نمو رأس مال الشركات الحكومية والخاصة في روسيا. تاريخ رسملة غازبروم: الديناميكيات حسب السنة

بوجود بعض المدخرات المالية، يفكر كل واحد منا في كيفية ليس فقط توفير هذا المبلغ، ولكن أيضًا تحقيق الربح. أحد الخيارات المربحة لاستثمار الأموال هو الإيداع البنكي.

لا يتطلب خيار الاستثمار هذا المشاركة النشطة للمستثمر في مصير الوديعة وينطوي على الحصول على دخل جيد من الفوائد. سيساعد خيار مثل الرسملة على زيادة ربحية إيداعك.

يشير هذا المصطلح إلى الإضافة التلقائية للفائدة على الوديعة إلى المبلغ الأصلي في فترات زمنية معينة. وبعد ذلك يتم احتساب الفائدة على المبلغ المتزايد.

اليوم، أصبح اختيار برنامج إيداع من بين عشرات العروض المصرفية ليس بالأمر السهل، خاصة إذا لم يكن لدى المودع المحتمل معرفة خاصة به القطاع المالي. سنحاول في مقالتنا معرفة مدى ربحية الاستفادة من الوديعة ومتى يكون من الأفضل عدم اختيار هذا الخيار.

ما هي الكتابة بالأحرف الكبيرة؟

رسملة الوديعة هي زيادتها الدورية عن طريق إضافة الفوائد المستحقة بالفعل. يمكن إضافة الفائدة على الرسملة إلى المبلغ الأصلي للوديعة مرة واحدة في السنة، ربع سنوية، شهرية أو حتى كل يوم.

وكلما حدث هذا في كثير من الأحيان، كلما زادت الفائدة للمستثمر. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن مبلغ الفائدة التالي لن يتم استحقاقه على المبلغ "العاري" للإيداع، ولكن على المبلغ + الفائدة المستحقة السابقة.

وعليه، ففي كل مرة يزداد مبلغ الفائدة المستحقة بما يتناسب مع الزيادة في المبلغ الموجود في الحساب البنكي.

يسمح خيار الإيداع هذا للعميل بتجميع الأموال بسرعة في الحساب، ولكنه عادة لا يوفر الفرصة لسحب الفائدة أو جزء من المبلغ الأصلي للإيداع قبل تاريخ انتهاء الصلاحية المحدد في الاتفاقية المصرفية. هذه هي السمة الرئيسية للودائع ذات الرسملة - فهي تكون مربحة عندما لا يخطط المستثمر لسحب الأموال في المستقبل القريب.

صيغة الفائدة المركبة

وتسمى رسملة الودائع في الصناعة المصرفية أيضًا بالفائدة المركبة على الودائع. تبدو صيغة حساب الفائدة المركبة كما يلي:

• ف.- مبلغ الوديعة المستقبلية؛
• الكهروضوئية- مبلغ الوديعة اليوم؛
• ر– سعر الفائدة على الودائع;
• ن– عدد الفترات التي يتم فيها رسملة الوديعة.

كيفية حساب الفائدة على الودائع مع الرسملة؟

لفهم ماهية رسملة الوديعة وكيفية حساب الفائدة، من الضروري مقارنة شروط الإيداع البنكي البسيط وبرنامج الرسملة.

تفترض الوديعة الكلاسيكية أن الفائدة عليها ستتراكم في نهاية الفترة التي تم إصدارها من أجلها. على سبيل المثال، إذا وضع المودع 100000 روبل بنسبة 10٪ لمدة عام، فسيحصل في نهاية العام على 110000 روبل. صافي الربح للمستثمر في هذه الحالة سيكون 10000 روبل. سيتم حساب العائد على الوديعة باستخدام الصيغة:

100000 + 100000 × 0.1 = 110000 روبل

إذا افترضنا أن المودع يسحب الفائدة فقط ويترك المبلغ الأصلي مودعا لمدة ثلاث سنوات، فمن الواضح أن ربحه سيكون 30 ألف روبل.

إذا كان الإيداع يوفر خيار الرسملة، فستحتوي الصيغة على معلمة إضافية - عدد فترات الرسملة. بالنسبة للرسملة الشهرية للإيداع، ستكون هذه المعلمة مساوية لـ 12 (عدد الأشهر في السنة). في هذه الحالة، سيتم حساب العائد على الوديعة لمدة 3 سنوات باستخدام الصيغة التالية:

100000 × (1+0.1/12) 12*3 = 134818.2 روبل

وهذا يعني أن صافي ربح المستثمر على نفس الوديعة برأس مال سيكون 34818.2 روبل، وهو ما يزيد بشكل واضح عما كان عليه في الخيار الأول. مع زيادة مبلغ الوديعة وفترة الاحتفاظ بالأموال على الودائع، فإن الفرق بين ربحية الوديعة الكلاسيكية والبرنامج ذي الرسملة سيزداد أيضًا لصالح الأخير.

أنواع رأس مال الودائع

اعتمادًا على عدد مرات إضافة الفائدة إلى المبلغ الأصلي للإيداع، يتم تقسيم الرسملة إلى الأنواع التالية:

• سنوي؛
• ربعي؛
• شهريا؛
• يوميا، الخ.

من الناحية النظرية البحتة، يمكن أن تكون الكتابة بالأحرف الكبيرة كل ساعة وكل دقيقة وحتى كل ثانية. لكن، البنوك الروسيةاليوم لسنا مستعدين لتقديم حتى الرسملة اليومية، بسبب صعوبات خدمة مثل هذا الإيداع. في أغلب الأحيان، يُعرض على العملاء رسملة الفوائد السنوية والربع سنوية والشهرية.

زيادة المساهمة بالرأسمال السنوي

هيا نعطي مثال واضح. لنفترض أن مبلغ الإيداع هو 30000 روبل. سعر الفائدة على الوديعة هو 8%. لحساب مقدار الرسملة السنوية، نستخدم الصيغة:

للسنة: 30000*(1.08) = 32400 روبل

وبناء على ذلك، سيكون صافي الدخل 2400 روبل. إذا طبقنا هذه الصيغة على سنتين، وبالتالي ثلاث سنوات من الرسملة السنوية، نحصل على الأرقام التالية:

لمدة عامين: 30000*(1.08)(1.08) = 34992 روبل

لمدة ثلاث سنوات: 30000*(1.08)(1.08)(1.08) = 37791 روبل

وبالتالي، باستخدام نظام الرسملة السنوي، فإن العائد على إيداع 30 ألف روبل بنسبة 8٪ سيكون 7791 روبل.

زيادة المساهمة برأس مال ربع سنوي

إذا أخذنا نفس المثال مع الرسملة ربع السنوية واستخدمنا الصيغة المذكورة أعلاه، يصبح من الواضح أنه سيتم حساب الربح على النحو التالي:

للسنة: 30000* (1+0.08/3) 3*1 = 32464 روبل

لمدة عامين: 30000* (1+0.08/3) 3*2 = 35131 روبل

لمدة ثلاث سنوات: 30000* (1+0.08/3) 3*3 = 38017 روبل

من الواضح أن الرسملة ربع السنوية أكثر ربحية مقارنة بنظام إضافة الفائدة السنوية.

زيادة الودائع مع رأس المال الشهري

لنفكر الآن في هذا المثال إذا تم تنفيذ رسملة الإيداع كل شهر. ستظهر عملية حسابية بسيطة المؤشرات التالية لربحية الودائع:

للسنة: 30000* (1+0.08/12) 12*1 = 32490 روبل

لمدة عامين: 30000* (1+0.08/12) 12*2 = 35214 روبل

لمدة ثلاث سنوات: 30000* (1+0.08/12) 12*3 = 38107 روبل

يصبح هذا الخيار أكثر ربحية لعميل البنك. وفقا لذلك، كلما حدثت الرسملة في كثير من الأحيان، كلما كان هذا الخيار لبرنامج الإيداع أكثر ربحية للعميل.

الكتابة بالأحرف الكبيرة المستمرة

واستنادا إلى حقيقة أن الرسملة المتكررة مفيدة للمستثمر، فقد طور الخبراء صيغة للرسملة المستمرة. يسمح لك بحساب أقصى ربح ممكن على الوديعة بالقيمة الكبيرة إذا تم تنفيذ هذه العملية بشكل مستمر. تبدو الصيغة كما يلي:

• ف.- مبلغ الوديعة المستقبلية؛
• الكهروضوئية- مبلغ الوديعة اليوم؛
• ه= 2.7183 (الأس)؛
• ص- معدل الفائدة الاسمي؛
• ن- عدد السنوات.

إذا استبدلنا معلمات مثالنا في هذه الصيغة، حيث يكون مبلغ الإيداع الأولي 30000 روبل والفائدة السنوية محددة بنسبة 8٪، فسنحصل على العائد التالي على الوديعة مع الرسملة المستمرة:

30.000*2.7183 0.08*3 =30.000*2.7183*0.24 =38,137 روبل

توضح هذه الصيغة أن الرسملة المستمرة هي الخيار الأكثر ربحية للمستثمر. ليس من الممكن بعد العثور على عروض مماثلة في البنوك الروسية، ولكن على الأرجح، في المستقبل، يمكن أيضًا استخدام هذه الصيغة عند إنشاء برامج إيداع جديدة.

ما هو سعر الفائدة الفعلي؟

معدل الفائدة الفعلي هو مؤشر يتم حسابه للودائع الرأسمالية من أجل مقارنتها بشروط برامج الودائع الكلاسيكية.

لذلك، على سبيل المثال، سعر الفائدة على الوديعة بدون رسملة في مثالنا هو 8٪. إذا نظرنا إلى خيار الرسملة الشهرية، فقد تم حسابه سابقًا أنه سيتم تجميع 32490 روبل في الحساب على مدار العام.

لحساب سعر الفائدة الفعلي، قم بتقسيم هذا المؤشر على المبلغ الأصلي للإيداع:

30 000/ 32 490 = 1,083

وبناءً على ذلك، فإن سعر الفائدة الفعلي على الوديعة ذات الرسملة الشهرية سيكون 8.3%، وهو أعلى بوضوح من نسبة 8% المعروضة للوديعة القياسية. عند الحساب، يجب أن تفهم أنه نظرًا لرسملة الوديعة، فإن المعدل الفعلي يكون دائمًا أعلى من المعدل الاسمي.

أفضل العروض من البنوك الروسية الرائدة

عند اختيار برنامج الإيداع الأكثر ربحية، يجب على المودع الانتباه إلى حيل البنوك. وبالتالي، فإن الودائع الأكثر ربحية ذات الرسملة عادة ما يكون لها سعر فائدة أقل.

على سبيل المثال، إذا قدم البنك وديعة عادية بنسبة 10.5% سنويًا، ووديعة برسملة بنسبة 10%، فسيتم إلغاء الاستفادة من خيار الرسملة.

بعد مرور عام، سيحصل العميل على نفس المبالغ على كلا الودائع، لكن برنامج الإيداع المنتظم سيسمح له بسحب الفائدة وسحب الأموال بانتظام، في حين أن الإيداع بالرسملة عادة لا يوفر مثل هذه الفرص.

تقدم البنوك الروسية الرائدة في عام 2019 الشروط التالية للودائع ذات الرسملة:

• سبيربنك. يقدم هذا البنك مجموعة كبيرة ومتنوعة من برامج الإيداع. الحد الأدنى لحجم الإيداع في سبيربنك هو 1000 روبل فقط، وتبدأ المدة من ستة أشهر. معدل الفائدة على الودائع ذات الرسملة منخفض نسبيًا - يصل إلى 8.1٪.
• بنك الصيف. يعتبر إيداع "رأس المال" برنامجًا مربحًا للغاية برأس مال شهري في Leto Bank. يتراوح مبلغ هذا الإيداع في حدود 5000-1500000 روبل، ويتراوح المعدل من 9.7 إلى 10.36٪.
• بنك ألفا. وكانت ودائع Alfa-Bank الأكثر شهرة هي ودائع Pobeda وLife Line. توفر هذه البرامج رسملة شهرية وتقدم أسعار فائدة تبلغ 10.25% و9.8% على التوالي. الحد الأقصى لفترة وضع الأموال في برامج الإيداع هذه هو 3 سنوات.
• بنك الائتمان المنزلي. يقدم هذا البنك ثلاثة برامج مربحةبرسملة شهرية - "سنة مربحة"، "الحد الأقصى للدخل"، "المعاش التقاعدي". وتتراوح الفائدة على هذه الودائع من 8% إلى 8.75% سنوياً، وتصل المدة القصوى لوضع الأموال إلى ثلاث سنوات. يقدم بنك Home Credit أيضًا وديعة "رأس المال"، حيث يتم تحديد عدد مرات تراكم الفائدة من قبل المودع نفسه.
• بنك يونيكريديت. يقدم هذا البنك منتجين مربحين برأس مال شهري - "للأصدقاء" (لا يمكن فتحه إلا لعملاء البنك الجدد) وPRIME (لحاملي باقة الخدمات المتميزة). تتراوح أسعار الفائدة من 6.50% إلى 9.00%. تتمثل مزايا هذا البنك في أنه لسنوات عديدة متتالية كان ضمن أفضل 10 وفقًا لمعيار الموثوقية وفقًا للبنك المركزي للاتحاد الروسي.

الودائع ذات الفائدة الرأسمالية في السوق الروسية الحديثة خدمات بنكيةليس غير عادي. عند اختيار مثل هذا الإيداع، يجب أن يفهم العميل أنه لن يتمكن من تجربة جميع فوائده إلا إذا نقديلن يحتاج إليها في أي وقت قريب.

Apple أم Google: أي شركة ستبلغ قيمتها تريليون دولار أولاً؟

أبل: عند خط النهاية

وكانت شركة أبل هي الأقرب إلى علامة التريليون المرغوبة، والتي قُدرت قيمتها السوقية اعتبارًا من 6 فبراير بأكثر من 821 مليار دولار. أعلنت الشركة عن إيرادات قياسية بلغت 88.3 مليار دولار في ربع ديسمبر، بزيادة 13٪ على أساس سنوي وأكثر من 20 مليار دولار. صافي الربحوهي 12% نتائج أخرى 2016 وما فوق توقعات المحللين.

وقالت شركة أبل في وقت سابق إنها ستدفع ضرائب بقيمة 38 مليار دولار على أصولها الأجنبية. ومع ذلك، يجب أن يتم السداد للعام الحالي، وبالتالي لم يؤثر ذلك على ربح الربع. وفي الوقت نفسه، وصل التدفق النقدي للشركة إلى مستوى قياسي بلغ 285 مليار دولار.

كانت القضية الرئيسية في تقرير الربع الذي انتهى في 30 ديسمبر هي ديناميكيات مبيعات iPhone. تم طرح هاتف iPhone X في الأسواق في أوائل نوفمبر 2017، وقد يكون رهان شركة Apple المحفوف بالمخاطر على هاتف ذكي رائد يبدأ من 1000 دولار لصالح الشركة وضدها.

وكانت النتائج متوقعة: باعت شركة Apple أجهزة أقل بنسبة 1% عما كانت عليه في نفس الفترة من عام 2016، لكن إيرادات iPhone كانت أعلى بنسبة 13% بفضل ارتفاع متوسط ​​السعر.

وفقا للرئيس التنفيذي تفاحة تيم Cook، كان iPhone X هو الهاتف الذكي الأكثر مبيعًا للشركة منذ إطلاقه في نوفمبر. ارتفعت مبيعات iPad بنسبة 6%، لكن الإيرادات في قطاع Mac انخفضت بنسبة 5%.

تجاوز إجمالي عدد الأجهزة المفعلة للشركة 1.3 مليار.

ولوحظ مرة أخرى نمو نشط - بنسبة 13٪ - في مبيعات الخدمات ( متجر التطبيقات، Apple Music، Apple Pay، وما إلى ذلك). وفي "المنتجات الأخرى"، التي تضم الشركة ساعة آبل، ارتفعت الإيرادات بنسبة 36%. وفي نفس القطاع، ستعلن شركة آبل عن مبيعات مكبر الصوت الذكي Homepod، الذي ستطلقه في الأسواق في فبراير.

ومع ذلك، فإن توقعات الشركة المحافظة للربع الحالي خيبت آمال المستثمرين. وكانت توقعات الإيرادات البالغة 60 مليار دولار إلى 62 مليار دولار أقل من توقعات السوق البالغة 65.44 مليار دولار. وعلى هذه الخلفية، يتم تداول أسهم الشركة بحوالي 160 دولارًا للسهم الواحد – عند مستوى منتصف أكتوبر. وإذا استمر هذا الاتجاه طوال هذا الربع، فسوف يؤدي ذلك إلى إبطاء طموحات شركة أبل البالغة تريليون دولار.

جوجل: اللحاق بالركب

أقرب منافس لشركة أبل هو المنافس الرئيسيلسوق الهاتف المحمول - Alphabet (الشركة الأم لشركة Google). وأظهرت الشركة، التي تبلغ رأسمالها الحالي 736.7 مليار دولار، تقلبات أقل في أسهمها من شركة أبل على مدى السنوات الخمس الماضية. ومع ذلك، فقد أثرت نتائج الربع الرابع من عام 2017 على أسهم شركة Alphabet، وهذا هو السبب.

أعلنت الشركة عن نمو إيراداتها بنسبة 24٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي لتصل إلى 32.3 مليار دولار، وهو أعلى من توقعات السوق. لكن تحت تأثير قانون الضرائب الجديد، خسرت الشركة نحو 9.9 مليار دولار من صافي أرباحها. ونتيجة لذلك، بلغ صافي خسارة ألفابت الفصلية أكثر من 3 مليارات دولار.

مباشرة بعد الإعلان، فقدت أسهم الفئة (أ) حوالي 4٪ من قيمتها وتستمر في الانخفاض. ولم يكن لنتائج الأرباح التشغيلية التي جاءت أقل من المتوقع تأثير فحسب، بل كان لها تأثير أيضًا على حجم الاستثمارات فيها. وكشفت الشركة أيضًا عن إيرادات خدماتها السحابية لأول مرة، حيث حققت Google Cloud وG-Suite مليار دولار في هذا الربع، وهو أقل بخمس مرات من، على سبيل المثال، نتائج Amazon's AWS.

وفي الوقت نفسه، فإن إيرادات إعلانات Google المتزايدة (بالإضافة إلى 21.5% خلال هذا الربع)، والهيمنة على سوق البحث والاستثمارات طويلة الأجل في مشاريع مبتكرة، بما في ذلك السيارات ذاتية القيادة، تبقي الشركة على قائمة أفضل المتنافسين على رأس مال يبلغ تريليون دولار.

مايكروسوفت: بهدوء

على خلفية الإعلانات والبيانات المشرقة من عمالقة التكنولوجيا الآخرين، ظلت مايكروسوفت في الظل قليلا في عام 2017. ومع ذلك، تحت قيادة ساتيا ناديلا، تمكنت الشركة من بناء قطاع رأسي قوي بين الشركات وزيادة سعر سهمها بأكثر من 46% على مدار العام. الآن تقدر القيمة السوقية للشركة بمبلغ 691.9 مليار دولار - مقابل تريليون يجب تكرار النتيجة.

وفي الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر 2017، أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 28.9 مليار دولار - أي ما يقرب من 12 مليار دولار أكثر من العام السابق وأعلى من توقعات السوق. ومع ذلك، بلغ صافي الخسارة 6.3 مليار دولار مدفوعات الضرائبوبقيمة 13.8 مليار دولار، وبدون الأخذ في الاعتبار العبء الضريبي، ارتفعت الأرباح التشغيلية بنسبة 10%.

القطاع الأكبر - المنتجات الاستهلاكية - نما بنسبة 2٪ فقط ليصل إلى 12.2 مليار دولار، وتم تسجيل أكبر نمو في مجال الألعاب - بفضل جهاز Xbox One X، زادت إيرادات الشركة هنا بنسبة 8٪.

وفي قطاع حلول الإنتاجية، حيث يعتبر Office وLinkedIn الرائدين، ارتفعت الإيرادات بنسبة 25% لتصل إلى 9 مليارات دولار.

جلبت الحلول "السحابية" للشركة 7.8 مليار دولار - بزيادة 15٪ مقارنة بالعام السابق.

وفي الطريق إلى التريليون، سيتعين على مايكروسوفت أن تتغلب على صورة "المطارد". وخلال المؤتمر الهاتفي، أثيرت تساؤلات حول الكيفية التي تعتزم بها الشركة التنافس مع سوني بلايستيشن في عدد الألعاب الحصرية المتاحة، ومع أمازون أليكسا في شعبية خدمة كورتانا الخاصة بها.

أمازون: اختراق العام

إذا نظرت إلى كيفية بدء الشركات في عام 2018، فستجد أن أمازون تقود الطريق حتى الآن. وخلال الشهر الماضي، ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 17% تقريبًا، واقتربت رأسمالها البالغ 683.8 مليار دولار من قيمة مايكروسوفت. إذا تمكنت الشركة من الحفاظ على زخمها حتى نهاية العام، فستكون لديها كل الفرص لتصبح رائدة.

بالنسبة للربع الرابع من عام 2017، سجلت أمازون نموًا في الإيرادات بنسبة 38٪ لتصل إلى 60.5 مليار دولار، وعلى عكس جوجل ومايكروسوفت، سجلت أمازون أيضًا أرباحًا صافية للربع بلغت 1.86 مليار دولار - أي أعلى 2.5 مرة من نتيجة العام الماضي.

وبطبيعة الحال، على النقيض من "زملائهم"، فإن تفاصيل أعمال أمازون، مثل تجار التجزئة الآخرين على الإنترنت، تشير ضمنا إلى مبيعات فائقة النجاح.

ومع ذلك، فإلى جانب مبيعات السماعات الذكية "التي تجاوزت التوقعات" (بحسب الشركة) مع Amazon Alexa، أظهر قسم الخدمات السحابية في Amazon Web Services قفزة كبيرة في الإيرادات.

ارتفعت الإيرادات في هذا القطاع من 3.5 مليار دولار في ربع ديسمبر من عام 2016 إلى 5.1 مليار دولار في عام 2017.

تصف أمازون التأثير السلبي للضريبة الجديدة على أعمالها بأنه "غير مهم". وفي الوقت نفسه، أدرجت الشركة 789 مليون دولار في تقريرها المالي لهذا الربع، والتي فازت بها بسبب تخفيض معدل الضريبة الفيدرالية على الشركات. وبالإضافة إلى ذلك، فإن حوالي 62% من مبيعات أمازون تأتي من الولايات المتحدة - وبالمقارنة، تحصل شركة أبل على 65% من مبيعات الخارج.

: في منتصف الطريق

وأخيرًا، فإن المنافس الأكثر غموضًا الذي تبلغ قيمته تريليون دولار بين شركات التكنولوجيا هو. يجب مضاعفة القيمة الحالية للشركة البالغة 528.9 مليار دولار تقريبًا.

هل هو ممكن؟ وفي نتائجها الفصلية، أعلنت عن زيادة بنسبة 47% في الإيرادات إلى 12.97 مليار دولار، وزيادة بنسبة 20% في صافي الأرباح إلى 4.27 مليار دولار.

وأشارت الشركة إلى أنه بسبب الضريبة الجديدة، كان من الضروري دفع 2.27 مليار دولار إضافية كضرائب في عام 2017، مما أثر على نتائج الربع والعام بأكمله.

على الرغم من إنهاء الربع في المنطقة الإيجابية، إلا أنه فاجأ المستثمرين بشكل غير سار. لقد انخفض الوقت الذي يقضيه المستخدمون يوميًا على شبكات التواصل الاجتماعي بنسبة 5% أو 50 مليون ساعة: وكان لذلك تأثير سياسة جديدةفيما يتعلق بمقاطع الفيديو الفيروسية. وبالإضافة إلى ذلك، فقد فقد بعض المستخدمين في الولايات المتحدة وكندا.

تشمل الإيجابيات زيادة بنسبة 43% في أسعار الإعلانات وحقيقة أن 89% من إيرادات الإعلانات يتم تحقيقها عبر الهاتف المحمول. كاحتياطي، لدينا أقسام ذات الحد الأدنى من الدخل: WhatsApp، Oculus، Instagram. وسبق أن وعد رئيس الشركة مارك زوكربيرج بالتوجه نحو العملات المشفرة، رغم أنه لم يعلن بعد عن خطط محددة.

وبطبيعة الحال، ليست شركات التكنولوجيا وحدها هي التي تتنافس للوصول إلى علامة التريليون دولار. ومع ذلك، فإن قيادتهم موجودة في القائمة الأكثر شركات باهظة الثمنوالتقلبات الدرامية في هذا الجزء بالذات هي ما يجعل مشاهدته مثيرة للغاية.

القيمة السوقية للعملات المشفرة والفرص الجديدة

في مقال "التغيرات في سعر العملات المشفرة: الأسباب والعوامل"، قمنا بالفعل بدراسة الأسباب العامة للتقلبات في سعر البيتكوين وأسعار العملات المشفرة الأخرى (العملات البديلة)، على سبيل المثال، LTC وETH.

الآن، بعد أن درسنا أحداث عام 2017، دعونا نتساءل ما هي الاتجاهات التي حددت بقوة مساراتها في الممارسة العملية.

بعد أن نظرنا بمزيد من التفصيل في الأحداث التي ساهمت في نجاح العملات المشفرة في عام 2017، دعونا نحلل العوامل الإضافية التي قد تساهم في ارتفاع أسعار العملات المشفرة هذا العام.

في 13 ديسمبر 2017، تجاوزت القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة العلامة التاريخية البالغة 500 مليار دولار، وفي بداية عام 2018، استمر مؤشر حجم السوق هذا في النمو وتجاوز 700 مليار دولار. وفي وقت كتابة هذا التقرير، لوحظ حدوث تصحيح؛ وتظهر اتجاهات السوق بوضوح في الرسوم البيانية أدناه.

يظهر الرسم البياني 1 إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة وتغيراتها في الفترة من يناير 2017 إلى يناير 2018.

أسباب نمو القيمة السوقية للعملات المشفرة في عام 2017

تضاعف إجمالي القيمة السوقية لجميع العملات المشفرة بأكثر من ثلاثة أضعاف من منتصف أكتوبر إلى منتصف ديسمبر 2017. لقد تم التنبؤ مسبقاً بزيادة كبيرة في أسعار العملات الرقمية، وتحديد أسبابها بعد وقوعها ليس بالأمر الصعب. ووفقا للخبراء، فإن العديد من هذه الأسباب ستظل ذات صلة في عام 2018.

تزايد الاهتمام العام بالعملات المشفرة

في الواقع، فإن الزيادة العامة في الاهتمام بالبيتكوين، وزيادة الثقة فيها من جانب كبار المستثمرين، لم تؤدي بشكل طبيعي إلى زيادة في سعر البيتكوين نفسها فحسب؛ أدى هذا أيضًا إلى تحسين وضع العملات المشفرة المهيمنة الأخرى. يمكننا القول أنه من حيث السمعة، فإن عملة البيتكوين، باعتبارها العملة المشفرة المهيمنة، سحبت معها العملات البديلة الأخرى مثل القاطرة، مما أدى إلى زيادة معدلها والمساهمة في نمو الرسملة.

مشاركة الشركات الكبرى في سوق العملات المشفرة

كان التحسين المباشر في مناخ الأعمال، بما في ذلك العملات البديلة الواعدة، ولا يزال مهمًا لتعميم العملات المشفرة. وبالتالي، أدت الأخبار المتعلقة بإقامة شراكة بين شركة Microsoft ومؤسسة Ethereum إلى زيادة فورية في أسعار العملة المشفرة ETH.

زيادة دور العملات المشفرة في مختلف قطاعات الاقتصاد

تحسين الآليات البرمجية لتشغيل البيتكوين، وخاصة العملات البديلة، ومنحها وظائف جديدة وتوسيع دورها في القطاع المصرفي وقطاعات الاقتصاد الأخرى - كل هذه العوامل ساهمت أيضًا في ارتفاع أسعار العملات المشفرة والمزيد زيادة الطلب عليهم. وبالتالي، أدى الإدخال الناجح لتحديث SegWit على Litecoin في ربيع عام 2017 إلى زيادة سعر هذا الأصل بمقدار 6-7 مرات فقط في أشهر الربيع (استمرت زيادة المعدل لاحقًا).

تزايد الثقة في العملات المشفرة وإمكانيات استخدام تقنية blockchain

أصبحت تقنية Blockchain، التي تعد أساس العملات المشفرة، وقبل كل شيء البيتكوين، منتشرة بشكل متزايد في العالم. إن إمكانيات استخدام هذه التكنولوجيا في الممارسة العملية آخذة في التوسع؛ وقد تم الاعتراف بتفرده وأهميته لتطوير قطاع تكنولوجيا المعلومات على مستوى الدولة في العديد من البلدان.

وبفضل هذا، بدأ استخدام تقنية blockchain في المشاريع الحكومية والدولية في عام 2017. "تكنولوجيا المستقبل"، كما يطلق عليها في كثير من الأحيان blockchain، وفقا للعديد من المحللين، سوف تصبح الأساس للأعمال التجارية العالمية.

وبطبيعة الحال، تعمل هذه الاتجاهات أيضًا على زيادة مستوى الثقة في العملات المشفرة، والتي أصبحت مثالًا صارخًا على تطبيق تقنية blockchain في الممارسة العملية.

دخول العملات المشفرة إلى البورصات التقليدية

كما ساهمت الزيادة في "شرعية" العملات المشفرة وزيادة ثقة الجهات التنظيمية بها ودخول البيتكوين في البورصات التقليدية في تعزيز مكانة العملات البديلة.

للتعرف على ماهية العقود الآجلة ولماذا أصبحت الأساس لدخول BTC إلى أسواق الأسهم العالمية، اقرأ مقال خبراء EXMO "عقود البيتكوين الآجلة: ما الفائدة؟" يمكن العثور على مزايا وعيوب عقود البيتكوين الآجلة في المادة "عقود البيتكوين الآجلة: الميزات والآفاق".

وصول كبار المستثمرين إلى السوق وتأثيرات المضاربة

في عام 2017، أبدى كبار المستثمرين اهتمامًا كبيرًا بشراء العملات المشفرة، مما حفز على زيادة أسعار العملات الأكثر شعبية، وفي المقام الأول عملة البيتكوين. حدث عنصر المضاربة في نمو الأسعار أيضًا في العام الماضي - وقد تمت الإشارة إليه من خلال فترات النمو السريع بشكل خاص في أسعار العديد من العملات المشفرة.

اعتمادًا على سلوك اللاعبين الرئيسيين في بورصات العملات المشفرة وعدد من العوامل الأخرى، قد تستقر أسعار العملات المشفرة الرائدة (ربما مع "التصحيح") في المستقبل المنظور.

وبطبيعة الحال، فإن النمو السريع للغاية والذي لا يمكن إيقافه، مثل النمو الذي لاحظناه مؤخرًا، يعزز مكونات المضاربة في أسعار العملات المشفرة، مما يهدد أسعار العملات المشفرة ليس فقط بانخفاض خطير في الجزء الأخير من النمو، ولكن أيضًا، ربما، مع فترة طويلة من النمو. - انخفاض الأسعار على المدى التالي له.

آفاق وفرص سوق العملات المشفرة

يوفر السوق المتنامي آفاقًا مواتية لكل من المتداولين ذوي الخبرة والمتداولين الجدد في مجال العملات المشفرة.

يرى المتداولون الصاعدون (أي شراء أصل أثناء انخفاض الأسعار والبيع أثناء ارتفاع الأسعار) ميزة السوق المتنامية عند دخول السوق عند نقطة خاطئة (عندما يتبع شراء الأصل انخفاض محلي في السعر (بدلاً من الارتفاع المتوقع)، هناك فرص عالية كافية لانتظار تعافي السعر وارتفاعه خلال فترة زمنية معقولة.

بالنسبة للمتداولين المبتدئين الذين يتعرفون للتو على العملات المشفرة، فإن الشيء الجيد في السوق المتنامي هو أن التعرف على العملات المشفرة يحدث في جو من التفاؤل بشأن الأسعار، مما يوفر للمبتدئين استقرارًا نفسيًا معينًا.

من المهم أن نفهم أن النمو لا يمكن أن يكون لا نهاية له، لذلك تحتاج إلى تقييم وضع السوق بهدوء وحذر. هذه إحدى القواعد الأساسية للعمل في سوق العملات المشفرة.

اقرأ عن الأخطاء التي لا يجب عليك ارتكابها أثناء التداول في مقال "10 أخطاء للمتداولين". كيفية تجنبها؟

وبطبيعة الحال، إلى جانب احتمال ظهور اتجاهات "تصحيحية"، يمكننا أيضًا أن نتوقع تطور اتجاهات مواتية في السوق. وفقًا لبعض التوقعات، يمكن أن يكون عام 2018 "عام العملات البديلة"، مما يوفر لها فرصًا للنمو.

يتم توضيح الاتجاهات في سوق العملات البديلة بشكل جيد من خلال الرسم البياني 2. فهو يوضح التغيرات في إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات البديلة، أي. جميع العملات المشفرة باستثناء BTC بين يناير 2017 ويناير 2018.

لا يمكن لاتجاهات السوق إلا أن تؤثر على تطوير منصة العملة المشفرة EXMO. وقام فريق التبادل بتلخيص النتائج العام الماضي. وهكذا، في عام 2017، تم تسجيل أكثر من 1,000,000 مستخدم على المنصة، وتجاوز عدد المتداولين النشطين يوميًا 100,000 شخص. كما تم زيادة عدد أزواج العملات المتاحة على المنصة في عام 2017 من 13 إلى 46.

أفق الحدث: كيف نما سوق العملات المشفرة في عام 2017

لقد انتهى عام 2017، والذي أصبح بلا شك واحدًا من أكثر الأعوام نجاحًا في صناعة العملات المشفرة بأكملها. لقد اتضح أن الأمر كان مليئًا بالأحداث للغاية: فقد نمت العديد من العملات المشفرة بشكل كبير، وكان هناك طفرة حقيقية في ICO، وبدأ الناس على الإنترنت يهتمون ببيتكوين أكثر بكثير من جاستن بيبر وحتى دونالد ترامب.

لقد حان الوقت لإجراء بعض التحليلات ومعرفة العملات التي نمت بشكل أكثر ديناميكية، ومدى نمو السوق ككل، وما هو الوضع مع تقلبات البيتكوين، وما هي التوقعات التي يقدمها الخبراء للعام المقبل.

القيمة السوقية

تعد مسألة المعنى الاقتصادي لمفهوم "الرسملة" من أكثر المسائل إثارة للجدل. من ناحية، فإن رسملة العملة المشفرة هي نتاج عرضها من خلال متوسط ​​السعر المرجح الحالي للعملة. من ناحية أخرى، كل أصل رقمي له حجم انبعاثه الخاص وسياسته النقدية الخاصة، وبالتالي فإن مقارنة بعض العملات المعدنية مع أخرى من حيث الرسملة هي فكرة مثيرة للجدل إلى حد ما.

ومع ذلك، في رأينا، من الممكن، بل ومن الضروري، تحليل ديناميكيات رسملة سوق العملات المشفرة ككل. لذلك تظهر بعض العملات المعدنية والبعض الآخر يختفي دون أن يترك أثراً أو ينخفض ​​سعره إلى قيم منخفضة بشكل غير لائق. ومع ذلك، فإن القيمة الإجمالية للسوق ككل آخذة في النمو، ويجب أن يؤخذ ذلك في الاعتبار.

على أقل تقدير، هذا يعني أن المزيد والمزيد من الأشخاص مهتمون بالعملات المشفرة ويدخلون هذا السوق، مما يزيد من رسملته. يعتمد السعر على الطلب، مما يعني أنه إذا لم يكن هناك اهتمام واسع النطاق بالعملات المشفرة، فإن رسملة الأصول الرقمية لن تنمو بشكل ديناميكي.

في عام 2017، ظهرت صناديق التحوط الجديدة للعملات المشفرة مثل الفطر بعد هطول الأمطار. ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى العقود الآجلة في بورصات CME وCBOE، حتى أن العمالقة الأكثر "تشددًا"، مثل Goldman Sachs وJPMorgan، بدأوا في الاهتمام بالبيتكوين.

أولئك الذين "ألقوا الوحل" سابقًا على عملة البيتكوين يأخذونها الآن في الاعتبار ولم يعودوا يلقون عبارات مبتذلة حول "الأهرامات المالية" و"لا شيء مدعوم"، ولا ينظرون إلى العملة المشفرة على أنها مجرد "أداة لغسل العائدات الإجرامية".

لذلك، إذا كانت القيمة الإجمالية لسوق العملات المشفرة في اليوم الأول من عام 2017 تبلغ 17.7 مليار دولار فقط، فإنه بحلول 29 ديسمبر وصل هذا الرقم إلى 592 مليار دولار.

البيانات: كوين ماركت كاب

وهكذا، على مدار العام، نما السوق حوالي 33 مرة. يشير هذا إلى أن محفظة العملات المشفرة المتنوعة والمتوازنة التي تم تشكيلها في بداية العام ستجلب أرباحًا جيدة لصاحبها.

هذا العام، ارتفعت أيضًا أسعار العملة المشفرة الأولى بسرعة. يطرح سؤال منطقي: ما هو الأكثر ربحية - الاحتفاظ بالبيتكوين أم الاستثمار في محفظة من العملات المشفرة المختارة بعناية؟

كيف نمت عملة البيتكوين في عام 2017؟

ربما كان هذا العام واحدًا من أكثر الأعوام نجاحًا بالنسبة لـ "الذهب الرقمي". إن تطوير البنية التحتية، واهتمام المستثمرين المؤسسيين وعامة الناس، وتنفيذ SegWit وإضفاء الشرعية على Bitcoin في اليابان ليست سوى بعض العوامل الرئيسية في نمو سعر أول عملة مشفرة.

إذا تجاوزت عملة البيتكوين في اليوم الأول من العام الماضي علامة 1000 دولار لأول مرة منذ عام 2013، فإنها بحلول منتصف ديسمبر كانت تختبر بشكل نشط علامة 20 ألف دولار. وفي وقت كتابة هذا التقرير (29/12/2017)، "الذهب الرقمي" "يتم تداوله بحوالي 14500 دولار (بورصة Bitfinex).

البيانات: كوين ماركت كاب

يوضح الرسم البياني أدناه مقدار نمو عملة البيتكوين من حيث النسبة المئوية خلال الأشهر الستة الماضية، وسنة واحدة، وسنتين، وخمس سنوات:

البيانات: كوين دانس

وبالتالي، فإن العرض المحدود بشدة والطلب المتزايد بشكل كبير يصنع العجائب.

إذا قارنا ديناميكيات النمو في السوق ككل وسعر البيتكوين، فمن حيث النسبة المئوية ستكون المؤشرات قابلة للمقارنة تمامًا. لذلك، في المحفظة المتوازنة من حيث نسبة المخاطرة/العائد، قد يتم تخصيص حصة كبيرة للبيتكوين.

تم تأكيد الفرضية القائلة بأن Bitcoin لديها أعلى نسبة Sharpe بين جميع العملات المشفرة في الرسم البياني المأخوذ من woobull.com:

كثير الاقتصاديين المشهورينوينتقد القدامى في السوق المالية عملة البيتكوين بسبب تقلباتها العالية. ومع ذلك، بعد دراسة الرسم البياني التالي، يمكننا التوصل إلى نتيجة مفادها أنه بمرور الوقت يتناقص متوسط ​​نطاق التقلبات في سعر البيتكوين:

أصبحت عملة البيتكوين الآن أكثر سيولة من ذي قبل، كما أن تقلبها ليس أعلى بكثير من العديد من السلع والعملات الورقية الشهيرة.

الآن أصبح عدد أقل فأقل من الناس يشككون في أن العملة المشفرة الأولى هي كائن استثماري جذاب. من ناحية أخرى، فإن عشاق العملات المشفرة لا يعيشون بالبيتكوين وحدها. سيكون الكثيرون مهتمين بمعرفة كيفية نمو العملات البديلة الأكثر سيولة في عام 2017، حتى يتمكنوا بعد ذلك من إدراجها في محفظة العملات المشفرة الخاصة بهم.

نمو قياسي بين العملات البديلة

وفقًا لخدمة blocklink.info، فإن صاحب الرقم القياسي المطلق لنمو الأسعار هو عملة الريبل المشفرة (XRP)، التي نمت بأكثر من 24000٪ على مدار العام (العمود الأخير من الجدول):

البيانات اعتبارًا من 29 ديسمبر 2017

ومن الواضح أيضًا من بيانات الجدول أن العملات المشفرة DASH وEthereum وLitecoin نمت بشكل ملحوظ (وإن كان ذلك بتأخر كبير عن XRP) في عام 2017. يمكن بالفعل اعتبار هذه الأصول الرقمية "قديمة" في السوق، لأنها من الأصول التقليدية التقليدية في أعلى تصنيف Coinmarketcap.

تجدر الإشارة أيضًا إلى تفاصيل مثيرة للاهتمام - فقد نما سوق العملات المشفرة ككل (المشار إليه في الجدول باسم "العملات المشفرة") بشكل أكثر نشاطًا من Bitcoin (3092٪ مقابل 1397٪). أظهرت Monero وEthereum Classic أيضًا ديناميكيات جيدة جدًا في عام 2017.

من بين أمور أخرى، تؤكد البيانات الواردة من خدمة Blocklink أن الاستثمار حاليًا في العملات المشفرة أكثر ربحية بعدة مرات من الاستثمار في الأسهم أكبر الشركات، بما في ذلك علي بابا وباي بال وأمازون و.

واحدة من "أحدث الاكتشافات" في السوق هي عملة Verge المشفرة (XVG). في بداية شهر ديسمبر، لم يتجاوز سعر عملة XVG الواحدة 0.006 دولار، واليوم يبلغ متوسط ​​سعر الصرف المرجح 0.16 دولار.

هل فات الأوان لدخول هذا السوق الآن؟

يعتقد العديد من الخبراء أن الحد الأقصى لنمو البيتكوين والعملات المشفرة السائلة الأخرى لا يزال بعيدًا. وعلى وجه الخصوص، فإن توم لي، محلل Fundstrat Global Advisors، واثق من الآفاق طويلة المدى لنمو السوق. يشتري صندوقه بانتظام عملات البيتكوين عند تراجع الأسعار، ويتوقع لي نفسه إعادة اختبار مستوى 20 ألف دولار في منتصف عام 2018.

يتم تقديم توقعات أقل تحفظًا للبيتكوين من قبل المستثمر والملياردير مايك نوفوغراتز. وهو واثق من أنه بحلول نهاية العام المقبل سيكلف "الذهب الرقمي" 40 ألف دولار. يعتقد المستثمر أن العملة المشفرة Ethereum يمكن أن تنمو بمعدل ثلاثة أضعاف تقريبًا.

مثير للاهتمام توقعات طويلة المدىرئيس قسم أبحاث Standpoint روني مواس. وهو يعتقد أنه بفضل "الخلل المذهل في العرض والطلب"، يمكن أن ترتفع عملة البيتكوين إلى حوالي 400 ألف دولار.

يقارن مواس بيتكوين بـ أسهم أمازون، والتي كان ينبغي "الاحتفاظ بها" وشراؤها "في القاع" على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية.

وفي أغسطس/آب، اقترح أن إجمالي الرسملة في غضون عشر سنوات قد ينمو إلى 2 تريليون دولار.

تشاماث باليهابيتيا، مالك نادي غولدن ستايت ووريورز لكرة السلة ومؤسس شركة رأس المال الاستثماري شراكة رأس المال الاجتماعي، مقتنع بأن السعر الحالي للبيتكوين لم يصل إلى الحد الأقصى. ويعتقد أنه في غضون ثلاث أو أربع سنوات، سيتم شراء البيتكوين مقابل 100 ألف دولار، وفي غضون 20 عامًا قد تصل قيمتها إلى مليون دولار. في وقت ما، اشترت Palihapitiya بيتكوين مقابل 100 دولار.

مليارديرات البيتكوين، الأخوة وينكليفوس، واثقون تمامًا من أن البيتكوين قادرة على النمو عشرين ضعفًا أخرى وحتى استبدال الذهب. وعلى الرغم من النمو المتعدد منذ بداية العام، يعتقد التوأم أن بيتكوين لا تزال في بداية "رحلتها الكبيرة".

يقدم المؤسس المشارك لـ Breadwallet، آرون لاشر، توقعات صعودية للغاية لسوق العملات المشفرة. وهو يعتقد أنه في غضون عشر سنوات، ستصل القيمة السوقية للبيتكوين وحدها إلى خمسة تريليونات دولار. في الوقت نفسه، يحث مستثمري العملات المشفرة على عدم التخلي عن حذرهم، لأنه إلى جانب المضاربين على الارتفاع، هناك دائمًا الدببة الذين يمكنهم ممارسة ضغط شديد على السوق.

أيضًا، وفقًا لاشر، يمكن للعملات المشفرة أن تكون مفيدة أدوات مفيدةتنويع المحفظة وأدوات التحوط و/أو الأصول ذات إمكانات النمو العالية والمخاطر المرتبطة بها. كل هذا يتوقف على الأهداف المالية للمستثمر.

من بين الخبراء، هناك دائمًا متشائمون، والذين غالبًا ما يقدمون أنفسهم على أنهم "واقعيون". وهكذا، في بداية شهر ديسمبر، نشر ساكسو بنك قائمته التقليدية للتوقعات الاستفزازية والصادمة لعام 2018.

ويشير إلى أنه في وقت ما من عام 2018، سيتجاوز سعر البيتكوين 60 ألف دولار، ومع ذلك، فإن المحللين واثقون من أن بعض البلدان قريبًا سوف "تقطع الطريق من تحت بيتكوين".

ونتيجة لذلك، بحلول بداية عام 2019، سينخفض ​​سعر "الذهب الرقمي" إلى 1000 دولار.

على عكس ساكسو بنك، يبدو أن صندوق العملات المشفرة Blocktower Capital أكثر تفاؤلاً. يمكن رؤية تأكيد واضح لهذه الأطروحة في شراء الصندوق لخيار الاتصال مقابل 275 بيتكوين بسعر 50 ألف دولار في نهاية ديسمبر 2018. وكان قسط الخيار المدفوع مليون دولار.

ربما يتذكر الكثيرون أيضًا توقعات متحمس العملات المشفرة البليغ والرئيس التنفيذي لشركة MGT Capital Investments، جون مكافي. وفي يوليو/تموز، وعد "بأكل قضيبه على شاشة التلفزيون" إذا لم يصل سعر البيتكوين إلى 500 ألف دولار خلال ثلاث سنوات.

وبعد بضعة أشهر فقط، رفعت شركة McAfee حجم الرهان، معترفة بأن قيمة "الذهب الرقمي" ستبلغ مليون دولار في عام 2020. وهكذا، أظهر منشئ برنامج مكافحة الفيروسات McAfee نفسه على أنه مناصر مقتنع وشجاع للبيتكوين، ويعتبر أول عملة مشفرة أفضل استثمار طويل الأجل.

اشترك في قناة ForkLog!

وجد خطأ فى النص؟ حدده واضغط على CTRL+ENTER

تاريخ رسملة غازبروم: الديناميكيات حسب السنة

PJSC Gazprom هي واحدة من أكبر شركات الطاقة في العالم، وتعمل في الدورة الكاملة لاستغلال الموارد الطبيعية: الاستكشاف والإنتاج والنقل والمعالجة والتخزين والبيع. تهتم المنظمة بنوعين من الوقود:

• النفط (مدرج في أفضل 3 شركات لإنتاج النفط في روسيا) ؛
• الغاز الطبيعي ومكثفات الغاز (تمتلك الشركة 17% من احتياطيات الغاز العالمية و72% من احتياطيات روسيا).

في المستقبل، من المرجح أن تزيد الأرقام المذكورة أعلاه، حيث يتم حاليًا تطوير حقول الغاز بنشاط في العديد من مناطق روسيا وفي بلدان أخرى من العالم.

كما تعمل الشركة أيضًا على تطوير مصادر الطاقة البديلة، إلا أن هذه المنطقة ذات طبيعة ثانوية ويتم زراعتها الشركات التابعةغازبروم.

إن خدمة مثل هذه القدرات ستكون مستحيلة بدون شبكة واسعة النطاق خطوط أنابيب الغاز الرئيسيةبطول إجمالي يزيد عن 170 ألف كيلومتر.

حتى عام 2013، ظلت المنظمة المصدر الوحيد للغاز من الاتحاد الروسي، ولكن اليوم تم الحفاظ على هذا النوع من الاحتكار فقط فيما يتعلق بغاز خطوط الأنابيب.

وبالإضافة إلى قطاع الطاقة، يضم الاهتمام العديد من الشركات التابعة والشركات الخاضعة للسيطرة، وأشهرها غازبروم بنك وجازبرومنفت.

تاريخ رأس المال

تأسست شركة غازبروم في عام 1990 من خلال تحويل الوزارة صناعة الغازاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية في واحد مؤسسة حكومية. كان يرأس القلق فيكتور تشيرنوميردين، الذي احتفظ بشكل أساسي بمنصبه السابق (قبل أن يرأس الوزارة المذكورة أعلاه).

كان للانهيار اللاحق للاتحاد السوفيتي تأثير سلبي على الشركة، لأن انهيار الاتحاد السوفييتي يعني خسارة الممتلكات (خطوط الأنابيب ومحطات المعالجة ومصادر المواد الخام) التي كانت موجودة في أراضي الجمهوريات السوفيتية المتبقية.

ومع ذلك، على الرغم من الصعوبات المالية، حتى نهاية أغسطس 1992، كانت شركة غازبروم مملوكة بالكامل للدولة.

في 5 نوفمبر 1992 تم إعادة تنظيم الشركة إلى شركة مساهمةوفي أبريل 1994، بدأت الخصخصة، إلى جانب إصلاحات السوق في الاتحاد الروسي. وفقا لميثاق المنظمة، يمكن للمواطنين الأجانب أن يمتلكوا ما لا يزيد عن 9٪ من الأسهم.

تم بيع الجزء الأكبر من الأسهم في الفترة 1998-2000، عندما واجهت شركة غازبروم مطالبات بدفع المليارات من المتأخرات الضريبية. وبحلول عام 2004، بقي 38.7% فقط من الأسهم في أيدي الدولة.

وفي سياق عدد من المعاملات، ارتفع هذا الرقم إلى 50.01%، وفي ديسمبر 2005 اعتمد مجلس الدوما قانونًا يحدد الحد الأدنى لسهم الدولة بنسبة 50% بالإضافة إلى سهم واحد؛ وتم السماح للمالكين الأجانب بامتلاك 20% من أسهم الشركة. المشاركات (تمت إزالة هذا القيد لاحقًا).

اعتبارًا من 1 ديسمبر 2017، أصبح 50.23% من الأسهم خاضعًا لسيطرة الاتحاد الروسي (مملوك بشكل مباشر أو شركات الدولة)، 26.86% مملوكة لأصحاب ADRs (إيصالات الإيداع الأمريكية)، و22.91% مملوكة لأشخاص مسجلين آخرين. يتم تداول الأوراق المالية للمنظمة في مختلف البورصات (بورصة موسكو، بورصة لندن، وما إلى ذلك).

ديناميات حسب السنة

رأس مال شركة غازبروم حسب السنة، بالمليار دولار:

يرجع نمو المؤشرات على الرسم البياني في الفترة 1997-1998 بشكل أساسي إلى الإعفاءات الضريبية ورعاية الدولة، والتي تلقتها الشركة بفضل تعيين فيكتور تشيرنوميردين في منصب رئيس حكومة الاتحاد الروسي. استقالته في عام 1998، وكذلك الأزمة الاقتصادية، أثرت بشكل خطير على أسعار القلق.

واستمر النمو اللاحق حتى مايو 2008، عندما ارتفعت الرسملة إلى 364.8 مليار دولار. في نفس الوقت تقريبًا، قال رئيس مجلس إدارة شركة غازبروم، أليكسي ميلر، إنه في غضون 7 إلى 8 سنوات، يجب أن تنمو الرسملة إلى تريليون دولار. ومع ذلك، هناك عدد من العوامل (الأزمة الاقتصادية، وانخفاض الطلب على الطاقة، وفضائح الصورة، وما إلى ذلك) التي تؤثر على الاقتصاد.

) أدى إلى انخفاض حاد وانخفاض قيمة القابضة.

ونظرًا لحقيقة أن اعتماد المستهلكين الأوروبيين على الغاز الروسي لم يختفي، فقد استعادت الشركة مكانتها تدريجيًا. لكن النمو في القيمة كان متواضعا، وعند ذروة جديدة في ربيع عام 2011، كان القلق بعيدا عن مؤشرات ما قبل الأزمة.

ثم حدث انخفاض مطرد مرة أخرى، وفي عام 2014 حدث انهيار حاد في الأسعار بسبب الصراع في أوكرانيا. وبعد أن استوردت في السابق كميات كبيرة من الغاز، خفضت كييف بشكل حاد استهلاكها من موارد الطاقة الروسية.

كما تضررت الشركة أيضًا من فرض العقوبات، نظرًا لأن شركة غازبروم، بالإضافة إلى متابعة مصالحها التجارية، تعد أيضًا أداة للتأثير الاقتصادي والسياسة الخارجية للاتحاد الروسي.

رأس مال شركة غازبروم اليوم

وفي بداية ديسمبر/كانون الأول 2017، قدرت قيمة "الكنز الوطني" لروسيا بحوالي 53.5 مليار دولار. ومقارنة بالتوقعات المتفائلة بشأن "رسملة تريليون دولار"، فإن النتيجة أكثر من متواضعة. ومع ذلك، لا فائدة من دفن عملاق الغاز قبل الأوان - فهذه الأرقام المنخفضة هي قصة قياسية الشركات الروسية، والعديد منها مقومة بأقل من قيمتها بشكل كبير.

على سبيل المثال، تقدر قيمة شركة أبل بـ 18 مرة أكثر تكلفة من شركة غازبروم، ولكن في الوقت نفسه فإن أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) أقل بمقدار 1.5 مرة فقط. وهذا يعني أن الشركة الأمريكية، رغم أنها لا تكسب أكثر من ذلك بكثير، لديها تكلفة باهظة مقارنة بالمخاوف الروسية.

بالإضافة إلى ذلك، تمتلك شركة غازبروم احتياطيات غير مطورة تبلغ قيمتها 10 تريليون دولار (وهذه احتياطيات مؤكدة فقط)، وتتمتع أسهم الشركة بعائد جيد على توزيعات الأرباح (6.5٪ مقابل 3.5٪ لأقرانها الأجانب)، والعائد على رأس المال أعلى بكثير من المتوسط ​​​​بنسبة الصناعة (5.9% مقابل 3%). هناك استهانة واضحة بالشركة الروسية لعدة أسباب:

• مناخ استثماري غير جذاب؛
• العملة الوطنية غير المستقرة (الروبل الروسي)؛
• انخفاض كفاءة الأنشطة الاستثمارية لشركة غازبروم.

على خلفية كل ما سبق، فإن الحديث عن احتمال إفلاس شركة الغاز لا أساس له من الصحة في الغالب. وحتى مع الأخذ في الاعتبار الاستثمارات بمليارات الدولارات في المشاريع الجديدة وليس سياسة التسعير الأكثر بعد نظر، فإن الشركة لا تواجه أي اضطرابات مالية في المستقبل القريب.

إذا أفلست شركة غازبروم، فمن الطبيعي أن يؤدي ذلك إلى عواقب سلبية على العديد من مواطني البلاد. توفر الشركة اليوم 400 ألف فرصة عمل وتزود جميع سكان ومؤسسات الاتحاد الروسي تقريبًا بالغاز. وبالتالي، سيبقى عدد كبير من الناس بدون عمل، وسترتفع أسعار الغاز بشكل كبير.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن ميزانية الدولة للاتحاد الروسي مرتبطة بشكل كبير بعمل الشركة (يمثل دخل الشركة 8٪ من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد). ولذلك، فإن الإفلاس من شأنه أن يؤثر بشكل خطير على الرفاهية العامة للدولة واستقرار الاقتصاد ككل.

توقعات المحللين

ويشير الخبراء إلى أن القيمة السوقية لشركة غازبروم من غير المرجح أن تزيد بشكل كبير في السنوات المقبلة، لأن الشركة ببساطة لا تملك الموارد والرافعة المالية المناسبة.

كما ذكر أعلاه، هناك انخفاض خطير في قيمة شركة غازبروم في السوق، ولكن بالنظر إلى الوضع الحالي للسياسة الخارجية، فإن الوضع في هذا المجال لن يتحسن في المستقبل القريب.

إن العوامل التي تثبط عزيمة المستثمرين المحتملين (تدخل الدولة في أنشطة شركة الغاز، والعقوبات الاقتصادية، والمشاكل السياسية) ستظل ذات صلة لفترة طويلة، وبالتالي ليس من المنطقي توقع الكثير من التقدم.

وسيتطلب ذلك تحقيق طفرة نوعية كبيرة في مجال الابتكار والتكنولوجيا. لن يكون من الممكن تحقيق نمو وهمي، كما هو الحال، على سبيل المثال، في الوضع مع شركة أبل، لأن شركة غازبروم تمثل القطاع الحقيقي للاقتصاد.

في الواقع، حتى في ظل السيناريوهات المذهلة (على سبيل المثال، في حالة انخفاض قيمة الدولار عدة مرات وما يلي ذلك من زيادة في جاذبية موارد الطاقة من الاتحاد الروسي)، فإن النمو القوي في أسهم "الكنز الوطني" غير مرجح. بعد كل شيء، تؤثر مثل هذه الصدمات، كقاعدة عامة، على الاقتصاد العالمي بأكمله، مما يقلل بشكل كبير من الطلب الإجمالي على موارد الطاقة.

ومع ذلك، فإن العديد من المحللين واثقون من أن الزيادة الطفيفة في أسعار أسهم شركة غازبروم لا تزال ممكنة تمامًا. يجب أن يكون السبب في ذلك هو التقليل من قيمة الشركة المذكور سابقًا، بالإضافة إلى الزيادة المخطط لها في أسعار التصدير في الاتجاه الأوروبي.

مشاريع غازبروم

في عام 2017 عملاق الغازاستثمرت بنشاط في المشاريع المستقبلية. تقليديا، ينبغي تقسيمها إلى مجموعتين: تطوير حقول جديدة وبناء خطوط أنابيب الغاز. الفئة الأولى وتضم البرامج التالية:

• مشروع يامال العملاق هو بناء مركز لإنتاج الغاز في شبه جزيرة يامال، والذي سيصبح في المستقبل المصدر الرئيسي للطاقة في روسيا. ويتم بالفعل إنتاج 67.5 مليار متر مكعب هناك. م من الغاز. ومن المخطط في المستقبل زيادة هذا الرقم إلى 360 مليار متر مكعب. م من الغاز سنويا.
• برنامج الغاز الشرقي هو مشروع حكومي لإنشاء نظام موحد لإنتاج الغاز ومعالجته ونقله في شرق البلاد. على هذه اللحظةيجري العمل حاليًا على إطلاق أربعة مراكز لإنتاج الغاز: حقلي كوفيكتينسكوي وتشاياندينسكوي وكامشاتكا وسخالين-3.
• تتضمن مشاريع الغاز الطبيعي المسال بناء محطات لإنتاج الغاز الطبيعي المسال في المناطق (سخالين -2، فلاديفوستوك للغاز الطبيعي المسال، البلطيق للغاز الطبيعي المسال، كالينينغراد للغاز الطبيعي المسال).

لنقل الكميات الهائلة من الغاز التي سيتم توفيرها من الحقول المذكورة أعلاه، تقوم شركة غازبروم ببناء ثلاثة خطوط أنابيب كبيرة للغاز في وقت واحد:

• "قوة سيبيريا" - النظام الحديثالنقل في شرق روسيا الذي يبلغ طوله المخطط 3000 كم. وستمر بعض أقسام خط أنابيب الغاز عبر طرق طبيعية يصعب الوصول إليها (التربة الصقيعية، وسلاسل الجبال، والأراضي الرطبة، والمناطق النشطة زلزاليًا).
• نورد ستريم 2 هو خط أنابيب لتصدير الغاز من روسيا إلى أوروبا ويمر عبر بحر البلطيق. وسوف يسمح بزيادة حجم إمدادات الغاز الروسي في الخارج. ويبلغ طول المسار الجديد 1200 كيلومتر.
• "السيل التركي" هو خط أنابيب للغاز يمتد من روسيا إلى تركيا ويمر عبر البحر الأسود.

  الهدف من المشروع هو توسيع قنوات تصدير الغاز إلى تركيا وجنوب أوروبا.

وبناء على كل ما سبق يمكننا أن نستنتج أن بعض تغيرات مذهلةالنمو أو الانخفاض في رسملة غازبروم أمر غير مرجح. يعوق ارتفاع قيمة الشركة ضعف جاذبية الاستثمار في الشركة وعدد من عوامل السياسة الخارجية. وفي الوقت نفسه، لم تتخذ الشركة نفسها أبدًا أي إجراءات متعمدة لزيادة رأس مالها.

ومن ناحية أخرى، فإن الطلب على الغاز الروسي من أوروبا لن يختفي لسنوات عديدة (ببساطة لا يوجد بديل بعد)، وجميع الصراعات الناشئة لا تؤثر بشكل كبير على حجم العرض. لذلك، لا داعي للحديث جدياً عن تراجع أسعار غازبروم، ناهيك عن الإفلاس.

تقدم الدراسة بيانات عن ديناميكيات سوق العملات المشفرة وسوق ICO في عام 2017.

1. تحليل عام لسوق العملات المشفرة والأصول (لربع السنة). ديناميكيات السوق في عام 2017

1.1. تحليل عام للعملات المشفرة وأسواق الأصول

طاولة 1.1. ديناميكيات ربع سنوية لسوق العملات المشفرة وأفضل 10 عملات مشفرة من حيث القيمة من 01/01/2017 إلى 01/01/2018.

خلال عام 2017 الماضي، ارتفع إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة (إجمالي القيمة السوقية) بنحو 600 مليار دولار أمريكي، من 17.7 إلى 612.9 مليار دولار أمريكي، أي. 34.6 مرة (اعتبارًا من 1 يناير 2018، الساعة 00:00 بالتوقيت العالمي المنسق؛ انظر الجدول 1.1). في التين. يوضح الشكل 1 تطور سوق العملات المشفرة في عام 2017.

كان النمو الأكثر كثافة في رسملة سوق العملات المشفرة في الفترة من نوفمبر إلى ديسمبر 2017، وفي 21 ديسمبر، تجاوزت الرسملة 650 مليار دولار أمريكي، تلاها تصحيح طفيف. ترجع الزيادة الإجمالية بشكل أساسي إلى زيادة رسملة البيتكوين بنحو 220 مليار دولار أمريكي، من 15.5 إلى 236.7 مليار دولار أمريكي، بالإضافة إلى زيادة رسملة العملات البديلة بمقدار 374 مليار دولار أمريكي، من 2.2 إلى 376.2 مليار دولار أمريكي. . وفي الوقت نفسه، ارتفع إجمالي عدد أنواع العملات المشفرة والأصول المشفرة في البورصة على مدار العام من 617 إلى 1335 وحدة (وفقًا لموقع Coinmarketcap.com)، أي. أكثر من 2 مرات. بسبب المظهر كمية كبيرةالعملات البديلة المنافسة، انخفضت حصة العملة المشفرة الرئيسية، البيتكوين، في السوق بشكل ملحوظ على مدار العام - من 87.5% إلى 38.6%. في التين. يوضح الشكلان 2 و3 هيكل سوق العملات المشفرة من حيث القيمة السوقية (مليار دولار أمريكي) والهيمنة (٪) في بداية عامي 2017 و2018.

تغير هيكل سوق العملات المشفرة بسرعة خلال عام 2017، على الرغم من أن عملة البيتكوين ظلت دائمًا رائدة من حيث القيمة السوقية. غالبًا ما احتلت العملات البديلة الرئيسية المراكز الثانية والثالثة والرابعة: Ethereum و Ripple و Bitcoin Cash، والتي ظهرت نتيجة الانقسام الكلي للبيتكوين في 1 أغسطس. وبالتالي، بلغت حصة العملة المشفرة Ethereum 3.9٪ في بداية عام 2017، وصلت إلى 27.3 بحلول يوليو 1٪، ولكن بحلول نهاية العام انخفضت إلى 11.9٪، ونتيجة لذلك احتلت شركة Ripple المركز الثاني من حيث الرسملة، والتي ارتفع معدلها بشكل ملحوظ في عام 2017 ( الشكل 6).

وفي المقابل، ارتفع سعر البيتكوين أكثر من 14 مرة في عام 2017، من 964 دولارًا إلى 14112 دولارًا. ويبين الشكل 4 ديناميات هذا النمو.

في التين. يوضح الشكل 4 مدى نشاط سوق العملات المشفرة في الاستجابة للأخبار المتعلقة ببدء التداول في عقود بيتكوين الآجلة في بورصتي Cboe Global Markets (12/10/2017) وCME Group (18/12/2017). مباشرة قبل بدء تداول العقود الآجلة على Cboe، تجاوز سعر البيتكوين عدة قيم عتبة في وقت واحد. وفي أسبوعين فقط (من 26/11 إلى 2017/08/12) تضاعف من 9000 دولار إلى 18000 دولار، ولكن في اليومين التاليين حدث تصحيح، ومع بداية التداول على Cboe (2017/10/12) ) انخفض المعدل إلى 13,300 دولارًا - 15,500 دولارًا.

وبالمثل، قبل بدء تداول العقود الآجلة في أكبر بورصة للسلع في العالم، مجموعة CME، تعافى سعر البيتكوين في غضون أسبوع وتجاوز 20000 دولار (17/12/2017)، ولكن قبل يوم واحد فقط من بدء التداول، بحلول 18/12 /2017، تصحيح طفيف إلى 18500-19000 دولار. بعد أن أطلقت مجموعة CME التداول في عقود بيتكوين الآجلة، انخفض سعرها إلى 12000 دولار في أربعة أيام (22 ديسمبر 2017)، لكنها تعافت تدريجيًا وحتى نهاية ديسمبر، تم تداول بيتكوين. في النطاق من 12300 دولار إلى 16800 دولار.

يمكن الافتراض أنه مباشرة قبل بدء التداول في عقود البيتكوين الآجلة (أسبوع أو أسبوعين مقدمًا)، تم شراء كمية كبيرة بما يكفي من العملة المشفرة لضمان إمكانية تعديل سعرها في المستقبل. من الواضح أن حقيقة الاعتراف بالبيتكوين كأصل مالي قيم وظهور العقود الآجلة كان لها تأثير إيجابي على سوق العملات المشفرة ككل وجذبت اهتمامًا إضافيًا لهذه العملة، وبالتالي تسببت في طلب إضافي عليها.

تشير البيانات المذكورة أعلاه إلى السيولة العالية لسوق العملات المشفرة واستعداد المتداولين لجني أرباح إضافية من خلال التغيرات قصيرة المدى في الأسعار. في الوقت نفسه، هناك العديد من المتداولين الأفراد وعدد لا بأس به من اللاعبين المؤسسيين الكبار في سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، في حالة وصول هؤلاء اللاعبين، قد يخضع اقتصاد سوق العملات المشفرة لتغيرات كبيرة مرتبطة بظهور آليات جديدة للتحوط من المخاطر (العقود الآجلة)، وظهور الروبوتات عالية التردد التي تجري المعاملات في ميكروثانية بناءً على خوارزميات التداول المتقدمة، وزيادة في نفوذ الصناديق المالية. كما تعلمون، جولدمان ساكس، واحدة من أكبر المؤسسات المالية و شركات الاستثمار، تساعد عملائها بالفعل على شراء وبيع عقود بيتكوين الآجلة. في المستقبل، سيزداد عدد المشتقات المالية في سوق العملات المشفرة، الأمر الذي سيجذب أموالاً كبيرة ويتطلب إدخال قواعد أكثر وضوحاً لتنظيمها.

لتحليل نشاط التداول في بورصات العملات المشفرة في عام 2017، فيما يلي الديناميكيات الفصلية لمعدلات العملات المشفرة المدرجة في أعلى 10 من حيث حجم الرسملة (الشكل 5).

في التين. يوضح الشكل 5 أن الربع الرابع من عام 2017 كان الأكثر نجاحًا لسوق العملات المشفرة وأثر بشكل كبير على أسعار العملات المشفرة الرئيسية. ارتفع معدل العملات المشفرة التالية بشكل ملحوظ بشكل خاص في الفترة من 1 أكتوبر 2017 إلى 1 يناير 2018:

• كاردانو – من 0.022 دولار إلى 0.72 دولار (أكثر من 32 مرة)
• ممتاز - من 0.0135 دولار إلى 0.36 دولار (أكثر من 25 مرة)
• الريبل – من 0.198 دولار إلى 2.30 دولار (أكثر من 10 مرات)

في الجدول يعرض الجدول 1.2 نتائج حسابات الديناميكيات الربع سنوية لسوق العملات المشفرة وأعلى 10 عملات مشفرة حسب حجم الرسملة من 01/01/2017 إلى 01/01/2018 بالنسبة المئوية. يتم أخذ القيم بالدولار الأمريكي من الجدول كأساس. 1.1.

طاولة 1.2. الديناميكيات الربع سنوية لسوق العملات المشفرة وأفضل 10 عملات مشفرة من حيث القيمة من 01/01/2017 إلى 01/01/2018 (في المائة)

أطلقت العديد من وسائل الإعلام مراراً وتكراراً على عام 2017 اسم عام العملات المشفرة. وبالفعل، كان النمو في معدلات أعلى 10 عملات مشفرة من حيث القيمة السوقية في عام 2017 رقمًا قياسيًا حقًا (انظر الشكل 6). على سبيل المثال، ارتفع سعر الريبل بنسبة 35,160% خلال العام، من 0.006523 دولار إلى 2.30 دولار، أي 352.6 مرة.

يظهر الشكل نمو أسعار الصرف للربع الرابع من عام 2017. 7.

في الجدول يعرض الجدول 1.3 الأحداث الرئيسية لعام 2017 التي أثرت على مسار العملات الرقمية المهيمنة وسوق العملات المشفرة ككل، مما يشير إلى طبيعة واتجاه تأثيرها.

طاولة 1.3. الأحداث الرئيسية التي أثرت على سوق العملات المشفرة في عام 2017

في الجدول يعرض الجدول 1.4 قائمة بالأحداث والمعلومات التي يمكن أن تؤثر حولها على معدل العملات المشفرة الفردية والسوق ككل.

طاولة 1.4. الأحداث التي قد تؤثر على سعر العملات المشفرة (السوق المشفرة) في عام 2018

2. التحليل العام للسوقعرض أولي للعملةلعام 2017

2.1. لمحة موجزة عن السوق (الأحداث الهامة في عام 2017)

• 01/08/2017 – 2016: العام الذي أحدثت فيه عمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية بتقنية Blockchain ثورة في رأس المال الاستثماري
• 24/01/2017 - احذر - عمليات الطرح الأولي للعملات (ICO) قادمة
• 01/03/2017 - بحث CoinDesk: المضاربة تقود إلى الازدهار في عمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية (ICO) الخاصة ببلوكتشين
• 03/10/2017 - شركة الاستثمار Blockchain Capital تطلق طرحًا أوليًا للعملة بقيمة 10 ملايين دولار
• 16/04/2017 - Blockchain Capital تجمع 10 ملايين دولار من الطرح الأولي للعملة (ICO) لصندوق رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة
• 25.04.2017 –
• 05/06/2017 - صندوق أصول Blockchain TaaS يجمع 7.7 مليون دولار من خلال ICO
• 18.05.2017 –
• 01.06.2017 –
• 29/06/2017 - بانتيرا كابيتال تجمع 100 مليون دولار لصندوق ICO
• 17/07/2017 - خسارة 7 ملايين دولار في عملية الطرح الأولي للعملة CoinDash
• 21/07/2017 - هوس طرح العملات الأولية: تم جمع 1.2 مليار دولار في عام 2017، و600 مليون دولار في آخر 30 يومًا
• 08/04/2017 - قبل الدخول في الطرح الأولي للعملة، قامت شركة Filecoin الناشئة بجمع 52 مليون دولار
• 22/08/2017 – تستعد إستونيا لعقد أول طرح أولي للعملة (ICO) للدولة في العالم
• 08/09/2017 – سجلت منصة Filecoin رقمًا قياسيًا جديدًا لـ ICO – 257 مليون دولار
• 27.09.2017 – أكملت Kik طرح ICO باستثمارات قدرها 98.8 مليون دولار
• 07.10.2017 –
• 27/10/2017 - الملياردير وارن بافيت: البيتكوين "فقاعة حقيقية"
• 17/11/2017 – قام مستثمرو Tezos بمحاولة أخرى لإعادة الأموال من خلال المحكمة
• 29/11/2017 – صندوق الأموال المرمز لجمع 100 مليون دولار عبر ICO
• 12/04/2017 – اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) منظمي ICO PlexCoin بالاحتيال
• 22/12/2017 - بيلاروسيا تقنن التعدين والعمليات بالعملات المشفرة

2.2. المؤشرات المتكاملة لديناميكيات وكفاءة السوق في الماضي (مكتملة، Cمكتمل) عرض أولي للعملة

لتقييم ديناميكيات وكفاءة السوق لعمليات الطرح الأولي للعملات (ICO) المكتملة و/أو المدرجة بنجاح، تم اقتراح مجموعة من الأدوات (انظر الجدول 2.1).

طاولة 2.1. أدوات لتقييم فعالية الأسواق التي أكملت و/أو دخلت البورصة بنجاحعرض أولي للعملة

طاولة 2.2. مؤشرات متكاملة لديناميكيات وكفاءة السوق في الماضي (مكتملة،مكتمل) عرض أولي للعملةفي عام 2017

تم تعديل البيانات من بداية عام 2017 لتأخذ في الاعتبار توفر معلومات أكثر اكتمالاً عن عمليات الطرح الأولي للعملات السابقة. ونتيجة لذلك، بلغ إجمالي الأموال التي تم جمعها لعام 2017 أكثر من 6 مليارات دولار أمريكي (تم أخذ حجم الأموال التي تم جمعها من 382 عملية طرح أولي للعملات في الاعتبار). خلال الربع الأخير من عام 2017، تجاوز حجم رسوم ICO 3.1 مليار دولار. يتكون هذا المبلغ من نتائج 196 عملية طرح أولي للعملة (ICO) مكتملة، حيث بلغ أكبر مبلغ تم جمعه حوالي 258 مليون دولار أمريكي (ICO Hdac). متوسط ​​القيمةالأموال المجمعة لمشروع واحد تساوي 16 مليون دولار أمريكي. يتم عرض بيانات أكثر تفصيلاً حول عمليات الطرح الأولي للعملات الرئيسية في العام الماضي في الجدول. 2.3.

2.3. التحليل الكمي لسوق ICO

1. عدد الأموال التي تم جمعها وعدد عمليات الطرح الأولي للعملات (ICO).

طاولة 2.3.عدد الأموال التي تم جمعها وعدد عمليات الطرح الأولي للعملات (ICO).

طاولة يوضح الشكل 2.3 أنه تم جمع أكبر مبلغ من الأموال من خلال ICO في يونيو وديسمبر 2017.

2. تحليل ربع سنوي لأفضل عمليات الطرح الأولي للعملات (ICO) لعام 2017

طاولة 2.4.أفضل 10 عمليات طرح أولي للعملات (ICO) من حيث حجم الأموال التي تم جمعها، في الربع الأول من عام 2017

في الجدول يعرض 2.4 أفضل 10 عمليات طرح أولي للعملة (ICO) تم إكمالها بنجاح في الربع الأول من عام 2017.

في الوقت الحالي، وفقًا لمؤشر “الكفاءة” (أداء الرمز المميز)، فإن جميع المشاريع من العشرة الأوائل لها قيم من 0.73x إلى 101.85x. أحد أنجح عمليات ICO من حيث حجم الأموال التي تم جمعها كان مشروع ChronoBank، ومن حيث عملية الدخول إلى البورصة - مشروع Augmentors، لأن يحتوي هذا المشروع المحدد على نسبة سعر رمزي حالي إلى سعر بيع رمزي تبلغ 101.85x. عند النظر في هذا المؤشر، ينبغي للمرء أن يأخذ في الاعتبار تاريخ الانتهاء من Augmentors ICO (فبراير 2017)، أي. حدثت زيادة قدرها 101.85 مرة في حوالي 10 أشهر.

في التين. يعرض 2.2 أكبر عشر عمليات طرح أولي للعملة (ICO) تم إنجازها في الفترة من يناير إلى مارس 2017.

طاولة 2.5.أفضل 10 عمليات طرح أولي للعملات (ICO) من حيث حجم الأموال التي تم جمعها، الربع الثاني من عام 2017

في الجدول يعرض الإصدار 2.5 أفضل 10 عمليات طرح أولي للعملة (ICO) تم إكمالها بنجاح في الربع الثاني من عام 2017.

كان مشروع EOS هو الرائد من حيث حجم الأموال التي تم جمعها. أعلى قيمة لمؤشر "الكفاءة" (أداء الرمز المميز)، أي. أفضل نسبة لسعر الرمز الحالي إلى سعر بيع الرمز هي 16.25x وتنتمي إلى حالة ICO. وتبلغ قيمتها السوقية حاليًا حوالي 2 مليار دولار.

في التين. يعرض 2.3 أكبر عشر عمليات طرح أولي للعملة (ICO) تم إنجازها في الفترة من أبريل إلى يونيو 2017.

طاولة 2.6.أفضل 10 عروض أولية للعملات الرقمية من حيث حجم الأموال التي تم جمعها، الربع الثالث من عام 2017

في الجدول يعرض 2.6 أفضل 10 عمليات طرح أولي للعملة (ICO) تم إكمالها بنجاح في الربع الثالث من عام 2017.

كان مشروع Filecoin هو الرائد من حيث حجم الأموال التي تم جمعها، وهو أعلى قيمة من حيث مؤشر "الكفاءة" (أداء الرمز المميز)، أي. أفضل نسبة لسعر الرمز الحالي إلى سعر بيع الرمز هي 62.14x وتنتمي إلى ICO ICON. تبلغ قيمتها السوقية حاليًا حوالي 2.7 مليار دولار.

في التين. يعرض 2.4 أكبر عشر عمليات طرح أولي للعملة (ICO) تم إنجازها في الفترة من يوليو إلى سبتمبر 2017.

طاولة 2.7.أفضل 10 عروض أولية للعملات الرقمية من حيث حجم الأموال التي تم جمعها، الربع الرابع من عام 2017

في الجدول يعرض 2.7 أفضل 10 عمليات طرح أولي للعملة (ICO) تم إكمالها بنجاح في الربع الرابع من عام 2017.

تبين أن مشروع Hdac هو الرائد من حيث حجم الأموال التي تم جمعها والأكثر نجاحًا خلال فترة الطرح الأولي للعملة (ICO) بأكملها. لقد جمع مليون دولار أكثر من مشروع Filecoin المذكور أعلاه، والذي كان حتى تلك اللحظة يحتل المركز الأول من حيث المجموعات.

Hdac هو اختصار لعملة الأصول الرقمية Hyundai. هذا مشروع مختلط ينشئ منصة معلومات عملاقة ومتطورة باستمرار تعتمد على blockchain وإنترنت الأشياء (IoT). يقدم هذا المشروع نظامًا بيئيًا يحتوي على مفاتيح عامة وخاصة للتفاعل مع الأجهزة من حولك، والتي سيتزايد عددها باستمرار ( المنزل الذكيالسيارة الذكية، الهاتف الذكي، الساعة الذكية، التلفزيون، الثلاجة، موقد المطبخ، غلاية، الخ). ينشئ تكوين Hdac نظام اتصالات موثوقًا وسريًا وشاملاً ومُحكمًا، والذي سيسمح بإجراء معاملات سريعة ويزيد من راحة جميع أنواع المدفوعات: الضرائب، والتسويات مع العملاء، والاستثمارات، والقروض، وما إلى ذلك.

في التين. يعرض 2.5 أكبر عشر عمليات طرح أولي للعملة (ICO) تم إنجازها في الفترة من نوفمبر إلى ديسمبر 2017.

3. الأعلىعرض أولي للعملةمنذ بداية عام 2017

في الجدول يوضح الشكل 2.8 أكبر 10 عمليات طرح أولي للعملات (ICO) من حيث حجم الأموال التي تم جمعها في عام 2017، والتي ينتمي الجزء الرئيسي منها إلى فئة البنية التحتية.

طاولة 2.8.أفضل 10 ICOs من حيث حجم الأموال التي تم جمعها في عام 2017

خلال عام 2017 الماضي، أنجز 382 مشروعًا عمليات الطرح الأولي للعملات (ICO) بنجاح، واجتذب كل منها أكثر من 100 ألف دولار أمريكي، في حين بلغ إجمالي الأموال التي تم جمعها 6 مليارات دولار أمريكي على الأقل. وكان الرائد لهذا العام هو مشروع Hdac (258 مليون دولار).

قائمة المصطلحات

المفاهيم الرئيسية	تعريف
أولي عملة عرض, عرض أولي للعملة (العرض الأوليالعملات المعدنية، عرض العملة الأولية)	شكل من أشكال الدعم الجماعي للابتكار المشاريع التكنولوجية، وهو نوع من البيع المسبق وجذب مؤيدين جدد من خلال عرض عملة أولية لحاملي المستقبل في شكل عملات مشفرة (رموز مميزة) وأصول مشفرة قائمة على blockchain.
القيمة السوقية (رالقيمة السوقية)	تكلفة الكائن، محسوبة على أساس سعر السوق (الصرف) الحالي. هذا المؤشر الماليتستخدم لتقدير القيمة الإجمالية لأدوات السوق والكيانات والأسواق. [ويكيبيديا].
القيمة السوقية للعملات المشفرة	إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة المتداولة في السوق.
إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة	القيمة السوقية للعملات المشفرة والأصول، على سبيل المثال. إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة والأصول المتداولة في السوق.
مكافأة رمزية	كفاءة الرمز (السعر الحالي للرمز المميز / سعر الرمز المميز في وقت ICO)، أي. مكافأة مقابل دولار أمريكي واحد يتم استثماره في رمز مميز.
هيمنة	حصة السوق، أي نسبة القيمة السوقية للعملة المشفرة (الرمز المميز) إلى إجمالي القيمة السوقية. يتم التعبير عنها كنسبة مئوية.
سعر بيع الرمز المميز سعر الرمز الحالي	سعر الرمز المميز في وقت ICO. سعر الرمز الحالي.
غير قابلة للتعدين	لم يتم استخراج العملة (من التعدين الإنجليزي). تُستخدم فيما يتعلق بالعملات المشفرة (الرموز المميزة) التي ليس لها وظيفة تعدين أو لم يتم إصدارها أثناء عملية التعدين.
معدة مسبقا	عملة ما قبل التعدين. يستخدم للإشارة إلى العملات المشفرة (الرموز المميزة) التي يتم إنتاجها من خلال عملية التعدين، ولكن تم إنشاء عدد معين من العملات (الرموز المميزة) وتوزيعها على مستخدمين معينين عند إطلاق المشروع.
معدل نمو السوق (بالنسبة المئوية حتى بداية العام)	معدل نمو السوق (بالنسبة المئوية مقارنة ببداية العام)، أي. ما هي نسبة ارتفاع القيمة السوقية مقارنة ببداية العام؟
معدل نمو السوق (بالنسبة المئوية حتى بداية العام)	معدلات نمو السوق (بالنسبة المئوية مقارنة ببداية العام)، أي. كم مرة تغيرت القيمة السوقية مقارنة ببداية العام؟
زيادة القيمة السوقية (بملايين الدولارات الأمريكية مقارنة بالفترة السابقة)	النمو في القيمة السوقية للعملات المشفرة والأصول (بملايين الدولارات الأمريكية مقارنة بالفترة السابقة)، أي. بكم مليون دولار أمريكي تغيرت القيمة السوقية خلال هذه الفترة.
معدل نمو السوق (بالنسبة المئوية مقارنة بالفترة السابقة)	معدل نمو السوق (% عن الفترة السابقة)، أي ما هي النسبة المئوية التي ارتفعت بها القيمة السوقية خلال هذه الفترة؟
معدل نمو السوق (٪)مقارنة بالفترة السابقة)	معدلات نمو السوق (% عن الفترة السابقة)، أي كم مرة زادت القيمة السوقية مقارنة بالفترة السابقة؟
عدد العملات المشفرة والأصول الرقمية	عدد العملات المشفرة والأصول. في وقت إنشاء المسرد، كان هناك أكثر من 1070 نوعًا من العملات المشفرة والأصول متداولة في السوق.
متوسط ​​القيمة السوقية	متوسط ​​القيمة السوقية، أي. نسبة القيمة السوقية لجميع العملات والأصول المشفرة إلى عددها.
رمز مميزيعود	مؤشر على كفاءة الأموال المنفقة على اقتناء الرموز المميزة، أو نسبة السعر الحالي للرمز المميز وسعر بيع الرمز المميز، أي. فعالية استثمار دولار أمريكي واحد في الرموز المميزة في مرحلة بيع الرموز المميزة، مع مراعاة بيعها لاحقًا في بورصة العملات المشفرة بالدولار الأمريكي.
مكافأة ETH – قيمة الدولار الحالية البالغة 1 دولار يتم إنفاقها على شراء الرموز المميزةأثناء بيع الرمز المميز	مؤشر بديل لفعالية الأموال التي يتم إنفاقها على الحصول على الرموز المميزة خلال فترة ICO، أو نسبة سعر ETH الحالي إلى سعره في وقت بدء بيع الرموز المميزة ICO، أي. إذا تم استثمار دولار أمريكي واحد ليس في ICO، ولكن في ETH بسعره في بداية بيع الرمز المميز، ثم بيعه بسعر ETH الحالي.
مكافأة BTC – القيمة الحالية بالدولار البالغة 1 دولار يتم إنفاقها على شراء الرموز المميزةأثناء بيع الرمز المميز	مشابه للمؤشر السابق: مؤشر بديل لكفاءة الأموال التي يتم إنفاقها على الحصول على الرموز المميزة خلال فترة ICO، إذا تم استثمار دولار أمريكي واحد في BTC بالسعر في وقت بدء ICO، ثم بيعه بالسعر الحالي سعر البيتكوين.
رمز مميز/مكافأة الإثيريوم	نسبة الفوائد/الخسائر الاقتصادية للمشارك في السوق فيما يتعلق بشراء الرموز المميزة في مرحلة ICO إلى إمكانية الاستثمار في ETH. إذا كانت القيمة > 1، فهذا يعني أن المشارك في السوق قد حقق كفاءة أكبر في استثمار الأموال التي أنفقها على الرموز المميزة مما لو كان قد استثمر في العملة المشفرة ETH.
رمز مميز/مكافأة بي تي سي	نسبة الفوائد/الخسائر الاقتصادية للمشارك في السوق فيما يتعلق بشراء الرموز المميزة في مرحلة ICO إلى إمكانية الاستثمار في BTC. إذا كانت القيمة > 1، فهذا يعني أن المشارك في السوق قد حقق كفاءة أكبر في استثمار الأموال التي أنفقها على الرموز المميزة مما لو كان قد استثمر في العملة المشفرة BTC.
مؤشر ZAK-n التشفير	يتم حساب المؤشر كنسبة مئوية ويمثل نسبة أحجام التداول (المعاملات) في بورصة العملات المشفرة يوميًا (الحجم على مدار 24 ساعة) بواسطة ن العملات المشفرة المهيمنة بمقدار قيمتها السوقية. عند حساب مؤشر ZAK-4 Crypto، يتم أخذ العملات المشفرة الأربع المهيمنة ذات القيمة السوقية الأكبر في الاعتبار - Bitcoin وEthereum وBitcoin Cash وRipple. عند حساب مؤشر ZAK-8 Crypto، يتم أخذ حجم التداول والقيمة السوقية لثماني عملات مشفرة في الاعتبار: Bitcoin وEthereum وBitcoin Cash وRipple وLitecoin وDASH وCardano وIOTA.

لتقييم التغييرات التي حدثت بين المصدرين الروس وفي سوق الأوراق المالية الروسية ككل، أعد خبراء من وكالة RIA للتصنيف التقييم السنوي المقبل، الخامس على التوالي، لتصنيف 100 شركة عامة الأكثر قيمة في روسيا اعتبارًا من البداية لعام 2018.

وانخفض مؤشر الروبل الرئيسي (بورصة موسكو) بنسبة 5.5% خلال العام، في حين نما مؤشر الدولار (RTS) بنسبة 0.2% فقط. ومع ذلك، وعلى الرغم من تراجع المؤشر، أظهرت معظم الشركات الكبرى من حيث القيمة السوقية زيادة في عروض الأسعار في عام 2017. وفقًا للتصنيف، ارتفع إجمالي الرسملة لأفضل 100 شركة روسية خلال العام الماضي بنسبة 1.3٪ أو 8.4 مليار دولار إلى 643 مليار دولار اعتبارًا من 29 ديسمبر 2017. وعلى سبيل المقارنة، كان النمو في عام 2016 أعلى بكثير - +58٪ أو +233 مليار دولار. ولم يتغير الرسملة المتوسطة للشركات العامة الروسية المائة، وبلغت ما بين 1.8 و1.9 مليار دولار. وفي المقابل، كان الحد الأدنى لحجم الرسملة الذي يمكن أن تكون به إحدى الشركات من بين أفضل 100 شركة من حيث القيمة في نهاية عام 2017 هو 318 مليون دولار، مقابل 267 مليون دولار في تصنيف العام الماضي و157 اعتبارًا من 31 ديسمبر 2015. (وبالتالي فإن الحد الأدنى لدخول قائمة الشركات المائة الأكثر قيمة في روسيا تضاعف خلال عامين.

وشملت المراكز العشرة الأولى بحسب التصنيف أيضًا الشركات التالية: سبيربنك، وجازبروم، وروسنفت، ولوك أويل، ونوفاتيك، ونوريلسك نيكل، وجازبروم نفت، وتاتنفت، وسورجوتنفتجاز، وإن إل إم كيه. ومن الجدير بالذكر أنه في نهاية العام، خرجت شركتان من المراكز العشرة الأولى، وبناء على ذلك، كانت هناك شركتان جديدتان في المراكز العشرة الأولى. غادر بنك Magnit وVTB قائمة أكبر عشر شركات في روسيا من حيث القيمة السوقية.

ومن بين الشركات المائة الأكثر قيمة، ارتفعت القيمة السوقية إلى 55 شركة في عام 2017، وهو أقل بشكل ملحوظ من نتيجة العام الماضي (91 شركة). الشركة الرائدة في معدل نمو القيمة السوقية بين أفضل 100 شركة في التصنيف لعام 2017 كانت شركة التطوير Ingrad. وزادت رسملة هذه الشركة أكثر من 8 مرات خلال العام. وكانت الشركة الثانية من حيث معدل النمو هي شركة Lenenergo، التي زادت رسملتها بمقدار 4.7 أضعاف، وهو ما يرجع أيضًا بشكل أساسي إلى الإصدار الإضافي. بشكل عام، حققت 5 شركات نموًا متعددًا في رأس المال في عام 2017، والذي كان في معظم الحالات بسبب مشكلات إضافية. للمقارنة، في عام 2016، أظهرت 25 شركة زيادة متعددة في الرسملة، والتي تم تحديدها في أغلب الأحيان من خلال ديناميكيات الأسهم.

وقد أظهرت الشركة أكبر انخفاض في الرسملة في عام 2017 بين الشركات المدرجة في التصنيف في القطاع المالي لمجموعة المستقبل المالية. ومن بين الشركات التي شهدت انخفاضًا كبيرًا في القيمة السوقية أيضًا AFK Sistema، وMagnit، وBashneft، وVTB Bank، وNizhnekamskneftekhim، وLenta، وChelyabinsk Zinc Plant، وRusagro، وUralkali، وPolyus.

تصنيف رياهي وكالة تصنيف عالمية تابعة للمجموعة الإعلامية ميا "روسيا اليوم"متخصصة في تقييم الوضع الاجتماعي والاقتصادي لمناطق الاتحاد الروسي، والوضع الاقتصادي للشركات والبنوك والقطاعات الاقتصادية والبلدان. الأنشطة الرئيسية للوكالة هي: إنشاء تصنيفات لمناطق الاتحاد الروسي والبنوك والمؤسسات والبلديات وشركات التأمين، أوراق قيمة، أشياء اقتصادية أخرى؛ أبحاث اقتصادية شاملة في القطاعات المالية والشركات والحكومة.

ميا "روسيا اليوم" - مجموعة إعلامية دولية مهمتها التغطية السريعة والمتوازنة والموضوعية للأحداث العالمية، وإطلاع الجمهور على وجهات النظر المختلفة حول الأحداث الرئيسية. تم تضمين تصنيف RIA كجزء من MIA Rossiya Segodnya في السطر مصادر المعلوماتالوكالات، والتي تشمل أيضًا: أخبار ريا , آر سبورت , ريا العقارية , رئيس الوزراء , إنوسمي. MIA "روسيا اليوم" هي الرائدة في مجال الاستشهاد بين وسائل الإعلام الروسية وتعمل على زيادة الاستشهاد بعلاماتها التجارية في الخارج. وتحتل الوكالة أيضًا مكانة رائدة من حيث الاستشهادات في الشبكات الاجتماعية الروسية وعالم المدونات.

وقد حصلت شركات Apple وGoogle وMicrosoft على الريادة العالمية في مجالها القيمة السوقية، في حين قام فيسبوك وأمازون بتجميع أكبر خمس شركات عملاقة. لأول مرة، تلعب خمس شركات تكنولوجية دور ملكات سوق الأوراق المالية. وقد زادت رأسمالها المشترك بنسبة 11% خلال العام الماضي ووصلت إلى ما يعادل الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة.

وزادت شركة تصنيع آيفون، الشركة الأكثر قيمة في العالم، قيمتها بنسبة 48% في عام 2017 لتصل إلى 713.8 مليار يورو، ونمت شركة ألفابت بنسبة 30% إلى 604.7 مليار يورو، وارتفعت الشركة العملاقة التي أسسها بيل جيتس في سوق الأسهم بنسبة 30% إلى 604.7 مليار يورو. 40% وتجاوزت 547 مليار يورو، وبالتالي فإن رسملة أغلى ثالوث من الشركات تبلغ 1.8 تريليون يورو، وهو ما يعادل الناتج المحلي الإجمالي لإيطاليا. أساس معادلة النجاح للجيل الجديد من رواد الأعمال، نخبة السوق العالمية، هو قاسم مشترك مزدوج واضح: إنهم متقدمون تكنولوجيا ويحملون جواز سفر أمريكي، وبشكل أكثر دقة، جميعهم يأتون من وادي السيليكون، الملاذ الآمن. للشركات الناشئة. وهذا ما يؤكده المركزان الرابع والخامس التاليان في ترتيب الشركات الأكثر قيمة، حيث تحتلهما أمازون برأسمال قدره 467.3 مليار يورو وفيسبوك بقيمة 427.019 مليار يورو.

ولأول مرة، فاز خمسة من عمالقة الإنترنت بالتصنيف العالمي. وحتى المركز السادس تعود إلى شركة الدوت كوم، وإن كانت من أصل صيني، شركة تينسنت، بقيمة تبلغ 409 مليار يورو. وفي عموم الأمر، تُعَد الصين دولة سريعة النمو في سوق الأوراق المالية: شركة علي بابا، التي ظهرت لأول مرة في وول ستريت قبل أربع سنوات فقط، وشركة علي بابا، التي ظهرت لأول مرة في وول ستريت قبل أربع سنوات فقط، تبلغ قيمتها بالفعل 366.2 مليار يورو وهي في المركز الثامن في القائمة.

وبتوسيع الأفق الزمني وتحليل تصنيف مماثل منذ عشر سنوات، فإن "احتلال" عمالقة التكنولوجيا لسوق الأوراق المالية يبدو أكثر وضوحا. مايكروسوفت هي شركة الدوت كوم الوحيدة التي كانت من بين الشركات الرائدة في عام 2007 وكانت أيضًا في المركز الثالث. كان قطاع النفط هو الملك آنذاك: إكسون موبيل، جنرال إلكتريكوشكلت شركتا بتروتشاينا ورويال داتش شل، إلى جانب مايكروسوفت، مجموعة خماسية ذات رأس مال كبير. ثم كان عليك النزول إلى المركز 70 لتجد شركة أبل، التي أطلقت أول هاتف آيفون لها، بقيمة سوقية بلغت 174 مليار يورو. واحتلت شركة جوجل المركز التاسع والعشرين بقيمة 219 مليار يورو. ومنذ ذلك الحين، أظهرت أمازون وفيسبوك تصاعدًا أفضل في القيمة: ففي عام 2007، كان هناك 366 شركة أكثر قيمة من بيزوس، شبكة اجتماعيةلم يتم تصنيف زوكربيرج حتى لأنه ولد بعد 5 سنوات.

في عام 2017، لا يزال الذهب الأسود يتمتع بقوة في التصنيف، ولكن خارج المراكز العشرة الأولى: شركة النفط الأولى هي إكسون موبيل، لكنها اليوم في المركز الحادي عشر بقيمة 293.9 مليار يورو، وفي المركز السابع عشر شركة رويال داتش شل بقيمة 233.8 يورو. مليار دولار، متقدمة على شيفرون بقيمة 197.2 مليار يورو، لتحتل المركز 21.

لا توجد علامات على التغيير في التوقعات لعام 2018، مع توقعات بنمو وادي السيليكون بشكل أكبر. من المتوقع أن تسجل سوق الأسهم قيمة تريليون دولار لأول مرة في التاريخ هذا العام، على الرغم من وجود اختلافات في التوقعات حول من سيصل إلى هذا الإنجاز. تفاحة لكن أمازون، التي ارتفعت أسهمها بنسبة 55% في عام 2017، وشركة علي بابا الصينية، تعد أيضًا أهدافًا لرهانات المحللين.

"لقد استشهدت بأرقام يمكن من خلالها رؤية أنه في روسيا، يتم تمويل معاشات التقاعد والتعليم والطب والجيش وغيرهم من المسؤولين بشكل رئيسي من قبل الشركات المملوكة للدولة والشركات التابعة لها، فضلاً عن العديد من المؤسسات المالية". مؤسسات الميزانيةوالتي تسيطر معًا على 70٪ من الاقتصاد الروسي. وهي في الأساس مصدر لتجديد ميزانية الاتحاد الروسي. ويشكل الأفراد في الاتحاد الروسي حوالي 10% من الميزانية، بينما تبلغ هذه الحصة في الولايات المتحدة حوالي 64%.

سنرى أدناه كيف تغيرت رسملة أغلى الشركات الروسية في السنوات الأخيرة:

شركة	حصة تسيطر عليها الدولة،٪	أصحاب	التغيير في الرسملة بالدولار لكل،٪			التغير في الرسملة بالدولار من 2014 إلى 2017. %	القيمة السوقية في نهاية عام 2017 مليون دولار
			2017	2016	2015
سبيربنك	50% + 1 سهم	*البنك المركزي للاتحاد الروسي - 50% + 1 سهم؛ * باقي المساهمين أكثر من 8273 كيان قانوني وفرد ( فرادى- 2.84% مستثمرون أجانب - أكثر من 45%	37,9	104,1	44,9	307,83	84 311
غازبروم	أكثر من 50٪	* روزيموشستفو - 38.37%؛ * أو جي إس سي "روسنفتيجاز"* -10.97%؛ * OJSC Rosgazification* -0.89%; *حاملي ADR - 25.20%؛ *الأشخاص المسجلون الآخرون -24.57%	-11	35,4	-20	-3,60	53 349
روسنفت	50%	*جي إس سي روزنفتيجاز - 50%، *بي بي البريطانية - 19.75%، *الكونسورتيوم السويسري القطري كيو إتش جي أويل فنتشرز - 19.5%	-23,7	87,7	1,2	44,93	53 304
لوك أويل	ح		1,9	75,1	-18,1	46,13	48 933
نوفاتيك	ح		-9,4	58,1	5,4	50,97	35 543
نوريلسك نيكل	ح		12,6	31,5	-13,2	28,52	29 511
غازبروم نفط	95.68% غازبروم	*غازبروم - 95.68%؛ *التداول الحر - 4.32%	19,4	68,9	-15,8	69,80	20 165
تاتنفت	ح*		18,8	58,4	6,2	99,85	17 959
سورجوتنيفتجاز	ح		-5,6	8,8	10,7	13,70	17 191
نلمك	ح		35,8	119	-25,5	121,56	15 349
سيفرستال	ح		1,2	82,5	-5,1	75,27	12 985
ياندكس	ح		64,7	48,7	-9,5	121,64	10 669
روسال	ح		62,7	41,2	-54,4	4,76	10 569
بنك في تي بي	60,90%	*روزيموشستفو - 60.9%؛ *يتم توزيع الأسهم المتبقية بين حاملي شهادات الإيداع الدولية ومساهمي الأقلية - الأفراد والكيانات القانونية.	-33,1	12,4	-7,4	-30,37	10 595
عمود	ح		-25	84,5	123,9	209,82	10 482
مغناطيس	ح		-38,9	17,8	-12,8	-37,24	10 382
مجموعة X5 للبيع بالتجزئة	ح		16,4	71,2	51,6	202,10	10 256
الروسا	33%	*في التداول الحر - 34%؛ *الترددات اللاسلكية - 33%.	-18,3	106,7	-30,3	17,71	9 584
متس	ح		13,1	41,7	-5,2	51,93	9 578
إم إم كيه	ح		34,7	115,2	35,8	293,65	8 210
مجموعة أون+	ح		-				7 771
فيون	ح		-1,2	17,4	-21,5	-8,95	6 685
مجموعة Mail.ru	ح		57,5	-13,9	37,7	86,73	6 360
انتر راو	*شركة مساهمة عامة FGC UES - 9.24%؛ * JSC Inter RAO Capital (أسهم شبه خزينة) - 29.39%؛	*مجموعة روزنفتيجاز - 27.63%؛ *شركة مساهمة عامة FGC UES - 9.24%؛ * JSC Inter RAO Capital (أسهم شبه خزينة) - 29.39%؛ *الأسهم الحرة - 33.74%.	-7	317,8	اختصار الثاني.		6 079
أورالكالي	ح		-25,4	11,4	5,7	-12,16	5 966
باشنفت	روسنفت	المساهم الرئيسي هو روسنفت	-33,8	117,2	24,1	78,44	5 793
فوساجرو	ح		0,5	10,1	31,6	45,62	5 555
مكبر الصوت	ح		-6,9	-18,7	-21,5	-40,58	5 503
ايفراز	ح		41,4	152,8	-54,8	61,57	5 470
روسهيدرو	60.6% بنك في تي بي (13.3%)	*روزيموشستفو - 60.6%؛ *بنك في تي بي - 13.3%؛ *أفياترانس ذ.م.م - 6%	-8,5	66	-2	48,85	5 373
متعدد المعادن	ح		17,1	25,4	-3,8	41,26	5 298
حملات المستخدم العامة	90,30%	*روزيموشستفو - 90.3%؛ *فنيشيكونومبانك - 5.6%؛ *مساهمون من القطاع الخاص - 4.1%	42,6	128,1	324	1279,15	4 899
بورصة موسكو	البنك المركزي للاتحاد الروسي (11.779%)، سبيربنك (10.002%)، فنيشيكونومبانك (8.404%)، RDIF Investment Management-6 (5.003%)	*البنك المركزي للاتحاد الروسي - 11.779%؛ *سبيربنك - 10.002%؛ *فنيشيكونومبانك - 8.404%؛ *البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية - 6.069%؛ * "إدارة الاستثمار RDIF-6" - 5.003%؛ * في التداول الحر - 57%	-7,6	61,1	17,8	75,35	4 315
مجموعة بيك	ح		13,2	62,7	-10,2	65,39	3 654
ختان الإناث UES	80.13% روسيتي	*بي جي إس سي روسيتي - 80.13%؛ *روزيموشستفو - 0.59%؛ *أقلية المساهمين -19.28%	-15,4	313,4	3	260,23	3 591
بنك تينكوف	ح		78,7	245,9	-4,4	490,93	3 443
شركة VSMPO-Avisma	ح		29,5	33,7	14	97,38	3 375
إن كيه "روسنفت"	ح		15	-			3 118
روستيليكوم	سابقاً: 48.71% فنيشيكونومبانك (4.29%)	*روزيموشستفو - 45.04%؛ *فنيشيكونومبانك - 3.96%؛ *موبيتيل إل إل سي (شركة تابعة لروستيلكوم) - 12.01%	-20,2	10,4	-20,6	-30,05	2 840
"روسيتي"	88,89%	*روزيموشستفو - 88.89%	-23,1	261,7	-15,8	134,20	2 839
شريط	ح		-29	21,5	12,9	-2,61	2 835
"يونيبرو"	ح		-6,8	-	9,5		2 795
مجموعة أكرون	ح		14,7	14,3	56,4	105,04	2 733
"ايروفلوت - الخطوط الجوية الروسية"	61,17%	*روزيموشستفو - 61.17%؛ *الكيانات القانونية(بما في ذلك الشركة التابعة Aeroflot-Finance LLC - 5.13158%) - 34.04%؛ *الأفراد - 4.79%؛ *التداول الحر (رمز AFLT في بورصة موسكو) - جزء من الأسهم.	-4,3	227,6	36,1	326,69	2 681
ميناء نوفوروسيسك التجاري البحري	سابقاً: 50.1% من أسهم شركة نوفوبورت القابضة المحدودة (JV Transneft ومجموعة Summa)، 20٪ مملوكة لشركة Rosimushchestvo	*شركة مساهمة عامة ترانسنفت - 62%؛ *روزيموشتشيستفو-20%؛ *هياكل شركة JSC للسكك الحديدية الروسية - 5%؛ *تداول حر في بورصتي موسكو ولندن - 13%	26,7	112	155,3	585,75	2 642
ولاية			-6,17	134,67	29,31	207,18	255 819
خاص			13,62	54,47	5,24	85,09	310 407
القطاعين العام والخاص			0,27	93,27	47,60	226,27	16 541

*ح-شركة خاصة

وقد قمت بإدراج ALROSA، وبورصة موسكو، وميناء نوفوروسيسك البحري التجاري كشركات عامة وخاصة.

كما يتبين من الجدول، من عام 2014 إلى عام 2017 بالأحرف الكبيرة شركات الدولةفي الدولار بمتوسط ​​207.18%، والخاص بـ 85.09%.

1. حساب المستخدم العام - 1279.15%
2. ميناء نوفوروسيسك التجاري البحري - 585.75%
3. بنك تينكوف - 490.93%
4. إيروفلوت - الخطوط الجوية الروسية - 326.69%
5. سبيربنك - 307.83%
6. إم إم كيه - 293.65%
7. ختان الإناث - 260.23%
8. بوليوس - 209.82%
9. مجموعة X5 للبيع بالتجزئة - 202.10%
10. روسيتي - 134.20%
11. ياندكس - 121.64%
12. إن إل إم كيه - 121.56%
13. مجموعة أكرون - 105.04%
14. تاتنفت - 99.85%
15. شركة VSMPO-Avisma - 97.38%
16. مجموعة Mail.ru - 86.73%
17. باشنفت - 78.44%
18. بورصة موسكو - 75.35%
19. سيفرستال - 75.27%
20. غازبروم نفط - 69.80%
21. مجموعة بيك - 65.39%
22. إيفراز - 61.57%
23. إم تي إس - 51.93%
24. نوفاتيك - 50.97%
25. روس هايدرو - 48.85%
26. لوك أويل - 46.13%
27. فوساجرو - 45.62%
28. روسنفت - 44.93%
29. متعدد المعادن 41.26%
30. نوريلسك نيكل - 28.52%
31. الروسا - 17.71%
32. سورجوتنفتجاز - 13.70%
33. روسال - 4.76%

أصبحت UAC الشركة الأسرع نموا. يبدو أن هذا تم تسهيله من خلال إدخال تقنيات الإنتاج الصناعي المتقدمة. على سبيل المثال، قامت شركة الطائرات المتحدة (UAC) بتنفيذ مفهوم الظاهري مكتب التصميم، عندما يعمل مهندسون من عدة مكاتب تصميم ومواقع إنتاج على تصميم نموذج طائرة في بيئة رقمية واحدة.