Agrikultura 

Pagbuo ng paunang kapital. Pagtukoy sa halaga ng paunang kapital ng entrepreneurial Pagtukoy sa halaga ng paunang kapital halimbawa

Mga mapagkukunan ng paunang pagbuo ng kapital


Panimula

1. Mga katangian at kakanyahan ng kapital

3. Mga mapagkukunan ng paunang pagbuo ng kapital

Konklusyon

Talasalitaan

"Ang kadahilanan ng kapital ay ipinakita sa balanse sa isang espesyal na paraan: sa panig ng pananagutan - bilang pag-aari ng kapital, na nagbibigay ng isang tiyak na ideya tungkol sa may-ari ng isang naibigay na kumpanya, ang istraktura ng kapital nito (ang ratio ng equity at utang kabisera). Kaya isang mahalagang kaakibat: ang istruktura ng kapital ay ang esensya ng istruktura ng kapangyarihan. Ito ay isang pagpapahayag ng unang papel ng kapital bilang pera na nagdudulot ng bagong halaga sa mga may-ari nito.”

Ang substantive na bahagi ng proseso ng pagkuha ng bagong halaga ay ipinahayag sa isang asset, kung saan ang kapital ay kinakatawan sa pangalawang papel nito: capital-function. Siya ang nagbibigay ng isang malinaw na ideya ng profile ng kumpanya, ang mga teknolohikal na detalye nito at maraming iba pang mga katangian ng negosyo na nakikilala ito mula sa iba pang mga kumpanya. Ang dalawang hypostases ng kapital ay ginagawang posible na gamitin ang mga tuntunin ng kapital at ang mga bahagi nito, na nagpapakilala nito bilang ari-arian sa kanang bahagi ng balanse (awtorisado, karagdagang kapital, atbp.) At bilang isang function sa kaliwang bahagi ng balanse. (fixed, working capital).

“Ang pamamahala ng kapital ay isang sistema ng mga prinsipyo at pamamaraan para sa pagbuo at pagpapatupad mga desisyon sa pamamahala nauugnay sa pinakamainam na pagbuo nito mula sa iba't ibang mapagkukunan, pati na rin ang pagtiyak ng epektibong paggamit nito sa iba't ibang uri aktibidad sa ekonomiya negosyong pangangalakal” .

Ang pamamahala ng kapital ng negosyo ay naglalayong lumikha ng sapat na halaga ng kapital upang matiyak ang kinakailangang mga rate ng paglago. pag-unlad ng ekonomiya mga negosyo. Naisasagawa ang gawaing ito sa pamamagitan ng pagtukoy sa kabuuang pangangailangan ng kapital para sa pagpopondo kinakailangan para sa negosyo mga ari-arian, pagbuo ng mga scheme ng financing para sa kasalukuyan at hindi kasalukuyang mga asset, pagbuo ng isang sistema ng mga hakbang upang maakit ang iba't ibang anyo ng kapital mula sa mga ibinigay na mapagkukunan.

Ang antas ng kahusayan ng paparating na pang-ekonomiyang aktibidad ng negosyo ay higit na tinutukoy ng target na pagbuo ng kapital nito.

"Ang pangunahing layunin ng pagbuo ng kapital ng isang negosyo ay upang maakit ang isang sapat na dami ng kapital upang tustusan ang pagkuha ng mga kinakailangang pag-aari, pati na rin ang pag-optimize ng istraktura nito mula sa pananaw ng pagtiyak ng mga kondisyon para sa kasunod na epektibong paggamit."

Sa sistema ng pamamahala ng pagbuo ng kapital ng isang negosyo, isang mahalagang papel ang nabibilang sa pagbibigay-katwiran ng pamamaraan at pagpili ng mga mapagkukunan ng financing nito.

2. Mga tampok ng pagbuo ng paunang kapital

Ang pagbuo ng paunang kapital para sa lahat ng mga entidad ng negosyo ay isang kumplikadong gawain at nangangailangan ng pagtukoy sa pinakamainam na laki nito, mga mapagkukunan ng financing, pati na rin ang pinaka-pinakinabangang paglalagay sa mga tuntunin ng pagbuo ng kita sa hinaharap.

Dapat bigyang-diin na ang dami at istraktura ng paunang kapital ay higit na nakasalalay sa mga detalye ng aktibidad, ang inaasahang sukat nito, at ang nilalayon na layunin. Ito at iba pang mga tampok ng paksa ang nakakaimpluwensya sa halaga ng ari-arian, istraktura nito, at samakatuwid ang volume Pinagkukuhanan ng salapi. Halimbawa, para sa mga negosyo sa pagmamanupaktura ang mga pondo ay kinakailangan para sa pagkuha ng mga nakapirming assets (makinarya, kagamitan, istruktura), ang paglikha ng ilang mga reserba ng mga hilaw na materyales, materyales at iba pang mahahalagang bagay. Para sa mga kumpanya ng kalakalan, ang mapagpasyang bahagi ng mga pondo ay inilalaan sa pagbili ng mga kinakailangang kalakal, Sasakyan, paglikha ng bodega at retail na lugar o ang kanilang pag-upa.

"Kaya hindi maaaring maging isa karaniwang diskarte sa pagbuo ng paunang kapital ng mga yunit ng negosyo, ngunit sa parehong oras mayroong pangkalahatang tuntunin, ang mga pangunahing isyu na kailangang obserbahan at tugunan kapag nagsasagawa ng wastong mga aksyon sa pamamahala." Kabilang dito ang:

1) isang malinaw na kahulugan ng saklaw ng aktibidad ng bagong yunit ng negosyo, ang laki nito, at ang layunin ng pagpapatakbo nito;

2) pagbibigay-katwiran ng pinakamainam na istraktura ng paunang kapital at ang mga pangunahing direksyon ng paggamit nito, na tinitiyak ang pagsisimula ng aktibidad sa ekonomiya;

3) pagkilala sa mga mapagkukunan ng paunang pagbuo ng kapital, pag-optimize ng kanilang istraktura, pati na rin ang paglikha ng isang makatwirang sistema para sa akumulasyon at paggamit ng mga nauugnay na mapagkukunan.

Ang lahat ng mga pagkilos na ito ay magkakaugnay at dapat isagawa na isinasaalang-alang ang totoong sitwasyon, mga tiyak na pagkakataon, mga pangangailangan sa lipunan, at ang mga pang-ekonomiyang interes ng negosyante mismo. Kasabay nito, nililimitahan ng posibilidad na makaipon ng naaangkop na halaga ng paunang kapital ang sukat at kung minsan ang saklaw ng isang bagong negosyo. Maraming mga halimbawa ng negosyo sa lahat ng bansa sa mundo, ngunit sa bawat isa tiyak na kaso nakadepende sila sa pagkakaroon ng paunang kapital, dami nito, istraktura, at mga posibilidad para sa pagpapalawak nito. Sa kasong ito, ang bahagi ng kapital ay maaaring mabuo sa anyo ng pag-aari, i.e. magagamit sa may-ari ng mga gusali, lugar, kaugnay na kasangkapan, kagamitan, kasangkapan at iba pang mahahalagang bagay na maaaring angkop para sa iminungkahing aktibidad. Kung ang isang negosyante ay wala sa kanyang pagtatapon ng mga kinakailangang fixed asset, pati na rin ang mga hilaw na materyales, materyales, gasolina para sa produksyon ng mga produkto o iba pang mga uri ng mga aktibidad, pagkatapos ay dapat niyang bilhin (minsan magrenta) ang mga ito. Bilang karagdagan, nasa paunang yugto ang pagbuo at organisasyon ng isang negosyo ay nangangailangan din ng pera upang magbayad para sa isang bilang ng mandatoryong serbisyo. Kabilang dito ang pangunahing notaryo, transportasyon, mga pampublikong kagamitan, advertising, at kung magagamit mga empleyado- gantimpala.

“Dapat tandaan na ang pagbuo ng paunang kapital ay isang responsableng gawain, ang unang yugto epektibong pamamahala pang-ekonomiyang entidad. Ang matagumpay na pagpapatupad nito ay nangangailangan ng hindi lamang simpleng mga kalkulasyon ng aritmetika, kundi pati na rin ang makatwirang pagbibigay-katwiran mga desisyon sa ekonomiya upang i-optimize ang dami ng mga kinakailangang mapagkukunan, ang laki at istraktura ng paunang kapital."

Ang pagkakaroon ng pagkalkula ng dami ng paunang kapital - ang batayan para sa paglikha at pagsisimula ng pagpapatakbo ng isang bagong negosyo, kinakailangan na magpasya ng hindi bababa sa kumplikadong problema kung saan makukuha ang mga mapagkukunang ito, ibig sabihin. maghanap ng mga mapagkukunan ng pondo.

Ang pinakamadaling paraan upang malutas ang problema sa pagbuo ng paunang kapital ay kapag ang negosyante ay may sariling mga pondo: pera, securities, ari-arian na maaaring magamit sa produksyon, ibenta o ipagpalit mga kinakailangang mapagkukunan. Ang pera ay maaaring nasa anyo ng mga personal na ipon, mga deposito, iba't ibang mga deposito sa mga bangko, mga kumpanya sa pananalapi, at mga joint venture. Kabilang sa mga mapagkukunan ng pananalapi mga seguridad, ibig sabihin. mga dokumento na nagpapatunay sa mga karapatan sa ari-arian ng may-ari o ang relasyon tungkol sa pautang ng mga pondo.

Ang pinakakaraniwang mga mahalagang papel na dapat ituring na pinagmumulan ng pagpopondo sa paunang kapital ay kinabibilangan ng mga pagbabahagi na inisyu sa pamamagitan ng magkasanib na mga kumpanya ng stock. Ang mga securities na ito ay bahagi ng kabuuang share capital, na nabuo sa pamamagitan ng mga kontribusyon ng cash at ari-arian ng mga shareholder. Ang kanilang kabuuang halaga ay dapat tumugma sa kabuuang halaga ng share capital na inaprubahan ng katayuan ng kumpanya (sa halagang hindi bababa sa itinatag ng batas). Ang mga pagbabahagi ay hindi lamang nagpapatunay sa pagmamay-ari ng shareholder ng bahagi ng paunang kapital, ngunit nagbibigay din sa kanila ng malawak na mga karapatan sa pamamahala ng negosyo. Kasabay nito, lumilitaw din ang mga responsibilidad na nagmumula sa co-ownership ng ari-arian. magkakasamang kompanya.

Sa mga lipunang may limitadong pananagutan(LLC) na paunang kapital ay nilikha pangunahin mula sa mga kontribusyon ng mga kasosyo nito. Ang bawat isa sa kanila ay nagiging kapwa may-ari ng ari-arian ng kumpanyang ito, na kinikilala bilang hindi mapaghihiwalay na bahagi nito. Ang mga kalahok sa LLC ay may pananagutan sa harap ng batas para lamang sa kanilang kontribusyon sa mga obligasyon sa pananalapi ay binabayaran mula sa mga karaniwang mapagkukunan (pag-aari) ng buong limitadong kumpanya ng pananagutan.

Ang mga negosyo at organisasyon ng estado ay bumubuo ng kanilang paunang kapital sa gastos ng badyet, isang espesyal na pondo, pati na rin ang mga ibinigay sa kanilang pagtatapon nang walang bayad mga kapirasong lupa, mga gusali, istruktura, kagamitan at iba pang mahahalagang bagay. Kaya, ang sariling mga mapagkukunan ng financing para sa mga negosyo ng iba't ibang uri ng ari-arian ay iba-iba. SA pangkalahatang pananaw ang mga ito ay iniharap sa talahanayan. 2.

Talahanayan 2. Paunang kapital (sariling pinagkukunan)

Sa isang transformational na ekonomiya, lalo na sa panahon ng denasyonalisasyon at desentralisasyon ng estado malalaking negosyo, share capital nagiging pinakamahalagang mapagkukunan ng paunang pagbuo ng kapital. Ito ay siya, tulad ng mga kontribusyon (kontribusyon) ng kusang-loob na pagkakaisa ng mga indibidwal at mga legal na entity sa mga kumpanyang limitado ang pananagutan, mga kooperatiba, mga joint venture, nagpapalawak ng mga tunay na posibilidad ng pagpapalaki ng laki ng paunang kapital, nagpapalawak ng responsibilidad para sa epektibong paggamit nito sa lahat ng miyembro ng organisasyon.

Nalalapat din ito sa mga joint venture kung saan ang isang partikular na bahagi ng kapital ay nabuo mula sa mga kontribusyon (mga pamumuhunan) ng mga dayuhang kasosyo. Ang anyo ng aktibidad na ito ay napaka-promising para sa revitalizing ng ekonomiya, pagpapalawak ng posibilidad ng modernisasyon ng produksyon, at pagpapabuti ng teknolohiya nito. Sa esensya, nakakatulong ito upang madagdagan ang dami ng paunang kapital sa pamamagitan ng cash, kaalaman, minsan modernong kagamitan, advanced na hilaw na materyales, at teknolohiya.

“Ang mga sariling pinagmumulan ng pagpopondo ng paunang kapital ay isasama lamang ang bahaging iyon ng mga deposito na pag-aari ng mga domestic partner. Ang natitirang mga mapagkukunan ay dapat na uriin bilang mga hiniram na pondo, dahil ang kumpanya (kumpanya) ay pagkatapos ay nagbabayad para sa kanilang paggamit sa mga dayuhang kasosyo nito mula sa pangkalahatang kita.

May mga bihirang kaso ng walang bayad na pinansiyal na tulong mula sa ibang mga negosyo at mga sponsor, na ang mga pondo ay maaari ding mauri bilang kanilang sariling mga pinagmumulan ng financing. Sa pagsasagawa, ang mga ganitong kaso ay napakabihirang sa domestic practice na nangyayari kapag lumilikha ng mga negosyo para sa mga taong may kapansanan, mga workshop ng mag-aaral o mga pampublikong organisasyon.

Sa maraming mga kaso, walang sapat na sariling mga mapagkukunan upang makabuo ng paunang kapital sa mga kinakailangang halaga upang simulan ang isang aktibidad. Sa ganitong mga sitwasyon, ang mga negosyante at kumpanya ay napipilitang bumili ng karagdagang mga mapagkukunan mula sa mga bangko, mga kumpanya sa pananalapi o iba pang organisasyon. Sa mga bansang may binuo na mga ekonomiya sa merkado, ang mga pondong ito, bilang panuntunan, ay sumasakop ng isang makabuluhang bahagi sa pagbuo ng paunang kapital ng maraming mga entidad sa ekonomiya. Ito ay pinadali ng matatag na mga patakaran para sa pag-isyu at pagbabayad ng mga pautang, maraming mga institusyon ng kredito na nag-aalok ng iba't ibang mga serbisyo para sa isang makatwirang bayad, at ang pangkalahatang sitwasyon sa ekonomiya sa mga bansang ito.

Sa panahon ng pagbuo Ekonomiya ng merkado ang pangangailangan ng isang makabuluhang grupo ng mga negosyante upang makuha nanghiram ng pera upang likhain at patakbuhin ang pagtaas ng iyong negosyo. Gayunpaman, napakahirap pa ring ipatupad ito. Sa karamihan ng mga kaso, ang mga pautang ay ibinibigay ng mga bangko para sa isang maikling panahon sa mataas na mga rate ng interes at dapat na secure sa pamamagitan ng malaking collateral o isang garantiya. Ang pamamaraan para sa pagproseso at pag-isyu ng mga pautang ay nananatiling medyo labor-intensive at mahal para sa nagpapahiram at nanghihiram.

Ang mga mapagkukunan para sa pagbuo ng paunang kapital ng mga indibidwal na entidad ng negosyo ay maaari ding maging mga espesyal na pondo na nagbibigay ng mga bagong likhang yunit na may bahagi ng kanilang mga mapagkukunan sa mga kagustuhang termino. Sila ay nakikilala sa pamamagitan ng kanilang mahusay na pagkakaiba-iba, mga tuntunin ng pagkakaloob ng mga pondo, at ang kanilang target na kalikasan.

Ang pinakakaraniwan ay ang venture capital at mga pondo sa pamumuhunan na nagdidirekta ng mga pondo upang lumikha ng mga bagong kumpanya ng pakikipagsapalaran, tumustos sa mga high-tech na proyekto, at bahagyang sumasaklaw sa panganib ng mga kaugnay na operasyon. Sa maraming mga kaso, ang mga espesyal na pondo para sa pagpapaunlad at tulong ng entrepreneurship sa macro- at microeconomic na antas ay nabuo din.

Sa mga nagdaang taon, maraming mga internasyonal na pondo ang nilikha at aktibong ginagamit sa buong European Community, gayundin sa buong mundo, na nagbibigay ng mga mapagkukunan para sa pagpapaunlad ng entrepreneurship nang walang bayad o sa mga tuntunin sa pagpapahiram. Halimbawa, sa Poland isang espesyal na Polish-American Entrepreneurship Fund (PAEF) ang nilikha noong 1990, na nagtataguyod ng pag-unlad ng pribadong sektor. Ang pondong ito ay nagpapatakbo bilang isang organisasyon (pop profit), ay may maraming kumpanya na nagtutustos ng iba't-ibang mga proyekto sa pamumuhunan, at nagbibigay din ng mga pautang sa mga pribadong negosyante.

Sa karamihan ng mga republika ng CIS, ang mga espesyal na pondo para sa pagpapaunlad ng entrepreneurship ay nabuo (sa gastos ng mga pondo sa badyet, mga espesyal na pagbabawas), na ibinibigay din upang magbigay ng suportang pinansyal sa mga bagong likha at pagbuo ng maliliit na negosyo. Gayunpaman, ang kanilang sukat ay maliit pa rin, na higit na binabawasan ang mga pagkakataon ng kanilang malawakang paggamit upang mabuo ang paunang kapital ng mga bagong yunit ng negosyo.

Ito ay higit na naaangkop sa pagbuo ng iba pang mga espesyal na pondo, pati na rin ang pag-akit ng mga pamumuhunan mula sa mga dayuhang kasosyo. Tanging sa mga kondisyon ng pagpapapanatag kalagayang pang-ekonomiya sa mga nauugnay na bansa, na lumilikha ng mga paborableng patakaran sa pananalapi na naghihikayat sa pagpapalawak aktibidad ng entrepreneurial, mga pamumuhunan, mga tunay na kondisyon ay lilitaw para sa pagpapalawak ng mga pinagmumulan ng paunang pagbuo ng kapital, at samakatuwid ang posibilidad ng paglikha at matagumpay na gumagana malaking dami mga entidad sa ekonomiya.

Kaya, kapag bumubuo ng istraktura ng kapital ng isang negosyo, ang dalawang pangunahing mga scheme para sa financing nito ay karaniwang isinasaalang-alang - buo at halo-halong financing.

"Ang buong self-financing ay nagbibigay para sa pagbuo ng kapital ng nilikha na negosyong pangkalakal na eksklusibo sa gastos ng sarili nitong mga uri, na naaayon sa mga organisasyonal at ligal na anyo ng bagong negosyo."

"Ang pinaghalong financing ay nagsasangkot ng pagbuo ng kapital ng isang negosyo sa kapinsalaan ng kanyang sarili at hiniram na mga uri, na naaakit sa iba't ibang sukat."

Ang pagpili ng scheme ng financing ng isang organisasyon ay hindi mapaghihiwalay na nauugnay sa pagsasaalang-alang sa mga kakaiba ng paggamit ng parehong equity at hiniram na kapital.

Ang sariling kapital ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga sumusunod na pangunahing positibong katangian:

1. Ang pagiging simple ng pagkahumaling, dahil ang mga desisyon na may kaugnayan sa pagtaas ng equity capital (lalo na sa pamamagitan ng mga panloob na mapagkukunan ng pagbuo nito) ay ginawa ng mga may-ari at tagapamahala ng negosyo nang hindi nangangailangan ng pahintulot ng iba pang mga entity sa ekonomiya.

2.Mataas na kakayahan sa pagbuo ng tubo sa lahat ng lugar mga aktibidad sa pangangalakal, dahil kapag ginagamit ito, hindi kinakailangan ang pagbabayad ng interes ng pautang sa lahat ng anyo nito.

3. Tinitiyak ang pananatili ng pananalapi ng pagbuo ng isang negosyong pangkalakal, ang solvency nito sa pangmatagalan, at naaayon sa pagbabawas ng panganib ng pagkabangkarote.

Gayunpaman, mayroon itong mga sumusunod na disadvantages:

1. Limitadong dami ng atraksyon, at samakatuwid ay ang posibilidad ng makabuluhang pagpapalawak ng mga aktibidad sa pagpapatakbo at pamumuhunan ng isang negosyo sa pangangalakal sa mga panahon ng paborableng kondisyon ng merkado sa ilang mga yugto ng ikot ng buhay.

2.Mataas na gastos kung ihahambing sa mga alternatibong hiniram na mapagkukunan ng pagbuo ng kapital.

Hindi nagamit na pagkakataon upang mapataas ang return on equity ratio sa pamamagitan ng pag-akit ng mga hiniram na pondo Pinagkukuhanan ng salapi, dahil kung wala ang gayong paglahok imposibleng matiyak na ang koepisyent ay lumampas kakayahang kumita sa pananalapi aktibidad ng negosyo kaysa sa pang-ekonomiya.

Ang hiniram na kapital ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga sumusunod na positibong katangian:

1. Sapat na malawak na posibilidad attraction, lalo na kung ang trade enterprise ay may mataas na credit rating, mayroong collateral o garantiya ng guarantor.

2. Tinitiyak ang paglago ng potensyal na pinansyal ng isang negosyo sa pangangalakal kung kinakailangan upang makabuluhang palawakin ang mga ari-arian nito at pataasin ang rate ng paglago ng dami ng komersyal na aktibidad nito.

3. Mas mababang gastos kumpara sa equity capital dahil sa pagkakaloob ng epekto ng “tax shield” (pag-withdraw ng mga gastos para sa pagpapanatili nito mula sa base ng buwis kapag nagbabayad ng income tax).

4. Ang kakayahang makabuo ng pagtaas ng kakayahang kumita sa pananalapi (return on equity ratio).

Kasabay nito, ang paggamit ng hiniram na kapital ay may mga sumusunod na disadvantages:

1. Ang paggamit ng kapital na ito ay nagdudulot ng pinakamapanganib mga panganib sa pananalapi sa mga pang-ekonomiyang aktibidad ng isang negosyo sa pangangalakal - ang panganib ng pagbawas sa katatagan ng pananalapi at pagkawala ng solvency. Ang antas ng mga panganib na ito ay tumataas sa proporsyon sa paglago tiyak na gravity paggamit ng hiniram na kapital.

Ang mga ari-arian na nabuo mula sa hiniram na kapital ay bumubuo ng mas mababang (iba pang mga bagay na pantay-pantay) na rate ng pagbabalik, na binabawasan ng halaga ng interes ng pautang na binayaran sa lahat ng anyo nito (interes para sa isang pautang sa bangko; rate ng pagpapaupa; interes ng kupon sa mga bono; interes ng bill para sa isang trade loan at iba pa).

3. Mataas na pag-asa sa halaga ng hiniram na kapital sa mga pagbabago sa mga kondisyon ng merkado pamilihan sa pananalapi. Sa ilang mga kaso, kapag ang average na rate ng interes sa pagpapahiram sa merkado ay bumaba, ang paggamit ng mga dating nakuha na mga pautang (lalo na sa isang pangmatagalang batayan) ay nagiging hindi kumikita para sa isang negosyo sa pangangalakal dahil sa pagkakaroon ng mas murang mga alternatibong mapagkukunan ng mga mapagkukunan ng kredito.

4. Ang pagiging kumplikado ng pamamaraan ng pag-akit (lalo na sa isang malaking sukat), dahil ang pagkakaloob ng mga mapagkukunan ng kredito ay nakasalalay sa mga desisyon ng iba pang mga pang-ekonomiyang entity (mga nagpapautang), ay nangangailangan sa ilang mga kaso ng naaangkop na mga garantiya ng third-party o collateral (sa kasong ito, ibinibigay ang mga garantiya mula sa mga kompanya ng seguro, bangko o iba pang pang-ekonomiyang entidad, kadalasan sa isang bayad na batayan).

Konklusyon

Upang buod, dapat tandaan na ang pagbuo ng paunang kapital para sa lahat ng mga entidad ng negosyo ay isang kumplikadong gawain at nangangailangan ng pagtukoy ng mga mapagkukunan ng financing.

Ang pinakamadaling paraan upang malutas ang problema sa pagbuo ng paunang kapital ay kapag ang negosyante ay may sariling pondo.

Ang mga sariling pinagmumulan ng financing ng paunang kapital ay isasama lamang ang bahagi ng mga deposito na pag-aari ng mga domestic partner. Ang natitirang mga mapagkukunan ay dapat na uriin bilang mga hiniram na pondo, dahil ang kumpanya (kumpanya) ay kasunod na nagbabayad para sa kanilang paggamit sa mga dayuhang kasosyo nito mula sa pangkalahatang kita.

Kaya, isang enterprise na gumagamit lamang equity, may pinakamataas katatagan ng pananalapi(ang autonomy coefficient nito ay katumbas ng isa), ngunit nililimitahan ang bilis ng pag-unlad nito (dahil hindi nito matiyak ang pagbuo ng kinakailangang karagdagang dami ng mga asset sa mga panahon ng paborableng kondisyon ng merkado) at hindi ginagamit ang mga pagkakataon sa pananalapi upang madagdagan ang kita sa namuhunan kabisera.

Kaya, ang isang negosyo na gumagamit ng hiniram na kapital ay may mas mataas na potensyal sa pananalapi para sa pag-unlad nito (dahil sa pagbuo ng isang karagdagang dami ng mga ari-arian) at ang posibilidad ng pagtaas ng kakayahang kumita sa pananalapi ng mga aktibidad nito, ngunit bumubuo ng higit pa. panganib sa pananalapi at ang banta ng pagkabangkarote (tumataas habang tumataas ang bahagi ng mga hiniram na pondo sa kabuuang halaga ng kapital na ginamit).

Talasalitaan

Ang kapital ay isang stock ng mga pang-ekonomiyang kalakal na naipon sa pamamagitan ng mga pagtitipid sa anyo ng cash at tunay na kapital na mga kalakal, na kasangkot ng mga may-ari nito sa proseso ng ekonomiya bilang isang mapagkukunan ng pamumuhunan at isang kadahilanan ng produksyon upang makabuo ng kita.

Iniuugnay ang paunang kapital sa mga pondo na dapat magkaroon ng anumang entity ng negosyo upang simulan ang aktibidad ng negosyo nito. Ito ay gumaganap bilang isang mapagpasyang kondisyon para sa paglikha at pagsisimula ng pagpapatakbo ng isang negosyo, dahil tinitiyak nito ang pagbuo ng mga ipinag-uutos na elemento ng produksyon.

Buong self-financing - nagbibigay para sa pagbuo ng kapital ng nilikha na negosyong pangkalakal na eksklusibo sa gastos ng sarili nitong mga uri, na naaayon sa mga organisasyonal at ligal na anyo ng bagong negosyo.

Pinaghalong financing - nagbibigay para sa pagbuo ng kapital ng negosyo sa gastos ng parehong sarili at hiniram na mga uri, na naaakit sa iba't ibang mga proporsyon.

Ang pamamahala ng kapital ay isang sistema ng mga prinsipyo at pamamaraan para sa pagbuo at pagpapatupad ng mga desisyon sa pamamahala na may kaugnayan sa pinakamainam na pagbuo nito mula sa iba't ibang mga mapagkukunan, pati na rin ang pagtiyak ng epektibong paggamit nito sa iba't ibang uri ng pang-ekonomiyang aktibidad ng isang negosyong pangkalakal.

Bibliograpiya

1) Belolipetsky V.G. Pamamahala sa pananalapi. – M.: KNORUS, 2006 – 448 p.

2) Form I.A. Pamamahala ng kalakalan. – Kyiv: Nika-Center, 2006. – 780 p.

3) Kuznetsov B.T. Pamamahala sa pananalapi. – M.: UNITY-DANA, 2005. – 415 p.

4) Ogarkov A.A. Pamamahala ng organisasyon, - M.: Eksmo, 2006. – 512 p.

5) Tkachuk M.I., Kireeva E.F., Mga Pangunahing Kaalaman pamamahala sa pananalapi. – Minsk: Ecoperspective, 2005. – 416 p.

6) Chernyak V.Z. Ang pagsusuri sa pananalapi. - M.: "Pagsusulit", 2005. - 416 p.


Blangko I.A. Pamamahala ng kalakalan. – Kyiv: Nika-Center, 2006. – 412 p..

Belolipetsky V.G. Pamamahala sa pananalapi. – M.: KNORUS, 2006. – 130 p.

Blangko I.A. Pamamahala ng kalakalan. – Kyiv: Nika-Center, 2006. – 419 p.

Blangko I.A. Pamamahala ng kalakalan. – Kyiv: Nika-Center, 2006. – 422 p.

Tkachuk M.I., Kireeva E.F., Mga Batayan ng pamamahala sa pananalapi. – Minsk: Ecoperspective, 2005. - 81 p.

Tkachuk M.I., Kireeva E.F., Mga Batayan ng pamamahala sa pananalapi. – Minsk: Ecoperspective, 2005. - 87 p.

Tkachuk M.I., Kireeva E.F., Mga Batayan ng pamamahala sa pananalapi. – Minsk: Ecoperspective, 2005. - 89 p.

Blangko I.A. Pamamahala ng kalakalan. – Kyiv: Nika-Center, 2006. – 425 p.

Blankong I.A. Pamamahala ng kalakalan. – Kyiv: Nika-Center, 2006. – 426 p.

Pangunahing konsepto at kahulugan ng financial mathematics:

interes– kita mula sa pagkakaloob ng kapital sa utang sa iba't ibang anyo (mga pautang, kredito, atbp.), o mula sa mga pamumuhunan ng isang industriyal o pinansiyal na kalikasan.

Ang paunang halaga ng pera (kasalukuyan, moderno, kasalukuyan, binawasan) ay ang halaga ng kapital na magagamit sa paunang punto ng oras (o ang halaga ng kapital na namuhunan sa operasyon na pinag-uusapan).

rate ng interes– isang halaga na nagpapakilala sa intensity ng pag-iipon ng interes.

Extension (compounding)– isang pagtaas sa orihinal na halaga ng pera sa pamamagitan ng pagdaragdag ng naipon na interes.

Naipon (hinaharap) halaga ng pera– ang orihinal na halaga ng pera kasama ang naipon na interes.

Nagbabawas– pagpapasiya ng kasalukuyang katumbas sa pananalapi ng isang hinaharap na halaga ng pananalapi (nagdadala ng isang hinaharap na halaga ng pananalapi sa kasalukuyang panahon).

Salik ng pagtaas– isang halaga na nagpapakita kung ilang beses lumaki ang paunang kapital.

Panahon ng akrual– ang tagal ng panahon kung kailan kinakalkula ang interes. Maaari itong ipahayag sa mga araw o taon, at maaaring alinman sa isang integer o isang non-integer.

Accrual na pagitan– ang pinakamababang yugto ng panahon pagkatapos makalkula ang interes. Ang isang accrual period ay maaaring binubuo ng isa o higit pang pantay na accrual interval.

Time base para sa pagkalkula ng interes T - ang bilang ng mga araw sa isang taon na ginamit sa pagkalkula ng interes. Depende sa paraan ng pagtukoy sa tagal ng isang transaksyon sa pananalapi, alinman sa eksaktong o ordinaryong interes ay kinakalkula.

Posible ang mga sumusunod na opsyon:

Mayroong ilang mga paraan upang makalkula ang interes at, nang naaayon, ilang uri ng mga rate ng interes. Depende sa paraan ng pagkalkula na ginamit pinansiyal na mga resulta maaaring mag-iba nang malaki. Sa kasong ito, ang pagkakaiba ay magiging mas malaki, mas malaki ang namuhunan na kapital, ang inilapat na rate ng interes at ang tagal ng panahon ng accrual.

Pangkalahatang ideya tungkol sa sa iba't ibang paraan Ang sumusunod na scheme ay nagbibigay ng pagkalkula ng interes:

Mga paraan ng pagkalkula ng interes

Decursive
Antisipative

Simple p/s

Kumplikado p/s

Simple p/s

Kumplikado p/s

Accrualn beses sa isang taon

Patuloy na Interes

Ang pinakakaraniwan ay decursive paraan ng pagkalkula ng interes. Sa pamamaraang ito ang interes ako naipon sa dulo ng bawat accrual interval. Ang kanilang halaga ay tinutukoy batay sa halaga ng kapital na ibinigay P. Decursive interest rate (interes sa pautang) i kumakatawan sa ratio, na ipinahayag bilang isang porsyento, ng kita na naipon para sa isang naibigay na agwat (porsiyento) sa halagang magagamit sa simula ng agwat na ito. Tinutukoy ng rate ng interes ang intensity ng accrual ng interes.

Ang incremental na operasyong ito ay tumutugma sa sumusunod na mathematical expression:

S = P + ako = P + iP = P (1 + i)

Ang kabaligtaran ng operasyong ito ay ang operasyon pagbabawas, ibig sabihin. pagtukoy sa kasalukuyang halaga P katumbas ng hinaharap na halaga S:

P = S / (1 + i)

Mula sa punto ng view ng konsepto ng halaga ng oras ng pera, para sa isang naibigay na rate ng interes, ang halaga P At S ay katumbas, maaari rin nating sabihin na ang kabuuan P ay kasalukuyang katumbas sa pananalapi halaga sa hinaharap S.

Sa antiseptiko(preliminary) na paraan, ang interes ay kinakalkula sa simula ng bawat accrual interval. Ang halaga ng pera sa interes ay tinutukoy batay sa halaga ng pera sa hinaharap. Anticipatory interest rate (discount rate) d magkakaroon ng porsyentong ratio ng halaga ng naipon na kita sa halaga ng pera sa hinaharap.

Sa kasong ito, ang formula para sa pagtukoy ng halaga ng naipon na halaga ay ang mga sumusunod:

S = P + ako = P / (1 - d)

Alinsunod dito, para sa pagpapatakbo ng diskwento, na tinatawag sa kasong ito bank accounting:

P = S (1 - d)

Sa pagsasagawa, ang mga anticipatory interest rate ay kadalasang ginagamit kapag nagdidikwento ng mga bill of exchange. Ang kita ng interes na natanggap sa kasong ito ay tinatawag na diskwento - isang diskwento sa halaga sa hinaharap.

Sa parehong paraan ng pagkalkula, maaaring ang mga rate ng interes simple lang, kung nalalapat ang mga ito sa parehong paunang halaga ng pera sa buong panahon ng accrual, at kumplikado, kung pagkatapos ng bawat pagitan ay inilapat ang mga ito sa halaga ng paunang kapital at interes na naipon para sa mga nakaraang agwat.

Mga formula para sa pagtukoy ng hinaharap na halaga ng pera para sa iba't ibang mga opsyon para sa pagkalkula ng interes para sa isang panahon n taon:

S = P (1 + ni) - para sa okasyon simpleng decursive na interes

S = P (1 + i) n - para sa okasyon tambalang decursive na interes

S = P / (1 - nd) - para sa okasyon simpleng anticipatory interest

S = P / (1 - d) n - para sa okasyon tambalang anticipatory na interes

Kung ang panahon ng accrual ay ipinahayag sa mga araw, ang mga simpleng formula ng interes ay kukuha ng form:

S = P (1 + t/T i)

S = P / (1 – t/T d),

kung saan ang t ay ang tagal ng accrual period.

Ang mga multiplier na nagpapakita kung gaano karaming beses ang hinaharap na halaga ng pera ay mas malaki kaysa sa halaga ng paunang kapital ay tinatawag na accumulation factor. Ang kabaligtaran ng mga kadahilanan ng akumulasyon ay mga kadahilanan ng diskwento, na ginagawang posible upang matukoy ang kasalukuyang katumbas sa pananalapi ng isang halaga ng pananalapi sa hinaharap.

Sa ilang mga kaso, kapag sinusuri ang pagganap ng iba't ibang mga transaksyon sa pananalapi, maaaring maging kapaki-pakinabang upang matukoy ang katumbas na mga rate ng interes. Katumbas na mga rate ng interes- ito ay mga rate ng interes iba't ibang uri, ang paggamit nito sa ilalim ng parehong mga paunang kondisyon ay nagbibigay ng parehong mga resulta sa pananalapi. Sa ilalim ng parehong mga paunang kondisyon sa sa kasong ito ang parehong halaga ng paunang kapital at pantay na panahon ng kita ay ipinahiwatig. Batay dito, maaaring gumuhit ang isa equation ng equivalence at makuha ang ratio para sa mga rate na pinag-uusapan.

Halimbawa, para sa simpleng pagpapautang at mga rate ng diskwento ang magiging hitsura ng mga ratios sa sumusunod na paraan:

d = i / (1 + ni); i = d / (1 - nd).

Ang rate ng pagpapahiram na katumbas ng rate ng diskwento ay sumasalamin sa kakayahang kumita ng kaukulang transaksyon sa accounting at kapaki-pakinabang sa paghahambing ng kakayahang kumita at kahusayan ng iba't ibang instrumento sa pananalapi.

Accounting para sa inflation sa mga kalkulasyon sa pananalapi

Ang inflation ay nailalarawan sa pamamagitan ng pagbaba sa kapangyarihang bumili ng pambansang pera at isang pangkalahatang pagtaas sa mga presyo. Ang proseso ng inflation ay nakakaapekto sa iba't ibang kalahok sa isang transaksyong pinansyal sa ibang paraan. Kaya, kung ang isang tagapagpahiram o mamumuhunan ay maaaring mawalan ng bahagi ng nakaplanong kita dahil sa pagbawas ng mga pondo, kung gayon ang nanghihiram ay may pagkakataon na bayaran ang utang gamit ang pera ng pinababang kapangyarihan sa pagbili.

Upang maiwasan ang mga pagkakamali at pagkalugi, ang mga epekto ng inflationary ay dapat isaalang-alang kapag nagpaplano ng mga transaksyong pinansyal.

Tukuyin natin sa pamamagitan ng S a ang halaga na ang kapangyarihan sa pagbili, na isinasaalang-alang ang inflation, ay katumbas ng kapangyarihan sa pagbili ng halagang S sa kawalan ng inflation. Rate ng inflation a ay ang kaugnayan sa pagitan ng pagbabago ng inflationary ng isang tiyak na halaga para sa isang tiyak na panahon at ang paunang halaga nito, na ipinahayag bilang isang porsyento (isang kamag-anak na tagapagpahiwatig ay ginagamit sa mga kalkulasyon):

a= (Sa- S) / S 100%

Mula rito: Sa = S (1 +a)
Nangangahulugan ito na sa isang inflation rate ng a, ang mga presyo ay tumaas sa panahon ng (1 + a) beses. Ang multiplier (1 + a) ay tinatawag na inflation index I a.
Kung ang panahong isinasaalang-alang ay binubuo ng ilang mga agwat, sa bawat isa kung saan ang inflation rate ay isang halaga, ang mga presyo sa kabuuan ay tataas ng salik na (1 + a) n. Ang kabuuang resulta ay ipinahayag ng sumusunod na ratio:
Sa= S (1 + a) n
Ito ay humahantong sa unang mahalagang konklusyon tungkol sa proseso ng inflation:

Ang paglago ng inflationary ay katulad ng pagtaas ng paunang kapital ayon sa tuntunin ng tambalang interes. Sa kasong ito, hindi tayo tumatanggap ng kita, ngunit nawala ito.

Ang isa pang kapaki-pakinabang na pagsasaalang-alang ay ang pagkalkula ng rate ng return na maaaring mabawi ang mga pagkalugi sa inflationary at magbigay ng mga capital gain.

Hayaan ang taunang inflation rate,

i – ninanais na kakayahang kumita ng isang transaksyon sa pananalapi (naalis sa impluwensya ng inflation)

i a - rate ng return compensating para sa inflation.

Pagkatapos para sa tumaas na halaga S, na sa ilalim ng mga kondisyon ng inflation ay magiging halaga S a, maaari naming isulat ang sumusunod na expression:

S a = P (1 + i) (1 + a)

Ang parehong resulta ay maaaring makuha sa ibang paraan:

S a = P (1 + i a)

Ang equating sa kanang bahagi ng nakasulat na pagkakapantay-pantay, nakakakuha tayo ng expression para sa pagkalkula ng i a:

ia = i + a + ia

Ito ang kilalang pormula ng I. Fisher, kung saan ang dami (a + i a). "inflation premium" - isang kinakailangang karagdagan upang mabayaran ang epekto ng inflation.
Ngayon ay maaari nating bumalangkas ng pangalawang mahalagang konklusyon:
Upang kalkulahin ang rate ng interes na nagbabayad para sa inflation, upang sa kinakailangang rate ng pagbabalik kinakailangan na idagdag hindi lamang ang halaga ng antas inflation, kundi pati na rin ang produktoia.
Sa totoong pagsasanay, ang isang pagbabago ng formula na ito ay madalas na nagiging kapaki-pakinabang, na nagpapahintulot sa isa na mahanap ang tunay na kakayahang kumita ng isang operasyon sa mga kondisyon ng pagtaas ng presyo ng inflationary:

i = (ia - a) / (1 + a)

Karamihan sa mga transaksyon na nauugnay sa pamumuhunan sa kapital ay nagpapahiwatig sa hinaharap na hindi isang lump sum na resibo ng tumaas na halaga, ngunit isang buong daloy ng pera ng kita sa isang tiyak na panahon. Ang pangunahing mga parameter ng interes sa mamumuhunan o tagapagpahiram sa kasong ito ay ang modernong (kasalukuyang) halaga daloy ng salapi, ang hinaharap (tumaas) na halaga nito, pati na rin ang kakayahang kumita ng transaksyong pinansyal.

Gagamitin namin ang sumusunod na notasyon:

P - ang halaga ng namuhunan na kapital,

CF k – halaga ng k-th elemento ng cash flow,

i – rate ng diskwento (karaniwan ay isang tambalang rate ng interes),

A – kasalukuyang halaga (gastos) ng cash flow,

S – halaga sa hinaharap ng daloy ng salapi,

n – bilang ng mga elemento ng daloy ng salapi.

Kasalukuyang halaga ang cash flow ay ang kabuuan ng lahat ng elemento nito na binawasan (nabawas) hanggang sa kasalukuyan:

A = CF 1 / (1 + i) + CF 2 / (1 + i)? + … + CF n / (1 + i) n

Gayundin, halaga sa hinaharap ang cash flow ay ang kabuuan ng mga naipon nitong elemento sa oras ng huling pagbabayad:

S = CF 1 (1 + i) n-1 + CF 2 (1 + i) n- ? + … + CF n

Ang kakayahang kumita ng isang transaksyon sa pananalapi Ito ay tinatawag na decursive interest rate, kapag may diskwento kung saan ang kasalukuyang halaga ng cash flow ng kita ay tumutugma sa halaga ng namuhunan na kapital: P = A. Upang mahanap ang ganoong rate, sa pangkalahatang kaso, kailangan mong lutasin ang isang equation ng nth degree.


Ang mga halaga ng akumulasyon at mga kadahilanan ng diskwento sa kaso ng paggamit ng kumplikadong mga rate ng decursive ay matatagpuan sa mga espesyal na talahanayan na ibinigay sa apendiks.

Upang matukoy ang kakayahang kumita ng isang panandaliang transaksyon sa pananalapi (mas mababa sa isang taon), ang isang simpleng rate ng interes ay karaniwang ginagamit para sa isang pangmatagalang transaksyon, isang kumplikadong isa ang ginagamit.

Ang paunang kapital ay kumakatawan sa mga mapagkukunang kinakailangan upang simulan ang pagpapatakbo ng isang negosyo.

Ang halaga at direksyon ng paggasta ng paunang kapital ay higit na nakasalalay sa mga detalye ng mga aktibidad ng entidad ng negosyo, ang inaasahang sukat nito, panlabas na kondisyon paggana ng negosyo. Bilang isang tuntunin, ang paunang kapital ay nagbibigay ng pinakamababang mga kinakailangan para sa pagkuha ng mga kinakailangang uri ng ari-arian at pagtugon sa kasalukuyang mga obligasyon sa pananalapi. Upang matukoy ang dami nito, ang mga kalkulasyon sa ekonomiya ay isinasagawa upang kumpirmahin ang pangangailangan na pondohan ang mga partikular na elemento ng produksyon. Ang mga kalkulasyong ito ay ginawa sa pamamagitan ng direkta o analytical na pamamaraan.

Direktang pamamaraan

Pagbibigay-katwiran sa pangangailangan para sa cash nangunguna sa nakaplanong gastos ng produksyon sa bawat yunit ng output. Pagkatapos ay kalkulahin ang halaga ng mga pondong kailangan para makagawa ng una o dalawang batch nito. Pinapayagan ka nitong lumikha ng mga stock materyal na ari-arian, na tinitiyak ang katatagan ng negosyo sa simula ng pagkakaroon nito. Ang halaga ng mga pondong babayaran para sa mga kinakailangang priyoridad na serbisyo ay itinatag, bilang panuntunan, bilang isang porsyento ng nakaplanong halaga ng pangmatagalan at panandaliang mga ari-arian.

Kaya, ang pangkalahatang pormula para sa pagkalkula ng dami ng paunang kapital ay ang mga sumusunod:

K p = V a + Z p + U + T + R.

kung saan ang K p ay ang dami ng paunang kapital; Ang B a ay ang halaga ng pagkuha (renta) ng mga pangmatagalang asset; Z p - ang halaga ng pinakamababang imbentaryo ng produksyon; U - halaga ng bayad para sa mga priyoridad na serbisyo, T - halaga ng mga gastos para sa sahod produksyon at tauhan ng pamamahala; R - ang halaga ng mga gastos para sa pagpaparehistro ng isang negosyo.

Sa isang multi-industriyang enterprise, ang mga kinakailangang mapagkukunan ay kinakalkula para sa bawat uri ng aktibidad, at ang kanilang kabuuang halaga ay kumakatawan sa halaga ng paunang kapital.

Paraan ng analitikal

Ang pamamaraan ay batay sa istatistikal na data na nagpapakilala sa average na laki ng mga paunang mapagkukunang pinansyal na namuhunan sa mga katulad na negosyo. Dahil ang naturang data ay mahirap makuha, ang halaga ng paunang kapital batay dito ay tinatayang tinatayang, na negatibong nakakaapekto sa paggana ng negosyo.

Matapos kalkulahin ang kinakailangang halaga ng paunang kapital, nahaharap ang negosyo sa gawain ng paghahanap ng mga mapagkukunan ng financing:

Innovation Fund - isang pondo na nilikha upang tustusan ang pinakabagong mga pang-agham at teknikal na pag-unlad at mga peligrosong proyekto kapwa sa isang non-refundable at repayable (credit) na batayan. Ito ay nabuo pangunahin sa pamamagitan ng mga kontribusyon mula sa mga negosyo at mga bangko.

Kaya, ang halaga ng sariling paunang kapital ay ang pagkakaiba sa pagitan ng kabuuang dami ng paunang kapital (K p) at ang halaga ng hiniram na pondo na namuhunan dito (pautang, pagpapaupa).

Sa oras ng pagpapatupad pagpaparehistro ng estado Dapat na mabuo na ang awtorisadong kapital ng mga entidad ng negosyo. Ang mga negosyo ng iba't ibang mga organisasyon at legal na anyo ay nakapag-iisa na tinutukoy ang kanilang laki (sa charter o constituent agreement).

Halimbawa. Ang kinakailangang halaga ng paunang kapital para sa paglikha ng JSC "Put" ay tinutukoy sa halagang 95 milyong rubles. Ang awtorisadong kapital ng bagong nilikha na JSC "Put" ay nakarehistro sa halagang 9 milyong rubles. Ang pagkakaiba sa pagitan ng kinakailangang halaga ng paunang kapital at ang awtorisadong kapital ay 86 milyong rubles. (95 milyong rubles - 9 milyong rubles) - ang mga tagapagtatag ay dapat makahanap ng karagdagang mga pondo mula sa kanilang sarili at hiniram na mga mapagkukunan. Ang mga pagtitipid ng mga tagapagtatag ay umabot sa 15 milyong rubles, ang kanilang pag-aari na maaaring magamit sa paggawa - 10 milyong rubles, pangmatagalang mga pag-aari (pagmamay-ari ng lupa, Suporta sa Impormasyon) -20 milyong kuskusin. Bilang karagdagan, upang simulan ang mga aktibidad nito, ang kumpanya ay kailangang makaakit ng pautang sa halagang 41 milyong rubles (86 milyong rubles - 15 milyong rubles - 10 milyong rubles - 20 milyong rubles).

Sa panahon ng ikot ng buhay ng isang negosyo, ang awtorisadong kapital nito ay maaaring hatiin, dagdagan o bawasan. Baguhin awtorisadong kapital pinahihintulutan ng desisyon ng mga may-ari ng negosyo kasunod ng mga resulta ng pulong para sa taon na may mga mandatoryong pagbabago sa mga dokumento ng nasasakupan. Bilang karagdagan, kung sa dulo ng pangalawa at bawat kasunod taon ng pananalapi presyo net asset ang joint-stock na kumpanya ay magkakaroon ng mas kaunti kaysa sa awtorisadong kapital nito, obligado din ang kumpanya na ipahayag at irehistro ang pagbawas nito sa itinakdang paraan. Kung mas mababa ang halaga ng netong asset pinakamababang sukat awtorisadong kapital, ang kumpanya ay napapailalim sa pagpuksa.

Apat na negosyo, ang paunang kapital ng bawat isa ay umabot sa 100 milyong den. mga yunit, pagkatapos ng 10 taon, sa gastos ng pondo ng akumulasyon, dinagdagan nila ito sa 150 milyong den. mga yunit, pagkatapos kung saan sila ay pinagsama. Pagkatapos ang asosasyong ito ay sumisipsip ng isang nakikipagkumpitensyang negosyo na may kapital na 200 milyong den. mga yunit Kalkulahin ang pagbabago sa halaga ng kapital: dahil sa konsentrasyon nito; dahil sa sentralisasyon nito. Bigyan katangiang pang-ekonomiya sosyo-ekonomikong kahihinatnan ng konsentrasyon at sentralisasyon ng kapital.

Mga sagot:

Solusyon sa problema: Upang matukoy ang impluwensya ng konsentrasyon at sentralisasyon ng kapital sa proseso ng pagtaas ng kapital, kinakailangang tandaan na ang konsentrasyon ng kapital ay nauugnay sa "pagpapalawak ng sarili" nito dahil sa bahagi ng kita na nakadirekta sa produksyon, habang ang sentralisasyon ng kapital ay bunga ng pagsasanib (consolidation) ng kapital at pagsipsip ng iba pang negosyo. Dahil sa konsentrasyon ng kapital, ang halaga nito sa apat na negosyo ay tumaas ng 200 milyon. mga yunit (150-100)*4 =200 (million monetary units). Sa pangkalahatan, ang kanilang kabuuang kapital ay 600 milyong den. mga yunit (100*4+200). Bilang resulta ng sentralisasyon ng kapital, tumaas ang halaga nito sa 800 milyong den. mga yunit (600+200). Mula sa pananaw ng dibisyon ng paggawa at pagsasapanlipunan ng produksyon, mayroong proseso ng pagsasapanlipunan ng pagmamay-ari ng mga kagamitan sa produksyon, pagsasapanlipunan ng paggawa at pagsasapanlipunan ng proseso ng produksyon mismo. Bilang resulta ng mga pagbabagong naganap sa dami ng gumaganang kapital, nagkaroon ng tendensiya sa monopolisasyon ng merkado, at, dahil dito, tungo sa pagpapalakas ng diktadura ng prodyuser ng kalakal. Ito ay dahil sa ang katunayan na sa halip na limang negosyo, ang isa ay nagsimulang gumana sa merkado. Ang mga mamimili (mga mamimili) ay may makabuluhang pinaliit na hanay ng mga pagpipilian ng produkto at nabawasan ang kakayahang makaimpluwensya presyo sa pamilihan mga produktong gawa. Sa mga terminong sosyo-ekonomiko, ang konsentrasyon at sentralisasyon ng kapital ay maaaring humantong sa isang pagkasira sa sitwasyon ng populasyon (mga mamimili) at ang pagtanggap ng monopolyong mataas na kita ng asosasyon.

Pagkatapos basahin ang kabanatang ito, malalaman mo:

  • o decursive at anticipatory na pamamaraan;
  • o isinasaalang-alang ang epekto ng inflation.

Ang pagkalkula ng halaga ng isang negosyo (negosyo), tulad ng karamihan sa mga kalkulasyon sa ekonomiya, ay batay sa pagkalkula ng interes gamit ang isang decursive o anticipatory (preliminary) na pamamaraan at ang teorya ng annuity.

interes- ay kita sa iba't ibang anyo mula sa pagkakaloob ng mga mapagkukunang pinansyal (kapital) sa utang o pamumuhunan.

rate ng interes- isang tagapagpahiwatig na nagpapakita ng halaga ng kita o ang intensity ng interes na naipon.

Salik ng pagtaas- isang halaga na nagpapakita ng ratio ng naipon na paunang kapital.

Panahon ng akrual- ang tagal ng panahon pagkatapos kung saan ang interes ay naipon (nakuha ang kita). Ang accrual period ay maaaring hatiin sa accrual interval.

Accrual na pagitan- ang pinakamababang panahon pagkatapos kung saan ang bahagi ng interes ay naipon. Maaaring kalkulahin ang interes sa dulo ng accrual interval (decursive method) o sa simula (anticipatory o preliminary method).

Decursive na paraan

Ang decursive interest rate (interes sa pautang) ay ang ratio ng halaga ng kita na naipon para sa isang tiyak na panahon sa halagang magagamit sa simula ng panahong ito.

Kapag, pagkatapos makaipon ng kita para sa isang panahon, ang kita na ito ay binayaran, at sa susunod na panahon ang kita ng interes ay naipon sa orihinal na halaga, pagkatapos ay ang accrual formula ay ginagamit simpleng mga rate ng interes.

Kung ilalagay mo ang notasyon:

i (%) - taunang rate ng interes sa pautang (kita); i - relatibong halaga taunang rate ng interes; ako - ang halaga ng pera sa interes na binayaran para sa panahon (taon);

P - ang kabuuang halaga ng pera sa interes para sa buong panahon ng accrual;

R - ang halaga ng orihinal na halaga ng pera (kasalukuyang halaga);

F- naipon na halaga (hinaharap na halaga);

k n - paglago kadahilanan;

P - bilang ng mga panahon ng accrual (taon);

d- tagal ng accrual period sa mga araw;

SA - haba ng taon sa mga araw K = 365 (366), pagkatapos ay ang decursive interest rate (i):

Kaya naman (6.1)

Pagkatapos ang kadahilanan ng pagtaas:

Kung ang pagitan ng paglago ay mas mababa sa isang panahon (taon), kung gayon

Pagtukoy sa halaga ng naipon na halaga F (hinaharap na halaga) ay tinatawag pagsasama-sama (pagsasama-sama).

Halimbawa. Credit 25,000 kuskusin. na inisyu sa loob ng 3 taon sa simpleng rate na 12% kada taon. Tukuyin ang naipon na halaga.

Ayon sa formula (6.1):

Halimbawa. Credit 25,000 kuskusin. na inisyu sa loob ng 182 araw, isang ordinaryong taon, sa isang simpleng rate ng interes na 12% bawat taon. Tukuyin ang naipon na halaga.

Ayon sa formula (6.2):

Minsan may pangangailangan na lutasin ang kabaligtaran na problema: tukuyin ang halaga ng paunang (kasalukuyang, binawasan) na halaga R (kasalukuyang halaga), alam kung ano ang dapat na naipon na halaga F (hinaharap na halaga):

Pagtukoy sa halaga ng inisyal (kasalukuyan, binawasan) na halaga R (kasalukuyang halaga) ay tinatawag pagbabawas (pagbabawas).

Halimbawa. Pagkatapos ng 3 taon kailangan mong magkaroon ng halagang 16,500 rubles. Anong halaga sa kasong ito ang dapat na ideposito sa isang simpleng rate na 12% bawat taon.

Sa pamamagitan ng pagbabago ng mga formula 6.1-6.3, makakakuha tayo

Maaaring mag-iba ang mga rate ng interes sa pana-panahon.

Kung sa iba't ibang panahon ng accrual P , P 2 ,..., n N , iba't ibang mga rate ng interes ang ginagamit ako 1 , i 2 ,..., sa , saan N- ang kabuuang bilang ng mga panahon ng accrual, pagkatapos ang halaga ng pera sa interes sa pagtatapos ng mga panahon ng accrual sa rate ng interes ako 1 :

saan n 1 - bilang ng mga panahon ng accrual sa rate ng interes ako 1 sa pagtatapos ng mga panahon ng accrual sa rate ng interes, atbp.

Pagkatapos, sa panahon ng JV accrual period, ang naipon na halaga (N- bilang ng huling yugto) para sa alinmang:

kung saan ang growth factor: (6.5)

Halimbawa. Pautang sa halagang 250,000 rubles. na inisyu sa loob ng 2.5 taon sa isang simpleng rate ng interes. Rate ng interes para sa unang taon i = 18%, at sa bawat susunod na anim na buwan ay bumababa ito ng 1.5%. Tukuyin ang accrual factor at ang naipon na halaga.

Ayon sa formula (6.5): k n = 1 + 0,18 + 0,5 (0,165 + 0,15 + 0.135) = 1,405.

Ayon sa formula (6.4): F = 250,000 x 1,405 = 351,250 rubles.

Baliktad na problema:

Kung p sa = 1, pagkatapos , (6.7)

nasaan ang growth factor:. (6.8)

Halimbawa. Pautang sa halagang 250,000 rubles. na inisyu sa loob ng 5 taon sa isang simpleng rate ng interes. Rate ng interes para sa unang taon i

Ayon sa formula (6.8): k n = 1 + 0,18 + 0,165 + 0.15 + 0,135 + 0,12 = 1,75.

Ayon sa formula (6.7): F = 250,000 x 1.75 = 437,500 kuskusin.

Kapag, pagkatapos makaipon ng kita para sa isang panahon, ang kita na ito ay hindi binayaran, ngunit idinagdag sa halaga ng pera na magagamit sa simula ng panahong ito (sa halagang lumikha ng kita na ito), at sa susunod na panahon ang kita ng interes ay naipon sa ang buong halagang ito, pagkatapos ay gagamitin ang mga accrual formula tambalang interes.

Kung idaragdag namin sa ipinakita na mga notasyon:

ako c - relatibong halaga ng taunang compound interest rate;

k nc - compounding factor sa kaso ng compound interest;

j- ang nominal na rate ng compound loan interest, kung saan kinakalkula ang interval rate ng compound loan interest, pagkatapos para sa accrual period na katumbas ng isang taon, ang naipon na halaga ay magiging: . Para sa ikalawang yugto (pagkalipas ng isang taon): atbp.

Sa pamamagitan ng P taon, ang naipon na halaga ay:

nasaan ang growth factor k nc katumbas ng:

Halimbawa. Credit 25,000 kuskusin. na inisyu sa loob ng 3 taon sa compound rate na 12% kada taon. Tukuyin ang naipon na halaga.

Ayon sa formula (6.9)

Paglutas ng kabaligtaran na problema:

nasaan ang discount factor.

Ang discount factor ay ang kapalit ng compounding factor:

Halimbawa. Pagkatapos ng 3 taon kailangan mong magkaroon ng halagang 16,500 rubles. Anong halaga sa kasong ito ang kailangang ideposito sa compound rate na 12% kada taon.

Ang paghahambing ng mga koepisyent ng akumulasyon kapag kinakalkula ang simple at tambalang interes, malinaw na kapag p> 1. Ang mas maraming accrual na panahon, mas malaki ang pagkakaiba sa halaga ng naipon na halaga kapag kinakalkula ang compound at simpleng interes.

Maaaring tukuyin ang iba pang mga parameter:

P ay hindi isang integer, kung gayon ang pagtaas ng koepisyent ay maaaring katawanin sa dalawang anyo:

saan P - hindi isang multiple ng isang integer na bilang ng mga compounding period;

saan P = p c + d- ang kabuuang bilang ng mga accrual period (taon), na binubuo ng integer at non-integer accrual period; p p d- bilang ng mga araw ng non-integer (incomplete) accrual period; K = 365 (366) - bilang ng mga araw sa isang taon; ako c - relatibong halaga ng taunang compound interest rate.

Ang parehong mga pagpipilian ay wasto, ngunit nagbibigay ng iba't ibang mga halaga dahil sa iba't ibang katumpakan ng pagkalkula.

Halimbawa. Credit 25,000 kuskusin. na inisyu sa loob ng 3 taon 6 na buwan sa compound rate na 12% kada taon. Tukuyin ang naipon na halaga.

  • 1) F= 25,000 (1 + 0.12) 3.5 = 25,000 x 1.4868 = 37,170 rubles;
  • 2) F= 25,000 (1 + 0.12) 3 (1 + (180: 365) 0.12) = 25,000 x 1.4049 x 1.0592 = 37,201 rub.

Ang taunang compound interest rate ako 1 , ako 2 ,..., sa maaaring mag-iba sa iba't ibang panahon ng accrual n 1 , n 2 ,..., n N .

Pagkatapos ang naipon na halaga sa pagtatapos ng unang panahon ng accrual (taon):

Sa ikalawang yugto (makalipas ang isang taon):

Sa n-panahon (para sa P mga panahon (taon)):

Pagkatapos ang kadahilanan ng pagtaas:

Halimbawa. Pautang sa halagang 250,000 rubles. na inisyu sa loob ng 5 taon sa isang tambalang rate ng interes. Rate ng interes para sa unang taon i = 18%, at sa susunod na taon ay bumaba ito ng 1.5%. Tukuyin ang accrual factor at ang naipon na halaga.

Ayon sa formula (6.14): k nc = (1 + 0,18)(1 + 0,165)(1 + 0,15)(1 + 0,135)(1 + 0,12) = 2,0096.

Ayon sa formula (6.13): F = 250,000 x 1.75 = 502,400 kuskusin.

Baliktad na problema:

Kung ang tambalang interes ay kinakalkula sa pagitan, i.e. ilang beses sa panahon, pagkatapos ay ang accrual formula para sa pagitan

saan j = i - nominal na rate ng tambalang interes; T - bilang ng mga accrual na pagitan sa panahon (quarterly, buwanan, atbp.).

Ang kita para sa agwat ay idinagdag sa halaga ng pera na magagamit sa simula ng agwat na ito.

Pagkatapos ay ang naipon na halaga sa pagitan ng accrual para sa bawat yugto hanggang P magiging mga panahon (taon).

Bilang karagdagan, maaari mong tukuyin ang iba pang mga parameter:

Halimbawa. Credit 25,000 kuskusin. inilabas noong n = 3 taon sa isang compound rate na 12% bawat taon, pagbabayad ng kalahating taon t = 2. Tukuyin ang naipon na halaga.

Ayon sa formula (6/16) .

Kung ang bilang ng mga panahon ng compounding P ay hindi isang integer, kung gayon ang pagtaas ng koepisyent ay maaaring katawanin bilang

saan p p - ang bilang ng buong (buong) mga panahon (taon) ng accrual; R - ang bilang ng buong (buong) accrual na mga agwat, ngunit mas mababa sa kabuuang bilang ng mga agwat sa panahon, i.e. R< m;d - ang bilang ng mga araw ng accrual, ngunit mas mababa sa bilang ng mga araw sa accrual interval.

Halimbawa. Credit 25,000 kuskusin. inisyu para sa at = 3 taon 8 buwan, 12 araw sa compound rate na 12% bawat taon, pagbabayad kada kalahating taon T = = 2. Tukuyin ang naipon na halaga.