Ve městě 

Která roi se považuje za dobrou v pr. Co je ROI, ROMI a jak je vypočítat. PE = Celkový zisk - Náklady

Jedním z hlavních bodů při investování je posouzení výnosnosti investic do konkrétního aktiva. Můžete vypočítat ziskovost různé způsoby, často se tak děje přímo v makléřské zprávě. V tomto článku budeme hovořit o výpočtu pomocí velmi oblíbeného koeficientu návratnosti investic (ROI).

Návratnost investic se tedy často používá k hodnocení efektivity investice. Nejčastěji se překládá jako „návratnost investice“, i když se někdy používají výrazy „návratnost investice“, „míra návratnosti“ a další.

Tento koeficient je široce používán díky své jednoduchosti a všestrannosti. Ale je tu jeden důležitá nuance: je nutné pochopit, kdo a k čemu tento koeficient používá, protože existují dvě jeho běžné varianty:

  1. ROI jako nástroj pro porovnávání různých aktiv v portfoliu
  2. ROI jako ukazatel efektivnosti řízení konkrétní firmy

Můžete se například podívat na tento obrázek:


Jak vidíme, v v tomto případě mluvíme o o ROI různých tříd aktiv za určité časové období. Je vidět, že v období 2000 až 2010 ROI investic do amerických akcií klesla, zatímco ROI investic do nemovitostí naopak znatelně vzrostla.

Nebo si vezměte příklad General Electic z jednoho z minulých období:


Zde je ROI uvedena jako ukazatel efektivity řízení General Electric a prokazuje, že návratnost investic za vykazované období byla 2,98 %. Vzorec pro výpočet ROI bude uveden níže.

Důležitá poznámka pod čarou : Je třeba mít na paměti, že existuje také ROI as marketingový ukazatel v IT (nejčastější z hlediska oblíbenosti dotazů ve vyhledávačích), odrážející efektivitu reklamních kampaní. Aby nedošlo k záměně, v tomto případě se někdy mluví o koeficientu ROMI (Return on Marketing Investment), ale ne vždy.

ROI jako nástroj pro porovnávání ziskovosti

Význam ukazatele ROI je jednoduchý: je to čistý příjem získaný z investice (včetně jejího prodeje) v poměru k nákladům na její pořízení. Obvykle se počítá a udává v procentech.

Vzorec: Čistý příjem / hodnota investice

Příklad: Řekněme, že jste koupili akcii za 100 rublů, obdrželi 10% dividendy (10 rublů) a prodali ji za 120 rublů.

Návratnost investice pak bude: [(120 + 10) – 100] / 100 = 30 %

Je jasné, že pokud by prodejní cena byla řekněme 80 rublů, pak by investice byla nerentabilní a ROI by byla matematicky záporná. Pomocí tohoto poměru můžete velmi rychle posoudit, které instrumenty ve vašem portfoliu generují více příjmů.

Univerzálnost koeficientu navíc umožňuje jeho použití k porovnání široké škály investic, včetně těch, které patří do různých tříd: akcie, dluhopisy, podílové fondy, nemovitosti, přímé investice do podnikání atd. Například pronájem bytu bude ziskový, pokud je nájemné vyšší než měsíční splátka hypotéky. Vynásobte rozdíl 12 a vydělte počáteční splátkou hypotéky, abyste získali číselnou hodnotu koeficientu.

Potíže a chyby

    Nejčastěji se ROI používá k porovnání efektivity investic, které již byly provedeny, tedy když již máte spolehlivou prodejní cenu, nebo aktuální cenu, za kterou můžete prodávat. Při posuzování ROI investice, která ještě nebyla dokončena, je nutné předpokládat, jaká bude budoucí prodejní cena investice, a provést tak úpravy o případné změny budoucí hodnoty, které již zkreslují původní význam slova. součinitel. V tomto případě se použití jiných koeficientů (například ziskovosti) jeví jako oprávněnější.

    Samotný vzorec nezohledňuje dobu držení investice. Proto, aby bylo možné jej použít pro aktiva s pro různá období držení, musí být zavedena dodatečná změna. Pokud například portfolio obsahuje akcie A s dobou držení 2 roky a ROI 30 % a akcie B s dobou držení 1 rok a ROI 10 %, pak pro srovnání musíte vydělit ROI ve výši sklad A o 2.

    Nejčastější chybou je nezohlednění různých vícenákladů při kalkulaci nákladů na investici, jako je kupř transakční náklady a daně. Při výpočtu ROI investic do nemovitostí by se nemělo zapomínat na zahrnutí zprostředkovatelských provizí, provozních nákladů, daňové platby atd.

Jaká ROI je považována za dobrou?

Pokud ROI investice překročí průměrnou návratnost pro danou třídu aktiv v dané zemi, pak je investice tradičně považována za vysoce ziskovou.

Například historická návratnost investic do amerických akcií zahrnutých do indexu S&P500 je asi 8-12 % ročně (podle toho, jaké časové období si vezmete). Návratnost investice do akcií Warrena Buffetta za celou dobu její existence přesahuje 15 % ročně. Pokud tedy máte v portfoliu akcie Amazonu a jeho ROI při vlastnictví je 15 % ročně, pak to lze z pohledu poměru ziskovosti považovat za dobrou investici.

ROI jako ukazatel efektivity řízení

Existují tři tradiční ukazatele, které hodnotí efektivitu řízení:

  1. Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) - rentabilita spravedlnost společnosti
  2. Rentabilita aktiv (ROA) - rentabilita aktiv
  3. Návratnost investic (ROI) – návratnost investic

Často jsou zobrazeny společně, jako například na přiloženém obrázku.


Zde jsou aktuální kurzy pro Microsoft z csimarket.com. Zde můžete porovnat tyto koeficienty s průmyslovými ukazateli:


Podívejme se blíže na ROI. V tomto případě je vidět, že management má větší efektivitu než firmy v indexu S&P500, ale menší než v sektoru firem podobných Microsoftu.

Vzorec pro výpočet ROI: Čistý zisk / dlouhodobá investice * 100 %

Čistý zisk se obvykle bere za posledních dvanáct měsíců (TTM - posledních dvanáct měsíců). Dlouhodobé investice jsou součtem dlouhodobých závazků společnosti a kapitálu.

Celkový význam ukazatele ROI je, jak dobře management řídí dlouhodobé investice, zda přinášejí výnosy a zda je růst společnosti organický.

Potíže a nevýhody

    Hlavní stížností na ROI, stejně jako obecně na ukazatele založené na datech účetního výkaznictví, je jejich velká závislost na účetních pravidlech. Nejen to v rozdílné země tato pravidla jsou různá, mohou se lišit i ve společnostech působících ve stejné zemi (např. standard GAAP a standard IFRS).

    V důsledku toho prudká změna Čistý zisk a změna ukazatelů ROI v jednom z vykazovaných období může naznačovat čistě účetní manipulaci. Proto je vhodné ROI a další ukazatele efektivity řízení zprůměrovat a použít je pouze jako doplňkový argument a pouze v případě, že investiční horizont přesahuje několik let.

    Je třeba vzít v úvahu, že ROI odráží pouze minulost a nepředpovídá budoucnost – budoucí ziskovost může být se stejnou pravděpodobností vyšší, stejná nebo nižší než historicky vypočítaná.

Jaká ROI je považována za dobrou?

Takto vypadá současná průměrná návratnost investic v různých odvětvích americké ekonomiky:


Jak to může být užitečné pro investora? Pokud má dotyčná společnost ROI nad nebo pod průměrem v oboru, pak může aktivní investor koupit podhodnocenou akcii s nízkými zisky nebo prodat drahou, pokud se zisky vrátí k průměru. Koeficienty ROA, ROE a ROI lze také nalézt na webu finviz.com výběrem nabídky „Screener“ a poté „Financial“. Různá místa však mohou mít různé hodnoty ROI, což je pravděpodobně způsobeno různými účetními standardy použitými při hodnocení:


K měření úspěšnosti sázek se používá ukazatel jako ROI. Používá se zejména na našem webu a často způsobuje zmatek mezi nováčky, kteří bombardují admina otázkou – jaká je ROI v sázení? odpovídáme.

Zkratka ROI je odvozena z anglického Return on Investment. Návratnost investice, v ruštině. Nebo návratnost investice, i takový překlad se dá najít. Ukazatel ROI se využívá nejen v sázení, ale i v mnoha dalších oblastech ekonomické a finanční činnosti.

Vzorec ROI vypadá takto:

Vzorec ROI v sázení je:

Co je ROI a proč je vůbec potřeba, když vidíte, kdo má jaký zisk?

Je to jednoduché. Zisk je ukazatel, který sám o sobě říká málo. Například Ivan vyhrál 10 dolarů. Je dobrý prognostik nebo špatný? To nelze říci, aniž bychom věděli, s kolika penězi musel začít a kolik sázek musel udělat, aby tolik vyhrál. Pokud Ivan udělal milion sázek 100 $ a vyhrál pouze 10 $, pak nemůže být označen za úspěšného, ​​že? A pokud Ivan udělal pouze 3 sázky po 2 dolarech a vydělal 10 dolarů, obrázek se okamžitě změní, že?

To znamená, že ROI je nezbytná k prokázání účinnosti prognostika.

Pro snazší pochopení použijeme příklad z reálný život. Domovník Vasily vydělal 200 dolarů. Notář Semyon vydělal 50 dolarů. Dá se říci, že školník Vasilij je úspěšnější než notář Semjon? Ne, nemůžeme, protože nevíme, kolik úsilí vynaložili, aby vydělali tolik peněz. Domovník vydělal 4x víc, ale za to musel měsíc zametat ulice bez dnů volna. Notář vydělal 4krát méně, ale za to musel strávit pouze 10 minut ověřením dokumentu. Která je tedy úspěšnější? Je zřejmé, že efektivita notáře Semyona je vyšší.

Totéž platí pro sázení. Řekněme, že zisk prognostika Alex123 je 200 $ a prognostika Kolya666 je 100 $. Pokud by neexistoval ukazatel ROI, člověk by si myslel, že Alex123 je ziskovější než Kolya666. Ale co když Alex123 vyhrál $ 200 tím, že udělal 1000 $ 10 sázek, a Kolya666 vyhrál svých $ 100 tím, že udělal pouze 20 $ 10 sázek? Je zřejmé, že v tomto případě je Kolya666 efektivnější a úspěšnější. K tomu slouží ROI – ukazuje skutečnou efektivitu hráče. Ukazuje, jaký je jeho zisk za každý dolar, který vsadí.

Výpočtem ROI různých prognostiků tedy můžete porovnat jejich skutečnou efektivitu. To je důvod, proč se tento ukazatel používá v sázkách.

Je důležité poznamenat, že pokud dva prognostici mají stejnou ROI, pak je úspěšnější ten s delší vzdáleností. Například dosažení ROI 10 % na vzdálenost 10 sázek je mnohem jednodušší než na vzdálenost 100 sázek. Proč? Jednoduše: čím větší vzdálenost, tím větší investice. A dělíme podle investic. Jinými slovy, ROI 10 % s odstupem 10 sázek 10 $ je zisk pouze 10 $ a stejný ROI s odstupem 100 sázek 10 $ je již 100 $ zisku.

Jaká ROI je považována za dobrou? V sázení je zvykem začínat od 5 % na vzdálenost 1000 sázek. Pokud prognostik dá 5 % (nebo více) na vzdálenost 1000 sázek, znamená to, že je velmi dobrý. Pro sebevědomou hru plus však stačí 2-3 % na takovou vzdálenost.

(Inteligentní podnik č. 7'2003).

V úvodu seriálu jsme stručně načrtli obrázek fám a předsudků ohledně použitelnosti ROI pro hodnocení investic do IT. O investicích do IT ale v tomto díle prakticky nebudeme mluvit. Diskuse o problémech souvisejících s návratností investic vyžaduje určité vysvětlení. finanční podmínky. V tomto ohledu je logické začít malým finančně-ekonomickým vzdělávacím programem.

Několik příkladů

Podívejme se na pár konkrétních příkladů hodnocení výkonnosti firmy. Vezměme si nejprve nejjednodušší případy.

Příklad 1 Každému je asi víceméně zřejmé, že zisk je určen až po odečtení veškerých obchodních nákladů, platů a plateb akcií z peněz, které společnost obdrží. Řekněme, že v nějaké imaginární společnosti jsou tyto ukazatele následující:

Co můžete říci o těchto číslech? Jedna věc je jasná: o řízení společnosti nemluví příliš dobře - při celkových tržbách 20 milionů $ byl zisk pouze 500 tisíc $ a zisk v moderním obchodním světě je přímo srovnáván s ukazateli kvality řízení a je považováno za jednoznačné hodnocení práce správcovských společností.

Příklad 2 Předpokládejme nyní, že stejný zisk obdrží jiná společnost v důsledku následujícího scénáře:

V tomto případě je 500 tisíc dolarů 9,4 % tržeb. Takové ukazatele jsou již mnohem atraktivnější. Ve finančním jazyce se běžně říká, že v tomto případě existuje silnější vztah mezi ziskem a managementem.

Příklad 3 Vezměme si složitější případ. Například je známo, že zisk společnosti byl stejných 500 tisíc dolarů s celkovým objemem prodeje 3,125 tisíce dolarů, vypadá to dobře, ale pokud do hry vstoupí i hodnota celkových nákladů na výrobu, obrázek okamžitě dramaticky mění. Pokud například součet nákladů na vybavení a další investice činil 25 milionů dolarů, pak je situace popsána následovně: 25 milionů bylo investováno, 500 tisíc přijato, tedy 2 % se vrátila. Vzorec je jasný:

ROI = zisk/investice = 500 000/25 000 000 = 0,02

Investoři by stejně snadno mohli investovat své peníze do amerických vládních cenných papírů – zisk by byl o půl procentního bodu vyšší (údaje za americké státní cenné papíry vydané v roce 2003). Ukazuje se, že investoři nejednali nejlépe.

Všestrannost ROI

Pojďme si nyní ukázat, jak jsou nejrozmanitější aspekty řízení společnosti nebo jejích segmentů úhledně integrovány do ROI – tohoto univerzálního a snadno použitelného ukazatele. Abychom ilustrovali, jak mohou různé mechanismy fungování a generování zisků v různých firmách vytvářet iluzi výhodnosti investování, vezměme si dvě firmy, které na trh dodávají například balený software (abychom se příliš nevzdálili od IT).

Příklad 4. Představme si, že dvě společnosti prodávají software, ale jedna z nich poskytuje levné open source řešení, které neposkytuje velké zisky z každého prodeje, ale pro svou nízkou cenu poskytuje poměrně velké množství klientů z řad malých a středních podniků. Druhá společnost prodává velký a drahý softwarový balík a seznam jejích klientů není tak rozsáhlý. Obchodní model první společnosti je založen na principu vysokého obratu a nízkého zisku; obchodní model druhého je přesně opačný – malý obrat a velké zisky z každého prodeje. Položme si otázku: která společnost je pro investice výhodnější?

Pro zodpovězení této otázky je samozřejmě nutné se blíže podívat na ukazatele zisku v obou případech. Pro obě společnosti lze příspěvkovou marži vypočítat pomocí zřejmého vzorce:

Kontribuční marže = zisk/tržby

Řekněme, že první společnost získala zisk 10 000 USD z prodeje 500 000 USD, pak mezní zisk = 10 000/500 000 = 0,02 = 2 %. Číslo 2 % však ještě plně nevystihuje skutečný stav věcí, neboť je nutné vzít v úvahu počáteční objem investic do společnosti. Řekněme, že to bylo 100 tisíc dolarů. Zde také potřebujeme pojem „obrat fixních aktiv“. Určuje, kolik peněz vynaložených jako investice do dlouhodobého majetku společnosti se vrátilo jako příjem z prodeje. Vzorec je jasný:

Obrat dlouhodobého majetku = tržby/investice

V souladu s tím se u první společnosti dlouhodobý majetek obrátil 5krát (500 000/100 000). Správný ukazatel ROI se v tomto případě vypočítá takto:

ROI = obrat stálých aktiv x kontribuční marže = 5 x 0,02 = 0,10

Nebo v rozšířené podobě:

ROI = tržby/investice x zisk/tržby = (500 000/100 000) x (10 000/100 000) = 0,10

Jinými slovy, ROI pro první společnost byla 10 %. Je snadné vidět, že jsme ve skutečnosti dospěli ke stejnému intuitivně zřejmému vzorci: ROI = zisk/investice.

A co druhá společnost, jejíž drahý software se prodává malému počtu zákazníků? Obrat dlouhodobého majetku této společnosti je malý, ale zisk z každého prodeje je významný. Předpokládejme, že počáteční investice byla stejná jako u první společnosti – 100 tisíc dolarů a tržby činily v tomto případě 125 tisíc:

Obrat dlouhodobého majetku = tržby/investice = 1,25

Obrat fondu u druhé společnosti je tedy nižší, ale má velký zisk za každý prodej. Řekněme, že příspěvková marže pro druhou společnost je 8 %. Jaké budou v tomto případě ukazatele ROI?

ROI = obrat stálých aktiv x zisk/tržby = 1,25 x 0,08 = 0,10.

Je snadné vidět, že ROI obou společností je stejná. Velmi pohodlné a vizuální, že? Investoři se vesměs nemusí ponořit do všech složitostí toho, jak společnosti provádějí své záležitosti. ROI přináší jasnost, jednoduchost a všestrannost posuzování oprávněnosti investice. Pokud bychom měli rozebrat činnost například fotoateliéru nebo firmy zabývající se prodejem pneumatik, nic by se vlastně nezměnilo. Za investovaných 100 USD byl získán zisk 10 USD. Je to jednoduché.

Základní vzorec ROI

Podívali jsme se na základní vztah mezi ziskem podniku a investicí do společnosti. Ze všeho výše uvedeného vyplývá důležitý závěr: ROI závisí pouze na dvou ukazatelích – aktivitě obratu kapitálu a zisku za každý obrat. Tuto maximu lze nazvat základním vzorcem ROI.

Jednat jako kvantitativní ukazatel produktivita, ROI poskytuje řízení společnosti velmi jednoduchý a vizuální nástroj pro vytváření zpráv a plánování. ROI nabízí způsob, jak zredukovat subjektivní hodnocení ziskovosti podniku na matematicky přesné ukazatele, což je nezbytné při hodnocení investic a porovnávání aktuální oprávněnosti investic i při posuzování alternativních způsobů využití kapitálu.

Manažer může například vypočítat, jak různé změny v činnosti a zisku ovlivní ROI. Pokud se například obrat společnosti zvýšil 5,5krát, ale zisk z prodeje klesl na 1,5 %, pak ROI klesne z 10 na 8,25 %. Pomocí základního vzorce ROI můžete určit, jaké ukazatele zisku na prodej je třeba nastavit, abyste dosáhli nových ukazatelů ROI. Řekněme, že obrat byl 5,5krát, a pak k dosažení ROI 11% je zapotřebí zisk na obrat 2%.

Výše uvedené příklady ukazují, že ROI je integrální ukazatel citlivá na různé vnitřní změny v podnikání. To logicky vede k otázce: existuje systém, který vám umožní vizualizovat komponenty, které tvoří integrovaný ukazatel ROI a které ovlivní konečný ukazatel ROI?

Systém finanční kontroly DuPont

Systém finanční kontrola DuPont je první systém řízení založený na ROI na světě a první, který byl kombinován velký počet různé ukazatele v jedné rovnici, což vám umožní získat nejvyváženější výsledek. DuPont Corporation byla první, kdo vyvinul a implementoval metodologii, která se opírá o návratnost investic. Dnes mnozí považují tuto techniku ​​za všelék na všechny neduhy.

Jádrem přístupu společnosti DuPont bylo ukázat, jak se různé finanční ukazatele vzájemně ovlivňují, aby určovaly ziskovost investice. Krása této techniky je v tom, že na jejím základě můžete analyzovat finanční situace za jakoukoli budoucí finanční výkonnost. Tato metoda umožňuje simulovat chování finanční systém ve vztahu k ROI při změně finančních ukazatelů tento systém komponent.

Hlavním problémem, se kterým se DuPont poprvé setkal, bylo plánování finanční výsledky některá korporace vyžaduje od finanční manažeři určité předpoklady ohledně dynamiky trhu a cen. Jakýkoli předpoklad obsahuje určitou míru nejistoty a rizika. V tomto ohledu budou muset manažeři posoudit míru pravděpodobnosti spojenou s každým důležitým parametrem, jako je: očekávaný tržní potenciál, prodejní cena produktu a provozní náklady.

Princip konstrukce systému je zcela jasný. Úplně stejným způsobem, jako jsme prezentovali počáteční ROI jako obrat dlouhodobého majetku vynásobený mezní zisk a tyto dva základní komponenty lze chápat jako rozdělení na dílčí složky. Poté se každá z dílčích složek rozloží na více prvků atd.

Systém finanční kontroly DuPont poskytuje nejen jasný obraz o tom, jaké prvky ovlivňují návratnost investic, ale také ukazuje matematické vztahy mezi těmito prvky, což umožňuje rychle odhadnout skutečné kvantitativní změny návratnosti investic pod vlivem určitých faktorů na různých úrovních návratnosti investic. Modelka.

Je třeba poznamenat, že všechny součásti systému DuPont jsou ve stejném pořadí. Když manažeři ve svých operacích používají grafy DuPont, jasně chápou potenciální problémy s návratností investic, které mohou v daném případě nastat, a také možné kompromisy a způsoby, jak jich dosáhnout. Pokud jsou například ukazatele držby hotovosti zbytečně vysoké, zvyšuje to ukazatele pracovní kapitál, v souvislosti s tím bude velký i celkový objem kapitálových investic, což automaticky snižuje obrat dlouhodobého majetku, a tedy ROI.

Náklady na kapitál

Pro pochopení principů hodnocení ROI je nutné si ujasnit ještě jeden pojem – vážené průměrné náklady kapitálu. Je jasné, že je to minimální přípustná úroveň zisk je takový, kdy se společnost vyrovná, nic neztratí a nic nevydělá. Jazykem financí se říká, že minimální přijatelná úroveň zisku by neměla být nižší než „náklady kapitálu“ nebo přesněji „vážené průměrné náklady kapitálu“ – WACC (vážené průměrné náklady kapitálu). Pojem „vážený průměr“ vznikl v důsledku toho, že nejčastěji jsou celkové investice do podniku heterogenní, mají různé zdroje a rozcházejí se v různých projektech. Je jasné, že od každého z projektů se očekávají jiné zisky a některé projekty vyžadují méně, jiné - velké investice. Abychom pochopili, jak celou tuto rozmanitost přivést k nějakému společnému jmenovateli, podívejme se na konkrétní příklad.

Příklad 5.Řekněme, že společnost si půjčila 200 000 USD a musí provést 20 000 plateb ročně. Je zřejmé, že náklady na tento kapitál jsou 10%. V tomto případě je efektivní úroková sazba z dluhu údajně 10 %. Pokud těchto 200 000 USD představuje veškerou hotovost společnosti, pak 10 % je WACC.

Předpokládejme nyní, že jiná společnost si půjčila 60 % kapitálu za výše uvedených podmínek a dalších 40 % kapitálu bylo získáno soukromým financováním s vyšší úrokovou sazbou 15 %. V tomto případě se WACC samozřejmě vypočítá takto:

WACC= (0,1 x 0,6) + (0,15 x 0,4) = 0,06 + 0,06 = 0,12 nebo 12 %.

Je jasné, že tyto výpočty se stanou složitějšími, jak budou do vzorce přidány úrokové daňové sazby a možná i nezbytná rozdělení akcionářům. Každá z těchto plateb bude pravděpodobně rozdělena na nějaké další podíly, které budou vypočítány samostatně a „zprůměrovány“ podle stejného principu, jakým jsme počítali WACC. Ale hlavní myšlenka WACC a jeho „vážený průměr“ je odtud jasná.

Proces odhadu WACC ve skutečnosti spočívá v tom, že režisér musí pochopit, kolik peněz skutečně má. Tento přístup ukazuje, z čeho se skládá kapitálová cena. Vzhledem k tomu, že dluhy a investice jsou velmi odlišné a neexistuje společný mechanismus pro výpočet WACC, jsou tyto výpočty poměrně choulostivým úkolem i pro zkušené manažery firem. Kalkulace kapitálových nákladů se provádí za předpokladu, že společnost bude nadále navyšovat kapitál úměrně k vypočítaným, což není v reálném životě vždy možné a přesné proporce se hroutí. Existuje však všeobecná shoda, že WACC je dobrým ukazatelem rizika investice: čím vyšší je riziko, tím vyšší je WACC.

Principy využití ROI

V ustáleném stavu ekonomiky dosahuje společnost zisku, pokud je správně řízena. Pohled na problematiku managementu ve světě je poměrně striktní: pokud firma prosperuje, fondy přibývají a investoři dostávají dividendy, je efektivita managementu vysoká, pokud ne, musí se firma zamyslet nad kvalitou managementu. ROI in moderní svět se stala měřítkem a univerzálním nástrojem pro hodnocení toho, jak dobře je společnost řízena. Na druhou stranu ROI využívají i manažeři, ale spíše za účelem správného rozhodování o řízení firmy. Pokud nějakým způsobem shrneme trendy ve využití ROI, dostaneme následující obrázek.

Vlastníci a investoři používají ROI k hodnocení schopnosti společnosti generovat určitou úroveň zisku. ROI umožňuje investorům a vlastníkům porovnávat výkonnost dané společnosti s výkonností jiných společností a také s průmyslem jako celkem. ROI slouží jako jakýsi ukazatel finančního zdraví společnosti, umožňující vyhodnotit efektivitu hospodaření a budoucí příjmy. Potenciální investoři mohou využít ROI k posouzení vyhlídek investice do projektu a možných zisků z nich.

Manažeři společností používají metriky ROI jako prostředek k hodnocení ziskovosti a výkonnosti společnosti. ROI umožňuje snadno měřit produktivitu nejen podniku jako celku, ale i jeho různých dílčích struktur, pokud jsou tyto dílčí struktury nezávislými investičními strukturami.

ROI navíc pomáhá manažerům při sestavování plánů řízení společnosti. Nejúčinnější mechanismy pro stanovení cílů řízení jsou dnes tak či onak spojeny s určitým cílem ROI, kterého je třeba dosáhnout. ROI vám umožňuje implementovat dlouhodobé plánování ve vztahu k věcem, jako je renovace, výměna nebo rozšíření průmyslový podnik a její kapacity. ROI také používají manažeři na různých úrovních řízení jako nástroj, který jim umožňuje jasně a přiměřeně volit mezi různými možnými cestami. možné zvýšení zisk a tvorba dodatečné náklady. ROI umožňuje manažerům hodnotit návrhy kapitálových investic.

Výhody používání ROI aneb Proč byla ROI podle vašich představ

Snad největší popularita ROI pramení z relativní jednoduchosti této metriky. ROI jedné společnosti lze přímo porovnat s ROI jiné společnosti. V kombinaci s dalšími metrikami je ROI nejpoužívanějším ukazatelem ziskovosti a výkonu. ROI je jakousi zjednodušenou formou, která umožňuje přivést do společného jmenovatele ty nejrozmanitější průmyslové procesy z hlediska rozsahu a charakteristik, které by jinak bylo obtížné nebo prakticky nemožné srovnávat. Kromě:

  • ROI jako finanční ukazatel nevyžaduje mnoho času, aby manažer pochopil.
  • Hodnotu ROI lze snadno porovnat s náklady na kapitál.
  • ROI jasně ukazuje efektivitu investičních rozhodnutí.

Ale ROI, i přes svou zdánlivou jednoduchost, je stále poměrně choulostivý lék. Proto se dnes mnozí manažeři ze strachu z děsivé jednoduchosti návratnosti investic vyhýbají jejímu používání při hodnocení a plánování své práce.

Nedržte se ROI jako slepá zeď

Ne všechno je však tak hladké a krásné. Jakmile manažer začne chápat výhody ROI, někdy přestane věnovat pozornost čemukoli jinému. A to může vést k tomu, že i tak pohodlný nástroj, jako je ROI, se stane zcela zbytečným (dodávám: a nespravedlivé, ale zdržíme se posuzování). Uvažujme příklad společnosti s heterogenní strukturou.

Příklad 6. Určitá společnost má čtyři divize. První divize (A) vznikla v roce 1990 s investicí 100 tisíc dolarů. Další dvě divize (B a C) vznikly v průběhu následující dekády, kdy budovy a zařízení zdražovaly, takže náklady na zvýšení těchto divizí byly. již 300 tisíc dolarů za každého. Zároveň náklady na inventář pokaždé činily 100 tisíc dolarů Nakonec bylo vytvořeno čtvrté oddělení (D), nejmenší, s investicí 50 tisíc dolarů (veškeré vybavení bylo pronajato) k podnikání v úzkém. sektor trhu, který dává malý, ale stabilní zisk. Řekněme, že první tři divize přinesly zisk 40 000 USD a poslední 3 000 USD.

Každá z prvních tří divizí se nachází v identických prostorách a má stejné vybavení, každá dává stejnou absolutní hodnotu zisku, ale vzhledem k tomu, že projekty vznikaly v různých dobách, kdy náklady na služby a nákupy byly různé, staré a nové metriky nelze žádným smysluplným způsobem porovnávat. Nejmenší zisk přináší divize D - 6 %, ale vznikla na jiné materiálové a výrobní základně a je funkčně odlišná od prvních tří, nelze ji tedy s nimi přímo srovnávat. V tomto případě se pokusy o „vyrovnání“ ukazatelů ROI v odděleních ukazují jako neindikativní a nepraktické.

Stručně jsme tedy popsali základní pojmy používané při výpočtu ROI. To však samozřejmě není vše: podle potřeby zavedeme další koncepty a principy. A v příštím díle se konečně vrátíme na půdu, která je nám bližší – do IT investic.

Od redaktora

Jak jste si již všimli, v této sérii článků jsme brali finanční matematiku docela vážně. A to není náhoda. Jakýkoli projekt, včetně projektu IT, vyžaduje peníze a peníze jsou poskytovány pouze „s návratem“.

Přes příkladnou důkladnost, s jakou Gleb Galkin přistupoval k postupu „finančního a ekonomického vzdělávacího programu“, se mi zdálo důležité zdůraznit tři podstatné detaily.

Nejprve věnujte pozornost samotnému termínu: ROI je návratnost na investici, a ne „návratnost investice“, jak se říkalo asi před osmi lety, a dokonce i teď ne, ne a udělají rezervaci. Jinými slovy, je to z definice přístup- konkrétně poměr čistého zisku k investovaným prostředkům. A každý investor chce, aby tento vztah byl podstatný závislost- nic víc a nic méně než závislost výše zisku na investici.

Mimochodem, neexistuje žádná „návratnost investic“, a to je druhé. Investice je z definice pořízení majetku: zařízení, nemovitosti, podílů v podniku. Investice do technologií software a služeb, získáváte vybavení, právo používat software a výsledky poskytování služeb. To je zásadní rozdíl mezi investicí a náklady.

A do třetice – jak jste si všimli, autor zatím nic konkrétního o návratnosti investic do IT neřekl. Typ ROI, o kterém pojednává druhý článek série, je ROA – rentabilita aktiv neboli návratnost stálých aktiv podniku. V dalším článku bude muset autor přejít k ukazatelům návratnosti investic do IT, „pohrát si“ s ROI IT oddělení a IT projektů, a to už není vzdělávací program, ale oblast výzkumu. .. V každém případě je to zajímavé.

Kamill Achmetov

Propustili jsme nová kniha„Obsahový marketing v v sociálních sítích: Jak se dostat do hlav vašich předplatitelů a přimět je, aby si vaši značku zamilovali.“

Více videí na našem kanálu - naučte se internetový marketing se SEMANTICOU

Význam ROI v marketingu

Během několika posledních let internetová reklama ukousla významné podíly na trhu rádia, tisku a televize: její tempo růstu by mohla závidět jakákoliv kvasinková bakterie. Milionové rozpočty na kontext už dlouho nikoho nepřekvapují, a tak si každý inzerent klade rozumnou otázku: jak přesněji spočítat efektivitu investic do reklamy a samozřejmě tuto efektivitu zvýšit do vesmírných výšin.

CR = počet potenciálních zákazníků nebo objednávek nebo cílených akcí / počet cílené návštěvnosti *100 %

Pokud jste obdrželi 100 zásahů, počet cílené návštěvnosti je 1 000, pak je konverze 10 %.

A jaký závěr lze vyvodit ohledně ziskovosti reklamního kanálu z výše uvedeného vzorce? Ano, žádný.

Neexistuje žádný univerzální vzor pro výběr KPI: pro každý typ aktivity v konkrétní situaci vhodná je konkrétní metrika nebo dokonce sada metrik.

Příběh o všech KPI, které existují v přírodě, vás donutí zívat, proto jsem vybral ty nejoblíbenější, ty, které se nejčastěji používají k analýze efektivity reklamních kampaní na internetu.

Několik příkladů výpočtů KPI pro zvědavce

  1. CPA (Cost per action) – cena akce.

CPA nám umožňuje určit náklady na cílovou akci.

  1. CPO (cost per order) - cena objednávky

Zde již spočítáme, kolik nás nákup stojí.

  1. ROI (return of investment) – návratnost investice. Šance na hit! Umožňuje vyhodnotit návratnost investic do reklamy.
  1. Hodnota návštěvy. Koeficient je neocenitelný pro stanovení sazeb v reklamních kampaních.

Vzorec:

Hodnota za návštěvu = Tržby/počet návštěv

  1. DRR (podíl reklamní výdaje). Internetoví prodejci tuto metriku milují.

Koeficient ROI jsem z nějakého důvodu chválil. Níže vám o tom řeknu více.

A teď vlastně o koeficientu ROI v reklamě

Výpočet ROI na první pohled vypadá jako jednoduchý vzorec, o kterém jsem mluvil na samém začátku: příjem – náklady/výdaje *100. Ale není to tak jednoduché.

V ideálním případě je potřeba odečíst od příjmů nejen náklady na reklamu, ale i celkové náklady na produkt (náklady na jeho výrobu, dopravu, mzdy zaměstnanců atd. výdaje). Tyto dodatečné parametry je třeba vzít v úvahu, pokud je vaším úkolem určit návratnost investice s naprostou přesností.

Jednodušší způsob

Používá jej mnoho online marketérů, včetně práce s online reklamou:

Zde pro přehlednost:

(příjmy 800 miliard USD – náklady na reklamu 400 miliard USD) / náklady na reklamu 400 miliard USD * 100 = 100 %

Je to velmi jednoduché a přehledné, vše si spočítáte v hlavě.

Pokud je vaše číslo kladné, můžete předpokládat, že se investice vyplatila, pokud je záporné, něco se pokazilo :(

Pokročilá metoda

Přidejte do vzorce tečku:

ROI (období) = (Investice do konce daného období + Příjem za dané období – Výše ​​provedené investice) / Výše ​​provedené investice

Sofistikovaný. Ze vzorce je ale zřejmé, o kolik narostl objem investovaných prostředků do konce kalkulovaného období.

Proč potřebujete vypočítat ROI?

  • jeden reklamní kanál (například Direct);
  • několik reklamních kanálů (veškerá reklama na internetu);
  • samostatný produkt (noční stolek);
  • skupiny výrobků (bytový nábytek).

Tímto způsobem může každý identifikovat silné stránky a slabé stránky reklamní kampaň samostatná služba nebo zboží. Díky moderní systémy S webovou analýzou je snazší získat data pro analýzu návratnosti investic, ale stále se objevují potíže. Můžete nastavit cíle, které sledují prodeje v Google Analytics a Metrici, ale pokud váš klient není připraven sdělit vám marži produktu (nebo kolik vydělal) nebo vám nedovolí přenést tato data do analytických systémů, pak nelze vypočítat ROI.

Analýza bez dalších opatření samozřejmě nic nepřinese. To je super podpora pro zlepšení efektivity práce.

Legrační je, že produkty, o kterých se klient domnívá, že by měly přinést maximální zisk, nejsou vždy ty, které vykazují nejlepší návratnost investice. A tady kouzelná formule ROI vás ochrání před ztrátou vašich finančních prostředků.

Specialista kontextová reklama Vyzbrojen znalostí ROI a schopností ji vypočítat, bude věnovat veškerou svou vášeň těm reklamním kampaním, které vykazují nejvyšší návratnost finančních prostředků. Pokud se noční stolky prodávají lépe než pufy, zaměří na noční stolky maximální pozornost, zvedne cenu za proklik a propaguje reklamy na nejlepší pozice. A u kampaní s mírným poměrem návratnosti ušetří vaše poctivě vydělané rubly nastavením nízké ceny za proklik a snížením počtu reklam a také změní texty a provede spoustu dalších užitečných manipulací.