مصادر تكوين الموارد المالية. مصادر تكوين الموارد المالية للمنظمة المصادر الخارجية لتكوين الموارد المالية للمؤسسة

الموارد المالية لمؤسسة أو شركة هي الدخل والإيرادات النقدية الموجودة تحت تصرف كيان تجاري والمخصصة للوفاء بالالتزامات المالية، وتنفيذ النفقات لتوسيع التكاثر والتحفيز الاقتصادي للعمال. يتم تكوين الموارد المالية على حساب الأموال الخاصة وما يعادلها، وتعبئة الموارد في السوق المالية واستلام الأموال من النظام المالي والمصرفي بترتيب إعادة التوزيع. تهدف الموارد المالية إلى: الوفاء بالالتزامات المالية تجاه الميزانية والبنوك ومنظمات التأمين وموردي المواد والسلع؛ تكبد تكاليف التوسع وإعادة الإعمار وتحديث الإنتاج، واقتناء الأصول الثابتة الجديدة؛ المكافآت والحوافز المادية لموظفي المؤسسة؛ تمويل تكاليف أخرى.

الهدف الرئيسي للمؤسسات في بيئة السوق هو تلبية الاحتياجات الاجتماعية وتحقيق الربح وضمان استقرارها المالي. ولتحقيق هذا الهدف يجب على المؤسسات:

إنتاج منتجات عالية الجودة وتحديثها وفقًا للطلب؛

الاستخدام الرشيد لموارد الإنتاج، مع مراعاة قابليتها للتبادل؛

تطوير استراتيجية وتكتيكات لسلوك المؤسسة وتعديلها وفقًا للظروف الحالية؛

رعاية الموظفين، وزيادة مؤهلاتهم، وتحسين مستويات المعيشة، وخلق مناخ اجتماعي ونفسي مناسب في القوى العاملة؛

ضمان القدرة التنافسية للمؤسسة، واتباع سياسة تسعير مرنة، وإدخال أشياء جديدة في الإنتاج وتنظيم العمل والإدارة.

يحدث التكوين الأولي للموارد المالية في وقت إنشاء المؤسسة، عندما يتم تكوين رأس المال المصرح به. مصادرها، حسب الأشكال التنظيمية والقانونية للأعمال، هي: رأس المال، مساهمات أعضاء التعاونيات، والموارد المالية للصناعة (مع الحفاظ على هياكل الصناعة)، والائتمان طويل الأجل، موارد الميزانية. ضخامة رأس المال المصرح بهيوضح مقدار تلك الأموال - رأس المال الثابت والعامل - التي يتم استثمارها في عملية الإنتاج.

تشمل الموارد المالية للمؤسسة ما يلي:

1. رأس المال المصرح به هو مصدر تكوين الأصول الثابتة و القوى العاملة. الشرط الرئيسي لذلك هو كفايتها، وضمان استقلالية المؤسسة واستقلالها عن الأموال المقترضة، فضلا عن التشغيل الفعال دون مخاطر مفرطة. وفقًا للمعايير الدولية، يجب ألا تقل حصة رأس المال المصرح به مع المصادر الخاصة الأخرى في تكوين ممتلكات المؤسسة عن النصف.
2. الصندوق الاحتياطي، ويتكون من الاستقطاعات من الأرباح. وهي ذات طبيعة تراكمية وتستخدمها المؤسسة لدعم برامجها ماليا، وكذلك في حالة وجود احتياجات غير متوقعة للموارد المالية.
3. صندوق تنمية الإنتاج، والذي يتكون أيضًا من الأرباح ويعمل على تمويل التنمية الاجتماعية والاقتصادية للمؤسسة.
4. صندوق الاستهلاك، الذي يتكون من رسوم الاستهلاك من خلال المبيعات ويستخدم فقط لإعادة إنتاج الأصول الثابتة بشكل بسيط أو موسع، وكذلك إلى حد ما لتغطية العجز في رأس المال العامل.

بالإضافة إلى المكونات الرئيسية المذكورة أعلاه للموارد المالية للمؤسسة، فهي تشمل أيضًا:

حسابات الدفع بجميع أنواعها؛

الأرباح المحتجزة؛

القروض والمصادر المقترضة الأخرى؛

صندوق الأجور

الإعانات؛

الالتزامات المستقرة للأجور والمساهمات في الأموال التي يتم الحصول عليها من صندوق الأجور؛

الأموال الواردة من إصدار الأوراق المالية، باستثناء الأسهم، التي يتم تضمين عائدات بيعها في رأس المال المصرح به للشركة المساهمة؛

مساهمات وأسهم الاستثمار؛

ديون مؤسسة تعمل كمستأجر (على سبيل المثال، في التأجير التمويلي)؛

الموارد النقدية الأخرى التي تنعكس في جانب المسؤولية في الميزانية العمومية للمؤسسة؛

وبالتالي، يمكن تقسيم الموارد المالية للمؤسسة حسب مصادر تكوينها إلى ثلاث مجموعات: خاصة، تعادل الخاصة والمقترضة.

يتضمن مفهوم الاستخدام الفعال للموارد المالية، مثل أي أنواع أخرى من الموارد (المواد، العمالة، الطبيعية)، مقارنة كمية ونوعية الموارد المنفقة مع التعبير الكمي والنوعي للنتائج المحققة.

تجدر الإشارة إلى أن كفاءة استخدام الموارد المالية ترتبط ارتباطًا مباشرًا بالاستخدام الفعال للمواد والعمالة وأنواع الموارد الأخرى. وبالتالي فإن تقليل الكثافة المادية للمنتجات، أي إنتاج المزيد من المنتجات دون زيادة حجم المواد الخام المستخدمة لذلك، يؤدي إلى توفير الموارد المالية. إن تخفيض تكلفة العمل البشري لكل وحدة إنتاج يعني زيادة كفاءة الاستخدام موارد العملمما يؤدي أيضًا إلى توفير الموارد المالية من خلال زيادة المدخرات النقدية وتقليل حاجة المنشأة إلى أموال إضافية.

ومع ذلك، فإن مفهوم الاستخدام الفعال للموارد المالية له أيضًا معنى مستقل. لا يعكس هذا المفهوم نتيجة استخدام المواد والمواد الخام وموارد العمل فحسب، بل يكشف أيضًا عن بعض العلاقات الاقتصادية المتأصلة في فئة التمويل. وبالتالي، باستخدام وظيفة التوزيع للتمويل، تحقق المؤسسات، من خلال مبادئ توزيع الموارد المالية، الوضع الأمثل للعمل في اقتصاد السوق.

يمكن تقييم فعالية استخدام الموارد المالية من خلال مقارنة نتائج التشغيل المحققة (على سبيل المثال، الربح) مع حجم الموارد المالية التي كانت تحت تصرف المؤسسة للفترة المقابلة.

ومع ذلك، فإن نتيجة النشاط الاقتصادي لا تعتمد دائمًا على الاستخدام الفعال للموارد المالية فقط. وبالتالي، بعد توزيع الموارد المالية واستخدامها على النحو الأمثل، قد تتكبد المؤسسة خسائر نتيجة لانخفاض انضباط العمل، وانتهاك تكنولوجيا الإنتاج، والاستهلاك المفرط للمواد والمواد الخام وأسباب أخرى. لذلك، من أجل النظر بمزيد من التفصيل في مشكلة الاستخدام الفعال للموارد المالية، من الضروري تقييم فعالية استخدام جميع المكونات التي تشكل الموارد المالية الإجمالية للمؤسسة.

من الأهمية بمكان هيكل مصادر تكوين الموارد المالية، وقبل كل شيء، حصتها. إن الحصة الكبيرة من الأموال التي تجتذبها تثقل كاهل النشاط المالي للمؤسسة بتكاليف إضافية لدفع الفوائد على القروض من البنوك التجارية وأرباح الأسهم والسندات وتعقد سيولة الميزانية العمومية للمؤسسة.

يمكن أن يتم تكوين واستخدام الموارد المالية في شكلين: المخزون وغير المخزون.

على مستوى المؤسسة، يتم إنشاء الموارد المالية واستخدامها في شكل مخزون وفي شكل غير مخزون. تستخدم المؤسسة جزءًا من الموارد المالية لتكوين صناديق نقدية لأغراض خاصة: صندوق الأجور، وصندوق تنمية الإنتاج، وصندوق الحوافز المادية، وما إلى ذلك. ويتم استخدام الموارد المالية للوفاء بالتزامات الدفع للميزانية والبنوك بطريقة غير مالية استمارة.

يعد تمويل المؤسسات جزءًا مهمًا من النظام المالي للجمهورية. وهي تخدم الحلقة الرئيسية للإنتاج الاجتماعي، حيث يتم خلق المنافع المادية وغير الملموسة وتكوين الجزء الأكبر من الموارد المالية للبلاد. مع الأخذ في الاعتبار طبيعة مجالات الإنتاج الاجتماعي التي يتم تقديمها، تنقسم الموارد المالية للمؤسسة إلى موارد مالية في مجال إنتاج المواد ومالية في مجال غير الإنتاج. يتميز التمويل في مجال الإنتاج المادي بسمات تميز الطبيعة الاقتصادية للتمويل ككل. وفي الوقت نفسه، فإن لها خصائص محددة تنشأ من خصوصيات الإدارة الاقتصادية وطبيعة علاقات التوزيع التي تنشأ هنا.

في مجال إنتاج المواد، يتم إنتاج السلع أساس هيكلها التنظيمي من قبل المؤسسات والجمعيات والجمعيات. لذلك، فإن إحدى السمات المهمة للتمويل في هذا المجال هي ارتباطه المباشر بتكوين الدخل الأولي واستخدام الأموال المستهدفة للأغراض الاقتصادية البينية. إن التمويل في مجال الإنتاج المادي يخدم بشكل مباشر عملية خلق القيمة وهو شرط للتداول المستمر لأصول الإنتاج.

الهدف من التوزيع في المؤسسة هو الإيرادات من مبيعات المنتجات. بناءً على توزيعه، يتم تشكيل صندوق لسداد التكاليف الحالية للمؤسسة، ويتم إجراء الخصومات على الصناديق الوطنية (في شكل ضريبة القيمة المضافة، والضرائب غير المباشرة، والأموال من خارج الميزانية) ويتم توليد صافي الدخل. تتكون الأموال من صافي الدخل الأغراض الصناعيةضروري لتوسيع الإنتاج، وتحسين قاعدته المادية والتقنية، وأموال المستهلك، أي بمساعدة التمويل، يتم إنشاء المتطلبات الأساسية لتلبية احتياجات المؤسسات في تطوير الإنتاج، وتلبية الاحتياجات الاجتماعية لجماعة العمال لهذه المؤسسة.

يعد صافي الدخل أيضًا مصدرًا لتكوين الموارد الوطنية بالأشكال التالية:

1. ضريبة الدخل؛
2. الضريبة العقارية.
3. ضريبة الدخل.

وبالتالي، فإن تمويل المؤسسات هو نظام للعلاقات النقدية المرتبطة بتكوين واستخدام الأموال النقدية ومدخرات المؤسسات للأغراض الوطنية، وتمويل تكاليف المؤسسات نفسها، والاحتياجات الاجتماعية والحوافز المادية للعمال.

يحدد مقدار القيمة التي يتم إنشاؤها في مجال إنتاج المواد حجم الأموال النقدية والموارد المالية للشركة والجمهورية ككل التي يتم تشكيلها على أساسها. وفي الوقت نفسه، توفر الأموال التي تم إنشاؤها، مع توزيعها الأمثل، فرصًا لنمو الإنتاج وزيادة حجم الموارد المالية الوطنية.

مع الأخذ في الاعتبار تفاصيل الأموال التي يتم تشكيلها، تشمل الموارد المالية في مجال إنتاج المواد العلاقات النقدية للمؤسسات:

مع مؤسسات أخرى (يتم تشكيلها في عملية تلقي عائدات المبيعات، والحصول على الدخل غير التشغيلي، ودفع تكاليف المواد، ودفع واستلام غرامات انتهاك الالتزامات التعاقدية، وبيع الأوراق المالية، والاستثمار في أسهم وسندات المؤسسات الأخرى، ودفع و تلقي أرباح الأسهم والفوائد للإقراض التجاري)؛

مع مجموعة موظفي مؤسسة معينة (تتوسط هذه العلاقات في إنشاء صندوق للأجور، والمكافآت، وتوزيع الأرباح ودفع المزايا للموظفين من صندوق الاستهلاك، وكذلك جمع الأموال من الموظفين (بيع الأوراق المالية، وأسهم تكوين الموارد المالية للمؤسسة) ؛

وحدات ذاتية الدعم داخل المؤسسات عند توزيع الموارد المالية فيما بينها؛

مع الدولة عند دفع الضرائب على الميزانية، والخصومات على الأموال من خارج الميزانية، والاعتمادات من الميزانية، عند شراء الأوراق المالية الحكومية، وكذلك تلقي المدفوعات عليها؛

مع البنوك (هذه المجموعة العلاقات الماليةيتلقى شكل تلقي القروض المصرفية، وإرجاعها، ودفع الفائدة على القروض، وتزويد البنوك بالاستخدام المؤقت للأموال المجانية مقابل رسوم، والمعاملات مع الأوراق المالية التي تبيعها البنوك)؛

ومع المنظمات ذات المستوى الأعلى ضمن حدود إعادة التوزيع داخل الصناعة؛

مع المؤسسين (تتطور هذه العلاقات عندما يساهم المؤسس بأموال لتكوين رأس المال المصرح به، وكذلك عند توزيع أرباح المؤسسة وتحويل جزء منها إلى المؤسس بموجب الاتفاقية).

المصدر الرئيسي للموارد المالية في المؤسسات العاملة هو التكلفة المنتجات المباعة(الخدمات المقدمة)، والتي تأخذ أجزائها المختلفة، في عملية توزيع الإيرادات، شكل الدخل النقدي والمدخرات. تتكون الموارد المالية بشكل رئيسي من الأرباح (من الأنشطة الأساسية والأنشطة الأخرى) ورسوم الاستهلاك. إلى جانبهم، فإن مصادر الموارد المالية هي: عائدات بيع الممتلكات المتقاعدة، والالتزامات المستقرة، والإيرادات المستهدفة المختلفة (رسوم إعالة الأطفال في مؤسسات ما قبل المدرسة، وما إلى ذلك)، وتعبئة الموارد الداخلية في البناء، وما إلى ذلك.

أدت عمليات خصخصة ملكية الدولة إلى ظهور مصدر آخر للموارد المالية، والذي يلعب دورًا مهمًا - الأسهم والمساهمات الأخرى لأعضاء العمل الجماعي.

قبل الانتقال إلى ظروف السوق الاقتصادية، تلقت المؤسسات موارد مالية كبيرة على أساس إعادة توزيع الأموال داخل الصناعة وتمويل الميزانية. ومع ذلك، فإن مبادئ إدارة السوق وإدخال المبادئ التجارية في أنشطة المؤسسات تتطلب أساليب مختلفة جوهريا لتشكيل الموارد المالية. التوجه نحو المبادرة وريادة الأعمال، كامل المسؤولية الماديةأدى ذلك إلى تغييرين رئيسيين في مجال العلاقات المالية بين المؤسسات والهياكل الأخرى: أولا، تطور عمليات التأمين، وثانيا، تقليص كبير في نطاق الاعتمادات المجانية. وفي هذا الصدد، عند التحول إلى أساسيات السوقالإدارة كجزء من الموارد المالية التي تشكلت في ترتيب إعادة التوزيع، كل شيء دور كبيرتلعب مدفوعات تعويضات التأمين القادمة من شركات التأمين دورًا تدريجيًا، وتلعب المصادر المالية في الميزانية والصناعة دورًا أقل فأقل. يمكن للمؤسسات الحصول على الموارد المالية: من الجمعيات والاهتمامات التي هي أعضاء فيها - فقط إذا تم توفير ذلك من خلال آلية استخدام الأموال النقدية المقابلة؛ من المنظمات العليا - مع الحفاظ على هياكل الصناعة؛ من السلطات تسيطر عليها الحكومة- في شكل إعانات مالية للميزانية لقائمة محدودة للغاية من التكاليف. ولكن في ظروف عمل سوق الأوراق المالية، تظهر هذه الأنواع من الموارد المالية كأرباح وفوائد على الأوراق المالية للمصدرين الآخرين، وكذلك الربح من المعاملات المالية.

ويمكن تعبئة موارد مالية كبيرة في السوق المالية، وخاصة للشركات المنشأة حديثا والتي أعيد بناؤها. أشكال تعبئتها هي بيع الأسهم والسندات وأنواع أخرى من الأوراق المالية الصادرة عن مؤسسة معينة، والاستثمارات الائتمانية.

مع الانتقال إلى مبادئ اقتصاد السوق، لم يتزايد بشكل غير عادي دور مديري المؤسسات وأعضاء مجالس إدارة الشركات المساهمة فحسب، بل أيضًا الخدمات المالية، التي لعبت دورًا ثانويًا في ظروف أساليب إدارة الأوامر الإدارية. استطلاع المصادر الماليةتطوير المؤسسة، والاتجاهات للاستثمار الأكثر فعالية للموارد المالية، والمعاملات مع الأوراق المالية وغيرها من قضايا الإدارة المالية تصبح أساسية للخدمات المالية للمؤسسات في اقتصاد السوق. يكمن جوهر الإدارة المالية في تنظيم الإدارة المالية من جانب الخدمات ذات الصلة، مما يسمح لك بجذب موارد مالية إضافية على الأكثر الظروف المواتيةواستثمرها بأكبر قدر من التأثير، وقم بإجراء معاملات مربحة في السوق المالية، وشراء الأوراق المالية وإعادة بيعها. يعتمد تحقيق النجاح في مجال الإدارة المالية إلى حد كبير على سلوك موظفي الخدمات المالية، حيث تصبح المبادرة والبحث عن حلول غير تقليدية وحجم العمليات والمخاطر المبررة والفطنة التجارية هي العوامل الرئيسية.

عند تعبئة الأموال من مالكين آخرين لتغطية تكاليف مؤسستهم، يجب على موظفي الخدمات المالية أولاً أن يكون لديهم فهم واضح لأهداف استثمار الموارد، ووفقًا لها، تقديم توصيات بشأن أشكال جمع الأموال. ولتغطية الاحتياجات قصيرة الأجل ومتوسطة الأجل من الأموال، يُنصح باستخدام القروض من مؤسسات الائتمان. عند القيام باستثمارات رأسمالية كبيرة في إعادة بناء المؤسسة وتوسيعها، يمكنك استخدام إصدار الأوراق المالية، ولكن لا يمكن تقديم هذه التوصية إلا إذا قام الممولون بدراسة السوق المالية بدقة، وتحليل الطلب على أنواع مختلفة من الأوراق المالية، مع الأخذ في الاعتبار يأخذون في الاعتبار التغيرات المحتملة في ظروف السوق، وبعد أن وزنوا كل شيء، فإنهم واثقون من البيع السريع والمربح نسبيًا للأوراق المالية لمؤسستهم.

الجانب الأكثر أهمية في نشاط الخدمة المالية للمؤسسة هو الاستخدام الرشيد للموارد المالية المجانية، وإيجاد المجالات الأكثر فعالية لاستثمار الأموال التي تحقق ربحًا إضافيًا للمؤسسة. لا يمكن تحقيق الاستثمار المربح للأموال إلا بمساعدة العاملين في الخدمات المالية الذين يجمعون بين فن التنبؤ بديناميكيات العمليات الاقتصادية والمعرفة المهنية العالية بتقنية إجراء المعاملات المالية. عند إجراء المعاملات في السوق المالية، على وجه الخصوص، يأخذ موظفو المؤسسة في الاعتبار تفاصيل تداول الأوراق المالية.

عند استثمار الأموال في الأوراق المالية، يُطلب من موظفي الخدمات المالية الامتثال لعدد من المتطلبات إذا كانوا لا يريدون إلحاق الضرر بمؤسستهم، وعلى العكس من ذلك، يسعون جاهدين للمساهمة في ازدهارها. هذه المتطلبات هي كما يلي: عند شراء أسهم (سندات) مؤسسات أخرى، من الضروري استثمار الموارد المالية الزائدة فقط، ويجب أن يكون لدى المؤسسة دائمًا أموال نقدية في حالة حدوث ظروف طارئة.

يمكن أن تكون الحيازات النقدية للشركة إما على شكل احتياطيات نقدية في حساب مصرفي أو في أوراق مالية حكومية عالية السيولة (السندات وسندات الخزانة). قبل شراء أسهم (سندات) أي مؤسسة، من الضروري إجراء دراسة شاملة لأنشطتها، وتحليل ديناميكيات عملها النتائج الماليةلأن قيمة السهم يتم تحديدها بشكل أساسي من خلال الدخل المتوقع في المستقبل، وليس على الإطلاق من خلال تلك الموعودة في مستوى الأرباح الموضح على السهم.

ويتميز رأس المال السهمي بسهولة الجذب، ويوفر وضعاً مالياً أكثر استقراراً ويقلل من مخاطر الإفلاس. ترجع الحاجة إلى رأس المال السهمي إلى متطلبات التمويل الذاتي للمؤسسات. رأس المال الخاص هو أساس استقلال المؤسسة. خصوصية عدالةهو أنه يتم استثماره على أساس طويل الأجل ويتعرض لأكبر قدر من المخاطر. كلما زادت حصة الأموال الخاصة في المبلغ الإجمالي لرأس المال وأقل الأموال المقترضة، كلما كانت الحماية أكثر قوة من خسائر الدائنين، وبالتالي يتم تقليل مخاطر الخسارة.

ومع ذلك، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن رأس المال السهمي محدود الحجم. بالإضافة إلى ذلك، فإن تمويل أنشطة المؤسسة من أموالها الخاصة فقط ليس مفيدًا لها دائمًا، خاصة عندما يكون الإنتاج موسميًا. وبعد ذلك، في فترات معينة، ستتراكم أموال كبيرة في الحسابات المصرفية، وفي فترات أخرى سيكون هناك نقص فيها. وينبغي أيضًا أن يؤخذ في الاعتبار أنه إذا كانت أسعار الموارد المالية منخفضة، ويمكن للمؤسسة توفير مستوى أعلى من العائد على رأس المال المستثمر مما تدفعه مقابل موارد الائتمان، فمن خلال جذب الأموال المقترضةفيمكنها التحكم في تدفقات نقدية أكبر، وتوسيع نطاق العمليات، وزيادة العائد على رأس مال حقوق الملكية (المساهمين). كقاعدة عامة، تحصل الشركة على قرض لتعزيز مكانتها في السوق.

في الوقت نفسه ، ينبغي أن يؤخذ في الاعتبار أنه بما يتناسب مع الزيادة في حصة رأس المال المقترض ، يزداد خطر انخفاض الاستقرار المالي والملاءة المالية للمؤسسة ، وينخفض العائد على إجمالي الأصول بسبب الفائدة المدفوعة على القرض. تشمل عيوب مصدر التمويل هذا أيضًا تعقيد إجراءات الجذب، والاعتماد الكبير لفائدة القرض على ظروف السوق المالية، وفيما يتعلق بهذا، زيادة خطر انخفاض ملاءة المؤسسة.

يعتمد الوضع المالي للمؤسسة إلى حد كبير على نسبة حقوق الملكية ورأس المال المقترض.

وبالتالي، يتم استخدام الموارد المالية لتمويل الاستثمارات، وكذلك لتعزيز صناديق رأس المال العامل، أي. جميع النفقات التجارية.

دعونا ننظر في استخدام المؤسسة للموارد المالية في بعض المجالات، وأهمها:

* المدفوعات للنظام المالي والمصرفي (مدفوعات الضرائب، ومدفوعات الميزانية، ودفع الفوائد للبنوك لاستخدام القروض، وسداد القروض المتخذة سابقا، ومدفوعات التأمين)؛

* استثمار الأموال الخاصة في التكاليف الرأسمالية (إعادة الاستثمار) المرتبطة بتوسيع الإنتاج وتجديده التقني، والانتقال إلى التقنيات المتقدمة الجديدة، واستخدام المعرفة؛

* الاستثمار في الأوراق المالية المشتراة في السوق: أسهم وسندات الشركات الأخرى، في القروض الحكومية;

* تكوين صناديق نقدية ذات طبيعة تحفيزية واجتماعية؛

* الأغراض الخيرية والرعاية.

المصدر الرئيسي للتمويل هو الأسهم. ويشمل رأس المال المصرح به والمتراكم (الاحتياطي ورأس المال الإضافي، والأرباح المحتجزة) والإيرادات الأخرى (التمويل الموجه، والتبرعات الخيرية، وما إلى ذلك).

المخطط 2. تكوين (مصادر التكوين) لرأس مال المؤسسة

وفي إطار الإدارة المالية، فإن الاهتمام الأكبر هو تحليل مزايا وعيوب وقيود استخدام رأس المال السهمي الشركات الروسية، لأنهم يحددون إمكانيات تمويل الشركة [Lisitsyna E.V. تكوين رأس مال الشركة الخاص والمقترض//الإدارة المالية. - 2007.-№1.-s. 134].

الجدول 1. خصائص العناصر الرئيسية لرأس المال

العناصر الأساسية للإنصاف	عناصر	مصادر التمويل	تعليمات الإستخدام
رأس المال المصرح به	رأس المال الذي يتم جمعه من خلال الأسهم العادية. يتم جمع رأس المال من خلال الأسهم المفضلة	إصدار أسهم	ضمان الأنشطة القانونية للمنظمة
رأس مال إضافي	استثمر رأس مال إضافي	علاوة الإصدار القيم المستلمة مجانا	توجيه أموال رأس المال الإضافية لزيادة رأس المال المصرح به؛ توجيه جزء من رأس المال الإضافي الناتج عن الاستلام المجاني للأشياء الثمينة لسداد الخسائر الناتجة عن النقل غير المبرر للممتلكات إلى مؤسسات وأفراد آخرين؛ السداد، على حساب رأس المال الإضافي، لمبلغ الانخفاض في قيمة الممتلكات الناتج عن الزيادة في قيمة الممتلكات أثناء إعادة التقييم؛ السداد، على حساب رأس المال الإضافي، للخسائر التي تم تحديدها بناء على نتائج أعمال المنشأة سنة الإبلاغ. توزيع رأس المال الإضافي بين مؤسسي الشركة.
إعادة تقييم رأس المال	إعادة تقييم الأصول
تراكم رأس المال
رأس المال الاحتياطي	يتم تشكيل رأس المال الاحتياطي على أساس إلزامي		تغطية الأضرار والنفقات والخسائر؛ استرداد السندات. استرداد الأسهم في حالة عدم وجود أموال أخرى
الأرباح المحتجزة		القيام بالأنشطة القانونية للشركة

رأس المال المصرح به هو مقدار أموال المؤسسين لضمان الأنشطة المصرح بها. في المؤسسات المملوكة للدولة، هذه هي قيمة الممتلكات التي تخصصها الدولة للشركة مع حقوق الإدارة الاقتصادية الكاملة؛ في الشركات المساهمة - القيمة الاسمية للأسهم؛ للشركات ذات ذات مسؤولية محدودة- مجموع حصص المالكين. بالنسبة إلى مؤسسة مستأجرة - مقدار مساهمات موظفيها، وما إلى ذلك. يتم تشكيل رأس المال المصرح به في عملية الاستثمار الأولي للأموال. يمكن أن تكون مساهمات المؤسسين في رأس المال المصرح به على شكل أموال نقدية وممتلكات وأصول غير ملموسة. يتم الإعلان عن مبلغ رأس المال المصرح به عند تسجيل المؤسسة، وعند تعديل قيمته، يلزم إعادة تسجيل المستندات التأسيسية.

عند إنشاء مؤسسة، يتم تخصيص رأس المال المصرح به لاقتناء الأصول الثابتة وتكوين رأس المال العامل بالمبالغ اللازمة لإجراء الإنتاج العادي والأنشطة الاقتصادية والتراخيص وبراءات الاختراع والمعرفة التي يعد استخدامها دخلاً مهمًا - عامل توليد . وبالتالي، يتم استثمار رأس المال الأولي في الإنتاج، والذي يتم من خلاله إنشاء القيمة، والتي يتم التعبير عنها بسعر المنتجات المباعة.

يتشكل رأس المال الإضافي، كمصدر تمويل للمؤسسة، نتيجة لإعادة تقييم الممتلكات أو بيع الأسهم أعلى من قيمتها الاسمية.

يتم إنشاء رأس المال الاحتياطي وفقًا للقوانين التشريعية أو الوثائق التأسيسية على حساب صافي ربح المؤسسة. وهو صندوق تأمين للتعويض عن الخسائر المحتملة وضمان حماية مصالح الأطراف الثالثة إذا كان الربح من إعادة شراء الأسهم أو سداد السندات أو دفع الفوائد عليها غير كاف. يتم استخدام قيمتها للحكم على القوة المالية للمؤسسة. ويعتبر غياب أو عدم كفاية القيمة عاملا من عوامل مخاطر الاستثمار الإضافية.

تنعكس الأرباح المحتجزة (الخسارة غير المكشوفة) لفترة التقرير في الميزانية العمومية كإجمالي تراكمي من بداية العام. وبعد التوزيع يضاف الباقي إلى الباقي الأرباح المحتجزةالسنوات السابقة.

يجب تجديد رأس المال الثابت المشكل في عملية القيام بالأنشطة الاقتصادية. هناك مصادر داخلية وخارجية لتجديد رأس المال.

مخطط. 3. مصادر تجديد رأس مال المؤسسة

المصدر الرئيسي لتجديد رأس المال هو الربح. كونها فئة اقتصادية، فهي تميز التأثير الناتج عن الأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسة. وعند مقارنته بسعر رأس المال من الناحية النسبية، فهو يميز التغير في قيمة الشركة.

تعظيم الربح هو هدف النشاط المالي والاقتصادي الشركات التجارية. يعد الربح مصدرًا عالميًا لتمويل جميع تكاليف المؤسسة المرتبطة بالأنشطة الإنتاجية والمالية والاستثمارية والبيئية والاجتماعية. الربح هو مصدر تكوين ليس فقط الصناديق اللامركزية للأموال المتبقية تحت تصرف المؤسسات، ولكن أيضًا الصناديق المركزية - ميزانيات جميع المستويات [Borodin I.A.، Borodina E.I.، Ivanova M.I. الأسس النظرية لتمويل المشاريع. - الطبعة الثانية، المنقحة. وإضافية - روستوف i/D: دار النشر RGEU "RINH"، 2002.- ص 107].

يشكل الربح أساس تنفيذ أي هدف للإدارة المالية تقريبًا: زيادة قيمة الشركة (عند مقارنتها بالمخاطر)، أو زيادة رفاهية أصحاب رأس المال (الربح المنسوب إلى حقوق الملكية) أو زيادة الربح نفسه بشكل مباشر. يصبح الربح عنصرا من عناصر رأس المال بعد أن يمر بمرحلة التكوين في المجالات التشغيلية والاستثمارية والمالية للمؤسسة، ومرحلة الاستخدام لتغطية مدفوعات خدمة الدين الإلزامية والمدفوعات المالية، ومرحلة التوزيع لتكوين الاحتياطي رأس المال ودفع أرباح الأسهم، أي أنها تأخذ شكل وصول غير موزع. يتم تحديد توزيع الأرباح حسب أهداف وغايات تطوير الشركة ويعتبر أحد الأدوات الرئيسية للتأثير على النمو القيمة السوقيةشركة [Polyak G.B.، Akodis I.A. ادارة مالية. - م: المالية؛ الوحدة، 2007.-ص. 204].

المخطط 4. استخدام الأرباح

يعتمد تكوين الأرباح وتوزيعها على المخطط التالي:

1. الربح من الإنتاج(في أسعار البيع بالجملة) (حجم المنتجات القابلة للتسويق) - (سعر التكلفة).

2. الربح من مبيعات المنتجات أو الخدمات= (الربح من الإنتاج) +/- (الربح في الأرصدة المرحلة من المنتجات غير المباعة).

3. إجمالي الربح، أو حسب التقرير - ربح الميزانية العمومية= (الربح من المبيعات) +/- (نتائج المبيعات الأخرى) +/- (النتائج غير التشغيلية).

4. الربح المقدر، أو الربح الخاضع للضريبة= (إجمالي الربح) - (مدفوعات الإيجار) - (الربح غير الخاضع للضريبة أو الخاضع للضريبة بطريقة خاصة) - (صندوق احتياطي المؤسسة).

5. صافي الربح=(مجمل الربح) - (ضريبة الدخل) - (الاستقطاعات للصناديق المركزية).

المخطط 5. توزيع صافي الربح.

يتم إنفاق الربح المتبقي للمؤسسة حسب تقديرها على الاستهلاك والتراكم والتطوير، بما في ذلك. للاستثمار.

تنقسم العوامل المؤثرة على نسب وكفاءة توزيع الأرباح إلى داخلية وخارجية.

العوامل الداخلية

1. المرحلة دورة الحياةالشركات. في المراحل الأولى، تضطر الشركة إلى استثمار المزيد من الأموال لتطويرها، مما يحد من المدفوعات لأصحاب رأس المال. في المستقبل، لدى المؤسسة، من ناحية، المزيد من الفرص لجذب الأموال المقترضة، ومن ناحية أخرى، تضطر إلى إنفاق المزيد من الأموال للحفاظ على صورتها الاستثمارية من خلال زيادة مدفوعات الأرباح. وتنعكس مثل هذه القرارات المالية في التغيرات في نسب توزيع الأرباح.

2. ضرورة وإمكانية الاستثمار الحقيقي. إذا قررت المنشأة تنفيذ مشروع استثماري حقيقي، فإن حصة الأرباح المحتجزة تزداد.

3. العلاقة بين المخاطرة والعائد. في ظروف المعاملات المالية والاقتصادية المحفوفة بالمخاطر، يجب على المؤسسة تخصيص الأموال لتشكيل صناديق احتياطية مختلفة، وبالتالي تقليل مبلغ الأرباح المحتجزة.

4. العلاقات المؤسسية. إن توقعات أصحاب رؤوس الأموال فيما يتعلق بمستوى ربحية الشركة وآفاق تطورها ومصالح إدارة الشركة تحدد إلى حد كبير نسب توزيع الأرباح.

عوامل خارجية

1. القيود القانونيةعملية توزيع الأرباح.

2. النظام الضريبي.

3. متوسط معدل العائد السوقي على رأس المال المستثمر.

تعكس رسوم الاستهلاك نقدًا مبلغ استهلاك الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة. يتم تضمينها في تكلفة المنتجات المصنعة، وبعد بيعها، يتم تحويلها في شكل إيرادات إلى الحساب البنكي للكيان التجاري. بحكم طبيعتها الاقتصادية، توفر رسوم الاستهلاك إعادة إنتاج بسيطة للقيم، ولكنها تتعلق بالموارد المالية. والحقيقة هي أن تآكل المباني والهياكل والآلات والمعدات، عربةلا يتم سدادها على الفور حيث أن رسوم الاستهلاك تتراكم وتتشكل. ويمكن تجميع هذا الأخير وإنفاقه على توسيع وتحديث الإنتاج، وعلى الاستثمارات في الأوراق المالية والمشاريع ذات العائد المرتفع، ووضعها على الودائع، وما إلى ذلك.

مع الأخذ في الاعتبار عامل الوقت، عندما يتراكم الإهلاك بشكل "خالص"، نسبياً، فإنه يتراكم من لحظة اقتناء أصول ثابتة محددة حتى تاريخ التصرف فيها، والرغبة في الإسراع بإدخال التقدم العلمي والتكنولوجي إلى السوق. ومن المشروع، في الممارسة العملية، التأكيد على أن انخفاض قيمة العملة يستخدم لإعادة الإنتاج الموسع، لأنه يتوسط في استعادة رأس المال الثابت على أساس تقني أكثر تطوراً. وهذا يعني أن صندوق الاستهلاك لا يوفر تعويضًا عن التكلفة المستهلكة لرأس المال الثابت فحسب، بل يؤدي أيضًا وظائف التراكم [Borodin I.A., Borodina E.I., Ivanova M.I. الأسس النظرية لتمويل المشاريع. - الطبعة الثانية، المنقحة. وإضافية - روستوف i/D: دار النشر RGEU "RINH"، 2008.- ص 108].

قانون الضرائبينص الاتحاد الروسي (الفصل 25، المادة 259) على استخدام طريقتين للاستهلاك: الخطي وغير الخطي [قانون الضرائب للاتحاد الروسي. الجزء الأول والثاني. - م: إليت، 2009].

1. عند تطبيق الطريقة الخطية، يتم تحديد مبلغ الاستهلاك المتراكم لمدة شهر واحد فيما يتعلق بأحد الممتلكات القابلة للاستهلاك على أنه حاصل ضرب تكلفته الأصلية (الاستبدال) ومعدل الاستهلاك المحدد لهذا الكائن. عند تطبيق الطريقة الخطية، يتم تحديد معدل الاستهلاك لكل عنصر من الممتلكات القابلة للاستهلاك بواسطة الصيغة [قانون الضرائب في الاتحاد الروسي. الجزء الأول والثاني. - م.:النخبة، 2009]..

ك = (1/ن)*100%،

حيث K هو معدل الاستهلاك كنسبة مئوية من التكلفة الأصلية (الاستبدال) للممتلكات القابلة للاستهلاك؛

2. عند تطبيق الطريقة غير الخطية، يتم تحديد مبلغ الاستهلاك المتراكم لمدة شهر واحد فيما يتعلق بأحد الممتلكات القابلة للاستهلاك على أنه حاصل ضرب القيمة المتبقية لكائن الممتلكات القابلة للاستهلاك ومعدل الاستهلاك المحدد لهذا الكائن. عند تطبيق الطريقة غير الخطية، يتم تحديد معدل الإهلاك لكائن ذي خاصية قابلة للإهلاك بواسطة الصيغة

ك = (2/ن)* 100%،

حيث K هو معدل الاستهلاك كنسبة مئوية من القيمة المتبقية للممتلكات القابلة للاستهلاك؛

ن - مصطلح استخدام مفيدلعنصر معين من الممتلكات القابلة للاستهلاك، معبرا عنه بالأشهر.

علاوة على ذلك، اعتباراً من الشهر التالي للشهر الذي تصل فيه القيمة المتبقية للعقار القابل للاستهلاك إلى 20% من التكلفة الأصلية (الإحلال) لهذا الكائن، يتم احتساب الاستهلاك عليه بالترتيب التالي:

يتم تسجيل القيمة الكافية للعقار القابل للاستهلاك ولأغراض حساب الاستهلاك كقيمة أساسية لإجراء المزيد من الحسابات؛

2) يتم تحديد مبلغ الاستهلاك المتراكم لمدة شهر واحد فيما يتعلق بكائن معين من الممتلكات القابلة للاستهلاك عن طريق قسمة التكلفة الأساسية لهذا الكائن على عدد الأشهر المتبقية قبل انتهاء العمر الإنتاجي لهذا الكائن.

إن هيكل رأس المال في كل شركة هو هيكل فردي، ويرتبط بخصائص أنشطتها والمرحلة التي تمر بها في دورة حياتها.

ويحدد الميثاق عدد الأسهم التي تطرحها الشركة وقيمتها الاسمية وفئاتها وأنواعها، وحجم رأس مالها المصرح به، والذي يتكون من القيمة الاسمية للأسهم، ووفقًا التشريع الروسييجب أن تكون القيمة الاسمية لجميع الأسهم العادية هي نفسها.

وفقًا للتشريعات الحالية، فإن السهم عبارة عن ضمان على درجة الإصدار يضمن حق حامله (المساهم) في الحصول على جزء من صافي الربح في شكل أرباح، وكقاعدة عامة، المشاركة في إدارة الشركة. الشركة المساهمة واستلام جزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفية الشركة المساهمة.

ويختلف سعر الأسهم عن قيمتها الاسمية بمقدار يعتمد على العرض والطلب، ومستوى الأرباح المدفوعة والفوائد على القروض.

يحق للشركة المساهمة إصدار أسهم عادية ومفضلة. في هذه الحالة، يجب مراعاة شرط واحد: يجب ألا تتجاوز حصة الأسهم الممتازة في إجمالي رأس المال المصرح به لشركة المساهمة 25٪ [القانون المدني للاتحاد الروسي. الجزء الأول والثاني. - م: بروسبكت، 2009].

السهم العادي هو ضمان يمنح الحق في التصويت في اجتماع المساهمين والحصول على أرباح مدفوعة من الأرباح بعد إجراء المدفوعات والخصومات الإلزامية منها، ودفع أرباح الأسهم على الأسهم المفضلة وتجديد الاحتياطيات المنصوص عليها في الوثائق التأسيسية و قرار اجتماع المساهمين.

وقد تم تحليلها خصائص الاستثمارالسهم العادي والحقوق الممنوحة لصاحبه، من الممكن صياغة مزايا وعيوب التمويل من خلال إصدار الأسهم العادية.

في حالة تصفية الشركة، يتم تلبية مطالبات مالك السهم الممتاز بعد مطالبات الدائنين، ولكن قبل الالتزامات تجاه المساهمين العاديين. يتمتع المساهمون المفضلون بحقوق أساسية في أصول الشركة ودخلها، وعادةً لا يتمتعون بحقوق التصويت في معظم القرارات.

تتميز الأسهم الممتازة بالتنوع الكبير وتختلف بشكل كبير في مجموعة الحقوق التي تقدمها. ونتيجة لذلك، بسبب الاختيار أفضل نوعومن خلال إصدار الأسهم الممتازة يصبح من الممكن تحقيق الأهداف التي حددتها الشركة لنفسها عند تكوين رأس المال. ومن الممكن تطوير الخطط ليس فقط لحل مشكلة التمويل، بل وأيضاً لتقليل الثمن الذي يتعين على المجتمع أن يدفعه مقابل جمع الأموال.

تتضمن عملية إدارة إصدار الأسهم المراحل التالية:

1. البحث في إمكانيات الطرح الفعال لإصدار الأسهم المقترح. يمكن اتخاذ القرار بشأن الإصدار الأولي أو الإضافي المقترح للأسهم على أساس ما يلي:

· تحليل أولي شامل لسوق الأوراق المالية.

· تقييم جاذبية الاستثمار المحتملة

أسهم هذه المؤسسة.

يتضمن تحليل ظروف سوق الأوراق المالية، سواء في البورصة أو خارج البورصة

* خصائص حالة العرض والطلب على الأسهم.

* ديناميات مستوى الأسعار والاقتباس؛

* حجم مبيعات أسهم الإصدارات الجديدة.

يتم إجراء تقييم الجاذبية الاستثمارية المحتملة لأسهم المؤسسة من منظور الأخذ في الاعتبار آفاق التنمية والقدرة التنافسية الصناعية للمنتجات المنتجة، فضلاً عن مستويات مؤشرات الوضع المالي للمؤسسة بالمقارنة مع مؤشرات الصناعة المتوسطة.

2. تحديد أهداف إصدار الأسهم. ونظرا لارتفاع تكلفة جمع رأس المال من مصادر خارجية، يجب تحديد أهداف الإصدار من المنظور التنمية الاستراتيجيةالمؤسسة وإمكانية ارتفاع قيمتها السوقية بشكل كبير خلال الفترة المقبلة. الأغراض الرئيسية لإصدار الأسهم هي:

1) الاستثمار الحقيقي، الذي يتطلب قدرا كبيرا من الموارد المالية، المرتبطة بالتنويع القطاعي والإقليمي للإنتاج والأنشطة الاقتصادية، بما في ذلك. إنشاء شبكة من الفروع الجديدة والشركات التابعة ومرافق الإنتاج الجديدة ذات حجم كبير من الإنتاج؛

2) الحاجة إلى تحسين كبير في هيكل رأس المال المستخدم، بما في ذلك. زيادة حصة رأس المال من أجل زيادة مستوى الاستقرار المالي، وضمان المزيد مستوى عالالجدارة الائتمانية الخاصة وبالتالي تقليل تكلفة جذب رأس المال المقترض، وزيادة حجم تأثير الرافعة المالية؛

3) الاندماج المخطط أو الاستحواذ على مؤسسة أخرى من أجل الحصول على تأثير تآزري.

3. تحديد حجم الانبعاث. عند تحديد حجم إصدار الأسهم، من الضروري الانطلاق من الحاجة المحسوبة مسبقًا لجذب الموارد المالية الخاصة من مصادر خارجية.

4. تحديد القيمة الاسمية وأنواع وعدد الأسهم المصدرة. يتم تحديد القيمة الاسمية للسهم مع الأخذ بعين الاعتبار الفئات الرئيسية للمشترين القادمين. يتم احتساب أعلى فئات الأسهم للكيانات القانونية، وأصغرها - للاستحواذ عليها من قبل الأفراد (الأفراد). وفي عملية تحديد أنواع الأسهم، يتم تحديد جدوى إصدار الأسهم المفضلة والعادية. يتم تحديد عدد الأسهم المصدرة بناءً على حجم الإصدار والقيمة الاسمية للسهم الواحد.

5. تقدير قيمة رأس المال المستقطب. وفقًا لمبادئ التقييم، يتم إجراؤه وفقًا لمعلمتين رئيسيتين:

1) المستوى المتوقع لتوزيعات الأرباح، والذي يتم تحديده بناءً على نوع سياسة توزيع الأرباح المختار.

2) على أساس تكاليف إصدار الأسهم وطرح الإصدار.

تتم مقارنة التكلفة المحسوبة لرأس المال المجمع مع المتوسط المرجح الفعلي لتكلفة رأس المال ومتوسط سعر الفائدة في سوق رأس المال. وبعد ذلك يتم اتخاذ القرار النهائي بإصدار الأسهم.

وإلخ.)؛ التمويل الإقليمي(الميزانيات والأموال من خارج الميزانية لمختلف الكيانات الإدارية الإقليمية) ؛ تمويل المؤسسات والمنظمات والشركات.تحتل الموارد المالية للشركات والمؤسسات مكانة حاسمة في هيكل النظام المالي للبلاد، حيث أنه على مستوى المؤسسة يتم تشكيل الكتلة السائدة من الموارد المالية للدولة.

المفهوم العام للموارد المالية

إن الدخل النقدي المتراكم من قبل أصحابها للإنفاق اللاحق، وكذلك الأموال المجمعة كقروض، يصل إلى الموارد المالية، أيّ مقسمة إلى خاصة وجذابة(ائتمان). بالنسبة للميزانيات على جميع المستويات، تتمثل الموارد المالية في الإيرادات المعبأة والقروض المقترضة. بالنسبة للمؤسسات، هذا هو رأس المال والأرباح والقروض المستلمة والأوراق المالية المطروحة في السوق. بالنسبة للعمال، المورد المالي هو الدخل في شكل أجور، وكذلك القروض (على سبيل المثال، البنك والمستهلك ومحل الرهن).

الموارد المالية الخاصةتكون تحت التصرف الكامل لصاحبها، ويتم جذب بطاقات الائتمان لفترة معينة وتخضع للإرجاع مع دفعات الفائدة مقابل استخدامها.

مصادر موارد الائتمانهذه هي الأموال المجانية مؤقتًا للمؤسسات والسكان والدولة في بعض الحالات. ويتركز شراء وبيع هذه الموارد في السوق المالية. ويتكون من جزأين: سوق رأس مال القروض وسوق الأوراق المالية. وتتمثل مهمتها الرئيسية في تزويد الكيانات التجارية بأموال إضافية بنسبة مئوية معينة.

تمويل المشاريع هو جزء من النظام المالي الوطني

تمويل المؤسسات — عنصرالجميع .

تعتمد الموارد المالية لوحدات الأعمال على الحكومة السياسة الاقتصادية. إلى الاتجاهات الرئيسية التنظيم الحكوميتشمل الأنشطة المالية للمؤسسات ما يلي: التسعير، النظام الضريبي، تداول الأموال، الائتمان، أشكال المدفوعات والتسويات، تنظيم التداول ()، ترخيص الدولة للأنشطة الاقتصادية، العلاقات الاقتصادية الخارجية، تمويل الميزانية (الشكل 55).

وظيفة التحكم

وظيفة الرقابة على الشؤون المالية للمنظمة هي مراقبة الوضع المالي و فحص الفعاليةها أنشطة. على سبيل المثال، تتيح لك السيطرة تحديد درجة فعالية الأنشطة الاقتصادية للمنظمة. إلى جانب هذا، يمكن أن تؤثر الموارد المالية للمنظمة على درجة كفاءة أنشطتها الاقتصادية من خلال ما يسمى السيطرة على الروبلوالتي يتم تنفيذها داخل المنظمة، في علاقاتها مع المشاركين الآخرين في المعاملات التجارية، والمنظمة العليا، والدولة والمشاركين الآخرين في النظام المالي. داخل المؤسسة، يتحكم الروبل في جودة وكمية العمالة والاستخدام وما إلى ذلك. ويتم التحكم في الروبل في العلاقات مع المشاركين الآخرين في المعاملات التجارية مع مراعاة الالتزامات التعاقدية. يتم التحكم في الأنشطة الاقتصادية للمؤسسة بواسطة الروبل في عملية الوفاء بالالتزامات تجاه الميزانية.

يتم تنفيذ وظيفة التحكم بطريقتين من خلال:

المؤشرات المالية في التقارير الإحصائية والتشغيلية؛
الأثر المالي، والذي يتم من خلال النفوذ الاقتصاديوالحوافز (الضرائب، والمزايا، والإعانات، وما إلى ذلك).

وظيفة الصيانة

وظيفة خدمة تدفق دخل المنظمة هي الوظيفة الثانية التي تكشف محتوى الموارد المالية للمؤسسة. وبما أن حركة دخل المؤسسة ترتبط بتجديد الموارد المستهلكة، فإن هذه الوظيفة غالبا ما تكون تسمى الإنجابية. وجود هذه الوظيفة يرجع إلى الحاجة إلى ضمان التدفق المستمر للدخلفي عملية النشاط الاقتصادي للمؤسسة. تعتمد فعالية عملية خدمة مالية المنظمة لحركة دخلها على توافق التدفقات والموارد النقدية التي تدعم الأنشطة الاقتصادية للمنظمة. من نواح كثيرة، يحدد هذا الامتثال القدرة على الوفاء بالتزاماتها في الوقت المناسب وبشكل كامل تجاه مواضيع العلاقات المالية الأخرى.

تكشف وظائف التوزيع والخدمة والمراقبة عن محتوى الموارد المالية للمنظمة في عملية حركة كل شكل من أشكال دخلها الثلاثة - الأولي والثانوي والنهائي.

الوظائف المالية للمنظمة مترابطة ومترابطة. إن الحفاظ على تدفق الدخل أمر مستحيل دون توزيعه، ويتم ضمان الامتثال بين تدفقات الموارد المادية والمالية من خلال وظيفة الرقابة في المنظمة.

كجزء من العلاقات المالية للمؤسساتتتميز المجموعات التالية من العلاقات المالية للمؤسسات:

مع الأطراف المقابلة فيما يتعلق بتوليد الدخل واستخدام الأموال؛
مع المؤسسات فيما يتعلق بتوزيع الأموال؛ في شكل غير صندوقي (دفع واستلام الغرامات بسبب انتهاك الالتزامات التعاقدية، وتقديم مساهمات مختلفة في الأسهم، والمشاركة في توزيع الأرباح من الأنشطة المشتركة، وشراء الأوراق المالية للمؤسسات الأخرى والدولة، والحصول على أرباح الأسهم عليها، وما إلى ذلك) ;
مع مستهلكي المنتجات وفقًا للعقود؛
مع شركات التأمين فيما يتعلق أنواع مختلفةالتأمين الإلزامي والطوعي؛
مع النظام المصرفي فيما يتعلق بخدمات التسوية والنقد فيما يتعلق باستلام القروض وسدادها، ودفع الفوائد، فضلاً عن توفير أموال مجانية للبنوك للاستخدام المؤقت مقابل رسوم؛
مع الدولة فيما يتعلق بتكوين واستخدام أموال الميزانية والأموال من خارج الميزانية؛
العلاقات الرأسية والأفقية مع الهياكل الإدارية العليا فيما يتعلق بإعادة توزيع الموارد المالية داخل الصناعة.

تشكل هذه المجموعات من العلاقات النقدية المحتوى العام لتمويل المؤسسات. الشؤون المالية للشركةتمثل العلاقات النقدية المرتبطة بتكوين وتوزيع الدخل النقدي والمدخرات بين كيانات الأعمال، واستخدامها، والوفاء بالالتزامات تجاه النظام المصرفي، وتمويل التكاليف الحالية وتكاليف التكاثر الموسع، الضمان الاجتماعيوالحوافز المادية للعاملين.

الموارد المالية للمؤسسة وهيكلها

الموارد الماليةالشركات له و.

التكوين والتجديد الموارد المالية(رئيسيو القوى العاملة) هي مسألة مالية مهمة. أساسيويتم تكوين هذه رؤوس الأموال في وقت إنشاء المؤسسة، عند تشكيلها.

رأس المال المصرح به- ملكية المؤسسة التي تم إنشاؤها من خلال مساهمات المؤسسين.

الموارد المالية- هذه هي الأموال المتبقية تحت تصرف المؤسسة بعد تنفيذ التكاليف الحالية لتغطية تكاليف المواد والأجور.

المصدر الرئيسي تكوين الموارد المالية- هذا .

مصادر تكوين الموارد المالية للمؤسسة: الربح؛ العائدات من بيع الممتلكات المتصرف فيها؛ الاستهلاك؛ زيادة في الالتزامات المستدامة؛ القروض؛ الإيرادات المستهدفة؛ حصة المساهمات. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمؤسسة تعبئة الموارد المالية في مختلف القطاعات: بيع الأسهم والسندات؛ أرباح الأسهم والفوائد. القروض؛ الدخل من المعاملات المالية الأخرى؛ الدخل من دفع أقساط التأمين وما إلى ذلك (الشكل 57).

أرز. 57. تجميع الموارد المالية للمؤسسة

يمكن تعبئة موارد مالية كبيرة للمؤسسة من أجلها السوق المالي.

الاتجاه الرئيسي لاستخدام الموارد المالية هو الاستثمار في التكاثر الموسع.

يتم استخدام الموارد المالية في المجالات التالية:

الاستثمار في الاستثمارات الرأسمالية لتوسيع الإنتاج؛
الاستثمار في الأوراق المالية.
المدفوعات إلى الميزانية والنظام المصرفي والمساهمات في الأموال من خارج الميزانية؛
تكوين الصناديق النقدية والاحتياطيات.

المصدر الرئيسي لأموال المؤسسة هو ربحها (الشكل 58). الربح هو جزء من الدخل الإجمالي للمؤسسة.

أرز. 58. ربح المؤسسة وتكوين ضريبة القيمة المضافة

الدخل الإجمالي للمؤسسة— الإيرادات من بيع المنتجات ناقص التكاليف.

عنصر مهمإجمالي الربح - الربح من بيع الأصول الثابتة (الشكل 59).

أرز. 59. الربح من بيع الأصول الثابتة والممتلكات الأخرى

عنصر آخرإجمالي الربح - الربح من الأنشطة غير التشغيلية (تأجير الممتلكات، والدخل من الأوراق المالية، وما إلى ذلك).

من بين المصادر الرئيسية لتمويل إعادة إنتاج الأصول الثابتة هو الاستهلاك. هذه هي عملية نقل قيمة الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة إلى منتجات الإنتاج والمباعة عند استهلاكها. يجب استخدام مبالغ الاستهلاك المتراكمة للاستثمار طويل الأجل.

الاستهلاك- المصدر الرئيسي للتمويل الذاتي في المؤسسات.

له تأثير قوي على الشؤون المالية للشركات النظام الضريبي.العناصر الثلاثة للنظام الضريبي هي الأكثر أهمية بالنسبة للتمويل المالي للمؤسسة: معدلات الضرائب؛ القاعدة الضريبية المواعيد النهائية لدفع الضرائب إلى الميزانية.

الإدارة المالية للمؤسسة

إن تكوين واستخدام الموارد المالية أمر مستحيل بدون نظام الإدارة المالية للمؤسسات.

الإدارة المالية (الإدارة المالية) هي نشاط يهدف إلى تحقيق الأهداف الاستراتيجية والتكتيكية لعمل مؤسسة معينة.

تشمل الإدارة المالية للمؤسسة ما يلي:

تنظيم وإدارة العلاقات المؤسسية في القطاع الماليمع المؤسسات الأخرى والبنوك وشركات التأمين والميزانيات على جميع المستويات، وكذلك العلاقات المالية داخل المؤسسة؛
تكوين الموارد المالية وتحسينها؛
وضع رأس المال وإدارة عملية عمله؛
التحليل والإدارة تدفقات نقديةفي المؤسسة.

الوظائف الأساسية للمدير المالي:

التخطيط المالي، ووضع ميزانية المؤسسة، وتشكيل سياسة التسعير، والتنبؤ بالمبيعات؛
تكوين هيكل رأس المال وحساب سعره؛
إدارة رأس المال (التعامل مع الأوراق المالية؛ مراقبة وتنظيم المعاملات النقدية؛ تحليل الاستثمار؛ إدارة رأس المال الثابت والعامل)؛
تحليل المخاطر المالية؛
حماية الملكية؛
التقييم والتشاور.

الموارد المالية للمؤسسات التجارية- هذه هي نتائج عمل التمويل، بمثابة الدخل النقدي وإيصالات الأموال. تمويل التجارة- نظام العلاقات الاقتصادية الذي يتم من خلاله تكوين الأموال وتوزيعها واستخدامها. يتم تحديد وجود وتطور الموارد المالية في ظروف السوق من خلال تداول العلاقات بين السلع والمال في شكل مرحلتين: شراء البضائع وبيعها في تجارة التجزئة. وترتبط المرحلة الأولى بحركة البضائع، والثانية بحركة الأموال.

تساهم المؤسسات التجارية في تداول الأموال هذا: من خلال بيع السلع والخدمات، فإنها تعوض سعر شراء البضائع وتكاليف التوزيع وتحصل على دخل من مبلغ العائدات النقدية. في المستقبل، عند استخدام الدخل، تقوم الشركات بتكوين أموال للدفع النفقات الجاريةوتمويل الاستثمارات الرأسمالية، وتقديم مساهمات إلزامية إلى الأموال من خارج الميزانية والمدفوعات إلى الميزانية في شكل ضرائب وعقوبات مالية. وبالتالي، يتم تنفيذ جميع أنشطة المؤسسات التجارية باستخدام التدفق النقدي الحقيقي. تهدف الموارد المالية للمؤسسات التجارية إلى الوفاء بالالتزامات المالية وتنفيذ النفقات وتحفيز الموظفين اقتصاديًا. إنهم بمثابة حاملين ماديين للعلاقات المالية للمؤسسات.

حسب غرضها الاقتصادي، يتم تمييز الموارد المالية التي توفر مجالات نشاط المؤسسة التالية: النشاط الاقتصادي الرئيسي، إعادة إنتاج الأصول الثابتة، الحافز الماليالموظفين والتنمية الاجتماعية للمؤسسة.

يتم تحديد دور وأهمية الموارد المالية من خلال الحاجة إلى تنظيم التجارة في المؤسسات الأنظمة الحديثةالإدارة المالية وتطوير السياسات المالية. هدفهم الرئيسي هو بناء نظام إدارة مالية فعال يهدف إلى تحقيق المستويات المثلى للتكاليف والأرباح، فضلا عن زيادة ربحية الموارد.

مصادر تكوين الموارد المالية لمؤسسة تجارية من الناحية التنظيمية والاقتصادية هي:

- الأموال الخاصة وما يعادلها (هذا دخل والدخل من مبيعات المنتجات والدخل من المعاملات المالية والإيرادات غير التشغيلية الأخرى و الإيصالات, مصاريف الاستهلاك، الزيادة في الالتزامات المستقرة، أنواع أخرى من الدخل) ;

- الأموال المعبأة في السوق المالية (الاستثمارات الائتمانية وبيع الأوراق المالية الخاصة)؛

- استلام الأموال بترتيب إعادة التوزيع (تعويضات التأمين وأرباح الأسهم والفوائد على الأوراق المالية والمصدرين الآخرين).

الصناديق الخاصةالمؤسسات التجارية هي الموارد المالية المملوكة له وهي الأساس الاقتصادي للنشاط التجاري والاقتصادي. يتم استخدامها لتلبية احتياجات رأس المال الثابت والعامل للمؤسسة.

الموارد المالية الخاصة المستخدمة لتكوين رأس المال الثابت والعامل للمؤسسة تميز رأس المال السهمي.

يتكون رأس مال المؤسسة التجارية من مصادر الأموال التالية:

- رأس المال الأوليالمقدمة من قبل المالك (رأس المال المصرح به، والمكافآت على أسهم الشركة المساهمة)؛

- القانونية الأخرى و فرادى (التمويل المستهدف والمساهمات والتبرعات)؛

- رأس المال المكتسب: الاحتياطيات المتراكمة لدى المنشأة (رأس المال الاحتياطي، رأس المال الإضافي، الربح المتراكم).

في هيكل رأس المال السهمي لمؤسسة تجارية، يحتل رأس المال المصرح به والاحتياطيات المتراكمة من قبل المؤسسة المكانة السائدة، أي. رأس المال الاحتياطي رأس المال الإضافي وأموال التراكم والأرباح المتراكمة.

رأس المال المصرح بهيميز المبلغ الأولي لرأس المال السهمي الذي يهدف إلى إنشاء مؤسسة وبدء الأنشطة التجارية. وينعكس حجمها في المبلغ المسجل في الوثائق التأسيسية كإجمالي مساهمات المؤسسين (الأسهم، الأسهم بالقيمة الاسمية، الأسهم). رأس المال المصرح به هو رأس المال المبدئيضرورية لمؤسسة تجارية لأنشطتها التجارية والاقتصادية من أجل تحقيق الربح.

الحد الأدنى لرأس المال المصرح به لشركة مساهمة وفقا ل القانون الاتحادييجب أن تستوفي روسيا المتطلبات التالية: بالنسبة لشركة مساهمة مفتوحة - ما لا يقل عن ألف مرة، وبالنسبة لشركة مساهمة مغلقة - ما لا يقل عن مائة مرة المبلغ الحد الأدنى لحجمالأجور المحددة في تاريخ تسجيل الشركة.

يمكن إجراء زيادة في رأس المال المصرح به لشركة مساهمة عن طريق زيادة القيمة الاسمية للأسهم أو طرح أسهم إضافية. يجب ألا يتجاوز المبلغ الذي يتم به زيادة رأس المال المصرح به الفرق بين قيمة صافي الأصول ومجموع رأس المال المصرح به والاحتياطي للشركات، أي:

حيث ΔUK هو مقدار الزيادة في رأس المال المصرح به (الربح)؛

تشا - صافي الموجوداتيمثل الفرق بين إجمالي أصول الشركة والتزاماتها المالية.

المملكة المتحدة، RK - رأس المال الاحتياطي المصرح به.

رأس المال الاحتياطي (الصندوق)- أنشئت وفقا للتشريعات في الشركات المساهمةبالمبلغ المنصوص عليه في ميثاقها، ولكن ليس أقل من 5٪ من رأس المال المصرح به. يتم تشكيلها من خلال المساهمات السنوية الإلزامية حتى يتم الوصول إلى المبلغ المحدد في ميثاق الشركة المساهمة. وينص ميثاق الشركة المساهمة أيضًا على مبلغ المساهمات السنوية بما لا يقل عن 5% من صافي ربح الشركة؛

مرافق صندوق احتياطيتستخدم JSC للأغراض التالية:

تغطية خسائر الأنشطة التجارية والاقتصادية.

استرداد السندات.

إعادة شراء الأسهم؛

دفع أرباح الأسهم الممتازة (على الأسهم العادية – من صافي الربح).

رأس مال إضافي- هي زيادة في قيمة أصول المنشأة (الأصول الثابتة والعاملة) بسبب ظهور أصول جديدة أو زيادة في القيمة المحاسبية للأصول الموجودة نتيجة:

إعادة تقييم الأصول الثابتة؛

علاوة الإصدار على شكل زيادة سعر الأسهم عن قيمتها الاسمية؛

فروق أسعار الصرف الإيجابية الناتجة عن إعادة تقييم الممتلكات والمطالبات (الخصوم)، والتي يتم التعبير عن قيمتها بالعملة الأجنبية، بسبب التغيرات في سعر الصرف الرسمي مقابل الروبل؛

الفرق الإيجابي الناتج عن إعادة تقييم الممتلكات (باستثناء الممتلكات القابلة للاستهلاك والأوراق المالية)، والتي يتم تنفيذها من أجل رفع قيمة هذه الممتلكات إلى سعر السوق الحالي.

الربح المتراكم (الصافي).وهو أيضًا جزء من رأس المال باعتباره المصدر الداخلي الرئيسي لتكوين الموارد المالية التي تضمن تطوير مؤسسة تجارية.

قد تتضمن الأموال الخاصة ما يسمى بالالتزامات المستقرة، والتي بحكم طبيعة تكوينها واستخدامها، تكون أكثر ارتباطًا بالمصادر الداخلية للأموال المقترضة. لذلك، يتم تمييزها كعنصر منفصل من الأموال المقترضة والمجذبة للمؤسسة.

تتشكل الالتزامات المستقرة نتيجة لخصائص العلاقات المالية بين المؤسسات وميزانية الدولة وموردي السلع وصناديق التأمين الاجتماعي من خارج الميزانية وما إلى ذلك. وتشمل هذه ؛ التسويات مع المشترين والعملاء مقابل السلف المستلمة؛ الديون على أجورموظفو المؤسسة وسلطات التأمين الاجتماعي ؛ احتياطيات للنفقات والمدفوعات المستقبلية ؛ الأموال المتاحة مؤقتا من الصناديق الخاصة؛ الحسابات المستحقة الدفع للمؤسسة.

الموارد المالية هي مجموعة من الدخل النقدي الخاص والإيرادات من الخارج (الأموال المجمعة والمقترضة) الموجودة تحت تصرف كيان تجاري والمخصصة للوفاء بالالتزامات المالية للمؤسسة، وتمويل التكاليف الحالية المرتبطة بتوسيع الإنتاج والتحفيز الاقتصادي.

تستخدم المؤسسات الموارد المالية في عملية الإنتاج والأنشطة الاستثمارية. الأشكال الرئيسية لوجودها هي رأس المال الثابت والعامل للمؤسسة. بشكل أساسي، يتم عرض الموارد المالية كأصول في الميزانية العمومية؛ بمعنى آخر، فهي متنوعة جدًا ويمكن تصنيفها وفقًا لمعايير مختلفة. وعلى وجه الخصوص، هذه هي الأصول الملموسة وغير الملموسة والمالية طويلة الأجل والمخزون والذمم المدينة والنقد وما في حكمه. إنه على وشكليس حول تمثيلها المادي، بل حول مدى استصواب استثمار الأموال في أصول معينة ونسبتها. الموارد المالية في حركة مستمرة وهي في نقدافقط في شكل أرصدة نقدية في الحساب الجاري في بنك تجاري وفي السجل النقدي للمؤسسة. وفقا لمصادر التعليم، يتم تقسيم الموارد المالية إلى خاصة (داخلية) وتنجذب إليها ظروف مختلفة(خارجي)، يتم تعبئته في السوق المالية ويتم استلامه حسب ترتيب إعادة التوزيع. مصادر الموارد المالية: - الربح؛ - الاستهلاك؛ - حسابات قابلة للدفع؛ - الأموال المتحصلة من بيع الأوراق المالية؛ - مساهمات المشاركين في مشروع مشترك؛ - القروض والقروض النقدية، الخ.

يعتمد حجم الموارد المالية للمؤسسات على حجم الإنتاج وكفاءته ويحدد إمكانيات استخدامها من أجل: - القيام بالاستثمارات الرأسمالية اللازمة. - تقدم في الاستثمارات الحالية(في التكلفة)؛ - زيادة في رأس المال العامل؛ - الوفاء بالالتزامات المالية؛ - الاستثمار في الأوراق المالية - تلبية الاحتياجات الاجتماعية والصدقات والرعاية.

إذا استثمر المستثمرون الخارجيون الأموال. الأموال كرأس مال ريادي، فإن نتيجة هذا الاستثمار هي تكوين الموارد المالية الخاصة المنجذبة. جزء من الموارد المالية المستثمرة في الإنتاج وتوليد الدخل عند اكتمال دورة التداول هو رأس المال. وفقا لشكل الاستثمار، يتم استثمار رأس المال الريادي المؤسسات المختلفةمن خلال استثمارات بسيطة أو استثمارات في المحفظة بهدف تحقيق الربح ورأس المال الائتماني (القرض) – رأس المال المالالمقدمة على الائتمان على شروط السداد والدفع.

الموارد المالية الخاصة: - رأس المال المصرح به - الربح من الأنشطة المالية؛ - رسوم الاستهلاك (لإعادة إنتاج الأصول الثابتة)؛ - صندوق الاحتياطي - أرصدة صناديق الاحتياطي والتأمين - أموال تعادل الالتزامات الخاصة - الالتزامات المستقرة (ديون المؤسسة للموردين والموظفين وميزانية الضرائب، المدفوعات الإلزاميةأموال من خارج الميزانية).

لا يبقى الربح كله تحت تصرف المؤسسة؛ فجزء منه في شكل ضرائب ومدفوعات أخرى يذهب إلى الميزانية. ويتم توزيع الربح المتبقي تحت تصرف المؤسسة بقرار من الهيئات الإدارية لأغراض التراكم والاستهلاك.

يتم استخدام الربح المخصص للتراكم في تطوير الإنتاج ويساهم في نمو ممتلكات المؤسسة. تستخدم الأرباح المخصصة للاستهلاك في حل المشكلات الاجتماعية.

الاستهلاك هو عملية تحويل قيمة الأصول الثابتة إلى منتج مصنع عند ارتدائه. تعتبر رسوم الاستهلاك أحد عناصر تكاليف المؤسسة لإنتاج المنتجات (أداء العمل، وتقديم الخدمات). رسوم الاستهلاك هي التعبير النقدي عن تكلفة استهلاك الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة. لديهم شخصية مزدوجة، لأن يتم تضمينها في تكلفة الإنتاج، وكجزء من عائدات بيع المنتجات، يتم تحويلها إلى الحساب الجاري للمؤسسة، لتصبح مصدرًا داخليًا لتمويل الإنتاج البسيط والموسع.

الالتزامات المستقرة هي التزامات لا تخص المؤسسة، ولكنها متداولة باستمرار وتستخدم بشكل قانوني. فهي مصدر لتغطية رأس المال العامل الخاص بها بمبلغ الزيادة، أي. الفرق بين قيمها في نهاية وبداية الفترة. قد يختلف مقدار الالتزامات المستدامة. تشمل الالتزامات المستقرة ما يلي: - الحد الأدنى من الديون المرحلّة للأجور، والمساهمات في الصناديق الاجتماعية من خارج الميزانية؛ - الحد الأدنى من الديون للاحتياطيات لتغطية النفقات والمدفوعات القادمة؛ - الديون للعملاء مقابل السلف والدفع الجزئي (الدفع المسبق) للمنتجات؛ الميزانية لأنواع معينة من الضرائب التي يتم حسابها قبل تاريخ الاستحقاق.

الموارد المالية المقترضة: - القروض المصرفية - قرض الميزانية؛ - قرض تجاري؛ - الائتمان التجاري - التأجير المالي - أموال من احتياطيات الصناعة المركزية - الحسابات المستحقة الدفع، المتداولة باستمرار.

الموارد المالية المنجذبة: - الأموال الواردة من إصدار الأوراق المالية - من المشاركة في رأس المال في أنشطة المؤسسات الأخرى؛ - تعويضات التأمين في حالة وقوع حدث مؤمن عليه؛ - الأسهم والمساهمات الأخرى لأعضاء العمل الجماعي للأفراد والكيانات القانونية - المساعدة الخيرية والرعاية، وما إلى ذلك.

يمكن للمؤسسات الحصول على أموال لتنفيذ الأنشطة المستهدفة من المنظمات العليا والأفراد وكذلك من الميزانيات. يمكن تقديم مساعدة الميزانية في شكل إعانات وإعانات. الإعانة هي أموال الميزانية المقدمة للمؤسسة على أساس مجاني وغير قابل للاسترداد لتنفيذ بعض النفقات المستهدفة. الدعم - أموال الميزانية المقدمة إلى المؤسسة على أساس التمويل المشترك للنفقات المستهدفة؛ هذه الأموال هي جزء من رأس مال المؤسسة.