa do finansowania swojej działalności. Charakteryzuje się zapewnieniem środków finansowych niezbędnych do normalnego funkcjonowania przedsiębiorstwa, możliwością ich umieszczenia i efektywnością wykorzystania, powiązaniami finansowymi z innymi podmiotami prawnymi i osoby, wypłacalność i stabilność finansowa.

Kondycja finansowa może być stabilny, niestabilny i kryzysowy. Zdolność przedsiębiorstwa do terminowego regulowania płatności i szerszego finansowania swojej działalności świadczy o jego dobrej kondycji finansowej.

Kondycja finansowa przedsiębiorstwa (FSP) zależy od wyników jego produkcji, handlu i działalność finansowa. Jeśli produkcja i plany finansowe zostały pomyślnie wdrożone, ma to pozytywny wpływ na pozycja finansowa przedsiębiorstwa. I odwrotnie, w wyniku niewykonania planu produkcji i sprzedaży produktów następuje wzrost jego kosztów, spadek przychodów i wielkości zysku, a w konsekwencji pogorszenie sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. przedsiębiorstwa i jego wypłacalność.

Z kolei stabilna sytuacja finansowa pozytywnie wpływa na realizację plany produkcyjne i zaspokajanie potrzeb produkcyjnych niezbędne zasoby. Dlatego też działalność finansowa jako część działalność gospodarcza ma na celu zapewnienie systematycznego otrzymywania i wydatkowania środków pieniężnych, wprowadzenie dyscypliny księgowej, osiągnięcie racjonalnych proporcji kapitału własnego i obcego oraz jego jak najbardziej efektywne wykorzystanie.

Aby osiągnąć ten cel, w pracy zdefiniowano następujące zadania:

- ujawnić istotę kondycji finansowej przedsiębiorstwa w dziedzinie budowy maszyn na obecnym etapie;
- określić główne wskaźniki charakteryzujące kondycję finansową przedsiębiorstwa;
- określić specyfikę, główne metody i kierunki zarządzania płynnością i rentownością przedsiębiorstwa.

Zastosowano teoretyczne zagadnienia analizy finansowej, zarządzania płynnością i rentownością przedsiębiorstwa dokumenty regulacyjne i literatury edukacyjnej, korzystając następujące metody badania - analiza literatury specjalistycznej, metoda graficznego przedstawienia (schematy, wykresy), które pomagają zrozumieć strukturę i procedurę oceny kondycji finansowej organizacji.

Stopień rozwoju problemu. Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa jest zjawiskiem stosunkowo nowym nauka rosyjska i problem praktyczny. Aktualnie praca w korporacji zarządzanie finansami tacy autorzy zachodni jak R. Braley, S. Myers, Y. Brigham, L. Gapensky, J.K. Van Horn, który badał kwestie adopcji decyzje finansowe w zakresie zarządzania kapitałem, fuzji i przejęć, wyceny kapitał zakładowy.

W krajowej i zagranicznej literaturze naukowej istnieje wiele podejść metodologicznych do oceny kondycji finansowej organizacji. Szczególnie interesujące są prace A.D. Szeremeta, V.V. Kovaleva, L.N. Gilyarovskaya, O.V. Efimova, M.V. Melnik i in. Cała gama metodologicznych podejść do oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa pozwala wyróżnić następujące etapy:

- obliczanie systemu wskaźników finansowych;
- ratingowa (integralna) ocena sytuacji finansowej;
- diagnostyka prawdopodobieństwa upadłości przedsiębiorstwa.

Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest narzędziem podejmowania decyzji zarządczych; jest jednym z etapów zarządzania, podczas którego pewne jest decyzje zarządcze i ocenia się ich efektywność ekonomiczną.

Biorąc pod uwagę sytuację finansową przedsiębiorstwa, można wyróżnić następujące problemy:

- niska stabilność finansowa. Grozi problemami w spłacie zobowiązań w przyszłości, uzależnieniem przedsiębiorstwa od wierzycieli, co oznacza utratę niezależności;
- niska wypłacalność. Oznacza to, że przedsiębiorstwo w najbliższej przyszłości może nie mieć wystarczających lub już nie wystarczających środków, aby terminowo spłacać swoje zobowiązania, wierzycieli i personel przedsiębiorstwa. Problemy ze spłatą zobowiązań oznaczają spadek wskaźnika płynności. Wskaźnik płynności całkowitej pozwala ocenić potencjalną zdolność przedsiębiorstwa do spłaty bieżących zobowiązań przy wykorzystaniu istniejących. aktywa obrotowe.
- niewystarczające zaspokojenie interesów właściciela. Problem ten związany jest z „niską rentownością słuszność" Oznacza to, że właściciel uzyskuje dochód znacznie niższy od zainwestowanych środków. Spadek zwrotu z kapitału zainwestowanego w spółkę będzie sygnalizowany spadkiem wskaźników rentowności.

Efektami działalności przedsiębiorstwa i jego kondycją finansową interesują się właściciele, menedżerowie, wierzyciele, inwestorzy, wspólnicy, państwo, czyli wewnętrzni i zewnętrzni użytkownicy informacji gospodarczej. Każdy z nich, w zależności od celów i zadań analizy, opracowuje własne podejścia metodologiczne ocenić sytuację finansową i kładzie na nią nacisk.

Rząd Federacji Rosyjskiej, Ministerstwo Gospodarki i Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej opracowują i udoskonalają podejścia metodologiczne do analizy kondycji finansowej przedsiębiorstw.

Rozważmy przepisy prawne regulujące procedury analizy sytuacji finansowej.

Zarządzeniem Ministerstwa Gospodarki Federacji Rosyjskiej z dnia 1 października 1997 r. Nr 118 „ Wytyczne w sprawie reformy przedsiębiorstw (organizacji)”, które miały między innymi na celu ocenę efektywności zarządzania finansami organizacji oraz jej działalnością finansowo-gospodarczą. Zgodnie z tym aktem prawnym analizę sytuacji finansowej przedsiębiorstwa uważa się za główne narzędzie efektywnego zarządzania finansami, przyczyniające się do kształtowania celów strategicznych przedsiębiorstwa „adekwatnych do warunków rynkowych”.

Istnieje potrzeba rozszerzenia systemu wskaźników odzwierciedlających wszystkie procesy i zjawiska działalności ekonomiczno-finansowej przedsiębiorstw.

Próbę taką podjęto w 2001 roku w przepisach:

- Zarządzenie Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 6 listopada 2001 r. Nr 274 (zmienione rozporządzeniem Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 15 lutego 2002 r. Nr 36) „Procedura sprawdzania bieżącej sytuacji finansowej kondycja organizacji – beneficjenta pożyczki budżetowej na realizację projekty inwestycyjne V przemysł węglowy umieszczone na zasadach konkurencyjnych”;
- prawo federalne z dnia 26 października 2002 r. N 127-FZ „O niewypłacalności (upadłości)”, która ustaliła nowe zamówienie prowadzenie analizy kondycji finansowej organizacji.

Powyższe regulacje określiły cel analizy finansowej jako ocenę wypłacalności, trwałości, efektywności i dynamiki rozwoju organizacji, a także jej atrakcyjności inwestycyjnej.

Uchwała Rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 25 czerwca 2003 r. nr 367 zatwierdziła Zasady przeprowadzania analizy finansowej przez kierownika arbitrażu. Regulamin ten umożliwia analizę majątku przedsiębiorstw i źródeł jego powstania, grupowanie aktywów według stopnia płynności, pasywów według terminu zapadalności, ocenę struktury przychodów i zysku netto przedsiębiorstw na podstawie ich publicznego sprawozdania finansowe(„Bilans”, „Rachunek zysków i strat”). Na podstawie wskaźników finansowych oraz metodologii ich obliczania przedstawionej w Regulaminie możliwa jest ocena płynności bezwzględnej i bieżącej, określenie stopnia wypłacalności przedsiębiorstw, określenie stabilności finansowej i występowania przeterminowanych płatności, ocena rentowności aktywów oraz poziom rentowności działalności gospodarczej organizacji na podstawie obliczenia stopy zysku netto. Jako główna wada tego dokumentu Można zauważyć, że wskaźniki finansowe nie zawierają wskaźników rentowności charakteryzujących efektywność wykorzystania kapitału własnego, zasobów produkcyjnych i inwestycji; obrót aktywami; Struktury kapitałowe charakteryzujące stabilność finansową przedsiębiorstw. Regulamin, podobnie jak inne regulacje, nie zawiera kryteriów wartości wskaźników finansowych służących do analizy kondycji finansowej przedsiębiorstw różnych branż i rodzajów działalności.

Dla przedsiębiorstwa bardzo ważna jest ocena FSP, główny cel polegająca na terminowej identyfikacji i eliminacji braków w działalności finansowej oraz znalezieniu rezerw na poprawę kondycji finansowej przedsiębiorstwa i jego wypłacalności.

Analiza kondycji finansowej organizacji składa się z następujących etapów:

a) Etap 1. Zapowiedź sytuacji ekonomiczno-finansowej podmiotu gospodarczego, co polega na ocenie kierunku działalności finansowo-gospodarczej oraz wiarygodności informacji zawartych w pozycjach sprawozdawczych. Podczas tej analizy badana jest sytuacja majątkowa przedsiębiorstwa na początek i na koniec okresu sprawozdawczego; warunki funkcjonowania przedsiębiorstwa w okresie sprawozdawczym; wyniki osiągnięte przez jednostkę w okresie sprawozdawczym; perspektywy działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa.

Stan majątkowy przedsiębiorstwa na początek i koniec okresu sprawozdawczego charakteryzują dane bilansowe. Porównując dynamikę wyników sekcji aktywów bilansu, można poznać tendencje zmian stanu nieruchomości. Informacje o zmianach w struktura organizacyjna zarządzanie, otwarcie nowych rodzajów działalności przedsiębiorstwa, cechy współpracy z kontrahentami itp. są zwykle zawarte w nocie objaśniającej do rocznego sprawozdania finansowego. Efektywność i perspektywy działania przedsiębiorstwa można ogólnie ocenić na podstawie analizy dynamiki zysków, a także analizy porównawczej elementów wzrostu funduszy przedsiębiorstwa, jego wielkości działalności produkcyjnej i zyski. Informacje o brakach w funkcjonowaniu przedsiębiorstwa mogą występować bezpośrednio w bilansie w formie jawnej lub zawoalowanej. Przypadek taki może mieć miejsce, gdy w sprawozdaniach znajdują się pozycje wskazujące na wyjątkowo niezadowalające wyniki przedsiębiorstwa w okresie sprawozdawczym i wynikającą z nich słabą sytuację finansową (np. pozycja „Straty”). Bilanse całkiem dochodowych przedsiębiorstw mogą również zawierać ukryte, zawoalowane pozycje, które wskazują na pewne niedociągnięcia w ich pracy.

Może to być spowodowane nie tylko fałszerstwami przedsiębiorstwa, ale także przyjętą metodyką raportowania, zgodnie z którą wiele pozycji bilansu jest skomplikowanych (np. pozycje „Pozostali dłużnicy”, „Pozostali wierzyciele”).

b) Etap 2. Ocena i analiza potencjału ekonomicznego organizacji.

Potencjał ekonomiczny organizacji można scharakteryzować dwojako: z pozycji pozycji majątkowej przedsiębiorstwa (poprzez metody konstrukcji analitycznego bilansu netto, analizę bilansu wertykalnego i poziomego, analizę zmian jakościowych sytuacji majątkowej) oraz z pozycji stan jego sytuacji finansowej (ocena i ocena płynności). stabilność finansowa). Oba te aspekty działalności finansowej i gospodarczej są ze sobą powiązane - irracjonalna struktura majątku, jego zły skład jakościowy może prowadzić do pogorszenia sytuacji finansowej i odwrotnie.

Zgodnie z obowiązującymi przepisami, saldo jest obecnie zestawiane w wycenie netto. Wiele artykułów ma jednak nadal charakter regulacyjny. Dla wygody analizy zaleca się stosowanie tzw. skróconego analitycznego bilansu netto, który powstaje poprzez wyeliminowanie wpływu pozycji regulacyjnych na sumę bilansową (walutę) i jej strukturę. W tym celu kwoty określone w artykule „Dług uczestników (założycieli) z tytułu wkładów do kapitał zakładowy" zmniejszyć:

- wysokość kapitałów własnych i wielkość aktywów obrotowych;
- wartość należności i kapitałów własnych przedsiębiorstwa koryguje się o kwotę z artykułu „Kapitany z wyceny („Rezerwa na należności wątpliwe”);
- elementy pozycji bilansu o jednorodnym składzie łączy się w niezbędne sekcje analityczne (długoterminowe aktywa obrotowe, kapitał własny i kapitał obcy).

Stabilność sytuacji finansowej przedsiębiorstwa w dużej mierze zależy od możliwości i prawidłowości inwestowania środków finansowych w aktywa.

W trakcie funkcjonowania przedsiębiorstwa wartość majątku oraz jego struktura podlegają ciągłym zmianom. Najbardziej ogólne pojęcie o zmianach jakościowych, jakie zaszły w strukturze funduszy i ich źródłach, a także o dynamice tych zmian można uzyskać, wykorzystując analizę pionową i poziomą raportowania.

Analizy poziome i pionowe uzupełniają się. Dlatego w praktyce nierzadko buduje się tabele analityczne, które charakteryzują zarówno strukturę sprawozdań finansowych, jak i dynamikę poszczególnych jej wskaźników. Obydwa typy analiz są szczególnie cenne przy porównaniach między gospodarstwami, gdyż pozwalają na porównanie sprawozdawczości przedsiębiorstw różniących się rodzajem działalności i wielkością produkcji.

Kryteriami jakościowych zmian stanu majątkowego przedsiębiorstwa i stopnia ich progresywności są następujące wskaźniki:

- wysokość majątku gospodarczego przedsiębiorstwa. Wskaźnik ten pozwala na uogólnioną wycenę aktywów wykazanych w bilansie przedsiębiorstwa. Jest to szacunek księgowy, który nie pokrywa się z całkowitą wyceną rynkową jej aktywów. Wzrost tego wskaźnika wskazuje na wzrost potencjału majątkowego przedsiębiorstwa;
- udział części czynnej środków trwałych. Aktywną część środków trwałych stanowią maszyny, urządzenia i pojazdy. Wzrost dynamiki tego wskaźnika jest zwykle postrzegany jako tendencja korzystna;
- współczynnik zużycia. Wskaźnik charakteryzuje udział kosztów środków trwałych pozostałych do odpisania w koszty w kolejnych okresach. Wskaźnik ten jest zwykle stosowany w analizach jako charakterystyka stanu środków trwałych. Według niektórych szacunków zużycie przekraczające 50% uważa się za niepożądane;
- środek ciężkości szybko zbywalne aktywa;
- udział w leasingowanych środkach trwałych;
- udział w należnościach itp.

Sytuację finansową przedsiębiorstwa można oceniać z punktu widzenia krótkoterminowego i długoterminowe perspektywy. W pierwszym przypadku kryteriami oceny sytuacji finansowej jest płynność i wypłacalność przedsiębiorstwa, tj. zdolność do terminowej i pełnej spłaty zobowiązań krótkoterminowych.

Mówiąc o płynności przedsiębiorstwa mamy na myśli, że ma kapitał obrotowy w kwocie teoretycznie wystarczającej na spłatę zobowiązań krótkoterminowych, choćby z naruszeniem warunków spłaty przewidzianych w umowach. Stan płynności jest najważniejszą cechą stanu przedsiębiorstwa.

Określa konkurencyjność przedsiębiorstwa, jego potencjał we współpracy biznesowej, ocenia stopień zabezpieczenia interesów ekonomicznych samego przedsiębiorstwa i jego partnerów w stosunkach finansowych i innych.

Określenie płynności na dany dzień odpowiada na pytanie, jak dobrze przedsiębiorstwo zarządzało zasobami finansowymi w okresie poprzedzającym tę datę. Jednak wspólników i właścicieli firmy nie interesuje proces, ale wynik, czyli wskaźniki finansowe za okres sprawozdawczy. Ponadto płynność przedsiębiorstwa nie jest obojętna i Organy podatkowe- z punktu widzenia zdolności firmy do terminowego i pełnego płacenia podatków.

Wypłacalność oznacza, że przedsiębiorstwo ma Pieniądze i ich ekwiwalenty wystarczające do rozliczeń zobowiązań wymagających natychmiastowej spłaty. Zatem głównymi oznakami wypłacalności są: a) obecność wystarczających środków na rachunku bieżącym; b) brak zaległości.

Jest oczywiste, że płynność i wypłacalność nie są ze sobą tożsame. Zatem wskaźniki płynności mogą charakteryzować sytuację finansową jako zadowalającą, jednak w istocie ocena ta może być błędna, jeżeli w aktywach obrotowych występuje znaczny udział aktywów niepłynnych i należności przeterminowanych. Przedstawiamy główne wskaźniki, które pozwalają nam ocenić płynność i wypłacalność przedsiębiorstwa.

Wysokość własnego kapitału obrotowego. Charakteryzuje tę część kapitału własnego przedsiębiorstwa, która stanowi źródło pokrycia jego majątku obrotowego (czyli majątku o obrotach krótszych niż rok). Jest to wskaźnik wyliczony, zależny zarówno od struktury aktywów, jak i od struktury źródeł finansowania. Wskaźnik jest szczególnie ważny dla przedsiębiorstw zajmujących się działalności komercyjne i inne operacje pośrednie. Przy pozostałych czynnikach wzrost dynamiki tego wskaźnika należy uznać za pozytywną tendencję. Głównym i stałym źródłem zwiększania kapitału własnego jest zysk. Należy rozróżnić „kapitał obrotowy” i „własny kapitał obrotowy”. Pierwszy wskaźnik charakteryzuje majątek przedsiębiorstwa (dział II majątku bilansu), drugi – źródła finansowania, czyli część kapitału własnego przedsiębiorstwa, uważaną za źródło pokrycia majątku obrotowego. Wysokość własnego kapitału obrotowego jest liczbowo równa nadwyżce aktywów obrotowych nad zobowiązaniami krótkoterminowymi. Możliwa jest sytuacja, gdy wartość zobowiązań bieżących przewyższa wartość majątku obrotowego. Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa w tym przypadku jest uważana za niestabilną; konieczne są natychmiastowe działania, aby to naprawić.

Aktualny współczynnik. Daje ogólną ocenę płynności aktywów, pokazując, ile rubli aktywów obrotowych przypada na jeden rubel zobowiązań bieżących. Logika obliczania tego wskaźnika jest taka, że spółka spłaca zobowiązania krótkoterminowe głównie kosztem majątku obrotowego; dlatego też, jeżeli aktywa obrotowe przewyższają zobowiązania krótkoterminowe, można uznać, że przedsiębiorstwo funkcjonuje pomyślnie (przynajmniej w teorii). Wartość wskaźnika może różnić się w zależności od branży i rodzaju działalności, a jego rozsądny wzrost dynamiki jest zwykle uważany za korzystny trend. W zachodniej praktyce księgowej i analitycznej podaje się dolną wartość krytyczną wskaźnika - 2; jest to jednak jedynie wartość orientacyjna, wskazująca kolejność wskaźnika, a nie jego dokładną wartość standardową.

Wskaźnik płynności. Wskaźnik jest podobny do obecnego wskaźnika; jednakże oblicza się go dla węższego zakresu aktywów obrotowych. Z obliczeń wyłączona jest najmniej płynna część z nich – rezerwy przemysłowe. Logika takiego wyjątku polega nie tylko na znacznie niższej płynności zapasów, ale co ważniejsze, na tym, że środki możliwe do pozyskania w przypadku przymusowej sprzedaży zapasów mogą być znacznie niższe od koszty ich nabycia.

Przybliżona dolna wartość wskaźnika wynosi 1; jednakże ocena ta jest również warunkowa. Analizując dynamikę tego współczynnika należy zwrócić uwagę na czynniki determinujące jego zmianę. Jeżeli zatem wzrost wskaźnika płynności szybkiej wiązał się głównie ze wzrostem należności nieuzasadnionych, to nie może to charakteryzować działalności przedsiębiorstwa od strony pozytywnej.

Bezwzględny współczynnik płynności (wypłacalności) jest najbardziej rygorystycznym kryterium płynności przedsiębiorstwa i pokazuje, jaką część krótkoterminowych zobowiązań zaciągniętych w razie potrzeby można natychmiast spłacić. Zalecana dolna granica wskaźnika podawana w literaturze zachodniej wynosi 0,2. Ponieważ opracowanie standardów branżowych dla tych współczynników jest kwestią przyszłości, w praktyce pożądana jest analiza dynamiki tych wskaźników, uzupełniając ją analizą porównawczą dostępnych danych na temat przedsiębiorstw o podobnej orientacji swojej działalności gospodarczej.

Udział własnego kapitału obrotowego w pokryciu zapasów. Charakteryzuje tę część kosztu zapasów, która jest pokrywana z własnego kapitału obrotowego. Tradycyjnie ma to ogromne znaczenie w analizie kondycji finansowej przedsiębiorstw handlowych; zalecana dolna granica wskaźnika w tym przypadku wynosi 50%.

Stabilność finansowa w długim okresie charakteryzuje się zatem stosunkiem środków własnych do pożyczone pieniądze. Wskaźnik ten pozwala jednak jedynie na ogólną ocenę stabilności finansowej. Dlatego w światowej i krajowej praktyce księgowej i analitycznej opracowano system wskaźników.

Wskaźnik koncentracji kapitału własnego. Charakteryzuje udział właścicieli przedsiębiorstwa w ogólnej kwocie środków przekazanych na jego działalność. Im wyższa wartość tego współczynnika, tym przedsiębiorstwo jest solidniejsze finansowo, stabilne i niezależne od kredytów zewnętrznych. Dodatkiem do tego wskaźnika jest współczynnik koncentracji pozyskanego (pożyczonego) kapitału – ich suma wynosi 1 (czyli 100%).

Współczynnik zależności finansowej. Jest to odwrotność współczynnika koncentracji kapitału własnego. Wzrost dynamiki tego wskaźnika oznacza wzrost udziału pożyczonych środków w finansowaniu przedsiębiorstwa. Jeżeli jego wartość spadnie do jedności (czyli 100%), oznacza to, że właściciele w pełni finansują swoje przedsiębiorstwo.

Współczynnik elastyczności kapitału własnego. Pokazuje, jaka część kapitału własnego jest wykorzystywana na finansowanie aktualne zajęcia, czyli inwestowane w kapitał obrotowy i jaka część jest kapitalizowana. Wartość tego wskaźnika może się znacznie różnić w zależności od struktury kapitału i przynależność branżowa przedsiębiorstwa.

Współczynnik struktury inwestycji długoterminowych. Logika obliczania tego wskaźnika opiera się na założeniu, że długoterminowe kredyty i pożyczki służą finansowaniu środków trwałych i innych inwestycji kapitałowych. Wskaźnik pokazuje, jaka część majątku trwałego i pozostałych aktywów trwałych jest finansowana przez inwestorów zewnętrznych.

Długoterminowy wskaźnik dźwigni. Charakteryzuje strukturę kapitału. Dynamika wzrostu tego wskaźnika jest tendencją negatywną, co oznacza, że spółka jest w coraz większym stopniu uzależniona od inwestorów zewnętrznych.

Stosunek środków własnych i pożyczonych. Podobnie jak niektóre z powyższych wskaźników, wskaźnik ten pozwala na najbardziej ogólną ocenę stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Ma dość prostą interpretację: jego wartość na przykład równa 0,178 oznacza, że na każdego rubla środków własnych zainwestowanych w majątek przedsiębiorstwa przypada 17,8 kopiejek. pożyczone pieniądze. Wzrost dynamiki wskaźnika wskazuje na rosnące uzależnienie przedsiębiorstwa od inwestorów zewnętrznych i wierzycieli, tj. o pewnym pogorszeniu stabilności finansowej i odwrotnie.

c) Etap 3. Ocena i analiza efektywności działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa.
- ocena działalności produkcyjnej (podstawowej).
- analiza rentowności.

Ocena działalności gospodarczej (produkcyjnej) ma na celu analizę wyników i efektywności bieżącej podstawowej działalności produkcyjnej.

Analizując rotację kapitału obrotowego, szczególną uwagę należy zwrócić na zapasy i należności. Tym mniej umierają zasoby finansowe w tych aktywach, im efektywniej są one wykorzystywane, tym szybciej się obracają i tym bardziej przynoszą przedsiębiorstwu nowe zyski.

Obrót ocenia się poprzez porównanie średnich stanów majątku obrotowego i jego obrotu w analizowanym okresie. Obroty przy ocenie i analizie obrotów to:

- dla zapasów - koszty wytworzenia sprzedane produkty;
- dla należności - sprzedaż produktów wg płatności bezgotówkowe(ponieważ wskaźnik ten nie jest odzwierciedlony w raportowaniu i można go zidentyfikować na podstawie danych księgowych, w praktyce często zastępuje się go wskaźnikiem przychodów ze sprzedaży).

Podajmy ekonomiczną interpretację wskaźników rotacji: · obrót w obrocie oznacza średnią liczbę obrotów środków zainwestowanych w aktywa danego rodzaju w analizowanym okresie · obrót w dniach oznacza czas trwania (w dniach) jednego obrotu środków; inwestowane w aktywa danego typu.

Uogólnioną cechą czasu trwania śmierci środków finansowych w aktywach obrotowych jest wskaźnik czasu trwania cyklu operacyjnego, tj. ile średnio dni upływa od chwili zainwestowania środków w bieżącą działalność produkcyjną do momentu ich zwrotu w postaci przychodów na rachunek bieżący. Wskaźnik ten w dużej mierze zależy od charakteru działalności produkcyjnej; jego redukcja jest jednym z głównych zadań wewnętrznych przedsiębiorstwa.

Wskaźniki efektywności poszczególne gatunki zasoby podsumowuje się we wskaźnikach obrotu kapitałem własnym i obrotem kapitałem trwałym, które odpowiednio charakteryzują zwrot z inwestycji w przedsiębiorstwo: a) fundusze właściciela; b) wszystkie środki, w tym środki pożyczone. Różnica pomiędzy tymi wskaźnikami wynika ze stopnia zaciągania kredytów na finansowanie działalności produkcyjnej.

Współczynnik trwałości wzrostu gospodarczego. Pokazuje średnie tempo, w jakim przedsiębiorstwo może się rozwijać w przyszłości, nie zmieniając już ustalonych relacji pomiędzy różnymi źródłami finansowania, produktywnością kapitału, rentownością produkcji, polityką dywidendową itp.

Ocena rentowności. Główne wskaźniki tego bloku stosowane w krajach gospodarka rynkowa Aby scharakteryzować opłacalność inwestycji w danym rodzaju działalności, uwzględnia się między innymi zwrot z kapitału zaawansowanego oraz zwrot z kapitału własnego. Ekonomiczna interpretacja tych wskaźników jest oczywista - ile rubli zysku przypada na jeden rubel zaawansowanego (własnego) kapitału.

Podsumowując akapit, zauważamy, że wskaźniki finansowe są szeroko stosowane:

- przy analizie dynamiki wskaźników charakteryzujących kondycję finansową organizacji;
- przy ocenie trendów zachowania wskaźników w procesie obliczeń prognostycznych;
- do porównań branżowych.

Dla stawki stan aktulany zestaw wskaźników porównuje się ze standardami lub ze średnimi wynikami innych porównywalnych przedsiębiorstw. Wskaźniki wykraczające poza zalecane limity wskazują na „słabe strony”.

składnik aktywów zapewniający efektywność zysku i płynność

Kondycję finansową przedsiębiorstwa charakteryzuje system wskaźników odzwierciedlających dostępność, rozmieszczenie, wykorzystanie zasobów finansowych przedsiębiorstwa oraz całą działalność produkcyjną i gospodarczą przedsiębiorstwa.

Celem analizy finansowej jest nie tylko ustalenie i ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa, ale także ciągłe prowadzenie prac mających na celu poprawę.

Analiza kondycji finansowej pokazuje, w jakich konkretnych obszarach należy przeprowadzić prace i pozwala na największy wpływ ważne aspekty, najsłabsze pozycje w kondycji finansowej przedsiębiorstwa.

Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa ma na celu następujące cele:

identyfikacja sytuacji finansowej;

identyfikowanie zmian sytuacji finansowej w porządku przestrzenno-czasowym;

identyfikacja głównych czynników powodujących zmiany sytuacji finansowej;

prognoza głównych trendów sytuacji finansowej.

Źródłami informacji do analizy kondycji finansowej przedsiębiorstwa, tworzenia i lokowania kapitału jest bilans sprawozdawczy (formularz nr 1) oraz „rachunek zysków i strat” (formularz nr 2).

W procesie zaopatrzenia, produkcji, sprzedaży i działalności finansowej następuje ciągły proces obiegu kapitału, struktury funduszy i źródeł ich powstawania, dostępności i zapotrzebowania na zasoby finansowe, a w konsekwencji kondycji finansowej przedsiębiorstwa , którego zewnętrznym przejawem jest wypłacalność, zmiana.

Zdolność przedsiębiorstwa do terminowego dokonywania płatności, szerszego finansowania swojej działalności, wytrzymywania nieoczekiwanych wstrząsów i utrzymywania wypłacalności w niesprzyjających sytuacjach świadczy o jego stabilnej kondycji finansowej. Aby zapewnić stabilność finansową, przedsiębiorstwo musi posiadać elastyczną strukturę kapitałową i potrafić organizować swój ruch w taki sposób, aby zapewnić stałą nadwyżkę dochodów nad wydatkami, aby zachować wypłacalność i stworzyć warunki do samoreprodukcji.

Kondycja finansowa przedsiębiorstwa, jego trwałość i stabilność zależą od wyników jego działalności produkcyjnej, handlowej i finansowej. Pomyślna realizacja planów produkcyjnych i finansowych pozytywnie wpływa na sytuację finansową przedsiębiorstwa. I odwrotnie, w wyniku niewykonania planu produkcji i sprzedaży produktów następuje wzrost jego kosztów, spadek przychodów i wielkości zysku, a w konsekwencji pogorszenie sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. przedsiębiorstwa i jego wypłacalność. Stabilna sytuacja finansowa nie jest zatem dziełem przypadku, ale wynikiem kompetentnego, umiejętnego zarządzania całym zespołem czynników determinujących wyniki działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. Z kolei stabilna sytuacja finansowa pozytywnie wpływa na realizację planów produkcyjnych i zabezpieczenie potrzeb produkcyjnych w niezbędne zasoby. Dlatego działalność finansowa, jako integralna część działalności gospodarczej, powinna mieć na celu zapewnienie systematycznego otrzymywania i wydatkowania środków pieniężnych, przestrzeganie dyscypliny księgowej, osiąganie racjonalnych proporcji kapitału własnego i obcego oraz jego jak najbardziej efektywne wykorzystanie.

Główny cel działalności finansowej sprowadza się do jednego celu strategicznego – zwiększania majątku przedsiębiorstwa, w tym celu musi ono stale utrzymywać wypłacalność i rentowność, a także optymalną strukturę aktywów i pasywów.

Metodologia analizy kondycji finansowej obejmuje następujące bloki:

ogólna ocena sytuacji finansowej i jej zmian w roku sprawozdawczym;

analiza stabilności finansowej przedsiębiorstwa;

analiza płynności bilansu, analiza działalności gospodarczej i wypłacalności przedsiębiorstwa.

Ocena sytuacji finansowej i jej zmian w okresie sprawozdawczym przy wykorzystaniu porównawczego bilansu analitycznego, a także analiza wskaźników stabilności finansowej stanowi punkt wyjścia, od którego w logiczny sposób powinien rozwijać się końcowy blok analizy kondycji finansowej. Analiza płynności bilansu powinna ocenić obecną wypłacalność i dać wniosek o możliwości utrzymania równowagi finansowej i wypłacalności w przyszłości. Porównawcza równowaga analityczna i wskaźniki stabilności finansowej odzwierciedlają istotę kondycji finansowej. Płynność bilansu charakteryzuje zewnętrzne przejawy kondycji finansowej.

Analiza istotnych cech wyników finansowych polega na badaniu poziomu, struktury i dynamiki ich wskaźników bezwzględnych. Pogłębienie tego obszaru w ramach analiz wewnętrznych prowadzi do badania i oceny czynników zysku ze sprzedaży produktów (robót, usług). Analiza zewnętrznych przejawów wyników finansowych następuje podczas badania względnych wskaźników rentowności i działalności gospodarczej. Standardowe poziomy tych wskaźników są badane w ramach wewnętrznej analizy optymalnych wartości wielkości produkcji, zysków i opóźnień. Analizując dynamikę wskaźników finansowych obliczonych na podstawie bilansu oraz względnych wskaźników rentowności i działalności gospodarczej, ujawnia się różne wzajemne oddziaływanie tych dwóch rodzajów wskaźników, odzwierciedlające ścisły związek między kondycją finansową a wynikami finansowymi przedsiębiorstwa , badanie możliwości wzmocnienia zrównoważonego rozwoju i zwiększenia efektywności działalności finansowej.

Najbardziej kompletne i dogłębne informacje o kondycji finansowej i jej dynamice, zdaniem Sheremet A.D. można uzyskać konstruując specjalny bilans porównawczy na podstawie bilansu przedsiębiorstwa.

Porównawczą równowagę analityczną uzyskuje się z pierwotnego bilansu poprzez uzupełnienie go o wskaźniki struktury, dynamiki i dynamiki strukturalnej inwestycji oraz źródeł finansowania przedsiębiorstwa za okres sprawozdawczy. Obowiązkowe wskaźniki porównawczego salda analitycznego to: wartości bezwzględne dla pozycji pierwotnego salda sprawozdawczego na początek i koniec okresu; wagi szczegółowe pozycji bilansowych w walucie bilansowej na początek i koniec okresu; zmiany wartości bezwzględnych; zmiany ciężarów właściwych; zmiany procentowe wartości na początek okresu (tempo wzrostu pozycji bilansowej); zmiany jako procent zmian waluty bilansowej (tempo wzrostu zmian strukturalnych jest wskaźnikiem dynamiki zmian strukturalnych); cena jednoprocentowego wzrostu waluty bilansowej, a każda pozycja jest stosunkiem wielkości bezwzględnej zmiany do procentowej wartości bezwzględnej zmiany na początek okresu.

Porównawczy bilans analityczny jest niezwykły, ponieważ gromadzi i systematyzuje obliczenia i szacunki, których zwykle dokonuje każdy analityk na początku zapoznając się z bilansem. Porównawczy schemat bilansu obejmuje wiele ważnych wskaźników charakteryzujących statykę i dynamikę sytuacji finansowej. Bilans porównawczy faktycznie obejmuje wskaźniki analizy poziomej i pionowej. Podczas analizy poziomej wyznaczane są bezwzględne i względne zmiany wartości różnych pozycji bilansu za dany okres, a celem analizy pionowej jest obliczenie udziału netto. Wszystkie wskaźniki równowagi porównawczej można podzielić na trzy grupy:

wskaźniki struktury bilansu;

wskaźniki dynamiki równowagi;

wskaźniki dynamiki strukturalnej bilansu.

Aby zrozumieć ogólny obraz zmian sytuacji finansowej, bardzo ważne są wskaźniki dynamiki strukturalnej bilansu. Porównując struktury zmian aktywów i pasywów można wyciągnąć wniosek, z jakich źródeł głównie pochodził napływ nowych środków oraz w jakie aktywa te nowe środki były głównie inwestowane.

Aby dokonać ogólnej oceny dynamiki sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, pozycje bilansu należy pogrupować w odrębne, specyficzne grupy w oparciu o płynność (pozycje aktywów) i zapadalność zobowiązań (pozycje zobowiązań).

Odczyt salda dla takich grup systematycznych odbywa się za pomocą metod analizy poziomej i pionowej.

Analiza pozioma, czyli dynamiczna, tych wskaźników pozwala ustalić ich bezwzględne przyrosty i stopy wzrostu, co jest istotne dla scharakteryzowania kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Nie mniej ważna dla oceny kondycji finansowej jest pionowa, strukturalna analiza aktywów i pasywów bilansu.

Zatem stosunek kapitału własnego i obcego wskazuje na autonomię przedsiębiorstwa w warunkach relacji rynkowych i jego stabilność finansową. Szczególne znaczenie dla dostosowania strategii finansowej przedsiębiorstwa i określenia perspektyw sytuacji finansowej ma analiza trendu poszczególnych pozycji bilansu w dłuższym okresie, z wykorzystaniem z reguły specjalnych metod ekonomicznych i matematycznych (przyrost średni, wyznaczanie funkcji opisujących zachowanie danej pozycji bilansu itp.)

Według danych księgowych z działów IV i V strony pasywów bilansu należy wyróżnić niespłaty, czyli niespłacone w terminie pożyczki, nieterminowo spłacone należności od dostawców, zaległości budżetowe itp.

Następujące wskaźniki można również uznać za oznaki „dobrej” równowagi pod względem zwiększania (wzrostu) efektywności;

współczynnik prądu jest większy niż 2,0;

wyposażenie przedsiębiorstwa we własny kapitał obrotowy jest większe niż 0,1;

wzrost kapitału własnego;

brak nagłych zmian w poszczególnych pozycjach bilansu;

należności są zgodne (równowaga) z wielkością zobowiązań;

w bilansie nie ma pozycji „chorych” (straty, przeterminowane zadłużenie wobec banków i budżetu);

rezerwy przedsiębiorstwa nie przekraczają minimalnej kwoty źródeł tworzenia (własny kapitał obrotowy, długoterminowe kredyty i pożyczki, krótkoterminowe pożyczki i pożyczki).

Analizę kondycji finansowej przedsiębiorstwa przeprowadza się za pomocą systemu wskaźników bezwzględnych i względnych charakteryzujących różne aspekty jego sytuacji finansowej, zwanych wskaźnikami finansowymi. Kalkulacja tych współczynników opiera się na realizacji określonych zależności pomiędzy poszczególnymi pozycjami sprawozdawczymi. Wskaźniki te pozwalają na szybką diagnozę kondycji finansowej przedsiębiorstwa.

Analiza wskaźników finansowych polega na porównaniu ich wartości z wartościami podstawowymi, a także badaniu ich dynamiki dla okresu sprawozdawczego i dla szeregu lat. Dla grupy kluczowych wskaźników opracowano pewne standardowe wartości, które pozwalają ilościowo określić sytuację finansową przedsiębiorstwa. Ważne jest tylko, aby każdy z tych wskaźników odzwierciedlał najważniejsze aspekty działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa. W warunkach inflacji analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa powinna opierać się głównie na wskaźnikach względnych, gdyż wskaźników bezwzględnych prawie nie da się sprowadzić do porównywalnej postaci.

System względnych wskaźników finansowych ze względu na znaczenie ekonomiczne można podzielić na kilka charakterystycznych grup:

- wskaźniki stabilności finansowej;

- wskaźniki płynności i wypłacalności bilansu.

Parametry płynności pozwalają określić zdolność przedsiębiorstwa do spłaty krótkoterminowych zobowiązań dłużnych w ciągu roku.

Parametry wypłacalności charakteryzują stopień ochrony interesów wierzycieli i inwestorów dokonujących długoterminowych inwestycji w przedsiębiorstwo.

- wskaźniki działalności gospodarczej;

Wskaźniki aktywności gospodarczej pozwalają ocenić efektywność (szybkość) wykorzystania przez przedsiębiorstwo posiadanych środków.

- wskaźniki rentowności;

Pokaż względną charakterystykę wyników finansowych i efektywności działalności finansowo-gospodarczej przedsiębiorstwa.

Za pomocą wskaźników finansowych możliwe jest:

zidentyfikować trend rozwojowy przedsiębiorstwa poprzez porównanie rzeczywistych wartości okresów sprawozdawczych i poprzednich;

określić atrakcyjność inwestycyjną przedsiębiorstwa poprzez porównanie wskaźników finansowych okresu sprawozdawczego dla grupy powiązanych przedsiębiorstw należących do tej samej branży;

zainstalować w przedsiębiorstwie o wysokim stopniu ryzyko finansowe prawdopodobieństwo bankructwa, określić mocne strony i słabe strony działalność przedsiębiorstwa poprzez porównanie rzeczywistych wartości wskaźników finansowych z ich wartością standardową;

przewidzieć strategię zarządzanie finansami przedsiębiorstwo.

W warunkach rynkowych, gdy działalność przedsiębiorstwa ma charakter samofinansujący się, a w przypadku braku środków własnych prowadzona jest ze środków pożyczonych, ważne jest określenie stabilności finansowej przedsiębiorstwa.

Ogólna stabilność przedsiębiorstwa to stan, w którym przedsiębiorstwo jest stabilne, wytwarza i sprzedaje produkty konkurencyjne przez odpowiednio długi okres, osiąga zysk netto wystarczający na produkcję i rozwój społeczny przedsiębiorstwa, jest płynny i ma zdolność kredytową. Tym samym stabilność finansowa jest kompleksowym i najważniejszym kryterium charakteryzującym kondycję finansową przedsiębiorstwa.

Stabilność finansową można określić za pomocą zagregowanego bilansu przedsiębiorstwa.

Bilans przedsiębiorstwa w formie zagregowanej polega na przegrupowaniu pozycji bilans alokację pożyczonych środków w sposób jednolity pod względem warunków spłaty.

Dla tego bloku analiz kluczowe jest pytanie, jakie wskaźniki odzwierciedlają istotę stabilności finansowej. W warunkach rynkowych model ten wygląda następująco:

VOA+ZZ+DZ+DS = KR+DO+ZK+KZ, (1.1)

gdzie: NOK – środki trwałe i inwestycje;

ZZ – zapasy i koszty;

DO – należności i krótkoterminowe inwestycje finansowe;

DS – środki pieniężne i inne aktywa;

KR – źródła funduszy własnych;

DO – zobowiązania długoterminowe;

ZK – pożyczki krótkoterminowe i pożyczone środki;

KZ – zobowiązania.

Stabilność finansową przedsiębiorstwa można najpełniej ujawnić poprzez badanie relacji pomiędzy aktywami i pasywami bilansu. Istnieje ścisły związek pomiędzy pozycjami pasywów i aktywów bilansu. Każda pozycja aktywów w bilansie ma swoje własne źródła finansowania. Źródłami finansowania aktywów długoterminowych są zazwyczaj kapitały własne i zadłużenie długoterminowe.

Aktywa obrotowe (bieżące) tworzone są zarówno z kapitału własnego, jak i krótkoterminowych środków pożyczonych. Pożądane jest, aby były one utworzone w połowie z kapitału własnego, a w połowie z kapitału pożyczonego. Następnie udzielana jest gwarancja spłaty zadłużenia zagranicznego.

W zależności od źródeł powstania całkowitą kwotę majątku obrotowego (kapitału obrotowego) dzieli się zwykle na dwie części:

a) zmienna, która powstaje w związku z krótkoterminowymi zobowiązaniami przedsiębiorstwa;

b) stałe minimum majątku obrotowego (rezerwy kosztowe), które tworzy się z kapitału własnego.

Brak własnego kapitał obrotowy prowadzi do wzrostu części zmiennej i zmniejszenia części stałej aktów bieżących, co wskazuje również na wzrost zależności finansowej przedsiębiorstwa i niestabilność jego pozycji.

Zależność tę przedstawiono w tabeli 1.2.

Tabela 1.2 – Zależność pomiędzy aktywami i pasywami bilansu

Wskaźniki stabilności finansowej charakteryzują stopień ryzyka związanego ze sposobem kształtowania struktury środków własnych i pożyczonych, którymi przedsiębiorstwo finansuje aktywa. Pozwalają zmierzyć stopień stabilności finansowej przedsiębiorstwa i jego zdolności do nieprzerwanego funkcjonowania.

Stabilność finansową przedsiębiorstwa charakteryzuje się za pomocą względnych wskaźników finansowych. Podstawą informacyjną do ich wyliczenia są pozycje aktywów i pasywów bilansu.

Stabilność finansową przedsiębiorstwa można ocenić za pomocą szeregu względnych współczynników.

Wskaźniki stabilności finansowej:

1. Współczynnik autonomii

Charakteryzuje poziom ogólnej niezależności finansowej przedsiębiorstwa, określa udział kapitałów własnych w całym kapitale przedsiębiorstwa. Limit regulacyjny jest większy niż 0,5.

2. Współczynnik wyposażenia własnego w kapitał obrotowy w zakresie tworzenia majątku obrotowego charakteryzuje udział źródeł własnych w tworzeniu majątku obrotowego. Limit regulacyjny jest większy lub równy 0,1.

3. Współczynnik niezależności finansowej w zakresie tworzenia rezerw i kosztów charakteryzuje udział źródeł własnych w tworzeniu rezerw i kosztów.

4. Współczynnik manewrowości kapitału własnego pokazuje, jaka część środków własnych przedsiębiorstwa jest w formie mobilnej, czyli inwestowana w aktywa obrotowe. Standardowa wartość wynosi 0,2-0,5.

5. Wskaźnik atrakcyjności pokazuje, ile pożyczonych środków firma pozyskała na 1 rubla środków własnych zainwestowanych w aktywa. Wartość standardowa 1.

6. Wskaźnik finansowania (współczynnik przyciągania odnawialnego) Wartość standardowa jest większa lub równa 1,0.

Według Bocharowa V.V. przedsiębiorstwo uznaje się za wypłacalne, jeżeli spełnione są następujące warunki:

OA ≥ KO, (1,2)

gdzie: OA – aktywa obrotowe (dział II bilansu);

KO - zobowiązania krótkoterminowe (dział V bilansu).

Bardziej szczególny przypadek wypłacalności: jeśli własny kapitał obrotowy pokrywa najpilniejsze zobowiązania (zobowiązania).

SOS ≥ SO, (1.3)

gdzie: SO – najpilniejsze obowiązki;

SOS – własny kapitał obrotowy.

W praktyce wypłacalność przedsiębiorstwa wyraża się poprzez płynność jego bilansu.

Płynność bilansu to stopień pokrycia zobowiązań przedsiębiorstwa przez jego aktywa, których okres konwersji na pieniądz odpowiada okresowi spłaty zobowiązań.

Płynność aktywów to odwrotność płynności bilansu wyrażona w czasie potrzebnym do zamiany aktywów na pieniądz, tj. Im mniej czasu zajmuje zamiana aktywów na pieniądze, tym są one bardziej płynne.

Na potrzeby analizy aktywa i pasywa bilansu klasyfikuje się według następujących kryteriów:

według stopnia malejącej płynności (aktywów);

w zależności od stopnia pilności zobowiązań.

Majątek przedsiębiorstwa dzieli się na następujące grupy:

A1 – aktywa bardziej płynne: środki pieniężne przedsiębiorstwa (linia 260) + krótkoterminowe inwestycje finansowe (linia 250);

A2 – aktywa szybko zbywalne: należności o terminie wymagalności do 12 miesięcy (linia 240);

A3 – aktywa wolno sprzedające się: należności o terminie wymagalności powyżej 12 miesięcy (linia 230) + zapasy i koszty (210, linia 220) + pozostałe aktywa obrotowe (linia 270);

A4 – aktywa trudne do zbycia: aktywa trwałe (wiersz 190).

Zobowiązania spółki dzielą się na następujące grupy:

P1 – zobowiązania najpilniejsze: zobowiązania (linie 620+660-640-650).

P2 – zobowiązania krótkoterminowe: krótkoterminowe środki pożyczone (linia 610);

P3 – zobowiązania długoterminowe: pozostałe zobowiązania długoterminowe (linia 590);

P4 – zobowiązania trwałe: kapitały i rezerwy (linia 490) – straty (linie 465+475+640+650).

Saldo uważa się za całkowicie płynne, jeżeli spełnione są następujące wskaźniki: A1 ³ P1; A2 ³ P2; A3 ³P3; A4< П4.

Spełnienie warunku A4< П4 свидетельствует о соблюдении условия минимальной финансовой устойчивости, т. е. наличию у предприятия собственных оборотных средств.

Wypłacalność to zdolność przedsiębiorstwa do terminowej spłaty swoich zobowiązań płatniczych ze środków pieniężnych.

Wypłacalność przedsiębiorstwa jest najważniejszym wskaźnikiem charakteryzującym jego sytuację finansową.

Analiza wypłacalności jest konieczna w przypadku przedsiębiorstwa w celu oceny i prognozowania działalności finansowej, a także w przypadku chęci nawiązania przez przedsiębiorstwa relacji gospodarczych między sobą. Wiedza o możliwościach finansowych partnera jest szczególnie istotna w przypadku, gdy pojawia się pytanie o udzielenie mu kredytu komercyjnego lub odroczonej spłaty.

Ocena wypłacalności dokonywana jest w oparciu o charakterystykę płynności aktywów obrotowych, którą wyznacza czas niezbędny do ich zamiany na gotówkę, a także dane bilansowe w oparciu o wyliczenie następujących wskaźników:

wysokość własnego kapitału obrotowego;

wskaźnik kapitału obrotowego i zobowiązań krótkoterminowych;

stosunek zadłużenia do kapitału własnego;

długoterminowy wskaźnik dźwigni.

Własny kapitał obrotowy to kwota, o którą łączna wartość majątku obrotowego zwykle przewyższa kwotę zobowiązań krótkoterminowych. Znaczenie wskaźnika jest takie, że zobowiązania krótkoterminowe to długi, które należy spłacić w ciągu jednego roku, a aktywa obrotowe to aktywa, które reprezentują gotówkę lub muszą zostać na nią zamienione lub wydane w ciągu roku. Z definicji zobowiązania bieżące muszą być spłacane z majątku obrotowego. Jeżeli wysokość kapitału obrotowego okaże się większa od kwoty zobowiązań bieżących, wówczas różnica daje kwotę własnego kapitału obrotowego przeznaczonego na kontynuację działalności gospodarczej.

Wysokość własnego kapitału obrotowego oblicza się:

Poprzez odjęcie kwoty krótkoterminowych zobowiązań finansowych od łącznej kwoty aktywów obrotowych. Różnica pokaże, jaka część majątku obrotowego powstaje z kapitału własnego lub co pozostanie w obrotach przedsiębiorstwa, jeśli jednocześnie spłaci się całe krótkoterminowe zadłużenie wobec wierzycieli.

Własny kapitał obrotowy = Sekcja III bilans – 1 część bilansu.

Aby jakościowo ocenić sytuację finansową przedsiębiorstwa, oprócz wskaźników bezwzględnych, obliczane są wskaźniki finansowe.

Wskaźniki płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa:

1. Wskaźnik płynności bezwzględnej (wypłacalności).

Wartość standardowa min. 0,2.

Pokazuje, jaką część bieżącego zadłużenia można spłacić na dzień bilansowy lub inny konkretny dzień.

Wzór obliczeniowy:

K7 = (DS+ KV)/KO, (1,4)

gdzie: DS – gotówka;

KV – inwestycje krótkoterminowe;

2. Wskaźnik szybkiej płynności.

Wartość standardowa jest większa niż 0,8.

Pokazuje, jaką część bieżących zobowiązań można spłacić nie tylko z dostępnych środków, ale także z oczekiwanych przychodów.

Wzór obliczeniowy:

K8 = (DS+DZ+KV)/KO, (1,5)

gdzie: DS – gotówka,

DZ – należności.

KV – inwestycje krótkoterminowe;

KO – zobowiązania krótkoterminowe.

3. Wskaźnik bieżącej płynności (pokrycia).

Wartość standardowa min. 2.

Pozwala określić, w jakim stopniu aktywa obrotowe pokrywają zobowiązania krótkoterminowe.

Wzór obliczeniowy:

gdzie: TA – aktywa obrotowe;

KO – zobowiązania krótkoterminowe.

Kondycję finansową przedsiębiorstwa charakteryzują dwie grupy wskaźników:

wskaźniki płynności i wypłacalności;
wskaźniki stabilności finansowej.

Wypłacalność przedsiębiorstwa określa się na podstawie jego zdolności i zdolności do szybkiego i pełnego wywiązania się ze zobowiązań płatniczych wynikających z transakcji handlowych, kredytowych i innych transakcji o charakterze pieniężnym.
O płynności przedsiębiorstwa decyduje jego zdolność do spłaty krótkoterminowych zobowiązań w drodze sprzedaży majątku obrotowego.
Płynność i wypłacalność jako kategorie ekonomiczne nie są tożsame, lecz są ze sobą ściśle powiązane.
W praktyce analizy finansowej stosowane są następujące wskaźniki:

wskaźnik bieżący (wskaźnik pokrycia);
krytyczny (pilny) wskaźnik płynności;
bezwzględny wskaźnik płynności.

Wskaźnik płynności bieżącej charakteryzuje zdolność spółki do spłaty krótkoterminowego zadłużenia przy wykorzystaniu istniejącego kapitału obrotowego. Oblicza się go jako stosunek wartości majątku obrotowego (aktywa obrotowe) do zobowiązań bieżących (zobowiązań krótkoterminowych) przedsiębiorstwa. Uważa się, że wskaźnik ten powinien mieścić się w przedziale 1,0-2,0, czyli aktywa obrotowe powinny wystarczyć przynajmniej na pełną spłatę zobowiązań krótkoterminowych. Ponad dwukrotna nadwyżka aktywów obrotowych nad zobowiązaniami krótkoterminowymi jest niepożądana, gdyż świadczy to o nieracjonalnym inwestowaniu środków przedsiębiorstwa i ich nieefektywne użycie.
Wskaźnik płynności krytycznej (szybkiej) wskazuje zdolność spółki do spłaty krótkoterminowego zadłużenia przy wykorzystaniu najbardziej płynnych aktywów obrotowych i liczony jest jako stosunek ilości środków pieniężnych, krótkoterminowych inwestycje finansowe oraz należności do zobowiązań krótkoterminowych (czasy zobowiązań bieżących). Zalecana wartość tego wskaźnika wynosi co najmniej 1.
Wskaźnik płynności bezwzględnej pokazuje część zobowiązań bieżących, którą można natychmiast pokryć aktywami o płynności bezwzględnej i tym samym ocenia wypłacalność przedsiębiorstwa w okresie „natychmiastowym”. Oblicza się go jako stosunek kwoty środków pieniężnych i krótkoterminowych inwestycji finansowych do zobowiązań krótkoterminowych. Zalecana wartość tego wskaźnika wynosi 0,2-0,3, co oznacza, że jeżeli wierzyciele jednocześnie przedstawią do spłaty wszystkie zobowiązania krótkoterminowe, przedsiębiorstwo powinno być w stanie spłacić co najmniej 20% z nich swoimi najbardziej płynnymi aktywami.
Stabilność finansowa przedsiębiorstwa charakteryzuje stan środków własnych i pożyczonych i oceniana jest za pomocą zestawu wskaźników finansowych. Jeżeli wskaźniki płynności oceniają wypłacalność przedsiębiorstwa w dość krótkim okresie, wówczas wskaźniki stabilności finansowej charakteryzują wypłacalność przedsiębiorstwa w długim okresie, to znaczy zdolność w przyszłości do spłaty nie tylko krótkoterminowej, ale także długoterminowej dług terminowy.
Najważniejszym wskaźnikiem charakteryzującym stabilność finansową przedsiębiorstwa jest współczynnik autonomii, obliczany jako stosunek wielkości funduszy własnych przedsiębiorstwa do sumy wszystkich funduszy. Minimum Wartość progowa jest ustawiony na 0,5. Jeżeli współczynnik autonomii przekracza tę wartość, możemy mówić o możliwości przyciągnięcia pożyczonych środków.
Znacząco zbliżony do współczynnika autonomii jest stosunek środków pożyczonych i kapitałowych, pokazujący, ile pożyczonych środków przedsiębiorstwo gromadzi na 1 rubel. własne aktywa. Standardowa wartość tego współczynnika wynosi poniżej 0,7. Jeżeli przedsiębiorstwo przekroczyło ten limit, oznacza to jego zależność źródeł zewnętrznych funduszy, utrata stabilności finansowej (autonomii).
Duże znaczenie dla stabilności finansowej ma dostępność własnego kapitału obrotowego w ilości wystarczającej do nieprzerwanej działalności. Do oceny tego składnika stabilności finansowej stosuje się wskaźnik kapitału własnego, obliczany jako stosunek wielkości własnego kapitału obrotowego do całkowitej kwoty kapitału obrotowego organizacji. Wartość standardowa wynosi poniżej 0,1.
Dla normalnego funkcjonowania przedsiębiorstwa ważna jest zdolność do utrzymania poziomu własnego kapitału obrotowego i uzupełniania kapitału obrotowego z własnych źródeł. Ten aspekt działalności przedsiębiorstwa ocenia się za pomocą współczynnika zwinności, który oblicza się jako stosunek własnego kapitału obrotowego przedsiębiorstwa do wysokości kapitału własnego przedsiębiorstwa. Współczynnik manewrowości pokazuje, jaka część środków własnych przedsiębiorstwa ma formę mobilną, pozwalającą na w miarę swobodne manewrowanie. Wartość normalna współczynnik mieści się w przedziale 0,2-0,5.
Ważnym wskaźnikiem stabilności finansowej jest współczynnik wartości realnej (wskaźnik majątku). celów przemysłowych). Określa udział środków produkcji w wartości majątku przedsiębiorstwa i oblicza się go jako stosunek sumy majątku trwałego i zapasów do wartości majątku przedsiębiorstwa. Współczynnik ten zasadniczo określa potencjał produkcyjny przedsiębiorstwa, bezpieczeństwo
proces produkcjiśrodki produkcji. Za normalne uważa się, gdy współczynnik jest nie mniejszy niż 0,5.
Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa nie może być uznana za pełną, jeżeli nie istnieją wskaźniki świadczące o efektywności wykorzystania przez przedsiębiorstwo posiadanych środków.
Efektywność działalności gospodarczej przedsiębiorstwa charakteryzują dwie grupy wskaźników:
działalność gospodarcza, odzwierciedlająca wyniki przedsiębiorstwa w stosunku do ilości zaawansowanych zasobów lub wielkości ich zużycia w procesie produkcyjnym;
rentowność, odzwierciedlająca uzyskany efekt w stosunku do zasobów lub kosztów wykorzystanych do osiągnięcia tego efektu.
System wskaźników działalności gospodarczej obejmuje wskaźniki wydajności pracy i produktywności kapitału aktywa produkcyjne. Wskaźniki rotacji pokazują, ile razy w ciągu roku (lub innego analizowanego okresu) dokonywane są obroty określonymi aktywami przedsiębiorstwa. Odwrotność pomnożona przez liczbę dni w okresie wskazuje czas trwania jednego obrotu tymi aktywami.
Przyjrzyjmy się najważniejszym wskaźnikom obrotów.
Wskaźnik całkowitego obrotu kapitałowego pozwala oszacować, ile razy w analizowanym okresie zostaje zrealizowany pełny cykl produkcyjno-obiegowy lub ile pieniężnych jednostek produkcji przyniosło jedną monetarną jednostkę aktywów. Oblicza się go jako stosunek przychodów ze sprzedaży produktów do kwoty wszystkich środków przedsiębiorstwa.
Wskaźnik rotacji aktywów bieżących odzwierciedla tempo rotacji kapitału obrotowego. Obliczany jest jako stosunek przychodów ze sprzedaży do średniorocznej wartości majątku obrotowego. W celu bardziej szczegółowego zbadania przyczyn zmian w obrocie majątku obrotowego, zmian szybkości i okresu obrotu głównych rodzajów kapitału obrotowego (zapasy, produkt końcowy i należności).
Wskaźnik rotacji zapasów
pokazuje, ile razy w danym okresie wszystkie zapasy firmy zamieniają się w gotówkę. Oblicza się go jako stosunek wartości sprzedanych towarów do średniorocznego kosztu zapasów. Odwrotnością tego współczynnika jest okres od zakupu materiałów do wysyłki Nowe Produkty(cykl produkcji).
Wskaźnik rotacji należności
obliczany jest jako stosunek przychodów ze sprzedaży do średniorocznej kwoty należności i pokazuje, ile razy w ciągu danego okresu należności zamieniają się na gotówkę lub średni okres, w którym spółka otrzymuje zapłatę za swoje produkty.
Wskaźnik rotacji wyrobów gotowych liczony jest jako stosunek wartości sprzedanych towarów do średniorocznego kosztu zapasów wyrobów gotowych i pozwala oszacować okres przydatności wyrobów gotowych do spożycia w magazynie (szybkość sprzedaży).
Suma okresu obrotu zapasami i okresu obrotu należnościami stanowi cykl produkcyjno-sprzedażowy - okres czasu, w którym następuje pełny cykl od zakupu materiałów do otrzymania przychodów ze sprzedaży produktów.
Wskaźniki rentowności odzwierciedlają, jak skutecznie firma wykorzystuje swoje środki do generowania zysków. Wyróżnia się dwie grupy wskaźników rentowności: zwrot z kapitału własnego i zwrot ze sprzedaży.
Rentowność całkowitego kapitału (aktywów) obliczana jest jako stosunek zysku księgowego do średniorocznej wartości aktywów.
Rentowność kapitału własnego (stosunek zysku netto do średniorocznego kosztu kapitału własnego) jest najważniejszym wskaźnikiem oceny działalności przedsiębiorstwa, charakteryzującym efektywność wykorzystania posiadanego przez niego majątku.
W związku z powyższym zwiększoną efektywność można osiągnąć poprzez:

zwiększenie zysku netto (zwiększenie wolumenów sprzedaży i rentowności sprzedaży);
obniżenie kapitału własnego ( Efektywne zarządzanie aktywa obrotowe i pasywów, ograniczając potrzebę dodatkowego finansowania).

Rentowność aktywa netto wykorzystywane w ocenie wydajności dźwigni finansowej.
Dźwignia finansowa (stosunek środków własnych i pożyczonych w strukturze aktywów netto) charakteryzuje wpływ akcji kredytowej na efektywność przedsiębiorstwa. Głównym kryterium oceny efektywności dźwigni finansowej jest stopa kredytu bankowego. Jeżeli stopa oprocentowania kredytów jest niższa od rentowności aktywów netto, wówczas wzrost udziału kredytów będzie powodował wzrost rentowności kapitału własnego i odwrotnie. Wielkość dźwigni finansowej pokazuje, o ile wzrośnie/spadnie rentowność kapitału własnego wraz ze wzrostem/spadkiem rentowności aktywów netto.
Rentowność sprzedaży (stosunek zysku ze sprzedaży do przychodów brutto) charakteryzuje efektywność działalności operacyjnej (produkcyjnej i gospodarczej) przedsiębiorstwa. Służy do oceny opłacalności produkcji jako całości, ale można go również wykorzystać do porównania opłacalności poszczególnych rodzajów produktów.
W przypadku przedsiębiorstw działających w formie spółek akcyjnych bezpośrednie zainteresowanie akcjonariuszy będą następujące wskaźniki rentowności

Zwrot z kapitału zakładowego to kwota zysku (dywidendy) rozdzielonego pomiędzy akcjonariuszy na 1 rubel. kapitał zakładowy.
Zysk netto na akcję to kwota zysku netto uzyskiwanego przez przedsiębiorstwo na akcję.
Dywidenda na akcję to zysk na akcję rozdzielony pomiędzy akcjonariuszy.

Oceniając wyniki analizy przeprowadzonej przy użyciu powyższych wskaźników, należy o tym pamiętać wskaźniki finansowe przedsiębiorstwa są ze sobą powiązane i poprawa niektórych może spowodować pogorszenie innych, na przykład:

przyciągnięcie pożyczonego kapitału zwiększa zwrot z kapitału własnego, ale zmniejsza stabilność finansową przedsiębiorstwa
wzrost obrotów pociąga za sobą zmniejszenie wielkości majątku obrotowego, a co za tym idzie pogorszenie płynności;
zaciągnięcie kredytu długoterminowego pozwala na rezygnację z kredytowania krótkoterminowego – poprawia się płynność w związku ze spadkiem stabilności długoterminowej.

Więcej wysoka rentowność działalność z reguły wiąże się z wysokim stopniem ryzyka (niska płynność i stabilność finansowa).
Ogólnie, analizę finansową przedsiębiorstwo pozwala ocenić:

bieżąca wypłacalność przedsiębiorstwa, zdolność do terminowej spłaty zobowiązań krótkoterminowych;
stabilność finansowa, czyli zdolność do spłaty długoterminowych kredytów, ponoszenia strat bez ryzyka całkowitej utraty własnych inwestycji;
efektywność zarządzania kapitałem własnym i pożyczonym;
rentowność działalności produkcyjnej i finansowej;
efektywne wykorzystanie majątku;
ryzykowność działalności przedsiębiorstwa;
możliwości przedsiębiorstwa w przypadku pogorszenia się warunków działania.

Głównym dokumentem charakteryzującym aktualną sytuację finansową przedsiębiorstwa jest jego bilans (bilans).

Więcej na ten temat Charakterystyka kondycji finansowej:

29. Analiza kondycji finansowej organizacji według bilansu
1. POJĘCIE „FINANSU” I ICH FUNKCJE. KRÓTKA CHARAKTERYSTYKA SYSTEMU FINANSOWEGO
11.1. Kondycja finansowa jako przedmiot zarządzania Istota i czynniki kondycji finansowej przedsiębiorstwa
11.3. Analiza sytuacji finansowej na podstawie bezwzględnych danych bilansowych.
2. Obliczanie i ocena finansowych wskaźników stabilności rynku (spełnienia struktury bilansu).
2. Wstępna analiza sytuacji finansowej, jej treści i procedur.

- Prawo autorskie - Adwokactwo - Prawo administracyjne - Proces administracyjny - Prawo antymonopolowe i konkurencji - Proces arbitrażowy (gospodarczy) - Audyt - System bankowy - Prawo bankowe - Biznes - Rachunkowość - Prawo majątkowe - Prawo państwowe i administracyjne - Prawo i proces cywilny - Obwód prawa pieniężnego , finanse i kredyty - Pieniądze - Prawo dyplomatyczne i konsularne -

Główny cel przedsiębiorstwa – uzyskanie maksymalnego zysku – można osiągnąć pod warunkiem zapewnienia stabilnej sytuacji finansowej. Prawidłowe określenie kondycji finansowej przedsiębiorstwa ma ogromne znaczenie nie tylko dla niego samego, ale także dla akcjonariuszy i potencjalnych inwestorów przedsiębiorstwa. Aby to ocenić, przeprowadza się analizę finansową. Podczas analizy obliczany jest zestaw wskaźników, których główne informacje do obliczenia pochodzą z formularzy sprawozdań finansowych przedsiębiorstwa.

Sprawozdania finansowe

Sprawozdanie księgowe składa się z bilansu, rachunku zysków i strat, załączników do nich oraz noty objaśniającej. Podstawowe informacje zawarte są w bilansie, który charakteryzuje sytuację finansową organizacji na dzień bilansowy.

Według swojej formy bilans przedstawia tabelę, w której po lewej stronie (w aktywach) odzwierciedlone są fundusze przedsiębiorstwa, a po prawej (w pasywach) - źródła ich powstania.

Pasywny, od łacińskiego passivus, oznacza nieaktywny. Nieaktywny w w tym przypadku oznacza, że w formie pieniężnej zasoby finansowe i kapitał nie mogą zapewnić przedsiębiorstwu wymaganego dochodu. Aktywny, od łacińskiego aktivus, oznacza aktywny. Aktywa bilansu obejmują dwie, a pasywa odpowiednio trzy sekcje (ryc. 21).

Aktywa i pasywa są zawsze w równowadze, wyrażonej podstawowym równaniem bilansu:

Pozycje bilansu zawierają informacje określone w Regulaminie Rachunkowości.

I. „Aktywa trwałe” W tej sekcji prezentowane są aktywa trwałe i wartości niematerialne i prawne według ich wartości końcowej, z wyjątkiem środków trwałych, które nie są amortyzowane oraz wartości niematerialnych i prawnych, od których nie nalicza się amortyzacji. Odzwierciedla także wartość gruntów, niezakończonych inwestycji, długoterminowych inwestycji finansowych i innych aktywów trwałych.

II. „Aktywa obrotowe”. Sekcja ta odzwierciedla zapasy i koszty, wszystkie rodzaje należności, krótkoterminowe inwestycje finansowe i salda środków pieniężnych. Fundusze w tej sekcji są odzwierciedlone w rosnącej kolejności ich płynności.

Kapitał własny jest podstawą autonomii i niezależności przedsiębiorstw. Jednak finansowanie działalności przedsiębiorstw wyłącznie ze środków własnych nie zawsze jest opłacalne, zwłaszcza jeśli produkcja ma charakter sezonowy. Wtedy w niektórych okresach na rachunkach bankowych będą gromadzić się duże sumy pieniędzy, a w innych okresach będzie ich brak. Ponadto, jeśli ceny zasobów finansowych są niskie, a przedsiębiorstwo może zapewnić więcej wysoki poziom zwrot z zainwestowanego kapitału niż płaci za zasoby kredytowe, to przyciągając pożyczone środki może zwiększyć zwrot z kapitału własnego.

Istnieje związek pomiędzy aktywami i pasywami bilansu. Każdy składnik aktywów posiada własne źródła finansowania. Źródłem finansowania kapitału długoterminowego są zazwyczaj kapitał własny i długoterminowe środki pożyczone. Aktywa obrotowe powstają najczęściej z kapitałów własnych i pożyczek krótkoterminowych.

Podsumowanie bilansu nazywane jest walutą bilansową i pokazuje przybliżoną kwotę środków, którymi dysponuje przedsiębiorstwo. Ocena zmiany waluty bilansowej na początek i koniec okresu sprawozdawczego pozwala określić wzrost lub spadek w wartościach bezwzględnych. Wzrost waluty bilansowej zwykle wskazuje na wzrost możliwości produkcyjnych przedsiębiorstwa. Spadek waluty bilansowej jest zjawiskiem negatywnym, gdyż zmniejsza się działalność produkcyjna przedsiębiorstwa (spada popyt na produkty, brakuje surowców, dostaw...).

Raport zysków i strat charakteryzuje wyniki finansowe przedsiębiorstwa za okres sprawozdawczy. Raport zawiera wskaźniki odzwierciedlające wszystkie rodzaje przychodów, wydatków i zysków przedsiębiorstwa.

Wyjaśnienia do bilansu i rachunku zysków i strat dostarczają użytkownikom dodatkowych danych, których nie zaleca się umieszczać w bilansie i rachunku zysków i strat, a które są niezbędne do rzeczywistej oceny sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, wyników finansowych jego działalności i zmian w swojej sytuacji finansowej. Objaśnienia do bilansu i rachunku zysków i strat ujawniają informacje w formie odrębnych formularzy sprawozdawczych (rachunek przepływów pieniężnych, zestawienie zmian w kapitale itp.) oraz w formie noty objaśniającej.

WSKAŹNIKI CHARAKTERYZUJĄCE KONDYCJĘ FINANSOWĄ PRZEDSIĘBIORSTWA

Wskaźniki charakteryzujące kondycję finansową można podzielić na grupy, które odzwierciedlają różne aspekty kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Należą do nich wskaźniki płynności; wskaźniki struktury kapitału (wskaźniki zrównoważonego rozwoju); wskaźniki rentowności; wskaźniki aktywności gospodarczej.

Stopień wypłacalności przedsiębiorstwa ocenia się zazwyczaj na podstawie finansów wskaźniki płynności:

1. Bezwzględny wskaźnik płynności oblicza się jako stosunek środków pieniężnych i krótkoterminowych papierów wartościowych szybko zbywalnych do krótkoterminowego zadłużenia bieżącego:

W praktyce światowej za wystarczający uważa się bezwzględny wskaźnik płynności na poziomie 0,2–0,3, czyli przedsiębiorstwo może natychmiast spłacić 20–30% bieżących zobowiązań.

2. Wskaźnik płynności definiuje się jako stosunek środków pieniężnych, krótkoterminowych inwestycji finansowych i należności do zobowiązań krótkoterminowych:

Według szacunków przyjętych w praktyce międzynarodowej wartość współczynnika powinna wynosić 0,8 - 1.

3. Ogólny współczynnik Wskaźnik pokrycia, często nazywany po prostu współczynnikiem pokrycia, zapewnia ogólną ocenę wypłacalności przedsiębiorstwa. Wskaźnik pokrycia interesuje nabywców i posiadaczy akcji i obligacji spółki. Oblicza się go za pomocą wzoru

Normalna wartość tego współczynnika wynosi 2,0-2,5.

Stabilność finansowa i autonomię odzwierciedla struktura bilansu (relacje pomiędzy poszczególnymi sekcjami aktywów i pasywów), którą charakteryzuje kilka wskaźników.

1. Współczynnik autonomii charakteryzuje zależność przedsiębiorstwa od pożyczek zewnętrznych. Im niższy wskaźnik, tym więcej kredytów posiada firma, tym większe jest ryzyko niewypłacalności. Niska wartość wskaźnika odzwierciedla także potencjalne zagrożenie niedoborem środków pieniężnych dla przedsiębiorstwa:

Za normalne uważa się, jeśli wartość współczynnika autonomii jest większa niż 0,5, to znaczy finansowanie działalności przedsiębiorstwa odbywa się co najmniej w 50% ze źródeł własnych.

2. Udział pożyczonych środków określa wzór

Wskaźnik ten pokazuje, ile pożyczonych środków firma pozyskała na 1 rubel. środki własne inwestowane w aktywa.

3. Wskaźnik inwestycji – stosunek środków pożyczonych i kapitałowych – to kolejna forma przedstawienia współczynnika niezależności finansowej:

Wskaźniki rentowności. Oprócz omówionych już wskaźników rentowności, analizując sytuację finansową, obliczane są inne modyfikacje, charakteryzujące różne aspekty działalności przedsiębiorstwa.

1. Wskaźnik zwrotu ze sprzedaży. Pokazuje udział zysku netto w wolumenie sprzedaży firmy:

2. Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego pozwala określić efektywność wykorzystania kapitału zainwestowanego przez właścicieli przedsiębiorstwa. Zazwyczaj wskaźnik ten porównuje się z możliwymi alternatywnymi inwestycjami w inne papiery wartościowe. Zwrot z kapitału własnego pokazuje, ile jednostek pieniężnych zysku netto przypada na każdą jednostkę zainwestowaną przez właścicieli firmy:

3. Wskaźnik zwrotu majątku obrotowego. Wykazuje możliwości przedsiębiorstwa w zakresie zapewnienia wystarczającej wysokości zysku w stosunku do wykorzystywanego kapitału obrotowego spółki. Im wyższa wartość tego współczynnika, tym efektywniej wykorzystywany jest kapitał obrotowy:

4. Wskaźnik rentowności majątku trwałego wskazuje na zdolność przedsiębiorstwa do zapewnienia wystarczającej wielkości zysku w stosunku do posiadanego majątku trwałego. Im wyższa wartość tego współczynnika, tym efektywniej wykorzystywane są środki trwałe:

5. Wskaźnik zwrotu z inwestycji pokazuje, ile jednostek pieniężnych potrzebowało przedsiębiorstwo, aby uzyskać jedną jednostkę pieniężną zysku. Wskaźnik ten jest jednym z najważniejszych wskaźników konkurencyjności:

Wskaźniki aktywności gospodarczej pozwalają analizować, jak efektywnie firma wykorzystuje posiadane środki. Wśród tych współczynników brane są pod uwagę wskaźniki, takie jak produktywność kapitału, kiedy mówimy o od majątku trwałego, obrotu kapitałem obrotowym oraz obrotu kapitałem ogółem.

Stopień wypłacalności przedsiębiorstwa ocenia się zazwyczaj na podstawie finansów wskaźniki płynności:

W praktyce światowej za wystarczający uważa się bezwzględny wskaźnik płynności na poziomie 0,2–0,3, czyli przedsiębiorstwo może natychmiast spłacić 20–30% bieżących zobowiązań.

2. Wskaźnik płynności definiuje się jako stosunek środków pieniężnych, krótkoterminowych inwestycji finansowych i należności do zobowiązań krótkoterminowych:

Według szacunków przyjętych w praktyce międzynarodowej wartość współczynnika powinna wynosić 0,8 - 1.

3. Ogólny współczynnik pokrycia, często nazywany po prostu współczynnikiem pokrycia, pozwala na ogólną ocenę wypłacalności przedsiębiorstwa. Wskaźnik pokrycia interesuje nabywców i posiadaczy akcji i obligacji spółki. Oblicza się go za pomocą wzoru

Normalna wartość tego współczynnika wynosi 2,0-2,5.

Stabilność finansowa i autonomię odzwierciedla struktura bilansu (relacje pomiędzy poszczególnymi sekcjami aktywów i pasywów), którą charakteryzuje kilka wskaźników.

2. Udział pożyczonych środków określa wzór

Wskaźnik ten pokazuje, ile pożyczonych środków firma pozyskała na 1 rubel. środki własne inwestowane w aktywa.

3. Wskaźnik inwestycji – stosunek środków pożyczonych i kapitałowych – to kolejna forma przedstawienia współczynnika niezależności finansowej:

1. Wskaźnik zwrotu ze sprzedaży. Pokazuje udział zysku netto w wolumenie sprzedaży firmy:

2. Wskaźnik zwrotu z kapitału własnego pozwala określić efektywność wykorzystania kapitału zainwestowanego przez właścicieli przedsiębiorstwa. Wskaźnik ten jest zwykle porównywany z możliwymi alternatywnymi inwestycjami w inne papiery wartościowe. Zwrot z kapitału własnego pokazuje, ile jednostek pieniężnych zysku netto przypada na każdą jednostkę zainwestowaną przez właścicieli firmy:

Wskaźniki aktywności gospodarczej pozwalają analizować, jak efektywnie firma wykorzystuje posiadane środki. Wśród tych wskaźników uwzględnia się takie wskaźniki, jak produktywność kapitału w przypadku majątku trwałego, obrót kapitałem obrotowym, a także obrót kapitałem ogółem.