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조직의 유동성과 지불 능력을 분석하는 방법론입니다. 기초연구 조직의 지급능력과 유동성을 분석하는 방법론을 해석합니다.

현대 경제 과학은 기업의 지급 능력과 재무 안정성을 평가하기 위해 다양한 국내외 방법을 사용하고 있습니다. 차이점에도 불구하고 모든 방법에는 기사의 역학 및 구조에 대한 평가가 포함됩니다. 대차 대조표, 재무 비율 계산.

가장 잘 알려진 방법은 다음과 같습니다.

계산된 비율만을 사용하여 기업의 재무 상태를 분석하는 방법론

조직의 재무 상태를 평가하는 방법론이 승인되었습니다. 연방 서비스금융 회복 및 파산에 관한 러시아;

절대 및 상대 기준을 사용하여 기업의 재무 상태를 분석하는 방법론 재무 지표;

통합 지표를 기반으로 수명주기를 고려한 조직의 재무 안정성을 분석하는 방법론

자산을 금융자산과 비금융자산으로 구분하여 금융안정성을 분석하는 방법론.

안에 실제 활동기업의 경제, 금융 및 분석 서비스는 일반적으로 위에 나열된 처음 세 가지 방법을 사용하여 특정 기업의 지급 능력 및 재무 안정성을 평가하고 나머지는 과학적 권장 사항 수준에 있습니다.

기업의 지급 능력과 유동성에 대한 분석은 기업의 관리자 및 관련 서비스뿐만 아니라 창립자와 투자자도 수행합니다. 자원 사용의 효율성을 연구하기 위해 은행은 대출 조건을 평가하고 위험 정도를 결정하며 공급자는 적시에 지불을 받고 세무 조사관은 예산 수입 계획을 이행합니다. 이에 따라 분석은 내부 분석과 외부 분석으로 구분됩니다.

내부 분석기업 서비스를 통해 수행되며, 그 결과는 계획, 예측, 통제에 사용됩니다. 그 목표는 체계적인 자금 흐름을 확립하고 자체적으로 자금을 배치하는 것입니다. 빌린 자금기업의 정상적인 기능을 보장하고 최대 이익을 얻고 파산을 방지하는 방식으로. 외부 분석은 투자자, 자재 공급업체 및 재원, 발표된 보고서를 기반으로 규제 당국. 그 목표는 최대 이익을 보장하고 손실 위험을 제거하기 위해 수익성 있게 자금을 투자할 수 있는 기회를 구축하는 것입니다.

대차대조표 유동성 분석은 유동성 정도에 따라 그룹화되어 유동성이 높은 순서로 정렬된 자산에 대한 자금과 만기일에 따라 그룹화되어 만기의 오름차순으로 정렬된 부채에 대한 부채를 비교하는 것으로 구성됩니다. 아래 그룹화는 대차대조표와 관련하여 이루어집니다.

유동성 정도, 즉 유동성으로의 전환 속도에 따라 현금, 기업의 자산은 다음 그룹으로 나뉩니다.

1. 유동성이 가장 높은 자산입니다. 여기에는 대차대조표 섹션 II의 "현금" 및 "단기" 항목이 포함됩니다. 금융 투자» ( 증권).

2. 신속하게 실현 가능한 자산. 여기에는 대차대조표 섹션 II의 단기 미수금 및 기타 유동 자산이 포함됩니다. 승인된 자본에 대한 기부 참가자의 부채가 발견되면 신속하게 실현 가능한 총 자산이 해당 금액만큼 감소됩니다.

3. 천천히 실현 가능한 자산은 대차대조표 섹션 II의 항목, 즉 "재고품", "부가가치세", "승인된 자본에 대한 기여에 대한 참가자의 부채" 및 "장기" 항목으로 간주됩니다. 금융 투자” 및 “이연 법인세 자산”은 대차대조표 섹션 I에 나와 있습니다.

구매자를 찾을 때까지는 재고를 판매할 수 없습니다. 원자재 재고 및 진행 중인 작업은 경우에 따라 판매 및 현금으로 전환되기 전에 사전 처리가 필요합니다.

4. 판매하기 어려운 자산 - 이전 그룹에 포함된 이 섹션의 조항을 제외하고 대차대조표 섹션 I의 조항과 대차대조표 섹션 II의 "장기 미수금 계정". 비교적 장기간 동안 사업 활동에 사용되도록 의도된 자산입니다.

대차대조표 부채는 지급의 긴급성에 따라 분류됩니다.

1. 가장 긴급한 의무. 여기에는 대차대조표 섹션 V의 "미지급금", "소득 지급에 대한 참가자 부채" 및 "기타 단기 부채" 항목이 포함됩니다.

2. 단기 부채 - 단기 대출 및 차입금, 대차대조표 섹션 V의 향후 비용 준비금.

3. 장기 부채 - 대차대조표 섹션 IV의 장기 대출 및 차입금입니다.

4. 불변 부채 - 대차 대조표 섹션 III의 조항. 대차대조표 섹션 V의 "이연 소득" 항목이 이 섹션의 총액에 추가됩니다.

현재 자산이 현재 부채를 초과하는 경우 회사는 유동성이 있는 것으로 간주되며, 회사는 다소 유동적일 수 있습니다. 단단한, 유동 자산주로 현금과 단기 매출채권으로 구성된 회사는 일반적으로 운전 자본이 주로 재고로 구성된 회사보다 유동성이 더 높은 것으로 간주됩니다. 기업의 유동성을 확인하기 위해서는 대차대조표 유동성 분석이 필요합니다.

대차대조표의 유동성을 결정하려면 자산과 부채에 대해 특정 그룹의 결과를 비교해야 합니다.

다음 비율이 존재하는 경우 잔액은 절대적으로 유동적인 것으로 간주됩니다.

이 시스템에서 처음 세 가지 불평등(평등)이 충족되면 필연적으로 네 번째 불평등(평등)이 충족되므로 자산과 부채의 처음 세 그룹의 결과를 비교하는 것이 실질적으로 중요합니다. 네 번째 불평등(평등)은 "균형" 성격을 가지며 동시에 깊은 경제적 의미를 갖습니다. 그 충족은 재무 안정성을 위한 최소 조건, 즉 기업 자체 운전 자본의 존재를 준수함을 나타냅니다.

하나 이상의 부등식에 고정된 것과 반대되는 부호가 있는 경우 최적의 옵션, 대차대조표 유동성은 절대 유동성과 어느 정도 다릅니다. 이 경우 한 자산 그룹의 자금 부족은 다른 그룹의 잉여로 보상되지만, 이 경우 보상은 가치로만 이루어지는데, 실제 지불 상황에서는 더 적은 유동성 자산이 더 많은 유동성 자산을 대체할 수 없기 때문입니다.

가장 유동성이 높은 자금과 가장 긴급한 채무 및 단기 부채와 함께 빠르게 실현 가능한 자산을 비교하면 현재 유동성을 확인할 수 있습니다.

현재 유동성은 고려 중인 순간에 가장 가까운 기간 동안 기업의 지급 능력(또는 지급 불능)을 나타냅니다. 현재 지불 능력을 결정하려면 첫 번째 그룹의 유동 자금과 첫 번째 그룹의 지불 의무를 비교해야 합니다.

TL = (Al +A2) - (P1 + P2) (1)

천천히 판매하는 자산과 장기 및 중기 부채를 비교하면 유망한 유동성이 반영됩니다.

PL = A3 - PZ (2)

예상 유동성은 미래 수령 및 지불의 비교를 기반으로 한 지급 능력에 대한 예측입니다(물론 해당 자산 및 부채 그룹에는 일부만 표시되므로 예측은 매우 대략적입니다).

국내 실무에서 기업의 지급 능력을보다 정확하게 평가하기 위해 가치가 계산됩니다. 순자산그리고 그들의 역학이 분석됩니다. 순자산(NA)은 고려된 부채에 대한 기업 자산의 초과분을 나타냅니다. 계산에 포함된 자산에는 승인된 자본에 대한 기여에 대한 참가자(설립자)의 부채를 제외하고 기업의 금전적 및 비금전적 재산이 포함됩니다.

계산에 관련된 부채에는 기업 자체 의무(목표 자금 조달 및 수익)의 일부, 은행 및 기타 법인 및 개인에 대한 외부 의무가 포함됩니다.

HA=A-ZK (3)

여기서, A - 자산

ZK - 빌린 자본(대출, 은행, 대출).

국내 및 세계 실무에서는 대차대조표 데이터를 기반으로 세 가지 상대 유동성 지표가 계산됩니다.

1. 절대유동성비율

2. 중요(임시) 유동성 비율

3. 유동유동성비율(커버리지).

이러한 지표는 기업 경영뿐만 아니라 외부 분석 대상에도 관심이 있습니다. 절대 유동성 비율은 원자재 공급 업체, 빠른 유동성 비율 - 은행, 현재 유동성 비율 - 투자자에게 관심이 있습니다. .

운전자본 중 가장 이동성이 높은 부분은 현금과 단기증권입니다. 후자는 빠르고 쉽게 돈으로 전환할 수 있다는 점에서 그렇습니다. 화폐로 된 운전 자본은 즉시 지급 및 결제될 준비가 되어 있으므로 기업의 단기 부채에 대한 운전 자본의 이 부분의 비율을 절대 유동성 비율이라고 합니다. 이를 바탕으로 유동성 정도에 대한 보다 정확한 비판적 평가를 얻을 수 있습니다. 그 값은 0.2-0.25에 도달하면 이론적으로 충분한 것으로 간주됩니다.

첫 번째 지표를 계산할 때 유동 자금(분수 분자)에는 은행 계좌에 있는 현금과 판매할 수 있는 유가 증권이 포함됩니다. 증권 거래소. 분모는 단기 부채입니다.

미수금 계정에 투자된 자금의 유동성은 국가 은행의 지불 문서 흐름 속도, 은행 문서의 적시 실행, 개별 구매자에게 상업 대출 제공 시기, 지급 능력 및 기타 이유에 따라 달라집니다. 단기 채무를 충당하기 위해 채무자와의 합의에 자금을 동원하면 현금과 유가증권 외에 유동성 비율을 얻을 수 있습니다. 세계 실무에서는 이를 비판적 평가 계수 또는 긴급성이라고 합니다. 이 계수의 이론적으로 정당한 추정치는 0.7~0.8, 심지어 1 범위에 있습니다.

현재 유동성 비율은 기업의 유동성에 대한 일반적인 평가를 제공하며 운전 자본의 루블 수를 보여줍니다. 현재 자산)는 현재 단기 부채(유동 부채) 1루블을 설명합니다. 이 비교의 논리는 다음과 같습니다. 기업은 주로 다음을 통해 단기 의무를 이행합니다. 현재 자산; 따라서 유동자산이 단기부채를 초과한다면 기업은 (적어도 이론상으로는) 성공적으로 운영되고 있는 것으로 간주될 수 있습니다. 지표의 가치는 산업 및 활동 유형에 따라 크게 달라질 수 있으며, 역학의 합리적인 성장은 일반적으로 유리한 추세로 간주됩니다. 서양 회계 및 분석 실무에서는 지표의 임계 하한 값이 2로 지정됩니다. 그러나 이는 대략적인 값일 뿐입니다.

유동비율을 감소시키는 요인은 그림 1에 나와 있습니다.

그림 1. - 유동유동성비율에 부정적인 영향을 미치는 요인

유동유동성비율의 값이 최적보다 낮다면 이는 단기부채(유동부채)가 유동자산을 초과하고 재무상황이 전적으로 우호적이지 않음을 의미합니다. 잠재적인 파트너를 위한 재정적 위험거래를 성사시키면 크게 늘어납니다.

위에서 논의한 지표는 유동성과 지급능력을 평가하는 주요 지표입니다. 그러나 분석가가 관심을 가질 만한 다른 지표도 있습니다.

자체 운전 자본으로 현재 활동을 제공하는 계수입니다. 이는 현재 자산의 어느 부분이 기업 자체 자금에서 조달되는지 보여줍니다.

비금융 미지급 계정과 달리 대출금은 지불해야 하므로 기업이 현재 활동에서 충분한 수입을 얻지 못하면 자체 자금으로 생활해야 한다는 것은 명백합니다. 따라서 지표의 값은 다양한 상황에 따라 달라지므로 국제 회계 및 분석 실무에서 계수의 값과 역학에 대해 일반적으로 허용되는 권장 사항이 없다는 것은 우연이 아닙니다.

국내 관행의 경우, 대차대조표 구조의 만족도를 특성화하고 파산 가능성을 예측하는 것과 관련된 규정은 이 지표에 대해 권장되는 하한선인 10%를 제공합니다. 즉, 기업의 현재 자산이 자체 자금의 10% 미만으로 충당된다면 현재 재무 상태는 만족스럽지 못한 것으로 간주됩니다.

운영 자본의 기동성 계수는 이 자본의 어느 부분이 재고 및 장기 채권에 고정되어 있는지를 보여줍니다. 역학 지표의 감소는 기업 활동의 긍정적인 추세입니다.

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소개

1. 기업의 유동성 및 지급 능력 분석의 본질

결론

서지

소개

시장 관계의 발전은 기업이 개발 및 채택에 있어 더 큰 책임과 독립성을 가질 것을 요구합니다. 경영 결정. 이 경우 중요한 요소는 기업 소유자, 제품 소비자, 공급업체, 당국 등 수많은 이해관계자 그룹의 이익을 고려하는 것입니다. 기업의 의무 이행 및 기대 이행 이해 집단의 선택은 기업이 이러한 요구 사항을 식별하고 이를 효과적으로 충족할 수 있는 정도, 유인된 자원의 최적 균형을 유지하고 추가 제품을 생성할 수 있는 정도에 따라 달라집니다.

따라서 기업의 활동을 관리할 때 현대적인 상황관리, 그 기능의 주요 목표 중 하나는 출처와 사용 영역 측면에서 재정 자원의 균형을 달성하는 것입니다.

이 작업을 수행하는 데 중요한 역할은 기업 활동에 대한 재무 분석에 주어지며, 주요 기준 중 하나는 기업의 유동성 및 지불 능력 분석입니다.

주요 목표이 초록은 기업의 유동성과 지급 능력을 평가하는 주요 방법에 대한 연구입니다.

이 목표를 구현하려면 다음과 같은 연구 과제를 해결해야 했습니다.

1. 기업의 유동성과 지급능력을 분석하는 기초에 대해 연구합니다.

2. 기업의 유동성과 지급능력을 평가하기 위한 기본 방법을 연구합니다.

3. 기업의 지급능력을 결정하기 위해 현금흐름법을 고려합니다.

설정된 목표를 달성하고 문제를 해결하기 위해 Sheremet A.D., Kovalev V.V., Gilyarovskaya L.G.와 같은 작가의 작품을 분석했습니다. 등등

1. 기업의 유동성 및 지급능력 분석의 본질

현대 경제 상황에서 모든 경제 주체의 활동은 그 기능의 결과에 관심이 있는 광범위한 시장 참가자의 관심 대상입니다. 이들 사람들은 이용 가능한 정보를 바탕으로 시장에서 기업의 위치, 경쟁력 및 재무 안정성을 평가하려고 합니다.

재무적 안정성- 비용 대비 안정적인 수입 초과, 기업 자금의 자유로운 활용 및 효과적인 사용, 제품의 중단 없는 생산 및 판매를 나타내는 특성입니다.

단기적인 관점에서 기업의 재무 상태의 안정성은 유동성 및 지급 능력 지표로 평가됩니다. 일반적인 견해거래상대방에 대한 단기 의무에 대해 적시에 완전하게 지급할 수 있는지 여부를 특징으로 합니다.

지급능력이란 회사가 즉시 상환해야 하는 채무를 정기적으로 적시에 상환할 수 있는 현금 및 현금 등가물을 제공하는 것입니다. 재무 상태가 좋으면 기업은 지속적으로 지급 불능 상태를 유지하고, 재무 상태가 좋지 않으면 주기적 또는 영구적으로 지급 불능 상태가 됩니다.

따라서 지급 능력의 주요 징후는 당좌 계정에 충분한 자금이 있고 연체된 미지급금이 없다는 것입니다.

동시에, 지급 불능은 회사가 지불 의무를 적시에 필요한 수량으로 충족할 수 없는 것으로 이해됩니다.

현재 지급능력과 예상 지급능력이 구분됩니다.

1. 지급여력은 대차대조표일 현재로 결정됩니다.

2. 특정 날짜에 지급 수단 금액과 기업의 긴급(우선) 의무를 비교하여 특정 날짜에 예상 지불 능력이 결정됩니다.

지급 능력과 재무 안정성은 다음 조건에서 기업의 재무 및 경제 활동의 가장 중요한 특성입니다. 시장 경제. 기업이 재정적으로 안정적이고 지급 능력이 있으면 투자 유치, 대출 획득, 공급업체 선택 및 자격을 갖춘 인력 선택에서 동일한 프로필의 다른 기업보다 유리합니다. 기업의 안정성이 높을수록 예상치 못한 시장 상황 변화로부터 더 독립적이므로 파산 위기에 처할 위험이 낮아집니다.

유동성은 기업이 현재(현재) 자산을 희생하여 단기(현재) 의무를 이행할 수 있는 능력입니다.

이러한 접근 방식을 통해 유동성은 필수적이고 필수 조건지급 능력, 재무 관리의 가장 중요한 기능인 규정 준수 모니터링.

유동성의 주요 징후는 단기 부채에 대한 유동 자산의 공식적인 초과(가치)입니다. 이 초과액이 클수록 유동성 측면에서 기업의 재무 상태가 더 유리해집니다. 유동 자산의 가치가 단기 부채에 비해 충분히 크지 않으면 기업의 현재 위치가 불안정합니다. 의무를 이행할 현금이 충분하지 않은 상황이 발생할 수 있습니다.

외부 사용자의 경우 기업의 유동성 특성을 기반으로 지급 능력 평가가 수행됩니다.

지급능력 및 유동성 분석의 주요 목표는 금융 활동이러한 지표를 개선하기 위한 준비금을 찾습니다.

이 경우 다음과 같은 문제를 해결하는 것이 필요합니다.

1. 생산, 상업 및 금융 활동의 다양한 지표 간의 인과 관계에 대한 연구를 바탕으로 지급 능력 및 유동성 개선의 관점에서 재정 자원 수령 및 사용 계획의 이행을 평가합니다. 기업.

2. 경제 활동의 실제 조건과 자체 및 차용 자원의 가용성을 기반으로 가능한 재무 결과, 경제적 수익성을 예측합니다.

3. 재원의 보다 효율적인 사용을 목표로 하는 특정 활동의 개발.

기업의 지급 능력 분석은 기업의 관리자 및 관련 서비스뿐만 아니라 창립자와 투자자도 수행합니다. 자원 사용의 효율성을 연구하기 위해 은행은 대출 조건을 평가하고 위험 정도를 결정하며 공급 업체는 적시에 지불을 받고 세무 조사관은 예산 수입 계획을 이행합니다. 이에 따라 분석은 내부 분석과 외부 분석으로 구분됩니다.

내부 분석은 기업 서비스를 통해 수행되며, 그 결과는 계획, 예측, 통제에 사용됩니다. 그 목표는 기업의 정상적인 기능을 보장하고 최대 이익을 얻으며 파산을 방지하는 방식으로 체계적인 자금 흐름을 구축하고 자체 및 차입 자금을 할당하는 것입니다.

외부 분석은 공개된 보고서를 기반으로 투자자, 물질적, 재정적 자원 공급업체, 규제 당국에 의해 수행됩니다. 그 목표는 최대 이익을 보장하고 손실 위험을 제거하기 위해 수익성 있게 자금을 투자할 수 있는 기회를 구축하는 것입니다.

유동성 및 지불 능력을 평가하는 방법론은 유동 자산 또는 개별 요소와 지급 계정의 비율로 계산된 계수를 기반으로 하며 기업의 유동 자산이 어느 정도인지, 부족한 경우 비유동 자산이 어느 정도 가능한지 보여줍니다. 빚을 갚는 것. 이러한 관계를 평가하는 방식은 다음과 같습니다. 얻은 계수 값을 표준 값과 비교합니다. 이 기술에는 다음이 포함됩니다.

1. 수직적 분석 - 특정 항목의 상대적 중요성을 파악하고 비교하기 위해 보고 데이터의 구조를 분석합니다.

2. 수평적 분석 - 고유한 추세(보고된 수준에서 실제 수준의 편차)를 식별하고 예측하기 위해 보고 데이터의 개별 항목의 역학을 분석합니다.

3. 추세 분석 - 개별 성장률과 수년에 걸친 지표의 기본 수준 증가를 연구할 때 사용됩니다.

기업의 지급능력과 신용도를 분석하기 위한 주요 정보 출처는 대차대조표(양식 1), 손익계산서(양식 2)입니다. 개별 대차대조표 항목을 해독하고 자세히 설명하는 자본 흐름표(양식 3번) 및 기타 보고 양식, 기본 및 분석 회계 데이터.

기업의 유동성과 지급 능력을 평가하는 주요 방법을 고려해 보겠습니다.

2. 기업의 대차대조표 유동성 및 지급능력을 평가하는 방법

지급여력 평가는 유동자산의 유동성 특성을 바탕으로 수행됩니다. 현금으로 바꾸는 데 걸리는 시간. 지급 능력과 유동성의 개념은 매우 유사하지만 두 번째 개념은 더 광범위합니다. 지급능력은 대차대조표 유동성 정도에 따라 달라집니다. 또한 유동성은 결제의 현재 상태뿐만 아니라 미래의 특징이기도 합니다.

대차대조표 유동성 분석은 유동성 정도에 따라 그룹화하여 유동성의 내림차순으로 정렬된 자산과 만기별로 그룹화하여 만기의 오름차순으로 정렬된 부채를 비교하는 것으로 구성됩니다.

유동성 정도, 즉 현금으로의 전환 속도에 따라 회사의 모든 자산은 여러 그룹으로 나눌 수 있습니다.

· 가장 유동적인 자산(A1) – 현재 지급을 즉시 수행하는 데 사용할 수 있는 모든 현금 항목에 대한 금액입니다. 이 그룹에는 단기 금융 투자도 포함됩니다.

· 신속 실현 가능 자산(A2) - 현금으로 전환하는 데 일정 시간이 필요한 자산입니다. 이 그룹에는 미수금(보고일 이후 12개월 이내에 지급이 예상되는 금액) 및 기타 유동 자산이 포함될 수 있습니다.

· 천천히 판매하는 자산(A3) - 유동성이 가장 적은 자산은 재고자산, 미수금(보고일로부터 12개월 이상 경과하여 지급이 예상되는 지급액), 취득자산에 대한 부가가치세이며 '이연비용' 항목은 포함되지 않습니다. 이 그룹에서.

· 판매하기 어려운 자산(A4) - 상대적으로 장기간 동안 사업 활동에 사용되도록 의도된 자산입니다. 이 그룹에는 대차대조표 자산 "비유동 자산"의 섹션 I에 있는 항목이 포함됩니다.

현재 사업 기간 동안 처음 세 가지 자산 그룹은 지속적으로 변화하고 기업의 현재 자산과 관련될 수 있는 반면, 현재 자산은 기업의 나머지 자산보다 더 유동적입니다.

대차대조표 부채는 의무의 만기가 증가하는 정도에 따라 분류됩니다. 다음과 같은 방법으로:

· 가장 긴급한 부채(P1) - 미지급금, 배당금 지급, 기타 단기 부채 및 제때에 상환되지 않은 대출금(대차대조표 부록에 따름).

· 단기부채(P2) - 보고일 이후 12개월 이내에 상환되는 단기 은행 대출금 및 기타 대출금입니다. 첫 번째 및 두 번째 부채 그룹을 결정할 때 신뢰할 수 있는 결과를 얻으려면 모든 단기 의무 이행 시간을 알아야 합니다. 실제로 이는 내부 분석에만 가능합니다. 외부 분석에서는 제한된 정보로 인해 이 문제가 훨씬 더 복잡해지며 일반적으로 분석을 수행하는 분석가의 이전 경험을 바탕으로 해결됩니다.

· 장기 부채(P3) - 장기 차입 대출 및 기타 장기 부채 - 대차대조표 "장기 부채" 섹션 IV의 항목.

· 영구 부채(P4) -- 조항 섹션 III대차대조표 "자본금 및 준비금" 및 이전 그룹에 포함되지 않은 대차대조표 섹션 V의 개별 항목: "이연 소득" 및 "미래 비용 준비금". 자산과 부채의 잔액을 유지하려면 이 그룹의 총액을 "이연 비용" 및 "손실" 항목의 금액만큼 줄여야 합니다.

대차대조표의 유동성을 결정하려면 각 자산과 부채 그룹의 결과를 비교해야 합니다.

조건이 충족되면 잔액은 완전히 유동적인 것으로 간주됩니다.

A1 >> P1; A2 >> P2; A3 >> P3; A4<< П4

처음 세 가지 불평등이 충족되면, 즉 현재 자산이 기업의 외부 부채를 초과하면 깊은 경제적 의미를 갖는 마지막 불평등이 반드시 충족됩니다. 기업은 자체 운전 자본을 가지고 있습니다. 금융안정을 위한 최소한의 조건은 충족됩니다.

처음 세 가지 불평등 중 하나라도 충족하지 못하면 대차대조표 유동성이 절대 유동성과 다소 차이가 있음을 나타냅니다. 이 경우 한 자산 그룹의 자금 부족은 다른 그룹의 잉여로 보상되지만, 이 경우 보상은 가치로만 이루어지는데, 실제 지불 상황에서는 더 적은 유동성 자산이 더 많은 유동성 자산을 대체할 수 없기 때문입니다.

적용범위표(표 1)를 사용하여 기업 대차대조표의 유동성에 대한 예비 분석을 수행하는 것이 더 편리합니다. 이 테이블의 열에는 자산 및 부채 그룹별로 보고 기간의 시작과 끝의 데이터가 기록됩니다. 이들 그룹의 결과를 비교하여 보고 기간의 시작과 끝에서 지불 흑자 또는 부족의 절대 값이 결정됩니다.

따라서 이 표를 사용하면 자산과 부채 측면의 불일치를 식별하고 분석된 기업의 유동성 및 지불 능력에 대한 예비 아이디어를 형성할 수 있습니다.

표 1 적용 범위 표

대차대조표 항목군 수	보장범위(자산)	부채(부채) 금액	차이(+잉여, --부족)
	연초에	보고에 날짜	연초에	보고에 날짜	연초에	보고에 날짜

위 계획에 따라 수행된 대차대조표 유동성 분석은 재무제표를 기반으로 외부 분석을 수행하는 분석가가 사용할 수 있는 정보가 제한되어 있기 때문에 부채의 의무 정도 일치가 대략적으로 계획되어 있기 때문에 대략적인 것입니다. .

재무 비율(현재, 신속 및 절대 유동성 비율)을 사용한 지급여력에 대한 보다 자세한 분석.

1. 유동비율은 기업이 해당 연도 동안 단기 채무를 상환하는 데 사용할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 있는지 여부를 나타냅니다. 이는 기업의 지급 능력을 나타내는 주요 지표입니다. 현재 유동성 비율은 다음 공식에 의해 결정됩니다.

K TL = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

실제적으로 이 계수의 값은 1-2 범위에 있어야 합니다. 당연히 이 지표의 가치가 더 클 수 있는 상황이 있지만 현재 유동성 비율이 2-3을 초과하는 경우 이는 일반적으로 기업 자금이 비합리적으로 사용되었음을 나타냅니다. 현재 유동성 비율이 1 미만이면 기업의 부실을 나타냅니다.

2. 당좌유동성비율, 즉 “중요평가” 비율은 기업의 유동자산이 단기부채를 얼마나 충당하는지를 보여줍니다. 빠른 유동성 비율은 다음 공식에 의해 결정됩니다.

K BL = (A1 + A2) / (P1 + P2)

기업의 유동 자산에는 재고를 제외한 기업의 모든 현재 자산이 포함됩니다. 이 지표는 가장 유동적인 자산을 사용하여 상환할 수 있는 미지급금 비율을 결정합니다. 즉, 기업의 단기 부채 중 어느 부분을 다양한 계좌의 자금, 단기 증권 및 결제 수익을 사용하여 즉시 상환할 수 있는지를 보여줍니다. 이 표시기의 권장 값은 0.7-0.8에서 1.5입니다.

3. 절대유동성비율은 회사가 즉시 상환할 수 있는 미지급금 비율을 나타냅니다. 절대 유동성 비율은 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.

K AL = A1 / (P1 + P2)

이 지표의 값은 0.2 미만으로 떨어지지 않아야 합니다.

4. 대차대조표 유동성을 종합적으로 평가하려면 기업의 모든 유동자금 합계와 모든 지불 의무 합계의 비율을 나타내는 기업 대차대조표의 유동성 일반 지표를 사용하는 것이 좋습니다(단기) -장기, 장기, 중기), 다양한 그룹의 유동 자금 및 지불 의무가 자금 수령 및 상환 시점의 중요성을 고려한 특정 가중치 계수와 함께 지정된 금액에 포함되는 경우 은혜.

전체 대차대조표 유동성 지표는 다음 공식에 의해 결정됩니다.

KOL = (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3)

이 계수의 값은 1보다 크거나 같아야 합니다.

대차대조표 유동성 분석 중에 고려되는 각 유동성 비율은 보고 기간의 시작과 끝에서 계산됩니다. 계수의 실제 값이 정상 한계와 일치하지 않으면 역학(값 증가 또는 감소)을 통해 추정할 수 있습니다.

그러나 이 접근 방식에는 다음과 같은 중요한 단점이 있습니다.

· 분석 결과는 특정 시점의 자산과 부채의 존재를 고려한 기업 상태의 "스냅샷"입니다. 이는 금융 자원 분석에 포함할 수 없습니다. 분석일 이후부터 가능합니다.

· 내부 재무 정보에 접근할 수 없는 외부 사용자에게는 유동성 지표를 사용하는 것이 바람직하며, 그 결과 기업 경영에 있어 유동성 지표의 중요성이 감소합니다. 이러한 지표는 경영 목표가 되지만 도구는 아닙니다. 실제로는 그다지 중요하지 않습니다.

따라서 위의 모든 지표는 지급 능력과 유동성의 역학에 대한 일반적인 일회성 평가만을 제공하며 구조 내 변화를 분석하는 것을 허용하지 않습니다. 주요 장점은 단순성과 명확성입니다. 이는 지불 능력 분석이 이러한 지표의 결정으로만 축소되는 경우 결론의 피상성과 같은 단점을 초래할 수 있습니다.

정상적인 상황에서 기업의 지불 능력에 대한 평가는 단기 및 장기적 자금 유입 및 유출 출처와 전자가 자금의 초과를 지속적으로 보장할 수 있는 기업의 능력을 연구하는 것을 기반으로 수행되어야 합니다. 후자.

3. 현금 흐름 연구를 기반으로 기업의 지급 능력 평가

현재 지불 능력에 대한 운영 내부 분석, 제품 판매로 인한 자금 수령, 미수금 상환 및 기타 현금 유입에 대한 일일 모니터링, 공급 업체, 은행 및 기타 채권자에 대한 지불 의무 이행 모니터링을 위해 현금 흐름 방식이 사용됩니다. 이 방법은 재무 활동의 관리 측면에 더 중점을 둡니다.

분석, 예측 및 계획을 통해 현금 흐름 계획 또는 운영 지불 일정이 작성됩니다. 운영 달력에서는 현금과 예상 지급 수단을 계산하고, 이 기간(1, 5, 10, 15일, 1개월) 동안의 지급 의무를 계산합니다.

운영 지불 달력은 제품 선적 및 판매, 자본재 구매, 임금 지불 문서, 직원 선급금, 은행 계좌 명세서 등에 관한 데이터를 기반으로 작성됩니다. 운영 지불 달력의 대략적인 구조가 표시됩니다. 표 2에서.

표 2 x.01.201_에 대한 운영 지불 달력

결제 수단	금액, 천 루블	지불 의무	금액, 천 루블
현금 잔고 · 등록부에서 · 은행계좌		급여 지급
만기 x.01까지의 증권		예산 및 예산외 자금 지급
x.01 이전에 자금 수령 · 상품판매 · 금융활동		· 공급업체 및 계약업체의 계정 은행 대출 이자
구매자로부터 받은 선지급		신용 상환
신용, 대출
연체된 매출채권 상환
		기타 미지급금 상환

현재 지급여력을 판단하려면 해당일의 지급수단과 동일일의 지급채무를 비교해야 합니다. 이상적인 옵션은 계수가 1 이상인 경우입니다.

낮은 지급능력 수준은 우발적(일시적)이거나 만성적(장기적)일 수 있습니다. 따라서 기업의 지급여력 상태를 분석할 때에는 재무적 어려움의 원인, 형성빈도, 부채연체기간 등을 고려할 필요가 있다.

파산의 이유는 제품 생산 및 판매 계획 이행 실패, 비용 증가, 이익 계획 이행 실패, 결과적으로 기업 자체 자금 조달 출처 부족 등일 수 있습니다. 지급 능력이 악화되는 이유 중 하나는 영업 자본의 잘못된 사용, 즉 미수금 계정으로의 자금 전환, 초과 준비금에 대한 투자 및 일시적으로 자금 조달 출처가 없는 기타 목적으로 인한 것일 수 있습니다. 때로는 파산의 원인이 기업의 잘못된 경영이 아니라 고객의 파산인 경우도 있습니다. 높은 수준의 과세와 세금 연체에 대한 벌금도 사업체의 파산 원인 중 하나가 될 수 있습니다.

지급 여력 지표의 변화 이유를 찾으려면 수입 및 지출에 대한 재정 계획 이행에 대한 분석이 매우 중요합니다. 이를 위해 현금 흐름표 및 손익 계산서의 데이터를 사업 계획의 재무 부분 데이터와 비교합니다. 분석을 할 때에는 우선 제품, 저작물, 서비스, 재산의 판매를 중심으로 자금을 수령하기 위한 계획을 수립하고, 수익금액 변동의 원인을 파악하고 적립금을 파악하는 것이 필요합니다. 그 증가. 재정계획의 수입부분을 달성한 경우에도 과도한 지출과 자금의 불합리한 사용은 재정적인 어려움을 초래할 수 있으므로 자금사용에 각별한 주의가 필요합니다.

재정 계획의 지출 부분을 각 항목별로 분석하여 과다 지출의 이유를 결정합니다. 이는 정당하거나 부당할 수 있습니다. 재무 계획 분석 결과를 바탕으로 향후 기업의 안정적인 지급 능력을 보장하기 위해 체계적인 현금 유입을 늘리기 위한 준비금을 식별해야 합니다.

현금 흐름에 대한 명시적인 분석을 수행하는 것도 가능하므로 기업의 현금 흐름을 신속하게 계산할 수 있습니다.

유동현금흐름(LCF) 또는 순신용상태의 변화는 모든 채무가 차입금으로 완전히 충당될 때 발생하는 기업의 초과 또는 적자 현금 잔액을 측정한 것입니다. 유동현금흐름은 다음 공식에 의해 결정됩니다.

LDP = (DK1+KK1-DS1) - (DK0+KK0-DS0)

DC는 장기 대출입니다.

KK - 단기 대출;

DS - 현금.

LDP 지표와 기타 유동성 측정치의 차이점은 후자가 외부 채권자에 대한 의무를 상환하는 기업의 능력을 반영한다는 것입니다. LDP는 기업의 운영 활동을 통해 받은 자금의 절대 금액을 특징으로 하므로 업무의 효율성을 표현하는 보다 "내부" 지표입니다.

따라서 이 방법의 사용은 현금 흐름의 개별 구성 요소 관리가 기업의 현재 지급 능력을 보장하는 즉각적인 목표를 갖고 전략적 계획의 지급 능력에 간접적으로 영향을 미치기 때문에 실질적인 중요성이 높습니다.

결론

기업의 재무 균형을 나타내는 가장 중요한 지표는 지급 능력입니다. 이는 사업 계약에 따라 장비 및 자재 공급업체의 지급 능력 요구를 적시에 충족하고, 대출금을 상환하고, 직원에게 급여를 지급하고, 예산을 지불하는 능력을 의미합니다. ., 즉, 귀하의 의무를 제때에 지불하십시오.

지급여력 평가는 유동자산의 유동성 특성을 바탕으로 수행됩니다. 현금으로 바꾸는 데 걸리는 시간. 유동성 및 지급여력비율 분석은 전년도 유사지표, 회사 내부기준 및 계획지표와의 비교를 통해 이루어지나 형식성, 정태성, 피상성 등 많은 단점을 가지고 있습니다.

지불 능력에 대한 보다 심층적인 분석을 위해 재무 활동의 관리 측면에 더 초점을 맞춘 현금 흐름 방법이 사용됩니다.

이 방법을 사용하면 현금 흐름의 구조적 변화를 고려하고 개별 구성 요소를 관리할 수 있으므로 기업의 현재 지급 능력을 보장하고 전략적 계획의 지급 능력에 간접적으로 영향을 미치기 때문에 실질적인 중요성이 높습니다.

지급 능력 및 유동성 지표의 사용은 분석뿐만 아니라 다른 모든 관리 기능의 구현에서도 큰 역할을 합니다. 재무 관리의 계획, 지속적인 관리 및 통제는 설정된 전략적 목표와 운영 목표를 가장 효과적이고 효율적으로 달성할 수 있는 방식으로 기업이 지불 의무를 적시에 완전히 충족할 수 있는 능력을 유지하는 것을 목표로 합니다.

서지

1. Boshnyakovich N.S. 기업의 지급 능력과 금융 자원의 유동성 균형 Boshnyakovich N.S. 경제적 분석: 이론과 실제, 2007, No. 7. - 22~27초

2. 볼코바 O.N. Kovalev V.V. 기업의 경제 활동 분석: 교과서. -M .: Welby Avenue, 2008. - 424p.

3. Gilyarovskaya L.T. 경제 분석: 대학 교과서. -M .: UNITY-DANA, 2004. - 615 p.

4. Porshnev A. G. 기업 대차대조표 유동성 분석 Porshnev A. G. 경제 분석: 이론 및 실제, 2008, No. 4. - 15-16초

5. 셰레메트 A.D. 경제 분석 이론. 교과서. -M .: INFRA M, 2005. - 366p.

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키워드

용해력/ 지급능력 / 유동성 / 유동성 / 재무 관리/재무 관리/ 재무적 위치 / 재무상태/재정적 위치/ 재정적 안정성/ 금융 지속 가능성 / 평가 / 평가 / 균형 / 균형 / 자산 / 자산 / 외상 매입 계정/ 지급 계정 / 수익성 / 수익성 / 재무 / 현금/재원/ 금융부채/ 금융부채 / 금전적 수단

주석 경제 및 비즈니스에 관한 과학 기사, 과학 작품의 저자 - Oksana Grigorievna Kovalenko, Anastasia Aleksandrovna Kurilova

이 글을 쓰는 목적은 해당 분야에 대한 연구를 수행하는 것입니다. 재무 관리. 즉, 현재 존재하는 평가 방법에 대한 연구를 수행하는 것입니다. 용해력기업. 평가 및 분석의 주요 목적 용해력기업은 재무 활동의 단점을 신속하게 식별 및 제거하고 개선을 위한 준비금을 확보해야 합니다. 용해력그리고 신용도. 기사의 저자는 일반적으로 사용되는 몇 가지 평가 방법을 검토했습니다. 용해력기업과 저자의 보완된 방법론이 제안되었다. 기사에서는 평가의 주요 목표를 식별했습니다. 용해력기업. 기사 카테고리 "의 작성자 용해력"와 "유동성"은 불가분하게 연결된 것으로 간주되므로 이 기사에서는 기업 유동성의 절대 및 상대적 지표를 조사하고 특성화했습니다. 기사에서 고려한 지표는 현재 상태를 가장 완벽하게 나타낼 수 있습니다. 용해력기업.

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키워드: 지급능력; 유동성; 재무 관리; 재정 상태; 재정적 안정성; 등급; 균형; 재무상태; 자산; 외상 매입 계정; 수익성; 재원; 재정적 의무; 현금.

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Togliatti State University (445020, 러시아, Togliatti, street Belarusian 14, 이메일: [이메일 보호됨])

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키워드: 지급능력; 유동성; 재무 관리; 재무상태; 재정적 지속가능성; 평가; 균형; 재무상태; 자산; 외상 매입 계정; 수익성; 재원; 금융부채; 금전적 수단.

기업의 지급 능력에 대한 분석 및 평가를 수행하는 것은 일반 경영 시스템에서 특히 중요합니다. 왜냐하면 그 결과는 최대 이익 달성을 목표로 하는 특정 경영 결정을 사용하는 기초이자 기초이기 때문입니다.

지급 능력을 평가하려면 향후 지불 구현을 위해 정확히 어떤 자금과 어떻게 동원할지 연구해야 합니다. 일반적으로 받아들여지는 판단에 따르면 기업의 자산이 외부 부채보다 크면 지급 능력이 있는 것으로 간주됩니다. 지불 능력과 유동성은 생산 계획 실행과 필요한 자원을 갖춘 생산 요구 사항 제공에 긍정적인 영향을 미칩니다. 이러한 이유로 그들은 체계적인 자금 수령 및 지출을 제공하고 자본과 차입 자본의 가장 합리적인 비율과 가장 효과적인 사용을 달성하는 것을 목표로 합니다.

시장 경제에서 생존하고 기업의 부도를 방지하려면 재정 관리 방법, 구성 및 교육 소스 측면에서 자본 구조가 무엇인지, 자체 자금이 어느 몫을 차지해야 하는지, 빌린 자금.

지급여력 분석의 주요 목적은 다음과 같습니다.

기업의 지급 능력에 대한 시기적절하고 객관적인 진단;

위반 식별 및 형성 원인 연구.

기업의 지불 능력을 향상시키기 위해 준비금을 검색합니다.

현재 지급 능력 평가는 지급 능력 분석, 연구 대상의 형성 방향 및 개발 방향, 특정 경영 활동 실행의 기초를 만드는 조건과 직접적으로 관련된 지식 시스템이라는 의견이 있습니다. 기업에서.

다음을 위해서는 기업의 지급 능력 정도에 대한 분석이 필요합니다.

기업의 재무 상태 예측

직원, 국가, 공급업체, 주주에게 적시에 부채를 지불합니다.

공동 업무 수행에 있어 파트너와 투자자의 신뢰도를 높입니다.

대출 전액을 지불하고 사용 효과를 평가합니다.

회사의 지급 능력을 평가하는 주요 목적은 기업의 재무 업무에서 단점과 단점을 적시에 식별하고 제거하는 것입니다.

조직의 지급 능력을 관리하는 프로세스는 지급 능력 계획과 실제 유동성이 계획된 유동성의 편차를 초래한 원인을 식별하는 것으로 구성됩니다. 또한 회사의 전반적인 지불 능력에 관한 경영 결정을 내리기 위한 목적으로도 사용됩니다. 에 제시된 정보를 바탕으로 재무제표 com-

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회사의 경우, 가용 화폐 자원을 사용하여 가까운 장래에 재정적 의무를 이행할 수 있는 능력을 판단하는 것이 가능합니다. 또한 현재 자금으로 단기 채무를 충당할 수 있는 회사의 능력을 확립합니다.

지표를 기반으로 지급여력을 평가하는 방법에는 일관된 분석 단계와 계산이 필요합니다. 일반적으로 기업의 유동성에 대한 일반적인 분석은 두 가지 주요 단계로 구성됩니다.

절대 유동성 지표 계산

상대 유동성 지표 계산.

첫 번째 단계에서 이러한 계산을 수행하려면

조직 대차대조표의 모든 자산과 해당 부채의 그룹화가 수행됩니다. 자산은 유동성 정도, 즉 현금으로 반환되는 시점에 따라 직접 그룹화되며 다음 그룹으로 나뉩니다.

A1 - 가장 유동적인 자산 - 단기 금융 투자 및 조직 자금

A2 - 신속 실현 가능 자산 - 보고일 후 12개월 이내에 지급이 예상되는 미수금

A3 - 보고일로부터 12개월 이상 지불이 예상되는 자산(재고, 미수금)을 천천히 판매합니다.

A4 - 판매하기 어려운 자산 - 대차대조표 자산 섹션 I의 항목입니다.

각 자산군에 따라 지급시기에 따라, 즉 지급의 긴급 정도에 따라 의무가 형성됩니다. 이들은 다음 네 그룹으로 나뉩니다.

P1 - 가장 긴급한 의무 - 지급 계정

P2 - 단기 부채 - 단기 차입 자금

P3 - 장기 부채 - 장기 부채

P4 - 안정적(영구) 부채 - 부채 대차대조표 "자본 및 적립금" 섹션 III의 조항입니다.

조직은 완전한 지급 능력을 갖추고 있으며 대차대조표는 다음과 같은 자산 및 부채 그룹 비율에 따라 절대적으로 유동적인 것으로 간주됩니다. A1 > P1; A2 > P2; A3 > P3; A4< П4.

이러한 조건이 충족되면 회사는 이상적인 대차대조표 유동성을 갖춘 것으로 간주됩니다. 기업의 유동성은 사용 가능한 모든 운전 자본을 판매하기 위한 전제 조건이 아니라 미래에 기업이 기능할 것이라는 사실을 기반으로 설정됩니다. Solvency는 회사 자금의 방해받지 않는 사용을 보장하고 중단 없는 운영에 기여합니다. 생산 과정및 상품 판매. 자금조달원 구조에서 충분한 자기자본의 도움으로 지속적인 지급능력을 보장함으로써 기업은 재정적 안정 상태를 달성할 수 있습니다. 이 모든 것은 회사가 외부 부정적인 요인으로부터 독립할 수 있는 기회를 제공할 뿐만 아니라 외부 채권자로부터 독립을 보장하고 부실 회사가 될 위험을 줄여줍니다.

회사의 지급 능력을 결정하는 두 번째 단계는 상대 유동성 지표 계산, 즉 재무 비율을 사용한 지급 능력 분석입니다.

비율 분석은 기업의 지급 능력 수준을 찾고 설정하는 주요 방법 중 하나입니다. 이 분석에서는 결과 계수 값을 확립된 표준 값과 비교한 후 지급 능력 또는 반대로 회사의 지급 능력에 대한 일반적인 의견이 형성됩니다. 136개 기업을 분석한 결과

대차대조표 데이터에 따라 국내 및 세계 관행에서 활동의 연속성을 가정하는 입장에서 다음과 같은 기본 유동성 비율이 계산됩니다.

유동비율

중요유동성비율

절대유동성비율

긴급(빠른) 유동성 비율.

상대 확률 데이터를 기반으로 함

유동성은 유동 자산에 대한 단기 채무의 보장 정도와 품질에 따라 결정됩니다. 유동성 비율은 계약에 명시된 상환 기한을 위반하더라도 의무 및 법적 금전적 청구를 적시에 지불할 수 있는 능력을 보장하는 금액으로 기업의 운전 자본 가용성을 특징으로 합니다.

위의 유동성 비율 외에도 많은 저자들은 기업의 지급 능력을 결정하는 데 있어 몇 가지 핵심 비율을 식별합니다.

무관심한 방법론 매뉴얼또한 전체 지불 능력 비율과 같은 지표에 중점을 둡니다. 일부 전문가들은 회사의 총자산을 이 비율의 분자로 사용합니다. 전체 지급여력비율은 지급여력에 대한 종합적인 평가를 반영합니다. 또한 빌린 자금이 어떻게 확보되는지 보여줍니다. 물질적 수단기업 이 표시기의 표준 값은 >1입니다.

유동성의 주요 특징은 단기 부채보다 회사의 운전 자본 가치가 우세하다는 것입니다. 재무상태이러한 지배력이 증가하면 유동성 측면에서 기업이 더 높아집니다.

기업의 지급 능력을 평가하는 절대 지표로서 순 유동 자산은 도움을 받아 모든 단기 부채를 상환 한 후 기업에 남아있는 유동 자산의 양을 보여주는 가치가 있습니다.

소유하다 유동 자산외부 채권자로부터의 대출을 고려하지 않고 조직 자체 자금의 실제 가용성을 반영하므로 조직의 지불 능력을 결정하는 데 중요한 역할을 합니다. 이 지표에는 명확하게 정의된 규범적 경계가 없습니다. 그러나 많은 전문가들은 그 값이 0보다 커야 한다는 데 동의합니다.

자기자본 비율은 기업의 전반적인 재무 안정성을 보장하는 데 필요한 기업 자체 운전 자본의 적절성을 반영합니다. 권장 제한은 0.1보다 큽니다. 이 비율은 조직의 자체 자금으로 조달되는 현재 자산의 양을 반영합니다.

민첩성 계수는 현금 형태의 자체 운전 자본, 즉 절대적인 유동성을 갖춘 자금의 일부를 나타냅니다. 이 표시기의 표준 값은 0에서 1 사이입니다.

자체 운전 자본의 기동성 계수는 현금, 즉 현재 자산의 가장 이동성이 높은 부분에 귀속되는 자체 운전 자본의 양을 나타냅니다. 이 비율이 감소하는 경우는 매출채권 상환율이 둔화되거나 공급업체 및 계약업체의 신용 거래 조건이 강화될 가능성이 있음을 나타냅니다. 비율이 증가한다는 것은 현재 채무를 상환할 수 있는 능력이 증가했음을 의미합니다.

자산에서 운전 자본이 차지하는 비율은 다음과 같은 특징이 있습니다.

기업의 모든 자산에 대한 운전 자본의 존재를 백분율로 나타냅니다. 즉, 비중카렐리안 과학 저널. 2016. T. 5. 4호(17)

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자산의 결과로 인한 운전 자본.

유동 자산 총액에서 자신의 운전 자본이 차지하는 비율은 매출액의 일부를 나타냅니다.

자체 자금인 기업의 금융 자금, 즉 1루블의 자체 운전 자본은 몇 루블의 운전 자본을 차지합니까?

유동자산의 재고비율은 유동자산의 재고비율을 나타냅니다.

이 지표는 현재 자산의 총량에서 재고가 차지하는 비중을 나타냅니다. 지표의 높은 값은 기업의 재고 과잉 징후 또는 회사 제품에 대한 수요 부족을 나타냅니다.

재고를 충당하는 데 있어 자체 운전 자본이 차지하는 비율은 기업의 자체 운전 자본이 충당하는 재고 비용의 일부를 나타냅니다. 이 계수의 표준 값은 0.5입니다.

또한 자본 및 차입 자본 비율, 모바일 및 고정 자금 비율과 같은 지표에 주목할 가치가 있습니다.

위의 지표는 기업의 현재 지불 능력 상태를 가장 완벽하게 나타낼 수 있습니다.

지급 능력 지표 시스템을 기반으로 기업의 전반적인 기능을 평가하면 자금 필요성을 종합적으로 연구하고 특성화하고 예측할 수 있습니다. 재무 전략현재의 경제적 불안정을 기반으로 합니다. 그러나 각 기업은 특정 기간 동안 형성된 자체 상태에 대한 분석과 향후 기간에 대해 예측된 작업 결과를 기반으로 지급여력 지표가 설정된 수준으로 유지되도록 독립적으로 보장해야 합니다.

지급여력 및 신용도 분석의 주요 목표는 재무활동의 결함을 신속하게 식별 및 제거하고 지급여력 및 신용도 개선을 위한 적립금을 찾는 것입니다.

또한 회사의 지급 능력 및 신용도에 대한 분석은 회사의 관리자 및 특별 서비스뿐만 아니라 직접 창립자 및 투자자에 의해 수행된다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 이러한 분석은 자원 사용 및 지출의 효율성을 결정하고, 위험 정도를 설정하고, 대출 부여 조건을 평가하기 위해 수행됩니다(은행 조직의 경우, 예산 수익 계획 이행). 세무 조사관등. .

이를 바탕으로 본 분석은 외부분석과 내부분석으로 나눌 수 있다. 내부 분석은 특정 회사 서비스를 통해 수행됩니다. 그 결과는 계획, 통제 및 추가 예측의 목적으로 사용됩니다. 주요 목표는 회사의 정상적인 운영을 보장하고 최대 이익을 추출하며 파산 위험을 제거하는 방식으로 현금 자원의 체계적인 흐름을 구축하고 차용 및 자체 자원을 할당하는 것입니다. 외부 분석은 공개된 재무제표에 제시된 정보를 기반으로 자재 및 재정 자원 공급업체, 투자자, 규제 당국에 의해 수행됩니다. 주요 목표 외부 분석최대 수익을 보장하고 손실 위험을 제거하여 진정으로 수익성 있는 투자의 가능성을 결정하는 것입니다.

회사의 지불 능력을 분석하는 데 필요한 정보의 주요 소스는 대차대조표, 재무 결과표, 자본 흐름표 및 기타 보고 형식, 기본 및 분석 정보입니다.

개별 대차대조표 항목을 해독하고 자세히 설명합니다.

따라서 우리는 기업의 지급 능력을 평가하는 다양한 방법에 대한 연구를 기반으로 기업의 지급 능력을 보다 완전하고 객관적으로 평가할 수 있는 업데이트된 방법론을 제안했습니다.

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주석

이 기사에서는 기업의 지급 능력 수준 평가와 관련된 문제에 대해 논의합니다. 실시 비교 분석기업의 지급 능력이나 파산 위험을 평가하기 위한 기본 방법론.

키워드:용해력; 유동성; 재정적 안정성; 재정적 균형; 균형.

현재 기업 관리 프로세스는 재무 상태 지표에 따라 크게 달라집니다. 그 중 가장 중요하고 중요한 것은 지급 능력과 유동성입니다. 이러한 지표의 주요 의미는 금융 안정성의 외부 표현, 즉 장기적인 형성 소스를 갖춘 현재 자산의 제공입니다. 실제로 기업은 채무자에게 적시에 지급하고 가용 자원(현금, 유가증권 등)이 단기 채무를 충당하는 경우 재정적으로 안정적인 것으로 간주됩니다(유동성 및 지급 능력). 결과적으로 효과적으로 운영되는 기업은 재무 균형이 유지되고 재무 자원이 안정적인 기능을 방해하지 않는 기업입니다.

기업의 재무 상태를 종합적으로 분석할 때 지급 능력과 유동성은 밀접한 관계가 있지만 이러한 개념을 구별하는 것이 일반적입니다.

기업의 지급능력은 기업이 상대방에게 지급 의무를 적시에 상환할 수 있는 능력입니다. 넓은 의미에서 지급능력이란 채권자가 정한 일정 기간 내에 채무를 상환하는 것을 의미합니다.

결과적으로 유동성은 보완 요소로서 부채 거래에 대한 지불을 위한 충분한 재정 자원, 즉 자산을 현금으로 전환하는 역할을 합니다.

자산의 동시 변형 정도와 거래상대방에 대한 채무 의무 만기는 대차대조표의 유동성에 따라 결정됩니다. 대차대조표는 유동성 정도별로 그룹화된 모든 자산과 부채별 채무 의무를 상환 가능성 및 조건별로 그룹화하여 비교합니다.

기업 지급 능력의 기초는 대차대조표의 유동성입니다. 이는 총 자산 관리 품질을 담당하는 지표이기 때문입니다. 기업의 유동성은 대차대조표의 유동성과 이미지 및 투자 매력의 유지를 통해 구축되며, 지급여력은 이러한 지표를 포함하는 금융활동의 최종 결과로 작용하여 이들 지표 간의 직접적인 관계를 입증합니다.

최적의 최종 결과를 달성하고 기업의 지불 능력이 긍정적인 추세를 가지려면 재무 지표의 증가 또는 감소를 식별하기 위해 재무 제표에 대한 지속적이고 시기적절한 평가를 수행해야 합니다. . 이 프로세스는 일반적으로 강점과 강점을 반영하는 방법론을 선택하는 것으로 시작됩니다. 약한 면기업의 재무 활동.

현재 기업의 지급 능력을 평가하는 데는 러시아 및 외국 방법이 많이 있지만 기본적으로 모두 기존 방법을 기반으로 하며 새로 개발된 계수를 추가로 사용합니다.

비교 기준으로, 이 과학적 연구의 틀 내에서 기업의 재무 상태를 가장 완벽하게 반영하는 지급 능력 또는 파산 위험을 평가하는 7가지 방법이 선택되었습니다. 이러한 방법은 다음과 같습니다.

절대 및 상대 유동성 지표 방법;
금융 안정성의 통합 채점 방법;
대차대조표 유동성 분석 방법;
알트만 모델;
스프링게이트 모델;
풀머 모델;
순자산법.

제시된 각 방법에는 재무 지표 계산의 개별 버전은 물론 기업 지급 능력의 성장 또는 감소 수준을 식별하고 예측하는 기본 구조와 정확성이 있습니다. 보다 자세한 분석을 위해 이러한 방법이나 모델을 사용한 모든 기능, 성능 및 결과를 설명하는 비교 표 1이 작성되었습니다.

1 번 테이블.

기업의 지급능력을 평가하기 위해 연구된 방법론의 기능적 특성 비교 분석

기회, 결과
1. 5개 이상의 재무지표 분석 능력
2. 러시아 실무에서 가장 자주 사용되는 방법
3. 계산 중 가장 신뢰할 수 있는 데이터를 제공하는 방법
4. 1C: 회계 프로그램에서 이 방법을 사용하여 내장 계산 가능성
5. 분석된 기업의 재무 상태 유형과 구조를 가장 정확하게 결정할 수 있는 보조 분류의 가용성
6. 보조계수를 적용하여 방법론 개발 또는 개선
총점

본 연구의 틀 내에서 가장 널리 사용되는 방법론을 계산하고 선택하기 위해 기능에 미치는 영향 수준에 따라 1~7점의 특정 점수가 7점 척도로 각 기능 점수에 할당되었습니다. 우리는 또한 메소드의 일부 기능에 대해 동일한 수의 포인트가 할당될 수 있을 때 논란의 여지가 있는 상황이 발생한다는 사실도 고려했습니다. 최종 점수를 계산한 후 다음 세 가지 방법론을 최우선 순위로 선정했습니다.

절대 및 상대 유동성 지표 방법(40점);
금융 안정성 통합 채점 방법(36점);
대차대조표 유동성 분석 방법(32점).

따라서 최종점수 산정 후 유동성, 지급여력, 파산위험 등을 평가하는 방법들을 비교분석한 결과, 외국법은 기본적으로 알트만법보다 모두 재적격을 받고 있으며, 상대적으로 국내 기업이러한 방법은 기업의 지급 능력 수준에 대한 신뢰할 수 없는 데이터를 보여줄 수 있습니다. 순자산법은 신뢰할 수 있는 데이터를 보여 주지만 기업 활동에 대한 최소한의 재무 지표가 사용되기 때문에 실제로 이 방법을 적용하는 것은 매우 간단하고 좁은 것으로 간주됩니다. 결과적으로 기업의 재무 및 경제 활동에 대한 명시적인 분석이 필요한 경우에만 사용할 수 있습니다.

기업의 지급 능력과 유동성을 평가하는 최우선 방법은 절대 및 상대 유동성 지표 방법, 재무 안정성 통합 채점 방법, 대차대조표 유동성 분석 방법입니다. 구별되는 특징나머지 방법 중 이러한 방법은 다음을 허용하는 긴밀한 관계입니다. 종합적인 분석기업의 모든 재무 지표 구조 분석 및 재무 안정성 유형에 따른 기업의 명확한 분류 덕분에 모든 대차대조표 항목.

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기업의 유동성과 지급능력을 분석할 때에는 기업의 재산상태를 조사할 필요가 있습니다. 재산 상태는 기업의 자금과 유형별 출처의 합계입니다. 기업의 재산 상태를 평가할 때 재무제표에 따라 계산된 다양한 지표가 사용됩니다. 부동산 상태 지표를 바탕으로 부동산의 질적 변화, 경제적 자산의 구조 및 출처에 대한 결론을 도출할 수 있습니다.

대차대조표를 기준으로 부동산 상황을 분석할 때 이를 특성화하는 지표가 계산되고 해당 연도 및 수년에 걸친 변화가 결정됩니다. 이러한 지표에는 다음이 포함됩니다.

1. 회사의 자본금(Cap.)- 기업이 처분할 수 있는 경제적 자산의 금액. 대차대조표 총액과 동일합니다.

캡. = F. N 1, 대차대조표 합계.

2. 기업(SC)의 자기자본- 섹션의 결과에 따라 결정되는 특정 날짜의 기업 자체 자금입니다. 3개의 대차대조표 "자본 및 준비금":

SK = F. N 1, 섹션. 삼.

3. 자기운전자본(SOS)- 유통되는 자체 자금의 양. 에 추가하여 결정됩니다. 형평성(SC) 장기부채(DO)에서 장기자산(DA) 금액을 차감:

SOS = SK + DO - 예.

SOS = 타 - TO.

4. 기능자본(FC)-이것은 매출액에 지속적으로 관여하는 자체 운전 자본 금액입니다. 연체된 채권에는 원칙적으로 자체 운전 자본이 포함되어 있어 오랫동안 유통에 참여하지 않으며 고정되어 있습니다(즉, 유통에서 전환됩니다). 매출채권에 포함되어 있고 보고일로부터 12개월 후에 반환될 자금은 매출에 참여하지 않습니다. 따라서 영업자본을 결정하기 위해서는 보고연도(DZ) 이후 12개월 이상 지급이 예상되는 자기운전자본(SOC) 미수금과 그림에 표시된 연체채권(APR)을 제외해야 합니다. N 5형:

FC = SOS - PDZ - DDZ.

5. 자본조달(PC)- 장기부채(LO)와 유동부채(TO)의 합입니다. 현재 기업의 부채 금액을 나타내며 섹션 결과의 합계와 같습니다. 대차대조표의 4와 5:

PC = 이전 + .

6. 유동자산(TA), 또는 "모바일 자산", "유동 자산" - 재고, 비용, 현금 및 미수금 계정에 있는 자금을 특성화합니다. 섹션 요약 2개의 대차대조표 자산:

TA = 초의 결과 2A.

고정자산이나 기타 비유동자산과 달리 채무자와의 정산을 위해 현금 형태로 다른 자산보다 빨리 반환될 수 있기 때문에 모바일 자산이라고 합니다.

7. 유동채무(TO), 즉 유동 부채는 1년 이내에 상환해야 하는 부채입니다. 이 부채에는 단기 대출 및 신용이 포함됩니다.

TO = F. N 1, 섹션 결과. 5.

8. 장기자산(YES), "고정 자산"이라고 부르는 것이 좋습니다. 이는 고정 자산과 기타 비유동 자산의 합계로 유동 자산(모바일 자산)과 달리 더 느리게 유통되고 Sect의 결과에 따라 결정됩니다. 1개의 대차대조표 자산, 즉 공식에 따르면:

YES = F. N 1, 섹션 결과. 1.

9. 장기부채(LO)-1 년 이상의 장기간 동안받은 대출 및 차입금입니다. 섹션의 대차대조표 부채 부분에 표시됩니다. 4:

DO = F. N 1, 섹션 결과. 4.

10. 재고 및 비용(PIZ)- 생산 재고 및 비용에 위치한 운전 자본은 다음과 같습니다.

재고 = 생산된 재고 + 미완성된 생산 재고 + 계속 준비됨 + 동지 + 미래 기간의 비용.

11. 유동성자산(ULA)- 단기 채무를 충당하기 위해 가까운 시일 내에 사용할 수 있는 자금입니다. 여기에는 보고일 이후 12개월 이내에 지급이 예상되는 매출채권이 포함됩니다.

UAV = Deb.Ass. 현재 12 개월

12. 유동성이 가장 높은 자산(LA)- 여기에는 모든 현금 및 단기 금융 투자가 포함됩니다.

NLA = DS + Krat.Fin.Vl.

13. 매각이 어려운 자산 (Tr.R.Act.)- 단기부채를 충당하는데 사용이 거의 불가능한 자금입니다. 여기에는 장기 자산 금액(대차대조표 자산 섹션 1과 연체 채권의 합계)이 포함됩니다.

Tr.R.Act. = 예 + PDZ.

지급 능력은 사용 가능한 자원을 사용하여 적시에 지불 의무를 지불할 수 있는 능력입니다. 지급여력 평가는 유동자산의 유동성 특성을 바탕으로 수행됩니다. 현금으로 바꾸는 데 걸리는 시간.

대차대조표 유동성 분석은 유동성 감소 정도에 따라 그룹화된 자산과 상환의 긴급성 정도에 따라 그룹화된 부채를 비교하는 것으로 구성됩니다. 유동성 정도에 따라 기업의 자산은 4개 그룹으로 나뉩니다.

A1) 가장 유동적입니다.
A2) 빠른 액체;
A3) 구현 속도가 느립니다.
A4) 매각이 어려운 자산.

부채는 지급의 긴급 정도에 따라 분류됩니다.

P1) 가장 긴급한 의무는 미지급금과 연체된 대출금 지불입니다.
P2) 단기 부채 - 단기 대출 및 차입금;
PZ) 장기 부채 - 장기 대출 및 차입 자금;
P4) 영구 부채 - 회사 자체 자금의 출처.

자산과 부채 그룹 간의 관계는 유동성을 특징으로 합니다. 회사의 단기 채무를 이행할 수 있는 능력. 다음과 같은 경우 잔액은 완전히 유동적인 것으로 간주됩니다.

A1 >= P1
¦
¦ A2 >= P2
<
¦ A3 >= P3
¦
엘 A4<= П4

대차대조표 유동성 결정의 관련성은 경제적 불안정 상황은 물론 파산으로 인한 기업 청산 중에 특히 중요합니다. 여기서 질문이 생깁니다. 기업이 부채를 충당할 만큼 충분한 자금을 가지고 있습니까? 기업이 채권자에게 지불할 충분한 자금을 가지고 있는지 확인해야 할 때에도 동일한 문제가 발생합니다. 사용 가능한 자금으로 부채를 청산(상환)하는 능력. 이 경우 유동성이란 이론적으로 단기 채무를 상환하기에 충분한 양의 기업 운전 자본이 있음을 의미합니다.

기업 대차대조표의 유동성을 결정하기 위해 전체 지표 시스템은 특정 대차대조표 항목과 기타 재무제표 유형의 비율을 반영하는 계수 형태로 계산됩니다.

우리는 기업의 장이 대차 대조표에 익숙해지는 단계에서도 섹션 금액을 비교하여 회사의 유동성을 평가할 수 있다고 믿습니다. 5 책임 섹션 금액의 "단기 부채". 2 자산 "유동 자산". 단기부채를 초과하는 유동자산은 회사가 채권자에게 상환할 수 있는 잠재력이 있음을 의미하지만, 회사의 대차대조표 유동성을 고려하기 위해서는 유동자산이 유동부채를 크게(2배 이상) 초과해야 합니다. . 그러나 유동성 및 지불 능력에 대한 완전한 평가를 위해 절대 지표와 함께 분석 연도의 시작과 끝의 상대 지표를 계산하고 연간 변화를 결정하고 확립된 표준과 비교합니다. 이러한 지표에는 다음이 포함됩니다.

보장비율- 이는 기업의 유동성에 대한 일반적인 평가를 제공하며, 단기(현재) 의무가 현재(작업) 자금으로 확보되는 정도를 특징으로 합니다. 유동 자산에 투자된 재원의 몇 루블이 유동 부채 1루블을 구성하는지, 유동 자산 금액(대차대조표 자산 섹션 2의 합계)을 유동 부채(부채 섹션 5의 합계)로 나누어 계산합니다. 대차대조표), 즉 공식에 따르면:

Kp = TA / TO.

일반적으로 이 지표의 성장은 긍정적으로 평가됩니다. 그러나 이 지표가 크게 증가하는 것은 바람직하지 않으며 재고에 투자된 자금의 회전율이 둔화되고 미수금 계정이 부당하게 증가했음을 나타냅니다. 기업의 경험에 따르면 이 지표가 2.0 이상이면 정상으로 간주됩니다. 1.5 이내이면 만족스럽다고 볼 수 있다.

빠른 유동성 비율(Kb.lic.)유동 부채에서 현금, 결제 및 기타 자산의 지분을 특성화하며 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.

Kb.lik. = (DS + DZ 최대 12m-ev - PDZ) / TO.

빠른 유동성 비율은 기업이 빠르게 판매 가능한 자산에서 현재 의무를 이행할 수 있는 능력을 결정하고 보장 비율 지표를 보완합니다. 당좌비율이 낮다는 것은 재무위험이 높고, 외부로부터 추가적인 재원을 끌어들이기 위한 잠재력이 낮다는 것을 의미합니다. 이 지표가 1.0을 초과하면 정상으로 간주됩니다. 당좌자산이 유동부채 금액과 같거나 이를 초과하는 경우. 이 지표는 대출을 제공할 때 은행 및 기타 대출 기관이 관심을 갖는 지표입니다.

절대유동성비율(Kab.liq.)유동부채에서 현금이 차지하는 비율을 나타내며 유동부채에 대한 현금(가장 유동적인 자산)의 비율로 정의됩니다. 이는 다음 공식으로 계산됩니다.

Kabs.lik. = NLA / TO.

절대 유동성 비율을 바탕으로 현재 채무를 충당할 수 있는 자금의 가용성을 판단할 수 있습니다. 이 계수가 0.2 이상이면 정상으로 간주됩니다. 돈이 유통되어야 하기 때문에 이 지표가 크게 증가하는 것은 바람직하지 않습니다. 일하고 소득을 창출하십시오. 이는 주로 특정 기업의 상품 공급업체에 관심이 있습니다. 이를 달성할 수 없는 이유는 급변하는 비즈니스 상황과 유통 중인 모든 물질적 자원, 주로 현금을 완전히 활용해야 하기 때문일 수 있습니다.

위의 유동성 비율은 기본적인 것으로 간주되며 이를 통해 기업의 유동성, 지불 능력 및 신용도에 대한 결론을 도출할 수 있습니다. 또한 유동성에 대한 심층적인 연구를 위해 기업은 다음 지표를 추가로 계산하는 것이 좋습니다.

기능 자본의 기동성 또는 운영 자본의 기동성 계수 (Kman.f.cap.), 이는 재고 자금과 운영 자본에 대한 비용의 비율로 정의됩니다. 운전 자본에서 연체된 미수금을 뺀 금액이며 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.

Kman.f.cap. = Zap.zat. /FC.

이 지표는 현재 부채를 갚기 위해서는 재고와 유통 비용을 포함해야하기 때문에 자유롭게 움직일 수없는 형태의 기업 자기 자본 비율을 나타냅니다. 제조 기업의 확립된 경험에 따르면 이 계수가 0.5를 초과하지 않으면 정상으로 간주됩니다. 재고 및 비용의 금액은 자체 운전 자본 총액의 50%를 초과하지 않습니다. 운영 자본의 기동성 계수가 높으면 파산 위험이 증가합니다. 이는 가까운 장래에 판매할 수 없는 재고에 자체 자금이 고정되어 있음을 나타내며 그 금액은 단기 부채를 충당하는 것을 목표로 하며 이를 어렵게 만듭니다. 현재의 빚을 갚기 위해.

총자본의 기동성 또는 총자본 기동성 계수(Kman.)는 유동자산의 비율로 정의됩니다. 다음 공식에 따라 운전 자본을 경제적 자산(자본)으로 나눈 값:

크만. = TA / 캡.

이 비율은 고정(고정) 자산과 달리 신속하게 현금으로 전환될 수 있는 경제 자산 전체에서 보다 조작 가능한 자본이 차지하는 비중을 나타냅니다.

이 지표가 0.6 이상이면 정상으로 간주됩니다. 경제자산 총액 중 운전자본이 60% 이상입니다. 이 지표가 높을수록 회사의 유동성이 높을수록 회사 자금 회전율이 빨라지고 자금 사용 효율성이 높아집니다.

또한, 조직의 지급 능력을 분석할 때 유동성 정도에 따라 그룹화된 대차대조표 자산의 자금은 만기일에 따라 그룹화된 부채 측면의 부채와 비교됩니다. 그런 다음 기업의 지급 능력 수준을 특성화하는 계수가 계산됩니다.

유동성 정도에 따라, 즉 위에서 언급한 바와 같이 기업의 자산은 현금으로 전환되는 비율에 따라 가장 유동적인 자산, 빠르게 판매되는 자산, 천천히 판매되는 자산, 판매하기 어려운 자산 등의 그룹으로 나뉩니다. 부채는 채무상환 정도에 따라 긴급부채, 단기부채, 장기부채, 영구부채로 구분됩니다.

가장 긴급한 의무의 지불 비율 (Kpl.n.sr.ob.)가장 긴급한 부채(Sob)에 대한 가장 유동적인 자산(LLA)의 비율로 정의됩니다.

Kpl.n.s.r.o. = NLA / 최대 평균

단기부채 지급비율(Kpl.ks.p.)단기부채(SLT) 합계에 대한 신속 실현 가능 자산(ARA)의 비율로 정의됩니다. 공식에 따르면:

Kpl.ks.p. = 브라 / KSP.

장기부채 지급비율(Kpl.d.p.)장기부채(LTL)에 대한 천천히 판매하는 자산(SRA)의 비율로 정의됩니다. 공식에 따르면:

Kpl.d.p. = MPA / 마분지.

천천히 매도하는 자산과 장기부채를 비교하면 유동성이 유망하다는 것을 알 수 있습니다. 미래의 수령 및 지불을 기반으로 지급 능력을 예측합니다. 원칙적으로 판매가 부진하거나 판매가 어려운 자산은 기업이 파산할 경우 부채를 충당하는 데 사용됩니다.

영구부채 대비 매각이 어려운 자산의 비율은 100% 미만이어야 합니다. 기업의 자본과 준비금은 장기 자산을 초과해야 합니다. 그렇지 않으면 기업에 SOS가 부족하게 됩니다.

이러한 방식으로 만들어진 유동성 및 지급 능력 지표를 계산하면 다양한 기간의 기업 대차대조표는 물론 다양한 기업의 대차대조표를 비교하여 재무 안정성과 지급 능력을 평가할 수 있습니다.

기업의 지급 능력을 분석할 때 재정적 어려움의 원인, 형성 빈도 및 연체 부채 기간을 고려할 필요가 있습니다. 파산의 이유는 제품의 생산 및 판매 계획을 이행하지 못하는 것일 수 있습니다. 비용 증가; 수익 계획 이행 실패 - 자체 자금 조달 수단 부족 높은 과세 비율. 지급 능력이 악화되는 이유 중 하나는 영업 자본의 잘못된 사용, 즉 미수금 계정으로의 자금 전환, 초과 준비금에 대한 투자 및 일시적으로 자금 조달 출처가 없는 기타 목적으로 인한 것일 수 있습니다.

유동성 및 지급여력 지표가 확립된 기준보다 낮고 악화되는 경향이 있는 기업은 재정적으로 불안정한 것으로 간주될 수 있습니다. 기업을 이러한 수준으로 끌어올리지 않으려면 재무적 안정성은 물론 조직의 유동성과 지불능력을 체계적으로 분석하고 평가하는 것이 필요합니다. 기업의 재무 안정성 수준을 향상시키는 방법은 다음과 같습니다.

제품 생산량 및 판매량 증가;
진행 중인 작업과 완제품의 잔액을 줄입니다.
미수금 및 미지급 계정을 줄이고 연체된 부채를 제거합니다.
귀하의 모든 의무를 적시에 지불합니다.
유동 자산에서 자체 운전 자본의 비율을 늘리고 운전 자본 회전율을 가속화하는 등

동시에 특정 기업의 유동성과 지불 능력을 평가하고 분석할 때 가능하면 산업, 지역 등의 세부 사항을 고려해야 합니다.

기업이 현재 단기 채무자를 상환할 수 있는 능력을 특징으로 하는 대차대조표 유동성과 달리, 재무 안정성은 지속적인 지급 능력을 보장하는 기업의 특정 상태입니다. 이러한 지속적인 지급 능력은 우수한 경제적 지급 능력을 달성함으로써 달성될 수 있습니다. 기업의 경제적 생존가능성은 기업의 노동력, 물적 자원을 효율적으로 활용하고 제품의 생산량과 판매액을 늘려 재무적 독립성을 유지할 수 있는 정도를 말합니다.

재무제표를 고려하여 기업의 장은 부문의 결과를 비교하여 재무 안정성에 대한 초기 결론을 내릴 수 있습니다. 섹션 결과가 포함된 3개의 대차대조표 "자본 및 준비금". 4 "장기 부채" 및 섹션. 5 "단기 부채". Sec의 합계를 초과합니다. 3 대차대조표는 회사가 재정적으로 안정적이고 외부 부채와 채권자에 대한 의존도가 적음을 나타냅니다.

그런 다음 기업의 장은 섹션의 결과를 비교해야 합니다. 대차대조표의 2개의 "유동자산"과 5개의 "유동부채"입니다. 전체 섹션을 크게 초과했습니다. 대차대조표의 2개 자산은 운전자본이 자체 자금에 의해 지배됨을 나타내며 이는 또한 채권자로부터 기업의 재정적 독립성을 나타냅니다. 회사의 재정적 안정성에 대해.

금융 안정성의 주요 지표는 자율성, 금융 안정성 및 금융 의존성 계수를 고려해야 합니다.

자율성 계수차용된 자금원으로부터 경제 실체의 재정 상태가 독립되는 것을 특징으로 합니다. 이는 경제 자산 총액에서 자체 자금이 차지하는 비율을 표시하며 다음 공식에 의해 결정됩니다.

카브트. = SC / 캡.

자율성 계수가 증가하면 재정적 독립성이 증가하고 재정적 어려움의 위험이 감소함을 나타냅니다. 표준은 0.5 이상, 바람직하게는 0.5 - 0.7입니다.

재무안정성비율자기자본과 차입금의 비율을 나타냅니다. 이는 다음 공식에 의해 결정됩니다.

Kfin.set = SK / PK.

빌린 자금보다 자체 자금이 초과된다는 것은 해당 기업이 재정적 안정성에 대한 충분한 마진을 갖고 있으며 외부 금융 소스로부터 상대적으로 독립적이라는 것을 의미합니다. 2 이상의 값은 정상으로 간주됩니다.

자기자본의 기동성영업 자본과 자기 자본의 비율로 정의되며 자기자본에서 자신의 운전 자본(연체 채권 제외)의 비율을 특징으로 하며 다음 공식에 의해 결정됩니다.

모스크바 시간 = FC/SC.

이 계수의 값은 20~30% 범위 내인 것이 바람직하다.

재정적 의존도재정적 의존도의 증가 또는 감소와 재정적 어려움의 위험을 나타내며 1루블당 가계 자산의 수를 나타냅니다. 자신의 자금이며 다음 공식에 따라 자기자본에 대한 경제적 자산(자본)의 비율로 정의됩니다.

재무 관리자 =캡. / SK.

이는 자율성 계수의 역지표입니다. 수준이 1이면 소유자가 자신의 자본으로 기업에 자금을 완전히 조달한다는 의미입니다.

유치 자본 집중 비율전체 경제적 자산에서 유치된 자본이 차지하는 비율을 나타냅니다. 이는 다음 공식에 의해 결정됩니다.

Kconc.PC = PC / 캡.

이 지표가 낮을수록 기업의 재정적 독립성과 독립성이 높아집니다. 유치 자본의 자율성과 집중 계수의 합은 1과 같아야 합니다.

유치 자본과 자체 자본의 비율입니다.이 지표의 가치는 기업의 자본 구조와 산업 부문에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 이는 다음 공식에 의해 결정됩니다.

Kspsk = PC / SK.

이 지표가 낮을수록 재정적 독립성, 기업의 독립성 및 일반적으로 외부 채권자 앞에서 기업의 자율성이 높아집니다.

유동성, 지급능력, 금융 안정성 지표에 대해 통일된 규제 기준이 없다는 점에 유의해야 합니다. 이는 기업 산업, 운전 자본 회전율, 대출 원칙, 자금 출처의 기존 구조, 기업 평판 및 기타 요인 등 다양한 요인에 따라 달라집니다. 따라서 이러한 계수 값의 수용 가능성, 역학 평가 및 변화 방향은 관련 기업 그룹 간의 시공간 비교 결과로만 확립될 수 있습니다.

모든 유형의 기업에 대해 단 하나의 규칙만 공식화할 수 있습니다. 기업의 소유자(주주, 투자자 및 승인된 자본에 기여한 기타 사람)는 차입 자금의 지분 역학에서 합리적인 성장을 선호하는 반면, 채권자는 (원자재 공급업체, 단기 대출을 제공하는 은행, 기타 거래상대방)은 자기자본 비율이 높고 재무 안정성이 높은 기업을 선호합니다.

따라서 유동성 및 지급 능력 지표 시스템을 기반으로 한 포괄적인 분석을 통해 기업은 상태와 자금 필요성을 종합적으로 특성화하고 경제적 불안정 상황에서 재무 전략을 예측할 수 있습니다.

기업의 유동성과 지급 능력을 분석하는 주요 작업 중 하나는 기업이 파산에 근접한 정도, 즉 경제적 지급 불능 정도를 평가하는 것입니다. 재무 분석을 통해 파산 위협을 식별하고 기업의 재무 회복을 위한 조치 시스템을 적시에 구현할 수 있습니다. 기업이 파산을 선언할 수 있는 특정 공식 및 비공식 기준이 있습니다.

Art에 따르면 파산 (파산). 2002년 10월 26일자 법률 2 N 127-FZ "지불 불능(파산)"에 따라 이는 채무자가 금전적 의무에 대한 채권자의 청구를 완전히 충족하거나 의무 지불 의무를 이행할 수 없음을 나타냅니다. . 파산 가능성을 판단할 때 기업은 "두 번째 바람"이라는 기술을 사용합니다. 이 경우 다음 지표가 계산됩니다.

1. 지급여력비율:

지불 = TA - PDZ / TO.

지급여력 비율이 2 미만인 경우 이 지표에 따라 기업은 지급불능으로 간주됩니다.

2. 부채비율:

Ksoot.sob 및 Loan.sr-v. = SK / TO.

이 계수의 값이 2보다 작으면 이는 기업의 지급 불능을 나타냅니다.

3. 재정자립도 :

Kfin.nez. = SC / 캡.

이 계수의 값이 0.5 미만인 경우 이 지표에 따라 기업은 지급 불능으로 간주됩니다.

4. 자체 운전자본 조달비율:

Kobesp.SOS = SK + Dol.Act / TA.

이 계수가 0.1 미만이면 이 지표에 따라 기업은 지급 불능으로 간주됩니다.

이 방법론에 따르면, 파산 매개변수의 수치 합계가 4.6 미만인 경우 기업의 파산에 대한 결정이 내려집니다. 네 가지 지급불능률 수치의 합은 4.6을 초과하지 않습니다.

외국 실무에서는 유동성과 지급 능력을 분석할 때 Altman 모델이 사용되며 파산 위협의 필수 지표를 결정합니다. 이 모델은 일반적으로 Altman의 Z-점수라고 합니다. 이 모델은 재무지표 비율의 가중합입니다. 계산은 파산 확률의 통합 평가에서 개별 요인의 유의 계수가 결정되는 복잡한 계수 지표를 나타내는 5요인 모델을 기반으로 합니다. Altman 모델은 다음과 같은 형식을 갖습니다.

Z-점수 = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + 1.0X5,

여기서 Z-점수는 파산 위협 수준을 나타내는 필수 지표입니다.

X1 - 자산 금액에 대한 자체 운전 자본의 비율

X2 - 자산 금액에 대한 이익잉여금의 비율

X3 - 자산 금액에 대한 이익 비율

X4 - 자기자본과 차입 자본의 비율

X5 - 자산 회전율 또는 자산 금액에 대한 판매 수익금의 비율입니다.

Z-점수가 높을수록 2년 내 파산 가능성이 낮아집니다. Altman Z-score에 따라 4가지 파산 수준이 결정됩니다.

1. Z-score 값이 1.80 미만이면 파산 확률이 매우 높습니다.

2. Z-점수가 1.81에서 2.70 사이일 때 파산 확률이 높습니다.

3. Z-점수가 2.70에서 2.99 사이이면 파산 확률이 낮습니다.

4. Z-Score가 3.00 이상이면 파산 확률은 매우 낮습니다.

일반적으로 기업이 파산에 근접한 정도를 평가하면 파산 위협을 식별하고 기업의 재정적 회복을 위한 조치 시스템을 적시에 구현할 수 있습니다.

획득된 지표의 분석을 바탕으로 기업의 유동성과 지급능력을 확립하고 평가할 뿐만 아니라 이를 개선하기 위한 작업도 수행합니다. 유동성 및 지불 능력 분석을 통해 이 작업을 수행해야 하는 특정 영역을 보여주고 기업의 재무 상태에서 가장 중요한 측면과 가장 취약한 위치를 식별하고 이를 제거하기 위한 조치를 개발할 수 있습니다. 기업의 유동성 및 지급 능력에 대한 분석은 재무 분석의 필수적인 부분이며, 이는 결국 경제 활동에 대한 일반적이고 완전한 분석의 일부입니다.

기업의 유동성 및 지급 능력 지표의 부정적인 편차를 적시에 예방, 식별 및 제거하려면 재산 상황 분석, 기업의 유동성 및 지급 능력 평가 및 분석, 평가 및 분석을 정기적으로 수행해야합니다. 기업의 재정적 안정성과 파산 가능성.

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