Pangunahing pagsusuri: pagganap ng stock market. Mga pamamaraan ng pangunahing pagsusuri at pagpuna nito Anong mga ratio ang mahalaga sa pangunahing pagsusuri

Pangunahing Pagsusuri- isang paraan ng pagsusuri ng isang kumpanya upang matukoy ang potensyal na halaga nito mahahalagang papel.

Mga kategorya

Pinag-aaralan ng fundamental analysis ang mga salik na nakakaimpluwensya sa halaga ng mga asset. Kabilang dito ang mga tagapagpahiwatig ng pananalapi, lugar ng kumpanya sa loob ng industriya at pandaigdigang pang-ekonomiyang phenomena.

Nasusuri kalagayang pang-ekonomiya mga bansa. Ang mga pakinabang at posibleng mga panganib, na nakadepende sa katatagan ng pulitika, mga antas ng inflation, mga sistema ng pagbubuwis, mga tampok na pana-panahon at heograpikal.
Isinasaalang-alang ng pagsusuri sa industriya ang pagiging mapagkumpitensya ng isang kumpanya, tinutukoy ang lugar nito sa isang partikular na sektor ng ekonomiya, at ang potensyal na pag-unlad ng industriya sa kabuuan.
Ang pagsusuri sa pananalapi ng isang partikular na kumpanya ay batay sa mga pahayag sa pananalapi at kasama ang impormasyon sa kita, mga obligasyon sa utang, halaga ng asset, mga pagbabayad ng dibidendo, atbp.

Ang pagsusuri ay isinasagawa batay sa data mula sa mga bukas na mapagkukunan na inilathala ng nagbigay, pati na rin ang independiyenteng istatistikal na pananaliksik.

Ang pinakamahalagang tagapagpahiwatig

Ang pagsusuri ay gumagamit ng mga sumusunod mga pangunahing tagapagpahiwatig mga kumpanya tulad ng capitalization, tubo, kita, halaga ng kupon at mga pagbabayad ng dibidendo. Para sa mga istruktura ng pagbabangko, ang antas ng return on asset at fixed capital ay may kaugnayan. Ang data na ito ay kino-convert sa mga indeks na maginhawang pag-aralan at gamitin para mag-compile ng mga comparative table at graph.

Ang pinakasikat na mga tagapagpahiwatig na sumasalamin sa kakayahang kumita ng kumpanya at ang halaga ng pagbabahagi:

EPS - nagpapakilala ng kita para sa taon sa bawat isang natitirang bahagi;
Ang EV ay ang presyo ng kumpanya na isinasaalang-alang ang lahat pinagmumulan ng pananalapi, kabilang ang mga obligasyon sa utang, ang bilang ng mga karaniwan at ginustong pagbabahagi, mga bahagi ng mga panlabas na may-ari;
Ang P/E ay ang ratio ng market value ng stock sa mga kinita nito. Ang index ay ang multiplier ng kumpanya. Tinutukoy nito ang oras na aabutin para kumita ang kumpanya ng halagang katumbas ng sarili nitong halaga sa pamilihan;
EBITDA (EV/EBITDA) - tinutukoy ang ratio ng halaga ng kumpanya sa kita na natanggap, bago ang mga buwis. Nagbibigay ng ideya ng kahusayan ng trabaho, anuman ang mga utang at pasanin sa buwis.

Kapag nakolekta ang data, sinisimulan ng mga espesyalista ang methodological analysis.

Paraan

Ang pangunahing pagsusuri ay batay sa diskarteng pang-ekonomiya-istatistika sa pagkolekta at pagproseso ng impormasyon.

Ang paraan ng paghahambing ay nagpapakita ng mga pakinabang o disadvantages ng kumpanyang pinag-aaralan kumpara sa mga kakumpitensya o isang benchmark.
Tinatantya ng pamamaraan ng extrapolation ang inaasahang halaga ng isang kumpanya ngayon, na isinasaalang-alang ang kumbinasyon ng mga positibo at negatibong salik.
Ang ugnayan ng mga tagapagpahiwatig ay ginagawang posible upang malaman ang pag-asa ng kumpanya sa ilalim ng pag-aaral sa mga pagbabago sa mahahalagang proseso ng ekonomiya, tulad ng pagbaba o pagtaas sa presyo ng mga hilaw na materyales na ginamit, ang rate ng inflation, mga rate ng sentral na bangko, pagpapawalang halaga ng pambansang pera, atbp.
Pagbubuo ng mga ugnayang sanhi-at-epekto upang matukoy ang mga pattern ng paggana ng object ng pananaliksik.

Bilang resulta ng paglalapat ng isa o higit pang mga pamamaraan, ang mga analyst ay tumatanggap ng isang numerong halaga na nagbibigay-daan sa kanila upang masuri ang pagiging kaakit-akit ng ilang mga tagapagpahiwatig ng kumpanya. Ito ay napaka-maginhawa, dahil ginagawang posible na magsagawa ng mabilis na pagsusuri nang hindi nangangailangan ng kumplikadong mga kalkulasyon sa ekonomiya.

Konklusyon

Ang pangunahing bentahe ng pangunahing pagsusuri ay ang pagiging objectivity nito. Ang mga kumpanya ay nag-publish ng impormasyon tungkol sa mga pinakamahalagang tagapagpahiwatig ng kanilang mga aktibidad sa anyo ng mandatoryong pag-uulat.

Maaaring gamitin ng mga ordinaryong mangangalakal ang data sa pamamagitan ng paggawa ng mabilis na pagtatasa ng negosyo, na naging pamilyar lamang sa mga pangunahing ratio.

Ang pinakamahalagang kasanayan na ginagarantiyahan ang pagiging epektibo ng pangunahing pagsusuri ay ang kakayahang wastong bigyang-kahulugan ang data na nakuha.

Ang kawalan ng pundamental na pagsusuri ay ang hindi pagkakagamit nito para sa paggawa ng mga pagpapasya sa pagpapatakbo at pangangalakal ng haka-haka dahil sa mahabang abot-tanaw ng pagtataya.

Ang pagsasagawa ng pangunahing pagsusuri ng isang stock ay parang pagkuha ng X-ray ng isang kumpanya. Sa tulong nito maaari mong pag-aralan ang panloob pinansiyal na kalagayan organisasyon at gumawa ng mga konklusyon tungkol sa antas ng kagalingan nito.

Ang mga analyst, na nagsasagawa ng pangunahing pagsusuri sa merkado ng mga seguridad, ay nakatuon sa kanilang pansin sa ugnayan sa pagitan ng demand at supply para sa mga produkto (at/o serbisyo) ng isang kumpanya. Pinag-aaralan nila ang mga financial statement gaya ng quarterly earnings at losses, special price/earnings per share ratios (maikling P/E), ang dinamika ng mga benta ng produkto, ang bahagi ng merkado na inookupahan ng kumpanya, ang rate ng paglago nito. Ang mga rating ng kumpanya na ibinigay ng ibang mga stock analyst ay isinasaalang-alang din. Ang mga manlalaro ng stock na nagtatrabaho nang may pagtuon sa kalidad ng pangunahing pagsusuri para sa isang partikular na kumpanya ay karaniwang bumibili ng mga stock "para sa mahabang panahon." Wala silang pakialam sa pang-araw-araw (at lingguhang) paglukso sa mga chart ng kumpanya.

Ang pagsusuri ay maaaring isagawa kapwa para sa isang indibidwal na kumpanya, at para sa isang sektor ng industriya, o maging sa ekonomiya ng bansa sa kabuuan. Ang pinakakaraniwan ay ang pagsusuri ng iisang sektor ng ekonomiya. Dito ang pangunahing gawain analytics - pagtukoy ng mga kumpanya na ang pagganap sa pananalapi ay naiiba sa maramihan.

Ang tsart sa itaas ay malinaw na nagpapakita na sa pagtatapos ng 2014, nang, dahil sa patakaran ng mga parusa na nakadirekta laban sa Russia, ang mga presyo ng stock ng tatlong pinakamalaking kumpanya ng paggawa ng langis sa Russia ay nagsimulang bumaba. Ngunit sa parehong oras, ang pagbabahagi " Lukoil", Hindi tulad ng " Rosneft Ang " at " " ay nagpakita ng kaunting pagbaba, bagaman hanggang sa simula ng Nobyembre ang mga tsart ng tatlong kumpanyang ito ay may parehong dynamics. Ang paliwanag para dito ay medyo simple. Ang katotohanan ay ang "" ay kontrolado ng estado, dahil " Rosimushchestvo", ay ang pangunahing shareholder ng kumpanya. Si Rosneft ang kasama sa listahan ng mga parusa Mga kumpanyang Ruso at ang mga bahagi nito ay nagpakita ng pinakamalaking pagbaba. Sa turn, ang mga pagbabahagi " Lukoil", na may malapit na kaugnayan sa mga Amerikanong financier, ay nanatili sa humigit-kumulang sa parehong antas. Ang paghula ng ganoong sitwasyon nang maaga ay isang halimbawa ng pangunahing pagsusuri.

Ang pangunahing pagsusuri ng mga mahalagang papel ay isa sa mga pangunahing tool para sa matagumpay na pangangalakal sa stock market. At isa sa mga pangunahing elemento ng naturang pagtataya sa kalakalan ay isang detalyadong pagsusuri ng sektor ng ekonomiya ng interes.

Posisyon ng kumpanya sa merkado

Ang isa sa mga pangunahing tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa mga aktibidad ng kumpanya ay ang posisyon nito sa industriya. Ang kumpetisyon ay naroroon sa halos lahat ng mga lugar ng ekonomiya, kaya ang mga namumuhunan ay mas pinipili matagumpay na mga kumpanya na nagpapakita ng positibong dinamika sa kanilang mga aktibidad sa produksyon.

Bilang halimbawa, isaalang-alang mga aktibidad sa produksyon pinakamalaking kumpanya sa paggawa ng langis sa Russia noong 2014. Ang pinakamalaking paglago sa produksyon ng langis sa nakalipas na ilang taon ay ipinakita ng kumpanya ng Bashneft. Ang pagtaas sa mga tagapagpahiwatig ng produksyon para sa kumpanyang ito noong 2014 ay 10.8%, sa panahon kung saan ang karamihan sa mga kumpanya ay nagbabawas ng produksyon o iniwan ito sa antas ng 2013:

Pangunahing pagsusuri ng mga stock ng Russia

Ang magagandang resulta ng produksyon ay agad na makikita sa mga presyo ng stock " Bashneft" Para sa unang kalahati ng 2014, ang mga ordinaryong pagbabahagi " Bashneft"tumaas ang presyo ng 20.23%, habang ang halaga ng mga katulad na securities ng pinuno sa produksyon ng langis ng Russia" Rosneft" tumaas lamang ng 2.35%.

Pangunahing pagsusuri ng mga tagapagbigay ng seguridad

Ngunit dapat tandaan na ang mataas na dinamika ng paglago sa mga resulta ng produksyon ay hindi palaging ang pagtukoy ng tagapagpahiwatig para sa mga mamumuhunan. Halimbawa, kung kumpanya ng konstruksiyon nanalo sa state tender, tapos sa kanya mga tagapagpahiwatig ng produksyon para sa isang tiyak na agwat ng orasay mabilis na tumaas, ngunit mabilis ding babagsak kapag natapos na ang gawain. Samakatuwid, para sa mga pangmatagalang pamumuhunan, ang mga kumpanya ay pangunahing napili na nagpakita ng matatag na mga resulta ng produksyon sa loob ng mahabang panahon at matatag na humawak sa kanilang mga posisyon sa merkado ng industriya.

Kita, netong kita, kakayahang kumita

Pangunahing pagsusuri ng mga issuer

Ang isa sa mga pangunahing tool para sa pangunahing pagsusuri ng mga mahalagang papel ay. Ang paglalathala ng data sa mga tagapagpahiwatig ng produksyon at pananalapi ay ipinag-uutos at isinasagawa sa isang regulated na pamantayan. Ang pinakakaraniwan ay Pamantayang internasyonal mga pahayag sa pananalapi, IFRS, ito ay nagpapahiwatig ng pinakamahalagang tagapagpahiwatig ng pananalapi, tulad ng turnover, kita sa pagpapatakbo, netong kita, mga gastos, mga ari-arian at mga pananagutan ng kumpanya. Bilang isang patakaran, ang pag-uulat ay ibinibigay isang beses sa isang quarter, at sa Enero-Marso, isang ulat sa mga aktibidad ng kumpanya para sa nakaraang taon ay nai-publish. Bilang karagdagan, ang ilang mga kumpanya ay nag-publish ng pansamantala at buwanang mga ulat.

Halimbawa ng pangangalakal sa pag-uulat

Sa kalendaryo ng pag-uulat ( Menu - Live na broadcast - Scheduler - Pag-uulat ng kalendaryo) isang kaganapan ay binalak - pagkatapos ng pagsasara ng kalakalan, ang ulat para sa ikatlong quarter ng kumpanya ay mai-publish Nvidia.

Kinabukasan, ilang minuto bago magbukas ang trading sa 16:00, binuksan namin ang News gamit ang mga setting para sa pagpapakita ng mga resulta sa huling oras at ang kahilingan" Ulat ng Nvidia«:

Ang lahat ng naturang data ay nai-publish sa wikang Ingles, ngunit hindi nangangahulugang kailangan mong malaman ito. Ginagamit namin ang function ng pagsasalin ng Russian sa browser Chrome, upang gawin ito, i-right-click at piliin Isalin sa Russian:

Ang kita ng kumpanya ay kapansin-pansing lumago, tulad ng iba pang mga tagapagpahiwatig - kita, mga dibidendo, magagamit na mga pondo at iba pa. Nag-type kami ng isa pang query sa Google - "Nvidia stocks" (Nvidia shares) at nakita kung paano tumaas ang mga share kahapon sa post-market pagkatapos ng pagsasara ng pangunahing session ng kalakalan:

Ngayon, ang takbo ng mga pagbabahagi ng Nvidia ay paunang natukoy na.

Bago pa man magbukas ang mga stock exchange ngayon, nagbukas kami ng nakabinbing deal para bumili ng Nvidia shares.

Ang presyo ng bahagi ay tumaas ayon sa data ng ulat, tingnan ang tsart kaagad pagkatapos ng pagbubukas ng kalakalan:

Ang mga pagbabahagi ng Nvidia ay patuloy na tumaas, at agad kaming nakakuha ng 4.69% na kita. Ito ay nagkakahalaga ng pagdaragdag na gumugol kami ng hindi hihigit sa dalawang minuto sa pagsusuri—tumingin lang kami sa kalendaryo at Google.

Kung ang isang kumpanya ay nagpahayag ng paglago sa lahat ng mga tagapagpahiwatig, kung gayon ang mga pagbabahagi ay hindi maaaring mahulog.

At narito ang kabaligtaran na halimbawa na may mga negatibong tagapagpahiwatig sa ulat ng kumpanya. Ang presyo ng bahagi ng kumpanya ay bumabagsak sa loob ng kalahating taon dahil sa pagtaas ng mga tungkulin sa mga metal. Bago ang pagbubukas ng palitan, nai-publish ang mga resulta sa pananalapi. Pinuntahan din namin Google:

Ang isa sa mga site ay nagsabi na ang ulat ay nagpakita ng isang malakas na pagbaba sa mga tagapagpahiwatig, ng higit sa 6% mula sa nakaraang panahon, bilang karagdagan, iniulat ng management na walang makabuluhang paglago sa susunod na season. Nasa premarket na, bumagsak nang malaki ang shares.

Maaari kang mag-order sa isang broker bago magbukas ang kalakalan at ito ay isasagawa sa presyo ng merkado sa sandaling magbukas ang mga palitan, na kung ano ang ginawa namin.

Sa pagkakataong ito ay hindi kami bumili, nagbukas kami ng deal sa pagbebenta, umaasa sa pagbaba ng presyo. Pagkatapos ng pagbubukas ng pangangalakal, hindi nagtagal ang resulta:

Mga pangunahing tagapagpahiwatig

Kita ng kumpanya- basic tagapagpahiwatig ng pananalapi, na nagpapakilala sa mga aktibidad ng negosyo. Ang salik sa pagtukoy ay kita mula sa mga pangunahing aktibidad, at bilang karagdagan dito ay mayroong kita mula sa pamumuhunan at mga aktibidad sa pananalapi. Ang kabuuang kita ay ang pangunahing tagapagpahiwatig ng pananalapi, dahil ito ay nagpapakilala sa mga aktibidad ng kumpanya.

Ang isa pang mahalagang tagapagpahiwatig para sa pangunahing pagsusuri ng mga mahalagang papel ay netong kita.

netong kita– ito ang mga pondong nananatili sa kumpanya pagkatapos bayaran ang lahat ng buwis at bayarin.

Ang tagapagpahiwatig na ito ay nakasalalay sa maraming mga kadahilanan, at medyo madalas para sa mga kumpanya na nag-e-export ng kanilang mga produkto, tumataas ang kita dahil sa mga pagkakaiba sa halaga ng palitan. Ang isa sa mga pinaka-kapansin-pansin na halimbawa ay ang ulat sa pananalapi ng kumpanya ng Surgutneftegaz para sa 2014. Pinansiyal na mga resulta Ang kumpanya ay kahanga-hanga lamang, ang netong kita ay lumampas sa kita, at bagaman ang ulat ay nagpapakita ng pangunahing kita sa hanay na "iba pang kita", ito ay nakamit pangunahin dahil sa pagkakaiba sa mga halaga ng palitan.

Pangunahing pagsusuri ng isang kumpanya gamit ang isang halimbawa

Tinutukoy ng ratio ng kita at kita ang isa pang mahalagang tagapagpahiwatig ng pananalapi - kakayahang kumita. Karaniwan, ang kakayahang kumita ay sinusukat bilang ratio ng mga benta sa operating profit. Ang kumbinasyong ito ay pinaka-epektibong nagpapakilala sa mga aktibidad ng negosyo. Ang kakayahang kumita ay ipinahiwatig bilang isang porsyento at, depende sa likas na katangian ng mga aktibidad ng kumpanya, ay nag-iiba mula 10 hanggang 50%, bagaman sa ilang mga kaso ang figure na ito ay maaaring mas mataas. Kadalasan, negatibo ang kakayahang kumita, bilang isang panuntunan, ito ay tipikal para sa mga kumpanyang kinokontrol mga ahensya ng gobyerno. Halimbawa, sa pagtatapos ng 2014, ang kumpanya ng Rosseti ay nagpakita ng pagkawala ng 24.26 bilyong rubles, na may kita na 759.61 bilyon Alinsunod dito, ang kakayahang kumita para sa panahong ito ay (-3.19%).

Kung saan hahanapin ang mga ulat ng kumpanya

Ang lahat ng mga kumpanya na nakalista sa mga stock exchange ay kinakailangang ibunyag ang lahat ng kanilang mga ulat. Halimbawa, gusto mong mahanap ang pinakabagong mga ulat ng kumpanya. Kailangan mo lang i-type ang query sa Google - " Mga relasyon sa mamumuhunan ng BMW»at hanapin ang site -

http://www.bmwgroup.com/e/0_0_www_bmwgroup_com/investor_relations/ir_2011.html

Ang bawat kumpanya ay may sangay Relasyon sa Mamumuhunan (mga relasyon sa pamumuhunan). Ang lahat ng mga ulat ng kumpanya ay nai-publish sa mga site na ito, kung saan makikita mo ang mga volume ng produksyon, imbentaryo, kita, tubo, panandalian at pangmatagalang mga utang - kumpletong accounting.

Ang mga nasabing site ay naglalathala ng lahat ng mga balita para sa mga namumuhunan, mga petsa ng paglabas ng mga ulat, mga pagpupulong ng shareholder, mga pagbabago sa pamamahala... lahat ng bagay na maaaring makaapekto sa presyo ng mga pagbabahagi ng kumpanya.

Bago ang paglabas ng mahahalagang ulat sa pananalapi, tulad ng mga quarterly, maaaring magbago nang malaki ang mga bahagi ng kumpanya, na maaaring magpapahintulot sa kanila na kumita ng pera sa maikling panahon.

Ang pinakabagong halimbawa ay ang paglabas ng mga quarterly na ulat (NASDAQ: AAPL). 2 araw bago ang ulat, tumaas at bumaba ang mga pagbabahagi ng 3-4%.
Sa isa pang halimbawa, ang stock ng Alibaba (NYSE: BABA) ay tumaas ng 3.75% bago ang pagpupulong ng shareholder nito.

Ang mga ito at iba pang mga petsa at balita ay nai-publish sa mga opisyal na website ng mga kumpanya.

Gayundin, kapag nag-aaral ng mga kumpanya, ito ay nagkakahalaga ng pagbibigay pansin sa mga aktibidad ng ilang mga kumpanya. Ito ay tungkol tungkol sa pagpapalabas ng mga bagong inaasahang produkto. Halimbawa, sa mga araw kung kailan nagsimula ang mga benta ng mga bagong bersyon ng iPhone, tumataas ang pagbabahagi ng Apple, dahil malaki ang demand at excitement sa bagong produkto, nakapila ang mga tao sa gabi. (nakakatawa), ngunit ang kumpanya ay bumubuo ng malaking kita at ito ay mabuti para sa stock.

Ay ang huling yugto sa pangunahing paraan ng pagtataya ng mga pamilihan ng sapi. Ang pinakamahalagang bagay na dapat maunawaan ay ang mga prospect ng pag-unlad ng pasilidad. Ang pangunahing konsepto ay ang pagganap ng isang negosyo ay may malaking epekto sa halaga ng isang seguridad.

Sa madaling salita, kung, ayon sa mga resulta ng pagtatasa, ang kumpanya matatag na mga prospect para sa paglago, lalago din. Kung ang gayong mga prospect ay hindi nakikita, ito ay mas mahusay na pigilin ang sarili mula sa pagbili ng mga mahalagang papel.

batayan pangunahing pagsusuri ng mga kumpanya ay ang bawat stock ay may sariling intrinsic na presyo. Ito ay naiiba sa halaga ng pamilihan. Ang panloob na presyo ng isang bahagi ay kinakalkula batay sa accounting ng mga kita ng negosyo sa hinaharap pagkatapos mamuhunan ng kapital.

Kaya, ang pangunahing gawain ng isang mangangalakal Tukuyin kung gaano kahusay ang kasalukuyang presyo sa merkado ng isang stock ay tumutugma sa intrinsic na halaga nito. Alinsunod dito, kung ang market rate ay mas mataas kaysa sa intrinsic na halaga, ang naturang seguridad ay sinasabing overvalued. Kung ang intrinsic na halaga ay mas mataas kaysa sa market value, kung gayon ang seguridad ay undervalued.

Accounting para sa Intrinsic Value ng Shares– ito ay medyo kumplikado at maalalahanin na gawain. Ngunit sa tamang diskarte, ito ay magdadala ng napakagandang dibidendo sa anyo ng kita. Upang maisagawa ang isang husay na pangunahing pagsusuri ng isang stock, kinakailangan upang suriin ang limang ratios. Kabilang dito, sa partikular:

pagkatubig;
aktibidad ng negosyo ng kumpanya;
katatagan ng pananalapi;
kakayahang kumita;
aktibidad sa pamilihan.

Mga tagapagpahiwatig ng pagkatubig

Kasama sa pangunahing pagtatasa ng mga pagbabahagi ang pagkatubig. Ano ang pagkatubig na may kaugnayan sa isang partikular na kumpanya? Ito ay, sa katunayan, ang solvency nito. Ibig sabihin, ang kakayahan ng isang negosyo na bayaran ang mga gastos nito at masakop ang mga obligasyon nito. Upang masuri ang tagapagpahiwatig na ito, ang tinatawag na ratio ng pagkatubig. Para dito, ginagamit ang sumusunod na formula -

Ratio ng pagkatubig = mga asset sa sirkulasyon / utang sa mga pautang

Tulad ng nakikita mo, walang kumplikado dito. Sapat na lamang na magkaroon ng access sa ganitong uri ng impormasyon. Ito ay nai-publish sa open source.

Upang masukat pagkatubig sulit ito upang maunawaan kung gaano maaasahan ang nagbigay. Kung, ayon sa mga resulta ng pagkalkula, ang mga tagapagpahiwatig ay mababa, kung gayon hindi ka dapat bumili ng mga naturang pagbabahagi o mamuhunan sa kanila. Kapag natukoy na ang indicator na ito, maaari kang magpatuloy sa susunod.

Aktibidad ng negosyo ng kumpanya

Upang makuha ang tagapagpahiwatig na ito, ang ratio ng turnover ng asset ay nasuri, na, naman, ay kinakalkula gamit ang formula:

KOA = kita sa benta / presyo ng asset

Kung mas mataas ang ratio na ito, mas mahusay na pinamamahalaan ng kumpanya ang sarili nitong mga ari-arian. Alinsunod dito, para sa mga mamumuhunan na nagpaplanong tumanggap ng mga dibidendo, ang salik na ito ay isa sa mga nagpapasiya. Ang pangunahing pagsusuri ng merkado ng mga mahalagang papel ay hindi nagtatapos doon.

Katatagan ng pananalapi

Coefficient katatagan ng pananalapi o pakinabang sa pananalapi nagbibigay-daan sa iyo na matukoy kung magkano ang kayang bayaran ng kumpanya nang nakapag-iisa sa mga account na dapat bayaran. Gumagana dito ang sumusunod na formula: financial leverage = Mga pondo sa pautang / pondo ng kumpanya. Ang mas mababa ang tagapagpahiwatig na ito, mas mabuti.

Kakayahang kumita

Pangunahing Pananaliksik ng mga Nagbigay

Maaaring masuri ang kakayahang kumita ng kumpanya gamit ang iba't ibang ratios. Gayunpaman, ang pangunahing isa ay ang ratio ng kakayahang kumita. Kinakalkula ito gamit ang sumusunod na formula:

KR = Kita / kita sa benta

Sa bahaging ito pangunahing pananaliksik shares, kinakalkula din ang return on investment ratio. Ang tagapagpahiwatig na ito ay kilala rin bilang ROI(kita sa pamumuhunan). Kinakalkula ito gamit ang sumusunod na formula:

ROI=kita/puhunan

Aktibidad sa pamilihan

Ang tagapagpahiwatig na ito ay maaaring maging interesado sa parehong mga mamumuhunan at mangangalakal. Ang pagkalkula ng mga ratio ay batay sa pagganap ng negosyo na may kaugnayan sa isang bahagi. Ang resulta ng pagtatasa ay nagbibigay-daan sa iyo upang matukoy kung gaano kumikita ang mamuhunan sa kumpanya. Para sa mga mangangalakal, ang tagapagpahiwatig na ito ay mahalaga sa mga tuntunin ng potensyal na paglago.

Magbigay tayo ng isang kawili-wiling formula:

Halaga ng libro bawat bahagi = equity / shares outstanding

Ang tagapagpahiwatig na ito ay pantay na kawili-wili para sa parehong mga mamumuhunan at mangangalakal. Pinapayagan ka nitong masuri kung gaano kabisa ang pagbuo ng kumpanya gamit ang sarili nitong mga pondo.

Ang isang analytical indicator na katumbas ng halaga ng kita na natanggap bago ibawas ang interes at mga buwis, pati na rin ang depreciation, ay tinatawag EBITDA. Ito ay abbreviation para sa Ingles na mga salita « Mga kita bago ang interes, buwis, depreciation at amortization" ay isa sa pinakamahalagang tagapagpahiwatig, dahil ito ay nagpapakilala sa kahusayan ng kumpanyang pinag-aaralan.

Ngunit ang tagapagpahiwatig ng pananalapi na ito ay may isang makabuluhang disbentaha, dahil sa kung saan ang EBITDA ay hindi kasama sa pamantayan internasyonal na pag-uulat. Hindi nito isinasaalang-alang ang halaga ng mga gastos sa pamumura, na, ayon sa maraming mga analyst, ay hindi sumasalaminang tunay na estado ng mga pangyayari sa kumpanya. Pagkatapos ng lahat, ang mga gastos sa pagbili ng bagong kagamitan o pagbabayad para sa mga serbisyo teknikal na suporta ay hindi isinasaalang-alang, at ang item sa gastos na ito ay maaaring maging "loophole" para sa money laundering.

Panlabas na mga kadahilanan

Ang kalikasan ay maaari ding maging pangunahing salik, halimbawa, ang tsunami ay maaaring magbaha sa mga pabrika o mga pasilidad ng produksyon ng, halimbawa, Toyota (TSE:7203.T), ang mga bahagi ng kumpanya sa kasong ito ay maaaring bumaba.

Sa parehong paraan, ang mga kumpanya ay maaaring maimpluwensyahan ng pulitika, mga bagong batas, mga hakbang sa ekonomiya, at iba pang panlabas na mga kadahilanan.

Mga Asset at Pananagutan

Ang mga asset ng kumpanya ay isang financial indicator na tumutukoy sa halaga ng ari-arian na pag-aari ng isang partikular na organisasyon. Bilang isang patakaran, ang halaga ng mga ari-arian ay mapagpasyahan sa iba't ibang mga legal na paglilitis, dahil ito ang tagapagpahiwatig na tumutukoy sa halaga Pera, na maaaring mabawi mula sa kumpanya. Sa pangunahing pagsusuri ng mga mahalagang papel, ang mga ari-arian ay karaniwang inihahambing sa mga pananagutan upang matukoy ang solvency ng isang kumpanya.

Ang mga pananagutan ng kumpanya ay hindi hihigit sa mga account na dapat bayaran ng kumpanya. Tinutukoy ang pagkakaiba sa pagitan ng mga asset at pananagutan posisyon sa pananalapi mga kumpanya. Ang mga pananagutan ay maaaring pangmatagalan o panandalian. Ang mga kasalukuyang pananagutan ay ang mga utang ng kumpanya na dapatbinayaran sa loob ng isang taon. Para sa karamihan ng mga kumpanyang Ruso, ang mga obligasyon sa utang ay humigit-kumulang 70% ng taunang turnover ng kumpanya, habang ang mga panandaliang pananagutan ay katumbas ng 25-35% ng kita. Kung mas mataas ang porsyento ng utang, hindi gaanong maaasahan ang kumpanya ay isinasaalang-alang para sa pamumuhunan.

Halimbawa, ang pinuno ng industriya ng metalurhiko ng Russia, ang OJSC Novolipetsk Iron at Steel Works, sa pagtatapos ng 2014, ay may mga obligasyon sa utang sa halagang 39.26% ng kita, at ang kumpanya ng Mechel na tumatakbo sa parehong sektor ng ekonomiya, na nakakaranas ng mga makabuluhang problema sa pananalapi, ay may utang sa halagang 94.93% ng turnover , habang 99% ng mga pananagutan ni Mechel "ay panandalian. Nasa simula ng 2015, malinaw na ang Mechel ay nasa bingit ng bangkarota, at noong Agosto ang mga nagpapautang ng kumpanya ay nagsampa ng isang paghahabol sa Moscow Arbitration Court upang ideklara ang pagmimina ng Russia at higanteng metalurhiko na bangkarota.

Capitalization at P/E at P/S ratios

Ang market capitalization ay ang tinantyang halaga ng isang kumpanya, na kinakalkula bilang ang bilang ng mga natitirang bahagi na na-multiply sa kanilang kasalukuyang presyo. Depende sa mga quote ng securities, ang indicator ng capitalization ay nagbabago pataas o pababa. Kasama ang halaga ng mga asset, ang capitalization ay isa sa mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagiging maaasahan at katatagan ng isang kumpanya. Sa mga kumpanyang Ruso, ang mga kumpanyang "" at "Rosneft" ay may pinakamalaking capitalization sa merkado, 3.33 at 2.68 trilyon. rubles ayon sa pagkakabanggit.

Ang market capitalization indicator ay ginagamit upang kalkulahin ang isa sa dalawang pangunahing ratios na ginagamit sa pangunahing pagsusuri. Ang P/S ratio ay kinakalkula bilang ratio ng market capitalization ng kumpanya sa taunang kita nito. Ang pangalawang P/E ratio ay ang ratio ng kasalukuyang presyo ng bahagi sa halaga ng taunang tubo sa bawat seguridad.

Pareho sa mga ratio na ito ay ginagamit ng mga analyst sa paghahambing na pagtatasa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga kumpanya. Kung ang mga halaga ng mga coefficient ay maliit, kung gayon ito ay nagpapahiwatig ng tungkol sa, at malaki, ayon sa pagkakabanggit, tungkol sa labis na halaga.

Walang pinagkasunduan kung aling coefficient ang pinakamalinaw na sumasalamin sa kasalukuyang estado ng mga gawain. Ang P/E ay nakasalalay sa kita, at samakatuwid ay dapat na mapagpasyahan, dahil ito ay ang kita ng kumpanya na nagpapahintulot sa mga pamumuhunan sa hinaharap na mapabuti ang produksyonaktibidad at magbayad ng mga dibidendo sa mga shareholder. Ngunit kadalasan, upang maakit ang pamumuhunan, ang mga kumpanya ay sadyang nagpapalaki ng kita sa mga pansamantalang pahayag sa pananalapi, kaya ang mga analyst, kasama ang P/E ratio, ay kinakailangang gamitin ang ratio ng capitalization at turnover - P/S.

Siyempre, mayroong isang bagay na dapat isipin - ang pangunahing pagsusuri ng mga katangian ng pamumuhunan ng mga mahalagang papel ay may maraming mga pamamaraan, mga sistema, at karaniwang karamihan ay may makitid na kalikasan.

Video tungkol sa pagtatasa ng kondisyon ng kumpanya

Inirerekomenda ang mga mamumuhunan na mag-invest ng pera sa paraang ang mga pamumuhunan ngayon ay maghahatid ng tubo bukas. Nalalapat ito sa parehong mga mangangalakal at mamumuhunan. Sa loob ng 35 taon ng kanyang aktibidad, ang mahusay na mamumuhunan na ito ay nakapagpataas pangunahing kapital ng 200 thousand percent!

Inirerekomenda din ni Buffett na magtrabaho lamang sa mga kumpanya na ang mga produkto ay personal mong kilala at gusto. Halimbawa, ang "Oracle of Omaha" mismo ay minsang bumili ng mga pagbabahagi sa kumpanya ng Gilette, na talagang nagustuhan niya. Sa kanilang tulong, makabuluhang pinalakas niya ang kanyang posisyon.

Hindi ka dapat mamuhunan ng pera sa mga lugar kung saan ikaw ay hindi gaanong bihasa. Ang pamamaraang ito ay hahantong sa pagkalugi. Nalalapat ito sa parehong mga mangangalakal at mamumuhunan. Mas madaling mamuhunan sa mga lugar kung saan ka may kadalubhasaan. Kung, halimbawa, mahigpit mong sinusunod ang pag-unlad ng merkado ng kalakal, maaari kang ligtas na mamuhunan sa mga kumpanyang nakikibahagi sa pagmimina.
Isa pa mahalagang tuntunin– hindi ka dapat humawak sa hindi kumikitang mga posisyon. Kung may lumitaw, mas mainam na isara ang deal at ibenta ang mga pagbabahagi. Ang mga hindi kumikitang posisyon ay nagpapahina lamang sa nerbiyos ng mamumuhunan.
Ang paglago ng mga presyo ng stock ay ang paglago ng kumpanya sa kabuuan. Kung bubuo ang isang kumpanya, tataas ang shares nito. Ang payo na ito ay medyo may kaugnayan. Ngunit hindi natin dapat kalimutan na ang paglago ng mga pagbabahagi ay maaaring artipisyal, laban sa backdrop ng labis na pagkatubig sa mga merkado. Sa ganitong mga oras, maaari ka ring magbukas ng mga posisyon, ngunit dapat mong malaman ang mga bula.
Mahalagang ihambing ang mga stock at maghanap ng mga nanalo sa kanila. Ang ilang mga kumpanya ay maaaring lumago nang mas mabilis kaysa sa iba. Ang kanilang mga shares ang sulit na bilhin upang makakuha ng mas mabilis na kita. Ang rekomendasyong ito, muli, ay may kaugnayan para sa normal kondisyon sa pamilihan. Kapag lumitaw ang labis na pagkatubig sa merkado, ang gayong panuntunan ay maaaring maglaro ng isang malupit na biro sa isang negosyante o mamumuhunan.
Inirerekomenda din ni Warren Buffett ang paggamit ng mga kalkulasyon sa iyong pagsusuri. Kaya, ang mamumuhunan at ang mangangalakal ay magagawang tumayo mula sa karamihan ng mga hindi edukadong kasamahan at makamit ang mga makabuluhang resulta.

Bago bumili ng anumang pagbabahagi, kailangan mong pag-aralan ang kasaysayan ng kumpanya at magsagawa ng pangunahing pagsusuri ng mga pagbabahagi. Kadalasan, maraming mamumuhunan, at mangangalakal din, ang nagsisikap na pag-aralan lamang ang isang maikling panahon ng aktibidad ng isang negosyo. At ito ay mali mula sa pananaw ni Warren Buffett - isang klasikong pamumuhunan.

Kung makakita ka ng error, mangyaring i-highlight ang isang piraso ng teksto at i-click Ctrl+Enter.

Ang pangunahing pagsusuri ay isang pagsusuri ng sitwasyon sa merkado ng pananalapi at mga kaukulang pagtataya batay sa data na hindi nauugnay sa mga chart ng paggalaw ng presyo.

Ang pangunahing pagsusuri ay nagpapahintulot sa iyo na bumuo ng isang opinyon sa paggalaw ng mga presyo para sa mga asset sa pananalapi bilang isang resulta ng pag-aaral ng pag-unlad ng isang partikular na sitwasyon sa ekonomiya.

Mga tampok ng pangunahing pagsusuri at pagkakaiba nito sa teknikal na pagsusuri

Ang pangunahing pagsusuri ay pangunahing naiiba sa. Ang pangunahing pagsusuri ay mas kumplikado kaysa sa teknikal na pagsusuri, kung kaya't ito ay hindi gaanong popular sa mga mangangalakal.

Ang pangunahing punto na nagpapakilala sa dalawang uri ng pagsusuri na ito ay maaaring mabalangkas tulad ng sumusunod: ayon sa mga prinsipyo ng pangunahing pagsusuri, ang mga presyo para sa mga asset sa pananalapi ay isang salamin ng supply at demand, na kung saan ay nakasalalay sa mga pangunahing kadahilanan ng ekonomiya. Ayon sa mga prinsipyo ng teknikal na pagsusuri, hindi ka dapat maghanap ng mga dahilan para sa mga pagbabago sa presyo, kailangan mong pag-aralan ang mga tsart at, batay sa mga ito, hulaan ang mga karagdagang paggalaw ng presyo.

Ang teknikal na pagsusuri ay batay sa pag-aaral ng mga tsart ng paggalaw ng presyo, mga uso at kanilang mga direksyon, mga signal ng kalakalan, mga tagapagpahiwatig ng mga espesyal na tagapagpahiwatig. Sa ganitong uri ng pagsusuri, ang kaalaman sa ekonomiya at pananalapi ay ganap na hindi kinakailangan. Ang tiyak na kaalaman ay kailangan upang masuri ang mga salik sa itaas. Tamang-tama para sa mga nagsisimula sa pangangalakal.

Upang makagawa ng mga pagtataya batay sa pangunahing pagsusuri, una sa lahat, kailangan mo ng kaalaman sa mga pang-ekonomiyang disiplina. Ang pangunahing pagsusuri ay batay sa pag-aaral ng mga kaganapang pang-ekonomiya at pampulitika, mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya, mga kaganapan antas ng estado na mayroon o maaaring magkaroon ng epekto sa paggalaw ng mga presyo para sa mga pinansyal na asset. Malinaw na ang simpleng lohikal na pag-iisip ay hindi sapat dito. Ang isang mangangalakal na pumipili ng mga taktika sa pangangalakal batay sa pangunahing pagsusuri ay dapat na may espesyal na kaalaman at magagawang wastong bumalangkas kung ano ang mga kahihinatnan nito o sa pangyayaring pang-ekonomiya o pampulitika na maaaring humantong sa.

Ang mga pagtataya na nakuha batay sa pangunahing pagsusuri ay inilaan para sa pangangalakal sa pangmatagalan, kadalasang maraming taon, mga panahon. Ang mga naturang pagtataya ay hindi angkop para sa intraday trading.

Ang pangunahing pagsusuri ay pinili pangunahin ng mga nakaranasang mangangalakal o malalaking kumpanya na nakatutok sa pangmatagalang pangangalakal at may malaking kapital sa pangangalakal sa kanilang pagtatapon.

Mga Panuntunan para sa Mabisang Paggamit ng Pangunahing Pagsusuri

Ang mga mangangalakal na nakabatay sa kanilang diskarte sa pangangalakal sa pangunahing pagsusuri ay direktang nag-uugnay sa kanilang trabaho sa pag-aaral ng mga kaganapan at balitang pang-ekonomiya at pampulitika.

Ang impormasyong kailangan para sa pangangalakal ay maaaring makuha mula sa mga site ng balita, sa TV, at mula sa mga pahayagan.

Ang isang kailangang-kailangan na tool para sa mga pangunahing analyst ay ang kalendaryong pang-ekonomiya, na nagpapakita ng mahalagang istatistikal na data para sa bawat indicator sa iba't ibang agwat.

Siyempre, imposibleng pag-aralan ang lahat ng mga tagapagpahiwatig at ang kanilang mga istatistika, at hindi na kailangan para dito. Kinakailangang pumili ng mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya at mahahalagang pangyayari yaong mga bansang direktang nauugnay sa asset na kinakalakal.

Mahalagang patuloy na subaybayan ang istatistikal na data na inilabas sa ilang partikular na pagitan. Ang paghahambing ng data sa naturang mga tagapagpahiwatig ay nagpapahintulot sa amin na gumuhit ng ilang mga konklusyon. Kailangan mong tingnan, una sa lahat, sa nakaraang halaga ng napiling tagapagpahiwatig ng ekonomiya, pagkatapos ay sa inaasahang halaga at pagkatapos ay sa aktwal na halaga, na lumilitaw sa hanay ng kalendaryong pang-ekonomiya pagkatapos ng paglabas ng kaukulang balita. Kung ang aktwal na halaga ay mas masahol kaysa sa hinulaang isa, kung gayon ito ay masama para sa pinansiyal na asset kung, sa kabaligtaran, ito ay mabuti. Kung ang aktwal na halaga ay tinatayang katumbas ng hinulaang halaga, hindi ito makakaapekto sa merkado sa anumang paraan.

Sa lahat ng mga tagapagpahiwatig na makikita sa kalendaryong pang-ekonomiya, ang mga ipinahiwatig ng tatlong icon ng kahalagahan ay ang pinakamahalaga (maaaring iba ang mga icon na ito sa iba't ibang mga kalendaryo). Ang espesyal na atensyon ay dapat na nakatuon sa kanila, dahil sila ang may pinakamahalagang epekto sa mga pagbabago sa mga presyo para sa mga pinansyal na asset.

Ang paggamit ng pangunahing pagsusuri sa dalisay nitong anyo ay hindi gaanong epektibo kaysa sa kumbinasyon ng teknikal na pagsusuri.

Pangunahing pagsusuri at ang pinakamahalagang tagapagpahiwatig nito

Ang lahat ng mga indicator na nakakaimpluwensya sa mga financial market at humuhubog sa supply at demand para sa mga asset ay maaaring hatiin sa ilang grupo.

Mga tagapagpahiwatig ng paggalaw ng trading at investment capital:

balanse ng kalakalan,
kasalukuyang balanse ng account,
balanse ng mga account sa kapital,
balanse sa pagbabayad.

Inilalarawan nila kung ano ang dati at maaaring maging demand at supply para sa mga asset sa bahagi ng mga institusyong nagsasagawa ng mga operasyong eksport-import.

Mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa kondisyon pamilihan sa pananalapi mga bansa:

dinamika ng mga indeks ng stock,
dinamika ng ani sa katamtaman at pangmatagalang mga seguridad ng gobyerno,
dinamika ng mga rate ng interes sa interbank credit market,
dinamika ng mga rate ng mortgage.

Nailalarawan nila ang potensyal at kasalukuyang kakayahang kumita ng mga pamumuhunan ng mga institusyong pamumuhunan sa mga asset na denominasyon sa pambansang pera.

Pinagsama-samang macroeconomic indicator:

Gross Domestic Product (GDP),
dami at dinamika ng paggasta ng pamahalaan,
dami at dinamika ng mga kita sa badyet ng bansa,
depisit/surplus sa badyet ng bansa,
kabuuang pagkonsumo,
kabuuang pribadong pamumuhunan,
antas ng personal na pagtitipid,
dami ng pag-export,
dami ng import,
kawalan ng trabaho.

Ilarawan ang ekonomiya ng bansa sa kabuuan, ang dinamika ng paglago ng ekonomiya at posibleng mga pagbaluktot.

Mga tagapagpahiwatig ng dynamics ng produksyon at kalakalan:

index industriyal na produksyon,
index ng paggamit ng kapasidad,
dami ng mga pang-industriyang order,
pang-industriya na mga stock,
mga order para sa matibay na kalakal,
tingian benta,
dami ng komersyal na pautang,
dami ng mga pautang sa real estate,
dami ng consumer loan na ibinigay.

Ilarawan ang estado at mga prospect para sa pag-unlad ng mga sektor ng pagmamanupaktura at kalakalan ng ekonomiya ng bansa. Sinasalamin nila ang domestic demand sa bansa at ang pagpayag ng mga kumpanya at indibidwal na gumastos ng pera, ang antas ng pag-unlad ng pang-industriyang produksyon at ang dinamika nito, potensyal na domestic demand para sa pambansang pera mula sa mga mamimili.

Mga tagapagpahiwatig ng istatistika ng paggawa:

produktibidad ng paggawa,
trabaho, trabaho
rate ng kawalan ng trabaho.

Ilarawan ang sektor ng lakas paggawa, ang kalagayan at dinamika nito. Di-tuwirang ipinapakita ang potensyal sa hinaharap ng demand ng consumer para sa mga kalakal at serbisyo.

Mga tagapagpahiwatig ng inflation:

index ng presyo ng consumer,
index ng presyo ng industriya,
deflator ng presyo ng GDP,
index ng presyo ng enerhiya ng consumer,
index ng presyo ng pag-export,
index ng presyo ng pag-import,
average na oras-oras na sahod,
index ng gastos sa paggawa,
dinamika ng presyo ng langis.

Ilarawan ang kasalukuyan at potensyal na inflationary pressure sa ekonomiya.

Mga tagapagpahiwatig ng regulasyon sa pananalapi ng ekonomiya:

rate ng diskwento ng Bangko Sentral,
nakaplanong dami ng paglalagay at pagtubos ng mga seguridad ng gobyerno,
nakaplanong dami ng atraksyon o pagbabayad ng mga panlabas na pautang ng gobyerno,
mga tagapagpahiwatig ng suplay ng pera.

Ang mga tagapagpahiwatig ng regulasyon sa pananalapi ng ekonomiya ay ang pinakamahalagang tagapagpahiwatig ng lahat ng mga pangkat na nakalista dito. Ipinapakita nila kung anong uri ng patakaran sa yugtong ito ikot ng ekonomiya isasagawa ito ng gobyerno, at sa anong mga pamamaraan.

Mga tagapagpahiwatig ng ikot ng negosyo, aktibidad ng ekonomiya at mga indeks ng optimismo:

index ng nangungunang mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya,
index ng magkatulad na mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya,
index ng mga nahuhuling tagapagpahiwatig ng ekonomiya,
index ng optimismo ng negosyo ng mga tagapamahala ng pagbili,
index ng optimismo sa negosyo ng mga tagapamahala ng mga negosyo ng serbisyo,
index ng kumpiyansa ng mamimili (optimism),
index ng kumpiyansa sa negosyo (optimism).

Upang makalkula ang mga tagapagpahiwatig ng ikot ng negosyo, ang mga average na halaga ng mga tagapagpahiwatig ng iba pang mga sektor ng ekonomiya ay pangunahing ginagamit. Ang mga indeks ng aktibidad at optimismo ay mga tagapagpahiwatig ng survey, ang mga halaga nito ay nabuo mula sa mga resulta ng mga survey ng mga namumuhunan, mga mamimili at iba pang mga grupo ng mga ahente ng ekonomiya tungkol sa kanilang kasalukuyang sitwasyon at mga inaasahan sa hinaharap. Bilang isang tuntunin, ang mga naturang indeks ay nauuna sa ikot ng ekonomiya sa loob ng isang buwan hanggang isang taon.

Mga tagapagpahiwatig industriya ng konstruksiyon :

bilang ng mga bahay na ginagawa,
bilang ng mga building permit na inisyu,
bagong benta ng bahay,
pagbebenta ng mga hindi bagong bahay,
gastos sa pagtatayo.

Ang pagganap ng industriya ng konstruksiyon ay ginagamit bilang isang nangungunang tagapagpahiwatig dahil karaniwang tinatanggap na ang konstruksiyon ay lumalampas sa pangkalahatang ikot ng negosyo.

Mga salik na dapat isaalang-alang kapag sinusuri ang mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya

Kapag sinusuri ang mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya, ang mga sumusunod na kadahilanan ay dapat isaalang-alang:

Ano at paano sumusukat ang tagapagpahiwatig, anong data ang ginagamit upang kalkulahin ito, ano ang pagkasumpungin kapag inilabas ito, sa anong mga yunit ang kinakalkula ng tagapagpahiwatig.
Anong uri ng mga indicator na may kaugnayan sa economic cycle nabibilang ang indicator: leading, lagging o coinciding.
Gaano kadalas at sa anong oras inilabas ang indicator?
Isang beses ba na-publish ang indicator o mayroon itong paunang at binagong (huling) data?
Sa anong mga hanay nag-iiba-iba ang indicator sa iba't ibang panahon ng ikot ng ekonomiya ng bansa?
Ano ang epekto ng tagapagpahiwatig sa iba pang pangunahing mga kadahilanan?
Anong mga pangunahing tagapagpahiwatig ang may kritikal na epekto sa tagapagpahiwatig na isinasaalang-alang.

Kapag sinusuri ang mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya, kinakailangang isaalang-alang ang sitwasyong pampulitika sa bansa at ang kursong pampulitika na sinusunod ng pamahalaan ng estado.

Kung ang isang currency ay pinili bilang isang asset ng kalakalan at ang mga pagtataya ng pangunahing pagsusuri ay ginawa upang matukoy ang dynamics ng paggalaw ng mga quote ng pera, kailangan mong bigyang-pansin ang mga patakaran na lubos na nakakaimpluwensya, una sa lahat, ang pera bilang isang pinansyal na asset.

Kapag isinasaalang-alang ang isang pera sa loob ng balangkas ng isang estado at ang panloob na ekonomiya nito, dapat isaalang-alang na ang tunay na suplay ng pera sa loob ng ekonomiya ay nakakaapekto sa halaga ng pera. Ang estado ay may maraming mga mekanismo upang maimpluwensyahan ang halaga ng pambansang pera.

Sa loob ng isang pamahalaan, mahalagang mapanatili ang kontrol sa paglaki ng suplay ng pera (ang supply ng pera ay ang kabuuang halaga ng pera na magagamit sa ekonomiya). Kung tumaas ang supply ng pera, mayroong katumbas na pagtaas sa halaga ng perang magagamit para sa pamumuhunan at paggastos, na nagpapasigla sa ekonomiya. Kung ang supply ng pera ay bumaba, ang kabaligtaran na epekto ay nangyayari. Ang pagpapanatili ng balanse sa bagay na ito ay ang pinakamahalagang salik sa pagpapanatili ng isang malusog na sitwasyong pang-ekonomiya sa bansa. Ang mga paglabag sa balanseng ito ay humantong sa mga negatibong kahihinatnan sa ekonomiya ng estado: din malaking alok ay maaaring humantong sa pagtaas ng inflation sa mga antas na maaaring makapinsala sa ekonomiya, masyadong mababang supply ay maaaring huminto sa paglago at pag-unlad ng ekonomiya.

Ang pagsusuri ng mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya sa pangunahing pagsusuri ay isinasagawa sa layuning gumawa ng dalawang uri ng mga desisyon:

Mga desisyon tungkol sa pangmatagalang pamumuhunan sa pera ng isang partikular na bansa.
Mga solusyon sa pangangalakal ng balita.

Pangunahing Pagsusuri ng Forex ay isang paraan ng pagtatasa ng sitwasyon sa pamilihan, na nakabatay sa katotohanan na ang epekto sa merkado ng foreign exchange ay ang mga pangunahing salik ng ekonomiya. Ang gawain ng pangunahing pagsusuri ay tiyak na pag-aralan ang mga naturang salik at tukuyin ang mga pattern.

Paksa ng pangunahing pagsusuri

Ang paksa ng pangunahing pagsusuri ay ang mga dahilan na nakakaimpluwensya sa dynamics ng presyo sa foreign exchange market. Ito ay isang medyo kumplikado at matagal na proseso ng pagtatasa. Kung paanong sinusukat ng mga stockbroker ang kalusugan ng isang kumpanyang ibinebenta sa publiko sa pamamagitan ng pagsusuri sa mga istatistika ng balanse nito, utang at daloy ng salapi, sinusukat ng isang Forex trader ang kagalingan ng isang pambansang ekonomiya sa pamamagitan ng pagtingin sa mga bagay tulad ng mga pagkakaiba sa rate ng interes ng sentral na bangko (na siyang pagkakaiba sa pagitan ng mga gastos sa paghiram ayon sa pagpapasya ng mga sentral na bangko iba't-ibang bansa), mga surplus o depisit sa kalakalan, kasama ang mga uso sa trabaho, produktibidad at marami pang ibang salik.

Ang pangunahing pagsusuri ay nagpapakita ng mga sanhi ng pinagbabatayan na paggalaw ng presyo sa isang direkta at malinaw na paraan. Halimbawa, dahil sa kadalian ng paghiram at ang nagresultang kasaganaan ng pandaigdigang pagkatubig sa mga nakaraang taon, ang pagkakaiba sa rate ng interes sa pagitan ng mga sentral na bangko ng dalawang bansa ang naging pinakamahalagang tagapagpahiwatig sa pagtukoy ng mga trend ng presyo sa merkado ng foreign exchange. Hindi malamang na ang mga rate ng interes ay mananatiling isa sa pinakamahalagang salik sa merkado ng foreign exchange hangga't ang mga manlalaro sa pananalapi ay maaaring malayang ilipat ang kapital sa mga pambansang hangganan.

Ang pangunahing pagsusuri ay sumusubok na tuklasin at hulaan ang mga sanhi ng mga trend ng Forex, at sa paggawa nito, gumagamit ito ng maraming indicator upang ipakita ang isang komprehensibong larawan ng pandaigdigang pananalapi. Ngunit sa labas ng mga tagapagpahiwatig mismo, ano talaga ang gumagawa ng isang pera na gumagalaw sa isang partikular na direksyon? Ang pagbabagu-bago ba ng pera ay talagang nalulutas lamang ng mga istatistika at daloy ng balita?

Ang pangunahing pagsusuri ay nagtatangkang hulaan ang mga daloy ng pera sa anyo at batayan ng isang partikular na pera. Ang mga istatistika ay makabuluhan lamang sa lawak na itinuturing ng mga merkado ang mga ito bilang batayan para sa direksyon ng mga internasyonal na daloy ng salapi. Ang isang bansa ay maaaring magkaroon ng napakababang kawalan ng trabaho, mahusay na mga rate ng produktibidad at napakahusay na istatistika sa pangkalahatan, at ang pera nito ay maaari pa ring magkaroon ng malakas na impluwensya - kung, sa kabila ng lahat ng mga pakinabang na iyon, ang pinagsama-samang supply ay lumampas sa demand para sa pera. Sa madaling salita, walang indicator, estadistika o pamantayan ang sapat upang ganap na masuri ang higit na kahusayan ng isang pera sa iba kung ang pangkalahatang kapaligiran sa ekonomiya (ibig sabihin, ang mga pamilihang pinansyal sa kabuuan) ay ayaw na samantalahin ang mga benepisyo na ibinibigay ng isang maunlad na ekonomiya.

Mga Tagapagpahiwatig ng Pangunahing Pagsusuri

Ang mga tagapagpahiwatig ng pangunahing pagsusuri ay kinabibilangan ng:

Mga tagapagpahiwatig ng paggalaw ng kapital ng kalakalan at pamumuhunan (balanse sa kalakalan; balanse ng kasalukuyang account; balanse ng capital account; balanse ng mga pagbabayad)
Mga tagapagpahiwatig na nagpapakilala sa estado ng merkado sa pananalapi ng bansa (ang halaga ng inilagay na US Treasury bond at ang rate at dynamics ng volume at placement rate; dynamics ng stock index; dynamics ng mga rate ng interes sa interbank credit market; dynamics ng yield sa medium- pangmatagalan at pangmatagalang seguridad ng gobyerno)
Pinagsama-samang macroeconomic indicator (GDP, dami at dinamika ng paggasta ng pamahalaan, dami at dinamika ng mga kita sa badyet ng bansa, depisit/surplus sa badyet ng bansa, atbp.)
Mga tagapagpahiwatig ng dynamics ng produksyon at kalakalan
Mga tagapagpahiwatig ng istatistika ng paggawa
Mga tagapagpahiwatig ng inflation
Mga tagapagpahiwatig ng regulasyon sa pananalapi ng ekonomiya

at iba pa.

Relasyon sa pagitan ng diskarte at pangunahing pagsusuri

Ang kapangyarihan ng pangunahing pagsusuri ay nakasalalay sa mga koneksyon nito sa mga kaganapang pang-ekonomiya sa kabuuan. At, ang katotohanan ay ang mga pangunahing dahilan ay nagpapasya sa mga pangunahing uso sa mga pamilihan ng foreign exchange, hindi mapag-aalinlanganan. Ang mangangalakal ay may isang napaka-maaasahang tool sa ganitong uri ng pagsusuri. Ang problema sa pangunahing pagsusuri, sa kabilang banda, ay dalawa: walang malinaw na link sa kadahilanan ng oras; at ang mga pamilihan ay hindi palaging tumutugon sa mga salik sa makatwirang paraan. Mga bagay na dapat tandaan kapag presyo sa pamilihan Malaki ang pagkakaiba ng currency sa pinagbabatayan nitong halaga, ito ay hindi papayagan ng merkado ang isang hindi makatwirang presyo na itakda kung ang ilang mga tao ay hindi tumatanggap malaking tubo mula dito. Samakatuwid, kinakailangan na ang analyst ay tukuyin ang pagkakaibang ito, siyasatin ang mga dahilan nito at bumuo ng isang diskarte upang pagsamantalahan ito.

Ang pagkakaiba sa pagitan ng pangunahing pagsusuri at teknikal na pagsusuri

Ang teknikal na pagsusuri ay naiiba sa pangunahing pagsusuri, na batay sa pagsusuri ng mga pares ng pera. Sinusuri ng teknikal na pagsusuri ang presyo, dami at iba pang impormasyon sa merkado, habang ang pangunahing pagsusuri ay nakatuon sa mga katotohanan ng kumpanya, merkado, pera o kalakal. Karamihan sa mga pangunahing brokerage mga pangkat ng kalakalan, o mga institusyong pinansyal, bilang panuntunan, ay naglalaman ng mga dibisyon na nagsasagawa ng parehong teknikal na pagsusuri at pangunahing pagsusuri.

Ang teknikal na pagsusuri ay malawakang ginagamit ng mga mangangalakal at propesyonal sa pananalapi, at madalas ding ginagamit ng mga aktibong day trader, market makers at commodity broker. Naniniwala ang mga gumagamit na kahit na hindi mahulaan ng teknikal na pagsusuri ang hinaharap, nakakatulong ito na matukoy ang mga pagkakataon sa pangangalakal.

Sa mga merkado ng foreign exchange, ang paggamit nito ay maaaring mas malawak kaysa sa pangunahing pagsusuri. Hindi ito nangangahulugan na ang teknikal na pagsusuri ay mas naaangkop sa mga dayuhang merkado, ngunit ang teknikal na pagsusuri ay mas nakikilala na mabisang mailapat dito kaysa sa ibang lugar. Bagama't ipinakita ng ilang anecdotal na pananaliksik na ang mga teknikal na panuntunan sa kalakalan ay makakapagdulot ng pare-parehong pagbabalik sa panahon bago ang 1987, karamihan sa teoretikal na gawain ay nakatuon sa likas na abnormalidad ng foreign exchange market. Ang anomalyang ito ay ipinapalagay na dahil sa interbensyon ng sentral na bangko, na malinaw na hindi mahuhulaan ng teknikal na pagsusuri. Ipinapakita ng kamakailang pananaliksik na sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng iba't ibang signal ng kalakalan sa isang diskarte, maaari mong pataasin ang kakayahang kumita at bawasan ang pag-asa sa alinmang panuntunan.

Mga tagapagpahiwatig	Base period	Kasalukuyang panahon
1. Market capitalization, libong rubles (MCAP-P): 1.1 Presyo sa pamilihan pagbabahagi, libong rubles 1.2 Bilang ng mga pagbabahagi, mga pcs.
2. Kita, libong rubles (S)
3. Mga gastos sa pagpapatakbo (hindi kasama ang pamumura), libong rubles.
4. Profit bago ang depreciation, interes sa mga pautang at buwis, libong rubles. (EBITDA)
5. Depreciation, libong rubles
6. Profit bago ang mga buwis at interes sa mga pautang, libong rubles. (EBIT)
7. Interes sa mga pautang, libong rubles.
8. Kita bago ang mga buwis, libong rubles. (EBT)
9. Net profit, libong rubles. (E), T=24%

11. P/E: Market price ng isang common share/Net earnings per share
12. Sariling kapital, libong rubles.




15. ROA: E/Kabuuang mga asset
16. kakayahang kumita ng ROE equity: E/Equity

Paksa 4. Mga daloy ng pera:

Daloy ng pera(Daloy ng pera).

Libreng Cash Flow (FCF).

Kasalukuyang mga aktibidad sa pagpapatakbo.

Mga aktibidad sa pamumuhunan.

Mga aktibidad sa pagpopondo.

Pahayag ng cash flow.

Mga Alituntunin

Ang daloy ng pera ng isang negosyo ay:

Daloy ng pera = Net profit + Depreciation ng tangible at intangible asset (mga non-cash na gastos).

Libreng Cash Flow (FCF) – Ang daloy ng mga pondo na magagamit para sa pamamahagi sa mga mamumuhunan pagkatapos ng pamumuhunan sa mga fixed asset at working capital.

Libreng cash flow = Cash flow – Mga pamumuhunan sa pagpapatakbo ng kasalukuyan at hindi kasalukuyang mga asset.

Pahayag ng cash flow (hindi direktang paraan) . Upang bumuo ng ulat, ang panghuling data ng accounting ay pinagsama ayon sa uri ng aktibidad. Ang lahat ng mga operasyon ng negosyo ay nahahati sa tatlong kategorya.

Mga aktibidad sa pagpapatakbo: mga netong napanatili na kita, pagbaba ng halaga, at mga pagbabago sa kasalukuyang mga asset at pananagutan hindi kasama ang cash sa kamay at mga panandaliang pamumuhunan . Ang pagtaas sa mga imbentaryo at account receivable ay nagpapababa sa mga reserbang cash ng kumpanya, at ang pagbaba sa mga asset na ito ay nagpapataas nito . Sa pagtaas ng mga account payable, ang isang negosyo ay nagtitipid ng sarili nitong mga pondo, at ang isang pagbawas sa mga account payable ay nagsasangkot ng paggastos ng mga pondo upang mabayaran ang mga utang sa mga supplier at iba pang mga obligasyon.

Mga aktibidad sa pamumuhunan – mga pamumuhunan sa mga fixed asset o pagbebenta ng fixed asset.

Mga aktibidad sa pananalapi: pagtanggap (paggasta) ng mga pondo bilang resulta ng mga operasyon na may panandaliang pamumuhunan sa pananalapi, pag-isyu ng mga pagbabahagi o muling pagbili ng mga natitirang bahagi, mga pagbabago sa mga pangmatagalang pananagutan, pagbabayad ng mga dibidendo .

Ehersisyo 1. Gumuhit ng isang ulat sa mga daloy ng pera ng enterprise para sa taon (sa anyo ng Talahanayan 6), gamit ang data mula sa mga financial statement ng enterprise (Appendix 1, indibidwal na bersyon), at pag-aralan ang mga resulta nito. Kalkulahin netong cash flow at libreng cash flow, suriin ang mga resultang nakuha.

Halimbawa. Ang aktibidad ng negosyo para sa panahon ng pag-uulat ay nailalarawan sa sumusunod na data ng accounting (Talahanayan 5).