საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის განუყოფელი მაჩვენებელი. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ინტეგრალური შეფასება. კატასტროფული რისკის ზონა

სს "არსენალი" (მაგალითი)

01/01/2015 მდგომარეობით

ფინანსური პროცესების მრავალფეროვნების, ინდიკატორების სიმრავლის გათვალისწინებით ფინანსური სტაბილურობამათი კრიტიკული შეფასებების დონის განსხვავება, მათგან გადახრის გაჩენილი ხარისხი კოეფიციენტების რეალურ მნიშვნელობებში და ამასთან დაკავშირებით წარმოქმნილი სირთულეები საწარმოების ფინანსური სტაბილურობის საერთო შეფასებაში, ინტეგრალური ქულების შეფასება. ტარდება.

მეთოდოლოგიის არსი არის საწარმოების კლასიფიკაცია რისკის დონის მიხედვით, ე.ი. ნებისმიერი გაანალიზებული საწარმო შეიძლება მიენიჭოს გარკვეულ კლასს, რაც დამოკიდებულია "გატანილი ქულების" რაოდენობის მიხედვით, ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორების რეალური მნიშვნელობების საფუძველზე.

საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორების შეფასების კრიტერიუმები

Საქონელი №.	ინდიკატორები ფინანსური მდგომარეობა	რეიტინგები Ნახვამდის- დამფუძნებლები	C R I T E R I
			უფრო მაღალი	ქვედა	შემცირების პირობები კრიტერიუმები
1	ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი (L2)	20	0.5 და ზემოთ - 20 ქულა	0.1 - 0-ზე ნაკლები ქულები	ყოველ 0.1 ქულაზე შემცირებასთან შედარებით 0.5-დან, ამოღებულია 4-ით ქულები
2	კრიტიკული კოეფიციენტი შეფასებები (L3)	18	1.5 და ზემოთ - 18 ქულა	1.0 - 0-ზე ნაკლები ქულები	ყოველ 0.1 ქულაზე შემცირებასთან შედარებით 1.5-დან, ამოღებულია 3-ით ქულები
3	მიმდინარე კოეფიციენტი ლიკვიდობა (L4)	16,5	2.0 და ზემოთ - 16,5 ქულა	1.0 - 0-ზე ნაკლები ქულები	ყოველ 0.1 ქულაზე შემცირებასთან შედარებით 2.0-დან, ამოღებულია 1.5-ით ქულები
4	ფინანსური თანაფარდობა დამოუკიდებლობა (U12)	17	0.6 და ზემოთ - 17 ქულა	0,4-0-ზე ნაკლები ქულები	ყოველ 0.01 ქულაზე შემცირებასთან შედარებით 0.6-დან, ამოღებულია 0.8-ზე ქულები
5	უსაფრთხოების კოეფიციენტი დაფინანსების საკუთარი წყაროები (U1)	15	0.5 და ზემოთ - 15 ქულა	0.1 - 0-ზე ნაკლები ქულები	ყოველ 0.1 ქულაზე შემცირებასთან შედარებით 0.5-დან, ამოღებულია 3-ით ქულები
6	ფინანსური თანაფარდობა დამოუკიდებლობა ნაწილობრივ რეზერვის ფორმირება და ხარჯები (U24)	13,5	1.0 და ზემოთ - 13,5 ქულა	0,5-0-ზე ნაკლები ქულები	ყოველ 0.1 ქულაზე შემცირებასთან შედარებით 1.0-დან, ამოღებულია 2.5-ით ქულები
სულ:		100,0	100,0	0

ფინანსური სტაბილურობის კლასიფიკაცია ქულების რაოდენობის მიხედვით

ფინანსური სტაბილურობის დამახასიათებელი ქულების რაოდენობა

ინდიკატორები ფინანსური მდგომარეობა	01.01.2014		01.01.2015
	ფაქტობრივი ღირებულებები	ქულების რაოდენობა	ფაქტობრივი ღირებულებები	ქულების რაოდენობა
1. ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი (L2)	0.233	9.32	0.413	16.52
2. კრიტიკული შეფასების კოეფიციენტი (L3)	0.239	0	0.429	0
3. მიმდინარე კოეფიციენტი (L4)	1.387	7.31	2.202	16.5
4. ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტი (U12)	0.43	3.4	0.601	17
5. დაფინანსების საკუთარი წყაროების ხელმისაწვდომობის თანაფარდობა (U1)	124.245	15	124.459	15
6. ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტი რეზერვებისა და ხარჯების ფორმირების თვალსაზრისით (U24)	0.943	12.08	1.474	13.5
		47.11		78.52

პერიოდის დასაწყისში: 01/01/2014: ფინანსური სტაბილურობის მე-4 კლასი

კომპანიას აქვს დამაკმაყოფილებელი ფინანსური მდგომარეობა, გაკოტრებასთან ახლოს. პარტნიორებსა და ამ საწარმოს შორის ურთიერთობის რისკი ძალიან მნიშვნელოვანია.

პერიოდის ბოლოს: 01/01/2015: ფინანსური სტაბილურობის კლასი 2

კომპანიას აქვს კარგი ფინანსური მდგომარეობა. ამ საწარმოსთან პარტნიორების ურთიერთობაში რისკის უმნიშვნელო დონეა.

ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის ყოვლისმომცველი (ქულის) შეფასების მეთოდოლოგიის არსი არის ორგანიზაციების კლასიფიკაცია დონის მიხედვით. ფინანსური რისკიანუ, ნებისმიერი ორგანიზაცია შეიძლება კლასიფიცირდეს გარკვეულ კლასში, მიღებული ქულების რაოდენობის მიხედვით, მისი ფინანსური კოეფიციენტების რეალური მნიშვნელობების საფუძველზე. ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის ინტეგრალური ქულების შეფასება წარმოდგენილია ცხრილში. 9.

ცხრილი 9. გადახდისუნარიანობის ინტეგრალური ქულის შეფასება

შანსები
Მიმდინარე თანაფარდობა
ფორმირების საკუთარი წყაროებით უზრუნველყოფის კოეფიციენტი
დებიტორული ბრუნვის კოეფიციენტი
გადასახდელების ბრუნვის კოეფიციენტი
მომგებიანობის კოეფიციენტი კაპიტალი

ასე რომ, ჩვენი საწარმოსთვის დაგროვილი ქულების რაოდენობაა 36 ქულა (10+8+8+6+4). შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ კომპანია არის გამხსნელი, აქვს მაღალი მომგებიანობა, აქვს ფინანსური სტაბილურობა და განვითარების პერსპექტივები.

გაკოტრების ალბათობის დიაგნოზი

1. ალტმანის ორფაქტორიანი მოდელი

Z=-0,3877-1,0736*x 1 +0,579*x2

x 1 - დენის კოეფიციენტი (2.21)

x 2 - სპეციფიკური სიმძიმე ნასესხები ფულივალდებულებებში (0.019)

Z=-0.3877-1.0736*2.21+0.579*0.019=-2.76+0.011=-2.749

ზ<0, т. е. вероятность наступления банкротства не высока

2. ალტმანის ხუთფაქტორიანი მოდელი

Z=0,717*x 1 +0,847*x 2 +3,107*x 3 +0,42*x 4 +0,995x 5, სადაც

x 1 - საბრუნავი კაპიტალი საწარმოს აქტივების ოდენობით

x 1 =101540/1458657=0,07

x 2 - გაუნაწილებელი მოგება საწარმოს აქტივების ოდენობით

x 2 =364402/1458657=0,25

x 3 - მოგება გადასახადამდე აქტივების მთლიან ღირებულებამდე.

X 3 =143798/1458657=0,1

x 4 - კაპიტალის საბალანსო ღირებულება

x 4 =1429512/(0+29145)=49,02

X 5 - გაყიდვების მოცულობა საწარმოს მთლიან აქტივებზე

x 5 =1087463/1458657=0,74

Z>2.99 სტაბილური და ფინანსურად გამართული კომპანია

3.მოდელი ფოქსი

Z=0.063*x 1 +0,092*х 2 +0,057*х 3 +0.001*x 4

სადაც: x 1 - თანაფარდობა საბრუნავი კაპიტალიაქტივების ოდენობამდე

x 1 = 0,07

x2 - გაყიდვიდან მიღებული მოგების თანაფარდობა აქტივების რაოდენობასთან

x 2 =175018/1458657=0.11

x 3 - თანაფარდობა გადაუნაწილებელი მოგებააქტივების ოდენობამდე

x 3 = 364402/1458657=0,25

x 4 - კაპიტალის თანაფარდობა ვალთან

x 4 =1429512/(0+29145)=49.02

Z>0.037, ე.ი. გაკოტრების ალბათობა მაღალი არ არის

4. Taffler and Tishaw მოდელი.

Z=0.53x1+0.13x2+0.18x3+0.16*x4

x1- გაყიდვიდან მიღებული მოგების თანაფარდობა მოკლევადიან ვალდებულებებთან

x1=175016/29145=6

x2 - საბრუნავი კაპიტალის შეფარდება ნასესხებ კაპიტალთან

x2= 101540 /(0+29145)=3,49

x3 - მოკლევადიანი ვალდებულებების თანაფარდობა ვალდებულებების ოდენობასთან

x3=29145/1458657=0.02

x4 - მომსახურების მიწოდებიდან მიღებული შემოსავლის თანაფარდობა აქტივების რაოდენობასთან

x4 = 1087463/ 1458657 =0,74

Z>0.3 - გაკოტრების დაბალი ალბათობა

5. ზაიცევას მოდელი

Z=0.25*x1+0.1*x2+0.2*x3+0.25*x4+0.1*x5+0.1*x6

x1 - საწარმოს ნაკლოვანების თანაფარდობა ( ნორმალური ღირებულება x1=0)

x2- გადასახდელებისა და დებიტორული ანგარიშების თანაფარდობა (ნორმალური ღირებულება x2=1)

x2=19536/66102=0.3

x3 არის მოკლევადიანი ვალდებულებების და ყველაზე ლიკვიდური აქტივების თანაფარდობის მაჩვენებელი, ეს კოეფიციენტია ორმხრივიაბსოლუტური ლიკვიდობის მაჩვენებელი (ნორმალური მნიშვნელობა x3=7)

x3=29145/149+0=195.6

x4 - პროდუქტის გაყიდვების წამგებიანობა (ნორმალური ღირებულება x4 = 0)

x5-რისკის კოეფიციენტი (ნორმალური მნიშვნელობა 0.7)

x5=29145(სექცია 5)/1429512(სექცია 3)=0.02

x6 - აქტივების გამოყენების კოეფიციენტი (სტანდარტული მნიშვნელობა x6 = x6 მნიშვნელობა ზე გასულ წელს)

შარშან x6=1458615/1087463=1.34

Z>Zn, რაც ნიშნავს, რომ საწარმოს გაკოტრების ალბათობა ძალიან მაღალია

გაკოტრების ალბათობის გაანგარიშების შემდეგ მიღებული მნიშვნელობების მიხედვით ალტმანის ორფაქტორიანი და ხუთფაქტორიანი მოდელების, Taffler-ისა და Lees-ის ოთხფაქტორიანი მოდელების მიხედვით, შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ რამდენიმე წლის განმავლობაში საწარმოს გაკოტრების რისკი არსებობს. დაბალია. და ზაიცევას რუსული მოდელის მიხედვით, გაკოტრების ალბათობა უკიდურესად მაღალია. გაკოტრების ალბათობის ყველაზე ზუსტი მოდელია ალტმანის ხუთფაქტორიანი მოდელი, მისი შედეგების მიხედვით, საწარმო სტაბილური და ფინანსურად გამართულია.

ამ ტექნიკის არსი არის საწარმოების კლასიფიკაცია რისკის დონის მიხედვით, ინდიკატორების რეალური დონისა და თითოეული ინდიკატორის რეიტინგის მიხედვით. ლ.ვ.-ის ნაშრომში. დონცოვამ და ნ.ა. ნიკიფოროვამ შემოგვთავაზეს ინდიკატორების სისტემა და მათი შეფასების შეფასება, გამოხატული ქულებით:

II კლასი - საწარმოები, რომლებიც აჩვენებენ გარკვეული სავალო რისკის დონეს, მაგრამ ჯერ კიდევ არ განიხილება რისკის ქვეშ;

III კლასი - პრობლემური საწარმოები. სახსრების დაკარგვის რისკი თითქმის არ არსებობს, მაგრამ პროცენტის სრული მიღება საეჭვოა;

IV კლასი - ფინანსური აღდგენის ღონისძიებების გატარების შემდეგაც გაკოტრების მაღალი რისკის მქონე საწარმოები. კრედიტორები რისკავს დაკარგონ მთელი თავიანთი სახსრები და პროცენტი;

ფინანსური სტაბილურობის შეფასების მეთოდოლოგია გ.ვ. სავიცკაია

ბევრი ადგილობრივი ექსპერტი გვირჩევს G.V.-ის გაკოტრების დიაგნოსტიკური ტექნიკის გამოყენებას. სავიცკაია. ამ მეთოდოლოგიის არსი არის საწარმოების კლასიფიკაცია რისკის დონის მიხედვით, ფინანსური სტაბილურობის მაჩვენებლების ფაქტობრივი დონისა და ამ ინდიკატორების ქულების რეიტინგის საფუძველზე. ამ მეთოდოლოგიის გამოსაყენებლად გამოიყენება მოდელი სამი საბალანსო ინდიკატორით.

I კლასი - ფინანსური სტაბილურობის კარგი მარჟის მქონე საწარმოები, რაც საშუალებას გაძლევთ იყოთ დარწმუნებული ნასესხები სახსრების დაფარვაში;

II კლასი - საწარმოები, რომლებიც აჩვენებენ გარკვეული სავალო რისკის დონეს, მაგრამ ჯერ კიდევ არ განიხილება რისკის ქვეშ;

III კლასი - პრობლემური საწარმოები;

IV კლასი - ფინანსური აღდგენის ღონისძიებების გატარების შემდეგაც გაკოტრების მაღალი რისკის მქონე საწარმოები. გამსესხებლები რისკის ქვეშ დაკარგავენ სახსრებსა და პროცენტებს;

V კლასი - საწარმოები უმაღლესი რისკი, პრაქტიკულად გაუმართავი.

შედეგების მიხედვით ფინანსური ანალიზიხორციელდება ორგანიზაციის საქმიანობის შეფასება მთლიანობაში, იდენტიფიცირებულია კონკრეტული ფაქტორები, რომლებმაც დადებითი და უარყოფითი გავლენა მოახდინეს მის შედეგებზე და შეიმუშავეს ვარიანტები ოპტიმალური მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების მისაღებად, როგორც კომპანიის მენეჯმენტისთვის, ასევე მისი ბიზნეს პარტნიორებისთვის.

კოეფიციენტების ანალიზი სპექტრის წერტილის მეთოდით

ეს მეთოდი გულისხმობს ფინანსური კოეფიციენტების ანალიზს მიღებული მნიშვნელობების შედარებით რეკომენდებულ სტანდარტულ მნიშვნელობებთან, რომლებიც თამაშობენ ზღვრული სტანდარტების როლს. რაც უფრო მეტია კოეფიციენტების მნიშვნელობები სტანდარტული დონიდან, მით უფრო დაბალია საწარმოს ფინანსური კეთილდღეობის ხარისხი და მით უფრო მაღალია გადახდისუუნარო საწარმოების კატეგორიაში მოხვედრის რისკი.

ფინანსური კოეფიციენტების შერჩევა ხდება შემდეგი კრიტერიუმების გათვალისწინებით:

1. საწყისი ინფორმაციის ხელმისაწვდომობა და სავარაუდო ინდიკატორების გაანგარიშების სიმარტივე;
2. დუბლიკატი კოეფიციენტების, ანუ აშკარა წრფივი ურთიერთობით დაკავშირებული კოეფიციენტების აღმოფხვრა.

შედეგად, აუცილებელია შეარჩიოს 16 ყველაზე მნიშვნელოვანი კოეფიციენტი, რომელიც იძლევა ყოვლისმომცველ და სრულ სურათს საწარმოს ფინანსურ-ეკონომიკური მდგომარეობის შესახებ. ყველა კოეფიციენტი დაყოფილია 5 ჯგუფად ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის ყველაზე მნიშვნელოვანი მახასიათებლების მიხედვით.

ინდიკატორები გამოთვლილია, მათი განაწილება რისკის ზონების მიხედვით იძლევა პირველადი წარმოდგენას ფინანსური სიტუაციასაწარმოები.

შემდეგი ნაბიჯი არის თითოეული ჯგუფის რამდენიმე ინდიკატორის შემცირება ერთ მიღებულ პარამეტრამდე K1.1, K1.2, K1.3 K1-მდე და ა.შ. ამრიგად, საწარმოს საქმიანობის თითოეული ასპექტი კვალიფიცირებულია გარკვეული ზოგადი შეფასებით. ამ მონაცემებზე დაყრდნობით კეთდება დასკვნები საწარმოს მდგომარეობის შესახებ.

ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორების მრავალფეროვნების, მათი კრიტიკული შეფასებების დონის სხვაობის და გაკოტრების რისკის შეფასებისას ამასთან დაკავშირებით წარმოქმნილი სირთულეების გათვალისწინებით, ბევრი ადგილობრივი და უცხოელი ეკონომისტი გვირჩევს ფინანსური სტაბილურობის ინტეგრალური ქულების შეფასებას.

ამ ტექნიკის არსი არის საწარმოების კლასიფიკაცია რისკის დონის მიხედვით, ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორების ფაქტობრივი დონისა და თითოეული ინდიკატორის რეიტინგის საფუძველზე, გამოხატული ქულებით. კერძოდ, დონცოვას ნაშრომში L.V. და ნიკიფოროვა ნ.ა. შემოთავაზებულია ინდიკატორების შემდეგი სისტემა და მათი რეიტინგული შეფასების ქულებით გამოხატული.

• კლასი 1 - ფინანსური სტაბილურობის კარგი მარჟის მქონე საწარმოები, რაც საშუალებას გაძლევთ იყოთ დარწმუნებული ნასესხები სახსრების დაფარვაში;
• კლასი 2 - საწარმოები, რომლებიც აჩვენებენ გარკვეული სავალო რისკის დონეს, მაგრამ ჯერ კიდევ არ ითვლებიან სარისკოდ;
• კლასი 3 - პრობლემური საწარმოები. სახსრების დაკარგვის რისკი თითქმის არ არსებობს, მაგრამ პროცენტის სრული მიღება საეჭვოა;
• კლასი 4 - საწარმოები, რომლებსაც აქვთ გაკოტრების მაღალი რისკი ფინანსური აღდგენის ღონისძიებების გატარების შემდეგაც. გამსესხებლები რისკის ქვეშ დაკარგავენ სახსრებსა და პროცენტებს;
• კლასი 5 - უმაღლესი რისკის საწარმოები, პრაქტიკულად გადახდისუუნარო.

ცხრილი 3.5.

საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის ინტეგრალური ქულების კრიტერიუმები

ინდექსი	კლასის საზღვრები კრიტერიუმების მიხედვით
	0.5 და ზემოთ = 20 ქულა	0.4 = 16 ქულა	0.3 = 12 ქულა	0.2 = 8 ქულა	0.1 = 4 ქულა
	1.5 და ზემოთ = 18 ქულა	1.4 = 15 ქულა	1.3 = 12 ქულა	1.2-1.1 = 9-6 ქულა	1.0 = 3 ქულა
	2 და მეტი = 16,5 ქულა	1.9-1.7 = 15-12 ქულა	1.6-1.4 = 10.5-7.5 ქულა	1.3-1.1 = 6-3 ქულა	1 = 1,5 ქულა
	0.6 და ზემოთ = 17 ქულა	0.59-0.54 = 16.2-12.2 ქულა	0.53-0.43 = 11.4-7.4 ქულა	0.47-0.41 = 6.6-1.8 ქულა	0.4 = 1 ქულა
	0.5 და ზემოთ = 15 ქულა	0.4 = 12 ქულა	0.3 = 9 ქულა	0.2 = 6 ქულა	0.1 = 3 ქულა
	1 და ზემოთ = 13.5 ქულა	0.9 = 11 ქულა	0.8 = 8.5 ქულა	0.7-0.6 = 6.0-3.5 ქულა	0.5 = 1 ქულა
მინიმალური საზღვრის მნიშვნელობა

ცხრილში 3.6 ჩატარებული გამოთვლების შემდეგ შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ საწარმო CJSC Sibkulttorg არის ფინანსური სტაბილურობის ინტეგრალური ქულის შეფასების მე-4 კლასში. - ანუ ფინანსური აღდგენის ღონისძიებების გატარების შემდეგაც გაკოტრების მაღალი რისკის მქონე საწარმო. კრედიტორები რისკავს დაკარგავენ სახსრებსა და ინტერესს.

გაკოტრების თავიდან აცილების მიზნით, სსს Sibkulttorg-მა უნდა მიიღოს შემდეგი ზომები:

• 1. გაზარდეთ საკუთარი მოცულობა საბრუნავი კაპიტალისაწარმოები;
• 2. შეამციროს მარაგები, მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები;
• 3. შეამციროს გადასახდელები, მოკლევადიანი სესხები და სესხები;
• 4. სააქციო კაპიტალის, გრძელვადიანი ვალდებულებების ოდენობის გაზრდა;

ცხრილი 3.6

სს Sibkulttorg-ის ფინანსური სტაბილურობის ინტეგრალური ქულის შეფასების ინდიკატორები

ინდექსი	2009 წლის დასაწყისში	პერიოდის ბოლოს
	ქულების რაოდენობა	ინდიკატორის რეალური დონე	ქულების რაოდენობა
ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი
კრიტიკული შეფასების ფაქტორი
Მიმდინარე თანაფარდობა
ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტი
დაფინანსების საკუთარი წყაროების ხელმისაწვდომობის კოეფიციენტი
ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტი მარაგის ფორმირებისა და ხარჯების თვალსაზრისით

ამ თავში ჩატარებული ანალიზის საფუძველზე და თითოეული ინდივიდუალური მიდგომის დადებითი და უარყოფითი მხარეების გათვალისწინებითშეიძლება გაკეთდეს შემდეგი დასკვნა: მიუხედავად ბოლო მიდგომის ნაკლოვანებებისა - ინტეგრალური ინდიკატორების გამოყენება, თანამედროვე პირობებიმენეჯმენტი, ჩემი აზრით, ყველაზე მოსახერხებელი და ეფექტურია ორგანიზაციის პოტენციური გაკოტრების შესაფასებლად.

სწრაფად განსაზღვროს ფინანსური სტაბილურობის ხარისხი და შეაფასოს ორგანიზაცია, როგორც პოტენციური პარტნიორი საქმიანი ურთიერთობებიტარდება მისი შედარებითი რეიტინგის ყოვლისმომცველი ექსპრეს შეფასება. ამ შეფასების მეთოდოლოგიას აქვს შემდეგი მახასიათებლები:

• 1. გამოყენებული სისტემა ფინანსური მაჩვენებლებიეფუძნება ორგანიზაციის საჯარო ანგარიშგების მონაცემებს, რაც საშუალებას აძლევს ყველა დაინტერესებულ მომხმარებელს აკონტროლოს ფინანსური მდგომარეობის ცვლილებები.
• 2. საწყისი ინდიკატორებირეიტინგის შეფასებისთვის ისინი გაერთიანებულია ოთხ ჯგუფად: მომგებიანობის შეფასება, მენეჯმენტის ეფექტურობის შეფასება, ბიზნეს საქმიანობის შეფასება, ლიკვიდურობისა და ბაზრის სტაბილურობის შეფასება. ინდიკატორების ნაკრები თითოეულ ჯგუფში ოთხიდან შვიდამდე მერყეობს.
• 3. ექსპრეს შეფასების საფუძველზე გამოტანილი დასკვნები შეიძლება ოდნავ განსხვავდებოდეს სხვა ტიპის ანალიზის მონაცემების საფუძველზე მიღებული დასკვნებისაგან, ვინაიდან ექსპრეს შეფასებაში გამოყენებული კოეფიციენტების ჯგუფი ახასიათებს ორგანიზაციის განვითარების ეკონომიკურ ტენდენციებს. სხვა მეთოდები იყენებს ფინანსურ მაჩვენებლებს, რომლებიც გამოითვლება კონკრეტული თარიღისთვის და, შესაბამისად, ასახავს მიმდინარე ეკონომიკურ პროცესებს გარკვეული დაგვიანებით.

საბოლოო შეფასების ქულა ითვალისწინებს ყველა ყველაზე მნიშვნელოვან პარამეტრს ფინანსური საქმიანობასაწარმოები, ანუ მთლიანობაში ეკონომიკური საქმიანობა. მისი აშენებისას მონაცემები საწარმოს საწარმოო პოტენციალის, მისი პროდუქციის მომგებიანობის, წარმოების გამოყენების ეფექტურობისა და ფინანსური რესურსები, სახსრების მდგომარეობა და განლაგება, მათი წყაროები და სხვა მაჩვენებლები.

R = 2 KO + 0,1 KL + 0,08 KI + 0,45 კმ + CP; (3.6)

რეიტინგის ნომრის დეტალური მიმოხილვა მოცემულია დანართში. თუ ფინანსური კოეფიციენტების მნიშვნელობები სრულად შეესაბამება მათ მარეგულირებელ მინიმალურ დონეებს, საწარმოს რეიტინგი იქნება 1-ის ტოლი (ე.წ. „პირობითად დამაკმაყოფილებელი საწარმო“).

1. საკუთარი სახსრებით უზრუნველყოფა (CO):

KO = 629 ათასი რუბლი. / 2796 ათასი რუბლი = 0,22 - 2008;

KO = 682 ათასი რუბლი. / 2461 ათასი რუბლი = 0.28 - 2009 წ.

მარეგულირებელი მოთხოვნა: KO?0.1. გათვლებიდან ირკვევა, რომ 2008 წელს ერთ საწარმოს შეეძლო საკუთარი სახსრებით უზრუნველყოფა, რაც სტანდარტულ ღირებულებაზე მაღალი მაჩვენებელია. შეინიშნება მისი ზრდა, ანუ კომპანია აძლიერებს ფინანსურ სტაბილურობას. 2009 წელს ამ მაჩვენებლის მცირე ზრდაა 0,06 პუნქტით. ეს გამოწვეულია იმით, რომ სააქციო კაპიტალის ზრდის ტემპი გადააჭარბა საბრუნავი კაპიტალის ზრდის ტემპს.

2. ბალანსის ლიკვიდობა (CL):

KL = (2796 ათასი რუბლი - 83 ათასი რუბლი) /1310 ათასი რუბლი + 857 ათასი რუბლი. = 1.25 - 2008;

KL = (2461 ათასი რუბლი - 91 ათასი რუბლი) /1635 ათასი რუბლი + 144 ათასი რუბლი. = 1.33 - 2009;

მარეგულირებელი მოთხოვნა: CL?2. 2008 წელს საბალანსო ლიკვიდობამ ნორმას გადააჭარბა. 2009 წელს ეს მაჩვენებელი უმნიშვნელოა, მაგრამ მაინც იზრდება 0,08 პუნქტით და რჩება უფრო მაღალი. მარეგულირებელი მოთხოვნა. ეს კომპანიისთვის დადებითი მომენტია.

3. წინასწარი კაპიტალის ბრუნვის ინტენსივობა (CI):

CI = 5699 ათასი რუბლი. / *365 / 360 = 1.9 - 2008;

CI = 6518 ათასი რუბლი. / *365 / 360 = 2.4 - 2009 წ.

მარეგულირებელი მოთხოვნა: CI?2.5.

ამ ინდიკატორის ორივე მნიშვნელობა ნორმაზე დაბალია, მაგრამ მათი ზრდა შეინიშნება. 2009 წელს ზრდის მიზეზად პროდუქციის გაყიდვიდან მიღებული შემოსავლების ზრდა სახელდება.

4. მენეჯმენტი (ორგანიზაციის მენეჯმენტის ეფექტურობა) (CM):

კმ = 284 ათასი რუბლი. / 5699 ათასი რუბლი = 0.05 - 2008;

კმ = 84 ათასი რუბლი. / 6518 ათასი რუბლი = 0.013 - 2009 წ.

მარეგულირებელი მოთხოვნა: KM?(r-1)/r, ანუ KM?0.9, სადაც r=8.25 (რუსეთის ცენტრალური ბანკის დისკონტის განაკვეთი 2011 წლის 3 მაისის მდგომარეობით). გამოთვლილი მაჩვენებელი სტანდარტულ მნიშვნელობაზე საგრძნობლად დაბალია და მისი კლება 2009 წელსაც დაფიქსირდა. ეს გამოწვეულია იმით, რომ წმინდა გაყიდვების შემოსავლის ზრდის ტემპი 114,4% (6518 ათასი რუბლი / 5699 ათასი რუბლი * 100) აღემატება გაყიდვებიდან მოგების ზრდის ტემპს 27,17% (53 ათასი რუბლი / 195 ათასი რუბლი * 100).

5. კაპიტალის (CP) მომგებიანობა (ანაზღაურება კაპიტალზე):

KP = 264 ათასი რუბლი. / * 365 / 360 = 0.44 - 2008;

KP = 66 ათასი რუბლი. / * 365 / 360 = 0.1 - 2009 წ.

მარეგულირებელი მოთხოვნა: KP?0.2. 2009 წელს შეინიშნება ამ მაჩვენებლის კლება სტანდარტზე დაბლა ნიშნულამდე, ეს გამოწვეულია გადასახადამდე მოგების მკვეთრი კლებით. ეს კომპანიისთვის უარყოფითი მხარეა.

ზემოთ გამოთვლილი ხუთი ინდიკატორის საფუძველზე, ჩვენ განვსაზღვრავთ რეიტინგის ნომერს (R):

R1= 2*0.22 + 0.1*1.25 + 0.08*1.9 + 0.45*0.05+0.44 = 1.18 - 2008 წ.;

R2= 2*0.28 + 0.1*1.33 + 0.08*2.4 + 0.45*0.013+0.1 = 1 - 2009 წ.

ამრიგად, ექსპრეს რეიტინგმა აჩვენა, რომ კომპანიის ფინანსური მდგომარეობა უარესდება. ამას მოწმობს მოგების შემცირება, რიგი ფინანსური მაჩვენებლები ნორმაზე დაბალია ან მიდრეკილია მისკენ. მაგრამ ასევე არის დადებითი ასპექტები, როგორიცაა კაპიტალის კოეფიციენტის უმნიშვნელო ზრდა, ასევე ბალანსის ლიკვიდურობის უმნიშვნელო ზრდა.

3. შპს „მარკეტ-სერვისის“ ფინანსური მდგომარეობის შეფასების გაუმჯობესების წინადადებები

ფინანსური მდგომარეობის შეფასების გასაუმჯობესებლად, უპირველეს ყოვლისა, აუცილებელია ბალანსის ახსნა-განმარტების შედგენა.

ფინანსური მდგომარეობის შეფასების გაუმჯობესების მიზნით რეკომენდებულია ფინანსური მდგომარეობის ინტეგრალური შეფასების მეთოდის გამოყენება.

1. შეფასების ძირითად სფეროებს შორის გამოირჩევა გადახდისუნარიანობა და ფინანსური დამოუკიდებლობა.

2. გადახდისუნარიანობის შესაფასებლად გამოიყენება შემდეგი ინდიკატორები: მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი, ლიკვიდობის სწრაფი კოეფიციენტი, ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი. ფინანსური დამოუკიდებლობის შესაფასებლად გამოიყენება შემდეგი ინდიკატორები: ავტონომიის კოეფიციენტი, ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტი, სააქციო კაპიტალის მანევრირების კოეფიციენტი.

3. კრიტიკული (ნორმატიული) მნიშვნელობის განსაზღვრა თითოეული კოეფიციენტისთვის.

4. ცალკეული კოეფიციენტების წონის განსაზღვრა

5. ზოგადი მაჩვენებლების ფორმირება: გადახდისუნარიანობის დონე, ფინანსური დამოუკიდებლობის დონე (იხ. ფორმულები 24,25):

სადაც J არის ინტეგრალური მაჩვენებელი,

LP - გადახდისუნარიანობის დონე,

FN - ფინანსური დამოუკიდებლობის დონე,

KA - აქტივების ხარისხის დონე,

β1, β2, βЗ – შესაბამისი მაჩვენებლების მნიშვნელოვნების კოეფიციენტები.

6. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის განუყოფელი ინდიკატორის ფორმირება ყველა ანალიტიკური სფეროს გათვალისწინებით.

ცხრილი 22 გვიჩვენებს გადახდისუნარიანობის და ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტების მნიშვნელობებს, ფაქტობრივი და კრიტიკული მნიშვნელობების თანაფარდობას და წონის კოეფიციენტს.

ცხრილი 22. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ინტეგრალური შეფასება

შეფასების მიმართულება, მაჩვენებელი	ფაქტობრივი ღირებულება 2007 წ	ფაქტობრივი ღირებულება 2008 წ	ფაქტობრივი ღირებულება 2009 წ		კორელაცია ფაქტობრივ და კრიტიკულ 2007 წ	კორელაცია ფაქტობრივ და კრიტიკულ 2008 წ	კორელაცია ფაქტობრივ და კრიტიკულ 2009 წ	წონის ფაქტორი
გადახდისუნარიანობის დონე
სწრაფი თანაფარდობა
ფინანსური დამოუკიდებლობის დონე
ავტონომიის კოეფიციენტი
ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტი
წილობრივი სისწრაფის კოეფიციენტი

გამოვთვალოთ ყოველი წლის ფინანსური მდგომარეობის შეფასების ინტეგრალური მაჩვენებელი (იხ. ცხრილი 23).

ცხრილი 23. ინტეგრალური ინდიკატორის გაანგარიშება

ინდექსი
გადახდისუნარიანობის რეალური დონე	0,5*0,5+0,74*0,3+0,6*0,2=0,59	0,44*0,5+0,59*0,3+0*0,2=0,397	0,355*0,5+0,26*0,3+0*0,2=0,25
ფინანსური დამოუკიდებლობის რეალური დონე	0,02*0,4+0,48*0,3+1,36*0,3=0,56	0,16*0,4+0,12*0,3+(-2,58)*0,3= -0,674	0,06*0,4+0,05*0,3+(-15,82)*0,3= -4,71
ფინანსური დამოუკიდებლობის დონე კრიტიკულია	0,02*0,4+0,48*0,3+1*0,3=0,452
ფაქტობრივი ინტეგრალური მაჩვენებელი	0,59*0,6+0,56*0,4=0,578	0,397*0,6+(-0,674)*0,4=-0,03	0,25*0,6+(-4,71)*0,4=-1,734
ინტეგრალური მაჩვენებელი ნორმატიული	0,59*0,6+0,452*0,4=0,53

როგორც ცხრილი 23-დან ჩანს, გადახდისუნარიანობის გამოთვლილი დონეები, ფინანსური დამოუკიდებლობა და ინტეგრალური მაჩვენებელი ერთეულზე მნიშვნელოვნად დაბალია, რაც მიუთითებს შპს „მარკეტ-სერვისის“ არადამაკმაყოფილებელ ფინანსურ მდგომარეობაზე და 2009 წლის ბოლოსთვის შეინიშნება უარყოფითი ტენდენცია მდგომარეობა საგრძნობლად გაუარესდა. ვინაიდან ყველა კოეფიციენტი, რომელიც ახასიათებს გადახდისუნარიანობის დონეს, არ აღწევს კრიტიკულ მნიშვნელობას, გადახდისუნარიანობის დონის მაჩვენებელი გამოითვლება მხოლოდ მისი რეალური ფორმით.

ფინანსური დამოუკიდებლობის დონის დამახასიათებელი კოეფიციენტების ანალიზი მიუთითებს, რომ სააქციო კაპიტალის მანევრირების კოეფიციენტი აჭარბებს კრიტიკულ დონეს. შესაბამისად, ამ შეფასების მიმართულებისთვის გამოითვალა ორივე ტიპის განმაზოგადებელი ინდიკატორი - ფაქტობრივი და ნორმატიული. ორივე ტიპის ინტეგრალური ინდიკატორი გამოითვალა შესაბამისად.

მეთოდის უპირატესობებში შედის საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად ნებისმიერი რაოდენობის ანალიტიკური მიმართულებების და კოეფიციენტების დამატების შესაძლებლობა, თუ არსებობს მათი ინტეგრალურ ინდიკატორში ჩართვის აუცილებლობა. შემუშავებული მეთოდოლოგია შეიძლება გამოყენებულ იქნას გეგმის შესრულების შესაფასებლად.

ამავდროულად, მოცემულ ფორმულებში, ინდიკატორების (მრიცხველი) რეალური მნიშვნელობები შედარებულია დაგეგმილთან (მნიშვნელთან).

განვიხილოთ ფინანსური მდგომარეობის შეფასების სხვა მეთოდები:

1. საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის ინტეგრალური ქულების შეფასება (მეთოდოლოგია L.V. Dontsov და N.A. Nikiforov). ამ ტექნიკის არსი არის რისკის ხარისხის განსაზღვრა ფინანსური სტაბილურობის მაჩვენებლების ფაქტობრივი დონისა და ამ ინდიკატორების ქულების რეიტინგის საფუძველზე. ცხრილი 24 წარმოადგენს გაანგარიშების შედეგებს.

ცხრილი 24. საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის ინტეგრალური ქულების შეფასება 2009 წელს (ლ.ვ. დონცოვის და ნ.ა. ნიკიფოროვის მეთოდოლოგია)

ინდექსი	წლის დასაწყისისთვის		Წლის ბოლოს
		ქულების რაოდენობა	ინდიკატორის რეალური დონე	ქულების რაოდენობა
ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი
Მიმდინარე თანაფარდობა

ცხრილში 25 წარმოდგენილია კლასების ცხრილები კრიტერიუმების მიხედვით.

ცხრილი 25

ინდექსი	კლასის საზღვრები კრიტერიუმების მიხედვით
ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი	0.5 და ზემოთ = 20 ქულა	0.4 = 16 ქულა	0.3 = 12 ქულა	0.2 = 8 ქულა	0.1 = 4 ქულა
კრიტიკული შეფასების ფაქტორი	1.5 და ზემოთ = 18 ქულა	1.4 = 15 ქულა	1.3 = 12 ქულა	1.2–1.1 = 9–6 ქულა	1.0 = 3 ქულა
Მიმდინარე თანაფარდობა	2 და მეტი = 16,5 ქულა	1.9–1.7 = 15–12 ქულა	1.6–1.4 = 10.5–7.5 ქულა	1.3–1.1 = 6–3 ქულა	1 = 1,5 ქულა
ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტი	0.6 და ზემოთ = 17 ქულა	0.59–0.54 = 16.2–12.2 ქულა	0,53–0,43 = 11,4–7,4 ქულა	0,47–0,41 = 6,6–1,8 ქულა	0.4 = 1 ქულა
დაფინანსების საკუთარი წყაროების ხელმისაწვდომობის კოეფიციენტი	0.5 და ზემოთ = 15 ქულა	0.4 = 12 ქულა	0.3 = 9 ქულა	0.2 = 6 ქულა	0.1 = 3 ქულა
ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტი მარაგის ფორმირებისა და ხარჯების თვალსაზრისით