Ang awtorisadong kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay nabuo sa gastos ng. Denis Shevchuk internasyonal na accounting (IFRS). Ginustong share capital

2.2.1. Sariling istruktura ng kapital.

Securities na nilayon para sa pagbuo o pagtaas ng equity capital ng mga kumpanya, nakatutok sa Pagtanggap ng tubo, na kanilang ibabahagi sa mga may hawak ng mga mahalagang papel na ito, ay tinatawag mga kapital na seguridad. Kabilang dito ang mga stock, mga bono, mga bahagi ng mga kooperatiba, mga sertipiko ng pamumuhunan, mga tala ng mortgage at ang kanilang mga uri.

Ang merkado ng capital securities ay nagsisilbing batayan para sa pagbuo ng kapital magkakasamang kompanya.

Ang equity capital ng isang joint stock company ay kinabibilangan ng:

– share capital mismo at reserve capital, na nilikha sa pamamagitan ng mga pagbabawas mula sa mga kita (ginamit bilang reserbang pondo) upang makakuha ng equity capital at magbayad ng mga dibidendo sa mga panahon ng pagbagsak ng merkado.

Ang mga seguridad ay isang advanced na bahagi ng equity capital ng isang kumpanya. Ang advance capital ay may sumusunod na istraktura:

– awtorisadong kapital (nagbigay ng mga pagbabahagi sa par value);

– ang halaga na natanggap ng joint-stock na kumpanya kapag nagbebenta ng mga pagbabahagi sa halagang lumampas sa kanilang nominal na halaga (share premium);

– mga pagbabahagi na inisyu at ipinamahagi sa mga shareholder para sa mga dibidendo sa par value;

– ang halaga ng mga pagbabahagi kung saan ginawa ang subscription, ngunit hindi pa ganap na binayaran ng mga shareholder, ay hindi kasama sa halaga ng binayarang kapital;

– ang halaga ng sariling-isyu na mga pagbabahagi na binili mula sa mga shareholder sa presyong napagkasunduan sa mga tagapagtatag ay hindi kasama sa halaga ng binayarang kapital.

Ang pag-uuri ng advanced na bahagi ng equity capital (pinahintulutan, ibinahagi, karagdagang namuhunan, hindi nabayaran at na-withdraw) ay batay sa prinsipyo ng pagmuni-muni nito sa mga account sa accounting at balanse ng kumpanya.

Sa UK, tulad ng karamihan sa mga maunlad na bansa sa Kanluran, ang nangingibabaw na legal na anyo ng mga kumpanya ay magkasanib na mga kumpanya ng stock at mga pakikipagsosyo. Ipinapahiwatig nito ang pamamayani ng bahagi ng mga kontribusyon sa pamumuhunan sa equity capital. Samakatuwid, ang equity capital ay madalas na tinitingnan bilang hiniram ng kumpanya at napapailalim sa pagbabayad sa hinaharap. Ang mga pinagmumulan ng pondo ay nahahati sa dalawang grupo - sariling (share) na kapital at pautang (itinaas) na kapital. Parehong ang una at pangalawa ay mga obligasyon, mga utang ng joint-stock na kumpanya, dahil maaga o huli ang mga natanggap na pondo ay kailangang ibalik. At ang advanced na kapital, na bumubuo ng hindi gaanong bahagi sa equity capital ng naturang mga kumpanya, ay ipinakita sa mga pahayag sa pananalapi sa isang medyo gumuho na anyo (pangunahin bilang share capital at karagdagang kapital).

Katulad nito, ang mga advanced na kapital ay ipinakita sa mga sheet ng balanse ng France at Greece (share capital at share premium), Austria at Sweden (share capital), Australia (announced share capital at share premium), Czech Republic (authorized capital at capital funds, kabilang ang share premium), Germany (awtorisadong kapital), Russia (awtorisadong kapital at karagdagang kapital).

Sa Estonia, ang advanced capital ay nahahati sa:

Share capital o share capital sa par value;

Agio (over/understatement ng face value);

Inilipat ang kapital sa ilalim ng isang kasunduan sa regalo;

Sariling share o sariling shares (bawasan ang halaga ng advanced capital).

Ang mga kumpanyang Pranses ay maaari lamang bumili at magbenta ng kanilang sariling mga bahagi sa ilalim ng ilang mga kundisyon: para sa paglipat sa mga empleyado, kapag binabawasan ang kapital ng bahagi o para sa layunin ng pag-regulate ng sitwasyon sa merkado kung ang kumpanya ay nakalista (kung saan maaari itong pumasok sa mga kasunduan nang wala nang iba pa. higit sa 10% ng mga pagbabahagi) . Ang mga binili na bahagi ng treasury ay ipinapakita bilang isang asset sa balanse.

Sa Belgium, ang advanced na bahagi ng equity capital ay kinakatawan ng:

Magbahagi ng kapital;

Share premiums (ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng isyu at ang par value na hindi napapailalim sa pamamahagi);

Mga subsidyo sa pamumuhunan.

Ang mga hindi nabayarang halaga ng awtorisadong kapital ay isinasaalang-alang sa Belgium bilang mga receivable.

Sa Ukraine, depende sa yugto ng pagbuo, ang share capital ay maaaring: inihayag, nilagdaan, binayaran, natubos. Ang istraktura ng equity capital ay ipinapakita sa Fig. 2.15.

Ang equity ay ang abstract na halaga ng ari-arian na pag-aari ng mga may-ari ng isang joint stock company. Ang halaga ng equity na ipinapakita sa balance sheet ay depende sa valuation ng mga asset at liabilities. Karaniwan, ang pinagsama-samang halaga ng equity capital ay tumutugma lamang sa pinagsama-samang halaga sa merkado ng mga pagbabahagi ng kumpanya o ang halaga na maaaring makuha sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga net asset sa mga bahagi o ang pinagsamang kumpanya ng stock sa kabuuan sa batayan ng going concern.

kanin. 2.15. Equity capital structure ng JSC

Sa isang pagkakataon, ang konsepto ng "fictitious capital" ay kinilala sa Marxist literature, na nagsasaad ng hindi tunay na kapital, na ipinakita sa anyo ng mga pabrika at pabrika, imbentaryo, makinarya at kagamitan, ginto at pera, ngunit ang salamin nito sa mga securities. Ang Marxist na interpretasyon ng kakanyahan ng mga pagbabahagi ay nagpapakita sa kanila bilang mga seguridad, na hindi lumilikha ng halaga o labis na halaga, gayunpaman, ay nagpapahiwatig na ang kathang-isip na kapital na kinakatawan sa mga pagbabahagi ay malapit na nauugnay sa pang-industriya na kapital, na, sa turn, ay may kakayahang palawakin ang sarili at lumikha ng halaga. Ang kathang-isip na kapital, na ipinahayag sa mga pagbabahagi, ay "lumalabas at umuunlad batay sa kapital na pang-industriya, na nakakaimpluwensya sa proseso ng pagbabago ng pagiging kaakit-akit nito sa pamumuhunan."

Ang huli ay tumatanggap ng independiyenteng kilusan sa paghihiwalay mula sa tunay na kapital, na kanilang kinakatawan sa dokumentaryo na anyo ng mga mahalagang papel. Ang kasalukuyang yugto ng sirkulasyon ng mga instrumento sa pananalapi at kredito sa mga form na dokumentaryo at hindi dokumentaryo (sa anyo ng mga elektronikong file) ay sa panimula ay naiiba sa kanilang nakaraang estado - kathang-isip na kapital. Ilang dekada na ang nakalilipas, ang di-cash na anyo ng pagkakaroon ng mga securities ay nangangahulugan ng mga entry sa mga espesyal na aklat na itinago ng mga espesyal na registrar. Sa kasalukuyan, ang pamamahala ng non-cash na dokumento ay madalas na isinasagawa sa anyo ng mga elektronikong talaan, na virtual sa kalikasan. Ang virtual na estado ay ganap na nag-aalis ng mga paghihigpit (teritoryal at temporal) mula sa nakaraang kathang-isip na kapital at binibigyan ito ng mga bagong elemento na higit na nauugnay sa mga kategorya ng impormasyon-kosmopolitan kaysa sa mga simpleng dokumentong papel.

Ang share capital ay ang pangunahing, pangunahing, paunang kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock, na nabuo sa pamamagitan ng isyu at pagbebenta ng mga pagbabahagi. Binubuo ito ng mga pondo ng mga shareholder na pinagsama-sama para sa layunin na kumita. Sa esensya ito ay isang halo-halong anyo ng pagmamay-ari. Sa pangkalahatan, ito ang pag-aari ng isang joint-stock na kumpanya, na isa sa mga anyo ng pribadong pag-aari, isang indibidwal o kolektibong subtype, na tinatawag na joint-stock o corporate.

Sa panahon ng pagbuo ng share capital mayroong:

1) walang bayad– bahagi ng mga share na hindi pa binabayaran ng mga shareholder;

2) buong nabayaranny– share capital na nagreresulta mula sa buong pagbabayad ng mga shareholder ng shares na binili nila.

Ang kapital sa anyo ng mga pagbabahagi ay kasalukuyang pinakakaraniwan Ano ay tinutukoy ng isang bilang ng mga pakinabang ng share capital. Ang paglikha ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay nagbibigay-daan sa iyo upang mangolekta ng mga makabuluhang halaga sa isang maikling panahon, na nagsisilbing batayan para sa bagong produksyon o bumuo ng mga umiiral na organisasyon. Oo, Ruso mga riles ay umuunlad pangunahin sa pamamagitan ng paglikha ng magkasanib na mga kumpanya ng stock. Binibigyang-daan ka ng mga pagbabahagi na mabilis na ilipat ang mga pondo mula sa isang industriya patungo sa isa pa at sa pagitan ng mga kumpanya, upang ang ekonomiya ay umunlad sa isang pinabilis na bilis. Ang paglitaw at pag-unlad ng magkasanib na mga kumpanya ng stock at mga relasyon sa pagitan nila ay nagbago din ng mga relasyon sa ari-arian. Sa esensya, ang pagbabahagi ay isang uri ng pribadong pag-aari; Sa pamamagitan ng mga transaksyon para sa pagbebenta at pagbili ng mga pagbabahagi, ang mga may-ari ng kapital ay nagbabago, ngunit hindi ito nakakaapekto sa anumang paraan sa pagkakaroon at kagalingan ng mga kumpanya. Ito ay malinaw na nagpapakita na Ang nakapirming kapital ay hindi kinakailangan para sa pagpaparami, ito ay kinakailangan lamang para sa paglikha ng isang organisasyon. Ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay nagpapahintulot sa iyo na ilipat ang mga paraan ng produksyon sa mga empleyado ng kumpanya mismo, na nag-aalis ng pangangailangan na magbayad ng mga dibidendo at nagpapanatili ng kita. Pag-unlad form ng shareholder malaking pinadali ng kapital ang pagsasanib ng iba't ibang kapital, kabilang ang mga nagpapatakbo sa iba't ibang sektor ng ekonomiya.

Share capital na ginamit – Ito ay mga kontribusyon na natanggap mula sa mga shareholder bilang pagbabayad para sa mga share na inilagay ng joint-stock na kumpanya, na ginagamit ng kumpanya upang magsagawa ng mga aktibidad na ayon sa batas at kumita.

Namuhunan ng kapital– ito ay mga pondong namuhunan sa mga ari-arian ng kumpanya ng mga shareholder kapalit ng mga pagbabahagi at bumubuo ng bahagi ng equity capital ng joint-stock na kumpanya. Kapag naghahati ng mga kita sa pagitan ng mga shareholder, ito ay ang halaga ng namuhunan na kapital na kinuha bilang batayan, at ang isang porsyento ng kita ay kinakalkula sa halaga ng mga pagbabahagi na binili ng mamumuhunan. Ang halaga ng deposito ay ipinahiwatig sa constituent agreement at sa listahan ng mga depositor. Sa gayon , ang pangunahing dokumento na nagsisiguro sa pagmamay-ari ng shareholder ng isang bahagi sa awtorisadong kapital ng isang joint-stock na kumpanya ay isang bahagi - isang seguridad na walang panghuling petsa ng kapanahunan.

Ang kapital na namuhunan sa isang bahagi ay hindi maaaring ibalik ng may-ari nito (maliban sa kaganapan ng pagpuksa ng isang pinagsamang kumpanya ng stock). Gayunpaman, maaari itong ma-convert sa pera sa pamamagitan ng pagbebenta ng papel na ito. Ang may-ari ng isang bahagi ay may limitadong pananagutan, ibig sabihin, ay hindi mananagot para sa mga obligasyon ng kumpanya sa kabuuan. Ang isang mamumuhunan ay hindi maaaring mawalan ng higit sa kanyang namumuhunan sa isang stock.

Ang awtorisadong kapital sa panahon ng paglikha ng isang joint-stock na kumpanya ay ang kabuuan ng mga asset na binayaran para sa mga pagbabahagi na inisyu ng joint-stock na kumpanya, na katumbas ng kanilang kabuuang halaga ng par.

Volkova O. N. Accounting sa Great Britain // Accounting. 1999. Blg. 9. P. 96–102; Richard J. Accounting: teorya at kasanayan / Transl. mula sa Pranses; inedit ni Y. V. Sokolova. M.: Pananalapi at Istatistika, 2000. 160 pp.; Ostrovsky O. M., Kovalev V. V.. Pagsasama ng Russia sa internasyonal na komunidad ng accounting // Accounting. 2002. Blg. 5. P. 73–78; Hammer Ya.V. Conservatism bilang pangunahing prinsipyo ng accounting: ang karanasan ng Germany // Accounting. 1999. Blg. 8. pp. 105–108.

Lynnax E. Aklat tungkol sa accounting account / Transl. mula sa Estonian A. Svirina; ed.: V. Weingort, L. Pavlova. Tallinn: First Hand Publishing House, 1996. 212 p.

Sokolov Ya., Semenova M. V. Accounting sa France // Accounting. 2000. Blg. 5. P. 69–77.

Nakaraang

Ang equity ng mga shareholder ay kumakatawan sa netong halaga ng isang kumpanya, sa madaling salita, ano ang mananatili kung ang lahat ng mga utang nito ay mabayaran. Ang natitira ay nagbibigay sa amin ng ideya ng proporsyon ng kumpanya na pag-aari ng mga shareholder, ang sistema ng pagpopondo sa pamamagitan ng karaniwan at ginustong pagbabahagi, at iba pang aspeto.

Ang equity ng mga shareholder ay maaaring magmula sa mga pondong direktang ipinuhunan ng mga namumuhunan sa negosyo, o mula sa kita na kinita ng kumpanya at muling na-invest pabalik sa negosyo (kilala rin bilang "retained earnings").

Ang equity ng mga shareholder ay tinatawag ding "equity ng may-ari", "equity ng shareholders" o "net worth" ng isang kumpanya.

Ang share capital ay ang kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock, na nabuo sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng maraming indibidwal na kapital at pag-akit ng mga matitipid na pera mula sa maliliit na mamumuhunan sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga pagbabahagi at mga bono. Ang share capital ay pormal na kumakatawan sa impersonal na kapital, dahil ito ay pag-aari ng joint-stock na kumpanya sa kabuuan, at hindi ng mga indibidwal na miyembro nito. Sa katunayan, sa pamamagitan ng isang nagkokontrol na stake, ito ay kinokontrol ng mga pinakamalaking financial magnates.

Ang share capital, sa isang banda, ay kumikilos sa anyo ng tunay na produktibong kapital (mga kasangkapan at bagay ng paggawa, mga gusaling pang-industriya, atbp.) na gumagana sa produksyon.

Sa kabilang banda, nakikita nito ang pag-iral nito sa mga securities ng isang joint-stock na kumpanya - mga pagbabahagi at mga bono, na isang espesyal na "pamagat ng pagmamay-ari" at sa gayon ay gumaganap bilang mga papel na duplicate ng tunay na kapital. Ang mga pagbabahagi, mga bono at iba pang mga mahalagang papel na bumubuo ng kita para sa mga may-ari ng mga ito ay bumubuo ng kathang-isip na kapital. Ang mga pagbabahagi at mga bono ay umiikot anuman ang paggalaw ng tunay na kapital ng mga negosyo.

Ang halaga ng kapital na kinakatawan ng mga mahalagang papel ay karaniwang mas malaki kaysa sa aktwal na kapital na namuhunan sa mga negosyo ng mga kumpanya ng joint-stock. Ito ay ipinaliwanag kapwa sa pamamagitan ng katotohanan na sa panahon ng paglago ng kapitalistang produksyon, ang presyo ng mga pagbabahagi ay makabuluhang mas mataas kaysa sa kanilang nominal na halaga dahil sa malalaking dibidendo, at ng pagkahilig para sa average na rate ng interes sa pagpapautang na bumaba.

Ang awtorisadong kapital ay naayos sa charter ng isang legal na entity, at ang pinakamababang sukat nito at ang pamamaraan para sa pagbuo ng awtorisadong kapital ng isang joint-stock na kumpanya, pati na rin ang pamamaraan para sa pagtaas nito, ay natutukoy ng mga lehislatibong gawa ng Republika. ng Kazakhstan.

Pang-ekonomiyang pag-unawa sa awtorisadong kapital. Ang awtorisadong kapital ay nabuo, o ito ay nabuong kapital. Hindi ito kumakatawan sa kapital na direktang gumagana sa produksyon, kalakalan, atbp. Ang kapital na ito ay hindi kapital na ginugol sa pagkuha ng materyal na paraan ng produksyon, sahod, atbp.

Ang awtorisadong kapital ay ang kapital ng isang legal na entity, na nabuo mula sa mga pondo ng mga kalahok nito, na tinatawag na "mga kontribusyon".

Awtorisadong kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock. Ang nasabing kapital ay hindi lamang ang awtorisadong kapital na naayos sa charter ng kumpanya at nabuo mula sa mga kontribusyon ng mga miyembro nito. Kinakailangan din itong nahahati sa isang tiyak na bilang ng mga pagbabahagi na umiiral nang hiwalay dito. Sa legal na pagbabalangkas, ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay tinatawag na "isang kumpanya ng negosyo na ang awtorisadong kapital ay nahahati sa mga pagbabahagi." Gayunpaman, sa isang kumpanya ng negosyo, ang awtorisadong kapital ay nabuo mula sa mga kontribusyon ng mga kalahok nito, at sa isang joint-stock na kumpanya, ang parehong kapital ay nahahati sa mga pagbabahagi. Lumalabas na sa parehong kaso, ang kapital ay sabay-sabay na pinagsama mula sa mga bahagi (kontribusyon) at nahahati sa mga bahagi.

Samakatuwid, maaari nating ibigay ang sumusunod na kahulugan: ang awtorisadong kapital ng isang joint-stock na kumpanya ay ang kabisera ng isang legal na entity, na nabuo mula sa mga kontribusyon ng mga kalahok nito sa pamamagitan ng pagpapalit ng mga kontribusyong ito para sa mga pagbabahagi.

dami awtorisadong kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock.

Ang kakanyahan ng paghahati ng awtorisadong kapital sa mga pagbabahagi ay ang:

Ang kontribusyon (kontribusyon) ng isang kalahok ay nasa anyo ng isang bahagi sa isang joint-stock na kumpanya; ang bahagi ay isang anyo ng pagkakaroon ng kontribusyon sa awtorisadong kapital, ngunit hindi ang kontribusyong ito mismo;
ang bilang ng mga deposito ay katumbas ng bilang ng mga pagbabahagi, ngunit ang halaga ng mga deposito at pagbabahagi ay hindi maaaring magkasabay (ang form ay hindi maaaring magkasabay sa nilalaman nito);
ang isang bahagi ay nagsisilbing tanging katibayan ng pakikilahok sa awtorisadong kapital, at sa pamamagitan nito, sa mismong organisasyon - sa isang joint-stock na kumpanya (ang mga patakaran para sa accounting para sa mga pagbabahagi ay itinatag ng batas).

Ang pinakamababang halaga ng awtorisadong kapital ng kumpanya ay 50,000 - isang maramihang ng buwanang index ng pagkalkula na itinatag ng batas ng badyet para sa kaukulang taon ng pananalapi.

Ang awtorisadong kapital ng kumpanya ay nabuo sa pamamagitan ng pagbabayad ng mga pagbabahagi ng mga tagapagtatag sa kanilang nominal na halaga at ang pagbebenta ng mga pagbabahagi sa mga namumuhunan sa presyo ng paglalagay na itinatag alinsunod sa mga kinakailangan ng Batas na ito.

Ang halaga ng awtorisadong kapital na binayaran ng mga tagapagtatag ay dapat na hindi bababa sa pinakamababang halaga ng awtorisadong kapital ng kumpanya at ganap na binayaran ng mga tagapagtatag sa loob ng tatlumpung araw mula sa petsa ng pagpaparehistro ng estado ng kumpanya bilang isang ligal na nilalang.

Ang isang pagtaas sa ipinahayag na awtorisadong kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay pinahihintulutan lamang pagkatapos ng paglalagay at pagbabayad ng lahat ng mga pagbabahagi na inihayag para sa isyu sa pamamagitan ng desisyon ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder.

Ang ipinahayag na awtorisadong kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay maaaring bawasan ng halaga ng pagkakaiba sa pagitan ng ipinahayag at inisyu (bayad) na kapital. Ang pagbabawas ng ipinahayag na awtorisadong kapital na mas mababa sa pinakamababang halaga ay hindi pinahihintulutan. Ang desisyon na bawasan ang ipinahayag na awtorisadong kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay ginawa din sa pamamagitan ng desisyon ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder. Ang pagbawas sa ipinahayag na awtorisadong kapital ay pinahihintulutan nang hindi mas maaga kaysa sa 30 araw pagkatapos ng abiso ng lahat ng mga nagpapautang ng joint-stock na kumpanya sa pamamagitan ng pag-publish ng isang anunsyo tungkol dito sa isang naka-print na publikasyon at (o) pagpapadala sa kanila ng isang nakasulat na paunawa. Sa kasong ito, ang mga nagpapautang ay may karapatang humiling ng maagang pagwawakas o pagtupad sa mga nauugnay na obligasyon at kabayaran para sa mga pagkalugi. Ang inisyu (bayad) na awtorisadong kapital ng isang kumpanya ay maaaring baguhin sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga bagong pagbabahagi o muling pagbili at kasunod na pagkansela ng mga inisyu na pagbabahagi. Sa kasong ito, ang kabuuang nominal na halaga ng mga inisyu na pagbabahagi ay hindi dapat mas mababa kaysa sa pinakamababang halaga na itinatag para sa inisyu (bayad) na awtorisadong kapital ng kaukulang uri ng pinagsamang kumpanya ng stock. Kung sa dulo ng pangalawa at anumang kasunod taon ng pananalapi ang halaga ng mga net asset ng pinagsamang kumpanya ng stock ay magiging mas mababa kaysa sa halaga ng inisyu (bayad) awtorisadong kapital, ang kumpanya ay obligadong gumawa ng desisyon na bawasan ito.

Ang pamamaraan para sa pagbabayad ng awtorisadong kapital ng isang joint-stock na kumpanya. Upang magbayad para sa awtorisadong kapital nito bago ang paglikha ng isang pinagsamang kumpanya ng stock sa pamamagitan ng pagdeposito ng pera, ang mga tagapagtatag ay maaaring, sa constituent agreement, humirang ng isang tao na dapat magbukas ng isang bank account sa kanyang pangalan upang ilipat ang naaangkop na mga pondo sa account na ito. Ang desisyon na humirang ng tagapagtatag na awtorisadong magbukas at magsara ng bank account ay nakatala din sa mga minuto ng constituent meeting. Ang isang komersyal na bangko na pinili ng mga tagapagtatag ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay nagbubukas ng isang pansamantalang savings account batay sa isang kasunduan sa deposito sa bangko (conditional deposit), ayon sa kung saan ang mga operasyon na nauugnay sa pagbuo ng awtorisadong kapital ng isang bagong nilikha na legal na entity at pagbabayad para sa mga serbisyo ng bangko na ibinigay sa ilalim ng kasunduan sa deposito sa bangko ay isinasagawa gamit ang pansamantalang savings account.

Upang magbukas ng isang pansamantalang savings account, ang itinalagang tagapagtatag ay dapat magsumite sa bangko:

1) aplikasyon para sa pagbubukas ng isang pansamantalang savings account;
2) isang dokumento na may sample na lagda;
3) isang kopya ng protocol ng mga tagapagtatag ng ligal na nilalang na nilikha sa appointment ng isang indibidwal na awtorisadong magbukas at magsara ng isang pansamantalang savings account.

Matapos lumikha ng isang joint-stock na kumpanya at magbukas ng sarili nitong bank account, ang nagtatag kung saan ang pangalan ay binuksan ang isang pansamantalang savings account ay obligadong maglipat ng pera mula sa account na ito sa account ng joint-stock na kumpanya sa loob ng limang araw ng trabaho. Kung ang charter ng kumpanya ay nagbibigay para sa mga tagapagtatag nito na mag-ambag hindi ng pera, ngunit iba pang mga ari-arian bilang mga kontribusyon sa awtorisadong kapital, ang mga tagapagtatag ng kumpanya ay maaaring, sa constituent na kasunduan, ipahiwatig kung alin sa mga tagapagtatag o isang ikatlong partido kung kanino dapat ang kaukulang pag-aari. mailipat sa pamamahala ng tiwala para sa panahon bago at pagkatapos ng paglikha ng lipunan.

Bilang kontribusyon sa awtorisadong kapital ng kumpanya, pinapayagang mag-ambag ng ari-arian na magagamit lamang pagkatapos ng ilang panahon.

Sa pamamagitan ng desisyon ng pangkalahatang pagpupulong, ang nasabing kontribusyon ay maaaring kilalanin bilang naiambag sa awtorisadong kapital mula sa petsa ng pagtanggap mula sa isang kalahok ng kumpanya ng isang notarized promissory note, na nagpapahiwatig ng likas na katangian ng kontribusyon, ang halaga ng pera nito at ang aktwal na mga tuntunin ng kontribusyon, na hindi dapat lumampas sa tatlong taon.

Pagtaas ng share capital

Ang mga sumusunod na paraan upang madagdagan ang share capital ay kilala:

1) isyu ng mga bagong pagbabahagi;
2) isyu ng premium;
3) pamamahagi ng mga libreng pagbabahagi;
4) conversion ng mga securities.

1. Isyu ng mga bagong share (preemptive rights). Ang shareholder ay may karapatan na panatilihin ang kanyang bahagi ng pagmamay-ari ng negosyo, na tinutukoy sa proporsyon sa bilang ng kanyang mga pagbabahagi. Sa susunod na isyu, maaaring bigyan ang mga shareholder ng karapatan ng pre-emption na bumili ng mga bagong share sa isang preferential na presyo, na may bisa lamang sa panahon ng subscription. Ang mga shareholder ay maaaring bumili ng mga share o ilipat ang karapatan ng pre-emption sa ibang mga tao (umiiral o potensyal na mamumuhunan).

Ang halaga ng mga karapatan sa subscription ay kinakalkula gamit ang sumusunod na formula:

Halaga ng mga karapatan sa subscription = (lumang presyo ng bahagi - presyo ng isyu) / bilang ng mga karapatan na kinakailangan upang bumili ng isang bahagi + 1

HALIMBAWA. Ang mga share ng kumpanyang A ay sinipi sa presyong $52 Para mag-subscribe para sa isang share sa presyong $40, dapat mayroon kang tatlong lumang share.

Ang halaga ng karapatang mag-subscribe para sa isang bahagi ay:

($52 - $40): 3 + 1 = $5

Kaugnay ng isyu ng mga bagong pagbabahagi, ang kumpanya ay nagkakaroon ng ilang mga gastos, kabilang ang:

Mga gastos para sa paggawa ng mga form ng share certificate;
- mga gastos sa advertising;
- mga komisyon sa mga tagapamagitan, atbp.

Paraan para sa pagkalkula ng halaga ng bagong share capital. Ang mga gastos na nauugnay sa isyu ng mga bagong pagbabahagi ay binabawasan ang natitirang kita sa pagtatapon ng negosyo, na bahagi nito, tulad ng nalalaman, ay ibinahagi sa anyo ng mga dibidendo sa mga shareholder. Malinaw, ang pagbaba ng kita ay maaaring humantong sa pagbaba sa mga dibidendo. Maaaring sakupin ang mga gastos sa isyu sa pamamagitan ng pagtaas ng kakayahang kumita ng mga bagong pamumuhunan, kung saan nakalikom ng mga pondo.

Ang halaga ng mga bagong pagbabahagi ay kinakalkula gamit ang formula:

Halaga ng mga bagong bahagi = mga dibidendo sa hinaharap na panahon / tubo (1 - mga gastos sa isyu) + pagtaas sa mga dibidendo (sa%)

2. Ang issue premium ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng isyu (presyo ng pagbebenta) at ang par value ng bahagi. Ang pagtaas sa presyo ng pagbebenta ng mga pagbabahagi kumpara sa nominal na halaga ay humahantong sa isang pagtaas sa mga likidong asset ng negosyo. Ang mga karagdagang pondo ay namuhunan sa mga aktibidad ng negosyo.

Ang presyo ng isyu ng pagbabahagi ay itinakda sa mga rekomendasyon ng mga bangko:

1) mas mataas kaysa sa nominal na halaga ng mga pagbabahagi;
2) mas mababa sa presyo ng lumang shares. Ang ugnayan sa pagitan ng presyo ng isang bagong isyu at ang presyo ng mga lumang bahagi ay naiimpluwensyahan ng iba't ibang mga kadahilanan, kabilang ang dami ng isyu, average na ani ng merkado, atbp.
3. Ang pamamahagi ng mga libreng pagbabahagi ay isinasagawa sa gastos ng mga reserba sa equity capital. Ang item na "mga reserba" ay nabawasan, at ang item na "kabahagi ng kapital" ay nadagdagan ng halaga ng mga pagbabahagi na ibinahagi nang walang bayad. Maaaring italaga (ibenta) ng isang shareholder ang kanyang karapatang bumili ng mga libreng share sa ibang tao.

Ang halaga ng naturang transaksyon ay tinutukoy ng sumusunod na formula:

Halaga ng karapatang bumili ng mga libreng pagbabahagi = presyo ng bahagi bago ang libreng pagbili - (presyo ng stock bago ang libreng pagbili bilang ng mga lumang pagbabahagi) / (bilang ng mga lumang pagbabahagi + bilang ng mga bagong pagbabahagi)

4. Pagbabago ng utang. Kung ang isang negosyo ay hindi magagawang napapanahon at ganap na mabayaran ang mga obligasyon nito sa mga supplier, nagpapautang, may hawak ng mga bono o ginustong pagbabahagi, kung gayon sa pamamagitan ng magkaparehong kasunduan ng mga partido o nang walang pag-apruba ng mamumuhunan, ang utang ay maaaring ma-convert sa mga karaniwang pagbabahagi. Ang pag-convert ng utang sa karaniwang stock ay nangangahulugan ng pagbabago ng hiniram na kapital sa equity nang walang mga panlabas na transaksyon (kumpara sa isang palitan, kung saan ang mga securities ng isang naibigay na negosyo ay maaaring ipagpalit para sa mga securities ng iba). Ang nagresultang pagbaba sa bahagi ng hiniram na kapital at isang pagtaas sa bahagi ng equity capital ay nangangahulugan ng pagpapahina ng pag-asa ng negosyo sa mga panlabas na mapagkukunan ng financing, na may kapaki-pakinabang na epekto sa pinansiyal na posisyon nito.

Ang mga conversion na nangangailangan ng pahintulot ng mamumuhunan (o tagapagpahiram) ay tinatawag na boluntaryo (Voluntari), habang ang mga hindi nangangailangan ng pahintulot ng mamumuhunan (o tagapagpahiram) ay tinatawag na sapilitang (Involuntari).

Ang pinakakaraniwang uri ng convertible debt ay ang mga convertible securities (bond at preferred stock). Ang mga tuntunin ng sirkulasyon ng mga mapapalitan na mga mahalagang papel, bilang panuntunan, ay nagpapahiwatig ng posibilidad ng kanilang pagtubos (kaugnay ng mga bono bilang mga fixed-term securities - maagang pagtubos). Ang desisyon sa maagang muling pagbili ng mga convertible bond ay ginawa kung ang kanilang market value ay umabot sa isang partikular na antas (exercise price). Ang desisyon na bawiin ang convertible preferred shares ay ginawa kung ang presyo ng common shares ay tumaas sa ganoong antas na ang halaga ng share capital sa common shares ay mas mababa o katumbas ng halaga ng share capital sa preferred shares.

Sa mga kondisyon ng sirkulasyon ng mga ginustong pagbabahagi, ang isang reserbasyon ay ginawa:

1) alinman tungkol sa presyo ng pagtubos (karaniwang mas mataas kaysa sa halaga ng mukha);
2) o tungkol sa mga proporsyon ng pagpapalitan ng mga ginustong pagbabahagi para sa mga karaniwang pagbabahagi.

Sa convertible securities, bago ang kanilang conversion ay kinakalkula ito sa karaniwang paraan alinsunod sa kanilang uri, pagkatapos ng conversion - alinsunod sa bagong uri.

Ang halaga ng share capital ng convertible preferred shares ay kinakalkula:

1) bago ang conversion - ayon sa formula para sa ginustong pagbabahagi;
2) pagkatapos ng conversion - ayon sa formula para sa mga karaniwang pagbabahagi.

Ang halaga ng hiniram na kapital sa mga convertible bond ay kinakalkula:

1) bago ang conversion - ayon sa formula para sa mga bono;
2) pagkatapos ng conversion - ayon sa formula para sa mga karaniwang pagbabahagi.

Awtorisadong kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock

Ang awtorisadong kapital (AC) ng isang joint-stock na kumpanya (JSC) ay ang pinakamababang kondisyong materyal para sa pagsisimula ng aktibidad ng negosyo. Ang legal na kahalagahan ng Criminal Code ay ang laki nito ay tumutukoy sa mga limitasyon ng pinakamababang pananagutan sa ari-arian ng kumpanya para sa mga obligasyon nito. Hindi dapat tukuyin ng isa ang isang kumpanya ng pamamahala sa lahat ng pag-aari ng organisasyon, ang halaga nito ay maaaring, o sa halip ay dapat, mag-iba sa laki ng kapital ng pamamahala nito.

Ang awtorisadong kapital ng isang joint-stock na kumpanya ay isang palaging halaga na hindi nagbabago depende sa paglaki ng mga ari-arian ng kumpanya. Sa isang joint-stock na kumpanya, ang charter capital ay binubuo ng nominal na halaga ng mga pagbabahagi, dahil ang kanilang aktwal na halaga ay nag-iiba depende sa kakayahang kumita ng joint-stock na kumpanya.

Alinsunod sa batas, ang isang joint-stock na kumpanya, sa pagkakatatag nito, ay may obligasyon na sumailalim sa pamamaraan ng pagpaparehistro ng estado ng mga pagbabahagi nito, ang mga nakakuha nito, sa turn, ay ang mga shareholder (tagapagtatag) ng kumpanyang ito. Maaari kang magbasa nang higit pa tungkol sa proseso ng pagrehistro ng mga pagbabahagi ng isang kumpanya ng joint-stock sa artikulong "Pagpaparehistro ng mga pagbabahagi ng isang closed joint-stock na kumpanya."

Pinakamababang halaga ng awtorisadong kapital ng magkasanib na kumpanya ng stock

Ang Artikulo 26 ng Federal Law on Joint Stock Companies ay nagtatatag ng sumusunod na minimum na laki para sa joint stock companies:

Para sa isang bukas na pinagsamang kumpanya ng stock - hindi bababa sa 1000 beses ang minimum na sahod;
- para sa isang closed joint stock company - hindi bababa sa 100 beses ang minimum na sahod.

Pagbabayad para sa mga bahagi ng isang pinagsamang kumpanya ng stock

Alinsunod sa Artikulo 34 ng Batas sa Joint Stock Companies, ang pagbabayad para sa mga share na ipinamahagi sa mga founder ng joint stock company sa pagkakatatag nito ay maaaring gawin sa pera, mga securities, ari-arian o mga karapatan sa ari-arian.

Ang monetary valuation ng ari-arian na iniambag sa pagbabayad para sa mga pagbabahagi kapag nagtatatag ng isang kumpanya ay ginawa sa pamamagitan ng kasunduan sa pagitan ng mga tagapagtatag. Kapag nagbabayad para sa mga bahagi na hindi cash, ang isang independiyenteng appraiser ay dapat na kasangkot upang matukoy ang halaga sa pamilihan ng naturang ari-arian, maliban kung iba ang itinatadhana ng pederal na batas.

Ayon sa Artikulo 77 ng Law on Joint Stock Companies, sa mga kaso kung saan ang presyo (monetary valuation) ng ari-arian, gayundin ang presyo ng placement o redemption ng mga equity securities ng kumpanya ay natutukoy sa pamamagitan ng desisyon ng board of directors (supervisory). board) ng kumpanya, dapat silang matukoy batay sa kanilang halaga sa pamilihan.

Ang paglahok ng isang independiyenteng appraiser upang matukoy ang halaga ng merkado ay sapilitan upang matukoy ang presyo para sa muling pagbili ng kumpanya mula sa mga shareholder ng kanilang mga pagbabahagi.

Ang mga pagbabahagi ng isang kumpanya na ipinamahagi sa pagtatatag nito ay dapat na ganap na mabayaran sa loob ng isang taon mula sa petsa ng pagpaparehistro ng estado ng kumpanya, maliban kung ang isang mas maikling panahon ay ibinigay para sa kasunduan sa paglikha ng kumpanya.

Hindi bababa sa 50 porsiyento ng mga bahagi ng kumpanya na ibinahagi sa pagkakatatag nito ay dapat bayaran sa loob ng tatlong buwan mula sa petsa ng pagpaparehistro ng estado ng kumpanya.

Ang isang bahagi na pag-aari ng tagapagtatag ng kumpanya ay hindi nagbibigay ng mga karapatan sa pagboto hanggang sa buong pagbabayad nito, maliban kung iba ang ibinigay ng charter ng kumpanya.

Mga pagbabahagi sa awtorisadong kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock

Kung ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay nilikha ng ilang mga tagapagtatag (higit sa 1 tagapagtatag), kung gayon ang awtorisadong kapital ay iniambag ng lahat ng mga tagapagtatag ng pinagsamang kumpanya ng stock. Ang laki ng bahagi sa awtorisadong kapital ay tinutukoy sa proporsyon sa katumbas ng pera na iniambag sa awtorisadong kapital ng kumpanya ng joint-stock.

Pagkatapos ng pagpaparehistro ng estado ng isyu ng pagbabahagi, ang mga pagbabahagi ay naging pag-aari ng mga tagapagtatag ng kumpanya alinsunod sa laki ng bahagi sa awtorisadong kapital.

Ayon sa Artikulo 3.2.2. Ang mga dokumento na "Mga Pamantayan para sa pagpapalabas ng mga seguridad at pagpaparehistro ng mga prospektus ng seguridad" para sa pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga pagbabahagi, kapag nagtatatag ng isang joint-stock na kumpanya, ay dapat isumite sa awtoridad sa pagpaparehistro ( pederal na Serbisyo para sa mga pamilihan sa pananalapi - FFMS) sa loob ng isang buwan mula sa petsa ng pagpaparehistro ng estado ng kumpanya ng joint-stock.

Kapag nagtatag ng isang JSC, ang paglalagay ng mga isyu sa antas ng seguridad ay isinasagawa bago ang pagpaparehistro ng estado ng kanilang isyu, at ang pagpaparehistro ng estado ng ulat sa mga resulta ng isyu ay isinasagawa nang sabay-sabay sa pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga pagbabahagi.

Para sa kaginhawahan, ipinakita namin ang karaniwang tinatanggap na terminolohiya:

Issuer - isang organisasyon na nag-isyu ng mga pagbabahagi (securities).

Isyu ng shares (securities) - isang set ng lahat ng shares ng isang issuer na nagbibigay ng parehong halaga ng mga karapatan sa shareholders at may parehong par value.

Ang isyu ng mga pagbabahagi ay itinalaga ng isang solong numero ng pagpaparehistro ng estado, na nalalapat sa lahat ng mga pagbabahagi ng isyung ito.

Isyu ng pagbabahagi (securities) - ang pagkakasunud-sunod ng mga aksyon ng issuer upang maglagay ng mga pagbabahagi.

Ang paglalagay ng mga pagbabahagi (securities) ay ang yugto ng pag-isyu ng mga pagbabahagi kung saan ang mga transaksyon ay isinasagawa na naglalayong ihiwalay ang mga pagbabahagi sa kanilang mga unang may-ari, sa madaling salita, ang yugto ng pagkuha ng mga shareholder (tagapagtatag) ng kumpanya ng mga pagbabahagi kapalit ng mga kontribusyon na ginawa sa kumpanya ng pamamahala.

Nakapirming kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock

Ang nakapirming kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay nahahati sa mga pagbabahagi. Ang nominal na halaga ng mga pagbabahagi ay dapat na tumutugma sa halaga ng kapital ng pagbabahagi. Mula sa isang pang-ekonomiyang punto ng view, ang isang bahagi ay isang seguridad kung saan ang isang tiyak na bahagi ng ari-arian ng kumpanya ay ipinahayag. Ang mga pagbabahagi ay maaaring simple at mas gusto, nakarehistro o maydala. Ang mga pagbabahagi na binili at ibinebenta sa mga stock exchange ay inilathala sa quotation ng stock exchange na nagpapahiwatig ng presyo ng palitan.

Ang mga pamumuhunan sa nakapirming kapital ng mga kumpanya ng joint-stock ay makabuluhang nangingibabaw sa mga pamumuhunan ng mga negosyo ng estado at munisipyo sa mga uri ng pang-ekonomiyang aktibidad tulad ng industriya ng pagkain - 50.3 beses, metalurhiya at pagproseso ng metal - 46.3 beses, komunikasyon - 37.4 beses, kalakalan - 29.8 beses, konstruksiyon - 15 beses, industriya ng pulp at papel - 12.4 beses, agrikultura - 9.1 beses, produksyon ng mga produktong kahoy at kahoy - 2 beses.

Ang share capital ay ang fixed capital ng isang joint-stock company, na nabuo sa pamamagitan ng isyu ng shares. Mayroong: fixed capital, ang laki nito ay nakasulat sa Charter; naka-subscribe - pinakilos sa pamamagitan ng subscription; binayaran - binayaran sa oras ng subscription. Posibleng mag-isyu ng mga bahagi ng nasasakupan sa halagang higit na lumampas sa aktwal na halaga ng mga ari-arian ng kumpanya. Ang labis ay bumubuo ng tubo ng tagapagtatag, na bumubuo ng karagdagang kapital ng kumpanya.

Ang share capital ay ang fixed capital ng isang joint stock company, ang laki nito ay kinokontrol ng Charter.

Ang share capital ay ang fixed capital ng isang joint stock company, ang laki nito ay tinutukoy ng charter nito. Nabuo dahil sa nanghiram ng pera at isyu (isyu) ng mga pagbabahagi. Ang share ay isang seguridad na inisyu ng isang joint-stock na kumpanya na nagbibigay ng karapatan sa may-ari nito.

Ang share capital ay ang fixed capital ng isang joint-stock company, na nabuo sa pamamagitan ng isyu ng shares. Ito ang awtorisadong kapital, dahil ang laki nito ay tinutukoy ng charter ng kumpanya.

Ang share capital ay ang fixed capital ng isang joint-stock company, na nabuo sa pamamagitan ng isyu ng shares. Ito ang awtorisadong kapital, dahil ang laki nito ay tinutukoy ng charter ng kumpanya.

Ang awtorisadong kapital ay ang pinakamababang halaga ng nakapirming kapital ng isang joint-stock na kumpanya na itinatag sa itinatag na kasunduan. Ang awtorisadong kapital ay ang pangunahing pinagmumulan ng sariling pondo, kung saan ang pangunahing at kapital ng paggawa.

Sa Germany, mula sa 18 bilyong marka ng kabuuang halaga ng nakapirming kapital ng mga kumpanya ng joint-stock, hanggang 2/2 bilyon ay kabilang sa mga pinagkakatiwalaang Chemical at Steel. Ang Steel Trust, na mayroong 2/3 ng produksyon ng bakal, ay ganap na nag-uutos ng lahat at tinutukoy ang mga pangunahing linya ng buhay pampulitika ng bansa.

Dividend capitalized:

1) dibidendo na nakadirekta sa pamamagitan ng desisyon ng mga shareholder na dagdagan ang nakapirming kapital ng joint-stock na kumpanya;
2) ang presyo ng stock, na isang halaga ng kapital ng pera na, kapag pinahiram, ay nagbibigay ng kita na katumbas ng dibidendo na natanggap sa mga pagbabahagi.

Ang linya sa pagitan ng aktwal na pagkukumpuni at pagpapalit, sa pagitan ng mga gastos sa pangangalaga at mga gastos na nauugnay sa pagpapalit, ay higit pa o hindi gaanong arbitrary. Kaya't ang walang hanggang pagtatalo, halimbawa, sa transportasyong riles, tungkol sa kung ang ilang mga gastos ay mga gastos sa pagkukumpuni o pagpapalit, at kung ang mga ito ay dapat sakupin mula sa kasalukuyang mga gastos o mula sa nakapirming kapital ng isang joint-stock na kumpanya. Ang paniningil ng mga gastusin sa pagkumpuni sa kapital sa halip na sa kita ay isang kilalang paraan kung saan ang mga board ng mga kumpanya ng tren ay artipisyal na nagpapalaki ng kanilang mga dibidendo.

Ang linya sa pagitan ng aktwal na pagkukumpuni at pagpapalit, sa pagitan ng mga gastos sa pangangalaga at mga gastos na nauugnay sa pagpapalit, ay higit pa o hindi gaanong arbitrary. Kaya't ang walang hanggang pagtatalo, halimbawa, sa transportasyong riles, tungkol sa kung ang ilang mga gastos ay mga gastos sa pagkukumpuni o pagpapalit, at kung ang mga ito ay dapat sakupin mula sa kasalukuyang mga gastos o mula sa nakapirming kapital ng isang joint-stock na kumpanya.

Ang linya sa pagitan ng pagkumpuni mismo at kabayaran, sa pagitan ng mga gastos sa pangangalaga at mga gastos sa pag-renew ay higit pa o hindi gaanong arbitrary. Kaya't ang walang hanggang pagtatalo, halimbawa, sa transportasyon sa riles tungkol sa kung ang ilang mga gastos ay mga gastos sa pagkukumpuni o mga gastos sa pagsasauli, at kung dapat silang sakupin mula sa kasalukuyang mga gastos o mula sa nakapirming kapital ng isang joint-stock na kumpanya. Ang paniningil ng mga gastusin sa pagkumpuni sa kapital sa halip na sa kita ay isang kilalang paraan kung saan ang mga board ng mga kumpanya ng tren ay artipisyal na nagpapalaki ng kanilang mga dibidendo.

Magbahagi ng kapital na bahagi

Ang bahagi ng shareholder sa kapital ng kumpanya ay ang halaga ng pera na iniambag ng isang shareholder sa kabuuang kapital ng isang bukas o saradong joint stock na kumpanya. Ang bahagi ay mahigpit na proporsyonal sa bilang ng mga pagbabahagi na magagamit sa shareholder, kung ang kumpanya ay hindi gumawa ng karagdagang isyu ng mga mahalagang papel. Sa kaso ng muling pag-isyu, ang mga ratio ng bahagi ay sasailalim sa muling pagkalkula.

Ang kahalagahan ng bahagi ng namuhunan na kapital para sa shareholder at negosyo

Ang kakayahang kalkulahin ang bahagi ng kapital na namuhunan sa isang pinagsamang kumpanya ng stock ay napakahalaga, dahil ang malalaking pamumuhunan ay maaaring humantong sa karagdagang mga legal na kahihinatnan. Napakahalaga na masuri ang epekto ng bahagi ng kapital sa bigat ng boto ng shareholder at ang laki ng natanggap na dibidendo.

Sa bukas o saradong joint stock na mga kumpanya, ang mga desisyon sa ekonomiya ay ginawa ng Lupon ng mga Direktor sa pamamagitan ng mayoryang boto. Kung mas maraming kapital ang namumuhunan sa isang kumpanya, mas magiging timbang ang kanyang boto. Isaalang-alang ang isang simpleng sitwasyon: dalawampung shareholder ang pabor sa pagbabayad ng mga dibidendo sa taong ito, at dalawampu't laban sa pagbabayad. Ang mga shareholder ng unang dalawampu ay may kapital na bahagi ng tatlumpung porsyento, ang pangalawa - pitumpung porsyento. Natural, ang desisyon ay gagawin pabor sa ikalawang dalawampu - hindi na magbayad ng dibidendo sa taong ito. Ibig sabihin, sa pantay na bilang ng mga boto sa Lupon ng mga Direktor, ang bigat ng bawat indibidwal na boto ay iba at direktang proporsyonal sa bahagi ng kapital na namuhunan sa kumpanya.

Kung ang isang mamumuhunan ay bumili ng higit sa kalahati ng mga pagbabahagi ng kumpanya, siya (kadalasan) ay hinirang sa posisyon Pangkalahatang Direktor magkakasamang kompanya.

Ang pangalawa ay ang laki ng dibidendo. Direkta rin itong nakadepende sa ipinuhunan na bahagi ng kapital. Paano mas maraming pera ay namuhunan ng mamumuhunan, mas malaki ang bayad na matatanggap niya. Kung ang isang mamumuhunan ay may tatlumpung porsyentong bahagi ng kapital, at ang pangalawa ay may pitumpung porsyentong bahagi, ang mga dibidendo ay ibabahagi sa ratio na 70:30.

Ang posibilidad ng pamumuhunan sa isang pinagsamang kumpanya ng stock ay hindi ang buong halaga ng kapital, ngunit ang ilang bahagi nito - isang bahagi ng kapital - ay nagpapahintulot sa mamumuhunan na protektahan ang kanyang sarili mula sa posibleng pagbagsak sa pananalapi: kung ang kumpanya ay nalugi, ang shareholder ay mawawalan lamang ng bahagi ng mga na-invest na pondo.

Sa kaganapan ng muling pag-isyu ng mga pagbabahagi ng negosyo, ang mga pagbabahagi ng kapital ay magbabago, samakatuwid, ang bigat ng boto ng bawat shareholder at ang laki ng dibidendo ay magbabago. Ang bahagi ng share capital ay maaaring dagdagan o bawasan kung posible na bumili o magbenta ng mga shares ito ay magbabago din kapag ang pagbili/pagbebenta ng mga securities.

Bahagi ng kapital sa bangko

Ang kapital ng bangko ay ang kapital ng pera na itinaas ng bangko mula sa iba't ibang mga mapagkukunan at ginagamit para sa mga transaksyon sa pagbabangko. Ang kapital ng bangko ay bumubuo ng mga mapagkukunang pinansyal ng bangko.

Ang kapital ng bangko (Ingles na kapital ng bangko) ay ang halaga ng sariling mga pondo ng bangko, na bumubuo sa pinansiyal na batayan ng mga aktibidad nito at ang pinagmumulan ng mga mapagkukunan. K.b. dinisenyo upang mapanatili ang kumpiyansa ng customer sa bangko at kumbinsihin ang mga nagpapautang nito katatagan ng pananalapi. K.b. dapat sapat ang laki upang magbigay ng kumpiyansa sa mga nanghihiram na natutugunan ng bangko ang kanilang mga pangangailangan sa kredito kahit na sa hindi kanais-nais na mga kondisyon pag-unlad ng ekonomiya mga bansa. Ito ay humahantong sa pagtaas ng atensyon mula sa mga awtoridad sa pangangasiwa ng estado. at mga internasyonal na katawan sa laki at istraktura ng K. b. Ang tagapagpahiwatig ng sapat na kapital ay itinuturing na isa sa pinakamahalaga sa pagtatasa ng pagiging maaasahan ng isang bangko (tingnan ang Rating ng mga bangko). Ang espesyal na kahalagahan ng K.b. tinutukoy ng mga pag-andar nito.

Ang pangunahing proteksiyon na tungkulin ng K. b. ay ipinatupad sa pamamagitan ng pagsipsip ng mga posibleng pagkalugi at tinitiyak ang proteksyon ng mga interes ng mga namumuhunan. Operational function ng K.b. lumilikha ng sapat na base ng paglago para sa mga asset ng bangko, ibig sabihin. ang posibilidad ng pagpapalawak ng mga aktibidad nito. Samakatuwid, ang mga bangko na may konserbatibong aktibidad ay mayroong K.b. maaaring mas mababa kaysa sa mga bangko na ang mga aktibidad ay nailalarawan sa mas mataas na panganib.

Regulatory function ng K.b. ay nauugnay lamang sa espesyal na interes ng lipunan sa matagumpay na paggana ng mga bangko. Kasama sa mga tuntuning nauugnay sa pagtiyak sa normal na paggana ng isang bangko ang mga kinakailangan para sa pinakamababang halaga ng awtorisadong kapital na kinakailangan upang makakuha ng lisensya sa pagbabangko; pinakamataas na halaga ng panganib sa bawat tagapagpahiram at nanghihiram; mga paghihigpit sa asset kapag bumibili ng mga asset ng ibang bangko.

Intl. Sa pagsasagawa, ginagamit ang isang pinag-isang pamamaraan para sa pagkalkula ng K.b. Ang Kasunduan sa International Unification of Capital Calculation at Capital Standards ay nagtatatag ng pagkakapareho sa kahulugan ng capital structure (tier I at II capital, ang ratio sa pagitan ng mga ito), ang risk weighting scale para sa mga asset ng balanse, ang sistema para sa muling pagkalkula ng off-balance sheet item at ang pamantayan para sa pinakamababang ratio ng Tier I at II capital sa mga asset at mga transaksyon sa off-balance sheet na may timbang sa panganib.

Noong 1997, pinagtibay ng Komite ng Basel ang isang bagong desisyon, alinsunod sa Crimea K.b. dapat kalkulahin na isinasaalang-alang ang mga panganib sa merkado. Ang Tier III na kapital ay inilalaan upang masakop ang mga panganib sa merkado. Kasama sa Tier I capital (pangunahin, basic) ang: bayad na share capital (ordinaryong share); walang hanggang hindi pinagsama-samang mga pribilehiyo. stock; bukas na reserbang nabuo mula sa netong kita; kita mula sa pagbebenta ng mga ordinaryong share na lampas sa kanilang par value sa mga orihinal na may hawak; nai-publish na balanse ng nananatili sa kita.

Kasama sa Tier II capital (karagdagan) ang:

Mga nakatagong reserba (mga reserbang nilikha mula sa netong kita, ang direksyon kung saan hindi makikita sa balanse); mga reserba para sa muling pagsusuri ng ilang mga ari-arian; pangkalahatang reserba upang masakop ang mga panganib sa kredito;
hybrid na instrumento sa utang (hal. panghabang-buhay na mga instrumento sa utang);
subordinated term na utang.

Ang halaga ay magiging komplementaryo, ang kapital ay hindi dapat hihigit sa pangunahing kapital, at ang subordinated na utang ay hindi dapat lumampas sa 50% ng Tier I na kapital.

Ang Tier 111 na kapital ay binubuo ng panandaliang subordinated na utang (hindi bababa sa 2 taon) at hindi dapat lumampas sa 250% ng Tier I na kapital. Sa domestic practice, ang pagkalkula ng K. b. mas malapit hangga't maaari sa internasyonal na pamantayan. Alinsunod sa kasalukuyang mga probisyon ng regulasyon sa Russian Federation, ang komposisyon ng K.b. Ang Antas I, na ginagamit sa pagkalkula ng mga mandatoryong pamantayang pang-ekonomiya, ay kinabibilangan ng: awtorisado, nagreserba ng mga pondo at nagbabahagi ng premium; ang halaga ng ari-arian na natanggap nang walang bayad; akumulasyon ng mga pondo; mga napanatili na kita na kinumpirma ng mga auditor.

Ang kapital ng Tier I ay nababawasan ng halaga ng mga pagkalugi na natamo at nabili na ari-arian. shares, natitirang halaga ng hindi nasasalat na mga asset Tier II capital (karagdagan) kasama ang preference shares na hindi kasama sa capital stock. Level I, muling pagsusuri ng mga fixed asset; mga reserba para sa mga pautang sa Grupo I; kasalukuyang taon na kita; awtorisadong kapital (share capital para sa mga non-joint-stock na mga bangko); subordinated na pautang. Ang kapital na ito ay hindi dapat lumampas sa nakapirming kapital (hindi isinasaalang-alang ang labis). Ang halagang natanggap ay binabawasan ng halaga ng mga hindi nalikhang reserba, mga natatanggap, atbp. gastos. Ang mga asset ng bangko ay kinakalkula na isinasaalang-alang ang: panganib sa kredito; panganib ng mga transaksyon na naitala sa mga off-balance sheet account; panganib ng mga transaksyon sa derivatives at mga panganib sa merkado (para sa mga bangko na may portfolio ng pamumuhunan nang dalawang beses sa kanilang sariling kapital).

Sa pagsasanay sa pagbabangko mayroong: ayon sa batas; pinagsamang stock; ibahagi; ekstrang; ipinahayag; binayaran na kapital.

Ang awtorisadong kapital (mula rito ay tinutukoy bilang U.K.) ay isang organisasyonal at legal na anyo ng kapital, ang halaga nito ay tinutukoy ng constituent agreement sa paglikha ng bangko at nakalagay sa charter nito. Kabilang dito ang par value ng mga inisyu na pagbabahagi at mga naiambag na bahagi at nabuo sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga pagbabahagi kapag lumilikha ng isang joint-stock na bangko at nag-aambag na mga bahagi ng mga kalahok sa isang non-joint-stock na bangko. Kung ang nakuhang halaga ng mga share o share ng isang kalahok o mga kalahok sa bangko na nauugnay sa mga karaniwang interes ay higit sa 20° U.K. ito ay kinakailangan upang makakuha ng pahintulot ng Central Bank ng Russian Federation.

Ang halaga ng U.k. ay hindi legal na limitado. Ang nangingibabaw na anyo ay share capital. U.K. Ang mga joint-stock na bangko ay binubuo ng mga ordinaryong at may pribilehiyong mga bangko. (hindi dapat lumagpas ang kanilang par value sa 25% ng U.K. ng bangko) shares, U.K. Ang mga non-joint-stock na mga bangko ay binubuo ng mga pagbabahagi na iniambag ng mga kalahok sa bangko alinsunod sa mga dokumentong bumubuo. European Economic Community noong Dis. 1989 itinatag ang pinakamababang halaga ng U.K. para sa mga komersyal na bangko: 5 milyong ECU (mula noong 1999 - euro). Para sa mga bagong likhang komersyal na bangko, ang Bangko Sentral ng Russian Federation ay nagtatakda ng mga kinakailangan para sa pinakamababang halaga ng U.C. U.K. ay makikita sa panig ng pananagutan ng balanse at nabuo sa pamamagitan ng mga kontribusyon sa pera sa pambansang pera. pera ng Russian Federation at mga materyal na asset (mga gusali at kagamitan na kinakailangan para sa mga aktibidad ng bangko, lupa para sa pagtatayo ng isang gusali). Mga kilos sa regulasyon Itinakda ng Bangko Sentral ng Russian Federation na ang bahagi ng nasasalat na mga ari-arian sa U.K. para sa mga bagong likhang bangko ay hindi dapat lumampas sa 20% sa unang 2 taon ng kanilang aktibidad (pagkatapos ay hindi hihigit sa 10%).

U.K. - isang bahagi ng equity capital ng bangko. Upang madagdagan ang U.k. Ang mga operating bank ay maaaring gumamit ng kanilang sariling mga pondo (pondo ng reserba; pagtaas ng halaga mula sa muling pagsusuri ng mga fixed asset; share premium; mga pondo mula sa akumulasyon na pondo at mga espesyal na pondo; hindi nagamit na kita mula sa mga nakaraang taon). Sa pamamagitan ng desisyon ng mga kalahok sa bangko na taasan ang U.C. naipon ngunit hindi binayaran ng mga dibidendo batay sa mga resulta ng trabaho para sa noong nakaraang taon. Upang italaga ang U.k. Ginagamit din ang mga sumusunod na termino: "pangunahin", "pinahintulutan", "nakarehistro", "naka-subscribe", "nominal".

Ang share capital (mula dito ay tinutukoy bilang A.k.) ay ang kapital ng isang bangko na nilikha sa anyo ng isang joint-stock na kumpanya. Nabuo sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga bahagi ng issuing bank. A.k. binubuo ng karaniwan at may pribilehiyo. pagbabahagi Kapag nagbebenta ng mga pagbabahagi sa presyong mas mataas kaysa sa kanilang nominal na halaga, ang joint-stock na bangko ay tumatanggap ng share premium (kita ng founder), na isang mahalagang bahagi ng A.K. Mayroong awtorisadong kapital at bayad na kapital. A.k. ay isinasaalang-alang sa panig ng pananagutan ng balanse ng bangko sa mga account na "Awtorisadong kapital ng mga joint-stock na bangko, na nabuo mula sa mga ordinaryong pagbabahagi" at "Awtorisadong kapital ng mga joint-stock na bangko, na nabuo mula sa ginustong pagbabahagi" sa konteksto ng pagbabahagi mga may-ari. Pagtaas sa A.k. nangyayari sa pamamagitan ng pag-capitalize ng mga retained earnings ng mga nakaraang taon at iba pang ari-arian. mga pondo sa bangko, mga dibidendo at mga karagdagan, isyu ng mga pagbabahagi.

Ang ipinahayag na kapital (mula dito ay tinutukoy bilang Ob.c.) ay ang kapital ng bangko na tinukoy sa mga dokumentong bumubuo noong ito ay nilikha o sa prospektus o sulat ng abiso sa Pangunahing Direktor ng Bangko Sentral ng Russian Federation na may kasunod na pagtaas sa dami ng U.c. banga. Ob.c. ng isang bagong likhang bangko ay hindi maaaring mas mababa sa minimum na halaga ng U.K. na kinakailangan para sa pagpaparehistro nito at pagkuha ng lisensya para sa mga aktibidad sa pagbabangko. Sa kasunod na pagtaas sa U.k. sa pamamagitan ng pagdaragdag, pag-isyu ng mga bahagi ng mga joint-stock na bangko o pag-aambag ng mga bahagi ng mga kalahok ng isang non-joint-stock na bangko Ob.k. ay magiging katumbas ng halaga ng mga share na inisyu o ang halaga ng pagtaas sa U.K. hindi isang joint stock bank. Ang share capital (mula rito ay tinutukoy bilang P.k.) ay ang kapital ng isang bangko na nilikha sa anyo ng isang limitadong kumpanya ng pananagutan (hindi isang joint-stock na bangko). Mayroong ibinahagi, binayaran (ibig sabihin, mga bahaging iniambag ng mga kalahok sa bangko sa kaukulang bank account) at nakarehistro (i.e., naaprubahan ng kaukulang Kagawaran ng Bangko Sentral ng Russian Federation) na kapital. Ang kapital ay nabuo sa pamamagitan ng kontribusyon ng pagbabahagi ng mga kalahok sa bangko sa anyo ng cash sa pera ng Russia at mga nasasalat na asset. Isinasaalang-alang ito sa pananagutan ng bangko sa isang hiwalay na account na "Awtorisadong kapital ng mga non-joint-stock na mga bangko", na pinaghiwa-hiwalay ng mga may-ari ng bahagi. Pagtaas ng P.c. maaaring mangyari dahil sa pang-akit ng mga bagong kalahok sa bangko, capitalization ng ari-arian. mga pondo ng bangko at mga dibidendo. Kapag ang mga kalahok ay umalis sa bangko o kapag ito ay na-liquidate, ang mga naiambag na bahagi ay ibabalik sa kanilang mga may-ari sa paraang itinatag ng charter ng bangko at ng Civil Code ng Russian Federation. Ang mga kalahok sa bangko ay tumatanggap ng mga dibidendo sa halaga ng mga naiambag na bahagi bilang isang porsyento ng halaga ng bahagi (bahagi). Ang halaga ng mga dibidendo ay tinutukoy taun-taon sa pamamagitan ng isang pulong ng mga kalahok sa bangko.

Paid-up capital (mula dito ay tinutukoy bilang P.c.) - mga halaga ng mga pondo at nasasalat na mga ari-arian na aktwal na inilipat o iniambag ng mga shareholder o kalahok ng bangko bilang pagbabayad para sa mga pagbabahagi o pagbabahagi alinsunod sa mga natapos na kasunduan para sa pagkuha ng mga pagbabahagi o pagbabahagi sa panahon ng pagbuo ng P.c. banga. Op.k. ay isinasaalang-alang sa panig ng pananagutan ng balanse ng bangko sa mga account na "Awtorisadong kapital ng mga joint-stock na mga bangko na nabuo mula sa mga ordinaryong pagbabahagi"; "Awtorisadong kapital ng mga joint-stock na bangko na nabuo mula sa mga ginustong pagbabahagi"; "Awtorisadong kapital ng mga non-joint-stock na mga bangko." Ang halaga ng kapital na hindi nabayaran ng mga shareholder at kalahok ng bangko - ang pagkakaiba sa pagitan ng ipinahayag na halaga at ang halagang aktwal na inilipat - ay isinasaalang-alang sa mga off-balance sheet account na "Hindi nabayarang halaga ng awtorisadong kapital ng isang joint-stock na bangko" at "Hindi nabayarang halaga ng awtorisadong kapital ng isang non-joint-stock na bangko". Habang binabayaran ang mga share na inisyu ng bangko at natatanggap ang mga pondo para bayaran ang mga hindi nabayarang share, bumababa ang halaga ng kapital na naitala sa mga off-balance sheet account, at ang halaga ng Op.c. mga pagtaas sa kaukulang mga account sa balanse. Kapag ang ipinahayag na halaga ng kapital ay binayaran nang buo, ang mga off-balance sheet na account para sa accounting para sa hindi nabayarang bahagi ng kapital ay sarado. Ang halaga ng kapital na naitala sa mga account ng U.K. ay magiging katumbas ng Op.k.

Ang reserbang kapital (pondo) (mula rito ay tinutukoy bilang R.k.) ay isang bahagi ng sariling mga pondo ng isang komersyal na bangko, na nabuo sa pamamagitan ng mga pagbabawas mula sa netong kita. Minimum na halaga ng R.k. itinakda sa 15% ng binabayarang halaga U.C. Ginagamit upang masakop ang mga pagkalugi sa mga aktibidad sa pagpapatakbo ng bangko, palitan ang mga balanse ng cash, at magbayad ng mga dibidendo sa mga privileged account. namamahagi sa mga kaso kung saan ang tubo ng kasalukuyang taon ay hindi sapat para sa mga layuning ito. Pamamaraan para sa muling pagdadagdag at paggamit ng R.K. tinutukoy ng Mga Regulasyon sa pamamahagi ng mga kita, na inaprubahan ng pagpupulong ng mga shareholder (mga kalahok) ng bangko. Ang balanse ng bangko ay isinasaalang-alang bilang isang pananagutan sa isang hiwalay na account na "Reserve Fund". Ang pangangailangan na lumikha ng isang R.k. idinidikta ng kawalang-tatag ng mga kondisyon ng merkado at ang mga gawain ng pagtiyak ng katatagan ng pananalapi ng mga komersyal na bangko.

Ang sariling kapital ng bangko at ang istraktura nito

Ang sariling kapital ng bangko ay isang kumbinasyon ng mga ganap na bayad na elemento ng iba't ibang layunin na nagsisiguro ng kalayaan sa ekonomiya, katatagan at napapanatiling operasyon ng bangko. Kinakailangang kondisyon para sa pagsasama sa equity capital ng ilang mga pondo ay ang kanilang kakayahang kumilos bilang isang pondo ng seguro upang masakop ang mga hindi inaasahang pagkalugi na lumitaw sa kurso ng mga aktibidad ng bangko, sa gayon ay nagpapahintulot sa bangko na ipagpatuloy ang kasalukuyang mga operasyon kung mangyari ang mga ito. Gayunpaman, hindi lahat ng elemento ng equity capital ay may ganoong mga katangian ng proteksyon sa parehong lawak. Marami sa kanila ay may sariling natatanging katangian na nakakaapekto sa kakayahan ng elemento na mabawi ang hindi pangkaraniwang mga hindi inaasahang gastos. Ang sitwasyong ito ay nangangailangan ng paglalaan ng dalawang antas sa istruktura ng sariling kapital ng bangko: fixed capital, na kumakatawan sa first-tier capital, at karagdagang kapital, o second-tier capital.

Alinsunod sa Regulasyon ng Bank of Russia Blg. 159-P "Sa Pamamaraan para sa Pagkalkula ng Sariling Pondo (Kapital) ng mga Institusyon ng Kredito," ang mga pinagkukunan na kasama sa nakapirming kapital ay kinabibilangan ng mga pondo na may pinakapermanenteng kalikasan, na maaaring gawin ng isang komersyal na bangko, sa ilalim ng anumang mga pangyayari, malayang ginagamit upang masakop ang mga hindi inaasahang pagkalugi. Ang mga elementong ito ay makikita sa mga ulat na inilathala ng bangko, na bumubuo ng batayan kung saan ang maraming mga pagtatasa ng kalidad ng trabaho ng bangko ay nakabatay, at, sa wakas, nakakaapekto sa kakayahang kumita at antas ng pagiging mapagkumpitensya. Ang karagdagang kapital, na napapailalim sa ilang partikular na paghihigpit, ay kinabibilangan ng mga pondo na hindi gaanong permanente at maaari lamang idirekta sa mga layunin sa itaas sa ilalim ng ilang partikular na sitwasyon. Ang halaga ng naturang mga pondo ay maaaring magbago sa paglipas ng panahon.

Sa partikular, ang mga pinagmumulan ng nakapirming kapital ng bangko ay kinabibilangan ng:

Ang awtorisadong kapital ng isang joint-stock na komersyal na bangko sa mga tuntunin ng mga ordinaryong pagbabahagi, pati na rin ang mga pagbabahagi na hindi naiuri bilang pinagsama-samang;
- awtorisadong kapital ng isang komersyal na bangko na nilikha sa anyo ng isang limitadong kumpanya ng pananagutan;
- mga pondo ng komersyal na bangko (reserba at iba pa), na nabuo mula sa mga kita ng mga nakaraang taon at kasalukuyang taon (batay sa data na nakumpirma ng isang organisasyon ng pag-audit);
- share premium ng isang bangko na nilikha sa anyo ng isang pinagsamang kumpanya ng stock;
- share premium ng isang bangko na nilikha sa anyo ng isang limitadong kumpanya ng pananagutan;
- kita ng mga nakaraang taon at kasalukuyang taon, na nabawasan ng halaga ng mga ibinahagi na pondo para sa kaukulang panahon, ang data na kung saan ay nakumpirma ng ulat ng auditor, i.e. nananatiling kita;
- bahagi ng reserba para sa pagbaba ng halaga ng mga pamumuhunan sa mga mahalagang papel, pagbabahagi at interes sa pakikilahok.

Kasama sa fixed capital ang mga pondo, ang paggamit nito ay hindi nakakabawas sa halaga ng ari-arian ng bangko.

Ang mga mapagkukunan ng karagdagang kapital ng bangko ay:

Pagtaas ng halaga ng ari-arian dahil sa muling pagsusuri;
- bahagi ng reserba para sa posibleng pagkalugi sa pautang;
- mga pondong nabuo sa kasalukuyang taon, tubo ng kasalukuyang taon;
- subordinated na mga pautang;
- ginustong pagbabahagi na may pinagsama-samang elemento.

Ang kita mula sa nakaraang taon ay maaaring isama sa karagdagang kapital bago ang pagkumpirma ng pag-audit.

Sa una, sa yugto ng paglikha ng isang komersyal na bangko, ang tanging mapagkukunan ng sarili nitong kapital ay ang awtorisadong kapital. Ang natitirang mga mapagkukunan ay direktang nabuo sa proseso ng mga aktibidad ng bangko. Habang nilikha ang mga ito, ang awtorisadong kapital ay nagiging bahagi ng equity capital ng bangko, ngunit patuloy na nananatiling pangunahing elemento nito.

Ang awtorisadong kapital, na bumubuo sa core ng equity capital, ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa mga aktibidad ng isang komersyal na bangko. Siya ang nagtatakda ng pinakamababang halaga ng ari-arian na ginagarantiyahan ang mga interes ng mga depositor at nagpapautang ng bangko at nagsisilbing seguridad para sa mga obligasyon nito. Ito ay nagbibigay-daan sa isang komersyal na bangko na magpatuloy sa operasyon kung sakaling magkaroon ng malalaking hindi inaasahang gastos at ginagamit upang masakop ang mga ito kung ang reserbang pondo na magagamit ng bangko upang tustusan ang mga naturang gastos ay hindi sapat. Ang mga analyst ng pagbabangko ay nagpapatuloy mula sa katotohanan na ang bangko, hindi katulad ng iba komersyal na negosyo napapanatili ang solvency nito hangga't nananatiling buo ang awtorisadong kapital nito.

Ang mga komersyal na bangko, sa kurso ng kanilang mga aktibidad, habang ang mga kita ay naipon, ay lumilikha sa gastos nito ng isa pang mapagkukunan ng sariling kapital ng komersyal na bangko - iba't ibang mga pondo: reserbang pondo, mga pondo espesyal na layunin, mga pondo sa pag-iipon, atbp. Ang mga pondong ito ay kasama sa nakapirming kapital batay sa data ng taunang ulat ng accounting ng bangko, na pinatunayan ng isang organisasyon ng pag-audit. Ang reserbang pondo, na nilikha nang walang kabiguan, ay inilaan upang masakop ang mga pagkalugi at mabayaran ang mga pagkalugi na nagmumula sa kasalukuyang mga aktibidad ng bangko, at sa gayon ay nagsisilbi upang matiyak ang matatag na operasyon ng bangko. Ang reserbang pondo ng bangko ay hindi maaaring mas mababa sa 15% ng awtorisadong kapital nito.

Ang mga espesyal na layunin na pondo at akumulasyon na pondo ay idinisenyo upang matiyak ang produksyon at panlipunang pag-unlad ng bangko mismo. Alinsunod sa nilalayon na layunin ginagamit ang mga ito sa pagbili ng mga bagong kapasidad (kagamitan, teknolohiya ng kompyuter, mga computer, atbp.) sa panahon ng paglago ng bangko, i.e. isagawa ang pagpapaandar ng sariling kapital ng bangko, at nakadirekta din sa panlipunang pag-unlad ng pangkat, insentibo sa pananalapi mga empleyado sa bangko, pagbabayad ng mga benepisyo at iba pang layunin.

Ang isang espesyal na bahagi ng equity capital ng bangko ay ang mga reserbang insurance na nabuo ng bangko upang mapanatili ang napapanatiling paggana ng isang komersyal na bangko sa kurso ng pagsasagawa ng mga partikular na operasyon. Ito ay isang reserba para sa pagbaba ng halaga ng mga pamumuhunan sa mga mahalagang papel at isang reserba para sa mga posibleng pagkalugi sa pautang. Ang pagbuo ng naturang mga reserba ay sapilitan at nasa ilalim ng mahigpit na kontrol ng Bank of Russia.

Ang layunin ng reserba para sa pagpapahina ng mga pamumuhunan sa mga mahalagang papel ay upang alisin ang mga negatibong kahihinatnan na nauugnay sa pagbagsak sa halaga ng mga mahalagang papel na binili ng bangko, habang ang reserba para sa mga posibleng pagkalugi sa pautang ay ginagamit upang masakop ang pangunahing utang na hindi pa nababayaran ng mga kliyente. Bukod dito, ang una ay mas permanenteng kalikasan (ang bangko ay muling sinusuri ang mga pamumuhunan sa mga mahalagang papel buwan-buwan sa kanilang presyo sa merkado) at, hindi katulad ng pangalawa, ay kasama sa nakapirming kapital ng bangko.

Ang isang hybrid na instrumento tulad ng isang subordinated loan ay maaaring kumilos bilang pangalawang-tier na kapital (karagdagang kapital). Ito ay ibinibigay sa isang komersyal na bangko para sa isang panahon ng hindi bababa sa limang taon at maaaring i-claim ng pinagkakautangan lamang sa pag-expire ng kasunduan, at sa kaganapan ng pagpuksa ng bangko, pagkatapos ng buong kasiyahan ng mga claim ng iba pang mga nagpapautang.

Gayunpaman, sa kabila ng katotohanan na ang subordinated loan ay hindi napapailalim sa pagbabayad sa inisyatiba ng may-ari nito, ito ay patuloy na nananatiling isang fixed-term na obligasyon sa utang at, bilang isang panuntunan, ay hindi maaaring ganap na magamit upang masakop ang mga pagkalugi ng bangko, na nagsilbing ang batayan para sa pagpapakilala ng Karagdagang mga paghihigpit sa laki nito. Sa partikular, ang isang subordinated loan ay ginagamit bilang isang elemento ng karagdagang kapital, hindi maaaring lumampas sa 50% ng halaga ng nakapirming kapital at dapat sumailalim sa amortization. Kaya, kung ang isang subordinated loan ay ibinigay para sa isang panahon na higit sa limang taon, kung gayon ito ay kasama sa pagkalkula ng karagdagang kapital para sa isang panahon na higit sa limang taon hanggang sa ang pag-expire ng kasunduan sa buong halaga, at sa huling limang taon bago ang pag-expire. ng kasunduan - sa natitirang halaga.

Pagbuo ng share capital

Ang pagbuo ng awtorisadong kapital ng isang joint-stock na kumpanya na nilikha bilang resulta ng isang spin-off ay posible sa pamamagitan ng kaukulang pagbawas sa awtorisadong kapital ng isang komersyal na organisasyon na muling inayos sa pamamagitan ng isang spin-off at (o) sa gastos ng mga mapagkukunan .

Ang pagbuo ng awtorisadong kapital ng isang joint-stock na kumpanya ay maaaring sinamahan ng pagbuo ng karagdagang mapagkukunan ng mga pondo sa anyo ng isang premium sa pagbabahagi. Nangyayari ang source na ito kapag ang mga share ay ibinebenta sa presyong higit sa par sa panahon ng paunang pampublikong alok.

Ang pagbuo ng awtorisadong kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay isinasagawa sa pamamagitan ng isyu at pagbebenta ng mga pagbabahagi. Ayon sa kasalukuyang batas, ang awtorisadong kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay dapat na katumbas ng kabuuang halaga ng par ng mga inisyu na bahagi ng lahat ng uri. Ang pagbabawas ng awtorisadong kapital ay hindi pinapayagan. Ang desisyon ng mga shareholder na dagdagan o bawasan ang awtorisadong kapital ay makikita sa charter nito at rehistro ng pagpaparehistro ng estado.

Kapag bumubuo ng awtorisadong kapital ng isang joint-stock na kumpanya sa pamamagitan ng paglalagay ng mga pagbabahagi (kapwa sa panahon ng paunang isyu at sa panahon ng kasunod na mga isyu ng pagbabahagi kapag nagdaragdag ng awtorisadong kapital), ang halaga ng pagkakaiba sa pagitan ng aktwal na presyo ng paglalagay at ang nominal na halaga ng mga pagbabahagi ay itinuturing na share premium, na makikita sa karagdagang kapital at hindi kasama sa nabubuwisang base sa income tax.

Ang pamamaraan para sa accounting para sa pagbuo ng awtorisadong kapital ng isang bagong kumpanya ng joint-stock at mga kumpanya ng joint-stock na nabuo sa panahon ng muling pag-aayos ng mga legal na entity ay ipinaliwanag; pamamaraan para sa pagtaas at pagbaba ng awtorisadong kapital at mga transaksyon na may sariling mga pagbabahagi. Ang pagtatanghal ng materyal ay sinamahan ng mga digital na halimbawa.

Ayon sa talata 6 ng Artikulo 66 ng Civil Code ng Russian Federation, kapag bumubuo ng awtorisadong kapital ng isang joint-stock na kumpanya (OJSC o CJSC) o limitadong kumpanya ng pananagutan (LLC), ang mga tagapagtatag ay may karapatang mag-ambag ng mga pondo, mga mahalagang papel. , mga bagay, ari-arian (kabilang ang mga fixed asset) sa awtorisadong kapital ) at iba pang mga karapatan na may halaga sa pananalapi. Ang halaga ng pera ay palaging tinutukoy ng kasunduan sa pagitan ng mga tagapagtatag ng kumpanya. Bukod dito, kung ang halaga ng par ng mga pagbabahagi (para sa OJSC, CJSC) o ang halaga ng bahagi (para sa LLC) na nakuha kapalit ng ari-arian ay lumampas sa 200 itinatag ng batas minimum wage (minimum wage), isang monetary valuation ng kontribusyon na ginawa kapalit ng shares (share) ay dapat isagawa malayang appraiser. Kapag bumubuo ng awtorisadong kapital ng isang JSC o LLC, ang tinantyang halaga ng kontribusyon na itinatag sa pamamagitan ng kasunduan ng mga tagapagtatag ay maaaring hindi tumutugma sa halaga ng libro ng inilipat na ari-arian. Kaya, ang isang nakapirming asset na ginawa bilang isang kontribusyon ay maaaring pahalagahan nang mas mababa o mas mataas kaysa sa natitirang halaga nito na makikita sa mga accounting account ng kumpanya na naglilipat ng kontribusyon.

Ang isang bahagi ay isang seguridad na nagbibigay-kasiyahan sa pakikilahok ng may-ari nito sa pagbuo ng awtorisadong kapital ng isang bukas o sarado na pinagsamang kumpanya ng stock at nagbibigay ng karapatang makatanggap ng kaukulang bahagi ng kita nito sa anyo ng isang dibidendo.

Ang mga halimbawa ng mga pag-post ay ibinibigay na may detalyadong komentaryo sa mga transaksyon na may mga pagbabahagi, mga bono, mga sertipiko ng deposito, mga opsyon, atbp. Ang partikular na atensyon ay binabayaran sa accounting kapag bumubuo ng awtorisadong kapital ng isang joint-stock na kumpanya, ang accrual at pagbabayad ng mga dibidendo at interes , pati na rin ang mga transaksyon na may mga bill of exchange.

Kasabay nito, ang pagkakaiba sa pagitan ng sariling mga pagbabahagi at iba pang mga mahalagang papel (kabilang ang mga pagbabahagi ng mga ikatlong partido) ay ang mga ito ay inisyu sa panahon ng pagbuo ng awtorisadong kapital ng isang joint-stock na kumpanya at mga obligasyon nito sa sarili nitong mga shareholder.

Sa oras ng pribatisasyon, ang isang negosyong pag-aari ng estado ay gumuhit ng isang tinatawag na sheet ng balanse ng pagpuksa, ang mga tagapagpahiwatig na magkapareho sa batas ng pagtatasa ng ari-arian at kumpirmahin ito. Habang nabuo ang awtorisadong kapital ng kumpanya ng joint-stock, ang isang transfer (pagsasara) na balanse ay iginuhit.

Ibahagi ang istraktura ng kapital

Ang partikular na interes mula sa pananaw ng mga mapagkukunan ng pagbuo at papel sa paggana ng isang joint-stock na kumpanya ay ang elemento-by-element na istraktura ng share capital. Ito ay kinakatawan ng limang elemento: awtorisado, karagdagang at reserbang kapital, pati na rin ang mga napanatili na kita at mga pondo ng espesyal na layunin. Ang lahat ng mga elemento ay naiiba sa kanilang mga mapagkukunan ng edukasyon, pang-ekonomiyang kakanyahan at ang papel na itinalaga sa kanila sa paglikha ng isang pinagsamang kumpanya ng stock at pag-unlad nito.

Ang awtorisadong kapital, na kumakatawan sa par value ng mga natitirang bahagi, ay ang pang-ekonomiyang pundasyon, ang batayan ng pag-aari ng mga aktibidad ng kumpanya ng joint-stock.

Kapag lumilikha ng isang joint-stock na kumpanya, ang mga fixed production asset ay binili gamit ang halaga ng mga kontribusyon mula sa mga tagapagtatag, na bumubuo sa awtorisadong kapital.

Ang susunod na elemento ng share capital ay karagdagang kapital. Ito ay nabuo sa ilalim ng impluwensya ng isang pagtaas (pagbaba) sa halaga ng isang negosyo bilang isang resulta ng muling pagsusuri nito, pag-aari na natanggap nang walang bayad mula sa ligal at mga indibidwal, kita mula sa pagbebenta ng mga pagbabahagi dahil sa pagkakaiba sa pagitan ng nominal at mga presyo ng pagbebenta, walang bayad na paglipat ng ari-arian ng isang tao sa ibang tao.

Sa kasong ito, ang pagbabago sa mga halaga ng mga elemento ng karagdagang kapital ay direktang nauugnay sa posibleng pagtaas o pagbaba sa awtorisadong kapital.

Kaya, ang resulta ng muling pagtatasa ng halaga ng negosyo ay nagbabago sa awtorisadong kapital ng kaukulang halaga. Gayunpaman, ang komposisyon ng mga shareholder ay nananatiling pareho. Sa pamamagitan ng halaga ng mga pagbabago, ang par value ng mga natitirang bahagi ay maaaring tumaas (nabawasan), o ang isang karagdagang isyu ng mga pagbabahagi ay inihayag bilang isang resulta ng muling pagsusuri, na ibinahagi sa mga nakaraang shareholder sa proporsyon sa kanilang mga pagbabahagi sa awtorisadong kabisera.

Ang isang bagong isyu ng mga pagbabahagi ay inihayag para sa halaga ng pagtaas sa karagdagang kapital dahil sa iba pang mga elemento upang dalhin ang awtorisadong kapital sa linya sa halaga ng ari-arian at kita ng cash mula sa pagbebenta ng mga pagbabahagi.

Ang reserbang kapital ay may iba pang-ekonomiyang kakanyahan. Ito ay nabuo mula sa netong kita at ginagamit para sa malinaw na limitadong mga layunin: sumasakop sa mga pagkalugi; pagsipsip ng mga bono ng JSC; muling pagbili ng mga pagbabahagi ng kumpanya. Ayon sa Batas ng Russian Federation "On Joint Stock Companies", ang laki ng reserbang pondo ay hindi maaaring mas mababa sa 15% ng awtorisadong kapital. Sa pagsasanay sa mundo, ang pinakamataas na halaga ng reserbang kapital ay mula 10 hanggang 40% ng awtorisadong kapital.

Ang mga napanatili na kita ay isang elemento ng share capital, na siyang pangunahing pinagmumulan ng financing para sa pagpapaunlad ng isang negosyo. Ang awtorisadong kapital ay tumataas napapailalim sa pag-unlad at positibo pagtatasa sa pananalapi proyekto sa pamumuhunan nakatuon sa paggamit ng mga retained earnings. Ang isang isyu ay inihayag para sa naturang proyekto at ang nominal na halaga ng inisyu na pagbabahagi ay kasama sa halaga ng awtorisadong kapital.

Ang mga espesyal na layunin at naka-target na pondo sa pagpopondo ay nabuo mula sa mga kita, mga pondo ng mga tagapagtatag at iba pang mga mapagkukunan. Ang pangunahing layunin ng mga pondong ito ay ang teknikal at panlipunang pag-unlad ng joint-stock na kumpanya.

Kaya, ang pondo ng akumulasyon ay ginagamit para sa teknikal na muling kagamitan, pagpapalawak at muling pagtatayo ng isang umiiral na negosyo, mastering ang paggawa ng mga bagong produkto, pagbili ng pinakabagong kagamitan, pagsasagawa ng mga aktibidad sa pananaliksik, pag-aayos ng isyu ng mga seguridad, atbp.

Sa turn, ang mga pondo ng pondo panlipunang pag-unlad nilayon para sa pinansiyal na suporta ng panlipunang kapaligiran ng negosyo.

Ginustong share capital

Karaniwang binubuo ang share capital ng dalawang bahagi: ordinaryo at ginustong. Ang dibisyong ito ay lubos na makatwiran, dahil ito ay dahil sa magkakaibang mga karapatan na ibinibigay sa mga may hawak nito, ang antas ng panganib na ipinataw sa mga may hawak ng common at preference share capital, at ang mga gastos sa pagseserbisyo sa mga bahaging ito.

Bilang isang patakaran, ang ginustong bahagi ng share capital ay nailalarawan sa pamamagitan ng katotohanan na mayroon itong nakapirming dibidendo, na sa karamihan ng mga kaso ay tinukoy bilang %% ng par value ng ginustong bahagi, na ginagamit bilang halaga nito.

Ang pinakamahirap na aspeto ay ang pagtukoy sa halaga ng ordinaryong share capital. Ang presyo ng karaniwang stock ay tinutukoy ng inaasahang pagbabalik sa stock ng kumpanyang nag-isyu. Ang halagang ito ay medyo may kondisyon, dahil ang hinulaang kakayahang kumita ng ganitong uri ng mga mahalagang papel ay maaaring hindi magkatugma sa kanilang aktwal na kakayahang kumita.

Sa mahigpit na pagsasalita, ang share capital, sa isang banda, ay pag-aari ng kumpanya bilang isang pang-ekonomiyang entidad, at sa kabilang banda, ay dati nang pag-aari ng mga shareholder at naakit sa ilalim ng ilang mga kundisyon na naitala sa mga nasasakupang dokumento.

Hindi tulad ng iba pang mga mapagkukunan ng financing, ang pagkakaroon ng awtorisadong kapital ay hindi nagpapataw sa kumpanya ng mga mahigpit na obligasyon na magbayad ng kita tulad ng kapag gumagamit ng mga naaakit at hiniram na pondo, ngunit hindi nito pinapawi ang mga obligasyon sa mga shareholder upang matiyak ang isang tiyak na antas ng pagbabalik nito. pagbabahagi.

Pamamahala ng equity

Ang pamamahala ng equity ay isang hanay ng mga naka-target na aksyon upang dagdagan o bawasan ang sariling mga pondo ng kumpanya o ang kanilang mga bahagi, na naglalayong i-optimize ang istruktura ng financing, halaga ng kapital o lumikha ng halaga ng shareholder.

Ang proseso ng pagbuo ng share capital ay hindi kasing simple ng tila sa unang tingin. Pag-iral iba't ibang uri at mga uri ng pagbabahagi ay nagpapahintulot sa kumpanya na bumuo at suriin ang iba't ibang mga opsyon para sa pagbuo ng sarili nitong mga pondo.

Ang paggawa ng desisyon ng kumpanya ay batay sa:

Legal na pagsusuri na may layuning lumikha ng isang pinakamainam na istraktura ng share capital, pagtukoy sa relasyon sa pagitan ng ordinaryong at ginustong pagbabahagi, pati na rin ang kanilang mga uri sa mga tuntunin ng pagbibigay ng kanilang mga karapatan. SA dayuhang kasanayan, kung saan posible na lumikha ng iba't ibang uri ng mga ordinaryong pagbabahagi, ang kumpanya ay pinagkalooban ng mas malaking pagkakataon para sa pagtatayo ng mga seguridad, samantalang sa Russia ang pagpili ng mga partikular na instrumento ay hindi gaanong malawak.
- pagsusuri sa ekonomiya, na naglalayong matukoy ang dami ng posibleng pangangalap ng pondo gamit ang isa o ibang paraan ng pagbuo ng share capital at ang mga gastos sa pagbuo nito.

Ang konsepto ng "corporate governance" ay malapit na nauugnay sa konsepto ng "equity management". Ang pinakamahalagang gawain ng pamamahala ng korporasyon ay upang matiyak ang mga interes ng mga shareholder, upang maiwasan ang paglabag sa kanilang mga karapatan at upang kontrahin ang mga pang-aabuso sa pamamahala. Sa mga praktikal na termino, ang corporate governance ay ang pamamahagi ng mga tungkulin at responsibilidad, patakaran sa dibidendo, atbp., na tinutukoy ng uri ng pinagsamang kumpanya ng stock - bukas o sarado - at ang mga tampok ng pamamahala ng kumpanya na naitala sa mga dokumento at charter ng bumubuo.

Gayundin, ang pagkilala sa share capital bilang isang bagay ng pagmamay-ari at pagtatapon, kinakailangang tandaan ang mga sumusunod. Bilang isang pang-ekonomiyang bagay ng aktibidad ng entrepreneurial, ang kapital ay ang may hawak ng mga karapatan sa pagmamay-ari at kontrol. Ang may-ari ay nanganganib sa mga namuhunan na pondo - kapital, ngunit maaari lamang magkaroon ng limitadong impluwensya sa mga aktibidad ng kumpanya. Ang kumpanya para sa kanya ay isang investment object. Tandaan natin na ang ibig sabihin ng mga may-ari ng kapital ay hindi lamang mga shareholder na nagmamay-ari ng equity capital, kundi pati na rin ang mga nagpapautang na nagbibigay ng hiniram na kapital sa kumpanya. Sa kaibahan sa mga may-ari, tinitingnan ng mga ahente (manager) ang pagmamay-ari ng bahagi bilang isang aspeto lamang ng kanilang relasyon sa kumpanya. Para sa kanila, ang kumpanya ay pinagmumulan ng sahod, karagdagang mga pagbabayad, pagkuha ng mga koneksyon, paglikha ng kanilang sariling kapital ng tao, atbp. Ang isang manager ay gumagawa ng mga desisyon sa isang sitwasyon ng kawalan ng katiyakan, kaya ang kanyang mga aksyon ay hindi palaging humahantong sa ninanais na mga resulta. May mga lugar na hindi niya maimpluwensyahan, may mga uri ng panganib na lampas sa kanyang kontrol. Gayunpaman, ang kabayaran at iba pang benepisyo ng isang manager ay kadalasang nakadepende sa mga panlabas na resulta ng mga desisyong ginawa, at hindi sa mga intensyon at pagsisikap na ipinuhunan.

Dahil sa pag-iwas sa panganib, upang maprotektahan ang kanilang maraming pinagmumulan ng mga benepisyo (isa lamang sa mga ito ang mga stock), ang mga tagapamahala ay minsan ay gumagawa ng mga desisyon na personal na nakikinabang sa kanila, sa kapinsalaan ng mga interes ng mga may-ari. Lumilitaw ang isang salungatan ng interes. Tinatawag ng mga ekonomista ang mga salungatan na nagmumula sa mga problema sa ahensya ng relasyon ng principal-agent o mga salungatan sa ahensya.

Sa mga tuntunin ng equity capital management, depende sa quantitative at qualitative na mga pagbabago, tatlong pangunahing lugar ang maaaring makilala:

Mga hakbang upang madagdagan ang share capital;
- mga hakbang upang bawasan ang share capital;
- mga hakbang para sa mga pagbabago sa istruktura sa share capital.

Ang mga partikular na sukat ng isang enterprise na may kaugnayan sa share capital ay tinutukoy ng pangkalahatang diskarte ng kumpanya na may kaugnayan sa sarili nitong mga share, at may ilang partikular na dahilan na nag-udyok sa kumpanya na mag-isyu ng mga bagong share o muling bumili at kunin ang mga umiiral na.

Ang mga posibleng paraan upang makalikom ng puhunan kung ang isang kumpanya ay nangangailangan ng pangmatagalang financing ay maaaring utang o equity financing. Pinagsasama-sama ng ilang instrumento ang mga katangian ng pagpopondo sa utang at equity, at sama-sama silang bumubuo ng isang grupo ng pinaghalong pananalapi.

Hindi tulad ng pagpopondo sa utang, ang equity financing ay nagsasangkot ng isang makabuluhang antas ng pagiging bukas ng kumpanya, na maaaring maging dahilan para sa isang pagalit na pagkuha. Samakatuwid, ang gayong mga takot ay pumipigil sa mga may-ari ng kumpanya na gamitin ang pamamaraang ito ng financing, na ipinakita, halimbawa, sa maliit na bahagi ng mga pagbabahagi na handa na ilabas ng mga may-ari sa libreng sirkulasyon.

Ang mga opsyon sa issuer at warrant na naglalayong pukawin ang interes sa pag-unlad ng kumpanya ay maaaring ituring na ilang mga tool para sa pamamahala ng share capital.

Ang opsyon ng issuer ay isang issue-grade security na sinisiguro ang karapatan ng may-ari nito na bumili, sa loob ng panahon na tinukoy doon at/o kapag nangyari ang mga pangyayaring tinukoy doon, isang tiyak na bilang ng mga share ng issuer ng naturang opsyon sa isang presyong tinukoy sa opsyon ng nagbigay. Ang opsyon ng issuer ay isang rehistradong seguridad. Ang presyo ng paglalagay ng mga pagbabahagi alinsunod sa mga kinakailangan para sa mga opsyon ng tagapagbigay ay tinutukoy alinsunod sa presyong tinukoy sa naturang opsyon.

Ang warrant ay isang American call option na isinulat ng issuer sa sarili nitong mga securities, gaya ng shares. Ang warrant ay naiiba sa isang opsyon sa mga tuntunin ng sirkulasyon nito. Sa dayuhang pagsasanay, ang pangunahing layunin ng isang warrant ay ang paggamit nito bilang isang kasangkapan upang kontrahin ang mga pagalit na pagkuha.

Tulad ng kaso ng pagtaas ng share capital, ang pagbawas sa share capital ay maaaring mangyari pangunahin sa pamamagitan ng pagbawas sa share capital.

Sa kasong ito, ang awtorisadong kapital ay maaaring bawasan:

Sa pamamagitan ng pagbabawas ng par value ng bahagi;
- sa pamamagitan ng pagbawas sa kabuuang bilang ng mga pagbabahagi.

Ang pagbabago sa istruktura ng share capital bilang proseso ng pamamahala ng kapital ay hindi humahantong sa pagbabago sa kabuuang dami ng share capital, ngunit naglalayong magkaroon ng makabuluhang pagbabago sa mga panloob na bahagi nito. Ang mga tool para sa pagbubuo ng share capital ay kinabibilangan ng pagsasama-sama at paghahati ng mga pagbabahagi, mga desisyon kung saan ipinagkatiwala sa pagpupulong ng mga shareholder.

Ang stock split ay ang proseso ng pag-convert ng isang share ng stock sa ilang share ng mas maliit na denominasyon ng parehong kategorya o uri. Bilang resulta ng isang split, ang bilang ng mga bagong share na pag-aari ng mga shareholder ay tinutukoy batay sa split ratio.

Ang pagbabahagi ng pagbabahagi bilang isang tool para sa pamamahala ng share capital ay kinakailangan kapwa upang ma-optimize ang pangangalakal at mga settlement, at upang pasimplehin ang mga pamamaraan ng pagsasama-sama ng negosyo. Una sa lahat, masyadong mamahaling shares nagdudulot ng malaking panganib sa mga mamumuhunan dahil madalas silang may mataas na volatility. Pangalawa, kung mayroong isang makabuluhang pagkakaiba sa mga presyo ng mga pagbabahagi ng mga pinagsama-samang kumpanya, hindi posible na gumawa ng tumpak na mga kalkulasyon ayon sa pamamaraan para sa pagpapahalaga ng mga pagbabahagi. Samakatuwid, ang pagpapalit ng mga bahagi ng mas malaking par value ng mas maliit ay maaaring makabuluhang pasimplehin ang mga pamamaraan ng pagsasama-sama ng negosyo sa mga tuntunin ng paglikha ng isang bahagi.

Ang share consolidation ay ang proseso ng pag-convert ng mga share kung saan ang isang tiyak na bilang ng mga share ay pinagsama sa isang kategorya ng parehong uri. Tulad ng proseso ng paghahati, ang isang espesyal na kadahilanan ng pagkalkula ay kinakailangan upang muling kalkulahin ang bilang ng mga pagbabahagi na pag-aari ng mga shareholder. Para sa pamamaraang ito, ang coefficient na ito ay tinatawag na reverse crushing coefficient.

Sa kaso ng stock consolidation, ang layunin ng naturang pamamaraan ay pataasin ang seguridad para sa mga mamumuhunan na umiiwas sa mga walang kwentang securities (impaired securities ay hindi palaging inherently undervalued), at sa sa kasong ito Ang pagsasama-sama ay maaaring makatulong upang lumikha ng isang mas kanais-nais na pananaw sa mga mamumuhunan tungkol sa merkado para sa mga pagbabahagi ng kumpanya. Sa esensya, ang desisyon na pagsamahin ay ginawa para sa higit na kaginhawahan ng mga shareholder.

Ang kumbinasyon ng paghahati ng bahagi at pagsasama-sama ay maaari ding ituring bilang isang posibleng tool para sa pamamahala ng share capital. Halimbawa, ang paghahati ng mga bahagi upang pasimplehin ang pamamaraan ng pagsasama, at pagkatapos ay pagsama-samahin ang mga pagbabahagi upang mapanatili ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan sa komunidad ng pamumuhunan.

Ang isang pagpipilian para sa muling pagbili ng mga pagbabahagi ay isang sapilitang muling pagbili ng mga pagbabahagi, o squeezeout. Sa unang sulyap, ang instrumento na ito ay dapat mahulog sa kategorya ng mga hakbang upang mabawasan ang share capital. Gayunpaman, ipaliwanag natin ang legalidad ng pag-uuri ng squeezeout bilang mga hakbang sa pagbubuo ng kapital. Ang pamamaraang ito ay ibinibigay ng batas ng ilang mga bansa at nagsasangkot ng ipinag-uutos na pagbebenta ng mga bahagi ng mga shareholder ng minorya nang walang pahintulot sa isang pangunahing shareholder. Ang mekanismo ng sapilitang pagbili ay nagpapahintulot sa mga pangunahing shareholder na kumpletuhin ang isang pagsasama-sama sa pamamagitan ng isang boluntaryo o mandatoryong pamamaraan ng alok. Ang halaga ng threshold para sa isang squeezeout ay ang pagkakaroon ng isang pakete ng 90-98% ng awtorisadong kapital - ang mga tiyak na halaga ay itinatag ng batas ng bansa na nag-aaplay ng instrumento na ito.

Kaya, ang sapilitang muling pagbili ng mga pagbabahagi ay humahantong sa mga pagbabago sa istruktura ng share capital, kaya naniniwala kami na lehitimo itong uriin bilang bahagi ng patakaran ng pagbubuo ng share capital.

Ang kabaligtaran ng isang squeeze-out ay ang karapatang humiling na ang isang pangunahing shareholder ay obligadong bilhin muli ang mga share ng mga shareholder ng minorya kung nais ng huli na gawin ito. Ang karapatang mag-claim ay ibinibigay sa mga minoryang shareholder sa ilalim ng parehong mga kondisyon kung saan ang karapatang mag-ipit ay naipon sa mga pangunahing shareholder.

Dahil ang pagbuo at pamamahagi ng tubo ay, sa katunayan, ang huling yugto ng paglilipat ng kapital, ang patakaran sa dibidendo ay maaaring ituring na isa sa pinakamahalagang kasangkapan para sa pamamahala ng share capital. Sa katunayan, tulad ng ipapakita sa karagdagang pagsasaalang-alang, ang pagtukoy sa laki at dalas ng mga pagbabayad ng dibidendo ay nagsasangkot ng pag-withdraw ng pera mula sa sirkulasyon, na nag-aambag sa pagbabago sa halaga ng share capital mismo. Samakatuwid, ang patakaran sa dibidendo ay sasakupin ang isang kilalang lugar kapag isinasaalang-alang ang mga problema sa pamamahala ng share capital.

Bakit napakahalaga ng patakaran sa dibidendo? Ang katotohanan ay ang pagbabayad ng mga dibidendo, kapwa ang katotohanan ng mga pagbabayad at ang kanilang kabuuang dami, bawat bahagi at sa dinamika, ay sumasalamin sa pag-unlad at sitwasyon sa kumpanya.

Ang mga pagbabayad ng dibidendo ay nakakaapekto sa istruktura ng kapital: ang mga napanatili na kita ay nagpapataas ng ratio ng equity sa utang; ang pagpopondo mula sa mga napanatili na kita ay mas mura kaysa sa pagtaas ng karagdagang equity financing.

Kaya, ang patakaran sa dibidendo sa isang pangkalahatang pang-ekonomiyang kahulugan ay tumutukoy sa mga detalye ng mga proseso ng reproduktibo ng kumpanya at nakakaapekto sa kahusayan ng pamamahala ng share capital. Ngunit bukod dito, sinasalamin nito ang mga detalye ng mga diskarte sa mga relasyon sa mga namumuhunan sa kumpanya, ang mga detalye ng pamamahala ng korporasyon at mga pangmatagalang layunin.

Reserve capital ng isang joint stock company

Ang isang mahalagang bahagi ng kapital ay ang mga reserba ng negosyo na kinakailangan upang masakop ang mga hindi inaasahang gastos na may kaugnayan sa posibleng paglitaw ng isang krisis. Alam na ang paggawa ng anumang desisyon sa negosyo ay nauugnay sa mas malaki o mas mababang panganib, i.e. na may posibleng pagkalugi mula sa mga aksyong ginawa. Ang mga pagkalugi na ito ay maaaring sanhi ng parehong layunin at subjective na mga kadahilanan.

Upang matiyak ang katatagan ng pag-unlad ng ekonomiya, ang negosyo ay dapat magtabi ng bahagi ng mga resulta na nakuha sa reserba. Sa sheet ng balanse ng asset, ang mga nakareserbang halaga na ito ay nasa kasalukuyang sirkulasyon, ngunit sa panig ng pananagutan ito ang magiging balanse ng kredito ng account 82 "Reserve capital", i.e. bahagi ng kabisera, na kung saan ay, kung baga, hindi mahipo, ay hindi maaaring bawasan - ito ang reserba o reserbang kapital.

Sa pangkalahatan, maaari nating sabihin na ang reserbang kapital ay bahagi ng kita ng negosyo na napapailalim sa pamamahagi, posibleng mga opsyon ang pamamahagi nito ay limitado dahil sa batas o kagustuhan ng mga may-ari, i.e. pagpapataw ng mga paghihigpit na tinutukoy ng batas o ng mga may-ari ng organisasyon sa mga opsyon para sa paggamit ng mga kita na bumubuo sa reserba.

Ang mga pagbawas sa reserbang kapital mula sa mga kita ay makikita sa kredito ng account 82 "Reserve capital", at ang paggamit ng mga pondo ng reserbang kapital ay isinasaalang-alang sa pag-debit ng account na ito sa pagsusulatan sa account 84 "Mga napanatili na kita (natuklasan na pagkawala)".

Ang partikular na atensyon ay dapat bayaran sa pamamaraan para sa paggamit ng mga pondo ng reserbang kapital: kadalasang iminumungkahi na gumamit ng reserbang kapital upang bayaran ang mga bono at muling pagbili ng mga bahagi. Ngunit mula sa punto ng view ng accounting logic, ang mga naturang aksyon ay imposible, sa kabila ng mga sulat na iminungkahi sa mga metodolohikal na dokumento. Ang mga pagkalugi mula sa naturang mga transaksyon ay dapat na unang makikita sa mga account resulta sa pananalapi, at pagkatapos ay takpan ito gamit ang reserbang kapital.

Kabilang sa iba pang mga bagay, ang reserbang kapital ng isang negosyo ay maaaring umabot sa isang malaking halaga sa ilalim ng kredito ng account 82 "Reserve capital", ngunit sa katunayan walang mga pondo sa mga bank account o sa cash register, hindi maaaring pag-usapan ang pagbabayad. mga bono o muling pagbili ng sariling mga bahagi.

Ayon sa talata 1 ng Art. 35 ng Batas ng Russian Federation "On Joint-Stock Companies", ang halaga ng reserbang kapital na nilikha sa isang joint-stock na kumpanya ay tinutukoy ng charter ng kumpanya. Bukod dito, ang pinakamababang laki ay dapat na hindi bababa sa 5% ng awtorisadong kapital nito. Bilang karagdagan, ang pamantayan ng parehong Batas ay nagtatatag ng isang panuntunan sa dami ng mga kontribusyon sa reserbang kapital ng isang joint-stock na kumpanya. Ayon sa talata 1 ng Art. 35 ng Batas, ang reserbang kapital ng kumpanya ay nabuo sa pamamagitan ng mandatoryong taunang kontribusyon hanggang sa maabot nito ang halagang itinatag ng charter ng kumpanya. Ang halaga ng taunang kontribusyon ay ibinibigay ng charter ng kumpanya, ngunit hindi maaaring mas mababa sa 5% ng netong kita hanggang sa maabot ang halagang itinatag ng charter ng kumpanya. Espesyal na probisyon ng Art. 35 ng Batas ng Russian Federation "Sa Mga Pinagsamang-Stock na Kumpanya" ay tumutukoy na ang reserbang kapital ng kumpanya ay inilaan upang masakop ang mga pagkalugi nito, gayundin upang bayaran ang mga bono ng kumpanya at muling bilhin ang mga bahagi nito sa kawalan ng iba pang mga pondo. Ang reserbang kapital ay hindi maaaring gamitin para sa iba pang layunin.

Karamihan sa mga organisasyon ay hindi kinakailangang bumuo ng reserbang kapital, ngunit maaari nilang gawin ito alinsunod sa mga dokumentong bumubuo o patakaran sa accounting. Kaya, sa Art. 30 ng Batas "Sa Mga Limitadong Kumpanya ng Pananagutan" Blg. 14-FZ ay nagsasaad na sa mga limitadong pananagutan na kumpanya ay maaaring gumawa ng reserbang kapital sa paraan at sa halagang itinakda ng charter ng kumpanya.

Presyo ng equity

Ang presyo ng share capital, bilang pinagmumulan ng pagpopondo ng mga aktibidad sa pamumuhunan, ay katumbas ng antas ng mga dibidendo na binayaran sa ginustong at ordinaryong pagbabahagi, na kinakalkula gamit ang weighted arithmetic average.

Ang presyo ng equity capital ay nagbabago o tumataas, ngunit bahagya lamang. Dahil ang mga nagpapahiram ay hindi pa nagtataas ng presyo ng mga hiniram na pondo, ang average na timbang na halaga ng kapital ay bumababa.

Ang presyo ng equity capital na kinakatawan ng mga ordinaryong pagbabahagi ay hindi maaaring matukoy nang tumpak, dahil ang halaga ng mga dibidendo sa kanila ay hindi alam nang maaga at nakasalalay sa mga resulta ng negosyo. Ang halaga ng source na ito ay ipinapalagay na katumbas ng kinakailangang rate ng return ng investor sa bawat ordinaryong bahagi.

Bilang resulta, ang presyo ng equity capital ay tumataas sa mas mababang rate kaysa sa kawalan ng pagbubuwis, kaya ang pagtaas sa bahagi ng utang sa istraktura ng kapital ay humahantong sa pagbawas sa halaga ng kapital na itinaas at pagtaas ng halaga ng kumpanya sa pagtaas ng antas ng pinansiyal na pagkilos.

Para sa isang pinagsamang kumpanya ng stock, ang presyo ng share capital ay tinutukoy ng ratio ng ordinaryong at ginustong pagbabahagi.

Samakatuwid, ang presyo ng mapagkukunang ito ay ang presyo ng share capital ng enterprise, na kinakalkula ng mga pamamaraan sa itaas.

Ang lahat ng mga panganib na ito ay makikita sa parehong presyo ng equity capital at ang presyo ng utang capital.

Sa kawalan ng mga buwis, ang presyo ng kasalukuyang taon na napanatili na mga kita ay dapat na katumbas ng presyo ng share capital, dahil ang mga napanatili na kita ay maaaring bayaran sa mga shareholder sa anyo ng mga dibidendo at i-invest nila sa mga pagbabahagi ng isang kumpanya na katulad nito. . Samakatuwid, gamit ang perang ito, ang kumpanya ay dapat magbigay sa mga shareholder ng kita sa hinaharap na hindi bababa sa kung ano ang maaari nilang matanggap mula sa mga karagdagang dibidendo.

Kaya, ang ganitong acceleration sa paglalagay ng mga pagbabahagi ay nauugnay sa isang pagbawas sa share premium, na nagpapataas ng presyo ng share capital. Mayroong dalawang uri ng capital financing, na tumutugma sa dalawang uri ng share: ordinary shares at preferred shares.

Sa kabilang banda, ang mga shareholder ay nakikinabang mula sa paggamit ng kumpanya ng kapital sa utang, dahil ang presyo nito ay karaniwang mas mababa kaysa sa presyo ng equity capital. Lahat ng karagdagang kita ay naipon upang ibahagi ang kapital.

Bilang karagdagan sa mga tiyak na panipi, iyon ay, ang mga presyo ng mga pagbabahagi na binili at ibinebenta sa mga palitan ng stock, ang mga espesyal na kinakalkula na mga indeks ay isang kamag-anak na tagapagpahiwatig ng presyo ng share capital. Ang pinakakaraniwang ginagamit na index ay ang Dow Jones Industrial Average, na nakabatay sa data sa mga presyo ng 30 pinakamalaking stock. mga kumpanyang pang-industriya USA.

Anumang mga benepisyo sa mga shareholder na nauugnay sa paggamit ng mga hiniram na pondo ay binabayaran ng pagtaas sa presyo ng equity capital. Bukod dito, ang pagtaas sa presyo ng share capital ay hindi nauugnay sa pagbaba sa pagiging maaasahan ng mga pamumuhunan ng mga shareholder.

Ang presyo ng equity ay matatagpuan gamit ang mas kumplikadong mga pamamaraan. Kaya, ang presyo ng share capital ay karaniwang isinasaalang-alang mula sa pananaw ng mga nawalang kita: kapag bumibili ng mga pagbabahagi, ang kanilang may-ari ay namumuhunan ng kanyang mga pondo sa negosyo na nagbigay sa kanila, dahil inaasahan niya ang hinaharap na kita sa anyo ng mga dibidendo o isang pagtaas sa halaga ng pagbabahagi, kabayaran para sa kanyang panganib.

Pagkatapos ng ilang pinakamainam na ratio ng utang (d3), nagsisimulang isaalang-alang ng mga shareholder ang panganib ng pagpopondo sa utang. Habang tumataas ang d3, ang presyo ng equity ay nagsisimulang tumaas, na binabawasan ang mga benepisyong nauugnay sa paggamit ng medyo murang utang. Ang average na timbang na presyo ng kapital ay maaaring manatiling pare-pareho sa loob ng ilang panahon, at pagkatapos ay magsisimula ring lumaki. Kaya, ang pinakamainam na halaga ng d3 ay maaaring hindi natatangi, ngunit kumakatawan sa isang tiyak na hanay ng mga halaga. Sa hanay ng pinakamainam na halaga ng istraktura ng kapital (mula d3 hanggang d3), ang timbang na average na gastos ng kapital ay minimal at ang halaga ng negosyo ay pinakamataas. Ang mga negosyo ay dapat magsikap na mahanap ang lugar na ito ng pinakamainam na halaga ng d3 at subukang mapanatili ang posisyon na ito sa pamamagitan ng pagpopondo sa mga pamumuhunan na may pantay na bahagi ng equity at kapital ng utang. Ang pinakamainam na halaga ng istraktura ng kapital para sa isang partikular na negosyo ay nakasalalay sa mga antas ng industriya nito at mga panganib sa produksyon.

Ang uri ng katatagan ng pananalapi ng isang negosyo at ang antas ng solvency nito ay nakakaapekto sa pagtatasa ng negosyo ng mga shareholder at creditors. Ang paglihis ng kaukulang mga katangian mula sa mga normal na halaga sa direksyon ng pagtaas ng pagbaba panganib sa pananalapi at naaayon ay pinapataas ang presyo ng equity capital at ang rate ng paghiram para sa mga mapagkukunan ng kredito.

Ang market risk, recall, ay kumakatawan sa isang comparative assessment at sinusukat ng isang 3-coefficient na pinagsama ng Hamada ang profitability estimation model (CAPM) sa modelong Modigliani-Miller na isinasaalang-alang ang mga buwis at nakuha ang isang formula para sa pagtukoy ng presyo ng equity capital ng isang. negosyong umaasa sa pananalapi.

Ang mga gastos sa ahensya ay ang mga gastos sa pagtiyak sa pamamahala ng isang negosyo at pagsubaybay sa pagiging epektibo nito. Bilang karagdagan, may mga salungatan sa pagitan ng mga interes ng mga shareholder at mga bondholder, na maaaring magpataw ng ilang mga paghihigpit sa mga tagapamahala, na hahantong sa mga karagdagang gastos para sa pagsubaybay sa kanilang pagsunod. Dahil dito, tataas ang presyo ng kapital ng utang at bababa ang presyo ng kapital ng equity, na magbabawas sa kahusayan ng paglikom ng mga hiniram na pondo. Ang pagtatasa ng mga gastos ng ahensya ay medyo kumplikado at naghihirap mula sa isang tiyak na subjectivity, ngunit dapat itong isaalang-alang kapag tinutukoy ang presyo ng kapital.

Ang huling termino ay karaniwang ginagamit na may kaugnayan sa equity o utang na kapital. Sa partikular, maaari nating pag-usapan ang tungkol sa dalawang pagtatasa ng mga mapagkukunang ito: accounting at market; Ito ang huli na mahalaga sa teorya ng istruktura ng kapital. Kaya, ang market valuation ng share capital (ang halaga ng common stock ng kumpanya) ay makikita bilang halaga ng perpetual annuity, na isang stream ng mga dibidendo at share capital ng firm na may diskwento sa presyo.

Basic teoretikal na pag-unlad sa loob ng balangkas ng teoryang ito ay isinagawa nina Franco Modigliani at Merton Miller noong 1961. Iniharap nila ang ideya ng pagkakaroon ng tinatawag na epekto ng kliyente, ayon sa kung saan mas gusto ng mga shareholder ang katatagan ng patakaran sa dibidendo kaysa pagtanggap ng ilang hindi pangkaraniwang kita. Bilang karagdagan, naniniwala sina Modigliani at Miller na ang may diskwentong presyo ng karaniwang stock pagkatapos ng financing mula sa mga kita ng lahat ng mga karapat-dapat na proyekto kasama ang mga natitirang dibidendo na natanggap ay katumbas ng presyo ng mga pagbabahagi bago ang pamamahagi ng mga kita. Sa madaling salita, ang halaga ng mga dibidendo na binayaran ay humigit-kumulang katumbas ng mga gastusin na sa kasong ito ay dapat gawin upang makahanap ng mga karagdagang mapagkukunan ng financing. Gayunpaman, kinikilala pa rin ni Modigliani at Miller ang isang tiyak na impluwensya ng patakaran sa dibidendo sa presyo ng share capital, ngunit ipaliwanag ito hindi sa pamamagitan ng aktwal na impluwensya ng laki ng mga dibidendo, ngunit sa pamamagitan ng epekto ng impormasyon - impormasyon tungkol sa mga dibidendo, lalo na tungkol sa kanilang paglago, naghihikayat sa mga shareholder na taasan ang presyo ng mga pagbabahagi. Ang pangunahing konklusyon ng mga siyentipikong ito ay hindi kinakailangan ang isang patakaran sa dibidendo.

Mga uri ng share capital

Mga uri ng share capital:

Ang nakapirming kapital ay isang bahagi ng kapital na maaaring magamit sa produksyon, at kung saan inililipat ang halaga nito sa isang bagong gawang produkto sa mga bahagi ay nakasaad sa Charter ng negosyo;
ang naka-subscribe na kapital ay mga pagbabahagi na inisyu ng kumpanya ng mga shareholder sa loob ng itinakdang panahon at ang pagkuha nito ay napagkasunduan at na-subscribe ng mga mamumuhunan;
Ang bayad na kapital ay isang partikular na bahagi ng awtorisadong kapital, na kumakatawan sa kabuuang halaga ng mga binabayarang bahagi.

Maaaring tingnan ang share capital mula sa dalawang panig:

1. kapital para sa produksyon - mga gusali ng produksyon, kagamitan, kasangkapan;
2. mga seguridad - mga pagbabahagi at mga bono ng isang negosyo, na patunay ng pagkakaroon ng mga pondo ng shareholder.

Ayon sa batas, ang kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay binubuo ng kabuuan ng mga nominal na halaga ng mga pagbabahagi ng kumpanya na binili ng mga shareholder.

Ang batas ng Russia ay nagsasaad na ang nominal na halaga ng mga shareholders, na inisyu ng parehong kumpanya ng joint-stock, ay dapat na magkapareho sa mga karapatan na natatanggap ng isang negosyante sa pamamagitan ng pagmamay-ari ng mga share na ito. Ang pagkakapantay-pantay na ito ay binaybay sa batas sa inisyatiba ng mga kinatawan ng stock market, kung kanino ito ay higit na kumikita upang magtatag ng isang solong presyo sa pamilihan, sa halip na ang pagkakaroon ng mga ordinaryong pagbabahagi sa merkado sa parehong oras, na naiiba sa bawat isa sa mga katangian.

Upang ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay maging ganap na mapagkumpitensya at magagawang garantiya at ipagtanggol din ang mga interes ng mga nagpapautang, ang pinakamababang sukat na dapat magkaroon ng isang pinagsamang kumpanya ng stock sa mga aktibidad nito ay tinutukoy gamit ang awtorisadong kapital.

Upang mabuo ang kapital ng mga shareholder, dalawang pamamaraan ang ginagamit:

1. isang beses na pundasyon - para sa isang maayos na pagpaparehistro, ang negosyong ito ay dapat na mayroong isang awtorisadong kapital na sumusunod sa batas;
2. sunud-sunod na pundasyon - walang legal na itinatag na balangkas at mga kinakailangan para sa laki ng awtorisadong kapital sa sandaling dumaan ang negosyo sa proseso ng pagpaparehistro.

Sa Russia, ang pinaka-epektibo at malupit na anyo ng pagbuo ng kapital ng mga shareholder ay nilikha (ang Batas ng Russian Federation "On Joint-Stock Companies"). Ayon sa form na ito, ang isang kumpanya ng mga shareholder ay maaari lamang magsimula ng mga aktibidad nito kung sa oras ng pagpaparehistro ay nagmamay-ari ito ng pinakamababang awtorisadong kapital.

Ang joint stock company mismo ang nagtatakda ng pinakamababang halaga ng kapital, batay sa batas, upang ang itinakdang pinakamababang halaga ay hindi mas mababa kaysa sa antas na itinakda ng batas. Ang pinakamababang sukat mismo pinansiyal na kalagayan ay may sariling kahulugan para sa bawat pinagsamang kumpanya ng stock. Kaya, ang pinakamababang halaga ng kapital para sa isang open joint-stock na kumpanya ay katumbas ng isang libong minimum sahod, at para sa isang closed joint stock company isang daang pinakamababang sahod.

Ang awtorisadong kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay katumbas ng par value ng mga pagbabahagi na pag-aari ng mga shareholder. Gayunpaman, kung kinakailangan upang madagdagan ang awtorisadong kapital, ang isang desisyon sa pangkalahatang pagpupulong ng pinagsamang kumpanya ng stock ay kinakailangan para sa isang karagdagang isyu ng mga pagbabahagi. Dahil ang isang pagpupulong ng mga shareholder sa isang hindi tinukoy na iskedyul ay nangangailangan ng karagdagang paggasta ng oras at pera, ang mga shareholder ay nagpupulong isang beses sa isang taon, ipagpalagay nang maaga na ang mga desisyon ay kailangang gawin tungkol sa pagtaas ng kapital ng mga shareholder ng isa o higit pang beses upang i-convert ang pera sa mga pagbabahagi. Kung ang isang desisyon ay kailangang gawin sa loob ng mga limitasyon na tinukoy sa charter ng negosyo, kung gayon maaari itong gawin nang walang pagpupulong ng isang pagpupulong ng mga shareholder, umaasa sa desisyon ng lupon ng mga direktor ng joint-stock na kumpanya.

Ang mga pagbabahagi na may kaugnayan sa itinatag na kapital ay may ilang uri:

Ang mga nakalagay na pagbabahagi ay mga pagbabahagi na inisyu ng isang pinagsamang kumpanya ng stock at binili ng mga shareholder nito. Sa tulong ng kanilang nominal na halaga, nabuo ang share capital ng kumpanya;
ipinahayag na pagbabahagi - ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay maaaring maglagay ng mga pagbabahagi na ito bilang karagdagan sa mga nailagay na mga pagbabahagi. Ang kanilang nominal na halaga ay kumakatawan sa balangkas na naitatag na sa charter ng kumpanya para sa isang ganap na posibleng pagtaas sa share capital;
Ang mga karagdagang pagbabahagi ay bahagi ng mga pagbabahagi na karaniwang inilalagay sa merkado. Bahagi ng nominal na halaga ng mga pagbabahagi, sa tulong kung saan ang awtorisadong kapital ay tumataas dahil sa isyu at pagbuo ng mga bagong pagbabahagi.

Ang istraktura ng share capital ay maaaring ganap na naiiba, dahil ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay maaaring mag-isyu ng lahat ng posibleng uri ng pagbabahagi.

Awtorisadong kapital ng mga joint-stock na bangko

Ang isang komersyal na bangko, na nilikha sa anyo ng isang joint-stock na kumpanya (bukas o sarado), ay bumubuo ng awtorisadong kapital nito mula sa nominal na halaga ng mga pagbabahagi na nakuha ng mga shareholder.

Kapag nag-isyu ng mga pagbabahagi, ang mga institusyon ng kredito ay ginagabayan ng Batas ng Russian Federation Blg. 208-FZ "Sa Mga Joint-Stock Companies* at Pagtuturo ng Central Bank ng Russian Federation No. 5 "Sa mga patakaran para sa isyu at pagpaparehistro ng mga seguridad ng mga institusyong pang-kredito sa teritoryo ng Russian Federation" (tulad ng sinusugan at dinagdagan).

Ang share ay isang issue-grade security na sinisiguro ang karapatan ng may-ari nito sa isang bahagi sa sariling mga pondo ng bangko, upang makatanggap ng tubo sa anyo ng mga dibidendo at, bilang panuntunan, upang lumahok sa pamamahala ng bangko. Ang bahagi ay isang walang hanggang seguridad, i.e. umiikot hangga't umiiral ang bangkong naglabas nito. Ang mga komersyal na bangko ay maaaring mag-isyu ng mga rehistradong pagbabahagi (dokumentaryo at hindi sertipikado) at mga pagbabahagi ng maydala (dokumentaryo lamang). Sa isang dokumentaryo na anyo ng isyu, maaaring patunayan ng isang sertipiko ang karapatan sa isa, marami o lahat ng mga mahalagang papel na may isang numero ng pagpaparehistro ng estado. Ang isyu ng mga share ng maydala ay pinahihintulutan sa isang tiyak na ratio sa halaga ng bayad na awtorisadong kapital alinsunod sa pamantayan na itinatag ng Federal Commission para sa Securities Market ng Russia.

Ang mga inisyu na bahagi ay maaaring karaniwan o mas gusto. Ang isang ordinaryong bahagi ay nagbibigay sa may-ari nito ng lahat ng mga karapatan na nakalista sa itaas. Ang mga pagbabahaging ito, anuman ang serial number at oras ng pag-isyu, ay dapat magkaroon ng parehong par value (sa rubles) at magbigay sa kanilang mga may-ari ng parehong mga karapatan.

Kasabay ng isyu ng mga ordinaryong pagbabahagi, ang mga joint-stock na bangko ay may karapatang maglagay ng mga ginustong pagbabahagi, at ang kanilang bahagi ay hindi dapat lumampas sa 25% ng kabuuang awtorisadong kapital. Ang iba't ibang uri ng mga pagbabahagi na ito ay maaaring mailabas. Ang mga ginustong share ng parehong uri ay dapat na may parehong par value at magbigay sa kanilang mga may hawak ng parehong mga karapatan. Ang mga ginustong pagbabahagi, bilang panuntunan, ay hindi nagbibigay sa kanilang mga may-ari ng karapatang lumahok sa pagboto sa isang pulong ng mga shareholder (maliban sa mga isyu na may kaugnayan sa mga interes ng ari-arian ng mga may-ari ng mga pagbabahagi na ito, muling pag-aayos at pagpuksa ng bangko). Kung ang isang ginustong bahagi ay pinagkalooban ng mga karapatan sa pagboto, ito ay dapat na nakapaloob sa charter ng bangko. Ayon sa batas ng Russia, ang mga ginustong pagbabahagi ay maaaring maibigay, ang halaga ng dibidendo kung saan ay tinutukoy o hindi natutukoy. Sa huling kaso, ang dibidendo sa mga pagbabahagi ay hindi maaaring mas mababa kaysa sa dibidendo sa mga ordinaryong pagbabahagi. Ang mga dibidendo, na ang halaga ay natutukoy, ay dapat bayaran, hindi bababa sa bahagi. Dahil sa sitwasyong ito, walang mga ginustong pagbabahagi sa unang isyu, dahil ang bangko ay maaaring hindi magbigay ng mga mandatoryong pagbabayad ng interes sa mga unang taon. Kasama sa isyu ng pagbabahagi ang mga sumusunod na yugto: Paggawa ng desisyon sa isyu. Paghahanda ng prospektus ng isyu. Pagpaparehistro ng isyu ng mga mahalagang papel at prospektus. Pagbubunyag ng Impormasyong Nakapaloob sa Mga Dokumento sa Pagpaparehistro. Paggawa ng mga share certificate. Paglalagay ng mga securities. Pagpaparehistro ng mga resulta ng paglabas. Paglalathala ng mga resulta ng paglabas!

Tingnan natin ang mga yugtong ito.

Unang yugto. Ang desisyon na mag-isyu ng mga securities ay ginawa ng katawan ng pamamahala ng bangko na may naaangkop na kapangyarihan alinsunod sa kasalukuyang batas at mga dokumento ng batas ng bangko. Ang pagpupulong ng mga shareholders ng bangko ay maaaring pahintulutan ang lupon (mga direktor) ng bangko, sa pagitan ng mga taunang pagpupulong ng mga shareholder, na gumawa ng mga desisyon sa mga panahon para sa pag-isyu ng mga pagbabahagi at kanilang mga volume, na tinutukoy ang pinakamataas na pagtaas sa awtorisadong kapital.

Ang mga pagbabahagi ay inisyu ng mga bangko:

Kapag lumilikha ng isang bangko; sa panahon ng reorganisasyon ng bangko (merger, division, spin-off o transformation mula sa shareholding tungo sa joint stock);
- kapag nagdaragdag ng awtorisadong kapital.

Pangalawang yugto. Ang prospektus ng isyu ay inihanda ng lupon ng mga direktor ng bangko. Naglalaman ito ng impormasyon tungkol sa bangko, posisyon sa pananalapi nito, mga uri ng mga securities na inisyu, mga kondisyon at pamamaraan para sa pamamahagi, at pagtanggap ng kita mula sa mga securities. Ang prospektus ng isyu ay pinatunayan ng isang organisasyon ng pag-audit kapag nag-isyu ng mga pagbabahagi na nauugnay sa pagtaas ng awtorisadong kapital, kapag binago ang isang bangko mula sa isang share bank patungo sa isang joint stock bank, kapag muling inaayos ang isang joint stock bank sa pamamagitan ng isang merger, division, o spin- off. Ang isang prospektus ng isyu ay dapat na ihanda kung hindi bababa sa isa sa mga sumusunod na kondisyon ay natutugunan: kung ang kabuuang dami ng isyu ay lumampas sa 50 libong minimum na sahod; Ang paglalagay ng mga bahagi ay inaasahan sa isang walang limitasyong bilang ng mga tao o isang dating kilalang lupon ng mga tao, na ang bilang nito ay lumampas sa 500.

Kung hindi natutugunan ang mga naturang kundisyon, hindi inihahanda ang prospektus ng isyu at pagkatapos ay ang dalawang yugto na nauugnay sa dokumentong ito ay aalisin sa pamamaraan ng isyu.

Ikatlong yugto. Ang lahat ng mga isyu ng mga seguridad ng mga bangko, anuman ang dami at bilang ng mga namumuhunan, ay napapailalim sa mandatoryong pagpaparehistro ng estado. Ang pagpaparehistro ay maaaring isagawa alinman sa Kagawaran ng Paglilisensya sa Mga Aktibidad ng Mga Institusyon ng Kredito at Mga Auditing Firm ng Bank of Russia, o sa mga teritoryal na tanggapan nito. Inirerehistro ng Departamento ng Paglilisensya ang lahat ng mga isyu ng pagbabahagi ng mga bangko na may awtorisadong kapital na 400 milyong rubles. at higit pa o may bahagi pakikilahok ng mga dayuhan(kabilang ang mga indibidwal at legal na entity mula sa mga bansang CIS) higit sa 50%; mga isyu ng bono sa halagang 100 milyong rubles. at mas mataas; mga isyu ng convertible securities; mga isyu ng mga seguridad na inilaan para sa paglalagay sa labas ng Russian Federation, na pinahintulutan ng Federal Commission para sa Securities Market ng Russian Federation; mga isyu ng mga mahalagang papel sa panahon ng muling pag-aayos ng mga bangko. Ang natitirang mga isyu ng mga seguridad ay nakarehistro sa mga sangay ng teritoryo ng Bank of Russia. Kung kinakailangan, maaaring ilipat ng Departamento ng Paglilisensya ang mga kapangyarihan nito upang irehistro ang mga isyu ng mga seguridad sa mga sangay ng teritoryo ng Bank of Russia, at ipagpalagay din ang kanilang mga kapangyarihan upang irehistro ang anumang mga isyu ng mga seguridad ng mga komersyal na bangko.

Upang irehistro ang isyu ng mga seguridad, ang nag-isyu na bangko ay nagsusumite ng kinakailangang pakete ng mga dokumento:

Aplikasyon para sa pagpaparehistro;
- isang katas mula sa mga minuto ng pagpupulong ng mga shareholder na may desisyon sa isyu;
- prospektus (kung ito ay iginuhit);
- paglalarawan (sample) ng sertipiko (sa dokumentaryo na anyo ng isyu);
- isang dokumento na nagpapatunay sa pag-apruba ng isyu ng pagbabahagi sa Ministri ng Antimonopoly Policy at Entrepreneurship Support ng Russian Federation o kasama ang teritoryal na katawan nito (kapag lumilikha ng isang bangko at binabago ang awtorisadong kapital);
- isang kopya ng order sa pagbabayad para sa pagbabayad ng buwis sa mga transaksyon na may foam securities (para sa paulit-ulit na isyu) at iba pang mga dokumento.

Ang awtoridad sa pagpaparehistro ay kinakailangang magbigay ng pahintulot para sa mga umiiral na saradong komersyal na bangko at kapag lumilikha ng isang bukas na joint-stock na bangko sa pagkuha ng isang shareholder o grupo ng mga shareholder na nauugnay sa pamamagitan ng kasunduan, na mga subsidiary o umaasa sa isa't isa, ng higit pa kaysa sa 20% ng mga pagbabahagi (kabilang ang mga inilagay) o Ang awtoridad sa pagpaparehistro ay dapat na maabisuhan ng pagkuha ng 5% ng mga pagbabahagi sa mga naturang kaso.

Ang mga dokumentong ibinigay ng bangko ay sinusuri ng mga awtoridad sa pagrerehistro sa loob ng isang buwan mula sa petsa ng pagtanggap para sa pagsunod sa kasalukuyang batas, mga tuntunin sa pagbabangko at mga tagubilin. Kapag nagrerehistro ng mga seguridad, ang isyung ito ay itinalaga ng isang numero ng pagpaparehistro ng estado.

Ang mga rehistradong dokumento at sulat ng pagpaparehistro ay ibinibigay sa nag-isyu na bangko. Kasabay nito, ang bangko ay nagpadala ng isang liham sa RCC ng Central Bank ng Russian Federation sa lugar kung saan pinananatili ang pangunahing correspondent account tungkol sa pagbubukas ng isang savings account para dito upang mangolekta ng mga pondo na natanggap bilang pagbabayad para sa mga mahalagang papel.

Ang pagbubukas ng isang savings account upang makalikom ng mga pondo bilang pagbabayad para sa mga nabentang bahagi ay dahil sa katotohanan na ang mga mamimili ng mga pagbabahagi ay hindi ganap na mga shareholder hanggang sa katapusan ng isyu. Kung ang isyu ng mga pagbabahagi at ang kanilang paglalagay ay idineklara na hindi wasto para sa anumang kadahilanan, kung gayon ang mga pondong iniambag sa pagbabayad para sa mga pagbabahagi ay dapat ibalik nang buo.

Ang pagpaparehistro ng estado ng mga isyu ng mga mahalagang papel, prospektus, pag-audit ay naglalayong dagdagan ang responsibilidad ng pag-isyu ng mga bangko sa mga mamimili ng mga pagbabahagi, pagpapalakas ng kumpiyansa ng mamumuhunan sa kanila, paglikha normal na kondisyon para sa pangalawang sirkulasyon ng mga mahalagang papel sa merkado.

Ikaapat na yugto. Sa kaso ng isang bukas (pampublikong) isyu, ang nag-isyu na bangko ay obligado na i-publish ang impormasyon na nakapaloob sa prospektus sa isang periodical na naka-print na publikasyon na may sirkulasyon ng hindi bababa sa 50 libong mga kopya. Ang publikasyon ay dapat gawin sa loob ng isang buwan mula sa petsa ng pagpaparehistro ng estado.

Ang impormasyon sa print ay dapat maglaman ng:

Pangalan ng nag-isyu na bangko;
- ang kabuuang dami ng mga securities na inisyu, na nagpapahiwatig ng kanilang mga uri, kategorya, mga paraan ng paglalagay;
- mga tuntunin ng paglalagay;
- bilog ng mga potensyal na mamimili";
- lugar ng pagbili ng mga securities ng mga mamimili;
- laki ng rehistradong awtorisadong kapital;
- ibang impormasyon na hindi sumasalungat sa kasalukuyang batas.

Ang impormasyon sa presyo ng placement ng mga securities ay maaaring ibunyag sa araw na magsisimula ang placement. Sa kaso ng isang bukas na isyu, ang pagbubunyag ng impormasyon ay dapat ding isagawa sa Internet.

Ang pagsisiwalat ng impormasyon ay isinasagawa alinsunod sa Regulasyon ng Central Bank ng Russian Federation No. 43-P "Sa pagsisiwalat ng impormasyon ng Bank of Russia at mga institusyon ng kredito - mga kalahok sa mga pamilihan sa pananalapi." Sa kasalukuyan, ang pagsisiwalat ng impormasyon ay isinasagawa ng mga issuer sa Internet sa website ng AZIPI (Association for the Protection of Investment Rights of Investors) na may abiso ng pagsisiwalat ng impormasyon na ipinadala sa awtoridad sa pagpaparehistro. Ikalimang yugto. Pagkatapos ng pagpaparehistro ng estado, ang bangko ay gumagawa ng mga form ng share certificate sa isang dokumentaryo na anyo ng isyu para sa kanilang kasunod na pagbebenta.

Ikaanim na yugto. Ang paglalagay ng mga securities ay ang alienation ng kanilang mga unang may-ari sa pamamagitan ng mga transaksyong sibil. Ang paglalagay ng mga pagbabahagi ay isinasagawa sa pamamagitan ng bukas at saradong subscription, depende sa uri ng joint-stock na bangko at ang likas na katangian ng isyu.

Ang mga organisasyon ng kredito na itinatag sa anyo ng isang open joint-stock na kumpanya ay may karapatang maglagay ng mga pagbabahagi sa pamamagitan ng parehong bukas at saradong subscription. Ang desisyon na maglagay ng mga pagbabahagi sa pamamagitan ng pribadong subscription ay ginawa lamang ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder (dalawang-katlo ng mga boto o higit pa). Ang isang organisasyon ng kredito na nilikha sa anyo ng isang closed joint-stock na kumpanya ay walang karapatang maglagay ng mga pagbabahagi sa pamamagitan ng isang bukas na subscription o kung hindi man ay nag-aalok ng mga ito para sa pagkuha sa isang walang limitasyong bilang ng mga tao.

Kapag gumagawa ng joint-stock na bangko (parehong sarado at bukas) o muling inaayos ito mula sa share bank patungo sa joint stock bank, ang lahat ng shares ay pribadong ipinamamahagi sa mga founder sa par value. Ang pamamaraan para sa pag-isyu ng mga pagbabahagi at pag-convert sa mga ito sa panahon ng isang pagsasanib, paghahati at pag-ikot ay tinutukoy ng lupon ng mga direktor (supervisory board) ng muling inayos na organisasyon ng kredito at inaprubahan ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder.

Ang pagtaas sa awtorisadong kapital ay isinasagawa sa pamamagitan ng karagdagang isyu ng mga pagbabahagi at pagkatapos lamang ng buong pagbabayad ng lahat ng naunang inisyu na pagbabahagi. Ang karagdagang paglalagay ng mga pagbabahagi ay isinasagawa sa mga tagapagtatag at iba pang mamumuhunan - mga indibidwal na bumibili ng mga mahalagang papel sa kanilang sariling ngalan at sa kanilang sariling gastos. Ang pagbebenta ng mga pagbabahagi sa panahon ng paunang pag-aalok sa mga third-party na mamumuhunan na higit sa kanilang nominal na halaga ay nagbibigay-daan para sa pagbuo ng share premium ng bangko.

Ang pagtaas sa awtorisadong kapital ay maaari ding isagawa sa pamamagitan ng capitalization nito, i.e. sa sarili naming gastos. Isinasaalang-alang ang pagtaas na ito sa pagkalkula ng mga pinagmumulan ng kapital pagkatapos mairehistro ang nasabing pagtaas sa itinakdang paraan.

Maaaring gamitin ang sumusunod para sa capitalization:

Mga pondo ng reserbang pondo na higit sa 15% ng aktwal na binabayarang awtorisadong kapital;
- balanse ng mga pondong pang-ekonomiyang insentibo (espesyal na layunin at akumulasyon) sa katapusan ng taon;
- mga pondong natanggap mula sa pagbebenta ng mga pagbabahagi sa kanilang mga unang may-ari sa presyong higit sa par (share premium);
- mga dibidendo na naipon ngunit hindi binayaran sa mga shareholder ng bangko (na may pahintulot ng mga shareholder at pagkatapos na pigilan at ilipat ng bangko ang mga buwis sa kanila);
- paraan ng muling pagsusuri ng mga nakapirming assets na isinagawa sa pamamagitan ng desisyon ng Pamahalaan ng Russian Federation;
- retained earnings mula sa mga nakaraang taon.

Ang pagtaas sa awtorisadong kapital dahil sa capitalization ay dapat na ipamahagi sa mga tagapagtatag batay sa desisyon ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder sa pamamagitan ng paglalagay ng mga pagbabahagi sa par value.

Ang mga sumusunod ay maaaring tanggapin bilang bayad para sa mga inilagay na pagbabahagi: cash at non-cash na pondo sa rubles; cash at non-cash na pondo sa foreign currency ng mga indibidwal at non-cash foreign currency ng mga legal na entity; mga gusali ng bangko at iba pang ari-arian sa di-monetary na anyo. Ang maximum na halaga ng ari-arian sa anyo ng mga gusali ng bangko sa awtorisadong kapital ng bangko ay hindi dapat lumampas sa 20%; iba pang ari-arian sa di-monetary na anyo. Ang komposisyon ng mga di-monetary na pondo na iniambag sa pagbabayad para sa mga pagbabahagi at ang kanilang laki (maliban sa mga gusali ng bangko) ay tinutukoy ng Lupon ng mga Direktor ng Bank of Russia alinsunod sa mga tagubilin ng Central Bank ng Russian Federation No. 474- U "Sa pagbuo ng awtorisadong kapital ng isang organisasyon ng kredito na may mga hindi pera na pondo"; mga bono pederal na pautang na may patuloy na kita ng kupon. Ang maximum na halaga ng pagbabayad para sa mga pagbabahagi na may mga bono ay hindi hihigit sa 25% ng awtorisadong kapital ng bangko (direktiba ng Central Bank ng Russian Federation No. 571-U).

Ang paglalagay ng mga pagbabahagi ay maaaring mangyari sa pamamagitan ng pagpapalit ng:

Para sa mga naunang inisyu na convertible bond:
- naglabas ng mga bahagi ng mas mababang halaga ng par para sa mga bagong inisyu na bahagi ng mas mataas na halaga ng par (pagsasama-sama);
- naunang inisyu na mga bahagi ng mas mataas na par value sa mga bagong inisyu na bahagi ng mas mababang par value (paghahati).

Sa huling dalawang kapalit, kinansela ng bangko ang mga share na may dating par value at nag-isyu ng mga share na may bagong par value sa mga shareholder.

Ang bilang ng mga naibentang bahagi ay hindi dapat lumampas sa bilang na ipinahiwatig sa mga dokumento ng pagpaparehistro. Sa panahon ng paglalagay, ang bangko ay maaaring magbenta ng mas maliit na bilang ng mga bahagi. Gayunpaman, ang pagbabayad para sa mga bahagi ng unang isyu ay dapat na buo.

Bilang karagdagan sa dami ng mga benta ng mga pagbabahagi, ang Instruction No. 8 ng Central Bank ng Russian Federation ay tumutukoy sa mga tuntunin ng pagbabayad para sa mga pagbabahagi:

Unang isyu - sa loob ng isang buwan mula sa petsa ng pagpaparehistro;
- kasunod na mga isyu - sa loob ng panahon na tinutukoy alinsunod sa desisyon sa kanilang paglalagay, ngunit hindi lalampas sa isang taon mula sa petsa ng kanilang pagkakalagay (pagbili).

Kapag nagbabayad nang installment, nakikilala ng mga bangko ang nabuo at binabayarang awtorisadong kapital.

Ikapitong yugto. Matapos makumpleto ang proseso ng pagbebenta ng mga pagbabahagi, ang nag-isyu na bangko, nang hindi lalampas sa 30 araw, ay gumuhit ng isang ulat sa mga resulta ng isyu at isumite ito sa awtoridad sa pagpaparehistro. Sinusuri ng huli ang ulat sa loob ng dalawang linggo at inirerehistro ito (kung walang mga reklamo). Ang nag-isyu na bangko ay binibigyan ng isang liham ng pagpaparehistro na nagpapatunay sa numero ng pagpaparehistro ng estado ng isyu ng pagbabahagi. Kasabay nito, pinahihintulutan ng awtoridad sa pagrerehistro ang nag-isyu na bangko na gamitin ang mga pondo ng savings account sa sirkulasyon sa pamamagitan ng paglilipat ng mga ito sa isang pangkalahatang account ng kasulatan.

Ikawalong yugto. Dapat i-publish ng nag-isyu na bangko ang mga resulta ng isyu ng mga pagbabahagi sa parehong publikasyon kung saan nai-publish ang anunsyo ng isyu. Maaaring pondohan ng mga komersyal na bangko ang kanilang mga aktibidad sa pamamagitan ng pag-isyu at paglalagay ng mga bono. Ang bono ay isang fixed-term debt security na nagpapatunay sa kaugnayan ng pautang sa pagitan ng may-ari nito at ng nagbigay. Nangangahulugan ito na ang mga bono ay inisyu na may layuning makabuo ng mga naaakit na mapagkukunan. Ang mga bono ay maaaring mapapalitan o hindi mapapalitan. Ang mga nababagong bono ay nagbibigay sa may-ari ng karapatang ipagpalit ang mga ito para sa mga bahagi ng parehong nagbigay. Ang conversion ay nagpapahintulot sa bangko na bumuo ng sarili nitong mga mapagkukunan. Ang mga non-convertible bond ay hindi mapapalitan at dapat na tubusin pagkatapos ng isang tiyak na oras o maaga.

Maaaring bawasan ng mga joint-stock na bangko ang laki ng kanilang awtorisadong kapital alinman sa pamamagitan ng muling pagbili ng kanilang sariling mga bahagi sa pangalawang merkado sa kanilang kasunod na pagkansela o sa pamamagitan ng pagbabawas ng par value ng mga pagbabahagi. Sa huling kaso, ang nag-isyu na bangko ay dapat magparehistro at ilagay ang isyu ng mga pagbabahagi na may pinababang halaga ng par. Ang mga share na may parehong par value ay ipinagpapalit para sa mga share na may pinababang par value at kinansela pagkatapos ng pagpaparehistro ng mga resulta ng isyu. Ang desisyon na bawasan ang awtorisadong kapital ng bangko ay ginawa ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder.

Kung ang isang komersyal na bangko ay nilikha bilang isang limitadong kumpanya ng pananagutan, kung gayon ang awtorisadong kapital ng naturang bangko ay nabuo mula sa mga kontribusyon mula sa mga tagapagtatag nito. Ang pagtaas sa awtorisadong kapital ng isang share bank ay nangyayari sa pamamagitan ng mga karagdagang kontribusyon mula sa mga tagapagtatag, ang pagpasok ng mga bagong kalahok (na may pahintulot ng karamihan ng mga kalahok ng bangko) o sa pamamagitan ng capitalization.

- ito ay isang uri ng kapital ng isang negosyo na nabuo sa pamamagitan ng isyu ng mga pagbabahagi ng negosyong ito.

Mayroong dalawang uri ng share capital, utang at equity.

1. Ang pagmamay-ari ay isang uri ng share capital kung saan mas maraming securities ang ibinibigay at ibinebenta mula sa mga kasalukuyang sariling pondo, na parang isang uri ng whirlpool. Mula sa gayong mga kita, ang mga shareholder ay tumatanggap ng taunang mga dibidendo, ngunit pagkatapos lamang magbayad ng mga buwis at suweldo.
2. Ang hiniram na kapital ay isang uri ng kapital na pangunahing nabuo sa pamamagitan ng paghiram ng pera. Maaari silang mga pautang sa bangko at pautang.

Gamit ang konsepto ng share capital, maaari nating tukuyin ang equity capital ng isang joint stock company. Ang pangunahing bagay ay hindi malito ang mga net asset at equity. Dahil ang mga net asset ay mga asset, kinakatawan nila ang pagkakaiba sa pagitan ng mga asset ng kumpanya sa balance sheet at lahat ng obligasyon sa utang na mayroon sila.

Ibahagi ang istraktura ng kapital

Kasama sa share capital ang:

• awtorisadong kapital;
• karagdagang kapital (kapital na nabuo sa pamamagitan ng isyu ng kita);
• napanatili na mga kita (ang nasabing kapital ay nabuo dahil sa mga epektibong aktibidad ng negosyo);
• reserbang kapital (kapital gamit ang mga pondo ng netong tubo).

Hindi maaaring umiral ang share capital nang walang joint stock company.

Ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay isa sa mga uri ng mga anyo ng pagmamay-ari na pinagsasama ang ari-arian at mga pondo nito sa isang awtorisadong kapital, na nahahati sa pantay na pagbabahagi at sinigurado ng mga mahalagang papel - pagbabahagi.

Mayroong ilang mga paghihirap kapag nagbubukas ng isang joint-stock na kumpanya: pagpaparehistro ng isang negosyo; ang nasabing negosyo ay sasailalim sa dobleng pagbubuwis kapag bumubuo ng isang pinagsamang kumpanya ng stock, maraming mga shareholder ang kumikilos sa kanilang sariling mga personal na interes.

Ngunit, sa kabila ng gayong mga paghihirap, ang paglikha ng ganoong uri ng pagmamay-ari ay maaaring magdala ng napakalaking kita. Ang ganitong organisasyon ng mga tao ay nabuo upang matugunan ang mga pangangailangang panlipunan at kumita.

Mga shareholder

Ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay isang ligal na nilalang, ang mga kalahok nito ay mga shareholder. Ang pananagutan ng isang shareholder ay tinutukoy ng bilang at halaga ng mga pagbabahagi. Ang presyo na ipinahiwatig sa bahagi mismo ay nominal, ngunit sa merkado ang naturang bahagi ay ibebenta sa isang tiyak na rate.

Bilang karagdagan sa mga pagbabahagi, ang iba pang mga uri ng mga mahalagang papel ay maaaring bilhin at ibenta: mga singil, mga bono, atbp. Ang isyu ng naturang mga securities ay isa sa mga bahagi ng pinansyal na kapital na idinisenyo upang magbigay ng kita.

Mayroong ilang mga paraan upang lumikha ng magkasanib na mga kumpanya ng stock. Namely: bagong likha; nilikha bilang isang resulta ng isang pagsasanib ng mga legal na entity; bilang resulta ng pagbabago, paghahati o paghihiwalay ng mga legal na entity.

Mayroong dalawang uri ng pinagsamang kumpanya ng stock: bukas at sarado. Ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay may sariling awtorisadong kapital, na tinatawag ding share capital, dahil ang laki nito ay itinatag ng charter ng organisasyon. Ang kapital ng mga shareholder ay maaari ding tawaging awtorisado at nominal na kapital ito ay pag-aari ng mga kumpanya.

Kaya, ang share capital ay ang pera ng isang joint stock company.

Formula ng Return on Equity

Return on Equity = Net Profit / Shareholders' Equity.

Upang madagdagan ang kapital ng anyo ng pagmamay-ari na ito, dapat mayroong isang epektibong sistema para sa pamamahala ng naturang kumpanya at isang pantay na epektibong sistema para sa pagkontrol sa pamamahala. Mula nang magsimulang umiral ang share capital, nakaranas na ito ng mga pagtaas at pagbaba, muling pagbabangon at pagwawalang-kilos.

Ang pinagsamang kumpanya ng stock ay isang anyo ng pagmamay-ari na pinagsasama ang iba't ibang uri ng kapital. Ang tagumpay ng kumpanyang ito ay nakasalalay sa tamang pamamahagi ng mga kita.

Ang pagbuo ng kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay nangyayari sa oras ng paglikha nito. Ang regulasyon ng mga detalye ng paglikha ng isang pinagsamang kumpanya ng stock, ang pag-isyu ng mga seguridad nito, at mga relasyon sa loob ng korporasyon ay isinasagawa alinsunod sa Pederal na batas napetsahan noong Disyembre 26, 1995 Blg. 208-FZ "Sa Mga Pinagsamang-Stock na Kumpanya" (mula rito ay tinutukoy bilang Batas sa JSC).

Mga uri ng pinagsamang kumpanya ng stock. Sa Russia, ang dalawang uri ng magkasanib na kumpanya ng stock ay maaaring ayusin.

1. Hindi pampublikong pinagsamang kumpanya ng stock.

Mga Katangian:

• ? minimum na kapital - 100 beses ang minimum na sahod;
• ? maaaring ibenta ng mga shareholder ang kanilang mga share sa merkado lamang sa pahintulot ng iba pang mga shareholder. Upang gawin ito, kapag nagbebenta ng mga pagbabahagi, ang mga shareholder ay kinakailangang mag-alok ng mga ito sa lahat ng iba pang mga shareholder sa pamamagitan ng pagpapadala ng isang aplikasyon sa joint-stock na kumpanya. Kung, sa loob ng panahon na tinukoy ng batas, wala sa mga shareholder ang nagpahayag ng pagnanais na bumili ng mga pagbabahagi, kung gayon ang shareholder ay maaaring ibenta ang mga ito sa merkado sa isang presyo na hindi mas mataas kaysa sa ipinahiwatig sa kanyang alok;
• ? ang mga bagong bahagi ay maaari lamang ilagay sa sikat na listahan mamumuhunan (closed subscription).
• 2. Pampublikong pinagsamang kumpanya ng stock.

Mga Katangian:

• ? minimum na kapital - 1000 beses ang minimum na sahod;
• ? maaaring ibenta ng mga shareholder ang kanilang mga share sa merkado nang walang pahintulot ng iba pang mga shareholder;
• ? ang mga bagong pagbabahagi ay maaaring mailagay alinman sa pamamagitan ng closed subscription o sa pamamagitan ng bukas na subscription.

Awtorisado, inisyu at treasury shares. Kapag lumilikha ng isang kumpanya, ang desisyon sa pagbuo ng awtorisadong kapital ay ginawa ng mga tagapagtatag, na mula sa sandali ng pagpaparehistro ng kumpanya ay tumatanggap ng katayuan ng mga shareholder. Ang desisyon sa isang bagong isyu ng pagbabahagi ay ginawa ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder. Ang kumpanya ay may karapatang mag-isyu lamang ng bilang ng mga pagbabahagi na nakasulat sa charter nito - mga awtorisadong pagbabahagi. Sa kawalan ng mga probisyong ito sa charter ng kumpanya, paglalagay karagdagang pagbabahagi hindi pwede.

Inihayag na pagbabahagi- ang bilang ng mga karagdagang pagbabahagi na maaaring ibigay ng pinagsamang kumpanya ng stock.

Ang lahat ng mga pagbabahagi na ibinebenta sa mga shareholder ay tinatawag na natitirang mga pagbabahagi, at ang kabuuan ng kanilang mga par value ay bumubuo sa awtorisadong kapital ng kumpanya, na nakasulat din sa charter.

Inilagay (issued) shares, shares in circulation- mga pagbabahagi na nakuha ng mga shareholder.

May mga kaso kapag ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay kumikilos bilang isang mamumuhunan na may kaugnayan sa sarili nitong mga pagbabahagi, iyon ay, binibili nito ang mga pagbabahagi nito. Maaaring iba ang mga layunin ng naturang pagbili, halimbawa:

• 1) kumikita dahil sa pagkakaiba sa halaga ng palitan;
• 2) pagpapanatili ng presyo ng sariling pagbabahagi sa merkado, kapag sa mga sandali ng gulat, ang muling pagbili ng bahagi ng mga pagbabahagi ay nakakatulong upang patatagin o mapataas ang kanilang halaga sa pamilihan;
• 3) pagpigil sa kumpanya mula sa pagkuha. Ang pagkuha ng bahagi ng mga pagbabahagi mula sa merkado ay pumipigil sa mga panlabas na mamumuhunan mula sa pagkuha ng kontrol sa kumpanya;
• 4) pagtaas sa mga pagbabayad ng dibidendo bawat bahagi;
• 5) muling pagbili ng mga pagbabahagi para sa kanilang pamamahagi sa mga umiiral na shareholder;
• 6) muling pagbili ng mga pagbabahagi para sa pagtubos (pagbawas ng kapital);
• 7) iba pang mga kadahilanan.

Mga pagbabahagi ng Treasury- sariling mga pagbabahagi na binili ng joint-stock na kumpanya mula sa mga panlabas na mamumuhunan at hawak nito.

Ang isang pinagsamang kumpanya ng stock na nagmamay-ari ng mga pagbabahagi nito ay isang hindi pangkaraniwang sitwasyon na maaaring humantong sa pagmamanipula ng kanilang mga presyo at iba pang hindi kanais-nais na mga kahihinatnan. Halimbawa, ang pamamahala ng kumpanya ay maaaring bumili ng mga bahagi nito sa gastos ng mga pondo ng kumpanya at makakuha ng kontrol dito. Samakatuwid, ang estado ay nagpapataw ng mga paghihigpit sa mga karapatan sa mga bahaging ito.

Mga pagbabahagi ng Treasury:

• ? huwag magbigay ng karapatang bumoto;
• ? huwag magbigay ng karapatan sa mga dibidendo;
• ? hindi maaaring nasa balanse ng kumpanya nang higit sa isang taon.

Ang mga pinagsamang kumpanya ng stock sa Russia ay maaaring maglagay ng:

• 1) ordinaryong pagbabahagi;
• 2) isa o higit pang mga uri ng ginustong pagbabahagi.

Kasunod ng prinsipyo ng pantay na karapatan sa pagboto, ang mga ordinaryong pagbabahagi ay hindi maaaring magkaiba sa isa't isa, samakatuwid ang bawat kasunod na (karagdagang) isyu ng mga ordinaryong pagbabahagi ay dapat matugunan ang parehong mga katangian tulad ng nauna. Iyon ay, halimbawa, ang lahat ng ordinaryong pagbabahagi ay dapat magkaroon ng parehong halaga ng par at parehong bahagi sa kapital.

Ang mga ginustong pagbabahagi ay maaaring magbigay ng iba't ibang mga karapatan, may iba't ibang mga halaga ng par at mga rate ng pagbabayad ng dibidendo. Ngunit sa parehong oras, ang par value ng mga ginustong share ng parehong uri ay dapat na pareho.

Sa Russia, ang ratio sa pagitan ng mga halaga ng awtorisadong kapital na kinakatawan ng ordinaryong at ginustong pagbabahagi ay legal na itinatag. Ang par value ng lahat ng outstanding preferred shares ay hindi dapat lumampas sa 25% ng awtorisadong kapital ng kumpanya.

Mga pagbabahagi ng kagustuhan- hindi hihigit sa 25% ng halaga ng awtorisadong kapital.

Bilang ng mga namamahagi. Ang pinakamababang bilang ng mga pagbabahagi na maaaring maibigay sa ilalim ng batas ng Russia ng isang tagapagbigay ay isa. Ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay maaaring maitatag nag-iisang tagapagtatag(indibidwal o legal na entity). Gayunpaman, ang nag-iisang tagapagtatag ng isang kumpanya ay hindi maaaring maging isang legal na entity na mismong binubuo ng isang tagapagtatag.

Ang maximum na bilang ng mga shareholder ay hindi limitado.

Ibahagi ang presyo. Kapag lumilikha ng isang pinagsamang kumpanya ng stock, ang pagbabayad para sa mga pagbabahagi ng mga tagapagtatag ay ginawa sa par. Ang lahat ng kasunod na isyu ng mga pagbabahagi ay dapat ibenta sa presyo ng pagkakalagay, ngunit hindi mababa sa par.

Ang pagbabayad para sa mga pagbabahagi na ipinamahagi sa mga tagapagtatag ng kumpanya sa pagkakatatag nito, ang mga karagdagang pagbabahagi na inilagay sa pamamagitan ng subscription, ay maaaring gawin sa pera, mga mahalagang papel, iba pang mga bagay o mga karapatan sa ari-arian o iba pang mga karapatan na may halaga sa pananalapi.

Pagbabalik-loob- pagpapalitan ng mga securities ng isang kumpanya para sa iba. Ang conversion ay maaari lamang isagawa sa pagtaas ng mga karapatan.

Ang isyu ng convertible securities ay isang paraan upang mabawasan ang panganib ng isang mamumuhunan na hindi kumpiyansa na ang mga share ng kumpanya ay magkakaroon ng matatag o tumataas na halaga sa merkado at makakabuo ng sapat na mga dibidendo. Sa kasong ito, maaari siyang bumili ng mga convertible bond ng issuer na ito o ang convertible preferred shares nito, kung saan obligado ang huli na magbayad ng fixed income sa priority order (kahit na bahagyang mas mababa kaysa sa average para sa common shares). Kung ang isang kumpanya ay nagpapatunay sa pagsasanay na ito ay tumatakbo at matatag sa pananalapi, at ang mga dibidendo sa mga karaniwang bahagi nito ay patuloy na mataas sa isang tiyak na panahon, kung gayon ang mamumuhunan ay mas gugustuhin na i-convert ang mga bono o ginustong pagbabahagi sa mga karaniwang bahagi ng kumpanyang ito.

Maaaring isagawa ang conversion sa ibang mga kaso:

• ? sa panahon ng muling pag-aayos ng kumpanya. Dahil ang lahat ng mga karaniwang pagbabahagi ay dapat magkaroon ng parehong mga karapatan, ang conversion ng mga pagbabahagi ay kinakailangan sa mga pagsasanib, pagsasanib, spin-off at dibisyon;
• ? paghahati (split) o ​​kumbinasyon (consolidation) ng mga pagbabahagi;
• ? pagpapalitan ng mga bono para sa pagbabahagi, i.e. kapag ang mga nagpapautang ay naging mga may-ari.

Mga uri ng conversion:

• 1) split - pagpapalitan ng mga pagbabahagi ng isang kumpanya para sa iba na may pagtaas sa kanilang bilang habang pinapanatili ang parehong halaga ng awtorisadong kapital;
• 2) pagsasama-sama (reverse split) - ang pagpapalitan ng ilang mga pagbabahagi ng kumpanya para sa iba na may pagbawas sa kanilang bilang na may patuloy na awtorisadong kapital.

Ang kumpanya ay nagsagawa ng isang hating bahagi sa isang ratio na 1: 100. Bago ang operasyon, ang shareholder ay nagmamay-ari ng isang bloke ng 50 na pagbabahagi na may kabuuang halaga ng par na 300 rubles. Hanapin ang bilang ng mga share at ang kabuuang par value ng package pagkatapos ng split.

Solusyon".

• 1) bilang ng mga pagbabahagi pagkatapos ng split:
• 50 pcs. x 100 = 5000 pcs.;
• 2) ang kabuuang denominasyon pagkatapos ng split ay 300 rubles.

Sa isang pinagsamang kumpanya ng stock, ang awtorisadong kapital ay nabuo mula sa mga nominal na halaga ng inilagay (ibinebenta) na pagbabahagi.

Awtorisadong kapital- ang kabuuan ng mga nominal na halaga ng mga natitirang bahagi.

Sa oras ng paglikha ng kumpanya, ang lahat ng mga pagbabahagi ay inilalagay sa par. Gayunpaman, habang umuunlad ang negosyo nito, tumataas ang halaga ng mga bahagi at maaaring ibenta sa mas mataas na presyo. Dahil ang par value lamang ng bahagi ang maaaring ikredito sa awtorisadong kapital sa pagbebenta, ang labis na halaga ay ikredito sa karagdagang kapital. Kasama rin sa karagdagang kapital ang mga halaga ng revaluation ng fixed assets.

Karagdagang kapital (share premium)- ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbebenta ng isang bahagi at ang par value nito.

Ang mga kita ay maaaring gamitin para sa pagkonsumo (pagbabayad ng mga dibidendo) at akumulasyon (manatili sa pagtatapon ng negosyo).

Ang bawat pinagsamang kumpanya ng stock sa Russia ay kinakailangang lumikha ng isang reserbang pondo. Ito ay nabuo sa halagang ibinigay ng charter ng kumpanya, ngunit hindi bababa sa 5% ng awtorisadong kapital nito.

Ang reserbang kapital (pondo) ay inilaan upang masakop ang mga pagkalugi, gayundin upang bayaran ang mga bono ng kumpanya at muling bilhin ang mga bahagi ng kumpanya sa kawalan ng iba pang mga pondo.

Sa itaas, tiningnan namin ang halaga ng libro ng kapital ng kumpanya, ibig sabihin, ang mga pondong iyon na dumating sa kumpanya mula sa iba't ibang mga mapagkukunan at ito ay sarili nito (kita, par value ng mga pagbabahagi, atbp.).

Ngunit sa sandaling ang kumpanya ay pumasok sa merkado, ang mga mamumuhunan ay nagsisimulang suriin ito sa kanilang sarili;

Ang isa sa mga pangunahing tagapagpahiwatig ng pagganap ng isang kumpanya ay ang capitalization, o ang market value ng mga share nito.

Capitalization- ang kabuuan ng mga halaga ng merkado ng mga pagbabahagi ng kumpanya.

Ang capitalization ay hindi makikita sa balanse ng kumpanya at maaaring magbago araw-araw.

saan SA- capitalization ng kumpanya;

R- halaga sa merkado ng bahagi;

P- bilang ng mga namamahagi.

Sa pagtatatag, ang pinagsamang kumpanya ng stock ay naglagay ng 10,000 ordinaryong pagbabahagi na may par value na 100 rubles. Tinukoy ng charter ang 10,000 ipinahayag na ginustong pagbabahagi na may par value na 1,000 rubles. Ang halaga ng merkado ng mga ordinaryong pagbabahagi ng kumpanya sa pangalawang merkado ay 1,200 rubles.

Solusyon".

• ? awtorisadong kapital = 10,000 x 00 = 1 milyong rubles. Ang mga awtorisadong pagbabahagi ay hindi isinasaalang-alang dahil hindi pa ito nailalagay;
• ? halaga ng pamilihan = 10,000 x 1200 = 60 milyong rubles.

Sagot. 1 milyong rubles; 60 milyong kuskusin.

Ang isang kumpanya na may awtorisadong kapital na 2 milyong rubles, na binubuo ng mga ordinaryong pagbabahagi at ganap na binabayaran, ay naglagay din ng 10,000 pagbabahagi. ordinaryong pagbabahagi na may par value na 100 rubles. Bilang resulta ng paglalagay, 10% ng mga pagbabahagi ay nakansela bilang hindi inilagay.

Solusyon".

• ? halaga ng bagong placement:
  • 10,000 x YuO = 1,000,000 kuskusin. - sa par,
  • 1000000-10% = 900000 - aktwal na naglagay ng mga pagbabahagi;
• ? 900,000 + 2,000,000 = 2,900,000 - ang halaga ng awtorisadong kapital.

Sagot. RUB 2,900,000

Ang awtorisadong kapital ng korporasyon ay 10,000,000 rubles. - binubuo ng 12 thousand shares, kung saan 8 thousand ay ordinary shares. Ang maximum na bilang ng mga ginustong pagbabahagi na pinahihintulutan ng batas ay naibigay na. Kalkulahin ang par value ng mga ordinaryong share.

Solusyon:

• ? par value ng mga ginustong share - 25% ng kabuuang bilang:
  • 10000000 x 0.25 = 2500000;
• ? kabuuang halaga ng mga ordinaryong bahagi:
  • 10000 000-2 500 000 = 7 500 000;
• ? par value ng isang ordinaryong bahagi:
  • 7500000: 8000 = 937,5.

Sagot: 937.5 kuskusin.

Istraktura ng pamamahala. Ang mga katawan ng pamamahala sa isang pinagsamang kumpanya ng stock ay nilikha upang gamitin ang mga tiyak na kapangyarihan (Larawan 6.2), ang listahan na kung saan ay nakapaloob sa Batas sa JSC.

Kung ipinakita namin ang listahang ito na pinalaki, maaari naming sabihin na ang pinakamataas na katawan ang nagpapasya sa karamihan mahahalagang tanong may kaugnayan sa paggalaw ng kapital at pamamahagi ng mga resultang nakuha. Ang mga ito ay mga isyu na may kaugnayan sa reorganisasyon at pagpuksa, ang paghirang ng iba pang mga katawan ng pamamahala, mga kontrol na katawan, mga desisyon sa mga pagbabago sa kapital, ang isyu ng mga bagong pagbabahagi at ang pamamahagi ng mga dibidendo. Kataas-taasang katawan walang karapatang makialam ang management kasalukuyang mga gawain mga kumpanya.

Supervisory body coordinate ang mga isyu na may kaugnayan sa malaking deal, pagpapatupad ng mga plano sa pagpapaunlad at mga estratehikong proyekto. Ang lupong tagapangasiwa ay maaaring magsagawa ng ilang mga tungkulin ng pinakamataas na lupon, ngunit ang mga pinahihintulutan lamang ng batas.

Ahensiya ng ehekutibo nag-aayos ng mga kasalukuyang aktibidad ng kumpanya, ibig sabihin, tinitiyak ang araw-araw nito mahusay na trabaho. Ang ehekutibong katawan ay hindi maaaring italaga ang mga kapangyarihan ng mas mataas na mga katawan ng pamamahala.

Ang pinakamataas na katawan ng pamamahala sa isang magkasanib na kumpanya ng stock ay ang pagpupulong ng mga shareholder, na dapat isagawa nang hindi bababa sa isang beses sa isang taon. Ang katawan ng pangangasiwa ng pangangasiwa ay ang lupon ng mga direktor. Dapat itong matugunan kung kinakailangan, ngunit hindi bababa sa isang beses bawat dalawang buwan.

Ang kasalukuyang o executive management body ay ang nag-iisang executive body (director) o katawan ng kolehiyo pamamahala (directorate) (Larawan 6.2). Ang mga executive body ay patuloy na gumagana.

kanin. 6.2.

Mga sistema ng pagboto. Ang mga miyembro ng pinakamataas na katawan ng pamamahala ay maaari lamang maging kasalukuyang mga shareholder (ayon sa listahan - naitala ang rehistro sa isang tiyak na petsa) o ang kanilang mga kinatawan. Ang mga ito ay maaaring parehong indibidwal at legal na entity.

Ang lahat ng mga shareholder ay maaaring nahahati sa dalawang grupo: mayorya at minorya.

Ang katayuan ng mayorya at minorya na mga shareholder ay hindi naayos sa batas, kaya ang kanilang kahulugan ay napakalabo, ngunit sa mga pangkalahatang tuntunin ay masasabi natin na ang karamihan sa mga shareholder ay kinabibilangan ng mga shareholder na maaaring makaimpluwensya sa pamamahala ng kumpanya, at ang mga minorya na shareholder ay kinabibilangan ng mga hindi maaaring magsikap. ganoong impluwensya.

Ayon sa batas ng Russia, dalawang sistema ng pagboto ang maaaring gamitin sa isang pinagsamang kumpanya ng stock (statutoryo at pinagsama-samang), ngunit kapag naghahalal ng mga miyembro ng lupon ng mga direktor, ang pinagsama-samang sistema ay dapat gamitin.

• 1. Sistemang ayon sa batas (karamihan, ayon sa batas). Sa ilalim ng statutory system, ang prinsipyo ng “isang boto - isang bahagi sa bawat isyu” ay nalalapat. Halimbawa, kung pitong isyu ang pinagpapasyahan at ang isang shareholder ay nagmamay-ari ng 1,000 na bahagi ng pagboto, pagkatapos ay maaari niyang unahin ang kanyang 1,000 boto sa una, pagkatapos ay sa pangalawa, atbp. para sa pitong boto hanggang sa maubos ang listahan. Ang sistemang ayon sa batas ay nakikinabang sa malalaking may hawak upang mapanatili ang kontrol.
• 2. Ang pinagsama-samang sistema ng pagboto kapag naghahalal ng mga direktor ng isang kumpanya ay ipinapalagay na ang bilang ng mga boto na pagmamay-ari ng isang shareholder ay katumbas ng bilang ng mga pagbabahagi na pag-aari niya, na pinarami ng bilang ng mga miyembro ng lupon ng mga direktor na tinutukoy ng charter. Sa isang pinagsama-samang sistema ng pagboto sa isang pinagsamang kumpanya ng stock kung saan ang bilang ng mga miyembro ng board ay pito, ang shareholder ay may 7,000 boto (isang boto x 100 pagbabahagi x 7). Kasabay nito, may karapatan siyang magbigay ng 4000 boto para sa isang kandidato, 2000 para sa pangalawa, atbp., o, halimbawa, ibigay ang lahat ng kanyang boto para sa isang kandidato. Ang shareholder ay malayang itapon ang kanyang mga boto sa anumang proporsyon. Ang pinagsama-samang sistema ay mas angkop para sa mga maliliit na shareholder, na maaaring ituon ang kanilang mga boto sa isang boto at subukang humirang ng kanilang kinatawan sa direktorat.

saan d- ang bilang ng mga kandidato na gustong italaga ng shareholder sa board of directors; s- kabuuang bilang ng mga pagbabahagi;

D

N- ang bilang ng mga pagbabahagi na kinakailangan ng mamumuhunan upang makagawa ng isang desisyon.

LIHAM NG BATAS

Sa pinagsama-samang pagboto, ang bilang ng mga boto na pagmamay-ari ng bawat shareholder ay pinarami ng bilang ng mga tao na dapat ihalal sa board of directors (supervisory board) ng kumpanya, at ang shareholder ay may karapatan na bumoto ng mga boto na natanggap sa ganitong paraan. ganap para sa isang kandidato o ipamahagi ang mga ito sa pagitan ng dalawa o higit pang mga kandidato.

Sa isang kumpanya na may 150 shareholders, isang lupon ng mga direktor ng 12 katao ang inihalal. Ang bilang ng mga kandidato ay 18.

Ang isang shareholder na may hawak na 15 libong ordinaryong pagbabahagi ng kumpanyang ito ay nakikilahok sa pagpupulong ng mga shareholder. Ilang boto ang mayroon ang shareholder na ito sa pagpili ng lupon ng mga direktor?

Solusyon. Ayon sa pinagsama-samang sistema ng pagboto:

Ang shareholder ay dapat magmungkahi ng kanyang sariling kandidatura para sa lupon ng mga direktor. Taunang Pagpupulong ang mga shareholder ay pumili ng pitong miyembro ng lupon ng mga direktor mula sa sampung kandidato, ang pagboto ay isinasagawa gamit ang pinagsama-samang pamamaraan. Ang kabuuang bilang ng mga ordinaryong pagbabahagi ay 1 milyon. Ilang shares ang dapat bilhin ng isang shareholder para mahalal sa board of directors?

Solusyon".

saan d- ang bilang ng mga kandidato para sa lupon ng mga direktor na dapat ibigay;

s- kabuuang bilang ng mga pagbabahagi;

D- bilang ng mga upuan sa lupon ng mga direktor;

N- ang bilang ng mga pagbabahagi na kinakailangan ng isang shareholder upang makagawa ng isang desisyon.

Sagot: 125,001 pcs.

isagawa ang kanilang mga desisyon sa kanilang mga may-ari sa pulong ng mga shareholder. Ang isang mas maliit na stake ay maaari ding kumokontrol. Sa USA, ang pagkontrol sa mga stake ay kinabibilangan ng 5-10% shares;

• ? 75% + 1 bahagi - buong kontrol sa isang pinagsamang kumpanya ng stock;
• ? 95% - ang karapatang sapilitang muling bumili ng mga pagbabahagi mula sa natitirang mga shareholder.

Pagkalkula ng mga bahagi ng pagboto. Sa isang pinagsamang kumpanya ng stock, ang bilang ng mga natitirang bahagi ay maaaring hindi katumbas ng bilang ng mga botante, ibig sabihin, hindi lahat ng bahagi ay nagbibigay ng boto sa shareholder. Una sa lahat, ang mga pagbabahagi sa pagboto ay hindi kasama ang mga pagbabahagi ng kagustuhan.

• 1) pagtaas ng bilang ng mga ginustong pagbabahagi kung saan ang mga karapatan ng mga shareholder ay nilabag;
• 2) bumababa sa bilang ng mga bahagi ng treasury.

Formula:

Ang awtorisadong kapital ng OJSC ay binubuo ng 100 libong ordinaryong at 15 libong ginustong pagbabahagi. Ilang shares ang kailangang bilhin ng investor para ma-claim pambihirang pulong shareholders, sa kondisyon na sa sandaling ito ay mayroon siyang 11,000 ordinaryong at 1,000 ginustong pagbabahagi, na isinasaalang-alang ang katotohanan na ang charter ng kumpanya ay hindi nagtatakda ng halaga ng mga dibidendo, at sa huling pagpupulong ng mga shareholder walang mga dibidendo na binayaran sa ginustong pagbabahagi?

Solusyon".

• 1) bilang ng mga bahagi ng pagboto:
• 100000 + 15000= 115000;
• 2) upang mailagay ang isang isyu sa agenda ng pulong, 10% ng mga bahagi sa pagboto ay kinakailangan, ibig sabihin, 115,000 x 0.1 = 11,500;
• 3) pakete ng shareholder: 11000+ 1000 = 12000.

Sagot: hindi na kailangang bumili.

• 1. Desisyon sa pagbabayad (deklarasyon ng mga dibidendo). Ang desisyon na magbayad ng mga dibidendo ay ginawa ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder. Ang dibidendo ay hindi maaaring mas malaki kaysa sa inirerekomenda ng lupon ng mga direktor ng kumpanya. Ang pulong ng mga shareholder ay hindi maaaring magpasya na magbayad ng mga dibidendo kung ang lupon ng mga direktor ay hindi nagrekomenda ng naturang pagbabayad. Ang probisyon na ito ay nakapaloob sa batas at dahil sa ang katunayan na ang pulong ng mga shareholder ay kadalasang nagpapatuloy sa sarili nitong mga interes, na binubuo sa pagtanggap ng kita mula sa mga pamumuhunan nito (mga dibidendo sa pagbabahagi), na maaaring sumalungat sa mga interes ng pag-unlad ng negosyo (namumuhunan ng mga kita sa pagpapatupad ng mga bagong proyekto). Samakatuwid, ang lupon ng mga direktor, bilang isang katawan na mas malapit sa pamamahala ng kumpanya, ay nagrerekomenda ng laki ng dibidendo. Kung ang lupon ng mga direktor ay hindi isinasaalang-alang ang mga interes ng mga shareholder, ito ay malulusaw. Samakatuwid, ang lupon ng mga direktor ay "sa pagitan ng dalawang apoy": sa isang banda, kinakailangan na paunlarin ang negosyo upang makatanggap ng mga dibidendo sa hinaharap; sa kabilang banda, magbayad ng kasalukuyang mga dibidendo. Ang pagbabayad ng mga dibidendo sa mga pagbabahagi ay hindi sapilitan para sa isang pinagsamang kumpanya ng stock kahit na may tubo. Ang pagpupulong ng mga shareholder ay maaaring magpasya na huwag magbayad ng mga dibidendo hindi lamang sa mga ordinaryong pagbabahagi, kundi pati na rin sa mga ginustong pagbabahagi.
• 2. Paraan ng pagbabayad. Ang mga dibidendo ay maaaring bayaran ng cash o iba pang ari-arian. Kung ang mga dibidendo ay binabayaran sa mga pagbabahagi, hindi sila kinikilala bilang mga dibidendo para sa mga layunin ng buwis (walang buwis na sinisingil).

LIHAM NG BATAS

Ang batas ng Russia ay hindi kinikilala ang mga dibidendo bilang mga pagbabayad sa mga shareholder ng isang joint-stock na kumpanya sa anyo ng paglilipat ng pagmamay-ari ng mga pagbabahagi ng parehong kumpanya sa kanila.

Para sa mga ginustong pagbabahagi, ang halaga ng dibidendo at halaga ng pagpuksa ay naayos sa charter at maaaring ipahayag:

• ? sa isang nakapirming halaga ng pera (halimbawa, bawat taon 100 rubles sa mga dibidendo ay binabayaran bawat bahagi);
• ? porsyento ng nominal na halaga (halimbawa, 50% ng nominal na halaga);
• ? ang pamamaraan ng pagkalkula ay maaaring maayos (halimbawa, 50% ng netong kita ay napupunta upang magbayad ng mga dibidendo sa mga ginustong pagbabahagi).

Kung walang sinabi ang charter tungkol sa alinman sa halaga ng dibidendo o halaga ng halaga ng pagpuksa, kung gayon ang dibidendo sa mga ginustong pagbabahagi ay katumbas ng dibidendo sa mga karaniwang pagbabahagi, at ang halaga ng pagpuksa ay katumbas ng halaga ng par.

• 3. Pinagmumulan ng mga pagbabayad. Ang mga dibidendo ay binabayaran mula sa netong kita para sa kasalukuyang taon. Ang mga dibidendo ay binabayaran muna sa mga ginustong pagbabahagi, at pagkatapos ay sa mga karaniwang pagbabahagi. Ang mga dibidendo sa ginustong pagbabahagi ay maaaring bayaran mula sa mga pondo na espesyal na itinalaga para sa layuning ito at mula sa netong kita. Ang mga dibidendo sa mga ordinaryong pagbabahagi ay binabayaran lamang mula sa netong kita.
• 4. Dalas. Alinsunod sa batas, ang isang kumpanya ay maaaring magbayad ng mga dibidendo kada quarter (batay sa mga resulta ng unang quarter, anim na buwan, siyam na buwan) o isang beses sa isang taon. Kung ang mga pansamantalang dibidendo ay idineklara, ang desisyon sa kanilang pagbabayad ay dapat gawin nang hindi lalampas sa tatlong buwan mula sa katapusan ng kaukulang quarter.
• 5. Mga deadline. Ang pamamaraan ng pagbabayad ng dibidendo ay nagaganap sa maraming yugto.

Tinutukoy ng Lupon ng mga Direktor:

• ? ang petsa kung saan ang mga taong may karapatang tumanggap ng mga dibidendo ay tinutukoy (petsa ng pagsasara ng rehistro);
• ? ang halaga ng mga dibidendo para sa bawat uri ng pagbabahagi;
• ? paraan ng pagbabayad ng dibidendo;
• ? ang petsa ng pagpupulong ng mga shareholder kung saan pinlano ang anunsyo ng mga dibidendo.

Petsa ng sensus (pagsasara ng pagpapatala)- ang araw ng pagpaparehistro ng mga shareholder na may karapatang tumanggap ng mga ipinahayag na dibidendo.

Ang petsa ng pagsasara ng rehistro ay hindi maaaring itakda nang mas maaga kaysa sa sampung araw at hindi lalampas sa 20 araw mula sa petsa ng pag-anunsyo ng mga dibidendo (petsa ng pagpupulong ng mga shareholder). Gayunpaman, sa pagsasanay sa Russia, ang petsa ng pagsasara ng rehistro ay madalas na itinakda bago ang pulong ng mga shareholder. Ang petsang ito ay mahalaga para sa pagtukoy ng halaga sa pamilihan ng bahagi sa pangalawang merkado (sa oras ng pag-anunsyo ng isang dibidendo, ang presyo ng bahagi sa pangalawang merkado ay karaniwang bumabagsak sa halaga ng dibidendo).

Petsa ng deklarasyon ng dividend- ito ang araw kung kailan ang pagpupulong ng mga shareholder ay gumagawa ng desisyon (nag-aanunsyo) sa pagbabayad ng mga dibidendo, ang kanilang halaga, sensus at mga petsa ng pagbabayad.

Ang desisyon sa petsa ng census at ang halaga ng mga dibidendo ay ginawa, tulad ng ipinahiwatig, sa pamamagitan ng pagpupulong ng mga shareholder, ngunit sa panukala lamang ng lupon ng mga direktor. Nangangahulugan ito na ang pagpupulong ng mga shareholder ay hindi maaaring baguhin ang petsa, ngunit aprubahan lamang ito. At sa mga tuntunin ng laki ng mga dibidendo, ang pagpupulong ng mga shareholder ay maaari lamang bawasan ang dibidendo na iminungkahi ng lupon ng mga direktor o ganap na tumanggi na magdeklara at magbayad ng mga dibidendo.

Petsa ng pagbabayad- ito ang araw kung saan nangyayari ang aktwal na pagbabayad ng mga dibidendo.

Ang panahon ng pagbabayad ng dibidendo ay hindi maaaring lumampas sa:

• 1) para sa isang nominal na may hawak ng mga pagbabahagi at isang tagapangasiwa - sampung araw ng trabaho mula sa petsa ng census;
• 2) lahat ng iba pang shareholder - 25 araw ng trabaho mula sa petsa ng census.
• 6. Pananagutan. Ang kumpanya ay hindi obligadong magbayad ng mga dibidendo sa mga ordinaryong at ginustong pagbabahagi, gayunpaman, kung ang itinatag na nakapirming dibidendo sa mga ginustong pagbabahagi ay hindi binabayaran, ang mga shareholder ay may paglabag sa kanilang mga karapatan, kung saan ang mga ginustong pagbabahagi ay nagiging pagboto. Dapat itong isaalang-alang ng pagpupulong ng mga shareholder kapag nagpasya na magdeklara (magbayad) ng mga dibidendo.

Ang kumpanya ay obligadong magbayad ng ipinahayag na mga dibidendo. Iyon ay, kung ang pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder ay gumawa ng desisyon na magbayad ng mga dibidendo, ngunit hindi sila binayaran sa oras, ang halaga ng mga dibidendo ay nagiging overdue na mga account na dapat bayaran, at ang mga shareholder ay may karapatang humingi ng kabayaran para sa mga dibidendo sa korte.

• 7. Mga Limitasyon. Ang kumpanya ay walang karapatan na gumawa ng desisyon sa pagbabayad ng mga dibidendo:
  • ? hanggang sa buong pagbabayad ng awtorisadong kapital;
  • ? muling pagbili ng lahat ng mga pagbabahagi na obligadong bilhin muli ng kumpanya;
  • ? kung sa araw na ginawa ang desisyon ang kumpanya ay nakakatugon sa mga palatandaan ng kawalan ng utang (pagkabangkarote) o lumitaw ang mga ito bilang isang resulta ng pagbabayad ng mga dibidendo;
  • ? kung sa araw na ginawa ang desisyon, ang halaga ng mga net asset ng kumpanya ay mas mababa sa awtorisadong kapital nito, reserbang pondo at ang labis sa halaga ng pagpuksa ng mga ginustong pagbabahagi kaysa sa par value;
  • ? para sa mga ordinaryong at ginustong pagbabahagi, ang halaga ng dibidendo kung saan hindi natukoy, maliban kung ang isang desisyon ay ginawa na magbayad ng mga dibidendo nang buo sa lahat ng uri ng ginustong pagbabahagi, ang halaga ng dibidendo kung saan ay tinutukoy sa charter ng pinagsamang-stock kumpanya;
  • ? ginustong mga bahagi kung saan ang halaga ng dibidendo ay tinutukoy ng charter, maliban kung ang isang desisyon ay ginawa sa buong pagbabayad ng mga dibidendo sa mga ginustong pagbabahagi na may priyoridad sa kanila sa pagkakasunud-sunod ng mga pagbabayad.

Ang mga naideklara na dibidendo ay hindi maaaring bayaran kung ang mga aytem 3 at 4 ng listahan sa itaas ay natutugunan.

Ang mga dibidendo ay hindi naipon sa mga pagbabahagi na ang pagmamay-ari ay inilipat sa kanya (mga pagbabahagi ng treasury).

Ang pinagsamang kumpanya ng stock ay nagpatibay ng sumusunod na pamamaraan para sa pagbabayad ng mga dibidendo:

• 1) dalas ng pagbabayad - taun-taon;
• 2) petsa ng sensus - Mayo 10;
• 3) petsa ng pag-anunsyo ng mga dibidendo - Mayo 16;
• 4) petsa ng pagbabayad - Hunyo 10.

Kailan dapat bumili ng mga bahagi ang isang mamumuhunan upang maging kuwalipikado para sa susunod na dibidendo?

Solusyon. Ang mga shareholder at nominal na may hawak ng mga pagbabahagi na kasama sa rehistro ng mga shareholder sa araw ng pag-iipon ng listahan ng mga taong may karapatang lumahok sa taunang pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder para sa pagbabayad ng taunang mga dibidendo ay may karapatang tumanggap ng mga dibidendo.

• Mga panuntunan sa conversion.
• Ang pag-convert ng mga ordinaryong share sa preferred shares, bond at iba pang securities ay hindi pinahihintulutan.
• Ang pag-convert ng mga ginustong pagbabahagi sa mga bono at iba pang mga mahalagang papel, maliban sa mga pagbabahagi, ay hindi pinahihintulutan.
• Ang pagpapalit ng mga bono sa pagbabahagi ay dapat isagawa sa pamamagitan ng resolusyon ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder o sa pamamagitan ng nagkakaisang desisyon ng lupon ng mga direktor (supervisory board) ng kumpanya.
• Ang kumpanya ay walang karapatan na maglagay ng mga bono at iba pang issue-grade securities na mapapalitan sa mga share ng kumpanya kung ang bilang ng mga awtorisadong share ng kumpanya ng ilang mga kategorya at uri ay mas mababa kaysa sa bilang ng mga share ng mga kategorya at uri na ito, ang karapatang bumili ng kung saan ay ibinibigay ng naturang mga mahalagang papel. Kapital ng isang pinagsamang kumpanya ng stock. Ang kapital ng kumpanya ang pinagmumulan ng financing nito. Anumang bagay na maaaring makuha upang patakbuhin ang isang negosyo ay tinatawag na asset at pinondohan ng kapital. Ang anumang asset ay may karapatan, habang ang pananagutan (kapital) ay isang obligasyon sa mga shareholder o nagpapautang. Ang mga ari-arian (property) ng kumpanya ay karaniwang may pisikal na anyo (pera, mga gusali, hilaw na materyales, kalakal) o isang pormal na karapatan na mag-claim ng utang (mga account na maaaring tanggapin). Ang mga pananagutan ng kumpanya ay ang kapital nito; Kung eskematiko mong kinakatawan ang balanse ng kumpanya, ang kapital ang bubuo sa kanang bahagi nito. Ang kapital ay nahahati sa dalawang bahagi: ? pagmamay-ari - ay pag-aari ng lahat ng mga shareholder Ang kumpanya ay hindi obligadong ibalik ito sa mga shareholder o ipamahagi ang mga kita sa kanila. Gayunpaman, hindi ito maituturing na libre, dahil ang mga shareholder, sa kaso ng hindi epektibong pamamahala, ay maaaring palitan ito; ? hiniram - kumakatawan sa utang ng kumpanya sa mga nagpapautang (accounts payable).
• Artikulo 43 ng Tax Code ng Russian Federation.