Mga pagsasanib at pagkuha sa internasyonal na negosyo. Mga pagsasanib at pagkuha bilang isang anyo ng internasyonal na pag-unlad ng negosyo: Russian at dayuhang kasanayan Ang papel ng mga bangko sa pamumuhunan
Ang Business World ay isang malaking sandbox ng mga bata na may lamang gumagapang na buhangin. Mga pagsasanib at pagkuha Ang mga pagsasanib na pagkuha ay isang karaniwang pangalan para sa lahat ng mga transaksyon na may kinalaman sa paglipat ng kontrol ng korporasyon sa lahat ng anyo kabilang ang pagbili at pagpapalitan ng mga asset. Kasama sa malawak na konseptong ito ang mga merger, acquisition, at buyout. hiniram na pondo LBO MBO EBO pagalit na pagkuha-over recapitalization at iba pang mga transaksyon na nagpapahiwatig...
Ibahagi ang iyong trabaho sa mga social network
Kung ang gawaing ito ay hindi angkop sa iyo, sa ibaba ng pahina ay may isang listahan ng mga katulad na gawa. Maaari mo ring gamitin ang pindutan ng paghahanap
Veselova A.N.
REA na pinangalanan. G.V. Plekhanov
Moscow
Mga pagsasanib at pagkuha bilang isang anyo ng internasyonal na pag-unlad ng negosyo: Russian at dayuhang kasanayan
"Ang mundo ng negosyo ay isang malaking sandbox ng mga bata, tanging may gumagapang na buhangin."
Richard Stiegel, bangkero
Sa konteksto ng globalisasyon at internasyonalisasyon ng ekonomiya ng daigdig, ang isa sa pinakamahalagang salik na tumutukoy sa pagiging mapagkumpitensya ng anumang bansa ay ang epektibong paggana ng kapaligiran ng negosyo nito. Tinutukoy ng interaksyon ng mga puwersang pampulitika, pang-ekonomiya, panlipunan at teknolohikal ang papel ng isang bansa sa entablado ng mundo. Upang patuloy na umunlad at lumabas bilang isang pinuno sa mga kondisyon ng mahigpit na pandaigdigang kompetisyon, kailangan ng bansa ang isang klase ng mga tinatawag na epektibong may-ari na may kakayahang dalhin ang mga kumpanya sa pinakamataas na antas at nagmamalasakit sa kanilang patuloy na pagpapabuti. Ang mga proseso ng merger at acquisition ay isa sa mga mekanismo para sa muling pamamahagi ng ari-arian, na nangangahulugang direktang nakakaapekto ang mga ito kung kaninong mga kamay ang pambansang ekonomiya at kung paano ito gagana sa hinaharap.
Mga Pagsasama at Pagkuhaay isang karaniwang pangalan para sa lahat ng mga transaksyon na may kinalaman sa paglipat ng kontrol ng korporasyon sa lahat ng anyo, kabilang ang pagbili at pagpapalitan ng mga asset. Kasama sa malawak na konseptong ito ang mga merger, acquisition, leveraged buyouts (LBO, MBO, EBO), pagalit na pagkuha, recapitalization at iba pang mga transaksyon na kinabibilangan ng paglipat ng kontrol ng korporasyon mula sa isang shareholder patungo sa isa pa. 1
Sa Russian at dayuhang batas, ang mga konsepto ng merger at acquisition ng mga kumpanya ay naiiba ang kahulugan. Ayon sa Pederal na Batas "Sa pinagsamang mga kumpanya ng stock» na may petsang Disyembre 26, 1995 N 208-FZ, ang muling pagsasaayos ng isang kumpanya ay maaaring isagawa sa anyo ng merger, accession, division, spin-off at transformation. Ayon sa batas ng Russia, ang isang pagsasama ng mga kumpanya ay kinikilala ang paglitaw ng isang bagong kumpanya sa pamamagitan ng paglilipat dito ang lahat ng mga karapatan at obligasyon ng dalawa o higit pang mga kumpanya na may pagwawakas ng huli. 2 . Kapag pinagsama ang mga kumpanya, namamahagi ang kumpanya II nabibilang sa lipunan ako nakikilahok sa pagsasanib, gayundin sa sariling shares kabilang sa kumpanyang kalahok sa merger ako , ay binabayaran. Ang kahulugan na ito ay katumbas ng kahulugan sa dayuhang konsepto ng "corporate consolidation". Sa pagsasanay sa mundo, ito ay inilalapat sa mga kaso kung saan, sa panahon ng isang pagsasama, ang parehong mga kalahok na negosyo ay nawala ang kanilang legal na kalayaan at naging bahagi ng bagong kumpanya.
Sa dayuhang batas, ang isang pagsasanib ay nauunawaan bilang kumbinasyon ng ilang mga kumpanya, bilang isang resulta kung saan ang isa sa kanila ay nabubuhay, at ang natitira ay hindi na umiiral. Sa kasanayang Ruso, ang kahulugan na ito ay nasa ilalim ng terminong "pagsasama". Ang pagsasama ng isang kumpanya ay nangangahulugan ng pagwawakas ng mga aktibidad ng isa o higit pang mga kumpanya na may paglipat ng lahat ng kanilang mga karapatan at obligasyon sa isa pa.
Ang “corporate takeover” sa foreign practice ay isang proseso na kinasasangkutan ng mga share o asset ng isang korporasyon na nagiging pag-aari ng bumibili. Mayroon ding ilang mga pagkakaiba sa konsepto ng "hostile takeover" o "hostile takeover". Sa batas ng Anglo-Saxon, ang terminong ito ay tumutukoy sa isang alok na bumili ng mga bahagi sa isang pampublikong kumpanya na tinanggihan ng pamamahala ng kumpanya. Ang mga magiliw na transaksyon ay kinasasangkutan ng mamimili at nagbebenta na boluntaryong pumasok sa transaksyon. Sa Russia, ang isang pagalit na pagkuha ay isang kaso ng corporate takeover gamit ang mga ilegal na pamamaraan, kadalasang kinasasangkutan ng pagkuha ng mga pagbabahagi ng kumpanya laban sa kalooban ng kanilang mga tunay na may-ari.
Kapag sinusuri ang mga motibo na nag-uudyok sa mga kumpanya na muling ayusin sa pamamagitan ng mga pagsasanib o pagkuha, tatlong teorya ang maaaring makilala. 3
Ang synergetic theory ng mga proseso ng integration ay ang mga merger at acquisition ay bumubuo ng isang espesyal na epekto ng bagong idinagdag na halaga, na tinatawag na synergistic effect, na kilala bilang "2 + 2 = 5" o "1 + 1 > 2". Bilang karagdagan sa teorya ng synergy, mayroon ding teorya sa gastos ng ahensya ng mga libreng daloy ng pera at teorya ng hubris.
Ayon sa teorya ng mga gastos sa ahensya, ang isa sa mga dahilan na nag-uudyok sa isang kumpanya na pumasok sa isang merger o acquisition na transaksyon ay maaaring ang libreng cash flow, na hindi gustong ibigay ng mga tagapamahala ng kumpanya bilang mga dibidendo sa mga shareholder. Ito cash ay binago sa pagpopondo sa pagkuha ng isa pang kumpanya, na, sa prinsipyo, ay maaaring hindi kumikita sa ekonomiya para sa bumibili.
Ang teorya ng "hubris", na binuo ni R. Roll, ay nakasalalay sa hindi makatwiran na "pagmamalaki" ng pamamahala ng kumukuhang kumpanya, na nagpasya na sumanib o kumuha, kahit na hindi ito nangangailangan ng isang synergistic na epekto. 4
Ang epektibong paggana at kaunlaran ng isang kumpanya ay nakasalalay sa kung gaano ito kahusay na makakaangkop sa patuloy na pagbabago ng kapaligiran ng negosyo sa mga kakumpitensya nito. Ito ay kumpetisyon na nagpipilit sa mga kumpanya na aktibong maghanap ng mga bagong pagkakataon para sa paglago at pag-unlad, gamitin ang kanilang mga mapagkukunan ng pamumuhunan nang mas mahusay, bawasan ang mga gastos at bumuo ng kanilang sariling mga diskarte sa pamumuno sa merkado. Kaya, maaga o huli, haharapin ng kumpanya ang tanong kung paano eksaktong bubuo pa: sa pamamagitan ng organikong paglago (o muling pagsasaayos ng mga panloob na proseso nito - reengineering) o sa pamamagitan ng pagsasama sa ibang mga kumpanya (mga pagsasanib o pagkuha). Ang bawat diskarte ay may mga pakinabang at disadvantages nito. Kapag pumipili ng pangalawang diskarte, kinakailangang pag-aralan ang sitwasyon kapwa sa pandaigdigang merkado ng MA at sa pambansa, depende sa likas na katangian ng transaksyon.
Nagkaroon ng kasalukuyang pandaigdigang krisis sa pananalapi at ekonomiya negatibong epekto sa mga proseso ng merger at acquisitions, na isa sa mga paraan upang makapasok sa mga bagong merkado sa anyo ng dayuhang direktang pamumuhunan. Ang dayuhang direktang pamumuhunan ay ang pamumuhunan ng kapital para sa layunin ng pagkuha at epektibong pagkontrol sa mga ari-arian, ari-arian at buong kumpanya sa ibang mga bansa. 5 Maaari silang magkaroon ng anyo ng: 1) pagtatayo ng mga bagong negosyo (diskarte " greenfield "); 2) pagkuha nagpapatakbo ng mga negosyo(brown-field strategy); 3) pakikilahok sa mga joint venture ( joint ventures). 6
Ang mga pandaigdigang pag-agos ng FDI, pagkatapos ng mahabang panahon ng patuloy na paglago (mula 2003 hanggang 2007), ay bumaba mula sa kanilang makasaysayang mataas na $1,979 bilyon noong 2007 hanggang $1,697 bilyon noong 2008 (tingnan ang .graph 1). Ayon sa World Investment Report na inihanda ng UNCTAD, ang FDI ay patuloy na bababa sa 0.9 1.2 trilyon. dolyar noong 2009
Bilang isang direktang resulta ng pagbagsak ng ekonomiya, ang mga transaksyon sa cross-border na M&A ay nagpakita ng isang makabuluhang pababang trend, na ang kanilang halaga ay bumaba ng 35% at dami ng 22% noong 2008 kumpara sa nakaraang taon. Ang pagbabang ito ay sanhi ng ilang mga kadahilanan: ang pagbagsak ng mga stock exchange maunlad na mga bansa, kahirapan sa pagpopondo mula sa sarili at hiniram na mga pondo, pagbawas sa kita ng kumpanya at, bilang resulta, pagbaba sa kanilang mga mapagkukunan ng pamumuhunan at iba pang mga kadahilanan.
Iskedyul. 1 FDI inflows sa mundo
Ang bumabagsak na demand para sa mga produkto at serbisyo ay nagpilit din sa mga kumpanya na muling isaalang-alang ang kanilang mga plano sa pamumuhunan at bawasan ang saklaw o ganap na iwanan ang maraming lokal at dayuhang proyekto, kapwa sa anyo ng mga pagsasanib at pagkuha at mga bagong proyekto sa greenfield.
Ang mga pagbabago sa mga kondisyon ng pandaigdigang merkado ng MA ay nakaapekto sa heograpiya ng mga transaksyon sa iba't ibang paraan (tingnan ang Talahanayan 1). Sa mga mauunlad na bansa, kung saan nagmula ang krisis sa pananalapi, ang mga pag-agos ng FDI ay bumaba noong 2008, habang sila ay patuloy na tumaas sa mga umuunlad na bansa at mga bansang may mga ekonomiya sa paglipat. Ang dahilan ng makabuluhang pagbaba ng mga daloy ng FDI sa mga mauunlad na bansa (29%) noong 2008 ay ang matinding pagbaba sa halaga ng mga transaksyon sa cross-border na MA pagkatapos ng limang taong boom na natapos noong 2007. Sa Europa, ang dami ng mga transaksyong ito ay bumaba ng 56%, at sa Japan ng 43%. Ang mga transaksyon na nagkakahalaga ng higit sa $1 bilyon ay lalo na naapektuhan ng pandaigdigang krisis sa pananalapi at ekonomiya.
Ang mga tema ng paglago ng ekonomiya sa mga umuunlad na bansa, kumpara sa mga binuo na bansa, noong 2008 ay medyo pa rin mataas na antas higit sa lahat dahil sa hindi gaanong malapit na koneksyon ng kanilang mga financial system sa sistema ng pagbabangko USA at Europa, pati na rin dahil sa medyo kanais-nais na mga kondisyon sa pandaigdigang merkado ng kalakal. 7 Gayunpaman, inaasahan na ang mga bansang ito ay makakaranas ng mas mabagal na paglago sa mga macroeconomic indicator.
|
Talahanayan 1. Mga cross-border merger at acquisition, 1990 - 2008, $ milyon |
||||||||
|
bansa/rehiyon |
pagbebenta ng mga kumpanya |
pagbili ng mga kumpanya |
||||||
|
1990-2000 |
2006 |
2007 |
2008 |
1990-2000 |
2006 |
2007 |
2008 |
|
|
5811 |
22753 |
13777 |
3507 |
18597 |
17115 |
|||
|
Tsina |
4899 |
11307 |
9274 |
5144 |
12053 |
2388 |
36861 |
|
|
United Kingdom |
38527 |
123498 |
170992 |
125576 |
59159 |
18900 |
221900 |
51758 |
|
USA |
80625 |
136584 |
179220 |
225778 |
42974 |
114436 |
179816 |
72305 |
|
CIS |
4556 |
28482 |
19739 |
5032 |
20690 |
20653 |
||
|
Timog-Silangang Europa at mga bansang CIS |
1141 |
8497 |
30671 |
20505 |
2940 |
21728 |
20648 |
|
|
sa mundo |
257070 |
635940 |
1031100 |
673214 |
257070 |
635940 |
1031100 |
673214 |
Kinalkula mula sa: UNCTAD statistical database
Noong 2008, ang Russian Federation, bilang resulta ng pandaigdigang krisis, ay nahaharap sa isang kapansin-pansing pagkasira sa sitwasyong pang-ekonomiya sa bansa. Halimbawa, noong 2007, naitala ang isang record na pagtaas sa mga merger at acquisition sa Russia (doble ang merkado ng M&A kumpara sa nakaraang taon at sa mga tuntunin ng halaga umabot sa 130 bilyong dolyar, at ang bilang at average na gastos mga transaksyon). Sa oras na ito, hinulaan ng mga analyst ng negosyo ang karagdagang paglago ng merkado ng MA sa Russia at isang pagtaas sa bahagi nito sa pandaigdigang dami ng mga pagsasanib at pagkuha, na tinitiyak na wala pang kapansin-pansin na mga kadahilanan ng pagbaba sa merkado ng Russia, ngunit nasa simula na. noong 2008 ay malinaw na ang merkado ng MA ay halos umabot sa $100 bilyon Bilang resulta ng krisis, ang bansa ay nahaharap sa isang pagbaba sa mga rate ng paglago? industriyal na produksyon, isang pagbawas sa dami ng pautang, pati na rin ang pagbaba sa demand ng consumer. Bilang resulta, ang bansa ay nahaharap sa malubhang panlabas na paghihigpit na negatibong nakaapekto sa ekonomiya nito.
Ang pandaigdigang krisis sa pananalapi at pang-ekonomiya ay kapansin-pansing nagbago sa vector ng pag-unlad ng merkado ng MA sa Russia, ang istraktura ng industriya nito at ang target na oryentasyon (tingnan ang Diagram 1 at Diagram 2).
Noong 2008, ang nangunguna sa bilang at halaga ng mga transaksyon ay ang sektor ng pananalapi na sinasakop nito ang humigit-kumulang 25% ng kabuuang halaga ng M&A sa Russia. Ang isa sa mga pangunahing dahilan ay ang pandaigdigang krisis sa pananalapi, na nagdulot ng isang alon ng mga pagsasanib sa mga sektor ng pagbabangko at seguro. Susunod sa mga tuntunin ng halaga ng transaksyon ay ang sektor ng kuryente, na sinusundan ng industriya ng pagkain. Ang mga industriya na dati ay kabilang sa mga pinuno sa mga tuntunin ng aktibidad ng M&A ay nagpapahina sa kanilang mga posisyon: industriya ng langis at gas, telekomunikasyon, konstruksyon at real estate. 8 Sa istruktura ng halaga ng mga transaksyon sa M&A, ang isang makabuluhang bahagi ay inookupahan pa rin ng mga transaksyon na higit sa $1,000 milyon (52%). 9
Diagram 1. Bilang ng mga transaksyon sa M&A sa Russia ayon sa industriya noong 2008
Diagram 2. Istruktura ng industriya ng mga merger at acquisition sa Russian Federation noong 2008
Kinakalkula ayon sa M&A Intelligence analytical group ng Mergers and Acquisitions magazine
Para sa merkado ng Russia Ang mga pagsasanib at pagkuha ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga sumusunod na tampok:
- ang pagkalat ng mga haka-haka na motibo para sa mga transaksyon sa M&A;
- kakulangan ng transparency at pagkakaroon ng impormasyon tungkol sa mga patuloy na transaksyon;
- mataas na bahagi ng mga pagalit na pagkuha;
- underdevelopment ng stock market at mababang bahagi ng mga pampublikong kumpanyang nakalakal sa stock market;
- ang pagsasagawa ng pagpopondo ng mga transaksyon sa M&A sa pamamagitan ng LBO ay hindi aktibong ginagamit;
- katiwalian ng mga awtoridad kapangyarihan ng estado at sila malaking papel sa resulta ng isang transaksyon sa M&A;
- mataas na bahagi ng mga insider shareholder;
- mga espasyo batas ng Russia tungkol sa mga aspeto ng muling pagsasaayos ng kumpanya, pati na rin ang mahinang proteksyon ng mga karapatan ng mamumuhunan; kalabuan ng mga interpretasyon sa batas
- paggamit ng mga mekanismong malayo sa pampang kaugnay ng mga transaksyon M
- interes ng mga dayuhang mamumuhunan pangunahin sa mga kumpanya ng fuel at energy complex;
- kawalan kultura ng negosyo at etika
- iba pa
May mga positibo at negatibong aspeto ng epekto ng mga pagsasanib at pagkuha sa ekonomiya ng Russia. 10 Sa isang tabi mga domestic na kumpanya Nakukuha ko ang pagkakataong makiisa sa mga dayuhang manlalaro upang mapalawak sa mga bagong merkado at karagdagang pag-unlad. Ang mga pangunahing proyekto ay ipinatutupad mga proyekto sa pamumuhunan na nagdadala ng mga bagong teknolohiya at progresibong pag-unlad sa bansa, na nagpapataas ng kahusayan sa negosyo at pagiging mapagkumpitensya nito. Mahalaga rin na ang FDI ay ang gustong paraan upang makakuha ng pinansyal, teknolohikal at iba pang mapagkukunan. Dahil sa pagtaas ng aktibidad at sukat ng mga aktibidad ng mga kumpanya, tumataas din ang halaga ng mga kita sa buwis sa badyet ng bansa. Sa kabilang banda, ang mga merger at acquisition ay maaaring humantong sa pagpapahina ng kumpetisyon sa merkado, karagdagang restructuring ng target na kumpanya para sa kapakanan ng pagkuha ng panandaliang kita sa halip na isang synergistic na epekto, at iba pa.
Tulad ng para sa pagtataya para sa karagdagang pag-unlad ng merkado ng M&A sa Russia, ang vector ng pag-unlad ay maglalayon sa maliit at katamtamang laki ng segment ng negosyo. Ang bahagi ng mga pagsasanib sa kabuuang halaga ng mga transaksyon sa M&A ay tataas, na magpapalakas sa mga posisyon ng mga kumpanyang may malaking utang. Tataas din ang aktibidad ng gobyerno kaugnay ng mga merger at acquisition market, na magsisilbing investor at regulator ng mga proseso ng M&A.
Ayon sa pag-aaral World Investment Prospect Survey (UNCTAD ) Ang hinaharap na pagbawi ng FDI ay pangungunahan ng Estados Unidos, gayundin ng mga bansang BRIC (Brazil, Russia, India at China). Ang direktang pamumuhunan ng dayuhan ay malamang na ididirekta sa mga industriyang hindi gaanong sensitibo sa mga siklo ng negosyo at nagpapatakbo nang may matatag na pangangailangan (agrikultura, mga sektor ng serbisyo). Bibigyan din ng priyoridad ang mga industriyang may pangmatagalang pag-unlad (industriya ng parmasyutiko). Inaasahan na pagkatapos ng krisis, kung kailan ekonomiya ng daigdig ay ibabalik, konklusyon pampublikong pondo mula sa umaalog na mga industriya ay malamang na maging sanhi bagong alon cross-border merger at acquisition.
Ang dinamika ng mga merger at acquisition sa mundo, na mabilis na nagpapanumbalik ng kanilang positibong kalakaran at mga prospect kahit na sa panahon ng krisis, ay kadalasang idinidikta ng mga estratehiya ng mga TNC sa paghahanap ng panloob at panlabas na mapagkukunan pag-unlad ng negosyo. SA modernong mundo ang kumpanya ay dapat lumikha at tiyakin ang mapagkumpitensyang mga bentahe hindi lamang sa pambansang antas, ngunit sa buong mundo. Ito ay ang proseso ng globalisasyon na nagpipilit sa mga kumpanya na isipin ang tungkol sa mga pagsasanib at pagkuha upang bumuo ng mga korporasyon na maaaring matiyak ang pagiging mapagkumpitensya ng kanilang produkto sa pandaigdigang antas.
1 Tingnan ang: A. Marshak, batay sa mga materyales ng talumpati sa kumperensya "Epektibong pagsasanib at pagkuha: mga isyu ng pamumuhunan at pamamahala", Hunyo 19, 2001
2 Cm.: Pederal na batas“On Joint Stock Companies” (On JSC) na may petsang Disyembre 26, 1995 N 208-FZ, Artikulo 16
3 Tingnan ang: Pagkuha ng mga negosyo at proteksyon laban sa pagkuha. M.: Delo, 2007 P. 67
4 Tingnan ang ibid.
5 Tingnan ang: R. Griffin, M. Pastey. Internasyonal na negosyo. St. Petersburg: Peter, 2006 P. 51
6 Tingnan din doon. P. 634
7 World Investment Report, UNCTAD
8 Mga pagsasanib at pagkuha, press release
9 Pagsusuri ng FBK
10 Mga pagsasanib at pagkuha sa system modernong ekonomiya: monograph; inedit ni A.N. Folomieva. M.: Publishing house RAGS, 2009. P.165
PAGE \* MERGEFORMAT 1
Iba pang katulad na mga gawa na maaaring interesante sa iyo.vshm> |
|||
| 19959. | MGA MERGER AT ACQUISITION BILANG ISANG TOOL SA PAGMANAGEMENT NG KUMPANYA | 536.52 KB | |
| Sa kasalukuyan, sa konteksto ng pag-akyat sa WTO, ipinakilala at lumalaki ang mga parusang pang-ekonomiya laban sa Russia ng EU at USA, ang bilang ng mga negosyong Ruso, kung saan ang isang pagsasanib o pagkuha ay naging elemento ng kanilang diskarte sa pag-unlad sa hinaharap, ay nagsisilbing isang paraan upang malutas ang lalong kumplikadong mga problema sa isang krisis. | |||
| 17357. | Domestic at foreign practice ng pag-insure ng mga panganib sa ilalim ng mga obligasyon sa utang | 98.9 KB | |
| Habang nagbibigay ng makabuluhang mapagkumpitensyang mga bentahe, ang pagbuo ng mga benta sa mga tuntunin ng isang komersyal o export na pautang ay nauugnay sa mga panganib ng hindi pagbabayad para sa mga ibinibigay na kalakal o mga serbisyong ibinigay dahil sa isang matalim na pagbaba sa solvency o pagkabangkarote ng katapat sa panahon ng pautang termino | |||
| 5219. | Mortgage lending sa Russia (Russian practice at karanasan ng mga dayuhang bansa) | 57.91 KB | |
| Ang kasalukuyang pangangailangan para sa pagbuo ng teorya at praktika ng pagpapautang ng residential mortgage ay hindi sapat na suportado ng mga teoretikal at metodolohikal na pag-unlad. Nakatuon ang literatura sa ekonomiya sa pagsasagawa ng pagpapautang sa mortgage. | |||
| 19594. | Mga gastos sa pautang at pautang: pag-uulat. Russian at internasyonal na kasanayan | 181.08 KB | |
| Pag-isipan regulasyong regulasyon accounting para sa mga gastos sa paghiram at kredito. mag-aral ng Russian at internasyonal na sitwasyon accounting para sa mga gastos sa paghiram at kredito; isaalang-alang ang pagsasagawa ng accounting at pag-uulat ng mga gastos sa mga pautang at kredito. | |||
| 15610. | Factoring bilang isang paraan ng pagpapahiram ng negosyo sa Russia gamit ang halimbawa ng Factoring Company Life LLC | 2.9 MB | |
| Mga teoretikal na pundasyon Ang pagpapatupad ng mga operasyon ng factoring sa Russia, ang kakanyahan ng lugar ng factoring sa isang ekonomiya ng merkado, pati na rin ang mga uri ng factoring at mga uri ng factoring na relasyon ay isinasaalang-alang. Mga uri ng factoring at mga uri ng factoring relationships. Halaga ng mga serbisyo at pagpepresyo ng mga pagpapatakbo ng factoring... | |||
| 1057. | Ang kamalayan bilang pinakamataas na anyo ng pag-unlad ng kaisipan | 1.36 MB | |
| Ang mga proseso ng pag-iisip bilang pangunahing mga regulator ng pag-uugali ng tao 6 1. Ang psyche ng tao ay isang napaka-komplikadong sistema na binubuo ng mga indibidwal na subsystems ay hierarchically organisado at napaka-nababago. Kaya ang pagpapatuloy ng aktibidad ng pag-iisip sa estado ng paggising ng isang tao. Ang pangunahing ideya ng konseptong ito ng Vygotsky ay ang isang pag-iisip na nakakahanap ng kumpletong pagpapahayag nito sa isang nakakamalay na anyo ay bumangon sa isip ng tao bilang isang hindi matukoy na clot ng kahulugan. | |||
| 20171. | SANGGUNIAN ANG MGA ISTRATEHIYA SA PAGBUBUO NG NEGOSYO | 33.8 KB | |
| Ito ay medyo halata na maaari kang lumipat patungo sa parehong layunin sa iba't ibang paraan. Halimbawa, maaari mong pataasin ang mga kita sa pamamagitan ng pagbabawas ng mga gastos. Ngunit ito ay maaari ring makamit sa pamamagitan ng pagtaas ng utilidad ng produktong ginawa ng organisasyon para sa mamimili. Ang iba't ibang mga kumpanya, batay sa mga pangyayari, batay sa mga kakayahan at kanilang lakas, ay gagawa ng iba't ibang mga desisyon kung paano nila lulutasin ang problemang ito. | |||
| 2716. | Mga mekanismo upang suportahan ang pag-unlad ng maliliit na negosyo sa Russia | 15.88 KB | |
| Ufa Mga mekanismo ng ekonomiya maaaring hatiin sa dalawa ang suporta para sa pagpapaunlad ng maliliit na negosyo malalaking grupo: sentralisado at desentralisado. Kasama sa mga desentralisadong mekanismo iba't ibang hugis self-regulation ng maliit na negosyo at ang pagbagay nito sa pagbabago ng mga kondisyon kapaligiran sa pamilihan. Ang ilan sa mga mekanismong ito ay makikita sa pakikipagtulungan sa pagitan ng malalaki at maliliit na negosyo, subcontracting, franchising, at mga kontrata sa pakikipagsapalaran. | |||
| 19918. | Pagsusuri at pagpili ng mga mapagkumpitensyang diskarte sa pagpapaunlad ng negosyo | 408.14 KB | |
| Competitive na diskarte negosyo: ang kakanyahan nito, mga gawain, mga uri at pamamaraan ng pagsusuri. Pagpili at pagsusuri ng isang diskarte sa pagpapaunlad ng negosyo. Ang pagbuo ng diskarte ay dapat na batay sa isang malalim na pag-unawa sa merkado, pagtatasa ng posisyon ng kumpanya sa merkado, pag-unawa sa mapagkumpitensyang mga kalamangan. Sa isang lalong mapagkumpitensyang kapaligiran, ang pag-unlad ng isang negosyo ay nakasalalay sa tatlong pangkat ng mga kadahilanan: panloob na kapaligiran panlabas na kapaligiran mga dynamic na kakayahan. | |||
| 18306. | Programa sa pagpapaunlad na "Business Road Map 2020" | 77.93 KB | |
| Ang kaugnayan ng paksa ng aking trabaho ay ang mga madiskarteng layunin ay ang pag-unlad ng ekonomiya ng domestic production, ang pag-unlad ng Kazakhstan upang makuha kalidad ng mga produkto pagtiyak ng pambansang seguridad. Ito malawak na network Ang entrepreneurship ay isang mahalagang kondisyon para sa paglikha ng isang panlipunan at pampulitika na kapaligiran na nakakatulong sa paglitaw ng kumpetisyon sa pagitan ng iba't ibang mga entidad sa pagmamay-ari, ang kakayahang tumugon sa mga pagbabago sa demand, ang paggamit ng pagbabago mataas na teknolohiya isinusulong ang paggamit... | |||
Ang Mga Pagsasama at Pagkuha (M&As) ay mga transaksyon na, kasama ng paglilipat ng mga karapatan sa pagmamay-ari, ay nagpapahiwatig, una sa lahat, ng pagbabago sa kontrol ng enterprise (Corporate Control). Dahil dito, ang pagkuha ng menor de edad, kasama. nakatutok lamang sa pagkuha ng speculative income, ang mga shareholding sa bahagi ng mga indibidwal at/o institutional investors (portfolio investments) ay hindi nalalapat sa kanila.
Ang konsepto ng pagkuha ay sumasaklaw sa pagkuha ng isang buong negosyo, ang mga indibidwal na bahagi nito, pati na rin ang estratehikong pakikilahok sa kapital (direktang pamumuhunan). Ang mga pagsasanib, sa turn, ay kumakatawan sa isang espesyal na paraan ng pagkuha kung saan ang nakuhang kumpanya ay pinagkaitan ng legal na kalayaan nito. Kadalasan ang pagkuha ng kapangyarihan ay tinutukoy bilang isang pagkuha (Takeover), na maaaring isagawa sa suporta ng pamamahala ng target na kumpanya (Friendly Takeover) o laban sa ipinahayag nitong mga kagustuhan (Hostile Takeover). Sa kaso kung saan, sa panahon ng isang pagsasanib, ang parehong mga kalahok na negosyo ay nawala ang kanilang legal na kalayaan at naging bahagi ng bagong kumpanya, madalas nilang pinag-uusapan ang tungkol sa pagsasama-sama.
Pag-uuri ng mga pangunahing uri ng merger at acquisition ng mga kumpanya.
Depende sa likas na katangian ng pagsasama-sama ng mga kumpanya, mayroong ang mga sumusunod na uri:
Pahalang na pagsasanib ng isang kumpanya. Ito ay hindi hihigit sa isang koneksyon sa pagitan ng dalawang kumpanya na nag-aalok ng parehong mga produkto. Ang mga kalamangan ay makikita sa mata: ang mga pagkakataon para sa pag-unlad ay tumaas, ang kumpetisyon ay bumababa, atbp.
Ang isang patayong pagsasama ng isang kumpanya ay isang kumbinasyon ng isang bilang ng mga kumpanya, ang isa ay isang supplier ng mga hilaw na materyales sa isa pa. Pagkatapos ang gastos ng produksyon ay mabilis na nabawasan, at mayroong mabilis na pagtaas ng kita.
Ang mga generic (parallel) merger ay isang asosasyon ng mga kumpanyang gumagawa ng magkakaugnay na produkto. Halimbawa, ang isang kumpanya na gumagawa ng mga camera ay sumasama sa isang kumpanya na gumagawa ng photographic film.
Ang mga conglomerate (circular) merger ay isang asosasyon ng mga kumpanya na hindi magkakaugnay ng anumang relasyon sa produksyon o pagbebenta, iyon ay, ang pagsasanib ng ganitong uri ay isang pagsasanib ng isang kumpanya sa isang industriya sa isang kumpanya sa ibang industriya na hindi isang supplier, ni isang mamimili, ni isang katunggali.
Ang muling pagsasaayos ay isang pagsasama-sama ng mga kumpanyang kasangkot sa iba't ibang larangan ng negosyo.
Ayon sa analytical na mga pagtatantya, humigit-kumulang labinlimang libong transaksyon sa M&A ang tinatapos taun-taon sa mundo. Sinasakop ng United States ang nangungunang posisyon sa mga tuntunin ng mga halaga at volume ng transaksyon. Malinaw na mga dahilan: ngayon ang ekonomiya ng US ay nararanasan marahil ang pinaka-kanais-nais na panahon (para sa sa ngayon lumalala ang sitwasyon dahil sa krisis sa ekonomiya). Ang mga matalinong tao ay namumuhunan ng lahat ng kanilang libreng pera sa negosyo. Makatuwiran na ang mga mamumuhunan ay naghahangad na mapanatili at patatagin ang direktang kontrol sa paggamit ng kanilang mga pananalapi. Ang pinakamahusay na pagpipilian nagsisilbi para sa layuning ito direktang pakikilahok sa pamamahala ng kumpanya. Samakatuwid, ang pagsasanib ng mga kumpanya ay isa sa mga pagkakataon ng mamumuhunan na personal na pamahalaan ang kanilang kapital.
Sa heograpiya, ang mga transaksyon ay maaaring nahahati sa:
Lokal;
Panrehiyon;
Pambansa;
Internasyonal;
Transnational (na may partisipasyon sa mga transaksyon ng mga transnational na korporasyon).
Depende sa ugali tauhan ng pamamahala Ang mga kumpanya para sa isang merger o acquisition na transaksyon ay maaaring makilala:
Friendly;
pagalit.
Sa pamamagitan ng nasyonalidad maaari nating makilala:
Mga panloob na transaksyon (iyon ay, nagaganap sa loob ng isang estado);
Pag-export (paglipat ng mga karapatan sa kontrol ng mga kalahok sa dayuhang merkado);
Import (pagkuha ng mga karapatan sa kontrol sa isang kumpanya sa ibang bansa);
Mixed (na may partisipasyon ng mga transnational na korporasyon o kumpanyang may mga asset sa iba't ibang bansa sa transaksyon).
Epekto sa ekonomiya:
Ang isang bilang ng mga ekonomista ay nagtatalo na ang mga pagsasanib at pagkuha ay isang pangkaraniwang pangyayari ekonomiya ng pamilihan at ang pag-ikot ng pagmamay-ari ay kinakailangan upang mapanatili ang kahusayan at maiwasan ang pagwawalang-kilos. Ang isa pang bahagi ng mga tagapamahala ay naniniwala na ang mga pagsasanib at pagkuha ay "pumapatay" ng patas na kumpetisyon at hindi humahantong sa pag-unlad ng pambansang ekonomiya, dahil sinisira nila ang katatagan at kumpiyansa sa bukas, paglilipat ng mga mapagkukunan sa pagtatanggol. Mayroong magkasalungat na opinyon sa bagay na ito:
Si Lee Iacocca, sa kanyang aklat na "Manager's Career," ay kinondena ang mga pagsasanib at pagkuha, ngunit mahinahong tinitingnan ang paglikha ng mga sobrang alalahanin bilang isang kahalili sa M&A.
Inilarawan ni Yuri Borisov sa kanyang aklat na "Russian M&A Games" ang kasaysayan ng muling pamamahagi ng ari-arian sa Russia at ang paglikha ng mga pribadong kumpanya ng halimaw pagkatapos ng pribatisasyon sa pamamagitan ng mga pagsasanib, pagkuha at puwersahang pagsalakay bilang isang natural na proseso.
Isinasaalang-alang ni Yuri Ignatishin sa kanyang aklat na "Mergers and Acquisitions: Strategy, Tactics, Finance" ang mga transaksyon sa M&A bilang isa sa mga tool ng diskarte sa pag-unlad ng kumpanya, na, kung ginamit nang tama at maingat, ay maaaring magbigay ng synergistic na epekto.
Pagsama-sama- ay isang pagsasanib ng dalawa o higit pang mga entidad sa ekonomiya, bilang isang resulta kung saan nabuo ang isang bagong, nagkakaisang yunit ng ekonomiya.
· Pagsama-sama ng mga anyo - isang pagsasanib kung saan ang mga pinagsamang kumpanya ay hindi na umiral bilang nagsasarili mga legal na entity at mga nagbabayad ng buwis. Ang kumpanyang nabuo sa pamamagitan ng merger ay tumatagal sa ilalim ng sarili nitong ganap na kontrol at direktang pamamahala ng lahat ng mga asset at pananagutan sa mga customer ng mga kumpanyang kalahok sa pagsasama.
· Pagsasama ng mga ari-arian - isang pagsasanib sa paglipat ng mga may-ari ng mga kalahok na kumpanya bilang isang kontribusyon sa awtorisadong kapital ng mga karapatan ng kontrol sa kanilang mga kumpanya at ang pangangalaga ng mga aktibidad at legal na anyo ng huli, isang kontribusyon sa sa kasong ito maaaring may mga eksklusibong karapatan ng kontrol sa kumpanya.
· Pagsama-sama - sa kasong ito, ang isa sa mga pinagsanib na kumpanya ay patuloy na tumatakbo, at ang iba ay nawawalan ng kalayaan at hindi na umiiral bilang mga ligal na nilalang ang lahat ng mga karapatan at obligasyon ng mga pinagsamang kumpanya ay inilipat sa natitirang kumpanya.
Pagsipsip
Depende sa likas na katangian ng pagsasama ng kumpanya, ang mga sumusunod na uri ay nakikilala:
· Pahalang na pagsasama ng kumpanya. Ito ay walang iba kundi ang unyon ng dalawa o higit pang mga kumpanya na nag-aalok ng parehong mga produkto sa isang kumpanya. Ang mga pakinabang ay halata: ang mga pagkakataon para sa pag-unlad ay tumaas, ang pagsasama na nabuo ay mas mapagkumpitensya, atbp.
· Ang patayong pagsasanib ng isang kumpanya ay isang pagsasanib ng ilang kumpanya, na ang isa ay supplier ng mga hilaw na materyales sa isa pa. Sa kasong ito, ang gastos ng produksyon ay nabawasan nang husto at ang kakayahang kumita ng produksyon ay tumataas nang husto.
· Generic (parallel) mergers - isang asosasyon ng mga kumpanyang gumagawa ng magkakaugnay na kalakal. Halimbawa, ang isang kumpanya na gumagawa ng mga computer ay sumasama sa isang kumpanya na gumagawa ng mga bahagi para sa kanila. Benepisyo - konsentrasyon teknolohikal na proseso produksyon sa loob ng isang kumpanya. Natural, ino-optimize nito ang mga gastos sa produksyon, at bilang resulta, ang kumpanyang nilikha sa pamamagitan ng pagsasama ay mas kumikita kaysa sa mga kalahok sa pinagsamang pagsasama.
· Conglomerate (circular) merger - isang asosasyon ng mga kumpanyang hindi magkakaugnay ng anumang relasyon sa produksyon o pagbebenta, ibig sabihin, ang pagsasanib ng ganitong uri ay isang pagsasanib ng isang kumpanya sa isang industriya sa isang kumpanya sa ibang industriya na hindi isang supplier , ni isang mamimili, ni isang katunggali. Ang mga benepisyo ng naturang pagsasanib ay hindi halata at nakadepende sa partikular na sitwasyon.
· Reorganisasyon - isang pagsasanib ng mga kumpanyang kasangkot sa iba't ibang larangan ng negosyo. Ang mga benepisyo ng naturang pagsasanib ay nakasalalay din sa partikular na sitwasyon.
Ayon sa analytical na mga pagtatantya, humigit-kumulang labinlimang libong transaksyon sa M&A ang tinatapos taun-taon sa mundo. Ang Estados Unidos ay sumasakop sa nangungunang posisyon sa mga tuntunin ng halaga at dami ng mga transaksyon sa pagsasanib. Malinaw na mga dahilan: ngayon ang ekonomiya ng US, na hanggang kamakailan ay nakakaranas ng marahil ang pinaka-kanais-nais na panahon, ay pumasok sa isang estado ng krisis. Ang mga matalinong tao ay namumuhunan ng lahat ng kanilang libreng pera sa negosyo. Makatuwiran na ang mga mamumuhunan ay naghahangad na mapanatili at patatagin ang direktang kontrol sa paggamit ng kanilang mga pananalapi. Ang pinakamahusay na pagpipilian para dito ay direktang pakikilahok sa pamamahala ng kumpanya. Samakatuwid, ang pagsasanib ng mga kumpanya ay isa sa mga pagkakataon ng mamumuhunan na personal na pamahalaan ang kanilang kapital.
Batay sa heograpiya, ang mga transaksyon sa pagsasanib ay maaaring nahahati sa:
· lokal
· rehiyonal
· pambansa
· internasyonal
· transnational (na may partisipasyon sa mga transaksyon ng mga transnational na korporasyon).
Depende sa saloobin ng mga tauhan ng pamamahala ng kumpanya sa transaksyon ng merger o acquisition, ang mga sumusunod ay maaaring makilala:
· palakaibigan
· pagalit
Sa pamamagitan ng nasyonalidad maaari nating makilala:
· mga panloob na transaksyon (iyon ay, nagaganap sa loob ng isang estado)
· pag-export (paglipat ng mga karapatan sa kontrol ng mga kalahok sa dayuhang merkado)
· imported (pagkuha ng mga karapatan sa kontrol sa isang kumpanya sa ibang bansa)
· halo-halong (kasama ang mga transnational na korporasyon o kumpanyang may mga ari-arian sa iba't ibang bansa sa transaksyon).
29. Ang pagiging epektibo ng mga pagsasanib at pagkuha ng mga internasyonal na kumpanya.
Pagsama-sama- ay isang pagsasanib ng dalawa o higit pang pang-ekonomiyang entidad, bilang resulta kung saan nabuo ang isang bago, nagkakaisang yunit ng ekonomiya.
Pagsipsip- ito ay isang transaksyon na ginawa na may layuning magtatag ng kontrol sa isang kumpanya ng negosyo at isinasagawa sa pamamagitan ng pagkuha ng higit sa 30% awtorisadong kapital(mga pagbabahagi, interes, atbp.) ng nakuhang kumpanya, habang pinapanatili ang legal na kalayaan ng kumpanya.
Ang kaugnayan ng pagtatasa ng pagiging epektibo ng mga pagsasanib at pagkuha ng mga kumpanya ay nauugnay sa mga proseso ng globalisasyon, na sa antas ng micro ay ipinakita sa mga makapangyarihang proseso ng pagsasama. May kagyat na pangangailangan na pagsamahin ang mga kumpanya upang mabuhay sa harap ng tumaas na kumpetisyon. Bilang resulta, ang mga kumpanya ay pumasa sa mga kamay ng mas makatuwirang mga may-ari, at ang mga pagsasanib at pagkuha mismo ay nagpapataas ng kahusayan ng ekonomiya sa kabuuan.
Mga internasyonal na pagsasanib at pagkuha(M&A), na may partisipasyon ng mga higanteng transnational corporations (TNCs), ay isang mahalagang aspeto ng diskarte sa globalisasyon. Ngayon, ang mga naturang kasunduan ay isang anyo ng dayuhang direktang pamumuhunan, na, sa mga tuntunin ng dami ng nalikom na pondo, ay higit na nahihigitan ang mga pamumuhunan sa mga bagong negosyo ("greenfield investments"). Sa iba't ibang industriya, ang mga kumpanya sa pamamagitan ng merger at acquisition ay nagiging mga hawak, kumukuha ng mga asset sa hinaharap, sumasailalim sa reorganisasyon at nagpapataas ng sarili nilang kumpanya.
Kadalasan, ang mga kasunduan sa M&A ay tinatapos sa pang-industriya maunlad na bansa, gayunpaman, tumataas ang kanilang papel para sa mga umuunlad na bansa rin. Ang mga proseso ng merger at acquisition ay pinaka-aktibo sa Kanlurang Europa at USA, mas mababa sa Asia at Latin America. Sa totoo lang, ang pagsasagawa ng merger at acquisition ay matagal nang umiiral - ang mga kumpanya ay palaging nagsasama sa isa't isa o sumisipsip ng mas maliliit na kakumpitensya.
Ang merkado ng M&A ay umabot sa tuktok nito noong 80s ng ika-20 siglo sa USA salamat sa malawakang paggamit ng tinatawag na. “junk bond”, ibig sabihin, mga bono na may mababang credit rating at mataas na kita sa interes. Ang mekanismo para sa paggamit ng mga junk bond ay medyo simple: ang kumpanya ay nagbigay malaking bilang junk bond at ginamit ang mga nalikom para bilhin ang target na kumpanya. Daloy ng pera, na natanggap mula sa nakuhang kumpanya ay karaniwang sumasakop sa mga pagbabayad ng interes sa mga bono at ipinagpatuloy ng mga kumpanya ang kasanayang ito, na sa huli ay humantong sa isang tunay na isang malaking bilang mga katulad na operasyon at ang mabilis na paglaki ng mga indeks ng stock. Nasa ibaba ang isang talahanayan ng mga pagsasanib at pagkuha para sa panahon ng 2008-2013 sa pandaigdigang merkado.
Talahanayan 2.1.1
Pandaigdigang merkado para sa mga merger at acquisition noong 2008 -2013
Sa kabila ng pag-asa na ang merkado ng merger and acquisitions (M&A) ay lalapit sa isang yugto ng patuloy na paglago sa 2013, ang pagbaba ng aktibidad sa pandaigdigang merkado ay kasunod na naitala, na nagpatuloy sa ika-apat na magkakasunod na taon. Bilang resulta, bumaba ang aktibidad sa pinakamababang antas nito sa nakaraang 8 taon. Ayon sa 2013 M&A Market Review ng EY, ang aktibidad sa pandaigdigang M&A market ay bumaba ng 6.2% kumpara noong 2012, na may 37,257 na kasunduan na inihayag noong taon. Sa kabila ng pagtatapos ng isang bilang ng mga napakalaking kasunduan, halimbawa, ang Vodafone - Verizon na kasunduan, na naging pangatlo sa pinakamalaki sa mundo, ang kabuuang halaga ng lahat ng mga kasunduan ay bumaba ng 6.3% at umabot sa 2.3 trilyon. US dollars.
Sa USA, ang bansa ng modelong Anglo-Saxon pamamahala ng korporasyon, mergers at acquisitions ay isang tradisyonal na mekanismo ng corporate control.
Ito ay pinadali ng binuo na stock market, dispersal share capital, mga tradisyong pangkultura (ang sikat na pananalitang "ang isang negosyo ay isang bloke lamang ng pagbabahagi para sa may-ari"). Noong 80-90s ng 20th century nagkaroon ng matalim na pagtaas sa mga merger at acquisition. Sa panahon lamang ng 1995-2000. Sa Estados Unidos, 26 na libong kumpanya ang nagsanib para sa humigit-kumulang $5 trilyon. USA.
Sa kasalukuyang dekada, ang aktibidad ng mga korporasyong Amerikano sa merger at acquisitions market sa simula ng pandaigdigang krisis sa pananalapi, tulad ng dati, ay nanatili sa isang mataas na antas, na nagpahiwatig ng labis na katanyagan at pagiging epektibo ng naturang mga kasunduan sa pamumuhunan sa merkado ng Amerika.
Ang mga pangunahing dahilan para sa mga pagsasanib at pagkuha ay kinabibilangan ng globalisasyon ng mga merkado sa mundo, deregulasyon at pagtaas ng kumpetisyon, pati na rin ang pangangailangan na dagdagan ang capitalized na halaga ng mga kumpanya at dagdagan ang mga kita sa interes ng mga shareholder. Ang pangunahing motibo na nagtutulak para sa mga merger at acquisition ay ang pagnanais Mga kumpanyang Amerikano makakuha ng mga bagong pagkakataon sa pagbebenta, dagdagan ang impluwensya sa merkado hanggang sa punto ng pagtiyak ng isang nangingibabaw na posisyon dito, dagdagan ang kahusayan sa pamamagitan ng synergies, dagdagan ang sukat ng mga operasyon, bawasan ang mga gastos, pagbutihin ang mga pamamaraan ng pamamahala, pag-iba-ibahin ang mga panganib. Ang insentibo para sa mga naturang operasyon ay ang liberalisasyon din ng merkado ng mga serbisyo sa maraming bansa sa buong mundo (sa larangan ng telekomunikasyon, transportasyon, teknolohiya ng impormasyon, gayundin sa sektor ng pagbabangko). Siyempre, ang mga pagsasanib at pagkuha para sa mga kumpanyang Amerikano ay isa sa mga paraan upang kontrahin ang pagpapalawak sa merkado ng Amerika (sa ilang mga sektor ng ekonomiya) ng parehong makapangyarihang mga kakumpitensya sa Europa at Hapon.
Pamamaraan para sa pagtukoy ng bahagi ng merkado sa mga merger at acquisition, Herfindahl-Hirshman index
Kapag sinusuri ang antas ng monopolisasyon ng industriya at tinutukoy ang kumpetisyon sa industriya ng pagbabangko, ginagamit ang mga espesyal na koepisyent at indeks na isinasaalang-alang ang mga katangian ng istruktura ng merkado at isinasaalang-alang ang kaugnayan ng kumpetisyon sa merkado sa konsentrasyon ng merkado. O ang pamamahagi ng mga bahagi sa merkado. Isaalang-alang natin ang mga pangunahing:
Ang index ng konsentrasyon ay tinukoy bilang ang kabuuan ng mga bahagi ng merkado ng k pinakamalaking mga bangko sa merkado: k
CRk = ?qi (2.1.1)
kung saan ang CRk ay ang index ng konsentrasyon, at ang qi ay ang bahagi ng isang ibinigay na bangko sa kabuuang halaga ng parameter ng ekonomiya;
Pangunahing bentahe: lawak ng aplikasyon, kadalian ng mga kalkulasyon;
Pangunahing disadvantages: hindi naa-access ang impormasyon sa konteksto ng mga sangay ng mga non-regional na bangko;
Ang kamag-anak na koepisyent ng konsentrasyon ay kinakalkula bilang ang ratio ng mga pagbabahagi ng pinakamalaking mga bangko sa rehiyonal na merkado sa kabuuang halaga sa mga pagbabahagi ng mga bangkong ito sa kabuuang dami ng napiling tagapagpahiwatig. Natutukoy ng formula:
K= b/a (2.1.2)
saan K-- koepisyent kamag-anak na konsentrasyon; b -- ang bahagi ng pinakamalaking mga bangko sa teritoryal na merkado sa kabuuang halaga ng mga bangko bilang isang porsyento; a ay ang bahagi ng mga bangkong ito sa kabuuang dami ng napiling tagapagpahiwatig ng pagbabangko sa porsyento.
Pangunahing pakinabang: lawak ng aplikasyon, kadalian ng mga kalkulasyon.
Pangunahing disadvantages: hindi naa-access ang impormasyon sa konteksto ng mga sangay ng mga non-regional na bangko.
Ang Herfindahl-Hirschman index, ang pinakasikat sa mga marketer, ay tinukoy bilang ang kabuuan ng mga squared share para sa anumang indicator ng lahat ng mga bangko na tumatakbo sa merkado: HHI= ?qi2 (2.1.3)
kung saan ang HHI ay ang Herfindahl-Hirschman index; Ang qi ay ang bahagi ng isang ibinigay na bangko sa dami ng rehiyon ayon sa anumang indicator.
Ang index ng Herfindahl-Hirschman ay nag-iiba sa loob ng saklaw: 1/n Ang pangunahing kawalan ng index na ito ay ang katotohanan na ang mas mababang limitasyon nito ay lumulutang, kaya kapag ang index ay naging pareho sa iba't ibang mga merkado, hindi ito nangangahulugan na ang mga merkado na ito ay may parehong uri ng istraktura at konsentrasyon, samakatuwid, upang alisin tulad ng isang epekto, ang isang binagong index ay ginagamit, na kung saan ay ipinahayag ng formula : 0<(nHHI-1)/(n-1)<1 {2.1.4 } Kung ang index na ito ay malapit sa zero, maaari nating tapusin na ang merkado ay homogenous at lubos na mapagkumpitensya. Pangunahing bentahe: lawak ng aplikasyon, pagiging simple ng mga kalkulasyon, ang pinakasikat na tool, ito ay isang index na may kumpletong impormasyon, dahil isinasaalang-alang nito ang mga kakaiba ng pamamahagi ng mga sukat ng mga istrukturang pinansyal. Pangunahing disadvantages: ang mas mababang limitasyon ay lumulutang, pinatataas ang bigat ng mas malalaking kalahok. Sa kawalan ng data sa mga bahagi ng maliliit na kalahok, posibleng gamitin ang kanilang average o maximum na halaga upang kalkulahin ang index ng konsentrasyon ng Herfindahl-Hirschman. Ang koepisyent ng pagkakaiba-iba ng mga bahagi ng merkado, na nagpapakilala sa posibleng kapangyarihan ng merkado ng mga bangko sa pamamagitan ng hindi pagkakapantay-pantay ng kanilang mga sukat. Ang koepisyent ng pagkakaiba-iba ay malapit sa pagkakaisa, kapag ang isang bangko ay sumasakop sa napakaraming bahagi ng merkado, ang koepisyent ay magkakaroon ng anyo: V=v1/n?(qi-1/n) 2 (2.1.5) kung saan ang V ay ang dispersion ng market shares ng mga bangko, n ang bilang ng mga bangko sa rehiyon, q ang market share ng i-th bank. Pangunahing bentahe: ipinapakita ang posibleng market power ng mga bangko sa pamamagitan ng hindi pagkakapantay-pantay ng kanilang mga sukat. Pangunahing disadvantages: hindi naa-access ang impormasyon sa konteksto ng mga sangay ng mga non-regional na bangko, sapat na pagiging kumplikado ng mga kalkulasyon, ang tagapagpahiwatig ay pulos matematika at hindi isinasaalang-alang ang mga katangian ng merkado. Ang Gini coefficient, na nagpapakita ng sukatan ng hindi pagkakapantay-pantay sa pamamahagi ng mga tagapagpahiwatig at nailalarawan sa pamamagitan ng formula: G=1+1/n-2/(n2y) (y1+2y2+3y3+…nyn) (2.1.6) kung saan ang G ay ang Gini coefficient; n -- bilang ng mga bangko; y ay ang average na pang-ekonomiyang tagapagpahiwatig para sa isang naibigay na bilang ng mga bangko, y1, y2, y3..., yn ay mga indibidwal na halaga ng mga tagapagpahiwatig ng iba't ibang mga bangko sa pababang pagkakasunud-sunod. Pangunahing bentahe: sinusuri ang kumpetisyon sa pagbabangko sa merkado mula sa punto ng view ng pagkakapantay-pantay ng mga bangko, i.e. nagpapakita kung ang lahat ng mga bangko ay nasa isang mapagkumpitensyang pantay na katayuan. Pangunahing disadvantages: hindi naa-access ang impormasyon sa konteksto ng mga sangay ng mga non-regional na bangko, sapat na pagiging kumplikado ng mga kalkulasyon. Rank index ng konsentrasyon (o Hall-Tideman Index). Ito ay kinakalkula batay sa isang paghahambing ng mga ranggo ng mga bangko sa merkado at nailalarawan sa pamamagitan ng formula: HT=1/2?Riqi-1 (2.1.7) kung saan ang HT ay ang index ng ranggo ng konsentrasyon; Ri -- ranggo ng bangko sa merkado (pababa); qi-share ng bangko. Mga pangunahing bentahe: ginagawang posible na gamitin ang ranggo ng mga bangko na pinag-uusapan. Pangunahing disadvantages: kawalan ng access ng impormasyon sa konteksto ng mga sangay ng mga non-regional na bangko, kakulangan ng isang malinaw na pamamaraan para sa pagtatalaga ng mga ranggo. Pinakamataas na index ng pagbabahagi. Ang isang katangian ng isang perpektong mapagkumpitensyang merkado ay ang kabuuang bilang ng mga bangko n ay malaki, at ang kanilang mga bahagi sa merkado ay katumbas ng bawat isa at, na may malaking bilang ng mga bangko, ay napakaliit. Ito ay tinutukoy ng formula: I=(dmax - M(d))/ (dmax + M(d)) (2.1.8) Dito ang M(d) ay ang arithmetic average ng market shares sa isang partikular na market; dmax ang pinakamataas na bahagi sa market na ito. Ang index ay maaaring gamitin upang hatulan ang estado ng merkado: Kung ang halaga ng index ay mula 1 hanggang 0.75, ang merkado ay monopolyo; Kung ang index value ay mula 0.75 hanggang 0.50, ang market ay oligopolistic; Kung ang halaga ng index ay mula 0.50 hanggang 0.25, mayroong isang merkado ng monopolistikong kompetisyon; Kapag ang halaga ng index ay mula 0.25 hanggang 0, ang merkado ay mapagkumpitensya. Pangunahing bentahe: ginagawang posible upang masuri hindi lamang ang antas ng konsentrasyon sa merkado, kundi pati na rin upang matukoy ang antas at uri ng kumpetisyon sa loob nito, nagbibigay ng isang malinaw na interpretasyon ng mga halaga nito, at kadalian ng mga kalkulasyon. Pangunahing disadvantages: hindi naa-access ang impormasyon sa konteksto ng mga sangay ng mga non-regional na bangko.