Ocena kondycji finansowej organizacji przedsiębiorstwa. Borovkova S.I. Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa na podstawie sprawozdań finansowych. Rodzaje sytuacji finansowych

Stopień kondycja finansowa przedsiębiorstwa to procedura, która jest współczesna Warunki rosyjskie występuje jedynie jako integralna część udany biznes, ponieważ jakość analizy i diagnozy sytuacja ekonomiczna od powodzenia jej działań uzależnione jest określenie jej strategii rozwoju. Na podstawie oceny i analizy można opracować solidny biznes plan, poparty rzetelnymi informacjami, za pomocą którego nie tylko wytyczysz optymalny kierunek rozwoju firmy, ale także zaciągniesz pożyczkę dla swojej firmy od Brzeg rzeki.

Na czym polega ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa?

Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa przeprowadzane w celu identyfikacji głównych czynników wpływających na kondycję finansową przedsiębiorstwa, a także w celu prognozy trendów rozwojowych i opracowania strategii rozwoju biznesu.

Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa przeprowadza się poprzez ocenę składu i struktury majątku spółki, jego ruchu i stanu, ocenę składu i struktury źródeł środków pożyczonych i słuszność, analiza cech i właściwości stabilność finansowa firmy. Analiza kondycji finansowej jest procedurą analityczną, którą można zastosować do identyfikacji słabe strony mechanizm finansowy biznesu i przewidzieć jego najbardziej prawdopodobny rozwój. Analiza obejmuje także opracowanie rozwiązań ograniczających lub całkowicie eliminujących ryzyka.

Dlaczego ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest konieczna?

NA nowoczesna scena Rozwój gospodarczy Federacja Rosyjska pytanie jest bardzo istotne. W końcu powodzenie działania zależy od kondycji ekonomicznej - dlatego też analizie należy poświęcić maksymalną uwagę.

Znaczenie procedury ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa doprowadziło do silnego rozwoju różnych obszarów metod oceniania, a także stworzyło niezbędną podstawę do ich łatwiejszego i krótkotrwałego wdrożenia. Stosuje się w działalność oceniająca firma " Aktywny biznes Metody konsultacji mają na celu nie tylko uzyskanie szczegółowych lub wyraźnych informacji, ale także opracowanie informacji przydatnych do podejmowania świadomych decyzji zarządczych i inwestycyjnych.

Oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa dokonuje się w następujących przypadkach:

1. Reorganizacja, restrukturyzacja, likwidacja spółki;

2. Zakończenie transakcji kupna-sprzedaży lub dzierżawy przedsiębiorstwa (zarówno poszczególnych części, jak i całości majątku);

3. Przeprowadzanie aktualizacji wyceny aktywów finansowych;

4. Uzyskiwanie różnych pożyczek i inwestycji;

5. Ubezpieczenie mienia firmy;

6. Postępowanie upadłościowe z przymusową sprzedażą przedsiębiorstwa lub jego części.

Istniejące techniki i ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa są podstawowe i nie są stosowane w praktyce samodzielnie. Podczas dyrygowania ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa Firma Active Business Consulting stosuje łączone, kompleksowe modele oceny, które zapewniają wysoką dokładność wyniku zabiegu. To zintegrowane podejście wynika z obecności pewnych podejść i metod, które mają ograniczenia i wady, które są neutralizowane podczas stosowania zintegrowane podejście Do ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa. W tym przypadku się uzupełniają.

Główne cele kondycji finansowej przedsiębiorstwa to:

1. Ocena dynamiki ruchu oraz stanu składu i struktury majątku;

2. Ocena dynamiki ruchu, składu, stanu i struktury źródeł kapitału własnego i obcego;

3. Analiza obliczonych i bezwzględnych wskaźników stabilności finansowej przedsiębiorstwa, ocena zmian poziomu i identyfikacja zmieniających się trendów;

4. Analiza wypłacalności spółki i płynności jej aktywów bilansowych.

Wynik ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa Jest:

1. Ustalone wskaźniki sytuacji finansowej;

2. Zidentyfikowane zmiany kondycji finansowej przedsiębiorstwa w przestrzeni i czasie;

3. Zidentyfikowano główne czynniki powodujące zmiany sytuacji finansowej;

4. Wnioski i prognozy dotyczące głównych tendencji w sytuacji finansowej spółki.

Na jakich etapach firma Active Business Consulting ocenia kondycję finansową przedsiębiorstwa?

1. Zbieranie danych i dokumentowanie potwierdzenia wiarygodności otrzymanych informacji;

2. Przetwarzanie informacji - przygotowywanie zagregowanych formularzy sprawozdawczych i tabel analitycznych;

3. Badanie i obliczenia różnymi metodami wskaźników struktury sprawozdań finansowych;

4. Ustalanie wskaźników wskaźników finansowych dla wszystkich obszarów rozwoju biznesu lub dla pośrednich agregatów finansowych (działalność gospodarcza, stabilność finansowa, rentowność i wypłacalność biznesu);

5. Analiza porównawcza wartości analizy finansowej ze standardami (średnimi branżowymi i ogólnie przyjętymi);

6. Analiza trendów i zmian wskaźników finansowych (identyfikacja trendów poprawy lub pogorszenia);

7. Obliczanie całkowitych wskaźników finansowych;

8. Sporządzenie sprawozdania z sytuacji finansowej w oparciu o interpretację i wnioski eksperckie z uzyskanych danych.

W zależności od powierzonych zadań analiza finansowa przeprowadzana jest w następujących formach:

Ekspresowa analiza. Zasadne jest jej przeprowadzenie, jeśli analiza jest potrzebna w krótkim czasie – w ciągu 1-2 dni zostanie przedstawiona ogólna sytuacja finansowa przedsiębiorstwa na podstawie informacji ze sprawozdań finansowych;

Złożony analizę finansową. Głęboko, niezawodnie, z dużą precyzją – realizacja w 1 miesiąc. Wyczerpujący ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa dokonywane na podstawie danych ze sprawozdań finansowych, a także na podstawie rachunkowości analitycznej, wyników niezależnego badania oraz transkryptów pozycji sprawozdawczych;

Regularna analiza finansowa - potrzebna do produkcji Efektywne zarządzanie finanse przedsiębiorstwa w oparciu o prezentację wszystkich niezbędnych informacji regularnie w określonym okresie (kwartalnym lub miesięcznym) specjalnie przetworzonych wyników kompleksowej analizy finansowej;

Ukierunkowana analiza finansowa. Jest to niezwykle ważne, gdy konieczne jest rozwiązanie priorytetowych problemów finansowych firmy, na przykład optymalizacja należności w oparciu o główne formy zewnętrznej sprawozdawczości księgowej, a także rozszyfrowanie tych pozycji raportowania, które są związane z tymi problemami.

Firma „Aktywne konsultacje biznesowe” gwarantuje jakość prac szacunkowych z następujących powodów:

Zgodność z wewnętrznymi standardami firmy;

Dostępność systemu kontroli jakości;

Całkowita poufność podczas pracy z dokumentami firmowymi i innymi.

Firma „Active Business Consulting” zapewnia wysoką jakość ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa, oferując Ci wyłącznie przydatne i rzetelne informacje, za pomocą których możesz nie tylko rozwiązać niektóre problemy biznesowe, ale także podjąć ważne decyzje strategiczne w celu zwiększenia rentowności przedsiębiorstwa.

Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa opiera się na następujących działaniach:

• zbieranie informacji i ich analityczne przetwarzanie przez określony czas podlegający ocenie;
• uzasadnienie i klasyfikacja wskaźników stosowanych do tej oceny;
• obliczenie wynikowego wskaźnika oceny;
• ranking podmiotów gospodarczych według ocen.

W wyniku wysokiej jakości realizacji trzeciego etapu działalności, uzyskana ocena jest brana pod uwagę pełny kompleks główne parametry finansowe i przedmiotowe. Inaczej mówiąc – pełna analiza działalność gospodarcza.

Do wskaźników kondycji finansowej przedsiębiorstwa zaliczają się następujące dane: potencjał produkcyjny podmiotu gospodarczego, rentowność jego produktów, efektywność wykorzystania dostępnych zasoby finansowe. Może to również obejmować źródła powstania, stan i rozmieszczenie innych środków organizacji.

Uzasadnienie i wybór wskaźniki bazowe Działalność przedsiębiorstwa prowadzona jest w oparciu o podstawowe zasady teorii finansów, a także potrzeby kierownictwa firmy w zakresie oceny. Mimo wszystko ocena jakościowa kondycji finansowej przedsiębiorstwa nie można opierać na arbitralnym wyborze wskaźników.

Spróbujmy więc usystematyzować ogólnie przyjęte wskaźniki i uporządkować je w cztery grupy.

Pierwsza grupa obejmuje tak ważne wskaźniki, jak rentowność podmiotów gospodarczych. W teorii rentowność oblicza się jako stosunek otrzymanego zysku zysk netto do wysokości majątku przedsiębiorstwa (lub jego środków własnych).

Druga grupa wskaźników odpowiada za zarządzanie firmą. W takim przypadku wskazane jest rozważenie czterech ogólnie przyjętych wskaźników zysku: bilansowego lub brutto, netto, ze sprzedaży produktów i wreszcie wskaźnik ogólny - ze całej sprzedaży. Skuteczność zarządzania organizacją określa stosunek tych wskaźników zysku do przychodów jednostki.

Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa na podstawie wskaźników grupy trzeciej wiąże się z oceną podmiotu. Ta kategoria współczynników jest obliczana na kilka sposobów:

Zwrot wszystkich rodzajów aktywów – jako przychód prywatny do waluty bilansowej;

Rentowność aktywów to stosunek przychodów do wartości aktywów trwałych w połączeniu z wartościami niematerialnymi i prawnymi;

Obrót aktywami (liczba ich obrotów) to stosunek tych samych przychodów, ale teraz do wartości kapitał obrotowy.

Obrót zapasami, aktywami bankowymi i należnościami oblicza się w ten sam sposób, z tym że we wzorze w mianowniku stosuje się odpowiednio wartość zapasów, wartość środków pieniężnych i sumę należności.

Analizę kondycji finansowej organizacji za pomocą czwartej grupy wskaźników przeprowadza się poprzez:

Szacunki jako wyliczenie stosunku całości do kwoty zobowiązań wymagających pilnej spłaty;

Obliczenie krytycznego wskaźnika płynności poprzez stosunek całkowitego kapitału obrotowego, w tym środków pieniężnych, oraz należności do zobowiązań pilnych.

Do tej grupy można zaliczyć także wskaźniki stabilności rynkowej organizacji: wskaźnik majątku trwałego; zapewnienie kapitału obrotowego dostępnego dla przedsiębiorstwa na spłatę zadłużenia z tytułu zapasów i innych kosztów.

Pełnej oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa nie da się przeprowadzić bez wykorzystania takich danych wstępnych, jak wielkość produkcji i zysk w okresie sprawozdawczym.

Kondycja finansowa przedsiębiorstwa są ruchem służącym produkcji i sprzedaży swoich produktów.

Między rozwój produkcji I stan finansów Istnieje zarówno zależność bezpośrednia, jak i odwrotna.

Kondycja finansowa jednostki gospodarczej zależy bezpośrednio od wolumetrycznych i dynamicznych wskaźników ruchu produkcyjnego. Wzrost wolumenu produkcji poprawia kondycję finansową przedsiębiorstwa, natomiast spadek wolumenu produkcji wręcz przeciwnie, pogarsza ją. Ale sytuacja finansowa z kolei wpływa na produkcję: spowalnia ją, jeśli się pogarsza, i przyspiesza, jeśli rośnie.

Zysk to różnica między przychodami ze sprzedaży a koszty bieżące.

Na obecną wypłacalność organizacji ma bezpośredni wpływ jej płynność aktywa obrotowe(możliwość konwersji na forma pieniężna lub wykorzystane do zmniejszenia zobowiązań).

Wskaźniki stabilności finansowej i rynkowej przedsiębiorstwa

Stopa kapitalizacji

Stopa kapitalizacji lub stosunek środków pozyskanych (pożyczonych) do środków własnych (źródeł). Reprezentuje stosunek całkowitego przyciągniętego kapitału do kapitału własnego i jest określany według następującego wzoru:

• Podwyższony kapitał (suma wyników drugiej i trzeciej części pasywów bilansu „Zobowiązania długoterminowe” i „Zobowiązania krótkoterminowe”) / kapitał własny (wynik pierwszej części pasywów „Kapitał i rezerwy”) .

Wskaźnik ten daje wyobrażenie o tym, jakich źródeł środków organizacja ma więcej – przyciągniętych (pożyczonych) czy własnych. Im bardziej ten wskaźnik przekracza jedność, tym większe jest uzależnienie organizacji od pożyczonych źródeł środków. Wartość krytyczna tego wskaźnika wynosi 0,7. Jeśli współczynnik przekracza tę wartość, stabilność finansowa organizacji wydaje się wątpliwa.

Współczynnik zwrotności(mobilność) kapitału własnego (środków własnych) obliczana jest według następującego wzoru:

Własny kapitał obrotowy (suma pierwszej części pasywów bilansu „Kapitał i rezerwy” pomniejszona o sumę pierwszej części aktywa „Aktywa trwałe”) dzieli się przez kapitał własny (suma pierwszej części zobowiązanie bilansowe „Kapitał i rezerwy”).

Ten współczynnik pokazuje, jaka część środków własnych organizacji ma formę mobilną, umożliwiając w miarę swobodne manewrowanie tymi środkami. Standardowa wartość współczynnika zwrotności wynosi 0,2 — 0,5 .

Wskaźnik stabilności finansowej wyraża środek ciężkościźródła finansowania tę organizację może przez długi czas wykorzystywać w swojej działalności, przyciąga finansowanie majątku tej organizacji wraz ze środkami własnymi.

Współczynnik stabilności finansowej oblicza się według następującego wzoru:

Do kapitału własnego należy dodać pożyczki długoterminowe i pożyczki podzielone przez walutę (suma) bilansu.

Jeżeli organizacja ta nie posiada długoterminowych pożyczonych źródeł środków, wówczas wartość współczynnika stabilności finansowej będzie pokrywać się ze współczynnikiem autonomii (niezależności finansowej).

Wskaźnik dofinansowania pokazuje, jaka część działalności organizacji finansowana jest ze środków własnych, a jaka ze środków pożyczonych. Wskaźnik ten obliczany jest według następującego wzoru:

Podziel kapitał własny przez kapitał pożyczony.

Znaczący spadek wartości tego wskaźnika wskazuje na możliwą niewypłacalność organizacji, ponieważ większość jej majątku powstała z pożyczonych źródeł środków.

Współczynnik pożyczone pieniądze (współczynnik koncentracji przyciągniętego kapitału) pokazuje udział kredytów, pożyczek i zobowiązań w całkowitej kwocie źródeł majątku organizacji. Wartość tego wskaźnika nie powinna przekraczać 0,3.

Współczynnik struktury inwestycji długoterminowych pokazuje zależność pomiędzy zobowiązaniami długoterminowymi (zobowiązaniami) i aktywami długoterminowymi (trwałymi):

Zobowiązania długoterminowe (druga pozycja bilansu dotycząca zobowiązań) Aktywa trwałe (pierwsza pozycja bilansu dotycząca aktywów)

Następnym wskaźnikiem jest długoterminowy wskaźnik dźwigni— definiuje się następująco:

Zobowiązania długoterminowe (suma drugiej części pasywów bilansu) dzieli się na zobowiązania długoterminowe + kapitał własny (suma wyników pierwszej i drugiej części pasywów bilansu).

Wskaźnik ten charakteryzuje udział długoterminowych źródeł finansowania w ogólnej kwocie stałych zobowiązań organizacji.

Podwyższony współczynnik struktury kapitału wyraża udział zobowiązań długoterminowych w całkowitej kwocie zaciągniętych (pożyczonych) źródeł finansowania:

Zobowiązania długoterminowe (suma drugiej części pasywów bilansu) są dzielone przez zaciągnięty kapitał (suma wyników drugiej i trzeciej części pasywów bilansu).

Wskaźnik pokrycia inwestycji charakteryzuje udział kapitału własnego i zobowiązań długoterminowych w sumie aktywów organizacji:

Zobowiązania długoterminowe (druga sekcja pasywów) dodają kapitał własny (pierwsza sekcja pasywów) podzielony przez walutę (suma) bilansu.

Często wykorzystuje się omawiany już współczynnik zaopatrzenia majątku obrotowego we własny kapitał obrotowy, pokazujący, jaka część majątku obrotowego organizacji powstała z własnych źródeł środków.

Standardowa wartość tego wskaźnika musi wynosić co najmniej 0,1.

Wskaźnik pokrycia zapasów własny kapitał obrotowy pokazuje, w jakim stopniu zapasy powstają ze źródeł własnych i nie wymagają środków pożyczonych. Wskaźnik ten wyznacza się według następującego wzoru:

Własne źródła środków pomniejszone o aktywa trwałe dzieli się na zapasy (z drugiej części aktywa).

Standardowa wartość tego wskaźnika musi wynosić co najmniej 0,5. Kolejnym wskaźnikiem charakteryzującym stan majątku obrotowego jest stosunek zapasów do własnego kapitału obrotowego. Jest to zasadniczo odwrotność poprzedniego wskaźnika:

Standardowa wartość tego współczynnika jest większa niż jeden, a biorąc pod uwagę standardową wartość poprzedniego wskaźnika, nie powinna przekraczać dwóch.

Ważnym wskaźnikiem jest współczynnik elastyczności kapitału funkcjonalnego(własny kapitał obrotowy). Można to określić za pomocą następującego wzoru:

Dodaj krótkoterminową gotówkę inwestycje finansowe podzielone przez własne źródła finansowania pomniejszone o aktywa trwałe.

Wskaźnik ten charakteryzuje tę część własnego kapitału obrotowego, która jest w formie Pieniądze i szybko wdrożone cenne papiery, czyli w formie aktywów obrotowych o maksymalnej płynności. W normalnie działającej organizacji wskaźnik ten waha się od zera do jednego.

Wskaźnik aktywów trwałych (stosunek funduszy trwałych do funduszy własnych) jest współczynnikiem wyrażającym udział aktywów trwałych objętych źródłami środków własnych. Określa się to wzorem:

Aktywa trwałe dzieli się na własne źródła finansowania.

Przybliżona wartość tego wskaźnika wynosi 0,5 - 0,8. Ważnym wskaźnikiem stabilności finansowej jest współczynnik wartości nieruchomości. Wskaźnik ten określa, jaką część wartości majątku organizacji stanowią środki produkcji. Oblicza się go za pomocą następującego wzoru:

Całkowity koszt środków trwałych, surowców, materiałów, półproduktów, produkcji w toku dzieli się przez całkowitą wartość majątku organizacji (waluta bilansowa).

Wszystkie składniki zawarte w liczniku tego wzoru reprezentują środki produkcji niezbędne do realizacji głównych działań organizacji, tj. swój potencjał produkcyjny. Zatem współczynnik ten odzwierciedla udział w majątku majątku, który zapewnia główną działalność organizacji (tj. wytwarzanie produktów, wykonywanie pracy, świadczenie usług).

Normalną wartością tego wskaźnika jest sytuacja, gdy rzeczywista wartość nieruchomości przekracza połowę całkowitej wartości majątku.

Wskaźnikiem wyrażającym stabilność finansową organizacji jest również stosunek majątku obrotowego (bieżącego) do nieruchomości. Oblicza się go za pomocą następującego wzoru:

Aktywa obrotowe (druga część aktywów bilansowych) podzielone przez nieruchomość(z pierwszej części aktywów bilansu).

Minimalną standardową wartość tego wskaźnika można przyjąć jako 0,5. Jego wyższa wartość wskazuje na wzrost możliwości produkcyjnych danej organizacji.

Wskaźnikiem stabilności finansowej jest także współczynnik trwałości wzrostu gospodarczego, obliczany według wzoru:

Zysk netto pomniejszony o dywidendy wypłacone akcjonariuszom podzielony przez kapitał własny.

Wskaźnik ten charakteryzuje stabilność generowania zysków pozostających w organizacji dla jej rozwoju i tworzenia rezerw.

Dodatkowo wskaźnik przychodów netto ustalany jest według wzoru:

Zysk netto powiększony o odpisy amortyzacyjne dzielony jest przez przychody ze sprzedaży produktów, robót i usług.

Wskaźnik ten wyraża udział tej części przychodów, która pozostaje do dyspozycji tej organizacji (tj. zysk netto i opłaty amortyzacyjne).

Ważnym etapem analizy stabilności finansowej organizacji jest ocena jej zdolności kredytowej. Zdolność kredytowa rozumiana jest jako zdolność organizacji do terminowej spłaty (spłaty) otrzymanych kredytów i pożyczek, a także płacenia odsetek za ich wykorzystanie w ustalonych ramach czasowych.

Zdolność kredytową organizacji pożyczających określa szereg wskaźników: płynność organizacji, udział kapitału własnego (własne źródła środków), rentowność.

W zależności od wartości tych wskaźników oraz branży, do której należy dana organizacja, te ostatnie można zaliczyć do jednego z następujących typów:

1. rodzaj organizacji posiadających zdolność kredytową wysoki poziom bezpieczeństwo płynności i kapitału;
2. rodzaj organizacji, które mają wystarczający stopień wiarygodności;
3. rodzaj organizacji nieposiadających zdolności kredytowej, które mają niepłynne bilanse lub niski kapitał własny.

Aby ocenić zdolność kredytową organizacji pożyczkowej, należy najpierw przeanalizować jej sytuację finansową. Po tym i podjęciu decyzji o możliwości udzielenia pożyczki organizacji oblicza się współczynnik przychodów netto, wyrażający udział zysków i odpisów amortyzacyjnych w każdym rublu przychodów ze sprzedaży produktów, robót budowlanych, usług (bez podatek od wartości dodanej). Uzyskaną wartość tego wskaźnika można rozszerzyć na oczekiwane uzyskanie przychodów w przyszłości. To pozwoli Ci określić możliwy termin spłatę kredytów i pożyczek, gdyż licznik tego współczynnika, czyli zysk i amortyzacja, reprezentuje wartość potencjalnego źródła spłaty kredytów i pożyczek.

W przypadku zawarcia umowy pożyczki między bankiem a organizacją ustalana jest skumulowana kwota zadłużenia, w tym kwota udzielonej pożyczki i odsetki za jej wykorzystanie. Skumulowaną kwotę zadłużenia ustala się według następującego wzoru:

Gdzie S jest skumulowaną kwotą długu;

P - kwota pożyczki;

(1 + n· i) — czynnik wzrostu;

n to okres, na jaki udzielana jest pożyczka;

i to stopa procentowa pożyczki.

Zwiększona kwota zadłużenia (S) musi być zabezpieczona wartością źródła spłaty kredytu (Rn) na okres, na jaki została udzielona pożyczka. W konsekwencji, jeśli Rn>S, to organizacja pożyczająca ma zdolność kredytową. Jeżeli wartość Rn nie wystarczy na spłatę zwiększonej kwoty zadłużenia, czyli Rn

Oprócz oceny zdolności kredytowej organizacji należy również przeanalizować efektywność wykorzystania pożyczki, którą wyrażają następujące główne wskaźniki: wolumen sprzedanych produktów na 1 rubel średniego zadłużenia kredytowego, a także obrót kredytowy w dniach . Porównując te wskaźniki w kilku okresach, można stwierdzić wzrost efektywności wykorzystania kredytu, jeśli wolumen sprzedanych produktów w przeliczeniu na 1 rubel średniego zadłużenia kredytowego wzrośnie, a obroty kredytowe w dniach przyspieszą.

Analiza finansowa służy do badania procesów gospodarczych i powiązań finansowych, wskazuje mocne i słabe strony przedsiębiorstwa oraz służy do podejmowania optymalnych decyzji zarządczych.

Analiza kondycji finansowej może służyć jako narzędzie do prognozowania poszczególnych wskaźników przedsiębiorstwa i działalności finansowej jako całości, pozwala monitorować prawidłowość przepływu przepływów finansowych funduszy organizacji, sprawdzać zgodność z zasadami i przepisami dotyczącymi nakłady środków finansowych i rzeczowych oraz wykonalność poniesionych kosztów.

Stabilność finansowa to pojęcie złożone, charakteryzujące się systemem wskaźników odzwierciedlających dostępność, alokację i wykorzystanie zasobów finansowych przedsiębiorstwa, jest to cecha jego konkurencyjności finansowej (tj. wypłacalności, zdolności kredytowej), wypełniania zobowiązań wobec państwa i innych; podmioty gospodarcze.

Kondycja finansowa podmiotu gospodarczego odzwierciedla wszystkie aspekty działalności, ponieważ przepływowi wszelkich zapasów i zasobów pracy towarzyszy tworzenie i wydawanie środków.

Kondycja finansowa jest najważniejszą cechą działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. Określa konkurencyjność przedsiębiorstwa, jego potencjał we współpracy biznesowej oraz jest oceną stopnia zabezpieczenia interesów ekonomicznych samego przedsiębiorstwa oraz jego partnerów w stosunkach finansowych i innych.

Głównym celem analizy kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest uzyskanie niewielkiej liczby kluczowych parametrów, które pozwalają na obiektywną i trafną ocenę jego sytuacji finansowej, która znajduje odzwierciedlenie w zyskach i stratach, dynamice i strukturze aktywów i pasywów oraz rozliczenia z dłużnikami i wierzycielami.

Cel pierwszego (wstępnego) etapu- podjęcie decyzji o możliwości przeprowadzenia analizy sprawozdań finansowych organizacji. Ten etap jest szczególnie ważny przy ocenie kondycji finansowej organizacji – potencjalnego partnera.

Wskazane jest ocenianie kondycji finansowej organizacji w trzech etapach: wstępnym, przygotowawczym i głównym (ryc. 1).

Na tym etapie przeprowadzana jest wizualna i prosta kontrola zliczeniowa wskaźników formularzy sprawozdawczych księgowych zgodnie z cechami formalnymi i zasadniczo - cechami jakościowymi; określa się dostępność wszystkich niezbędnych formularzy i wniosków; sprawdzana jest poprawność i przejrzystość wypełniania formularzy sprawozdawczych (nazwa organizacji, branża lub rodzaj działalności, forma organizacyjno-prawna, tj. dane, a także data zgłoszenia, wymagane podpisy itp.); przeprowadza się kontrolę liczącą polegającą na ustaleniu poprawności obliczenia wyników końcowych i pośrednich; wskaźniki różnych form raportowania są skoordynowane, tj. dokonuje się tzw. łączenia wskaźników.

Cel drugiego (przygotowawczego) etapu- zapoznanie się z notą objaśniającą do bilansu w związku z koniecznością oceny warunków pracy w okresie sprawozdawczym, określenia tendencji zmian wskaźników efektywności działania oraz zmian jakościowych sytuacji majątkowej i finansowej.

Cel trzeciego (głównego) etapu- przeprowadzanie procedur analitycznych, tj. obliczanie systemu wskaźników ilościowych i jakościowych, które dają kompleksowy opis i ocenę stabilności finansowej organizacji i mogą być wykorzystywane w porównaniach przestrzenno-czasowych. Bardziej szczegółowa analiza w celu poszukiwania rezerw i obszarów wzmocnienia stabilności finansowej wiąże się z wyborem optymalnych rozwiązań w zakresie dostosowania bieżących działań i przewidywania wyników.

Zatem o ogólnej treści procedur analizy stabilności finansowej organizacji decyduje zarówno specyfika pracy organizacji, jak i wybrane rodzaje analiz i metody jej realizacji.

Określenie stopnia stabilności finansowej dokonuje się na podstawie danych analizy finansowej, tj. Aby ocenić kondycję finansową podmiotu gospodarczego, konieczna jest analiza jego kondycji finansowej. W jego procesie stosowane są różne metody i podejścia, biorąc pod uwagę wyznaczone cele, zadania, a także czas, informacje oraz zasoby ludzkie i wsparcie techniczne, którymi dysponuje analityk.

Opracowano ogromną liczbę różnych technik i metod oceny wskaźników finansowych, które w warunkach kształtowania się relacji rynkowych zmieniają się ze względu na rosnące wymagania dotyczące analizy. Możliwość realnej oceny stabilności finansowej organizacji zapewnia określona metodologia analiz, odpowiednie wsparcie informacyjne oraz wykwalifikowana kadra.

Za główne metody analizy sprawozdań finansowych uważa się: analizę horyzontalną, wertykalną, analizę trendu, wskaźnikową i czynnikową. Krajowa metodologia analizy finansowej przewiduje następujące podstawowe (standardowe) metody analizy sprawozdań finansowych:

– analiza pozioma (dynamiczna) – służy do określenia odchyleń bezwzględnych i względnych, identyfikuje się zmiany wartości, a tempo zmian na przestrzeni kilku lat pozwala przewidzieć ich wartość;

– analiza pionowa (strukturalna) to badanie struktury końcowych wskaźników finansowych i ocena tych zmian. Pozwala na analizę porównawczą z uwzględnieniem specyfiki branży oraz niweluje negatywny wpływ procesów inflacyjnych. W praktyce analitycy powinni łączyć analizę poziomą i pionową (strukturalno-dynamiczną);

– analiza trendu (wersja pozioma) – wykorzystywana w badaniu szeregów czasowych i umożliwia wyznaczenie trendu, na podstawie którego kształtowane są możliwe wartości wskaźników w przyszłości; dlatego też przeprowadzana jest analiza trendów rozwojowych, czyli analiza wybiegająca w przyszłość. Prognoza oparta na modelach trendów zawiera dwa elementy: prognozę punktową – pojedynczą wartość przewidywanego wskaźnika; prognoza przedziałowa – polega na wyliczeniu przedziału ufności, w którym z określonym prawdopodobieństwem można spodziewać się wystąpienia rzeczywistej wartości przewidywanego wskaźnika;

– analiza wskaźników (wskaźników względnych) – jej istota polega na wyliczaniu różnych wskaźników finansowych na podstawie danych sprawozdawczych, ich analizie czynnikowej z określeniem powiązania i współzależności różnych, ale logicznie porównywalnych wskaźników. Klasycznym przykładem takiego zagregowanego wskaźnika jest formuła Du Ponta „Zwrot z aktywów”;

– analiza porównawcza (przestrzenna) to wewnątrzgospodarska i międzyrolnicza analiza wskaźników przedsiębiorstwa ze wskaźnikami konkurencji i średnią branżową. Zaletą benchmarkingu branżowego jest to, że w rezultacie analityk ma głębsze zrozumienie treści przedsiębiorstwa i ma możliwość oceny stabilności jego sytuacji finansowej i wypłacalności;

– analiza czynnikowa to kompleksowe, systematyczne badanie i pomiar wpływu poszczególnych czynników na wskaźnik efektywności przy wykorzystaniu modeli analizy deterministycznej lub stochastycznej. Co więcej, może to być zarówno bezpośrednie, jak i odwrotne. Wskaźnik czynnikowy charakteryzuje przedmiot badań, tj. skuteczny wskaźnik. Wybrane metody analizy stabilności finansowej przedstawiono na rysunku 2.

W wyniku wnikliwych prac analitycznych poszukuje się niewykorzystanych możliwości zwiększenia stabilności finansowej organizacji komercyjnej.

Wiele rosyjskich metod oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa opiera się na rozwoju metodologicznym analizy A.D. Szeremet na wskaźnikach bezwzględnych, polegający na obliczaniu wskaźników zaopatrzenia w zapasy i koszty ze źródłami ich powstawania (wystarczalność własnego kapitału obrotowego; własne środki obrotowe i pożyczone długoterminowo; własne środki obrotowe, długoterminowe i krótkoterminowe pożyczone fundusze). Na podstawie tych bezwzględnych wskaźników wyróżnia się cztery rodzaje stabilności finansowej przedsiębiorstwa.

W literaturze ekonomicznej podaje się różne podejścia do analizy stabilności finansowej. Rozważmy technikę Szeremeta A.D. oraz Saifulina R.S., którzy zalecają określenie trójskładnikowego wskaźnika rodzaju sytuacji finansowej do oceny stabilności finansowej.

Spośród wielu wskaźników stabilności finansowej pierwszeństwo mają następujące wskaźniki:

stosunek zadłużenia do kapitału własnego;


Wskaźnik zadłużenia;


współczynnik autonomii;


wskaźnik stabilności finansowej;


współczynnik manewrowości funduszy własnych;


współczynnik stabilności konstrukcji urządzeń mobilnych;


• współczynnik zasilania kapitału obrotowego z własnych źródeł finansowania.
  

  Spośród tych siedmiu współczynników tylko trzy mają uniwersalne zastosowanie, niezależnie od charakteru działalności oraz struktury aktywów i pasywów przedsiębiorstwa: stosunek środków pożyczonych do kapitału własnego, współczynnik manewrowości środków własnych oraz współczynnik rezerwy kapitału obrotowego z własnych źródeł finansowania.
  

  Analizując stabilność finansową, stosuje się zestaw następujących wskaźników przedsiębiorstwa zaproponowanych przez L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova:
  

  1) Wskaźnik ryzyka finansowego (wskaźnik zadłużenia, wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego, dźwignia finansowa) to stosunek pożyczonych środków do kapitału własnego. Pokazuje, ile pożyczonych środków firma zebrała na własny rubel:
  

  Do fr =ZS/SS=(str.590+str.690)/str.490, (1)
  

  gdzie K fr – współczynnik ryzyka finansowego;
  

  LS – pożyczone środki.
  

  Optymalna wartość tego wskaźnika, opracowana przez praktykę zachodnią, wynosi 0,5. Wzrost wskaźnika wskazuje na wzrost uzależnienia przedsiębiorstwa od zewnętrznych źródeł finansowania, czyli w pewnym sensie spadek stabilności finansowej i często utrudnia uzyskanie kredytu. Ustalono standardową wartość tego współczynnika - stosunek powinien być mniejszy niż 0,7. Przekroczenie tego limitu oznacza uzależnienie przedsiębiorstwa od zewnętrznych źródeł finansowania i utratę stabilności finansowej.
  

  2) Wskaźnik zadłużenia (wskaźnik napięcia finansowego) to stosunek pożyczonych środków do waluty bilansowej:
  

  K d = ZS/Wb = (s. 590 + s. 690)/s. 699, (2)
  

  gdzie K d – wskaźnik zadłużenia;
  

  B – waluta bilansowa.
  

  Standard międzynarodowy (europejski) do 50%. Standardowa wartość współczynnika zaciągniętego kapitału musi być mniejsza lub równa 0,4.
  

  3) Współczynnik autonomii (niezależności finansowej) to stosunek kapitału własnego do waluty bilansowej przedsiębiorstwa:
  

  K a = SS / Wb = s. 490 / s. 699, (3)
  

  gdzie K a jest współczynnikiem autonomii.
  

  Wskaźnik ten służy do oceny niezależności przedsiębiorstwa od pożyczonego kapitału. Współczynnik autonomii jest najbardziej ogólnym wskaźnikiem stabilności finansowej przedsiębiorstwa.
  

  Zatem optymalna wartość tego wskaźnika wynosi 50%, czyli pożądane jest, aby wielkość środków własnych stanowiła więcej niż połowę wszystkich środków, którymi dysponuje przedsiębiorstwo.
  

  4) Współczynnik stabilności finansowej to stosunek sumy środków własnych i pożyczonych długoterminowo do waluty bilansowej przedsiębiorstwa (pożyczki długoterminowe są zgodnie z prawem doliczane do kapitałów własnych, ponieważ są podobne w sposobie ich wykorzystania ):
  

  K fu = PC / Wb = (s. 490 + s. 590) / s. 699, (4)
  

  gdzie K FU jest współczynnikiem stabilności finansowej.
  

  5) Współczynnik manewrowości źródeł własnych to stosunek własnego kapitału obrotowego do sumy źródeł środków własnych:
  

  K m = (SS – VA)/SS = (s. 490 – s. 190)/ s. 490, (5)
  

  gdzie K m jest współczynnikiem zwrotności źródeł własnych.
  

  Współczynnik manewrowości źródeł własnych pokazuje kwotę własnego kapitału obrotowego na 1 rubel. własny kapitał. Wskaźnik ten jest z natury bliski wskaźnikom płynności. Uzupełnia on jednak i znacząco zwiększa zawartość informacyjną pierwszego wskaźnika.
  

  Współczynnik manewrowości źródeł własnych wskazuje stopień mobilności (elastyczności) wykorzystania środków własnych, czyli pokazuje, jaka część kapitału własnego nie jest utrwalona w wartościach nieruchomych i umożliwia manewrowanie środkami przedsiębiorstwa . Niektórzy autorzy uważają, że optymalna wartość tego wskaźnika wynosi 0,5.
  

  6) Współczynnikiem stabilności struktury funduszy mobilnych jest stosunek kapitału obrotowego netto do kapitału obrotowego ogółem:
  

  Do nas.ms. =(OB – KP)/OB = (s. 290 – s. 690)/s. 290, (6)
  

  gdzie K set.ms. – współczynnik stabilności konstrukcji urządzeń mobilnych;
  

  OB – wielkość majątku obrotowego;
  

  KP – zobowiązania krótkoterminowe.
  

  7) Współczynnik zaopatrzenia w kapitał obrotowy ze źródeł własnych jest stosunkiem własnego kapitału obrotowego do majątku obrotowego. Pokazuje, jaka część majątku obrotowego jest finansowana ze środków własnych i nie wymaga zaciągania kredytów:
  

  K SOS = (SS – VA)/OB = (s. 490 – s. 190) / s. 290, (7)
  

  gdzie Ksos jest współczynnikiem zaopatrzenia w kapitał obrotowy ze źródeł własnych.
  

  Ustalono standardową wartość tego współczynnika: dolna granica wynosi 0,1. Jeżeli wskaźnik jest poniżej 0,1, strukturę bilansu uznaje się za niezadowalającą, a organizację za niewypłacalną. Wyższa wartość wskaźnika (do 0,5) wskazuje na dobrą kondycję finansową organizacji i jej zdolność do prowadzenia samodzielnej polityki finansowej.
  

  Stabilność finansowa przedsiębiorstwa w dłuższej perspektywie zależy wyłącznie od wyników bieżącej działalności.
  

  Proponujemy szczegółową analizę stanu stabilności finansowej organizacji w następujących obszarach:
  

  – obliczanie ilościowych i jakościowych wskaźników stabilności finansowej organizacji;
  

  – porównanie poszczególnych obliczonych wskaźników charakteryzujących stabilność finansową ze wskaźnikami standardowymi i zalecanymi;
  

  – określenie trendów zmian obliczonych wskaźników stabilności finansowej organizacji (analiza przestrzenno-czasowa);
  

  – ocena stabilności finansowej przedsiębiorstwa w chwili (określonej dacie) i średnio za okres, z uwzględnieniem wpływu czynników;
  

  – analiza i ocena perspektyw rozwoju organizacji w oparciu o analizę prognoz wskaźników finansowych.
  

  Ogólną ocenę stabilności finansowej organizacji przedstawia system wskaźników, które najpełniej charakteryzują stopień stabilności jej sytuacji finansowej. Proponowany przez nas system wskaźników ewaluacji dzieli się na cztery grupy, które uwzględniają ich różnorodność i charakterystyczną dla nich współliniowość czasoprzestrzenną.
  

  2 Problem
  

  Analizuj zmiany w obrotach handlowych w ogóle oraz ze względu na zmiany fizycznego wolumenu produktów i cen. Wyciągnąć wniosek.
  

  Indeks	Okres bazowy		Okres raportowania
  	Ilość, szt	Cena, jednostki	Ilość, szt	Cena, jednostki

  Rozwiązanie
  

  Budujemy tabelę pomocniczą w której wyliczymy indywidualne wskaźniki kosztów na 1 tonę produktów
  

  Rodzaje produktów	Okres bazowy		Okres raportowania		Praca			Indeksy
  	Ilość, szt	Cena, jednostki p 0	Ilość, szt	Cena, jednostki str. 1	q 0 * p 0	q 1 * p 1	q 1 * p 0	ja q =q 1 /q 0	ja p = p 1 / p 0
  					7000	6400	8000	1,1429	0,8000
  					6000	4050	3600	0,6000	1,1250
  					11400	8000	9600	0,8421	0,8333
  CAŁKOWITY

Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa daje obraz bazy zasobowej w określonym momencie i pozwala na wyciągnięcie świadomych wniosków i założeń dotyczących możliwości rozwoju biznesu, skalowania i potencjału finansowania firmy.

W jakich przypadkach konieczna jest ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa?

Strategię przedsiębiorstwa wyznaczają nie tylko możliwości rynkowe, trendy technologiczne, otoczenie konkurencyjne, misja czy cele przedsiębiorstwa, ale także posiadane przez niego zasoby. Zasoby, wraz z efektywnym popytem, ​​są kluczowym ograniczeniem strategii przedsiębiorstwa. Co więcej, zasoby obejmują nie tylko istniejące aktywa, ale także potencjalne: zdolność akcjonariuszy do wspierania własnej firmy, przyciągania kredytów i inwestycji, zdolność przyciągania wysoko wykwalifikowanego, a zatem drogiego personelu. Najwyższe kierownictwo musi posiadać skuteczne narzędzia pomiaru bazy zasobowej przedsiębiorstwa.

Żaden inwestor nie zainwestuje w spółkę o wysokim zadłużeniu. Partnerzy, zwłaszcza duże firmy, nie będą kontaktować się z dostawcą, wiedząc o jego problemach z płatnościami – istnieje duże prawdopodobieństwo, że nowy partner przeznaczy zaliczki nie na produkcję, a na pokrycie bieżących płatności, a to stanowi potencjalne ryzyko zakłóceń w dostawach . Wysoko wykwalifikowany specjalista nie będzie ryzykował swojej kariery i marki osobistej, podejmując pracę w firmie obarczonej dużym prawdopodobieństwem bankructwa w nadchodzących miesiącach. Nie ma zatem wątpliwości, że ocena kondycji finansowej jest bardzo istotnym narzędziem decyzyjnym zarówno dla spółki i jej zarządu, jak i dla użytkowników zewnętrznych i potencjalnych

Określenie granic pojęcia „kondycji finansowej” przedsiębiorstwa

Termin „kondycja finansowa przedsiębiorstwa” może być interpretowany bardzo szeroko. Zatem przez to można tylko zrozumieć stabilność finansowa firm i całą gamę kryteriów. Dlatego konieczne jest zdefiniowanie celów i powiązanie ich z kosztem pieniężnym i roboczogodzinami przeprowadzenia takiej analizy.

Warto zacząć od analizy rentowności firmy. Jeśli firma jest stale nierentowna, obecne wskaźniki są już drugorzędne. Kolejną najważniejszą rzeczą jest ocena zdolności firmy do pokrycia bieżących wydatków, czyli płynności biznesowej. Następnie trzeba zrozumieć, w jaki sposób biznes jest finansowany, czy jest źródłem zysku, czy są to ciągłe zastrzyki od właściciela, a może pożyczki? Czy pożyczki są długoterminowe czy krótkoterminowe? Kolejne pytanie brzmi: jakie aktywa posiada firma, jakie one są?

Zagadnienie efektywności operacyjnej na potrzeby analizy kondycji finansowej nie jest sprawą priorytetową i można ją pominąć ograniczając się do definicji rentowności.

Metodologia oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa powinna zatem uwzględniać analizę:

• możliwości biznesowe umożliwiające osiągnięcie zysku;
• zdolność firmy do pokrycia kosztów operacyjnych;
• źródła finansowania;
• majątek firmy;

Pobierz i używaj:

Możliwości biznesowe generujące zysk

Aby ocenić sytuację finansowo-ekonomiczną przedsiębiorstwa, należy najpierw przeprowadzić analizę rachunku zysków i strat za kilka okresów. Co chcemy zobaczyć i zrozumieć:

1. Czy firma osiąga zysk, jeśli nie, to jaki? zysk przed opodatkowaniem, amortyzacją (EBITDA) .
2. Ocenić zyski firmy i EBITDA retrospektywnie i prospektywnie, aby zrozumieć, jak długo firma przynosi zyski, jaki jest jej trend i czy trend ten będzie kontynuowany w przyszłości, zgodnie z przewidywaniami?
3. Przeglądaj strukturę przychodów według wydatków, z uwzględnieniem dynamiki struktury. Sposób, w jaki rośnie udział tego czy innego rodzaju wydatków, może wiele powiedzieć o zarządzaniu: na przykład wzrost udziału kosztów w przychodach może wskazywać na zakłócenia technologii, nieefektywne wykorzystanie zasobów, odsetek defektów jest rośnie, a produktywność personelu spada.
4. Zbadaj marginalność biznesu według asortymentu; być może istnieje ukryta recepta na zwiększenie zysków lub wyjście ze strat – niektóre produkty generują straty i należy zrezygnować z ich produkcji na rzecz bardziej marginalnych lub uwolnić środki na wprowadzenie na rynek nowych, które może zwiększyć rentowność całego portfela marek.

Po otrzymaniu tych informacji będziemy mogli wyciągnąć świadome wnioski, czy firma znajduje się w „czerwonej strefie”, czy nie! A jeśli firma jest nierentowna, to czy można spojrzeć na nią jaśniej i jakie parametry zmienić, jakie zmiany dadzą największy efekt.

Zdolność firmy do pokrycia kosztów operacyjnych

Mając pojęcie o rentowności firmy, musisz zrozumieć, czy posiada ona środki na prowadzenie bieżącej działalności i rezerwy na rozwój. Analiza da odpowiedź płynność.

Narzędzia analizy finansowej pozwalają ocenić zdolność firmy do płacenia rachunków na kilku poziomach:

Bieżący wskaźnik płynności(Ktl) szacuje kwotę, jaką spółka może przeznaczyć na spłatę bieżących zobowiązań, sprzedając wszystkie swoje aktywa obrotowe. Dla firmy stojącej na nogach przewaga wartości majątku obrotowego nad kwotą zobowiązań bieżących powinna wynosić co najmniej 150%, czyli innymi słowy aktywów powinno być 1,5–2 razy więcej niż pasywów.

Ktl = Aktywa obrotowe / Zobowiązania krótkoterminowe

Wskaźnik płynności(KBL) pozwoli ocenić zdolność firmy do spłaty bieżącego zadłużenia wyłącznie płynnymi aktywami. Firma o wartości współczynnika powyżej 1 pozostawia pozytywne wrażenie co do swojej wypłacalności. Główna różnica między Ktl i Kbl polega na tym, że przy obliczaniu tego drugiego koszt zapasów jest usuwany z licznika - uważa się, że szybkie określenie jest nierealne. sprzedawać zapasy bez utraty wartości, a praktyka to potwierdza.

Kbl = Aktywa płynne / Zobowiązania krótkoterminowe

Szybki wskaźnik płynności(Ksl) pokaże, w jakim stopniu środki pieniężne i aktywa o podobnej płynności pokrywają kwotę bieżącego zadłużenia. W praktyce światowej standard wynosi 20% i więcej, w Rosji wartość ta powinna być wyższa, przy ustalaniu wartości standardowej przy analizie wypłacalności konkretnej firmy najlepiej skupić się na wskaźnikach branżowych, dynamice i jakości bieżących zobowiązań;

Ksl = Środki pieniężne i ich ekwiwalenty / Zobowiązania krótkoterminowe

Należy oceniać płynność nie tylko statycznie, ale także jako migawkę dynamiki, aby zobaczyć ogólny trend i zapobiec ewentualnym manipulacjom w celu poprawy bieżących wskaźników.

Po dokonaniu oceny płynności oceniliśmy naszą zdolność do spłaty wierzycieli naszymi aktywami w ostateczności, jednak jest to siła wyższa. W normalnej sytuacji firma powinna posiadać dochody bieżące wystarczające na pokrycie bieżących płatności. Na samym początku analizy oceniliśmy dostępność zysku, co oznacza, że ​​firma płaci wszystkie swoje płatności i ma wystarczające dochody. Ale w idealnym przypadku zysk ten powinien pokryć koszty obsługi zobowiązań 3-4 razy, odpowiedni wskaźnik jest wywoływany wskaźnik pokrycia i oblicza się w ten sposób:

Wskaźnik pokrycia odsetek = Zysk przed odsetkami i podatkami / Odsetki.

Analizując perspektywy wypłacalności firmy, warto budować Prognoza przepływów pieniężnych i ocenić go pod kątem występowania luk gotówkowych oraz obliczyć przewidywane wartości wskaźników płynności.

Wypłacalność jest szczególnie ważna dla wierzycieli i dostawców, ponieważ polegają oni na regularnych, nieprzerwanych i bezwarunkowych płatnościach. Współpraca z firmą, która przeżywa problemy i trudności, nie jest dla nich opłacalna i niebezpieczna.

Wypłacalność można także uzupełnić analizą dyscypliny płatniczej. Nie jest tajemnicą, że wiele firm ucieka się do zasady „odwlekania płatności do ostatniej chwili”, a dostawcy niemający wpływu na podjęcie odpowiednich decyzji, w rzeczywistości finansują działania nieuczciwego kontrahenta.

Źródła finansowania

Wypłacalność przedsiębiorstwa oceniana na podstawie wskaźników płynności i dyscypliny płatniczej pokazuje jedynie wskaźnik aktywa obrotowe i zobowiązań bieżących, analizuje zdolność spółki do finansowania swojej działalności z istniejącego majątku, nie wskazuje jednak źródła środków na finansowanie tego majątku.

Musimy zrozumieć, jak ryzykowna z punktu widzenia jest działalność firmy – im większy pożyczony kapitał, tym większe ryzyko braku spłaty środków. Konieczna jest ocena stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Wskaźnik daje wyobrażenie o ryzyku finansowym i roli pożyczonych źródeł w schemacie finansowania przedsiębiorstwa zależność finansowa Wskaźnik zadłużenia:

Wskaźnik zadłużenia = Wszystkie zobowiązania / Wszystkie aktywa

Obliczając wskaźnik, będziemy mogli oszacować, jaka część majątku firmy jest opłacona pożyczonymi środkami.

Wskaźnik „Lustro” - współczynnik autonomii (1-Debt Ratio) w Rosji stosowany jest częściej niż Debt Ratio i pokazuje, jak duża jest rola środków własnych przedsiębiorstwa w finansowaniu aktywów. Obydwa wskaźniki dają wgląd w strukturę kapitału i poziom ryzyka. Idealnie uważa się, że powinny być one sobie równe i wynosić 0,5.

Ważny jest stosunek pożyczonych środków krótkoterminowych do długoterminowych; w zarządzaniu finansami wskaźnik ten nazywany jest wskaźnikiem zadłużenia krótkoterminowego. Zarządzanie finansami nie nadaje mu standardowego znaczenia, jednak im większy udział źródeł krótkoterminowych, tym większe ryzyko, tym bardziej płynne powinny być aktywa przedsiębiorstwa.

Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego = Zobowiązania bieżące / Zobowiązania długoterminowe.

Nie można zapominać o takim czynniku jak efekt dźwigni finansowej, który może stanowić podstawę do zwiększania obciążenia kredytem do czasu, aż jego różnica (różnica pomiędzy stopą procentową a zwrotem z aktywów firmy) będzie dodatnia.

EFR = (1 – Stawka podatku dochodowego) × (Wskaźnik zwrotu z aktywów – Oprocentowanie pożyczki) × Kapitał dłużny/kapitał własny,

Wszystkie te wskaźniki również należy badać w czasie i oceniać ich wartości predykcyjne. Jednocześnie biorąc pod uwagę specyfikę branży, w której działa firma - porównując wskaźniki z wynikami konkurencji i wartościami branżowymi.

Efektem nieefektywnego zarządzania są znaczne niepłynne zapasy i nieściągalne należności.

Aktywa firmy

Na potrzeby analizy płynności i analizy źródeł finansowania podzieliliśmy aktywa na płynne i niepłynne, obliczyliśmy ich rentowność i jest to bardzo przydatna wiedza do badania samych aktywów.

Istotne jest także zbadanie proporcji majątku obrotowego i trwałego, wielkości, jakości i dynamiki zapasów, należności – na ile są one zasadne i uzasadnione dla tego typu działalności oraz czy kryją w sobie ukryty potencjał zwiększania efektywności biznesowej. Znaczące niepłynne zapasy i nieściągalne należności są efektem nieefektywnego zarządzania i poza tym, że unieruchomione są w nich znaczne środki finansowe, mogą wymagać dodatkowych kosztów.

Rotację zapasów i należności należy badać zarówno w czasie, aby ustalić przyczynę ich wystąpienia, jak i w porównaniu ze wskaźnikami branżowymi i wskaźnikami konkurencji:

Wskaźnik rotacji należności w dniach:

Kodz = (Średnie roczne należności * 365) / (Przychody).

Wskaźnik rotacji zapasów w dniach:

Kozy = Koszt sprzedanych towarów * 365 / Średni roczny koszt zapasów

Ponadto konieczna jest analiza istniejących aktywów pod kątem ich wykorzystania w procesie produkcyjnym oraz zasadności ich własności; często bardziej efektywne jest wynajmowanie nieruchomości niż unieruchomienie znacznych kwot w budynkach i innych środkach trwałych. Również w Rosji może istnieć własność majątku odziedziczonego z czasów sowieckich, nie wykorzystywanego w procesach produkcyjnych, który stanowi dla przedsiębiorstwa bezużyteczne obciążenie i wymaga nakładów finansowych na utrzymanie go w należytej formie. Takie aktywa należy zbyć.

Po przeprowadzeniu takiej analizy uzyskamy pełny obraz kondycji finansowej przedsiębiorstwa:

• będziemy wiedzieć, czy biznes generuje zysk i czy wystarczy na pokrycie istniejących i planowanych płatności;
• czy spółka posiada wystarczający majątek, aby w razie potrzeby spłacić wszystkie swoje zobowiązania;
• w jaki sposób przedsiębiorstwo jest finansowane i jak efektywne są jego aktywa.

W oparciu o tę metodologię oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa będziemy mieli wystarczającą ilość informacji, aby podejmować świadome decyzje dotyczące inwestycji w spółkę i zwiększać jej atrakcyjność w oczach zewnętrznych użytkowników informacji.