يتكون رأس المال المصرح به لشركة مساهمة على حساب. دينيس شيفتشوك المحاسبة الدولية (IFRS). رأس المال المفضل

2.2.1. هيكل رأس المال الخاص.

الأوراق المالية المعدة لتكوين أو زيادة رأس مال الشركات،تهدف إلى - تستهدف الحصول على الربح، والتي سيشاركونها بعد ذلك مع حاملي هذه الأوراق المالية الأوراق المالية الرأسمالية. وتشمل الأسهم والسندات وأسهم التعاونيات وشهادات الاستثمار وسندات الرهن العقاري وأصنافها.

يعمل سوق الأوراق المالية الرأسمالية كأساس لتكوين رأس المال شركة مساهمة.

يشمل رأس مال الشركة المساهمة ما يلي:

- رأس المال نفسه ورأس المال الاحتياطي، الذي يتم إنشاؤه من خلال الاستقطاعات من الأرباح (يستخدم ك صندوق احتياطي) للحصول على رأس المال ودفع أرباح الأسهم خلال فترات ركود السوق.

الأوراق المالية هي جزء متقدم من رأس مال الشركة.رأس المال المقدم لديه الهيكل التالي:

- رأس المال المصرح به (الأسهم المصدرة بالقيمة الاسمية)؛

- المبلغ الذي تحصل عليه الشركة المساهمة عند بيع الأسهم بتكلفة تتجاوز قيمتها الاسمية (علاوة الإصدار)؛

- الأسهم المصدرة والموزعة على المساهمين مقابل أرباح بالقيمة الاسمية؛

– يتم استبعاد قيمة الأسهم التي تم الاكتتاب فيها، ولكن لم يتم سدادها بالكامل من قبل المساهمين، من مبلغ رأس المال المدفوع؛

– يتم استبعاد تكلفة الأسهم المصدرة الخاصة والتي تم شراؤها من المساهمين بالسعر المتفق عليه مع المؤسسين من مبلغ رأس المال المدفوع.

يعتمد تصنيف الجزء المتقدم من رأس المال (المصرح به، والأسهم، والمستثمرة بشكل إضافي، وغير المدفوعة، والمسحوبة) على مبدأ انعكاسه في الحسابات المحاسبية والميزانية العمومية للشركة.

في المملكة المتحدة، كما هو الحال في معظم الدول الغربية المتقدمة، الأشكال القانونية السائدة للشركات هي الشركات المساهمة والشراكات. وهذا يدل على غلبة حصة المساهمات الاستثمارية في رأس المال. لذلك، غالبًا ما يُنظر إلى رأس المال السهمي على أنه مقترض من قبل الشركة ويخضع للسداد في المستقبل. تنقسم مصادر الأموال إلى مجموعتين - رأس المال الخاص (الأسهم) ورأس المال (المجمع) من القروض. كلا الأول والثاني عبارة عن التزامات، ديون الشركة المساهمة، لأنه عاجلاً أم آجلاً سيتعين إعادة الأموال المستلمة. ورأس المال المتقدم، الذي يشكل حصة ضئيلة في رأس المال السهمي لهذه الشركات، يتم عرضه في البيانات المالية في شكل منهار إلى حد ما (في شكل رأس مال أسهم ورأس مال إضافي في الأساس).

وبالمثل، يتم عرض رأس المال المتقدم في الميزانيات العمومية لفرنسا واليونان (رأس المال وعلاوة الإصدار)، والنمسا والسويد (رأس المال)، وأستراليا (رأس المال المعلن وعلاوة الإصدار)، وجمهورية التشيك (رأس المال المصرح به وصناديق رأس المال، بما في ذلك علاوة الإصدار)، وألمانيا (رأس المال المصرح به)، وروسيا (رأس المال المصرح به ورأس المال الإضافي).

ينقسم رأس المال المتقدم في إستونيا إلى:

رأس المال أو رأس المال بالقيمة الاسمية؛

أجيو (المبالغة/التقليل من القيمة الاسمية)؛

رأس المال المحول بموجب اتفاقية هدية؛

تملك أسهماً أو تملك أسهماً (تقليل مقدار رأس المال المتقدم).

لا يمكن للشركات الفرنسية إعادة شراء وبيع أسهمها إلا بشروط معينة: لنقلها إلى الموظفين، أو عند تخفيض رأس المال، أو لغرض تنظيم وضع السوق إذا كانت الشركة مدرجة (وفي هذه الحالة يمكنها الدخول في اتفاقيات مع لا أكثر أكثر من 10% من الأسهم). تظهر أسهم الخزينة المعاد شراؤها كأصل في الميزانية العمومية.

في بلجيكا، يتم تمثيل الجزء المتقدم من رأس المال من خلال:

رأس المال؛

أقساط الإصدار (الفرق بين سعر الإصدار والقيمة الاسمية غير الخاضعة للتوزيع)؛

إعانات الاستثمار.

يتم احتساب المبالغ غير المدفوعة من رأس المال المصرح به في بلجيكا كمستحقات.

في أوكرانيا، اعتمادًا على مرحلة التكوين، يمكن أن يكون رأس المال: مُعلنًا أو مُوقعًا أو مدفوعًا أو مستردًا. يظهر هيكل رأس المال في الشكل. 2.15.

حقوق الملكية هي القيمة المجردة للممتلكات المملوكة لأصحاب شركة مساهمة. يعتمد مبلغ حقوق الملكية الموضح في الميزانية العمومية على تقييم الأصول والالتزامات. عادةً، يتطابق المبلغ الإجمالي لرأس المال فقط مع القيمة السوقية الإجمالية لأسهم الشركة أو المبلغ الذي يمكن الحصول عليه عن طريق بيع صافي الأصول في أجزاء أو الشركة المساهمة ككل على أساس الاستمرارية.

أرز. 2.15.هيكل رأس مال الأسهم JSC

في وقت ما، تم الاعتراف بمفهوم “رأس المال الوهمي” في الأدبيات الماركسية، والذي لم يكن يدل على رأس المال الحقيقي، المتمثل في المصانع والمصانع، والمخزون، والآلات والمعدات، والذهب والمال، ولكن انعكاسه في الأوراق المالية. إن التفسير الماركسي لجوهر الأسهم يكشف عنها على أنها ضماناتالتي لا تخلق قيمة أو فائض قيمة، تشير إلى أن رأس المال الوهمي المتمثل في الأسهم يرتبط ارتباطا وثيقا برأس المال الصناعي، الذي بدوره لديه القدرة على التوسع الذاتي وخلق القيمة. إن رأس المال الوهمي، المعبر عنه بالأسهم، «يظهر ويتطور على أساس رأس المال الصناعي، مما يؤثر على عملية تغيير جاذبيته الاستثمارية».

وتتلقى هذه الأخيرة حركة مستقلة بمعزل عن رأس المال الحقيقي الذي تمثله في الشكل المستندي للأوراق المالية. تختلف المرحلة الحالية لتداول الأدوات المالية والائتمانية في أشكال مستندية وغير مستندية (في شكل ملفات إلكترونية) اختلافًا جوهريًا عن حالتها السابقة - رأس المال الوهمي. قبل عقدين من الزمن، كان الشكل غير النقدي لوجود الأوراق المالية يعني إدخالات في دفاتر خاصة يحتفظ بها مسجلون خاصون. في الوقت الحالي، تتم إدارة المستندات غير النقدية في أغلب الأحيان في شكل سجلات إلكترونية ذات طبيعة افتراضية. تزيل الدولة الافتراضية القيود (الإقليمية والزمنية) تمامًا عن رأس المال الوهمي السابق وتمنحها عناصر جديدة تتعلق بفئات المعلومات العالمية أكثر من ارتباطها بالمستندات الورقية البسيطة.

رأس المال هو رأس المال الرئيسي والأساسي الأولي لشركة مساهمة، والذي يتم تشكيله من خلال إصدار وبيع الأسهم. وهي تتكون من أموال المساهمين المجمعة لغرض تحقيق الربح. إنها في جوهرها شكل مختلط من الملكية. بشكل عام، هذه ملكية شركة مساهمة، وهي أحد أشكال الملكية الخاصة، وهي نوع فرعي فردي أو جماعي، تسمى مساهمة أو شركة.

أثناء تكوين رأس المال هناك:

1) غير مدفوعة الأجر- جزء من الأسهم التي لم يدفع المساهمون ثمنها بعد؛

2) مدفوعة بالكاملنيويورك– رأس المال الناتج عن سداد المساهمين كاملاً للأسهم التي اشتروها.

رأس المال على شكل أسهم هو الأكثر شيوعًا حاليًا ماذايتم تحديده من خلال عدد من المزايا لرأس المال. يتيح لك إنشاء شركة مساهمة جمع مبالغ كبيرة في فترة زمنية قصيرة، والتي تكون بمثابة الأساس لإنتاج جديد أو تطوير المنظمات القائمة. نعم روسي السكك الحديديةتتطور بشكل رئيسي من خلال إنشاء شركات مساهمة. تسمح لك الأسهم بنقل الأموال بسرعة من صناعة إلى أخرى وبين الشركات، وبالتالي يتطور الاقتصاد بوتيرة متسارعة. كما أدى ظهور وتطور الشركات المساهمة والعلاقات فيما بينها إلى تغيير علاقات الملكية. في جوهرها، الأسهم هي نوع من الملكية الخاصة، فهي ملكية جماعية للمستثمرين (المساهمين). من خلال معاملات بيع وشراء الأسهم، يتغير أصحاب رأس المال، لكن هذا لا يؤثر بأي شكل من الأشكال على وجود الشركات ورفاهيتها. وهذا يظهر ذلك بوضوح رأس المال الثابت ليس ضروريا لإعادة الإنتاج، فهو ضروري فقط لإنشاء منظمة.تتيح لك الشركة المساهمة نقل وسائل الإنتاج إلى موظفي الشركة أنفسهم، مما يلغي الحاجة إلى دفع أرباح الأسهم ويحافظ على الأرباح. تطوير نموذج المساهمينوقد سهّل رأس المال إلى حد كبير اندماج رؤوس الأموال المختلفة، بما في ذلك تلك العاملة في قطاعات مختلفة من الاقتصاد.

رأس المال المستخدم – هذه هي المساهمات المستلمة من المساهمين لدفع ثمن الأسهم التي وضعتها الشركة المساهمة، والتي تستخدمها الشركة لتنفيذ الأنشطة القانونية وتحقيق الربح.

رأس المال المستثمر– هي الأموال المستثمرة في أصول الشركة من قبل المساهمين مقابل أسهم وتشكل جزءاً من رأس مال الشركة المساهمة. عند تقسيم الأرباح بين المساهمين، يتم أخذ مقدار رأس المال المستثمر كأساس، ويتم احتساب نسبة من الربح على تكلفة الأسهم المشتراة من قبل المستثمر. يشار إلى مبلغ الإيداع في الاتفاقية التأسيسية وفي قائمة المودعين. هكذا ، الوثيقة الرئيسية التي تضمن ملكية المساهمين لحصة في رأس المال المصرح به لشركة مساهمة هي حصة - ورقة مالية ليس لها تاريخ استحقاق نهائي.

لا يمكن لحاملها المطالبة برأس المال المستثمر في السهم (إلا في حالة تصفية شركة مساهمة). ومع ذلك، يمكن تحويلها إلى أموال عن طريق بيع هذه الورقة. يتحمل مالك السهم مسؤولية محدودة، أي أنه غير مسؤول عن التزامات الشركة ككل. لا يمكن للمستثمر أن يخسر أكثر مما يستثمره في السهم.

رأس المال المصرح به عند إنشاء شركة المساهمة هو إجمالي الأصول المدفوعة مقابل الأسهم الصادرة عن الشركة المساهمة، وهو ما يعادل إجمالي قيمتها الاسمية.

فولكوفا أو.ن. المحاسبة في بريطانيا العظمى // المحاسبة. 1999. رقم 9. ص 96-102؛ ريتشارد ج.المحاسبة: النظرية والتطبيق / ترجمة. من الفرنسية؛ حررت بواسطة يو في سوكولوفا. م: المالية والإحصاء، 2000. 160 صفحة؛ أوستروفسكي أو. إم.، كوفاليف ف. في.. اندماج روسيا في مجتمع المحاسبة الدولي // المحاسبة. 2002. رقم 5. ص 73-78؛ هامر يا. المحافظة كمبدأ أساسي للمحاسبة: تجربة ألمانيا // المحاسبة. 1999. رقم 8. ص 105-108.

لينكس إي.كتاب عن الحسابات المحاسبية / ترجمة. من الإستونية أ. سفيرينا؛ الطبعه: V. Weingort، L. Pavlova. تالين: دار النشر الأولى، 1996. 212 ص.

سوكولوف ف.، سيمينوفا م.المحاسبة في فرنسا // المحاسبة. 2000. رقم 5. ص 69-77.

سابق

تمثل حقوق المساهمين صافي قيمة الشركة، وبعبارة أخرى، ما سيتبقى إذا تم سداد جميع ديونها. والباقي يعطينا فكرة عن نسبة الشركة المملوكة للمساهمين، ونظام التمويل من خلال الأسهم العادية والمفضلة، وغيرها من الجوانب.

يمكن أن تأتي حقوق المساهمين من الأموال التي يستثمرها المستثمرون مباشرة في الأعمال التجارية، أو من الدخل الذي كسبته الشركة وأعيد استثماره مرة أخرى في الأعمال التجارية (المعروف أيضًا باسم "الأرباح المحتجزة").

تسمى حقوق المساهمين أيضًا "حقوق المالك" أو "حقوق المساهمين" أو "صافي القيمة" للشركة.

رأس المال السهمي هو رأس مال شركة مساهمة، يتكون من الجمع بين العديد من رؤوس الأموال الفردية وجذب المدخرات النقدية من صغار المستثمرين من خلال بيع الأسهم والسندات. يمثل رأس المال رسميًا رأس المال غير الشخصي، لأنه ملك للشركة المساهمة ككل، وليس لأعضائها الأفراد. في الواقع، من خلال حصة مسيطرة، يتم التحكم فيها من قبل أكبر أقطاب المال.

من ناحية أخرى، يعمل رأس المال المساهم في شكل رأس مال إنتاجي حقيقي (أدوات وأشياء العمل، المباني الصناعية، إلخ) يعمل في الإنتاج.

ومن ناحية أخرى، فإنه ينعكس وجوده في الأوراق المالية لشركة مساهمة - الأسهم والسندات، التي تشكل "ملكية" خاصة وبالتالي تعمل كنسخ ورقية لرأس المال الحقيقي. الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى التي تدر دخلاً لأصحابها تشكل رأس مال وهمي. يتم تداول الأسهم والسندات بغض النظر عن حركة رأس المال الحقيقي للمؤسسات.

عادة ما يكون حجم رأس المال الذي تمثله الأوراق المالية أكبر بكثير من رأس المال الفعلي المستثمر في مؤسسات الشركات المساهمة. ويفسر ذلك حقيقة أنه خلال فترة نمو الإنتاج الرأسمالي، يكون سعر الأسهم أعلى بكثير من قيمتها الاسمية بسبب الأرباح الكبيرة، وميل متوسط ​​سعر الفائدة على الإقراض إلى الانخفاض.

يتم تحديد رأس المال المصرح به في ميثاق الكيان القانوني، والحد الأدنى لحجمه وإجراءات تكوين رأس المال المصرح به لشركة مساهمة، وكذلك إجراءات زيادته، تحددها القوانين التشريعية للجمهورية كازاخستان.

الفهم الاقتصادي لرأس المال المصرح به. يتكون رأس المال المصرح به، أو يتكون رأس المال. وهو لا يمثل رأس المال الذي يعمل بشكل مباشر في الإنتاج والتجارة وما إلى ذلك. رأس المال هذا ليس رأس المال الذي يتم إنفاقه على اقتناء وسائل الإنتاج المادية والأجور وما إلى ذلك.

رأس المال المصرح به هو رأس مال كيان قانوني يتكون من أموال المشاركين فيه، ويسمى "المساهمات".

رأس المال المصرح به لشركة مساهمة. إن رأس المال هذا ليس مجرد رأس المال المصرح به الثابت في ميثاق الشركة والذي يتكون من مساهمات أعضائها. كما أنها مقسمة بالضرورة إلى عدد معين من الأسهم الموجودة بشكل مستقل عنها. في الصيغة القانونية، تسمى الشركة المساهمة "شركة تجارية ينقسم رأس مالها المصرح به إلى أسهم". ومع ذلك، في شركة تجارية، يتكون رأس المال المصرح به من مساهمات المشاركين فيها، وفي شركة مساهمة، يتم تقسيم نفس رأس المال إلى أسهم. وتبين أنه في نفس الحالة، يتم دمج رأس المال في نفس الوقت من الأجزاء (المساهمات) وتقسيمه إلى أجزاء.

لذلك يمكننا تقديم التعريف التالي: رأس المال المصرح به لشركة المساهمة هو رأس مال الكيان القانوني، الذي يتكون من مساهمات المشاركين فيه عن طريق استبدال هذه المساهمات بالأسهم.

الكمياترأس المال المصرح به لشركة مساهمة.

جوهر تقسيم رأس المال المصرح به إلى أسهم هو:

مساهمة (مساهمة) أحد المشاركين تأخذ شكل حصة في شركة مساهمة؛ السهم هو شكل من أشكال وجود مساهمة في رأس المال المصرح به، ولكن ليس هذه المساهمة نفسها؛
عدد الودائع يساوي عدد الأسهم، ولكن لا يمكن أن تتطابق قيمة الودائع والأسهم (لا يمكن أن يتطابق النموذج مع محتواه)؛
تعتبر الحصة بمثابة الدليل الوحيد على المشاركة في رأس المال المصرح به، ومن خلاله، في المنظمة نفسها - في شركة مساهمة (يتم تحديد قواعد محاسبة الأسهم بموجب القانون).

الحد الأدنى لرأس المال المصرح به للشركة هو 50.000 - وهو مضاعف لمؤشر الحساب الشهري الذي حدده قانون الميزانية للسنة المالية المقابلة.

يتكون رأس مال الشركة المصرح به من خلال دفع المؤسسين للأسهم بقيمتها الاسمية وبيع الأسهم للمستثمرين بسعر الاكتتاب المحدد وفقاً لمتطلبات هذا القانون.

يجب ألا يقل مبلغ رأس المال المصرح به الذي يدفعه المؤسسون عن الحد الأدنى لرأس المال المصرح به للشركة وأن يدفعه المؤسسون بالكامل في غضون ثلاثين يومًا من تاريخ تسجيل الدولة للشركة ككيان قانوني.

لا يُسمح بزيادة رأس المال المصرح به لشركة مساهمة إلا بعد طرح ودفع جميع الأسهم المعلن عنها لإصدارها بقرار من الاجتماع العام للمساهمين.

يمكن تخفيض رأس المال المصرح به لشركة مساهمة بمقدار الفرق بين رأس المال المعلن والمصدر (المدفوع). لا يُسمح بتخفيض رأس المال المصرح به إلى ما دون الحد الأدنى للمبلغ. يتم اتخاذ قرار تخفيض رأس المال المصرح به لشركة مساهمة أيضًا بقرار من الاجتماع العام للمساهمين. يُسمح بتخفيض رأس المال المصرح به في موعد لا يتجاوز 30 يومًا بعد إخطار جميع دائني الشركة المساهمة عن طريق نشر إعلان عن ذلك في منشور مطبوع و (أو) إرسال إشعار كتابي إليهم. في هذه الحالة، يحق للدائنين المطالبة بالإنهاء المبكر أو الوفاء بالالتزامات ذات الصلة والتعويض عن الخسائر. يمكن تغيير رأس المال المصدر (المدفوع) المصرح به للشركة عن طريق إصدار أسهم جديدة أو إعادة الشراء والإلغاء اللاحق للأسهم المصدرة. في هذه الحالة، يجب ألا يكون إجمالي القيمة الاسمية للأسهم المصدرة أقل من الحد الأدنى للمبالغ المحددة لرأس المال المصدر (المدفوع) المصرح به للنوع المقابل من شركة المساهمة. إذا كان في نهاية الثانية وأي لاحقة السنة الماليةأن تكون قيمة صافي أصول الشركة المساهمة أقل من مبلغ رأس المال المصدر (المدفوع) المصرح به، وتلتزم الشركة باتخاذ قرار بتخفيضه.

إجراءات دفع رأس المال المصرح به لشركة مساهمة. لدفع رأس المال المصرح به قبل إنشاء شركة مساهمة عن طريق إيداع الأموال، يجوز للمؤسسين، في الاتفاقية التأسيسية، تعيين شخص يجب عليه فتح حساب مصرفي باسمه لتحويل الأموال المناسبة إلى هذا الحساب. كما يتم تسجيل قرار تعيين مؤسس مفوض بفتح وإغلاق حساب مصرفي في محضر الاجتماع التأسيسي. يقوم بنك تجاري يختاره مؤسسو شركة مساهمة بفتح حساب توفير مؤقت على أساس اتفاقية إيداع بنكي (إيداع مشروط)، تتم بموجبه العمليات المتعلقة بتكوين رأس المال المصرح به لكيان قانوني تم إنشاؤه حديثًا والدفع بالنسبة لخدمات البنك المقدمة بموجب اتفاقية الوديعة المصرفية يتم تنفيذها باستخدام حساب التوفير المؤقت.

لفتح حساب توفير مؤقت، يجب على المؤسس المعين أن يقدم إلى البنك:

1) طلب فتح حساب توفير مؤقت.
2) وثيقة مع نموذج التوقيع؛
3) نسخة من محضر مؤسسي الكيان القانوني الذي يتم إنشاؤه بشأن تعيين فرد مرخص له بفتح وإغلاق حساب توفير مؤقت.

بعد إنشاء شركة مساهمة وفتح حساب مصرفي خاص بها، يلتزم المؤسس الذي تم فتح حساب توفير مؤقت باسمه بتحويل الأموال من هذا الحساب إلى حساب الشركة المساهمة خلال خمسة أيام عمل. إذا كان ميثاق الشركة ينص على أن لا يساهم مؤسسوها بالمال، بل بممتلكات أخرى كمساهمة في رأس المال المصرح به، يجوز لمؤسسي الشركة، في الاتفاقية التأسيسية، الإشارة إلى أي من المؤسسين أو الطرف الثالث الذي يجب أن تكون له الممتلكات المقابلة يتم نقلها إلى إدارة الثقة للفترة قبل وبعد مجتمع الخلق.

كمساهمة في رأس المال المصرح به للشركة، يُسمح بالمساهمة بممتلكات لا يمكن استخدامها إلا بعد مرور بعض الوقت.

بقرار من الجمعية العامة، يجوز الاعتراف بهذه المساهمة على أنها مساهمة في رأس المال المصرح به اعتبارًا من تاريخ استلام أحد المشاركين في الشركة لسند إذني موثق، والذي يشير إلى طبيعة المساهمة وقيمتها النقدية والشروط الفعلية للمساهمة المساهمة والتي يجب ألا تتجاوز ثلاث سنوات.

زيادة رأس المال

الطرق التالية لزيادة رأس المال معروفة:

1) إصدار أسهم جديدة.
2) علاوة الإصدار؛
3) توزيع الأسهم المجانية.
4) تحويل الأوراق المالية.

1. إصدار أسهم جديدة (حقوق الأولوية). يحق للمساهم الاحتفاظ بحصته في ملكية المشروع والتي يتم تحديدها بما يتناسب مع عدد أسهمه. خلال الإصدار التالي، يجوز منح المساهمين حق الشفعة في شراء أسهم جديدة بسعر تفضيلي، وهو صالح فقط خلال فترة الاكتتاب. يمكن للمساهمين شراء الأسهم أو نقل حق الشفعة إلى أشخاص آخرين (المستثمرين الحاليين أو المحتملين).

يتم حساب تكلفة حقوق الاكتتاب باستخدام الصيغة التالية:

قيمة حقوق الاكتتاب = (سعر السهم القديم - سعر الإصدار) / عدد الحقوق المطلوبة لشراء سهم واحد + 1

مثال. يتم تسعير أسهم الشركة (أ) بسعر 52 دولارًا أمريكيًا للاشتراك في سهم واحد بسعر 40 دولارًا أمريكيًا (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، يجب أن يكون لديك ثلاثة أسهم قديمة.

تكلفة حق الاكتتاب في السهم الواحد ستكون:

(52 دولارًا - 40 دولارًا): 3 + 1 = 5 دولارات

فيما يتعلق بإصدار الأسهم الجديدة، تتحمل الشركة بعض النفقات، بما في ذلك:

مصاريف إنتاج نماذج شهادات الأسهم؛
- تكاليف الإعلان؛
- عمولات الوسطاء، الخ.

طريقة حساب قيمة رأس المال الجديد. إن التكاليف المرتبطة بإصدار الأسهم الجديدة تقلل من الربح المتبقي تحت تصرف المؤسسة، والذي يتم توزيع جزء منه، كما هو معروف، على شكل أرباح على المساهمين. من الواضح أن انخفاض الأرباح قد يؤدي إلى انخفاض أرباح الأسهم. ويمكن تغطية تكاليف الإصدار عن طريق زيادة ربحية الاستثمارات الجديدة التي يتم جمع الأموال من أجلها.

يتم حساب تكلفة الأسهم الجديدة باستخدام الصيغة:

تكلفة الأسهم الجديدة = أرباح الأسهم في الفترة المستقبلية / الربح (1- تكاليف الإصدار) + زيادة الأرباح (%)

2. علاوة الإصدار هي الفرق بين سعر الإصدار (سعر البيع) والقيمة الاسمية للسهم. تؤدي الزيادة في سعر بيع الأسهم مقارنة بالقيمة الاسمية إلى زيادة الأصول السائلة للمؤسسة. يتم استثمار أموال إضافية في أنشطة المؤسسة.

يتم تحديد سعر إصدار الأسهم بناءً على توصيات البنوك:

1) أعلى من القيمة الاسمية للأسهم.
2) أقل من سعر الأسهم القديمة. وتتأثر العلاقة بين سعر الإصدار الجديد وسعر الأسهم القديمة بعوامل مختلفة، بما في ذلك حجم الإصدار ومتوسط ​​عائد السوق وما إلى ذلك.
3. يتم توزيع الأسهم المجانية على حساب الاحتياطيات في رأس المال. ويخفض بند «الاحتياطيات»، ويزاد بند «رأس المال» بمقدار الأسهم الموزعة مجاناً. يجوز للمساهم التنازل عن (بيع) حقه في شراء أسهم مجانية لشخص آخر.

يتم تحديد تكلفة هذه المعاملة بالصيغة التالية:

قيمة حق شراء الأسهم المجانية = سعر السهم قبل الشراء المجاني - (سعر السهم قبل الشراء المجاني عدد الأسهم القديمة) / (عدد الأسهم القديمة + عدد الأسهم الجديدة)

4. تحويل الديون. إذا كانت المؤسسة غير قادرة على سداد التزاماتها تجاه الموردين أو الدائنين أو حاملي السندات أو الأسهم الممتازة في الوقت المناسب وبالكامل، فيمكن تحويل الدين إلى أسهم عادية بالاتفاق المتبادل بين الأطراف أو دون موافقة المستثمر. تحويل الدين إلى أسهم عادية يعني تحويل رأس المال المقترض إلى حقوق ملكية دون معاملات خارجية (على عكس التبادل، حيث يمكن استبدال الأوراق المالية لشركة معينة بأوراق مالية لشركة أخرى). إن الانخفاض الناتج في حصة رأس المال المقترض والزيادة في حصة رأس المال يعني إضعاف اعتماد المؤسسة على مصادر التمويل الخارجية، مما له تأثير مفيد على مركزها المالي.

تسمى التحويلات التي تتطلب موافقة المستثمر (أو المُقرض) طوعية (Voluntari)، بينما تسمى التحويلات التي لا تتطلب موافقة المستثمر (أو المُقرض) قسرية (Involuntari).

أكثر أنواع الديون القابلة للتحويل شيوعًا هي الأوراق المالية القابلة للتحويل (السندات والأسهم المفضلة). تشير شروط تداول الأوراق المالية القابلة للتحويل، كقاعدة عامة، إلى إمكانية استردادها (فيما يتعلق بالسندات كأوراق مالية محددة الأجل - الاسترداد المبكر). يتم اتخاذ قرار إعادة الشراء المبكر للسندات القابلة للتحويل إذا وصلت قيمتها السوقية إلى مستوى معين (سعر الممارسة). يتم اتخاذ قرار سحب الأسهم المفضلة القابلة للتحويل إذا زاد سعر الأسهم العادية إلى مستوى تكون فيه قيمة رأس المال في الأسهم العادية أقل من أو تساوي قيمة رأس المال في الأسهم المفضلة.

في شروط تداول الأسهم المفضلة يتم التحفظ:

1) إما عن سعر الاسترداد (عادة ما يكون أعلى من القيمة الاسمية)؛
2) أو عن نسب مبادلة الأسهم الممتازة بالأسهم العادية.

في الأوراق المالية القابلة للتحويل، قبل تحويلها يتم حسابها بالطريقة المعتادة وفقا لنوعها، وبعد التحويل - وفقا للنوع الجديد.

يتم حساب تكلفة رأس مال الأسهم المفضلة القابلة للتحويل:

1) قبل التحويل - حسب صيغة الأسهم الممتازة؛
2) بعد التحويل - حسب صيغة الأسهم العادية.

يتم حساب تكلفة رأس المال المقترض في السندات القابلة للتحويل:

1) قبل التحويل - حسب صيغة السندات؛
2) بعد التحويل - حسب صيغة الأسهم العادية.

رأس المال المصرح به لشركة مساهمة

رأس المال المصرح به (AC) لشركة المساهمة (JSC) هو الحد الأدنى للشرط المادي لبدء نشاط تجاري. تكمن الأهمية القانونية للقانون الجنائي في أن حجمه يحدد حدود الحد الأدنى من مسؤولية ملكية الشركة عن التزاماتها. لا ينبغي للمرء أن يحدد شركة الإدارة بجميع ممتلكات المنظمة، التي قد تختلف قيمتها، أو بالأحرى، عن حجم رأس مالها الإداري.

رأس المال المصرح به للشركة المساهمة هو قيمة ثابتة لا تتغير بتغير أصول الشركة. في الشركة المساهمة، يتكون رأس المال القانوني من القيمة الاسمية للأسهم، حيث أن قيمتها الفعلية تختلف باختلاف ربحية الشركة المساهمة.

وفقًا للقانون، تلتزم الشركة المساهمة، عند إنشائها، بالخضوع لإجراءات تسجيل الدولة لأسهمها، والتي يكون المستحوذون عليها بدورهم المساهمين (المؤسسين) في هذه الشركة. يمكنك قراءة المزيد عن عملية تسجيل أسهم شركة مساهمة في مقال "تسجيل أسهم شركة مساهمة مقفلة".

الحد الأدنى لرأس المال المصرح به للشركات المساهمة

تحدد المادة 26 من القانون الاتحادي للشركات المساهمة الحد الأدنى التالي لحجم الشركات المساهمة:

بالنسبة لشركة مساهمة مفتوحة - ما لا يقل عن 1000 ضعف الحد الأدنى للأجور؛
- بالنسبة لشركة المساهمة المقفلة - ما لا يقل عن 100 ضعف الحد الأدنى للأجور.

الدفع مقابل أسهم شركة مساهمة

وفقًا للمادة 34 من قانون الشركات المساهمة، يمكن سداد قيمة الأسهم الموزعة بين مؤسسي الشركة المساهمة عند تأسيسها نقدًا أو أوراقًا مالية أو ملكية أو حقوق ملكية.

يتم التقييم النقدي للعقار الذي يساهم في دفع قيمة الأسهم عند تأسيس الشركة بالاتفاق بين المؤسسين. عند دفع ثمن الأسهم ليس نقدًا، يجب إشراك مثمن مستقل لتحديد القيمة السوقية لهذه الممتلكات، ما لم ينص القانون الفيدرالي على خلاف ذلك.

وفقًا للمادة 77 من قانون الشركات المساهمة، في الحالات التي يتم فيها تحديد سعر (التقييم النقدي) للممتلكات، وكذلك سعر الاكتتاب أو سعر الاسترداد للأوراق المالية الخاصة بالشركة بقرار من مجلس الإدارة (الإشرافي). مجلس الإدارة) للشركة، فيجب تحديدها على أساس قيمتها السوقية.

يعد إشراك مثمن مستقل لتحديد القيمة السوقية أمرًا إلزاميًا لتحديد سعر إعادة شراء الشركة لأسهمها من المساهمين.

يجب أن يتم دفع أسهم الشركة الموزعة عند تأسيسها بالكامل في غضون عام من تاريخ تسجيل الدولة للشركة، ما لم تنص اتفاقية إنشاء الشركة على فترة أقصر.

يجب دفع ما لا يقل عن 50 بالمائة من أسهم الشركة الموزعة عند تأسيسها في غضون ثلاثة أشهر من تاريخ تسجيل الدولة للشركة.

لا توفر الحصة المملوكة لمؤسس الشركة حقوق التصويت حتى سدادها بالكامل، ما لم ينص ميثاق الشركة على خلاف ذلك.

أسهم في رأس المال المصرح به لشركة مساهمة

إذا تم إنشاء شركة مساهمة من قبل عدة مؤسسين (أكثر من مؤسس واحد)، فإن رأس المال المصرح به يساهم به جميع مؤسسي الشركة المساهمة. يتم تحديد حجم الحصة في رأس المال المصرح به بما يتناسب مع المعادل النقدي المساهم في رأس المال المصرح به للشركة المساهمة.

بعد تسجيل الدولة لإصدار الأسهم، تصبح الأسهم ملكًا لمؤسسي الشركة وفقًا لحجم السهم في رأس المال المصرح به.

وفقا للمادة 3.2.2. "معايير إصدار الأوراق المالية وتسجيل نشرات الأوراق المالية" يجب تقديم وثائق تسجيل الدولة لإصدار الأسهم عند إنشاء شركة مساهمة إلى سلطة التسجيل ( الخدمة الفيدراليةللأسواق المالية - FFMS) خلال شهر واحد من تاريخ تسجيل الدولة للشركة المساهمة.

عند إنشاء JSC، يتم تنفيذ طرح الأوراق المالية من فئة الإصدار قبل تسجيل الدولة لإصدارها، ويتم إجراء تسجيل الدولة للتقرير عن نتائج الإصدار بالتزامن مع تسجيل الدولة لإصدار الأسهم.

وللتيسير، نقدم المصطلحات المقبولة عمومًا:

المُصدر - المنظمة التي أصدرت الأسهم (الأوراق المالية).

إصدار الأسهم (الأوراق المالية) - مجموعة من جميع أسهم مصدر واحد توفر نفس القدر من الحقوق للمساهمين ولها نفس القيمة الاسمية.

يتم تخصيص رقم تسجيل حالة واحد لإصدار الأسهم، والذي ينطبق على جميع أسهم هذا الإصدار.

إصدار الأسهم (الأوراق المالية) - تسلسل تصرفات المصدر لوضع الأسهم.

طرح الأسهم (الأوراق المالية) هو مرحلة إصدار الأسهم التي تتم فيها المعاملات التي تهدف إلى نقل الأسهم إلى أصحابها الأوائل، وبعبارة أخرى، مرحلة استحواذ المساهمين (المؤسسين) في الشركة على أسهم مقابل المساهمات المقدمة إلى شركة الإدارة.

رأس المال الثابت لشركة مساهمة

ينقسم رأس المال الثابت للشركة المساهمة إلى أسهم. يجب أن يتوافق المبلغ الاسمي للأسهم مع مبلغ رأس المال. من وجهة نظر اقتصادية، السهم هو ضمان يتم فيه التعبير عن جزء معين من ممتلكات الشركة. يمكن أن تكون الأسهم بسيطة ومفضلة أو مسجلة أو لحاملها. يتم نشر الأسهم التي يتم شراؤها وبيعها في البورصات في تسعيرة البورصة مع الإشارة إلى سعر البورصة.

تسود الاستثمارات في رأس المال الثابت للشركات المساهمة بشكل كبير على استثمارات المؤسسات الحكومية والبلدية في أنواع من الأنشطة الاقتصادية مثل صناعة المواد الغذائية - 50.3 مرة، التعدين ومعالجة المعادن - 46.3 مرة، الاتصالات - 37.4 مرة، التجارة - 29.8 مرة، البناء - 15 مرة، صناعة اللب والورق - 12.4 مرة، الزراعة - 9.1 مرة، إنتاج الخشب والمنتجات الخشبية - مرتين.

رأس المال السهمي هو رأس المال الثابت لشركة مساهمة، والذي يتم تشكيله من خلال إصدار الأسهم. هناك: رأس المال الثابت، وحجمه مكتوب في الميثاق؛ مشترك - يتم تعبئته عن طريق الاشتراك؛ مدفوع - مدفوع عند الاشتراك. من الممكن إصدار أسهم تأسيسية بمبلغ يتجاوز بكثير القيمة الحقيقية لأصول الشركة. ويشكل الفائض ربح المؤسس، الذي يشكل رأس المال الإضافي للشركة.

رأس المال هو رأس المال الثابت لشركة مساهمة، وينظم حجمه الميثاق.

رأس المال السهمي هو رأس المال الثابت لشركة مساهمة، ويتم تحديد حجمه بموجب ميثاقها. تشكلت بسبب مال مستلفوإصدار (إصدار) الأسهم. السهم هو ورقة مالية تصدرها شركة مساهمة تعطي الحق لمالكها.

رأس المال هو رأس المال الثابت لشركة مساهمة، والذي يتكون من خلال إصدار الأسهم. وهو رأس المال المصرح به، حيث يتم تحديد حجمه بموجب ميثاق الشركة.

رأس المال هو رأس المال الثابت لشركة مساهمة، والذي يتكون من خلال إصدار الأسهم. وهو رأس المال المصرح به، حيث يتم تحديد حجمه بموجب ميثاق الشركة.

رأس المال المصرح به هو الحد الأدنى لرأس المال الثابت لشركة المساهمة المنشأة في اتفاقية التأسيس. رأس المال المصرح به هو المصدر الرئيسي للأموال الخاصة، والتي منها الرئيسي و القوى العاملة.

في ألمانيا، من أصل 18 مليار مارك من إجمالي رأس المال الثابت للشركات المساهمة، ينتمي ما يصل إلى 2/2 مليار إلى صناديق الكيماويات والصلب. إن شركة Steel Trust، التي تنتج ثلثي إنتاج الصلب، تسيطر على كل شيء على الإطلاق وتحدد الخطوط الرئيسية للحياة السياسية في البلاد.

الأرباح المرسملة:

1) توزيع أرباح موجهة بقرار المساهمين لزيادة رأس المال الثابت للشركة المساهمة.
2) سعر السهم، وهو مبلغ من رأس المال النقدي الذي، عند إقراضه، يعطي دخلاً يساوي أرباح الأسهم المستلمة.

إن الخط الفاصل بين الإصلاح الفعلي والاستبدال، بين تكاليف الحفظ والتكاليف المرتبطة بالاستبدال، هو خط تعسفي إلى حد ما. ومن هنا الخلاف الأبدي، على سبيل المثال، في النقل بالسكك الحديدية، حول ما إذا كانت بعض التكاليف هي تكاليف إصلاح أو استبدال، وما إذا كان ينبغي تغطيتها من النفقات الجارية أو من رأس المال الثابت لشركة مساهمة. إن تحميل نفقات الإصلاح على رأس المال بدلا من الدخل هو وسيلة معروفة تستخدمها مجالس إدارة شركات السكك الحديدية بشكل مصطنع لتضخيم أرباحها.

إن الخط الفاصل بين الإصلاح الفعلي والاستبدال، بين تكاليف الحفظ والتكاليف المرتبطة بالاستبدال، هو خط تعسفي إلى حد ما. ومن هنا الخلاف الأبدي، على سبيل المثال، في النقل بالسكك الحديدية، حول ما إذا كانت بعض التكاليف هي تكاليف إصلاح أو استبدال، وما إذا كان ينبغي تغطيتها من النفقات الجارية أو من رأس المال الثابت لشركة مساهمة.

إن الخط الفاصل بين الإصلاح نفسه والتعويض، بين تكاليف الحفظ وتكاليف التجديد، هو خط تعسفي إلى حد ما. ومن هنا يأتي النزاع الأبدي، على سبيل المثال، في النقل بالسكك الحديدية حول ما إذا كانت بعض التكاليف هي تكاليف إصلاح أو تكاليف سداد، وما إذا كان ينبغي تغطيتها من النفقات الجارية أو من رأس المال الثابت لشركة مساهمة. إن تحميل نفقات الإصلاح على رأس المال بدلا من الدخل هو وسيلة معروفة تستخدمها مجالس إدارة شركات السكك الحديدية بشكل مصطنع لتضخيم أرباحها.

حصة حصة رأس المال

حصة المساهم في رأس مال الشركة هي المبلغ المالي الذي ساهم به المساهم في إجمالي رأس مال شركة مساهمة مفتوحة أو مغلقة. تتناسب الحصة بشكل صارم مع عدد الأسهم المملوكة للمساهم، ما لم تقم الشركة بإصدار أوراق مالية إضافية. وفي حالة إعادة الإصدار تخضع نسب الأسهم لإعادة الحساب.

أهمية حصة رأس المال المستثمر للمساهم والمؤسسة

تعد القدرة على حساب حصة رأس المال المستثمر في شركة مساهمة أمرًا في غاية الأهمية، نظرًا لأن الاستثمارات الكبيرة قد تؤدي إلى عواقب قانونية إضافية. من المهم جدًا أن تكون قادرًا على تقييم تأثير حصة رأس المال على وزن تصويت المساهمين وحجم الأرباح المستلمة.

في الشركات المساهمة المفتوحة أو المغلقة، يتم اتخاذ القرارات الاقتصادية من قبل مجلس الإدارة بأغلبية الأصوات. كلما زاد رأس المال الذي يستثمره المستثمر في الشركة، زاد وزن صوته. خذ بعين الاعتبار موقفًا بسيطًا: عشرون مساهمًا يؤيدون توزيع أرباح هذا العام، وعشرون مساهمًا يعارضون الدفع. يمتلك المساهمون في العشرين الأولى حصة من رأس المال بنسبة ثلاثين بالمائة والثانية سبعين بالمائة. وبطبيعة الحال، سيتم اتخاذ القرار لصالح العشرين الثانية - عدم دفع أرباح هذا العام. أي أنه مع تساوي عدد الأصوات في مجلس الإدارة، يكون وزن كل صوت فردي مختلفًا ويتناسب طرديًا مع حصة رأس المال المستثمر في الشركة.

إذا اشترى المستثمر أكثر من نصف أسهم الشركة، فسيتم تعيينه (في أغلب الأحيان) لهذا المنصب المدير العامشركة مساهمة.

والثاني هو حجم الأرباح. كما أنها تعتمد بشكل مباشر على حصة رأس المال المستثمر. كيف المزيد من المالإذا استثمرها المستثمر، كلما زادت الرسوم التي سيحصل عليها. إذا كان لأحد المستثمرين حصة ثلاثين بالمائة من رأس المال، والثاني لديه حصة سبعين بالمائة، فسيتم توزيع الأرباح بنسبة 70:30.

إن إمكانية الاستثمار في شركة مساهمة ليس كامل رأس المال، ولكن جزء منه - حصة من رأس المال - يسمح للمستثمر بحماية نفسه من الانهيار المالي المحتمل: إذا أفلست الشركة، سيخسر المساهم جزءًا فقط من الأموال المستثمرة.

في حالة إعادة إصدار الأسهم من قبل الشركة، ستتغير أسهم رأس المال، وبالتالي سيتغير وزن أصوات كل مساهم وحجم الأرباح. يمكن زيادة أو تخفيض حصة رأس المال إذا كان من الممكن شراء أو بيع الأسهم؛ وسوف تتغير أيضًا عندما تتغير أسعار شراء/بيع الأوراق المالية.

رأس مال البنك

رأس مال البنك هو رأس المال النقدي الذي يجذبه البنك منه مصادر مختلفةواستخدامها في المعاملات المصرفية. يشكل رأس مال البنك الموارد المالية للبنك.

رأس مال البنك (رأس المال الإنجليزي للبنك) هو مقدار أموال البنك الخاصة، التي تشكل الأساس المالي لأنشطته ومصدر الموارد. ك.ب. تهدف إلى الحفاظ على ثقة العملاء في البنك وإقناع الدائنين به الاستقرار المالي. ك.ب. يجب أن تكون كبيرة بما يكفي لمنح المقترضين الثقة بأن البنك قادر على تلبية احتياجاتهم الائتمانية حتى في الظروف غير المواتية النمو الإقتصاديبلدان. وهذا يؤدي إلى زيادة الاهتمام من جانب السلطات الإشرافية للدولة. والهيئات الدولية بحجم وهيكل K. b. يعتبر مؤشر كفاية رأس المال أحد أهم المؤشرات في تقييم موثوقية البنك (انظر تصنيف البنوك). الأهمية الخاصة لـ K.b. تحددها وظائفها.

الوظيفة الوقائية الرئيسية لـ K. b. يتم تنفيذه من خلال استيعاب الخسائر المحتملة ويضمن حماية مصالح المستثمرين. الوظيفة التشغيلية لـ K.b. يخلق قاعدة نمو مناسبة لأصول البنك، أي. إمكانية توسيع أنشطتها. ولذلك، فإن البنوك ذات الأنشطة المحافظة لديها K.b. قد تكون أقل من البنوك التي تتميز أنشطتها بزيادة المخاطر.

الوظيفة التنظيمية لـ K.b. يرتبط حصريًا بالمصلحة الخاصة للمجتمع في الأداء الناجح للبنوك. تتضمن القواعد المتعلقة بضمان الأداء الطبيعي للبنك متطلبات الحد الأدنى من رأس المال المصرح به المطلوب للحصول على ترخيص مصرفي؛ الحد الأقصى لمبلغ المخاطر لكل مقرض ومقترض؛ قيود الأصول عند شراء أصول بنك آخر.

الدولية. ومن الناحية العملية، يتم استخدام منهجية موحدة لحساب K.b، المعتمدة في بازل (اتفاقية بازل). تحدد اتفاقية التوحيد الدولي لحساب رأس المال ومعايير رأس المال التوحيد في تعريف هيكل رأس المال (رأس المال من المستوى الأول والثاني، والنسبة بينهما)، ومقياس ترجيح المخاطر لأصول الميزانية العمومية، ونظام إعادة الحساب خارج الرصيد بنود الميزانية ومعيار الحد الأدنى لنسبة رأس المال من الشق الأول والثاني إلى الأصول والمعاملات خارج الميزانية العمومية الموزونة بالمخاطر.

وفي عام 1997، اعتمدت لجنة بازل قرارًا جديدًا، وفقًا لقانون شبه جزيرة القرم K.b. يجب أن يتم حسابها مع الأخذ بعين الاعتبار مخاطر السوق. يتم تخصيص رأس المال من المستوى الثالث لتغطية مخاطر السوق. يتضمن رأس المال من المستوى الأول (الرئيسي والأساسي) ما يلي: رأس المال المدفوع (الأسهم العادية)؛ - امتيازات دائمة غير تراكمية. مخزون؛ الاحتياطيات المفتوحة المكونة من صافي الربح؛ الدخل من بيع الأسهم العادية بما يزيد عن قيمتها الاسمية لحامليها الأصليين؛ رصيد الأرباح المحتجزة المنشورة.

يشتمل رأس المال من المستوى الثاني (الإضافي) على ما يلي:

الاحتياطيات المخفية (الاحتياطيات الناتجة عن صافي الربح، والتي لا ينعكس اتجاهها في الميزانية العمومية)؛ احتياطيات إعادة تقييم بعض الأصول؛ الاحتياطيات العامة لتغطية مخاطر الائتمان.
وأدوات الدين المختلطة (مثل أدوات الدين الدائمة)؛
الديون الثانوية لأجل.

وستكون القيمة تكميلية، ويجب ألا يزيد رأس المال عن رأس المال الرئيسي، ويجب ألا يتجاوز الدين الثانوي 50% من رأس المال الأساسي.

يتكون رأس المال من المستوى 111 من ديون ثانوية قصيرة الأجل (سنتان على الأقل) ويجب ألا يتجاوز 250% من رأس المال من المستوى الأول. في الممارسة المحلية، حساب K. ب. في أقرب وقت ممكن ل المعايير الدولية. وفقًا للأحكام التنظيمية الحالية في الاتحاد الروسي، فإن تكوين K.b. المستوى الأول، المستخدم في حساب المعايير الاقتصادية الإلزامية، يشمل: الأموال المصرح بها والاحتياطية وعلاوة الإصدار؛ قيمة العقار المستلم مجانًا؛ صناديق التراكم الأرباح المحتجزة التي تم تأكيدها من قبل مدققي الحسابات.

يتم تخفيض رأس المال من المستوى الأول بمقدار الخسائر المتكبدة والممتلكات المشتراة. الأسهم، القيمة المتبقية للأصول غير الملموسة - رأس المال من المستوى الثاني (الإضافي) يشمل الأسهم المفضلة غير المدرجة في أسهم رأس المال. المستوى الأول، إعادة تقييم الأصول الثابتة؛ احتياطيات قروض المجموعة الأولى؛ أرباح العام الحالي؛ رأس المال المصرح به (رأس المال للبنوك غير المساهمة)؛ قرض ثانوي. ويجب ألا يتجاوز رأس المال هذا رأس المال الثابت (لا يؤخذ الفائض في الاعتبار). يتم تخفيض المبلغ المستلم بمقدار الاحتياطيات غير المنشأة والحسابات المستحقة القبض وما إلى ذلك. التكاليف. يتم احتساب أصول البنك مع الأخذ بعين الاعتبار: مخاطر الائتمان؛ مخاطر المعاملات المسجلة في حسابات خارج الميزانية العمومية؛ مخاطر معاملات المشتقات ومخاطر السوق (للبنوك التي لديها محفظة استثمارية ضعف رأس مالها الخاص).

في الممارسة المصرفية هناك: قانوني؛ مساهمة؛ يشارك؛ إضافي؛ أعلن؛ رأس المال المدفوع.

رأس المال المصرح به (المشار إليه فيما يلي باسم المملكة المتحدة) هو شكل تنظيمي وقانوني لرأس المال، ويتم تحديد مبلغه بموجب الاتفاقية التأسيسية بشأن إنشاء البنك وهو منصوص عليه في ميثاقه. وهي تشمل القيمة الاسمية للأسهم المصدرة والأسهم المساهمة، وتتشكل عن طريق إصدار الأسهم عند إنشاء بنك مساهمة والأسهم المساهمة من قبل المشاركين في بنك غير مساهمة. إذا كانت الكمية المكتسبة من الأسهم أو أسهم أحد المشاركين أو المشاركين في البنك المرتبطين بالمصالح المشتركة تزيد عن 20 درجة بريطانية. من الضروري الحصول على موافقة البنك المركزي للاتحاد الروسي.

قيمة المملكة المتحدة ليست محدودة قانونا. الشكل السائد هو رأس المال. المملكة المتحدة. تتكون البنوك المساهمة من البنوك العادية والمتميزة. (يجب ألا تتجاوز قيمتها الاسمية 25% من أسهم البنك في المملكة المتحدة)، المملكة المتحدة. تتكون البنوك غير المساهمة من الأسهم التي يساهم بها المشاركون في البنك وفقًا للوثائق التأسيسية. المجموعة الاقتصادية الأوروبية في ديسمبر 1989 تم تحديد الحد الأدنى لقيمة المملكة المتحدة. للبنوك التجارية: 5 ملايين وحدة نقدية أوروبية (منذ عام 1999 - يورو). بالنسبة للبنوك التجارية المنشأة حديثًا، يحدد البنك المركزي للاتحاد الروسي متطلبات الحد الأدنى لمبلغ U.C الذي يتوافق مع هذه المعايير. المملكة المتحدة. ينعكس في جانب الخصوم في الميزانية العمومية ويتكون من المساهمات النقدية في العملة الوطنية. عملة الاتحاد الروسي والأصول المادية (المباني والمعدات اللازمة لأنشطة البنك، والأرض المخصصة لتشييد المبنى). الأفعال التنظيميةوينص البنك المركزي للاتحاد الروسي على أن حصة الأصول الملموسة في المملكة المتحدة. بالنسبة للبنوك المنشأة حديثًا يجب ألا تتجاوز 20٪ في أول عامين من نشاطها (بعد ذلك لا تزيد عن 10٪).

المملكة المتحدة. - جزء من رأس مال البنك. لزيادة المملكة المتحدة. يمكن للبنوك العاملة استخدام أموالها الخاصة (الصندوق الاحتياطي؛ الزيادة في القيمة من إعادة تقييم الأصول الثابتة؛ علاوة الأسهم؛ الأموال من صناديق الادخار والصناديق الخاصة؛ الأرباح غير المستخدمة من السنوات السابقة). بقرار من المشاركين في البنك لزيادة U.C. أرباح مستحقة ولكن غير مدفوعة بناءً على نتائج العمل العام الماضي. لتعيين المملكة المتحدة وتستخدم المصطلحات التالية أيضًا: "رئيسي"، "مسموح به"، "مسجل"، "مشترك"، "اسمي".

رأس المال (المشار إليه فيما يلي باسم A.K.) هو رأس مال البنك الذي تم إنشاؤه في شكل شركة مساهمة. تتكون من بيع أسهم البنك المصدر. أ.ك. يتكون من العاديين والمتميزين. تشارك عند بيع الأسهم بسعر أعلى من قيمتها الاسمية، يحصل البنك المساهم على علاوة الأسهم (ربح المؤسس)، والتي تعد جزءًا لا يتجزأ من حقوق ملكية A.K. هناك رأس المال المصرح به ورأس المال المدفوع. أ.ك. يؤخذ في الاعتبار في جانب الالتزامات من الميزانية العمومية للبنك في حسابات "رأس المال المصرح به للبنوك المساهمة، المكون من أسهم عادية" و"رأس المال المصرح به للبنوك المساهمة، المكون من أسهم ممتازة" في سياق الأسهم أصحاب. زيادة في أ.ك. ويتم ذلك من خلال رسملة الأرباح المحتجزة للسنوات السابقة والممتلكات الأخرى. أموال البنوك، توزيعات الأرباح والإضافات، إصدار الأسهم.

رأس المال المعلن (المشار إليه فيما يلي باسم Ob.c.) هو رأس مال البنك المحدد في الوثائق التأسيسية عند إنشائه أو في نشرة الإصدار أو خطاب الإخطار الموجه إلى المديرية الرئيسية للبنك المركزي للاتحاد الروسي مع زيادة لاحقة بمبلغ U.c. إناء. Ob.c. لا يمكن أن يكون مبلغ الحد الأدنى لبنك تم إنشاؤه حديثًا أقل من الحد الأدنى للمبلغ المطلوب في المملكة المتحدة لتسجيله والحصول على ترخيص للأنشطة المصرفية. مع زيادة لاحقة في المملكة المتحدة. عن طريق استكمال وإصدار الأسهم من قبل البنوك المساهمة أو المساهمة بالأسهم من قبل المشاركين في بنك غير مشترك Ob.k. سيكون مساوياً لمبلغ الأسهم المصدرة أو مبلغ الزيادة في U.C. وليس بنك مساهمة. رأس المال (المشار إليه فيما يلي باسم P.K.) هو رأس مال البنك الذي تم إنشاؤه في شكل شركة ذات مسؤولية محدودة (وليس بنكًا مساهمًا). هناك رأس مال مشترك ومدفوع (أي الأسهم التي ساهم بها المشاركون في البنك في الحساب المصرفي المقابل) ورأس المال المسجل (أي المعتمد من قبل الإدارة المقابلة للبنك المركزي للاتحاد الروسي). يتكون رأس المال من مساهمة أسهم المشاركين في البنك في شكل أموال نقدية بالعملة الروسية وأصول ملموسة. ويؤخذ في الاعتبار التزام البنك في حساب منفصل "رأس المال المصرح به للبنوك غير المساهمة" مقسماً حسب مالكي الأسهم. زيادة في الكمبيوتر الشخصي يمكن أن يحدث بسبب جذب المشاركين الجدد في البنوك، ورسملة الممتلكات. أموال البنوك وأرباحها. عندما يغادر المشاركون البنك أو عند تصفيته، يتم إرجاع الأسهم المساهمة إلى أصحابها بالطريقة المنصوص عليها في ميثاق البنك والقانون المدني للاتحاد الروسي. يحصل المشاركون في البنك على أرباح بقيمة الأسهم المساهمة كنسبة مئوية من مبلغ السهم (السهم). يتم تحديد مبلغ الأرباح سنويًا من خلال اجتماع المشاركين في البنك.

رأس المال المدفوع (المشار إليه فيما يلي باسم P.c.) - مبالغ النقد والأصول الملموسة التي تم تحويلها أو المساهمة بها بالفعل من قبل المساهمين أو المشاركين في البنك لدفع ثمن الأسهم أو الأسهم وفقًا للاتفاقيات المبرمة لشراء الأسهم أو الأسهم أثناء التكوين من الكمبيوتر. إناء. Op.k. يؤخذ في الاعتبار جانب الالتزامات في الميزانية العمومية للبنك في حسابات "رأس المال المصرح به للبنوك المساهمة المكون من الأسهم العادية" ؛ "رأس المال المصرح به للبنوك المساهمة المكون من الأسهم المفضلة"؛ "رأس المال المصرح به للبنوك غير المساهمة." يتم أخذ مبلغ رأس المال غير المدفوع من قبل المساهمين والمشاركين في البنك - الفرق بين المبلغ المعلن والمبلغ المحول فعليًا - في الاعتبار في الحسابات خارج الميزانية العمومية "المبلغ غير المدفوع لرأس المال المصرح به لبنك مساهمة" و"المبلغ غير المدفوع من رأس المال المصرح به لبنك غير مساهمة". نظرًا لأن الأسهم الصادرة عن البنك يتم دفع ثمنها واستلام الأموال لدفع ثمن الأسهم غير المدفوعة، فإن مبلغ رأس المال المسجل في الحسابات خارج الميزانية العمومية ينخفض، ومبلغ Op.c. الزيادات في حسابات الميزانية العمومية المقابلة. عندما يتم دفع مبلغ رأس المال المعلن بالكامل، يتم إغلاق الحسابات خارج الميزانية العمومية للمحاسبة عن الجزء غير المدفوع من رأس المال. مقدار رأس المال المحتسب في حسابات المملكة المتحدة سيكون مساوياً لـ Op.k.

رأس المال الاحتياطي (الصندوق) (المشار إليه فيما بعد بـ R.k.) هو جزء من الأموال الخاصة للبنك التجاري، والتي يتم تشكيلها من خلال الاستقطاعات من صافي الربح. الحد الأدنى لقيمة R.k. محدد بـ 15% من المبلغ المدفوع يستخدم لتغطية خسائر الأنشطة التشغيلية للبنك وتجديد الأرصدة النقدية ودفع الأرباح على الحسابات المميزة. الأسهم في الحالات التي تكون فيها أرباح العام الحالي غير كافية لهذه الأغراض. إجراءات تجديد واستخدام R.K. تحدده اللائحة التنفيذية لتوزيع الأرباح التي وافق عليها اجتماع المساهمين (المشاركين) في البنك. يتم المحاسبة عن الميزانية العمومية للبنك كالتزام في حساب منفصل "صندوق الاحتياطي". الحاجة إلى إنشاء ر.ك. يمليها عدم استقرار ظروف السوق ومهام ضمان الاستقرار المالي للبنوك التجارية.

رأس مال البنك وهيكله

رأس مال البنك الخاص عبارة عن مزيج من العناصر المدفوعة بالكامل لأغراض مختلفة تضمن الاستقلال الاقتصادي والاستقرار والتشغيل المستدام للبنك. الشرط المطلوبإن ما يجب إدراجه في رأس مال بعض الصناديق هو قدرتها على العمل كصندوق تأمين لتغطية الخسائر غير المتوقعة التي تنشأ في سياق أنشطة البنك، مما يسمح للبنك بمواصلة العمليات الحالية في حالة حدوثها. ومع ذلك، لا تتمتع جميع عناصر رأس المال بمثل هذه الخصائص الوقائية بنفس القدر. والعديد منها له خصائصه الفريدة التي تؤثر على قدرة العنصر على استرداد النفقات غير العادية غير المتوقعة. وقد اقتضى هذا الظرف تخصيص مستويين في هيكل رأس المال الخاص للبنك: رأس المال الثابت، الذي يمثل رأس المال من الدرجة الأولى، ورأس المال الإضافي، أو رأس المال من الدرجة الثانية.

وفقًا للائحة بنك روسيا رقم 159-P "بشأن منهجية حساب الأموال الخاصة (رأس المال) لمؤسسات الائتمان"، تشمل المصادر المدرجة في رأس المال الثابت الأموال ذات الطبيعة الأكثر ديمومة، والتي يمكن للبنك التجاري، بموجب أي الظروف، واستخدام بحرية لتغطية الخسائر غير المتوقعة. وتنعكس هذه العناصر في التقارير التي ينشرها البنك، وتشكل الأساس الذي تقوم عليه العديد من التقييمات لجودة عمل البنك، وتؤثر في النهاية على ربحيته ودرجة تنافسيته. يشمل رأس المال الإضافي، الذي يخضع لقيود معينة، أموالاً ذات طبيعة أقل ديمومة ولا يمكن توجيهها إلا إلى الأغراض المذكورة أعلاه في ظل ظروف معينة. قد تتغير تكلفة هذه الأموال بمرور الوقت.

وعلى وجه الخصوص، تشمل مصادر رأس المال الثابت للبنك ما يلي:

رأس المال المصرح به للبنك التجاري المساهمة من حيث الأسهم العادية، وكذلك الأسهم غير المصنفة على أنها تراكمية.
- رأس المال المصرح به لبنك تجاري تم إنشاؤه في شكل شركة ذات مسؤولية محدودة؛
- أموال البنوك التجارية (الاحتياطية وغيرها)، المكونة من أرباح السنوات السابقة والسنة الحالية (بناء على البيانات المؤكدة من قبل منظمة التدقيق)؛
- علاوة أسهم البنك الذي تم إنشاؤه في شكل شركة مساهمة؛
- علاوة أسهم البنك الذي تم إنشاؤه في شكل شركة ذات مسؤولية محدودة؛
- أرباح السنوات السابقة والسنة الحالية مخفضة بمقدار الأموال الموزعة للفترة المقابلة والتي تم تأكيد بياناتها بتقرير مراقب الحسابات أي. الأرباح المحتجزة؛
- جزء من احتياطي استهلاك الاستثمارات في الأوراق المالية والأسهم وحصص المشاركة.

يشمل رأس المال الثابت الأموال التي لا يؤدي استخدامها إلى تقليل قيمة ممتلكات البنك.

مصادر رأس المال الإضافي للبنك هي:

الزيادة في قيمة الممتلكات بسبب إعادة التقييم؛
- جزء من الاحتياطي لخسائر القروض المحتملة؛
- الأموال المتكونة في السنة الحالية، أرباح السنة الحالية؛
- القروض الثانوية؛
- الأسهم المفضلة ذات العنصر التراكمي.

قد يتم تضمين أرباح العام السابق في رأس المال الإضافي قبل تأكيد التدقيق.

في البداية، في مرحلة إنشاء بنك تجاري، المصدر الوحيد لرأس ماله هو رأس المال المصرح به. يتم إنشاء المصادر المتبقية مباشرة في عملية أنشطة البنك. عند إنشائها، يصبح رأس المال المصرح به جزءًا من رأس مال البنك، ولكنه يظل العنصر الرئيسي فيه.

يلعب رأس المال المصرح به، الذي يشكل جوهر رأس المال، دورًا مهمًا في أنشطة البنك التجاري. وهو الذي يحدد الحد الأدنى من الأموال التي تضمن مصالح مودعي البنك ودائنيه وتكون بمثابة ضمان لالتزاماته. وهذا هو الذي يسمح للبنك التجاري بمواصلة العمليات في حالة وجود نفقات كبيرة غير متوقعة ويستخدم لتغطيتها إذا كانت الأموال الاحتياطية المتاحة للبنك لتمويل هذه النفقات غير كافية. ينطلق المحللون المصرفيون من حقيقة أن البنك يختلف عن الآخرين الشركات التجاريةتحتفظ بملاءتها المالية طالما ظل رأس مالها المصرح به سليما.

تخلق البنوك التجارية، أثناء أنشطتها، مع تراكم الأرباح، على حسابها مصدرًا آخر لرأس مال البنك التجاري - صناديق مختلفة: صندوق احتياطي، صناديق غرض خاصوأموال التراكم وما إلى ذلك. ويتم تضمين هذه الأموال في رأس المال الثابت بناءً على بيانات التقرير المحاسبي السنوي للبنك والمصدق من قبل هيئة التدقيق. يهدف صندوق الاحتياطي، الذي يتم إنشاؤه دون فشل، إلى تغطية الخسائر والتعويض عن الخسائر الناجمة عن الأنشطة الحالية للبنك، وبالتالي يعمل على ضمان التشغيل المستقر للبنك. لا يجوز أن يقل الاحتياطي الاحتياطي للبنك عن 15% من رأس ماله المصرح به.

تم تصميم الصناديق ذات الأغراض الخاصة وصناديق التراكم لضمان الإنتاج والتنمية الاجتماعية للبنك نفسه. وفقا لل الغرض المقصوديتم استخدامها لشراء قدرات جديدة (المعدات، تكنولوجيا الكمبيوتر، أجهزة الكمبيوتر، وما إلى ذلك) خلال فترة نمو البنك، أي. أداء الوظيفة التشغيلية لرأس مال البنك الخاص، وتوجيهها أيضًا نحو التنمية الاجتماعية للفريق، الحافز الماليموظفي البنك ودفع المزايا وأغراض أخرى.

أحد المكونات الخاصة لرأس مال البنك هو احتياطيات التأمين التي يشكلها البنك للحفاظ على الأداء المستدام للبنك التجاري أثناء أداء عمليات محددة. هذا احتياطي لاستهلاك الاستثمارات في الأوراق المالية واحتياطي لخسائر القروض المحتملة. إن تكوين مثل هذه الاحتياطيات إلزامي ويخضع لرقابة صارمة من بنك روسيا.

والغرض من احتياطي انخفاض قيمة الاستثمارات في الأوراق المالية هو إزالة التبعات السلبية المرتبطة بانخفاض قيمة الأوراق المالية التي يشتريها البنك، في حين يتم استخدام احتياطي خسائر القروض المحتملة لتغطية أصل الدين المستحق على العملاء. علاوة على ذلك، فإن الأول ذو طبيعة أكثر ديمومة (يقوم البنك بإعادة تقييم الاستثمارات في الأوراق المالية شهريا بسعر السوق)، وعلى النقيض من الثاني، يتم تضمينه في رأس المال الثابت للبنك.

يمكن للأداة المختلطة مثل القرض الثانوي أن تعمل كرأس مال من الدرجة الثانية (رأس مال إضافي). ويتم تقديمها إلى بنك تجاري لمدة خمس سنوات على الأقل، ولا يجوز للدائن المطالبة بها إلا عند انتهاء الاتفاقية، وفي حالة تصفية البنك، بعد الوفاء الكامل بمطالبات الدائنين الآخرين.

ومع ذلك، على الرغم من أن القرض الثانوي لا يخضع للسداد بمبادرة من صاحبه، فإنه لا يزال يظل التزام دين محدد الأجل، وكقاعدة عامة، لا يمكن استخدامه بالكامل لتغطية خسائر البنك، والتي كانت بمثابة الأساس لإدخال قيود إضافية على حجمها. على وجه الخصوص، يتم استخدام القرض الثانوي كعنصر من عناصر رأس المال الإضافي، ولا يمكن أن يتجاوز 50٪ من قيمة رأس المال الثابت ويجب أن يكون خاضعًا للاستهلاك. وبالتالي، إذا تم تقديم قرض ثانوي لمدة تزيد عن خمس سنوات، فإنه يدخل في حساب رأس المال الإضافي لمدة تزيد عن خمس سنوات حتى انتهاء الاتفاقية بمبلغ كامل، وفي السنوات الخمس الأخيرة قبل انتهاء الصلاحية الاتفاقية - بالقيمة المتبقية .

تكوين رأس المال

من الممكن تكوين رأس المال المصرح به لشركة مساهمة تم إنشاؤه نتيجة العرض العرضي من خلال التخفيض المقابل في رأس المال المصرح به لمنظمة تجارية أعيد تنظيمها من خلال العرض العرضي و (أو) على حساب المصادر .

قد يكون تكوين رأس المال المصرح به لشركة مساهمة مصحوبًا بتكوين مصدر إضافي للأموال في شكل علاوة على الأسهم. يحدث هذا المصدر عندما يتم بيع الأسهم بسعر أعلى من الاسمية أثناء الطرح العام الأولي.

يتم تكوين رأس المال المصرح به لشركة مساهمة من خلال إصدار وبيع الأسهم. وفقا للتشريعات الحالية، يجب أن يكون رأس المال المصرح به لشركة مساهمة مساوياً لإجمالي القيمة الاسمية للأسهم المصدرة بجميع أنواعها. لا يجوز تخفيض رأس المال المصرح به. ينعكس قرار المساهمين بزيادة أو تقليل رأس المال المصرح به في ميثاقها وسجل تسجيل الدولة.

عند تكوين رأس المال المصرح به لشركة مساهمة عن طريق طرح أسهم (سواء أثناء الإصدار الأولي أو أثناء الإصدارات اللاحقة للأسهم عند زيادة رأس المال المصرح به)، مقدار الفرق بين سعر الاكتتاب الفعلي والقيمة الاسمية للأسهم تعتبر علاوة إصدار أسهم تنعكس في رأس المال الإضافي ولا يتم تضمينها في القاعدة الخاضعة للضريبة على ضريبة الدخل.

يتم شرح إجراءات المحاسبة الخاصة بتكوين رأس المال المصرح به لشركة مساهمة جديدة وشركات مساهمة تم تشكيلها أثناء إعادة تنظيم الكيانات القانونية؛ إجراءات زيادة وتخفيض رأس المال المصرح به والمعاملات بالأسهم الخاصة. يكون عرض المادة مصحوبًا بأمثلة رقمية.

وفقًا للفقرة 6 من المادة 66 من القانون المدني للاتحاد الروسي، عند تكوين رأس المال المصرح به لشركة مساهمة (OJSC أو CJSC) أو شركة ذات مسؤولية محدودة (LLC)، يحق للمؤسسين المساهمة بالأموال والأوراق المالية والأشياء والممتلكات (بما في ذلك الأصول الثابتة) إلى رأس المال المصرح به) وغيرها من الحقوق التي لها قيمة نقدية. يتم تحديد القيمة النقدية دائمًا بالاتفاق بين مؤسسي الشركة. علاوة على ذلك، إذا كانت القيمة الاسمية للأسهم (بالنسبة لشركة OJSC أو CJSC) أو قيمة السهم (للشركة ذات المسؤولية المحدودة) التي تم الحصول عليها مقابل الممتلكات تتجاوز 200 أنشأها القانونالحد الأدنى للأجور (الحد الأدنى للأجور)، يجب إجراء تقييم نقدي للمساهمة المقدمة مقابل الأسهم (السهم) المثمن المستقل. عند تكوين رأس المال المصرح به لشركة JSC أو شركة ذات مسؤولية محدودة، قد لا تتوافق القيمة المقدرة للمساهمة التي تم تحديدها بموجب اتفاق المؤسسين مع القيمة الدفترية للعقار المنقول. وبالتالي، يمكن تقييم الأصل الثابت المقدم كمساهمة إما بأقل أو أعلى من قيمته المتبقية المنعكسة في الحسابات المحاسبية للمؤسسة التي تقوم بتحويل المساهمة.

السهم عبارة عن ضمان يرضي مشاركة مالكه في تكوين رأس المال المصرح به لشركة مساهمة مفتوحة أو مغلقة ويمنح الحق في الحصول على حصة مقابلة من أرباحه في شكل أرباح.

يتم تقديم أمثلة على الترحيلات مع تعليق مفصل على المعاملات مع الأسهم والسندات وشهادات الإيداع والخيارات وما إلى ذلك. ويتم إيلاء اهتمام خاص للمحاسبة عند تكوين رأس المال المصرح به لشركة مساهمة، واستحقاق ودفع أرباح الأسهم والفوائد ، وكذلك المعاملات مع الكمبيالات.

وفي الوقت نفسه، فإن الفرق بين الأسهم الخاصة والأوراق المالية الأخرى (بما في ذلك أسهم الأطراف الثالثة) هو أنها يتم إصدارها أثناء تكوين رأس المال المصرح به لشركة مساهمة وهي التزاماتها تجاه مساهميها.

في وقت الخصخصة، تقوم المؤسسة المملوكة للدولة بإعداد ما يسمى بالميزانية العمومية للتصفية، والتي تتطابق مؤشراتها مع قانون تقييم الممتلكات وتؤكدها. عندما يتم تكوين رأس المال المصرح به للشركة المساهمة، يتم إعداد ميزانية عمومية للتحويل (الإغلاق).

هيكل رأس المال

من الأمور ذات الأهمية الخاصة من وجهة نظر مصادر التكوين والدور في عمل الشركة المساهمة هو هيكل رأس المال لكل عنصر على حدة. وتتمثل في خمسة عناصر: رأس المال المصرح به، والإضافي، والاحتياطي، وكذلك الأرباح المحتجزة والأموال ذات الأغراض الخاصة. وتختلف جميع العناصر في مصادرها التعليمية وجوهرها الاقتصادي والدور المنوط بها في إنشاء الشركة المساهمة وتطويرها.

رأس المال المصرح به، الذي يمثل القيمة الاسمية للأسهم القائمة، هو الأساس الاقتصادي، والأساس العقاري لأنشطة الشركة المساهمة.

عند إنشاء شركة مساهمة، يتم شراء أصول الإنتاج الثابتة باستخدام مبلغ مساهمات المؤسسين، والتي تشكل رأس المال المصرح به.

العنصر التالي في رأس المال هو رأس المال الإضافي. يتم تشكيلها تحت تأثير الزيادة (النقصان) في قيمة المؤسسة نتيجة لإعادة تقييمها، والممتلكات المستلمة مجانًا من القانون و فرادى، الدخل من بيع الأسهم بسبب الفرق بين الأسعار الاسمية وأسعار البيع، نقل ممتلكات الفرد إلى شخص آخر دون مبرر.

وفي هذه الحالة، يرتبط التغير في قيم عناصر رأس المال الإضافي ارتباطًا مباشرًا بالزيادة أو النقصان المحتمل في رأس المال المصرح به.

وبالتالي، فإن نتيجة إعادة تقييم قيمة المؤسسة تغير رأس المال المصرح به بالمبلغ المقابل. ومع ذلك، فإن تكوين المساهمين لا يزال هو نفسه. وبقدر التغييرات، يتم إما زيادة (تخفيض) القيمة الاسمية للأسهم القائمة، أو الإعلان عن إصدار أسهم إضافية نتيجة لإعادة التقييم، والتي يتم توزيعها على المساهمين السابقين بما يتناسب مع أسهمهم في الشركة المصرح بها عاصمة.

تم الإعلان عن إصدار جديد للأسهم بمبلغ الزيادة في رأس المال الإضافي بسبب عناصر أخرى لجعل رأس المال المصرح به يتماشى مع قيمة العقار والدخل النقدي من بيع الأسهم.

رأس المال الاحتياطي لديه مختلفة الجوهر الاقتصادي. ويتكون من صافي الربح ويستخدم لأغراض محدودة بشكل واضح: تغطية الخسائر؛ امتصاص سندات JSC. إعادة شراء أسهم الشركة. وفقًا لقانون الاتحاد الروسي "بشأن الشركات المساهمة"، لا يمكن أن يقل حجم الصندوق الاحتياطي عن 15% من رأس المال. رأس المال المصرح به. في الممارسة العالمية، يتراوح الحد الأقصى لرأس المال الاحتياطي من 10 إلى 40٪ من رأس المال المصرح به.

الأرباح المحتجزة هي عنصر من عناصر رأس المال، وهو المصدر الرئيسي لتمويل تطوير المؤسسة. زيادة رأس المال المصرح به تخضع للتطوير والإيجابية التقييم المالي مشروع استثماريموجه نحو استخدام الأرباح المحتجزة. يتم الإعلان عن إصدار لمثل هذا المشروع ويتم تضمين القيمة الاسمية للأسهم المصدرة في قيمة رأس المال المصرح به.

تتكون صناديق التمويل ذات الأغراض الخاصة والمستهدفة من الأرباح وأموال المؤسسين ومصادر أخرى. الغرض الرئيسي من هذه الأموال هو التطوير الفني والاجتماعي للشركة المساهمة.

وبالتالي، يتم استخدام صندوق التراكم لإعادة المعدات الفنية، وتوسيع وإعادة بناء مؤسسة قائمة، وإتقان إنتاج منتجات جديدة، وشراء أحدث المعدات، وإجراء أنشطة البحث، وتنظيم إصدار الأوراق المالية، وما إلى ذلك.

بدورها أموال الصندوق التنمية الاجتماعيةمخصص للدعم المالي للبيئة الاجتماعية للمؤسسة.

رأس المال المفضل

يتكون رأس المال عادة من جزأين: عادي ومفضل. هذا التقسيم له ما يبرره تماما، لأنه ويرجع ذلك إلى اختلاف الحقوق الممنوحة لحامليها، ومستوى المخاطر المفروضة على حاملي رأس المال المشترك والمفضل، وتكاليف خدمة هذه المكونات.

كقاعدة عامة، يتميز الجزء المفضل من رأس المال بحقيقة أنه يحتوي على أرباح ثابتة، والتي يتم تعريفها في معظم الحالات بأنها٪٪ من القيمة الاسمية للسهم المفضل، والتي يتم استخدامها كقيمة لها.

الجانب الأكثر صعوبة هو تحديد قيمة رأس المال العادي. يتم تحديد سعر الأسهم العادية من خلال العائد المتوقع على أسهم الشركة المصدرة. هذه القيمة مشروطة إلى حد ما، لأن الربحية المتوقعة لهذا النوع من الأوراق المالية قد لا تتطابق مع ربحيتها الفعلية.

بالمعنى الدقيق للكلمة، ينتمي رأس المال، من ناحية، إلى الشركة ككيان اقتصادي، ومن ناحية أخرى، كان في السابق ملكًا للمساهمين وتم جذبه بموجب شروط معينة تحددها الوثائق التأسيسية.

على عكس مصادر التمويل الأخرى، فإن وجود رأس المال المصرح به لا يفرض على الشركة التزامات صارمة بدفع الدخل كما هو الحال عند استخدام الأموال المجذوبة والمقترضة، لكن هذا لا يعفيها من التزاماتها تجاه المساهمين بضمان مستوى معين من العائد على حقوقها. تشارك.

إدارة الأسهم

إدارة الأسهم هي مجموعة من الإجراءات المستهدفة لزيادة أو تقليل الأموال الخاصة بالشركة أو مكوناتها، والتي تهدف إلى تحسين هيكل التمويل أو تكلفة رأس المال أو خلق قيمة للمساهمين.

إن عملية تكوين رأس المال ليست بسيطة كما تبدو للوهلة الأولى. وجود أنواع مختلفةوأنواع الأسهم تسمح للشركة بإنشاء وتقييم خيارات مختلفة لتشكيل أموالها الخاصة.

يعتمد اتخاذ القرار في الشركة على:

التحليل القانوني بهدف إيجاد الهيكل الأمثل لرأس المال، وتحديد العلاقة بين الأسهم العادية والمفضلة وأنواعها من حيث اكتساب حقوقها. في الممارسة الأجنبيةحيث يكون من الممكن إنشاء أنواع مختلفة من الأسهم العادية، تتمتع الشركة بفرص أكبر بكثير لإنشاء الأوراق المالية، في حين أن اختيار أدوات محددة في روسيا أقل اتساعًا.
- تحليل إقتصاديتهدف إلى تحديد حجم جمع الأموال المحتمل باستخدام طريقة أو أخرى لتكوين رأس المال وتكاليف تكوينه.

يرتبط مفهوم "حوكمة الشركات" ارتباطًا وثيقًا بمفهوم "إدارة الأسهم". إن أهم مهمة لحوكمة الشركات هي ضمان مصالح المساهمين، ومنع التعدي على حقوقهم، ومواجهة انتهاكات الإدارة. من الناحية العملية، حوكمة الشركات هي توزيع الواجبات والمسؤوليات، وسياسة توزيع الأرباح، وما إلى ذلك، والتي يحددها نوع الشركة المساهمة - مفتوحة أو مغلقة - وميزات إدارة الشركة المسجلة في الوثائق التأسيسية والميثاق.

وأيضًا، عند وصف رأس المال كموضوع للملكية والتصرف، من الضروري ملاحظة ما يلي. باعتباره كائنًا اقتصاديًا لنشاط ريادة الأعمال، فإن رأس المال هو حامل حقوق الملكية والسيطرة. يخاطر المالك بالأموال المستثمرة - رأس المال، ولكن لا يمكن أن يكون له سوى تأثير محدود على أنشطة الشركة. الشركة بالنسبة له هي كائن استثماري. دعونا نلاحظ أن أصحاب رأس المال لا يقصدون فقط المساهمين الذين يمتلكون رأس المال، ولكن أيضًا الدائنين الذين يقدمون رأس المال المقترض للشركة. وعلى النقيض من المالكين، ينظر الوكلاء (المديرون) إلى ملكية الأسهم باعتبارها جانبًا واحدًا فقط من علاقتهم بالشركة. بالنسبة لهم، تعد الشركة مصدرًا للأجور والمدفوعات الإضافية واكتساب الاتصالات وإنشاء رأس المال البشري الخاص بهم، وما إلى ذلك. يتخذ المدير قراراته في حالة من عدم اليقين، وبالتالي فإن أفعاله لا تؤدي دائمًا إلى النتائج المرجوة. هناك مجالات لا يستطيع التأثير عليها، وهناك أنواع من المخاطر خارجة عن إرادته. ومع ذلك، فإن المكافآت والمزايا الأخرى للمدير غالبًا ما تعتمد على النتائج الخارجية للقرارات المتخذة، وليس على النوايا والجهود المستثمرة.

ولتجنب المخاطرة، ومن أجل حماية مصادر فوائدهم المتعددة (الأسهم ليست سوى واحدة منها)، يتخذ المديرون أحيانًا قرارات تفيدهم شخصيًا، على حساب مصالح المالكين. ينشأ تضارب في المصالح. يطلق الاقتصاديون على الصراعات الناشئة عن العلاقات بين الوكيل والموكل مشكلات الوكالة أو صراعات الوكالة.

فيما يتعلق بإدارة رأس المال، اعتمادا على التغيرات الكمية والنوعية، يمكن التمييز بين ثلاثة مجالات رئيسية:

تدابير لزيادة رأس المال؛
- التدابير الرامية إلى تخفيض رأس المال؛
- تدابير للتغيرات الهيكلية في رأس المال.

يتم تحديد المقاييس المحددة للمؤسسة فيما يتعلق برأس المال من خلال الاستراتيجية العامة للشركة فيما يتعلق بأسهمها، وهناك أسباب معينة تدفع الشركة إلى إصدار أسهم جديدة أو إعادة شراء واسترداد الأسهم الحالية.

يمكن أن تكون الطرق الممكنة لزيادة رأس المال إذا كانت الشركة بحاجة إلى تمويل طويل الأجل هي تمويل الديون أو الأسهم. يجمع عدد من الأدوات بين خصائص الدين وتمويل الأسهم، وتشكل معًا مجموعة من التمويل المختلط.

على عكس تمويل الديون، ينطوي تمويل الأسهم على درجة كبيرة من انفتاح الشركة، الأمر الذي يمكن أن يصبح سببا للاستحواذ العدائي. ولذلك، فإن مثل هذه المخاوف تمنع أصحاب الشركة من استخدام طريقة التمويل هذه، والتي تتجلى، على سبيل المثال، في الحصة الصغيرة من الأسهم التي يكون أصحابها على استعداد لطرحها للتداول الحر.

يمكن اعتبار خيارات المصدر والضمانات التي تهدف إلى تحفيز الاهتمام بتطوير الشركة أدوات معينة لإدارة رأس المال.

خيار المصدر هو ضمان على درجة الإصدار يضمن حق مالكه في الشراء، خلال الفترة المحددة فيه و/أو عند حدوث الظروف المحددة فيها، عدد معين من أسهم المصدر لهذا الخيار بسعر السعر المحدد في خيار المصدر. خيار المصدر هو ضمان مسجل. يتم تحديد سعر طرح الأسهم وفقًا لمتطلبات خيارات المصدر وفقًا للسعر المحدد في هذا الخيار.

الضمان هو خيار اتصال أمريكي مكتوب من قبل المصدر على الأوراق المالية الخاصة به، مثل الأسهم. يختلف الأمر عن الخيار من حيث تداوله. في الممارسات الأجنبية، كان الغرض الرئيسي من أمر الاعتقال هو استخدامه كأداة لمواجهة عمليات الاستحواذ العدائية.

كما هو الحال في حالة زيادة رأس المال، يمكن أن يحدث انخفاض في رأس المال في المقام الأول من خلال تخفيض رأس المال.

وفي هذه الحالة يجوز تخفيض رأس المال المصرح به:

عن طريق تخفيض القيمة الاسمية للسهم؛
- عن طريق تخفيض إجمالي عدد الأسهم.

إن تغيير هيكل رأس المال كعملية لإدارة رأس المال لا يؤدي إلى تغيير في الحجم الإجمالي لرأس المال، بل يهدف إلى تغيير كبير في مكوناته الداخلية. تشمل أدوات هيكلة رأس المال توحيد وتقسيم الأسهم، والتي يُعهد باتخاذ القرارات بشأنها إلى اجتماع المساهمين.

تقسيم الأسهم هو عملية تحويل سهم واحد من الأسهم إلى عدة أسهم ذات فئة أصغر من نفس الفئة أو النوع. ونتيجة للتجزئة، يتم تحديد عدد الأسهم الجديدة المملوكة للمساهمين على أساس نسبة التقسيم.

يعد تقسيم الأسهم كأداة لإدارة رأس المال أمرًا ضروريًا لتحسين التداول والتسويات، ولتبسيط إجراءات توحيد الأعمال. أولا وقبل كل شيء أيضا أسهم باهظة الثمنتشكل خطرا كبيرا على المستثمرين لأنها غالبا ما تكون شديدة التقلب. ثانياً، إذا كان هناك اختلاف كبير في أسعار أسهم الشركات المندمجة، فلا يمكن إجراء حسابات دقيقة وفقاً لإجراءات تقييم الأسهم. ولذلك، فإن استبدال الأسهم ذات القيمة الاسمية الأكبر بأسهم أصغر يمكن أن يبسط بشكل كبير إجراءات توحيد الأعمال من حيث إنشاء سهم واحد.

توحيد الأسهم هو عملية تحويل الأسهم التي يتم فيها دمج عدد معين من الأسهم في فئة واحدة من نفس النوع. كما هو الحال مع عملية التقسيم، هناك حاجة إلى عامل حساب خاص لإعادة حساب عدد الأسهم المملوكة للمساهمين. في هذا الإجراء، يسمى هذا المعامل معامل التكسير العكسي.

في حالة توحيد الأسهم، فإن الغرض من هذا الإجراء هو زيادة الضمان للمستثمرين الذين يتجنبون الأوراق المالية التي لا قيمة لها (الأوراق المالية الضعيفة لا تكون دائما مقومة بأقل من قيمتها بطبيعتها)، وفي حالة توحيد الأسهم، في هذه الحالةقد يساعد الدمج في خلق رؤية أكثر إيجابية بين المستثمرين فيما يتعلق بسوق أسهم الشركة. وبشكل أساسي، يتم اتخاذ قرار الدمج لتحقيق راحة أكبر للمساهمين.

يمكن أيضًا اعتبار الجمع بين تقسيم الأسهم وتوحيدها أداة محتملة لإدارة رأس المال. على سبيل المثال، تقسيم الأسهم لتبسيط إجراءات الاندماج، ومن ثم توحيد الأسهم للحفاظ على جاذبية الاستثمار بين مجتمع الاستثمار.

أحد الخيارات لإعادة شراء الأسهم هو إعادة الشراء القسري للأسهم، أو الضغط عليها. للوهلة الأولى، ينبغي أن تندرج هذه الأداة ضمن فئة التدابير الرامية إلى تخفيض رأس المال. ومع ذلك، دعونا نشرح مدى شرعية تصنيف الضغط على أنه إجراءات هيكلة رأس المال. هذا الإجراء منصوص عليه في تشريعات عدد من البلدان ويتضمن البيع الإلزامي لأسهم مساهمي الأقلية دون موافقتهم لمساهم رئيسي. تسمح آلية الاستحواذ القسري لكبار المساهمين بإكمال عملية الدمج من خلال إجراء العرض الطوعي أو الإلزامي. القيمة الحدية للضغط هي وجود حزمة تتراوح من 90 إلى 98٪ من رأس المال المصرح به - يتم تحديد القيم المحددة بموجب تشريعات الدولة التي تطبق هذه الأداة.

وبالتالي، فإن إعادة الشراء القسري للأسهم تؤدي إلى تغييرات في هيكل رأس المال، لذلك نعتقد أنه من المشروع تصنيفها كجزء من سياسة هيكلة رأس المال.

وعكس الضغط هو الحق في مطالبة أحد المساهمين الرئيسيين بإعادة شراء أسهم مساهمي الأقلية بشكل إلزامي إذا رغب الأخير في القيام بذلك. يُمنح حق المطالبة لمساهمي الأقلية بموجب نفس الشروط التي بموجبها يكتسب حق الضغط كبار المساهمين.

وبما أن تكوين الأرباح وتوزيعها هو في الواقع المرحلة الأخيرة من دوران رأس المال، فيمكن اعتبار سياسة توزيع الأرباح إحدى أهم أدوات إدارة رأس المال. في الواقع، كما سيظهر بعد مزيد من الدراسة، فإن تحديد حجم وتواتر دفعات الأرباح ينطوي على سحب الأموال من التداول، مما يساهم في تغيير قيمة رأس المال نفسه. ولذلك، فإن سياسة توزيع الأرباح سوف تحتل مكانا بارزا عند النظر في مشاكل إدارة رأس المال.

لماذا تعتبر سياسة توزيع الأرباح مهمة جدًا؟ والحقيقة هي أن دفع أرباح الأسهم، سواء حقيقة المدفوعات أو كميتها الإجمالية، لكل سهم وفي الديناميكيات، يعكس التطور والوضع في الشركة.

تؤثر دفعات الأرباح على هيكل رأس المال: فالأرباح المحتجزة تزيد من نسبة حقوق الملكية إلى الدين؛ فالتمويل من الأرباح المحتجزة أرخص من جمع تمويل إضافي للأسهم.

وبالتالي، فإن سياسة توزيع الأرباح بالمعنى الاقتصادي العام تحدد تفاصيل العمليات الإنجابية للشركة وتؤثر على كفاءة إدارة رأس المال. ولكن إلى جانب ذلك، فإنه يعكس تفاصيل النهج للعلاقات مع المستثمرين في الشركة، وخصائص حوكمة الشركات والأهداف طويلة المدى.

رأس المال الاحتياطي لشركة مساهمة

جزء لا يتجزأ من رأس المال هو احتياطيات المؤسسة اللازمة لتغطية النفقات غير المتوقعة فيما يتعلق باحتمال حدوث أزمة. ومن المعروف أن اتخاذ أي قرار تجاري يرتبط بمخاطر أكبر أو أقل، أي. مع الخسائر المحتملة من الإجراءات المتخذة. يمكن أن يكون سبب هذه الخسائر عوامل موضوعية وذاتية.

لضمان استقرار التنمية الاقتصادية، يجب على المؤسسة أن تضع جانبا جزءا من النتائج التي تم الحصول عليها في الاحتياطي. في الميزانية العمومية للأصول، تكون هذه القيم المحجوزة متداولة حاليًا، ولكن في جانب الالتزامات سيكون الرصيد الدائن للحساب 82 "رأس المال الاحتياطي"، أي. جزء من رأس المال، الذي يبدو أنه لا يمكن المساس به، لا يمكن تخفيضه - هذا هو الاحتياطي أو رأس المال الاحتياطي.

وبشكل عام يمكننا القول أن رأس المال الاحتياطي هو جزء من ربح المنشأة الخاضع للتوزيع، الخيارات الممكنةالتي يقتصر توزيعها على القانون أو إرادة أصحابها، أي. فرض القيود التي يحددها القانون أو أصحاب المنظمة على خيارات استخدام الأرباح التي تشكل الاحتياطي.

تنعكس خصومات رأس المال الاحتياطي من الأرباح في رصيد الحساب 82 "رأس المال الاحتياطي" ، ويتم احتساب استخدام أموال رأس المال الاحتياطي في الخصم من هذا الحساب بالمراسلة مع الحساب 84 "الأرباح المحتجزة (الخسارة غير المكتشفة)".

يجب إيلاء اهتمام خاص لإجراءات استخدام أموال رأس المال الاحتياطي: غالبًا ما يُقترح استخدام رأس المال الاحتياطي لسداد السندات وإعادة شراء الأسهم. ولكن من وجهة نظر المنطق المحاسبي، فإن مثل هذه الإجراءات مستحيلة، على الرغم من المراسلات المقترحة في الوثائق المنهجية. وينبغي أن تنعكس الخسائر الناجمة عن هذه المعاملات في البداية في الحسابات النتيجة المالية، ومن ثم تغطيتها باستخدام رأس المال الاحتياطي.

من بين أمور أخرى، يمكن أن يصل رأس المال الاحتياطي للمؤسسة إلى مبلغ كبير بموجب رصيد الحساب 82 "رأس المال الاحتياطي"، ولكن في الواقع لا توجد أموال في الحسابات المصرفية أو في السجل النقدي، ولا يمكن الحديث عن السداد السندات أو إعادة شراء الأسهم الخاصة.

وفقا للفقرة 1 من الفن. 35 من قانون الاتحاد الروسي "بشأن الشركات المساهمة" ، يتم تحديد مقدار رأس المال الاحتياطي الذي تم إنشاؤه في شركة مساهمة من خلال ميثاق الشركة. علاوة على ذلك، يجب أن لا يقل الحد الأدنى لحجمها عن 5% من رأس المال المصرح به. بالإضافة إلى ذلك، تحدد قاعدة نفس القانون قاعدة بشأن حجم المساهمات في رأس المال الاحتياطي لشركة مساهمة. وفقا للفقرة 1 من الفن. 35 من القانون، يتكون رأس المال الاحتياطي للشركة من خلال مساهمات سنوية إلزامية حتى يصل إلى المبلغ الذي يحدده ميثاق الشركة. يتم تحديد مبلغ المساهمات السنوية بموجب ميثاق الشركة، ولكن لا يمكن أن يكون أقل من 5٪ من صافي الربح حتى يتم الوصول إلى المبلغ المحدد في ميثاق الشركة. حكم خاص من الفن. 35 من قانون الاتحاد الروسي "بشأن الشركات المساهمة" يحدد أن رأس المال الاحتياطي للشركة مخصص لتغطية خسائرها، وكذلك لسداد سندات الشركة وإعادة شراء أسهمها في حالة عدم وجود أموال أخرى. لا يمكن استخدام رأس المال الاحتياطي لأغراض أخرى.

لا يُطلب من معظم المنظمات تكوين رأس مال احتياطي، ولكن يمكنها القيام بذلك وفقًا للوثائق التأسيسية أو السياسة المحاسبية. لذلك، في الفن. ينص 30 من قانون "الشركات ذات المسؤولية المحدودة" رقم 14-FZ على أنه يمكن إنشاء رأس المال الاحتياطي في الشركات ذات المسؤولية المحدودة بالطريقة والمبلغ المنصوص عليهما في ميثاق الشركة.

سعر سهم رأس المال

ويساوي سعر رأس المال، كمصدر لتمويل الأنشطة الاستثمارية، مستوى توزيعات الأرباح المدفوعة على الأسهم الممتازة والعادية، محسوبة باستخدام المتوسط ​​الحسابي المرجح.

إن سعر رأس المال السهمي إما يتغير أو يزيد، ولكن بشكل طفيف فقط. وبما أن المقرضين لم يقوموا بعد بزيادة أسعار الأموال المقترضة، فإن المتوسط ​​​​المرجح لتكلفة رأس المال ينخفض.

لا يمكن تحديد سعر رأس المال الذي تمثله الأسهم العادية بدقة، حيث أن مقدار أرباح الأسهم غير معروف مسبقًا ويعتمد على نتائج المؤسسة. ومن المفترض أن تكون تكلفة هذا المصدر مساوية لمعدل العائد المطلوب للمستثمر لكل سهم عادي.

ونتيجة لذلك، يرتفع سعر رأس المال السهمي بمعدل أقل مما هو عليه في غياب الضرائب، وبالتالي فإن زيادة حصة الدين في هيكل رأس المال تؤدي إلى انخفاض تكلفة رأس المال المجمع وزيادة قيمة الشركة. مع تزايد مستويات الرفع المالي.

بالنسبة لشركة مساهمة، يتم تحديد سعر رأس المال بنسبة الأسهم العادية والمفضلة.

ولذلك فإن سعر هذا المصدر هو سعر رأس مال المؤسسة، والذي يتم حسابه بالطرق المذكورة أعلاه.

وتنعكس كل هذه المخاطر في سعر رأس المال السهمي وسعر رأس المال المدين.

في غياب الضرائب، يجب أن يكون سعر الأرباح المحتجزة للسنة الحالية مساوياً لسعر رأس المال، حيث يمكن دفع الأرباح المحتجزة للمساهمين في شكل أرباح واستثمارها في أسهم شركة مماثلة لهذه الشركة . لذلك، باستخدام هذه الأموال، يجب على الشركة تزويد المساهمين بدخل مستقبلي لا يقل عن ما يمكنهم الحصول عليه من أرباح إضافية.

وبالتالي، فإن هذا التسارع في طرح الأسهم يرتبط بانخفاض في علاوة الإصدار، مما يزيد من سعر رأس المال. هناك نوعان من تمويل رأس المال، وهما يتوافقان مع نوعين من الأسهم: الأسهم العادية والأسهم المفضلة.

ومن ناحية أخرى، يستفيد المساهمون من استخدام الشركة لرأس مال الدين، حيث أن سعره عادة ما يكون أقل من سعر رأس المال. جميع الأرباح الإضافية تتراكم في رأس المال.

بالإضافة إلى عروض الأسعار المحددة، أي أسعار الأسهم المشتراة والمباعة في البورصات، فإن المؤشرات المحسوبة خصيصًا هي مؤشر نسبي لسعر رأس المال. المؤشر الأكثر استخدامًا هو مؤشر داو جونز الصناعي، والذي يعتمد على بيانات أسعار أكبر 30 سهمًا. الشركات الصناعيةالولايات المتحدة الأمريكية.

أي فوائد للمساهمين مرتبطة باستخدام الأموال المقترضة يتم تعويضها بزيادة في سعر رأس المال. علاوة على ذلك، فإن الزيادة في سعر رأس المال لا ترتبط بانخفاض موثوقية استثمارات المساهمين.

يتم العثور على سعر الأسهم باستخدام طرق أكثر تعقيدًا. وبالتالي، عادة ما يتم النظر إلى سعر رأس المال من وجهة نظر الأرباح المفقودة: عند شراء الأسهم، يستثمر صاحبها أمواله في المؤسسة التي أصدرتها، لأنه يتوقع دخلا مستقبليا في شكل أرباح أو زيادة في قيمة الأسهم. الأسهم، للتعويض عن مخاطره.

بعد تحقيق نسبة الدين المثالية (d3)، يبدأ المساهمون في مراعاة مخاطر تمويل الديون. ومع زيادة D3 بشكل أكبر، يبدأ سعر الأسهم في الارتفاع، مما يعوض الفوائد المرتبطة باستخدام الديون الرخيصة نسبيًا. وقد يظل متوسط ​​السعر المرجح لرأس المال ثابتًا لبعض الوقت، ثم يبدأ أيضًا في النمو. وبالتالي، فإن القيمة المثلى لـ d3 قد لا تكون فريدة، ولكنها تمثل نطاقًا معينًا من القيم. في نطاق القيم المثلى لهيكل رأس المال (من d3 إلى d3)، يكون المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال هو الحد الأدنى وقيمة المؤسسة هي الحد الأقصى. يجب على الشركات أن تسعى جاهدة للعثور على هذا المجال من قيم D3 المثالية ومحاولة الحفاظ على هذا الوضع من خلال تمويل الاستثمارات بحصص متساوية من رأس المال ورأس مال الدين. تعتمد القيمة المثلى لهيكل رأس المال لشركة معينة على مستويات مخاطر الصناعة والإنتاج.

يؤثر نوع الاستقرار المالي للمؤسسة ودرجة ملاءتها على تقييم المؤسسة من قبل المساهمين والدائنين. يزداد انحراف الخصائص المقابلة عن القيم الطبيعية في اتجاه الانخفاض مخاطرة ماليةوبالتالي يزيد سعر رأس المال ومعدل الاقتراض للموارد الائتمانية.

تذكر أن مخاطر السوق تمثل تقييمًا مقارنًا ويتم قياسها بمعامل 3. ​​قام حمادة بدمج نموذج تقدير الربحية (CAPM) مع نموذج موديلياني ميلر مع الأخذ في الاعتبار الضرائب واشتق صيغة لتحديد سعر رأس مال الشركة. مؤسسة تعتمد ماليا.

تكاليف الوكالة هي تكاليف ضمان إدارة المؤسسة ومراقبة فعاليتها. وبالإضافة إلى ذلك، هناك تضارب بين مصالح المساهمين وحملة السندات، الأمر الذي قد يفرض قيوداً معينة على المديرين، الأمر الذي سيؤدي إلى تكاليف إضافية لمراقبة امتثالهم. ونتيجة لذلك، فإن سعر رأس المال المدين سوف يرتفع وسعر رأس المال السهمي سوف ينخفض، الأمر الذي سوف يقلل من كفاءة جمع الأموال المقترضة. إن تقييم تكاليف الوكالة أمر معقد للغاية ويعاني من بعض الذاتية، ولكن يجب أن تؤخذ في الاعتبار عند تحديد سعر رأس المال.

وعادة ما يستخدم المصطلح الأخير فيما يتعلق بالأسهم أو رأس مال الدين. على وجه الخصوص، يمكننا التحدث عن تقييمين لهذه المصادر: المحاسبة والسوق؛ وهذا الأخير هو المهم في نظرية هيكل رأس المال. وبالتالي، يمكن العثور على التقييم السوقي لرأس مال الأسهم (قيمة الأسهم العادية للشركة) كقيمة القسط السنوي الدائم، وهو عبارة عن تدفق من الأرباح ورأس مال الشركة مخصومًا بالسعر.

أساسي التطورات النظريةفي إطار هذه النظرية تم تنفيذها من قبل فرانكو موديلياني وميرتون ميلر في عام 1961. وقد طرحوا فكرة وجود ما يسمى بتأثير العملاء، والذي بموجبه يفضل المساهمون استقرار سياسة توزيع الأرباح على الحصول على بعض الدخل الاستثنائي. بالإضافة إلى ذلك، يعتقد موديلياني وميلر أن السعر المخفض للأسهم العادية بعد التمويل من أرباح جميع المشاريع المؤهلة بالإضافة إلى الأرباح المتبقية المستلمة يعادل سعر الأسهم قبل توزيع الأرباح. بمعنى آخر، فإن مبلغ توزيعات الأرباح المدفوعة يساوي تقريبًا النفقات التي يجب تكبدها في هذه الحالة للعثور على مصادر تمويل إضافية. ومع ذلك، لا يزال موديلياني وميلر يعترفان بوجود تأثير معين لسياسة توزيع الأرباح على سعر رأس المال، لكنهما يفسران ذلك ليس من خلال التأثير الفعلي لحجم أرباح الأسهم، ولكن من خلال تأثير المعلومات - المعلومات حول أرباح الأسهم، ولا سيما حول نموها، يستفز المساهمين لرفع أسعار الأسهم. الاستنتاج الرئيسي لهؤلاء العلماء هو أنه ليست هناك حاجة لسياسة توزيع الأرباح.

أنواع رأس المال

أنواع رأس المال:

رأس المال الثابت هو جزء من رأس المال الذي يمكن استخدامه في الإنتاج، والذي ينقل قيمته إلى منتج مصنع جديد على أجزاء، وتحدد قيمته في ميثاق المؤسسة؛
رأس المال المكتتب هو الأسهم التي أصدرتها شركة المساهمين خلال الفترة المحددة والتي تم الاتفاق على الاستحواذ عليها والاكتتاب فيها من قبل المستثمرين؛
رأس المال المدفوع هو جزء معين من رأس المال المصرح به، والذي يمثل القيمة الإجمالية للأسهم المدفوعة.

يمكن رؤية رأس المال من جانبين:

1. رأس المال للإنتاج - مباني الإنتاج والمعدات والأدوات؛
2. الأوراق المالية - أسهم وسندات المؤسسة التي تثبت توافر أموال المساهم.

وبموجب القانون يتكون رأس مال الشركة المساهمة من مجموع القيم الاسمية لأسهم الشركة التي تم شراؤها من قبل المساهمين.

وينص التشريع الروسي على أن القيمة الاسمية لأسهم المساهمين، التي تصدرها نفس الشركة المساهمة، يجب أن تكون مطابقة للحقوق التي يحصل عليها رجل الأعمال من خلال امتلاك هذه الأسهم. تم توضيح هذه المساواة في القانون بناءً على مبادرة من ممثلي سوق الأوراق المالية، الذين يعتبر إنشاء شركة واحدة أكثر ربحية بالنسبة لهم سعر السوق، بدلاً من وجود أسهم عادية في السوق في نفس الوقت، والتي تختلف عن بعضها البعض في خصائصها.

لكي تكون الشركة المساهمة قادرة على المنافسة بشكل كامل وقادرة على ضمان مصالح الدائنين والدفاع عنها أيضًا، يتم تحديد الحد الأدنى لحجم الشركة المساهمة في أنشطتها باستخدام رأس المال المصرح به.

لتكوين رأس مال المساهمين يتم استخدام طريقتين:

1. مؤسسة لمرة واحدة - من أجل التسجيل السلس، يجب أن يكون لدى هذه المؤسسة تحت تصرفها رأس مال مصرح به يتوافق مع القانون؛
2. الأساس المتسلسل - لا يوجد إطار ومتطلبات قانونية محددة لحجم رأس المال المصرح به في الوقت الذي تمر فيه المؤسسة بعملية التسجيل.

في روسيا، تم إنشاء الشكل الأكثر فعالية وقسوة لتكوين رأس مال المساهمين (قانون الاتحاد الروسي "بشأن الشركات المساهمة"). وفقًا لهذا النموذج، لا يمكن لشركة المساهمين أن تبدأ أنشطتها إلا إذا كانت تمتلك الحد الأدنى من رأس المال المصرح به وقت التسجيل.

وتحدد الشركة المساهمة نفسها الحد الأدنى لرأس المال، بناءً على التشريعات، بحيث لا يقل الحد الأدنى المقرر عن المستوى المنصوص عليه في القانون. الحد الأدنى للحجم نفسه الحالة الماليةلها معنى خاص لكل شركة مساهمة. وبالتالي فإن الحد الأدنى لرأس مال الشركة المساهمة المفتوحة يساوي ألف كحد أدنى أجوروللشركة المساهمة المقفلة مائة الحد الأدنى للأجور.

رأس المال المصرح به لشركة المساهمة يساوي القيمة الاسمية للأسهم المملوكة للمساهمين. ومع ذلك، إذا كان من الضروري زيادة رأس المال المصرح به، فسيكون من الضروري اتخاذ قرار في الاجتماع العام للشركة المساهمة لإصدار أسهم إضافية. وبما أن اجتماع المساهمين في جدول زمني غير محدد يتطلب إنفاقًا إضافيًا للوقت والمال، فإن المساهمين يجتمعون مرة واحدة سنويًا، على افتراض مقدمًا أنه سيتعين اتخاذ قرارات بشأن زيادة رأس مال المساهمين مرة أو أكثر لتحويل العملة إلى أسهم. إذا كان من الضروري اتخاذ قرار ضمن الحدود المحددة في ميثاق المؤسسة، فيمكن اتخاذه دون عقد اجتماع للمساهمين، بالاعتماد على قرار مجلس إدارة الشركة المساهمة.

الأسهم بالنسبة إلى رأس المال المؤسس هي عدة أنواع:

الأسهم الموضوعة هي الأسهم التي تصدرها شركة مساهمة ويتم شراؤها من قبل مساهميها. وبمساعدة قيمتها الاسمية، يتم تشكيل رأس مال الشركة؛
الأسهم المعلنة - يمكن لشركة مساهمة أن تطرح هذه الأسهم بالإضافة إلى الأسهم المطروحة بالفعل. تمثل قيمتها الاسمية الإطار المحدد بالفعل في ميثاق الشركة لزيادة محتملة تمامًا في رأس المال؛
الأسهم الإضافية هي جزء من الأسهم التي يتم طرحها عادة في السوق. جزء من القيمة الاسمية للأسهم، والذي يتم من خلاله زيادة رأس المال المصرح به نتيجة لإصدار وتكوين أسهم جديدة.

يمكن أن يكون هيكل رأس المال مختلفًا تمامًا، حيث يمكن لشركة المساهمة إصدار جميع أنواع الأسهم الممكنة.

رأس المال المصرح به للبنوك المساهمة

يشكل البنك التجاري، الذي يتم إنشاؤه على شكل شركة مساهمة (مفتوحة أو مغلقة)، رأس ماله المصرح به من القيمة الاسمية للأسهم التي استحوذ عليها المساهمين.

عند إصدار الأسهم، تسترشد مؤسسات الائتمان بقانون الاتحاد الروسي رقم 208-FZ "بشأن الشركات المساهمة* وتعليمات البنك المركزي للاتحاد الروسي رقم 5 "بشأن قواعد إصدار وتسجيل الأسهم الأوراق المالية من قبل مؤسسات الائتمان على أراضي الاتحاد الروسي" (بصيغته المعدلة والمكملة).

السهم عبارة عن ضمان على درجة الإصدار يضمن حق مالكه في الحصول على حصة في أموال البنك الخاصة، والحصول على الربح في شكل أرباح، وكقاعدة عامة، المشاركة في إدارة البنك. فالسهم ضمان دائم، أي. يتم تداولها طالما أن البنك الذي أصدرها موجود. يمكن للبنوك التجارية إصدار أسهم مسجلة (وثائقية وغير معتمدة) وأسهم لحاملها (وثائقية فقط). في شكل مستندي للإصدار، يمكن لشهادة واحدة أن تشهد الحق في واحدة أو أكثر أو جميع الأوراق المالية برقم تسجيل دولة واحد. يُسمح بإصدار الأسهم لحاملها بنسبة معينة من مبلغ رأس المال المصرح به المدفوع وفقًا للمعيار الذي وضعته اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية في روسيا.

وقد تكون الأسهم المصدرة عادية أو مفضلة. يمنح السهم العادي مالكه جميع الحقوق المذكورة أعلاه. يجب أن يكون لهذه الأسهم، بغض النظر عن الرقم التسلسلي ووقت الإصدار، نفس القيمة الاسمية (بالروبل) وأن توفر لأصحابها نفس الحقوق.

إلى جانب إصدار الأسهم العادية، يحق للبنوك المساهمة طرح أسهم ممتازة، ويجب ألا تتجاوز حصتها 25٪ من إجمالي رأس المال المصرح به. ويمكن إصدار أنواع مختلفة من هذه الأسهم. ويجب أن تكون للأسهم الممتازة من نفس النوع نفس القيمة الاسمية وأن توفر لحامليها نفس الحقوق. الأسهم المفضلة، كقاعدة عامة، لا تمنح أصحابها الحق في المشاركة في التصويت في اجتماع المساهمين (باستثناء القضايا المتعلقة بالمصالح العقارية لأصحاب هذه الأسهم، وإعادة تنظيم البنك وتصفيته). إذا تم منح السهم المفضل حقوق التصويت، فيجب أن يكون ذلك منصوصًا عليه في ميثاق البنك. وفقًا للتشريع الروسي، يمكن إصدار أسهم ممتازة، ويتم تحديد أو عدم تحديد مبلغ الأرباح. وفي الحالة الأخيرة، لا يمكن أن تكون أرباح الأسهم أقل من أرباح الأسهم العادية. ويجب دفع أرباح الأسهم التي يتم تحديد مقدارها، جزئياً على الأقل. ونظراً لهذه الظروف، لا توجد أسهم ممتازة في الإصدار الأول، حيث لا يجوز للبنك تقديم مدفوعات فائدة إلزامية في السنوات الأولى. ويتضمن إصدار الأسهم المراحل التالية: اتخاذ القرار بشأن الإصدار. إعداد نشرة الإصدار. تسجيل إصدار الأوراق المالية ونشرة الإصدار. الكشف عن المعلومات الواردة في وثائق التسجيل. إنتاج شهادات الأسهم. وضع الأوراق المالية. تسجيل نتائج الإصدار. نشر نتائج الافراج!

دعونا ننظر إلى هذه المراحل.

المرحلة الأولى. يتم اتخاذ قرار إصدار الأوراق المالية من قبل هيئة إدارة البنك، التي تتمتع بالصلاحيات المناسبة وفقًا للتشريعات الحالية والوثائق القانونية للبنك. يجوز لاجتماع المساهمين في البنك أن يأذن لمجلس (مديري) البنك، في الفترة الفاصلة بين الاجتماعات السنوية للمساهمين، باتخاذ قرارات بشأن فترات إصدار الأسهم وحجمها، وتحديد الحد الأقصى للزيادة في رأس المال المصرح به.

يتم إصدار الأسهم من قبل البنوك:

عند إنشاء بنك؛ أثناء إعادة تنظيم البنك (الاندماج أو التقسيم أو الانفصال أو التحول من مساهمة إلى شركة مساهمة)؛
- عند زيادة رأس المال المصرح به.

المرحلة الثانية. ويتم إعداد نشرة الإصدار من قبل مجلس إدارة البنك. ويحتوي على معلومات عن البنك ومركزه المالي وأنواع الأوراق المالية المصدرة وشروط وإجراءات التوزيع واستلام الدخل من الأوراق المالية. يتم اعتماد نشرة الإصدار من قبل هيئة تدقيق عند إصدار أسهم مرتبطة بزيادة رأس المال المصرح به، عند تحويل بنك من بنك أسهم إلى بنك مساهمة، عند إعادة تنظيم بنك مساهمة من خلال الاندماج أو التقسيم أو الدوران. عن. يجب إعداد نشرة الإصدار إذا تم استيفاء واحد على الأقل من الشروط التالية: إذا تجاوز الحجم الإجمالي للإصدار 50 ألف الحد الأدنى للأجور؛ من المتوقع طرح الأسهم بين عدد غير محدود من الأشخاص أو دائرة معروفة مسبقًا من الأشخاص، والتي يتجاوز عددها 500 شخص.

وإذا لم يتم استيفاء هذه الشروط، فلن يتم إعداد نشرة الإصدار ومن ثم يتم حذف المرحلتين المرتبطتين بهذه الوثيقة من إجراءات الإصدار.

المرحلة الثالثة. تخضع جميع إصدارات الأوراق المالية من قبل البنوك، بغض النظر عن حجم وعدد المستثمرين، للتسجيل الإلزامي للدولة. يمكن إجراء التسجيل إما في قسم ترخيص أنشطة مؤسسات الائتمان وشركات التدقيق التابعة لبنك روسيا أو في مكاتبه الإقليمية. تقوم إدارة الترخيص بتسجيل جميع إصدارات أسهم البنوك برأس مال مصرح به قدره 400 مليون روبل. وأكثر أو مع حصة المشاركة الأجنبية(بما في ذلك الأفراد والكيانات القانونية من بلدان رابطة الدول المستقلة) أكثر من 50%؛ إصدار سندات بقيمة 100 مليون روبل. وأعلى؛ قضايا الأوراق المالية القابلة للتحويل؛ إصدارات الأوراق المالية المعدة للاكتتاب خارج الاتحاد الروسي، المرخصة من قبل اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية في الاتحاد الروسي؛ قضايا الأوراق المالية خلال إعادة تنظيم البنوك. يتم تسجيل الإصدارات المتبقية من الأوراق المالية في الفروع الإقليمية لبنك روسيا. إذا لزم الأمر، يجوز لإدارة الترخيص نقل صلاحياتها لتسجيل إصدارات الأوراق المالية إلى الفروع الإقليمية لبنك روسيا، وكذلك تولي صلاحياتها لتسجيل أي إصدارات من الأوراق المالية للبنوك التجارية.

لتسجيل إصدار الأوراق المالية، يقدم البنك المصدر حزمة المستندات اللازمة:

تطبيق للتسجيل؛
- مقتطف من محضر اجتماع المساهمين بالقرار الصادر في هذا الشأن؛
- نشرة الإصدار (إذا تم إعدادها)؛
- وصف (عينة) للشهادة (في شكل وثائقي للإصدار)؛
- وثيقة تؤكد الموافقة على إصدار الأسهم مع وزارة سياسة مكافحة الاحتكار ودعم ريادة الأعمال في الاتحاد الروسي أو مع هيئتها الإقليمية (عند إنشاء بنك وتغيير رأس ماله المصرح به)؛
- نسخة من أمر الدفع لدفع الضريبة على المعاملات بأوراق الرغوة (للإصدارات المتكررة) وغيرها من المستندات.

يجب أن تمنح سلطة التسجيل بالضرورة الموافقة للبنوك التجارية المغلقة القائمة وعند إنشاء بنك مساهمة مفتوح لاقتناء مساهم أو مجموعة من المساهمين المرتبطين بموجب اتفاق، والذين هم شركات تابعة أو يعتمدون فيما يتعلق ببعضهم البعض، على أكثر من أكثر من 20% من الأسهم (بما في ذلك الأسهم الموضوعة) أو يجب إخطار سلطة التسجيل بالاستحواذ على 5% من الأسهم في مثل هذه الحالات.

تتم مراجعة المستندات المقدمة من البنك من قبل سلطات التسجيل خلال شهر من تاريخ الاستلام للتأكد من توافقها مع التشريعات والقواعد والتعليمات المصرفية الحالية. عند تسجيل الأوراق المالية، يتم تعيين رقم تسجيل الدولة لهذه المشكلة.

يتم إصدار المستندات المسجلة وخطاب التسجيل إلى البنك المصدر. في الوقت نفسه، يتم إرسال البنك خطابًا إلى لجنة RCC التابعة للبنك المركزي للاتحاد الروسي في المكان الذي يوجد به حساب المراسل الرئيسي بشأن فتح حساب توفير له لتحصيل الأموال المستلمة كدفعة للأوراق المالية.

يرجع فتح حساب توفير لجمع الأموال لدفع ثمن الأسهم المباعة إلى حقيقة أن مشتري الأسهم ليسوا مساهمين كاملين حتى نهاية الإصدار. إذا تم الإعلان عن بطلان إصدار الأسهم وإيداعها لأي سبب من الأسباب، فيجب إعادة الأموال التي تم المساهمة بها في دفع الأسهم بالكامل.

يهدف تسجيل الدولة لإصدارات الأوراق المالية والنشرات ومراجعة الحسابات إلى زيادة مسؤولية البنوك المصدرة لمشتري الأسهم، وتعزيز ثقة المستثمرين فيها، وخلق الظروف العاديةللتداول الثانوي للأوراق المالية في السوق.

المرحلة الرابعة. في حالة الإصدار المفتوح (العامة)، يلتزم البنك المصدر بنشر المعلومات الواردة في نشرة الإصدار في مطبوعة دورية مطبوعة يتم تداولها بما لا يقل عن 50 ألف نسخة. يجب أن يتم النشر خلال شهر من تاريخ تسجيل الدولة.

يجب أن تحتوي المعلومات المطبوعة على:

اسم البنك المصدر؛
- الحجم الإجمالي للأوراق المالية المصدرة مع بيان أنواعها وفئاتها وأشكال إيداعها؛
- شروط التنسيب؛
- دائرة المشترين المحتملين"؛
- مكان شراء الأوراق المالية من قبل المشترين؛
- حجم رأس المال المصرح به المسجل؛
- معلومات أخرى لا تتعارض مع التشريعات الحالية.

قد يتم الكشف عن المعلومات المتعلقة بسعر طرح الأوراق المالية في اليوم الذي يبدأ فيه الطرح. وفي حالة وجود قضية مفتوحة، يجب أيضًا أن يتم الكشف عن المعلومات عبر الإنترنت.

يتم الكشف عن المعلومات وفقًا للائحة البنك المركزي للاتحاد الروسي رقم 43-P "بشأن الكشف عن المعلومات من قبل بنك روسيا والمؤسسات الائتمانية - المشاركين في الأسواق المالية". حاليًا، يتم الكشف عن المعلومات من قبل الجهات المصدرة على الإنترنت على موقع AZIPI (جمعية حماية حقوق الاستثمار للمستثمرين) مع إرسال إشعار الكشف عن المعلومات إلى سلطة التسجيل. المرحلة الخامسة. بعد تسجيل الدولة، ينتج البنك نماذج من شهادات الأسهم في شكل مستندي للإصدار لبيعها لاحقًا.

المرحلة السادسة. إن وضع الأوراق المالية هو عزل أصحابها الأوائل من خلال المعاملات المدنية. يتم طرح الأسهم عن طريق الاكتتاب المفتوح والمغلق، حسب نوع البنك المساهم وطبيعة الإصدار.

يحق للمنظمات الائتمانية المنشأة على شكل شركة مساهمة مفتوحة طرح أسهم من خلال الاكتتاب المفتوح والمغلق. يتم اتخاذ قرار طرح الأسهم من خلال الاكتتاب الخاص فقط من خلال الاجتماع العام للمساهمين (ثلثي الأصوات أو أكثر). لا يحق لمنظمة الائتمان التي تم إنشاؤها على شكل شركة مساهمة مغلقة طرح الأسهم من خلال اشتراك مفتوح أو عرضها للاستحواذ على عدد غير محدود من الأشخاص.

عند إنشاء بنك مساهمة (مغلق ومفتوح) أو إعادة تنظيمه من بنك أسهم إلى بنك مساهمة، يتم توزيع جميع الأسهم بشكل خاص بين المؤسسين بالقيمة الاسمية. يتم تحديد إجراءات إصدار الأسهم وتحويلها أثناء عملية الاندماج والتقسيم والفصل من قبل مجلس الإدارة (مجلس الإشراف) للمؤسسة الائتمانية المعاد تنظيمها ويتم اعتمادها من قبل الاجتماع العام للمساهمين.

تتم الزيادة في رأس المال المصرح به من خلال إصدار إضافي للأسهم وفقط بعد السداد الكامل لجميع الأسهم المصدرة مسبقًا. يتم إجراء طرح إضافي للأسهم بين المؤسسين والمستثمرين الآخرين - الأفراد الذين يشترون الأوراق المالية نيابة عنهم وعلى نفقتهم الخاصة. إن بيع الأسهم أثناء الطرح الأولي لمستثمرين خارجيين أعلى من قيمتها الاسمية يسمح بتكوين علاوة أسهم البنك.

ويمكن أيضًا إجراء زيادة في رأس المال المصرح به من خلال رسملته، أي. على نفقتنا الخاصة. وتؤخذ هذه الزيادة في الاعتبار عند حساب مصادر رأس المال بعد تسجيل الزيادة المذكورة بالطريقة المقررة.

يمكن استخدام ما يلي للأحرف الكبيرة:

أموال الصندوق الاحتياطي تتجاوز 15% من رأس المال المصرح به المدفوع فعلياً؛
- أرصدة صناديق الحوافز الاقتصادية (للغرض الخاص والتراكمي) في نهاية السنة؛
- الأموال المتحصلة من بيع الأسهم لأصحابها الأوائل بسعر أعلى من الاسمية (علاوة الإصدار)؛
- أرباح الأسهم المستحقة وغير المدفوعة لمساهمي البنك (بموافقة المساهمين وبعد قيام البنك بخصم وتحويل الضرائب عليهم)؛
- وسائل إعادة تقييم الأصول الثابتة التي يتم تنفيذها بقرار من حكومة الاتحاد الروسي؛
- الأرباح المحتجزة من السنوات السابقة.

يجب توزيع الزيادة في رأس المال المصرح به بسبب الرسملة على المؤسسين بناءً على قرار الجمعية العامة للمساهمين من خلال طرح الأسهم بالقيمة الاسمية.

يمكن قبول ما يلي كدفعة للأسهم المطروحة: الأموال النقدية وغير النقدية بالروبل؛ الأموال النقدية وغير النقدية بالعملة الأجنبية للأفراد والعملة الأجنبية غير النقدية للكيانات القانونية؛ مباني البنوك والممتلكات الأخرى في شكل غير نقدي. يجب ألا يتجاوز الحد الأقصى لقيمة الممتلكات على شكل مباني بنكية في رأس المال المصرح به للبنك 20%؛ الممتلكات الأخرى في شكل غير نقدي. يتم تحديد تكوين الصناديق غير النقدية المساهمة في دفع الأسهم وحجمها (باستثناء مباني البنوك) من قبل مجلس إدارة بنك روسيا وفقًا لتعليمات البنك المركزي للاتحاد الروسي رقم 474- U "بشأن تكوين رأس المال المصرح به لمنظمة ائتمانية بأموال غير نقدية" ؛ سندات القرض الفيدراليمع دخل قسيمة ثابت. الحد الأقصى لمبلغ الدفع للأسهم مع السندات لا يزيد عن 25٪ من رأس المال المصرح به للبنك (توجيه البنك المركزي للاتحاد الروسي رقم 571-U).

يمكن أن يتم طرح الأسهم عن طريق استبدال:

بالنسبة للسندات القابلة للتحويل الصادرة سابقًا:
- الأسهم المصدرة ذات القيمة الاسمية المنخفضة للأسهم المصدرة حديثًا ذات القيمة الاسمية المتزايدة (التوحيد)؛
- الأسهم الصادرة سابقًا ذات القيمة الاسمية الأعلى إلى الأسهم الصادرة حديثًا ذات القيمة الاسمية الأقل (التقسيم).

خلال عمليتي الاستبدال الأخيرتين، يقوم البنك بإلغاء الأسهم بالقيمة الاسمية السابقة ويصدر أسهمًا بقيمة اسمية جديدة للمساهمين.

ويجب ألا يتجاوز عدد الأسهم المباعة العدد المبين في مستندات التسجيل. خلال فترة الإيداع، يجوز للبنك بيع عدد أقل من الأسهم. ومع ذلك، يجب أن يتم دفع ثمن أسهم الإصدار الأول بالكامل.

بالإضافة إلى حجم مبيعات الأسهم، تحدد التعليمات رقم 8 للبنك المركزي للاتحاد الروسي شروط الدفع مقابل الأسهم:

الإصدار الأول - خلال شهر من تاريخ التسجيل؛
- الإصدارات اللاحقة - خلال الفترة المحددة وفقًا للقرار الخاص بوضعها، ولكن في موعد لا يتجاوز سنة واحدة من تاريخ وضعها (الشراء).

عند الدفع بالتقسيط، تميز البنوك بين رأس المال المصرح به والمدفوع.

المرحلة السابعة. بعد الانتهاء من عملية بيع الأسهم، يقوم البنك المصدر، في موعد لا يتجاوز 30 يومًا، بإعداد تقرير عن نتائج الإصدار وتقديمه إلى سلطة التسجيل. يقوم الأخير بمراجعة التقرير خلال أسبوعين وتسجيله (في حالة عدم وجود شكاوى). يصدر البنك المصدر خطاب تسجيل يؤكد رقم تسجيل الدولة لإصدار الأسهم. وفي الوقت نفسه، تسمح سلطة التسجيل للبنك المصدر باستخدام أموال حساب التوفير المتداولة عن طريق تحويلها إلى حساب مراسل عام.

المرحلة الثامنة. ويجب على البنك المصدر نشر نتائج إصدار الأسهم في نفس النشرة التي تم نشر الإعلان عن الإصدار فيها. يمكن للبنوك التجارية تمويل أنشطتها عن طريق إصدار السندات ووضعها. السند هو ضمان دين محدد الأجل يشهد على علاقة القرض بين مالكه والمصدر. وهذا يعني أن السندات يتم إصدارها بهدف توليد الموارد الجاذبة. السندات إما قابلة للتحويل أو غير قابلة للتحويل. تمنح السندات القابلة للتحويل مالكها الحق في استبدالها بأسهم في نفس المصدر. يسمح التحويل للبنك بتكوين موارده الخاصة. السندات غير القابلة للتحويل غير قابلة للاستبدال ويجب استردادها بعد وقت معين أو مبكرًا.

يمكن للبنوك المساهمة تقليل حجم رأس مالها المصرح به إما عن طريق إعادة شراء أسهمها في السوق الثانوية مع إلغائها لاحقًا أو عن طريق تخفيض القيمة الاسمية للأسهم. وفي الحالة الأخيرة، يجب على البنك المصدر التسجيل وطرح إصدار الأسهم ذات القيمة الاسمية المخفضة. يتم استبدال الأسهم ذات القيمة الاسمية نفسها بأسهم ذات قيمة اسمية مخفضة ويتم إلغاؤها بعد تسجيل نتائج الإصدار. يتم اتخاذ قرار تخفيض رأس المال المصرح به للبنك من قبل الاجتماع العام للمساهمين.

إذا تم إنشاء بنك تجاري كشركة ذات مسؤولية محدودة، فإن رأس المال المصرح به لهذا البنك يتكون من مساهمات مؤسسيه. تتم الزيادة في رأس المال المصرح به لبنك الأسهم من خلال مساهمات إضافية من المؤسسين، أو قبول مشاركين جدد (بموافقة غالبية المشاركين في البنك) أو من خلال الرسملة.

- هذا نوع من رأس مال المؤسسة الذي يتم تكوينه من خلال إصدار أسهم هذه المؤسسة.

هناك نوعان من رأس المال والديون وحقوق الملكية.

1. "الملكية" هي نوع من رأس المال السهمي الذي يتم فيه إصدار المزيد من الأوراق المالية وبيعها من الأموال الخاصة الموجودة، وهو ما يشبه نوعًا من الدوامة. ومن هذه الأرباح، يحصل المساهمون على أرباح سنوية، ولكن فقط بعد دفع الضرائب والرواتب.
2. رأس المال المقترض هو نوع من رأس المال يتكون بشكل رئيسي عن طريق اقتراض الأموال. يمكن أن تكون قروضًا وقروضًا بنكية.

باستخدام مفهوم رأس المال، يمكننا تحديد رأس مال الشركة المساهمة. الشيء الرئيسي هو عدم الخلط بين صافي الأصول وحقوق الملكية. وبما أن صافي الأصول هي أصول، فإنها تمثل الفرق بين أصول الشركة في الميزانية العمومية وجميع التزامات الديون عليها.

هيكل رأس المال

يشمل رأس المال:

• رأس المال المصرح به؛
• رأس المال الإضافي (رأس المال الذي يتم تكوينه من خلال إصدار الدخل)؛
• الأرباح المحتجزة (يتم تشكيل رأس المال هذا بسبب الأنشطة الفعالة للمؤسسة) ؛
• رأس المال الاحتياطي (رأس المال باستخدام أموال صافي الربح).

لا يمكن لرأس المال أن يوجد بدون شركة مساهمة.

الشركة المساهمة هي أحد أنواع أشكال الملكية التي تجمع ممتلكاتها وأموالها في رأس مال مصرح به، مقسم إلى أسهم متساوية ومضمون بأوراق مالية - أسهم.

هناك بعض الصعوبات عند فتح شركة مساهمة: تسجيل المؤسسة؛ ستخضع مثل هذه المؤسسة للازدواج الضريبي. عند تشكيل شركة مساهمة، يتصرف العديد من المساهمين وفقًا لمصالحهم الشخصية فقط.

ولكن على الرغم من هذه الصعوبات، فإن خلق مثل هذا الشكل من الملكية من الممكن أن يحقق أرباحاً هائلة. يتم تشكيل مثل هذا التنظيم من الناس لتلبية الاحتياجات الاجتماعية وتحقيق الربح.

المساهمين

الشركة المساهمة هي كيان قانوني، والمشاركين فيها هم المساهمين. يتم تحديد مسؤولية المساهم من خلال عدد وقيمة الأسهم. السعر المشار إليه على السهم نفسه هو اسمي، ولكن في السوق سيتم بيع هذه الحصة بسعر معين.

بالإضافة إلى الأسهم، يمكن شراء وبيع أنواع أخرى من الأوراق المالية: الفواتير والسندات وما إلى ذلك. يعد إصدار هذه الأوراق المالية أحد مكونات رأس المال المالي المصمم لتوفير الدخل.

هناك عدة طرق لإنشاء شركات مساهمة. أي: محدثاً؛ تم إنشاؤها نتيجة لدمج الكيانات القانونية ؛ نتيجة للتحول أو التقسيم أو الانفصال للكيانات القانونية.

هناك نوعان من الشركات المساهمة: مفتوحة ومغلقة. تمتلك الشركة المساهمة رأس مالها المصرح به، والذي يسمى أيضًا رأس المال السهمي، لأنه يتم تحديد حجمها من خلال ميثاق المنظمة. يمكن أيضًا تسمية رأس مال المساهمين برأس المال المصرح به والأسمي؛ فهو ملك للشركات.

وبالتالي فإن رأس المال هو أموال شركة مساهمة.

صيغة العائد على حقوق الملكية

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح / حقوق المساهمين.

ولكي يزداد رأس مال هذا النوع من الملكية، يجب أن يكون هناك نظام فعال لإدارة مثل هذه الشركة ونظام فعال بنفس القدر للتحكم في الإدارة. منذ أن بدأ رأس المال في الوجود، شهد صعودًا وهبوطًا، وانتعاشًا، وركودًا.

الشركة المساهمة هي شكل من أشكال الملكية التي توحد أنواعًا مختلفة من رأس المال. يعتمد نجاح هذه الشركة على التوزيع الصحيح للأرباح.

يتم تكوين رأس مال شركة المساهمة في وقت إنشائها. يتم تنظيم تفاصيل إنشاء شركة مساهمة وإصدار أوراقها المالية والعلاقات داخل الشركة وفقًا لأحكام القانون الاتحاديبتاريخ 26 ديسمبر 1995 رقم 208-FZ "بشأن الشركات المساهمة" (المشار إليه فيما يلي باسم قانون JSC).

أنواع الشركات المساهمة.في روسيا، يمكن تنظيم نوعين من الشركات المساهمة.

1. شركة مساهمة غير عامة.

الخصائص:

• ؟ الحد الأدنى لرأس المال - 100 ضعف الحد الأدنى للأجور؛
• ؟ لا يجوز للمساهمين بيع أسهمهم في السوق إلا بموافقة المساهمين الآخرين. للقيام بذلك، عند بيع الأسهم، يُطلب من المساهمين عرضها على جميع المساهمين الآخرين عن طريق إرسال طلب إلى الشركة المساهمة. إذا لم يعرب أي من المساهمين، خلال الفترة التي يحددها القانون، عن رغبته في شراء الأسهم، فيمكن للمساهم بيعها في السوق بسعر لا يزيد عن السعر المبين في عرضه؛
• ؟ لا يمكن وضع أسهم جديدة إلا بين قائمة مشهورةالمستثمرين (اشتراك مغلق).
• 2. شركة مساهمة عامة.

الخصائص:

• ؟ الحد الأدنى لرأس المال - 1000 مرة الحد الأدنى للأجور؛
• ؟ يمكن للمساهمين بيع أسهمهم في السوق دون موافقة المساهمين الآخرين؛
• ؟ يمكن طرح أسهم جديدة إما عن طريق الاكتتاب المغلق أو عن طريق الاكتتاب المفتوح.

أسهم المصرح بها والمصدرة وأسهم الخزينة.عند إنشاء شركة، يتم اتخاذ القرار بشأن تكوين رأس المال المصرح به من قبل المؤسسين، الذين يحصلون منذ لحظة تسجيل الشركة على وضع المساهمين. يتم اتخاذ القرار بشأن الإصدار الجديد للأسهم من قبل الاجتماع العام للمساهمين. يحق للشركة إصدار عدد الأسهم المصرح بها فقط في نظامها الأساسي. وفي حالة عدم وجود هذه الأحكام في ميثاق الشركة، التنسيب أسهم إضافيةغير مسموح.

الاسهم المعلنة- عدد الأسهم الإضافية التي يمكن للشركة المساهمة إصدارها.

تسمى جميع الأسهم المباعة للمساهمين بالأسهم القائمة، ويشكل مجموع قيمها الاسمية رأس المال المصرح به للشركة، والذي يتم تدوينه أيضًا في الميثاق.

الأسهم الموضوعة (المصدرة) والأسهم المتداولة- الأسهم المكتسبة من قبل المساهمين.

هناك حالات تعمل فيها شركة مساهمة كمستثمر فيما يتعلق بأسهمها، أي أنها تشتري أسهمها. قد تكون أغراض هذا الشراء مختلفة، على سبيل المثال:

• 1) تحقيق الربح بسبب اختلاف أسعار الصرف.
• 2) الحفاظ على سعر أسهمه في السوق، عندما تساعد إعادة شراء جزء من الأسهم في لحظات الذعر على استقرار قيمتها السوقية أو حتى زيادتها؛
• 3) منع الاستحواذ على الشركة. إن استرداد جزء من الأسهم من السوق يمنع المستثمرين الخارجيين من السيطرة على الشركة؛
• 4) زيادة توزيعات الأرباح لكل سهم.
• 5) إعادة شراء الأسهم لتوزيعها على المساهمين الحاليين.
• 6) إعادة شراء الأسهم لاستردادها (تخفيض رأس المال)؛
• 7) أسباب أخرى.

أسهم الخزينة- الأسهم الخاصة التي اشترتها الشركة المساهمة من مستثمرين خارجيين والمملوكة لها.

إن امتلاك شركة مساهمة لأسهمها هو وضع غير عادي يمكن أن يؤدي إلى التلاعب بأسعارها وغير ذلك من العواقب غير المرغوب فيها. على سبيل المثال، يمكن لإدارة الشركة شراء أسهمها على حساب أموال الشركة والسيطرة عليها. ولذلك تفرض الدولة قيوداً على الحقوق في هذه الأسهم.

أسهم الخزينة:

• ؟ لا تعطي الحق في التصويت؛
• ؟ لا تعطي الحق في أرباح الأسهم؛
• ؟ لا يمكن أن يكون موجودا في الميزانية العمومية للشركة لأكثر من سنة واحدة.

يمكن للشركات المساهمة في روسيا أن تضع:

• 1) الأسهم العادية.
• 2) نوع أو أكثر من الأسهم المفضلة.

وفقًا لمبدأ حقوق التصويت المتساوية، لا يمكن أن تختلف الأسهم العادية عن بعضها البعض، وبالتالي فإن كل إصدار لاحق (إضافي) للأسهم العادية يجب أن يستوفي نفس خصائص الإصدار السابق. أي، على سبيل المثال، يجب أن يكون لجميع الأسهم العادية نفس القيمة الاسمية ونفس الحصة في رأس المال.

قد توفر الأسهم المفضلة حقوقًا مختلفة، ولها قيم اسمية مختلفة ومعدلات توزيع أرباح مختلفة. ولكن في الوقت نفسه، يجب أن تكون القيمة الاسمية للأسهم المفضلة من نفس النوع هي نفسها.

في روسيا، يتم تحديد النسبة بين مبالغ رأس المال المصرح به الممثلة بالأسهم العادية والمفضلة بشكل قانوني. يجب ألا تتجاوز القيمة الاسمية لجميع الأسهم المفضلة القائمة 25% من رأس المال المصرح به للشركة.

الأسهم الممتازة- ما لا يزيد عن 25% من مبلغ رأس المال المصرح به.

عدد الأسهم.الحد الأدنى لعدد الأسهم التي يمكن إصدارها بموجب القانون الروسي من قبل مصدر واحد هو سهم واحد. يمكن تأسيس شركة مساهمة المؤسس الوحيد(فرد أو كيان قانوني). ومع ذلك، لا يمكن للمؤسس الوحيد للشركة أن يكون كيانًا قانونيًا يتكون في حد ذاته من مؤسس واحد.

الحد الأقصى لعدد المساهمين غير محدود.

شارك السعر.عند إنشاء شركة مساهمة، يتم دفع ثمن الأسهم من قبل المؤسسين على قدم المساواة. يجب بيع جميع الإصدارات اللاحقة من الأسهم بسعر الاكتتاب، ولكن ليس أقل من المعدل.

يجوز سداد قيمة الأسهم الموزعة على مؤسسي الشركة عند تأسيسها، أو الأسهم الإضافية المطروحة عن طريق الاكتتاب، نقداً أو أوراقاً مالية أو أشياء أخرى أو حقوق ملكية أو حقوقاً أخرى لها قيمة نقدية.

تحويل- استبدال الأوراق المالية لشركة واحدة بأخرى. لا يمكن أن يتم التحويل إلا مع زيادة في الحقوق.

يعد إصدار الأوراق المالية القابلة للتحويل وسيلة لتقليل مخاطر المستثمر الذي لا يثق في أن أسهم الشركة سيكون لها قيمة سوقية مستقرة أو متزايدة وتدر أرباحًا كافية. في هذه الحالة، يمكنه شراء سندات قابلة للتحويل لهذا المُصدر أو أسهمه المفضلة القابلة للتحويل، والتي يكون الأخير ملزمًا بدفع دخل ثابت عليها بترتيب الأولوية (وإن كان أقل قليلاً من متوسط ​​الأسهم العادية). إذا أثبتت الشركة عمليا أنها تعمل ومستقرة ماليا، وأن أرباح الأسهم العادية مرتفعة باستمرار خلال فترة معينة، فإن المستثمر يفضل تحويل السندات أو الأسهم المفضلة إلى أسهم عادية لهذه الشركة.

يمكن إجراء التحويل في حالات أخرى:

• ؟ أثناء إعادة تنظيم الشركة. وبما أن جميع الأسهم العادية يجب أن تحمل نفس الحقوق، فإن تحويل الأسهم مطلوب في عمليات الاندماج والاندماج والفصل والتقسيم؛
• ؟ تقسيم (تقسيم) أو دمج (توحيد) الأسهم؛
• ؟ تبادل السندات للأسهم، أي. عندما يصبح الدائنون مالكين.

أنواع التحويل:

• 1) التجزئة - تبادل أسهم شركة واحدة لأسهم أخرى مع زيادة عددها مع الحفاظ على نفس المبلغ من رأس المال المصرح به؛
• 2) التوحيد (التقسيم العكسي) - استبدال بعض أسهم الشركة بأخرى مع تخفيض عددها برأس مال ثابت مصرح به.

قامت الشركة بتقسيم الأسهم بنسبة 1: 100. قبل العملية، كان المساهم يمتلك كتلة مكونة من 50 سهمًا بقيمة اسمية إجمالية قدرها 300 روبل. أوجد عدد الأسهم وإجمالي القيمة الاسمية للحزمة بعد التقسيم.

حل".

• 1) عدد الأسهم بعد التجزئة:
• 50 جهاز كمبيوتر شخصى. × 100 = 5000 قطعة؛
• 2) إجمالي القيمة بعد التقسيم هو 300 روبل.

في الشركة المساهمة يتكون رأس المال المصرح به من القيم الاسمية للأسهم المطروحة (المباعة).

رأس المال المصرح به- مجموع القيم الاسمية للأسهم القائمة.

في وقت إنشاء الشركة، يتم وضع جميع الأسهم على قدم المساواة. ومع ذلك، مع تطور أعمالها، تزداد قيمة الأسهم ويمكن بيعها بسعر أعلى. وبما أنه يمكن فقط إضافة القيمة الاسمية للسهم إلى رأس المال المصرح به عند البيع، فإن المبلغ الزائد يضاف إلى رأس المال الإضافي. كما يتضمن رأس المال الإضافي مبالغ إعادة تقييم الأصول الثابتة.

رأس المال الإضافي (علاوة الإصدار)- الفرق بين سعر بيع السهم وقيمته الاسمية.

يمكن استخدام الأرباح للاستهلاك (دفع أرباح الأسهم) والتراكم (تبقى تحت تصرف المؤسسة).

يتعين على كل شركة مساهمة في روسيا إنشاء صندوق احتياطي. يتم تشكيلها بالمبلغ المنصوص عليه في ميثاق الشركة، ولكن لا تقل عن 5٪ من رأس مالها المصرح به.

رأس المال الاحتياطي (الصندوق) مخصص لتغطية الخسائر، وكذلك لسداد سندات الشركة وإعادة شراء أسهم الشركة في حالة عدم وجود أموال أخرى.

أعلاه، أخذنا في الاعتبار القيمة الدفترية لرأسمال الشركة، أي تلك الأموال التي جاءت للشركة من مصادر مختلفة وهي خاصة بها (الربح، القيمة الاسمية للأسهم، إلخ).

ولكن بمجرد دخول الشركة إلى السوق، يبدأ المستثمرون في تقييمها بأنفسهم؛ فالسهم له قيمة سوقية لا تتطابق أبدًا مع القيمة الدفترية.

أحد المؤشرات الرئيسية لأداء الشركة هو الرسملة، أو القيمة السوقية لأسهمها.

الكتابة بالأحرف الكبيرة- مجموع القيم السوقية لأسهم الشركة.

لا تنعكس الرسملة في الميزانية العمومية للشركة ويمكن أن تتغير كل يوم.

أين ل- رسملة الشركة؛

ر- القيمة السوقية للسهم؛

ص- عدد الأسهم.

عند التأسيس، قامت الشركة المساهمة بطرح 10000 سهم عادي بقيمة اسمية 100 روبل. يحدد الميثاق 10000 سهم ممتاز معلن بقيمة اسمية قدرها 1000 روبل. القيمة السوقية للأسهم العادية للشركة في السوق الثانوية هي 1200 روبل.

حل".

• ؟ رأس المال المصرح به = 10000 × 00 = 1 مليون روبل. لا يتم أخذ الأسهم المصرح بها بعين الاعتبار حيث لم يتم طرحها بعد؛
• ؟ القيمة السوقية = 10000 × 1200 = 60 مليون روبل.

إجابة. 1 مليون روبل 60 مليون فرك.

قامت شركة برأس مال مصرح به قدره 2 مليون روبل، والذي يتكون من أسهم عادية ومدفوعة بالكامل، بطرح 10000 سهم بالإضافة إلى ذلك. أسهم عادية بقيمة اسمية 100 روبل. ونتيجة لهذا الاكتتاب، تم إلغاء 10% من الأسهم باعتبارها غير موضوعة.

حل".

• ؟ تكلفة التنسيب الجديد:
  • 10000 × يو = 1000000 فرك. - على قدم المساواة،
  • 1000000-10% = 900000 - الأسهم الموضوعة بالفعل؛
• ؟ 900,000 + 2,000,000 = 2,900,000 – مبلغ رأس المال المصرح به.

إجابة. 2900000 روبل روسي

رأس المال المصرح به للشركة هو 10،000،000 روبل. - تتكون من 12 ألف سهم منها 8 آلاف سهم عادي. تم إصدار الحد الأقصى لعدد الأسهم الممتازة التي يسمح بها القانون. حساب القيمة الاسمية للأسهم العادية.

حل:

• ؟ القيمة الاسمية للأسهم الممتازة - 25% من العدد الإجمالي:
  • 10000000 × 0.25 = 2500000؛
• ؟ القيمة الإجمالية للأسهم العادية:
  • 10000 000-2 500 000 = 7 500 000;
• ؟ القيمة الاسمية للسهم العادي الواحد:
  • 7500000: 8000 = 937,5.

الجواب: 937.5 فرك.

هيكل الإدارة.يتم إنشاء هيئات الإدارة في شركة مساهمة لممارسة صلاحيات محددة (الشكل 6.2)، وترد قائمتها في قانون هيئة الأوراق المالية.

إذا قدمنا ​​هذه القائمة موسعة، يمكننا القول أن الهيئة العليا هي التي تقرر أكثر من غيرها أسئلة مهمةالمتعلقة بحركة رأس المال وتوزيع النتائج التي تم الحصول عليها. هذه هي القضايا المتعلقة بإعادة التنظيم والتصفية، وتعيين هيئات الإدارة الأخرى، والهيئات الرقابية، والقرارات المتعلقة بالتغييرات في رأس المال، وإصدار أسهم جديدة وتوزيع الأرباح. الهيئة العلياوليس من حق الإدارة التدخل فيها الأنشطة الحاليةشركات.

هيئة إشرافيةينسق القضايا المتعلقة صفقات كبيرةوتنفيذ خطط التنمية والمشاريع الاستراتيجية. يجوز للهيئة الإشرافية أداء بعض وظائف الهيئة العليا، ولكن فقط تلك التي يسمح بها القانون.

وكالة تنفيذيةينظم الأنشطة الحالية للشركة، أي يضمن عملها اليومي عمل فعال. ولا يجوز للهيئة التنفيذية تفويض صلاحيات هيئات الإدارة العليا.

أعلى هيئة إدارية في شركة مساهمة هي اجتماع المساهمين، والذي يجب عقده مرة واحدة على الأقل في السنة. الهيئة الإدارية الإشرافية هي مجلس الإدارة. وينبغي أن يجتمع حسب الحاجة، ولكن مرة واحدة على الأقل كل شهرين.

هيئة الإدارة الحالية أو التنفيذية هي الهيئة التنفيذية الوحيدة (المدير) أو هيئة جماعيةالإدارة (المديرية) (الشكل 6.2). الهيئات التنفيذية تعمل باستمرار.

أرز. 6.2.

أنظمة التصويت.يمكن لأعضاء هيئة الإدارة العليا أن يكونوا فقط المساهمين الحاليين (وفقًا للقائمة - السجل المسجل في تاريخ معين) أو ممثليهم. يمكن أن يكون هؤلاء أفرادًا وكيانات قانونية.

يمكن تقسيم جميع المساهمين إلى مجموعتين: الأغلبية والأقلية.

إن وضع مساهمي الأغلبية والأقلية غير ثابت في القانون، لذا فإن تعريفهم غامض للغاية، ولكن بشكل عام يمكننا القول أن مساهمي الأغلبية يشملون هؤلاء المساهمين الذين يمكنهم التأثير على إدارة الشركة، ومساهمي الأقلية يشملون أولئك الذين لا يستطيعون ممارسة مثل هذا التأثير.

وفقا للتشريع الروسي، يمكن استخدام نظامين للتصويت في شركة مساهمة (قانونية وتراكمية)، ولكن عند انتخاب أعضاء مجلس الإدارة، يجب استخدام النظام التراكمي.

• 1. النظام القانوني (الأغلبية، قانوني). وبموجب النظام القانوني، ينطبق مبدأ "صوت واحد - سهم واحد لكل إصدار". على سبيل المثال، إذا تم البت في سبع قضايا وكان المساهم يملك 1000 سهم له حق التصويت، فيمكنه الإدلاء بصوته البالغ 1000 صوت أولاً على الأولى، ثم على الثانية، وهكذا لسبعة أصوات حتى استنفاد القائمة. يفيد النظام القانوني أصحاب الحيازات الكبيرة للحفاظ على السيطرة.
• 2. يفترض نظام التصويت التراكمي عند انتخاب أعضاء مجلس إدارة الشركة أن عدد الأصوات العائدة للمساهم يساوي عدد الأسهم المملوكة له مضروبة في عدد أعضاء مجلس الإدارة الذي يحدده النظام. وبنظام التصويت التراكمي في شركة مساهمة يكون عدد أعضاء مجلس إدارتها سبعة، يكون للمساهم 7000 صوت (صوت واحد × 100 سهم × 7). وفي الوقت نفسه، يحق له إعطاء 4000 صوت لمرشح واحد، و2000 صوت للثاني، وما إلى ذلك، أو على سبيل المثال إعطاء جميع أصواته لمرشح واحد. وللمساهم حرية التصرف في أصواته بأي نسبة. النظام التراكمي مناسب أكثر لصغار المساهمين الذين يمكنهم تركيز أصواتهم في صوت واحد ومحاولة تعيين ممثل لهم في المديرية.

أين د- عدد المرشحين الذين يرغب المساهم في تعيينهم في مجلس الإدارة. س- إجمالي عدد الأسهم؛

د

ن- عدد الأسهم التي يحتاجها المستثمر لاتخاذ القرار.

رسالة القانون

في التصويت التراكمي، يتم ضرب عدد الأصوات العائدة لكل مساهم في عدد الأشخاص الذين يجب انتخابهم لعضوية مجلس إدارة (مجلس الإشراف) للشركة، ويحق للمساهم الإدلاء بالأصوات التي حصل عليها بهذه الطريقة. بالكامل لمرشح واحد أو توزيعها بين اثنين أو أكثر من المرشحين.

في شركة تضم 150 مساهمًا، يتم انتخاب مجلس إدارة مكون من 12 شخصًا. عدد المرشحين 18.

يشارك أحد المساهمين الذين يملكون 15 ألف سهم عادي في هذه الشركة في اجتماع المساهمين. ما هو عدد الأصوات التي يملكها هذا المساهم في انتخاب مجلس الإدارة؟

حل.حسب نظام التصويت التراكمي:

ويجب على المساهم أن يرشح نفسه لعضوية مجلس الإدارة. الاجتماع السنويينتخب المساهمون سبعة أعضاء لمجلس الإدارة من بين عشرة مرشحين، ويتم التصويت بالطريقة التراكمية. إجمالي عدد الأسهم العادية هو 1 مليون. ما هو عدد الأسهم التي يجب أن يشتريها المساهم حتى يتم انتخابه لعضوية مجلس الإدارة؟

حل".

أين د- عدد المرشحين لعضوية مجلس الإدارة الواجب توفره؛

س- إجمالي عدد الأسهم؛

د- عدد مقاعد مجلس الإدارة؛

ن-عدد الأسهم التي يحتاجها المساهم لاتخاذ القرار.

الجواب: 125.001 قطعة.

تنفيذ قراراتها لأصحابها في اجتماع المساهمين. قد تكون هناك حصة أصغر مسيطرة أيضًا. في الولايات المتحدة الأمريكية، تشمل الحصص المسيطرة 5-10% من الأسهم؛

• ؟ 75% + 1 سهم - السيطرة الكاملةعلى شركة مساهمة؛
• ؟ 95% - حق إعادة شراء الأسهم إجبارياً من باقي المساهمين.

حساب حصص التصويت.في شركة مساهمة، قد لا يكون عدد الأسهم القائمة مساويا لعدد الناخبين، أي أنه ليس كل سهم يوفر صوتا للمساهم. أولا وقبل كل شيء، لا تشمل أسهم التصويت الأسهم الممتازة.

• 1) زيادة عدد الأسهم الممتازة التي تم انتهاك حقوق المساهمين فيها.
• 2) النقصان بعدد أسهم الخزينة.

معادلة:

يتكون رأس المال المصرح به لشركة OJSC من 100 ألف سهم عادي و15 ألف سهم مفضل. كم عدد الأسهم التي يحتاج المستثمر إلى شرائها للمطالبة بها اجتماع استثنائيالمساهمين بشرط أن يكون لديه في الوقت الحالي 11000 سهم عادي و 1000 سهم ممتاز، مع الأخذ في الاعتبار أن ميثاق الشركة لا ينص على مقدار أرباح الأسهم، وفي الاجتماع الأخير للمساهمين لم يتم دفع أرباح على الأسهم المفضلة؟

حل".

• 1) عدد الأسهم التي لها حق التصويت:
• 100000 + 15000= 115000;
• 2) من أجل طرح مسألة ما على جدول أعمال الاجتماع، يلزم الحصول على 10% من أسهم التصويت، أي 115,000 × 0.1 = 11,500؛
• 3) باقة المساهمين: 11000+ 1000 = 12000.

الجواب: لا حاجة للشراء.

• 1. قرار الدفع (إعلان الأرباح). يتم اتخاذ قرار توزيع الأرباح من قبل الاجتماع العام للمساهمين. لا يجوز أن تكون أرباح الأسهم أكبر من تلك التي أوصى بها مجلس إدارة الشركة. لا يجوز لاجتماع المساهمين أن يقرر توزيع أرباح إذا لم يوصي مجلس الإدارة بدفع هذه الأرباح. هذا الحكم منصوص عليه في القانون ويرجع ذلك إلى حقيقة أن اجتماع المساهمين غالبا ما يسعى إلى تحقيق مصالحه الخاصة، والتي تتمثل في تلقي الدخل من استثماراته (أرباح الأسهم)، والتي قد تتعارض مع مصالح تطوير الأعمال (استثمار الأرباح في تنفيذ مشاريع جديدة). ولذلك فإن مجلس الإدارة، باعتباره هيئة أقرب إلى إدارة الشركة، يوصي بحجم الأرباح. إذا لم يراع مجلس الإدارة مصالح المساهمين، فسيتم حله. لذلك، فإن مجلس الإدارة "بين نارين": فمن ناحية، من الضروري تطوير الأعمال للحصول على أرباح في المستقبل؛ ومن ناحية أخرى، دفع الأرباح الحالية. إن دفع أرباح الأسهم ليس إلزامياً بالنسبة لشركة المساهمة حتى لو كان هناك ربح. يجوز لاجتماع المساهمين أن يقرر عدم توزيع أرباح ليس فقط على الأسهم العادية، بل أيضًا على الأسهم المفضلة.
• 2. طريقة الدفع. يمكن دفع أرباح الأسهم نقدًا أو بممتلكات أخرى. إذا تم دفع أرباح الأسهم على شكل أسهم، فلا يتم الاعتراف بها كتوزيعات أرباح للأغراض الضريبية (لا يتم فرض ضريبة).

رسالة القانون

لا يعترف التشريع الروسي بأرباح الأسهم كمدفوعات للمساهمين في شركة مساهمة في شكل نقل ملكية أسهم نفس الشركة إليهم.

بالنسبة للأسهم الممتازة، يتم تحديد مقدار الأرباح وقيمة التصفية في الميثاق ويمكن التعبير عنها:

• ؟ بمبلغ ثابت من المال (على سبيل المثال، كل عام يتم دفع 100 روبل من الأرباح لكل سهم)؛
• ؟ النسبة المئوية للقيمة الاسمية (على سبيل المثال، 50% من القيمة الاسمية)؛
• ؟ قد يكون إجراء الحساب ثابتًا (على سبيل المثال، 50% من صافي الربح يذهب لدفع أرباح الأسهم المفضلة).

إذا لم يذكر الميثاق شيئًا عن مبلغ الأرباح أو مبلغ قيمة التصفية، فإن أرباح الأسهم المفضلة تساوي أرباح الأسهم العادية، وقيمة التصفية تساوي القيمة الاسمية.

• 3. مصدر المدفوعات. يتم دفع الأرباح من صافي أرباح العام الحالي. يتم دفع أرباح الأسهم أولاً على الأسهم المفضلة، ثم على الأسهم العادية. يمكن دفع أرباح الأسهم الممتازة من الصناديق المخصصة لهذا الغرض ومن صافي الربح. يتم دفع توزيعات الأرباح على الأسهم العادية فقط من صافي الربح.
• 4. التردد. وفقا للقانون، يمكن للشركة دفع أرباح ربع سنوية (بناء على نتائج الربع الأول، ستة أشهر، تسعة أشهر) أو مرة واحدة في السنة. إذا تم الإعلان عن أرباح مرحلية، فيجب اتخاذ القرار بشأن دفعها في موعد لا يتجاوز ثلاثة أشهر من نهاية الربع المعني.
• 5. المواعيد النهائية. تتم إجراءات دفع الأرباح على عدة مراحل.

يقرر مجلس الإدارة:

• ؟ التاريخ الذي يتم فيه تحديد الأشخاص الذين يحق لهم الحصول على أرباح الأسهم (تاريخ إغلاق التسجيل)؛
• ؟ مقدار الأرباح لكل نوع من الأسهم؛
• ؟ شكل دفع الأرباح؛
• ؟ تاريخ اجتماع المساهمين الذي من المقرر أن يتم فيه الإعلان عن توزيعات الأرباح.

تاريخ التعداد (إغلاق السجل)- يوم تسجيل المساهمين الذين يحق لهم الحصول على الأرباح المعلنة.

لا يمكن تحديد تاريخ إغلاق السجل قبل عشرة أيام ولا يتجاوز 20 يومًا من تاريخ إعلان الأرباح (تاريخ اجتماع المساهمين). ومع ذلك، في الممارسة الروسية، غالبا ما يتم تحديد تاريخ إغلاق السجل قبل اجتماع المساهمين. هذا التاريخ مهم لتحديد القيمة السوقية للسهم في السوق الثانوية (في وقت الإعلان عن أرباح الأسهم، عادة ما ينخفض ​​سعر السهم في السوق الثانوية بمقدار أرباح الأسهم).

تاريخ إعلان الأرباح- هذا هو اليوم الذي يتخذ فيه اجتماع المساهمين قرارًا (يعلن) بشأن دفع أرباح الأسهم ومبلغها والتعداد ومواعيد الدفع.

يتم اتخاذ القرار بشأن تاريخ التعداد ومبلغ الأرباح، كما هو محدد، من خلال اجتماع المساهمين، ولكن فقط بناءً على اقتراح مجلس الإدارة. وهذا يعني أن اجتماع المساهمين لا يمكنه تغيير التاريخ، بل الموافقة عليه فقط. ومن حيث حجم أرباح الأسهم، لا يمكن لاجتماع المساهمين إلا تخفيض الأرباح التي يقترحها مجلس الإدارة أو رفض إعلان أرباح الأسهم ودفعها تمامًا.

تاريخ الدفع- هذا هو اليوم الذي يتم فيه السداد الفعلي لأرباح الأسهم.

لا يمكن أن تتجاوز فترة دفع الأرباح:

• 1) بالنسبة لصاحب الأسهم الاسمي والوصي - عشرة أيام عمل من تاريخ التعداد؛
• 2) جميع المساهمين الآخرين – 25 يوم عمل من تاريخ التعداد.
• 6. المسؤوليات. الشركة ليست ملزمة بدفع أرباح الأسهم العادية والمفضلة، ومع ذلك، إذا لم يتم دفع الأرباح الثابتة المقررة على الأسهم الممتازة، فإن المساهمين ينتهكون حقوقهم، حيث تصبح الأسهم الممتازة ذات حق التصويت. يجب أن يؤخذ ذلك في الاعتبار من خلال اجتماع المساهمين عند اتخاذ قرار بإعلان (دفع) أرباح الأسهم.

الشركة ملزمة بدفع أرباح الأسهم المعلنة. أي أنه إذا اتخذ الاجتماع العام للمساهمين قرارًا بدفع أرباح الأسهم، ولكن لم يتم دفعها في الوقت المحدد، فإن مبلغ الأرباح يصبح حسابات مستحقة الدفع، ويحق للمساهمين المطالبة بالتعويض عن أرباح الأسهم في المحكمة.

• 7. القيود. لا يحق للشركة أن تقرر توزيع أرباح الأسهم:
  • ؟ حتى السداد الكامل لرأس المال المصرح به؛
  • ؟ إعادة شراء جميع الأسهم التي تلتزم الشركة بإعادة شرائها؛
  • ؟ إذا ظهرت في يوم اتخاذ القرار علامات الإعسار (الإفلاس) أو ظهرت نتيجة لدفع أرباح الأسهم؛
  • ؟ إذا كانت قيمة صافي أصول الشركة في يوم اتخاذ القرار أقل من رأس المال المصرح به والصندوق الاحتياطي وزيادة قيمة تصفية الأسهم الممتازة عن القيمة الاسمية؛
  • ؟ بالنسبة للأسهم العادية والمفضلة، لا يتم تحديد مبلغ توزيعات الأرباح، ما لم يتم اتخاذ قرار بدفع توزيعات الأرباح بالكامل على جميع أنواع الأسهم الممتازة، والتي يتم تحديد مبلغ توزيعات الأرباح لها في ميثاق الشركة المساهمة شركة؛
  • ؟ الأسهم المفضلة التي يحدد الميثاق مبلغ توزيعات الأرباح لها، ما لم يتم اتخاذ قرار بشأن السداد الكامل لأرباح الأسهم على الأسهم المفضلة التي لها الأولوية عليها في ترتيب الدفعات.

لا يمكن دفع أرباح الأسهم المعلنة بالفعل في حالة استيفاء البندين 3 و4 من القائمة أعلاه.

لا تستحق أرباح الأسهم على الأسهم التي انتقلت ملكيتها إليه (أسهم الخزينة).

اعتمدت الشركة المساهمة الإجراء التالي لتوزيع أرباح الأسهم:

• 1) تكرار الدفع - سنويا؛
• 2) تاريخ التعداد - 10 مايو؛
• 3) تاريخ إعلان الأرباح - 16 مايو؛
• 4) تاريخ الدفع - 10 يونيو.

متى يجب على المستثمر شراء الأسهم للتأهل للحصول على الأرباح القادمة؟

حل.يحق للمساهمين وحاملي الأسهم الاسمية المدرجة في سجل المساهمين في يوم إعداد قائمة الأشخاص الذين يحق لهم المشاركة في الاجتماع العام السنوي للمساهمين لدفع أرباح الأسهم السنوية الحصول على أرباح.

• قواعد التحويل.
• لا يجوز تحويل الأسهم العادية إلى أسهم ممتازة وسندات وأوراق مالية أخرى.
• لا يجوز تحويل الأسهم المفضلة إلى سندات وأوراق مالية أخرى، باستثناء الأسهم،.
• يجب أن يتم تحويل السندات إلى أسهم بقرار من الاجتماع العام للمساهمين أو بقرار إجماعي من مجلس الإدارة (مجلس الإشراف) للشركة.
• لا يحق للشركة طرح سندات وأوراق مالية أخرى ذات درجة إصدار قابلة للتحويل إلى أسهم في الشركة إذا كان عدد الأسهم المصرح بها للشركة من فئات وأنواع معينة أقل من عدد أسهم هذه الفئات والأنواع، حق الشراء الذي توفره هذه الأوراق المالية. رأس مال شركة مساهمة. رأس مال الشركة هو مصدر تمويلها. أي شيء يمكن الحصول عليه لإدارة مشروع تجاري يسمى أصلًا ويتم تمويله برأس المال. أي أصل يحمل حقًا، في حين أن الالتزام (رأس المال) هو التزام تجاه المساهمين أو الدائنين. عادة ما يكون لأصول الشركة (الممتلكات) شكل مادي (الأموال والمباني والمواد الخام والسلع) أو حق رسمي في المطالبة بالديون (الحسابات المستحقة القبض). التزامات الشركة هي رأس مالها؛ وهي تمثل التزامات تجاه شخص ما وتجيب على السؤال "لمن؟" إذا قمت بتمثيل الميزانية العمومية للشركة بشكل تخطيطي، فإن رأس المال سيشكل الجانب الأيمن منها. ينقسم رأس المال إلى قسمين : ؟ الخاصة - هي ملك لجميع المساهمين والشركة غير ملزمة بإعادتها إلى المساهمين أو توزيع الأرباح بينهم. ومع ذلك، لا يمكن اعتباره مجانيا، حيث يمكن للمساهمين استبداله في حالة الإدارة غير الفعالة؛ ؟ مقترضة - تمثل ديون الشركة للدائنين (الحسابات المستحقة الدفع).
• المادة 43 من قانون الضرائب في الاتحاد الروسي.