Mga uri ng kasalukuyang patakaran sa pamamahala ng asset. Pagpili ng diskarte para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset. Kasalukuyang patakaran sa pamamahala ng asset

Ang kakanyahan ng patakarang ito ay, sa isang banda, upang matukoy ang isang sapat na antas at makatwirang istraktura ng kasalukuyang mga pag-aari, at sa kabilang banda, upang matukoy ang laki at istraktura ng mga mapagkukunan ng pagtustos ng mga kasalukuyang asset.

Mga uri ng mga patakaran para sa kumplikadong OS TA:

1. Agresibong patakaran ng institusyong pang-edukasyon("Matabang pusa"). Naaangkop kung ang negosyo ay hindi naglalagay ng mga paghihigpit sa pagpapalawak ng mga teknikal na kagamitan, tiyak na gravity Ang TA ng kabuuang asset ay mataas, at ang turnover period kapital ng paggawa pangmatagalan Pinaliit ng patakaran ang panganib ng teknikal na insolvency (liquidity gap), ngunit hindi nagbibigay ng pagtaas ng ekonomiya return on asset.

2. Konserbatibong patakaran ng OU(“hindi bababa sa”). Naaangkop kung pinipigilan ng enterprise ang paglago ng TA, sinusubukang bawasan ang mga ito, mababa ang bahagi ng TA sa kabuuang asset, maikli ang turnover period ng TA. Sinusunod ng isang negosyo ang naturang patakaran alinman sa mga kondisyon ng sapat na katiyakan ng sitwasyon, kapag ang dami ng mga benta, ang oras ng mga resibo at pagbabayad, ang kinakailangang dami ng mga imbentaryo at ang oras ng kanilang pagkonsumo ay alam nang maaga, o kapag ito ay kinakailangan. upang makatipid ng mga mapagkukunan. Tinitiyak ng patakaran ang mataas na kakayahang kumita sa ekonomiya ng mga asset, ngunit nagdadala ng panganib ng teknikal na insolvency dahil sa kaunting sagabal o pagkakamali sa mga kalkulasyon, na humahantong sa desynchronization ng timing ng mga resibo at pagbabayad ng enterprise.

3. Katamtamang patakaran ng institusyong pang-edukasyon. Naaangkop kung ang kumpanya ay sumusunod sa isang "centrist position", i.e. Ang kakayahang kumita ng ekonomiya ng mga ari-arian, panganib ng teknikal na insolvency, TA turnover period ay nasa average na antas.

Ang bawat uri ng patakaran ng OU TA ay dapat tumutugma sa isang patakaran sa pagpopondo, ibig sabihin, patakaran ng OU TP.

Mga uri ng mga patakaran para sa kumplikadong OS TP:

1. Agresibong patakaran ng institusyong pang-edukasyon. Naaangkop sa kaso ng ganap na pamamayani ng mga panandaliang pautang sa halaga ng mga pananagutan. Ang antas ng epekto ng enterprise ay tumataas pakinabang sa pananalapi. Ang mga nakapirming gastos ay pinalala ng interes sa utang, ang epekto ay tumataas operating leverage, ngunit mas maliit pa rin kaysa sa pangunahing paggamit ng mas mahal na pangmatagalang pautang.

2. Konserbatibong patakaran ng OU. Naaangkop sa kawalan o mababang bahagi ng mga panandaliang pautang sa kabuuang pananagutan. Ang parehong matatag at hindi matatag na mga ari-arian ay pinondohan pangunahin sa pamamagitan ng mga permanenteng pananagutan (SC at mga subsidiary).

3. Katamtamang patakaran ng institusyong pang-edukasyon. Naaangkop sa kaso ng isang neutral (average) na antas ng panandaliang pautang sa halaga ng mga pananagutan.

Ang pagiging tugma ng mga uri ng mga patakaran ng OS TA at OS TP ay ipinapakita sa matrix ng pagpili ng patakaran ng kumplikadong OS.

Matrix ng pagpili ng patakaran para sa isang kumplikadong OS

Ipinapakita ng matrix na:

· ang konserbatibong patakaran ng OU TA ay maaaring tumutugma sa isang katamtaman o konserbatibong uri ng patakaran ng OU TP, ngunit hindi isang agresibo;

· anumang uri ng patakaran sa OS TP ay maaaring tumutugma sa isang katamtamang patakaran ng OS TA;

· ang isang agresibong patakaran ng OU TA ay maaaring tumutugma sa isang agresibo o katamtamang uri ng patakaran ng OU TP, ngunit hindi isang konserbatibo.

Ang pagbabago sa laki ng RC ay naiimpluwensyahan ng ratio ng mga pinagmumulan ng pagpopondo para sa OA. Kung, sa patuloy na dami ng TA, ang bahagi ng TA na pinondohan ng IC at mga subsidiary ay tataas, kung gayon ang laki ng PSC ay tataas. Sa kasong ito, ang katatagan ng pananalapi ng negosyo ay tataas, ngunit ang epekto ng pinansiyal na pagkilos ay bababa at ang timbang na average na gastos ng kapital ay tataas sa kabuuan (dahil ang rate ng interes sa mga pangmatagalang pautang, dahil sa kanilang mas malaking panganib, ay mas mataas kaysa sa mga panandaliang pautang). Kung, sa patuloy na pakikilahok ng kumpanya ng seguro at subsidiary sa pagbuo ng TA, ang halaga ng TP ay tumataas, kung gayon ang laki ng PSC ay bababa. Sa kasong ito, ang timbang na average na gastos ng kapital ay nabawasan, ang isang mas mahusay na paggamit ng kapital ay nakamit (dahil sa pagtaas ng epekto ng pinansiyal na pagkilos), ngunit sa parehong oras ang katatagan ng pananalapi at solvency ng negosyo ay bababa ( ang pagbaba sa solvency ay magaganap dahil sa pagtaas ng dami ng kasalukuyang pananagutan at pagtaas ng dalas ng mga pagbabayad sa utang) . Ang pagpili ng mga mapagkukunan ng financing para sa kumpanya ay tumutukoy sa kaugnayan sa pagitan ng antas ng kahusayan sa paggamit ng kapital at ang antas ng panganib katatagan ng pananalapi at solvency ng enterprise. Isinasaalang-alang ang mga salik na ito, ang patakaran ng OU TA at TP ay binuo.

Static at dynamic na representasyon ng OS TA at TP

LTA - VA; CA - TA (CA = PCA + VCA); RSA - bahagi ng sistema ng TA; VCA - variable na bahagi ng TA; CL - TP; LTD - pangmatagalang pananagutan (hiniram na kapital); E - SK; LTC - pangmatagalang pinagmumulan ng financing (LTC = E + LTD); WC – CHOC (WC = SA - CL).

1. Ideal na modelo. Ang TA ay tumutugma sa laki sa TP, i.e. NER = 0. Hindi nangyayari sa pagsasanay; Dito, ang pangmatagalang kapital ay ginagamit bilang pinagmumulan ng pagsakop sa VA, at ayon sa bilang ay tumutugma sa kanilang halaga.

Balanse equation (modelo): LTC = LTA o CL = PCA + VCA

2. Agresibong modelo. Ang pangmatagalang kapital ay nagsisilbing pinagmumulan ng pagsakop sa VA at ang bahagi ng sistema ng TA, ibig sabihin. ang minimum na kinakailangan upang ipatupad aktibidad sa ekonomiya. Ang NER ay katumbas ng minimum na ito (WC = RSA). Ang iba't ibang bahagi ng TA ay ganap na sakop ng TP. Mula sa pananaw ng pagkatubig, ang diskarte na ito ay mapanganib din, dahil imposibleng limitahan ang iyong sarili sa pinakamababang TA lamang.

Balanse equation (modelo): LTC = LTA + PCA o CL = VCA

3. Konserbatibong modelo. Ipinapalagay na ang iba't ibang bahagi ng TA ay sakop ng mga pangmatagalang pananagutan. Sa kasong ito, walang panandaliang maikling termino, at walang panganib ng pagkawala ng pagkatubig. NOC = TA (WC = CA) Mula sa pananaw ng pagkatubig, ang diskarte ay ang pinakamababang peligro at sinasamahan ng mababang kasalukuyang kita, dahil ang kumpanya ay napipilitang magkaroon ng mga karagdagang gastos para sa pagpapanatili ng mga labis na imbentaryo.

Balance equation (model): LTC = LTA + PCA + UCA o CL = 0.

4. Modelo ng kompromiso. Ang pinaka totoo. Ang VA, ang bahagi ng system ng TA at kalahati ng variable na bahagi ng TA ay pinondohan mula sa mga pangmatagalang mapagkukunan. NER = bahagi ng sistema ng TA + 1/2 variable na bahagi ng TA (WC = PCA + 0.5VCA). Sa ilang mga punto, ang isang negosyo ay maaaring magkaroon ng labis na TA, na may negatibong epekto sa mga kita, ngunit ito ay itinuturing na isang pagbabayad para sa pagpapanatili ng panganib ng pagkawala ng pagkatubig.

Balanse equation (modelo): LTC = LTA + PCA + 0.5 * VCA o CL = 0.5 * VCA

Ang isa sa mga pangunahing gawain na kinakaharap ng kumpanya ay ang pagpili ng isang patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang pag-aari upang mapataas ang kahusayan ng kanilang paggamit.

Kakulangan ng isang uri o iba pa kasalukuyang mga ari-arian- palaging may ilang mga panganib para sa kumpanya na dapat itong tiyakin sa pamamagitan ng pagbuo ng mga reserba. Ang tamang napiling diskarte (patakaran) para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ay nagbibigay-daan sa iyo na mabayaran ang mga panganib na ito, na nagbibigay ng katwiran para sa laki ng mga reserbang insurance. Ang halaga ng pinakamababang kinakailangang imbentaryo na kinakailangan, ang limitasyon sa natatanggap na mga account, at ang pinakamainam na balanse ng pera sa mga account ng kumpanya ay nakasalalay dito.

Kaya, ang kakanyahan at layunin ng patakaran para sa pamamahala ng pagpapatakbo ng kasalukuyang mga ari-arian ay, sa isang banda, upang matukoy ang isang sapat na antas at makatwirang istraktura ng ganitong uri ng asset at upang maitaguyod ang pinakamainam na istraktura para sa kanilang financing, sa kabilang banda.

Mayroong tatlong pangunahing uri ng diskarte sa pamamahala kapital ng paggawa mga kumpanya: agresibo, katamtaman at konserbatibo. Sa loob ng bawat isa sa kanila, ang halaga ng kapital na nagtatrabaho ay kinokontrol at ang isang tiyak na ratio ng kakayahang kumita at panganib ay nakamit.

Agresibong diskarte Ipinapalagay ng (“mataba na pusa”) na walang mga paghihigpit sa pagpapataas ng mga kasalukuyang asset. Ang kumpanya ay bumubuo ng pinalaki na dami ng insurance at mga reserbang reserba, itinutuloy ang isang mahigpit na patakaran sa pagbibigay ng kredito, at pinapanatili ang malalaking balanse ng insurance ng mga pondo sa mga account. Kasabay nito, ang bahagi ng kasalukuyang mga ari-arian sa pera ng balanse ay mataas, at ang panahon ng paglilipat ay medyo mahaba.

Mula sa punto ng view ng ratio ng kakayahang kumita at panganib, ang banta ng teknikal na insolvency, ang mga paghinto ng produksyon ay pinaliit, at ang mga pagkalugi mula sa masamang natanggap ay minimal. Gayunpaman, ang kakayahang kumita ng mga kasalukuyang asset ay bumababa, ang antas ng mga benta ay medyo mababa, at samakatuwid ang pagiging mapagkumpitensya ng produkto ay bumababa.

Konserbatibong diskarte ("kuripot at payat") ay naglalayong pigilan ang paglaki ng kasalukuyang mga ari-arian. Ito ay nailalarawan sa pamamagitan ng presensya pinakamababang sukat mga imbentaryo (just-in-time na paghahatid), flexible na patakaran sa pagpapautang, pag-iimbak ng mga karaniwang balanse ng cash, pamumuhunan ng libreng cash sa sobrang likido mga seguridad. Kaugnay nito, mababa ang bahagi ng mga kasalukuyang asset sa kabuuang asset ng kumpanya, at mataas ang turnover rate nito. Kapag pumipili ng diskarteng ito, ang kumpanya ay nagpapakita ng pinakamataas na kakayahang kumita, ngunit ang posibilidad ng isang pagtaas sa bahagi ng mga nagdududa (overdue) na mga utang sa mga account na natatanggap ay tumataas, ang mga panganib ng paghinto ng produksyon dahil sa isang kakulangan ng imbentaryo ay mataas, ang mga sitwasyon ng kasalukuyang insolvency ay hindi. maalis (halimbawa, may kaugnayan sa pag-akit ng karagdagang panandaliang financing ).

Ang ganitong patakaran na may kaugnayan sa kasalukuyang mga ari-arian ay maaaring ibigay ng isang kumpanyang nagpapatakbo sa mga kondisyon ng sapat na katiyakan, na may pangmatagalang epektibong mga kontrata na may maaasahang mga kasosyo, kapag ang oras ng pagtanggap ng mga pagbabayad, ang mga kinakailangang volume ng imbentaryo, atbp ay alam nang maaga.

Katamtamang diskarte ("centrist position") - isang pinigilan na patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang pag-aari: ang pagbuo ng mga reserba sa kaso ng mga tipikal na pagkabigo, karaniwang mga tuntunin ng paghahatid at pagbabayad, ang pagbuo ng mga maliliit na reserbang cash (tinutukoy sa pamamagitan ng pagkalkula). Ang mga panganib ng insolvency, isang pagbaba sa turnover rate ng kasalukuyang mga asset, pati na rin ang kanilang kakayahang kumita ay nasa isang average na antas.

Ang mga kasalukuyang asset ay pangunahing nabuo mula sa mga panandaliang mapagkukunan nang naaayon, ang bawat uri ng patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ay tumutugma sa isang patakaran para sa kanilang pagpopondo, i.e. pamamahala ng mga kasalukuyang pananagutan.

Ang isang tanda ng isang agresibong patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang pananagutan ay ang pamamayani ng mga panandaliang pautang at paghiram sa kabuuang halaga ng mga pananagutan. Ang kahihinatnan ng pagpili na ito ay isang mataas na epekto ng pinansiyal na pagkilos, ngunit mga nakapirming gastos ay tataas dahil sa halaga ng interes sa utang, na mangangailangan ng pagtaas sa epekto ng operating leverage.

Ang isang konserbatibong patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang pananagutan ay nagtuturo sa mga tagapamahala na tustusan ang mga aktibidad pangunahin mula sa kanilang sariling mga pondo at bahagyang mula sa mga pangmatagalang pananagutan; Kasabay nito, ang bahagi ng mga panandaliang pananagutan sa pera ng balanse ay maliit.

Ang katamtamang patakaran ay nailalarawan sa pagkakaroon ng neutral (average) na antas ng panandaliang pagpapautang.

karanasan praktikal na gawain ang mga kumpanya ay nagpahayag ng isang tiyak na pagkakatugma ng iba't ibang mga patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset at kasalukuyang mga pananagutan.

Ang isang agresibong diskarte para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ay tumutugma sa isang agresibo o katamtamang uri ng patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang pananagutan.

Ang isang konserbatibong diskarte para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ay pinagsama sa isang katamtaman o konserbatibong uri ng patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang pananagutan.

Ang isang katamtamang diskarte para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ay tumutugma sa anumang uri ng patakaran para sa pamamahala ng mga panandaliang pananagutan.

Sa ibaba ay Mga katangian ng paghahambing iba't ibang estratehiya sa pamamahala ng kapital ng trabaho (Talahanayan 10.3).

Kaya, ang diskarte sa pamamahala ng kapital na nagtatrabaho ay dapat magbigay ng isang solusyon sa naunang nabuong problema - ang pagkamit ng isang kompromiso sa pagitan ng panganib ng pagkawala ng pagkatubig at ang kahusayan ng kumpanya. Teorya pamamahala sa pananalapi nag-aalok ng iba't ibang mga opsyon para sa pagbabawas ng mga panganib: pagliit ng kabuuang gastos sa financing sa pamamagitan ng paggamit ng mas murang mga mapagkukunan, pagbabawas ng mga account na babayaran, atbp.

Ang tanong ay nananatili: ano ang dapat gabayan ng mga tagapamahala ng kumpanya kapag pumipili ng mga alternatibong diskarte sa pamamahala ng kapital sa paggawa?

Una, dapat mong isaalang-alang ang impluwensya ng iba't ibang mga kadahilanan sa dami at istraktura ng mga kasalukuyang asset (tinalakay nang mas maaga).

Talahanayan 10.3.

Ngunit ang isa sa pinakamahalagang pamantayan ay ang diskarte sa pagpapaunlad ng negosyo na pinili ng kumpanya sa kabuuan. Nasa ibaba ang isang paglalarawan ng mga pinakasikat na estratehiya sa loob ng balangkas ng pinansiyal na projection at mga pagbabago sa mga patakaran sa pamamahala ng kapital sa paggawa depende sa napiling estratehikong layunin (Larawan 10.2).

Gaya ng nabanggit, ang modernong modelo ng pananalapi ay nakatuon sa isang kumpanya sa pag-maximize ng pangunahing halaga nito. SA sa kasong ito ang proseso ng pamamahala ng kapital sa paggawa ay isinama sa kabuuan diskarte sa pananalapi mga kumpanya at samakatuwid ang anumang mga solusyon sa lugar na ito,

kanin. 10.2.

na nag-aambag sa pagtaas ng halaga ng kumpanya ay ituturing na angkop.

♦ pagpili ng pinakamainam na antas at makatwirang istraktura ng kasalukuyang mga pag-aari, na isinasaalang-alang ang mga katangian ng mga aktibidad ng bawat negosyo;

♦ pagtukoy sa laki at istruktura ng kanilang mga pinagmumulan ng pagpopondo.

May tatlong uri ng mga patakaran para sa pamamahala sa mga asset na ito: agresibo, konserbatibo at katamtaman.

Ang mga palatandaan ng isang agresibong patakaran ay ang mga sumusunod:

♦ ang kumpanya ay hindi naglalagay ng anumang mga paghihigpit sa pagtaas ng kasalukuyang mga ari-arian;

♦ ito ay nag-iipon ng mga reserbang hilaw na materyales at suplay, tapos na mga produkto, pinapataas ang mga account na natatanggap at mga libreng balanse ng cash sa mga bank account.

Bilang resulta, ang bahagi ng kasalukuyang mga asset sa kabuuang dami ng ari-arian ay mataas (higit sa 50%), at ang kanilang turnover period ay mahaba (mahigit 90 araw). Ang mga agresibong patakaran ay maaaring mabawasan ang panganib ng teknikal na kawalan ng utang, ngunit hindi masisiguro mataas na kakayahang kumita at turnover ng mga kasalukuyang asset.

Katangiang tanda Ang konserbatibong patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang pag-aari ay pinipigilan ng negosyo ang paglaki ng kasalukuyang mga ari-arian at naglalayong bawasan ang mga ito. Bilang resulta, ang bahagi ng mga kasalukuyang asset sa kabuuang dami ng ari-arian ay maliit (mas mababa sa 40%), at ang kanilang turnover period ay medyo maikli (50-60 araw). Ang kumpanya ay hinahabol ang naturang patakaran sa isang medyo tiyak na sitwasyon, kapag ang dami ng mga benta, oras ng pagtanggap ng mga pondo at mga pagbabayad para sa mga obligasyon, ang kinakailangang dami ng mga imbentaryo at mga petsa ng paghahatid ay alam nang maaga, o kapag may pagtitipid ng lahat ng uri ng mga mapagkukunan. Tinitiyak ng konserbatibong patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ang mataas na return on asset. Gayunpaman, nagdadala ito ng panganib ng mataas na teknikal na insolvency dahil sa mga hindi inaasahang pagbabago sitwasyon ng negosyo sa mga pamilihan ng kalakal at pananalapi.

Ang isang katamtamang patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ay sumasakop sa isang intermediate na posisyon. Ito ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang average na antas ng kakayahang kumita at paglilipat ng mga kasalukuyang asset (Talahanayan 6.4) Ang bawat uri ng pamamahala ng mga kasalukuyang asset ay dapat na tumutugma sa isang tiyak na patakaran para sa kanilang financing, ibig sabihin, pamamahala ng mga panandaliang obligasyon (mga pananagutan). Ang isang tanda ng isang agresibong patakaran para sa pamamahala ng mga panandaliang pananagutan ay isang makabuluhang (higit sa 50%) na bahagi ng mga panandaliang pautang at paghiram sa kabuuang halaga ng mga pananagutan.

Talahanayan 4.

Mga palatandaan at resulta ng pagkalkula ng mga tagapagpahiwatig para sa iba't ibang uri kasalukuyang mga patakaran sa pamamahala ng asset para sa OJSC

Sa ganitong patakaran, maaaring taasan ng kumpanya ang epekto ng financial leverage (leverage) sa 30-50% ng return on assets. Gayunpaman, magkakaroon din ng pagtaas mga nakapirming gastos sa pamamagitan ng pagbabayad ng interes sa mga nagpapahiram (mga bangko). Bilang resulta, ang epekto ng operating leverage (marginal income na hinati sa operating profit) ay tataas, na maaaring magpahiwatig ng pagtaas hindi lamang sa pananalapi, kundi pati na rin sa panganib sa negosyo na nauugnay sa negosyong ito.

Ang isang tanda ng isang konserbatibong patakaran para sa pamamahala ng mga panandaliang pananagutan ay ang kawalan o mababang bahagi (hindi hihigit sa 30-35%) ng mga panandaliang pautang at paghiram sa pera ng pananagutan sa balanse.  Sa kasong ito, ang hindi kasalukuyang at kasalukuyang mga asset ay sakop ng equity capital at pangmatagalang pananagutan.

Ang isang tanda ng isang katamtamang patakaran ay ang neutral na bahagi ng mga panandaliang pautang at paghiram sa pananagutan na pera ng balanse (sa loob ng 35-45%) Dapat tandaan na sa isang konserbatibong patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset, maaari itong tumutugma sa isang katamtaman o konserbatibong uri ng pamamahala ng mga panandaliang pananagutan. Ang isang katamtamang patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ay maaaring tumugma sa anumang uri ng pamamahala ng mga panandaliang pananagutan. Sa wakas, ang isang agresibong patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ay maaaring tumutugma sa isang agresibo o katamtamang uri ng pamamahala ng mga panandaliang pananagutan, ngunit hindi isang konserbatibo.

Pangalan ng tagapagpahiwatig			pagbabago
Pangalan ng tagapagpahiwatig			pagbabago
1. Kita sa benta
2. netong kita
3. Kasalukuyang mga ari-arian
4. Mga fixed asset
5. Kabuuang mga ari-arian
6. Sariling kapital
7. Panandaliang pautang
8. Bahagi ng mga kasalukuyang asset sa kabuuang halaga ng lahat ng asset, %
9. Economic return sa mga asset, %
10. Turnover period ng working capital, turnover
11. Sariling kapital sa paggawa
12. Bahagi ng mga panandaliang pautang sa kabuuang halaga ng lahat ng pananagutan, %
13. Uri ng kasalukuyang patakaran sa pamamahala ng asset	konserbatibo	konserbatibo
14. Uri ng kasalukuyang patakaran sa pamamahala ng pananagutan	agresibo	agresibo

Ang negosyo sa lahat ng posibleng paraan ay pinipigilan ang paglago ng kasalukuyang mga ari-arian, sinusubukang bawasan ang mga ito - ang bahagi ng kasalukuyang mga ari-arian sa kabuuang halaga ng lahat ng mga ari-arian ay mababa, at ang panahon ng paglilipat ng kapital ng trabaho ay maikli. Ito ay mga palatandaan ng isang konserbatibong patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset. Tinitiyak ng konserbatibong patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ang mataas na kakayahang kumita ng ekonomiya ng mga asset, ngunit hindi nagdadala ng labis na panganib ng teknikal na insolvency dahil sa kaunting sagabal o pagkakamali sa mga kalkulasyon, na humahantong sa desynchronization ng timing ng mga resibo at pagbabayad ng negosyo.

Ang negosyo ay may ganap na pamamayani ng panandaliang kredito sa kabuuang halaga ng lahat ng mga pananagutan. Ito ay tanda ng isang agresibong kasalukuyang patakaran sa pamamahala ng pananagutan. Sa patakarang ito, tumataas ang antas ng pampinansyal na leverage ng enterprise. Ang mga nakapirming gastos ay pinalala ng interes sa utang, at ang epekto ng pagpapatakbo ng leverage ay tumataas.

Matrix para sa pagpili ng isang patakaran para sa pinagsamang pamamahala ng pagpapatakbo ng mga kasalukuyang asset at kasalukuyang pananagutan.

Kasalukuyang patakaran sa pamamahala ng pananagutan	Kasalukuyang patakaran sa pamamahala ng asset
Kasalukuyang patakaran sa pamamahala ng pananagutan	Konserbatibo	Katamtaman	Agresibo
Agresibo	Hindi tugma	Katamtamang PCOU	Agresibong PCOU
Katamtaman	Katamtamang PCOU	Katamtamang PCOU	Katamtamang PCOU
Konserbatibo	Konserbatibong PCOU	Katamtamang PCOU	Hindi tugma

Ang isang konserbatibong patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ay maaaring tumutugma sa isang katamtaman o konserbatibong uri ng patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang pananagutan, ngunit hindi isang agresibo. Ang patakarang ito ay maaaring humantong sa pagbaba sa antas ng katatagan ng pananalapi at kumpletong kawalan ng utang. Inirerekomenda namin ang agarang pagbabago ng patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang pananagutan mula sa agresibo tungo sa katamtaman, i.e. bawasan ang bahagi ng mga panandaliang pautang sa kabuuang halaga ng lahat ng pananagutan. Sa kasong ito, tataas ang katatagan ng pananalapi ng negosyo, bababa ang epekto ng leverage sa pananalapi, ngunit tataas ang average na average na gastos ng kapital sa kabuuan (dahil ang rate ng interes sa mga pangmatagalang pautang, dahil sa mas malaking panganib, ay mas mataas kaysa sa mga panandaliang pautang)

Ang komprehensibong pamamahala ng kasalukuyang mga ari-arian at pananagutan ng isang negosyo ay bumababa sa paglutas ng isang triune na gawain:

1) pagbabago ng mga pangangailangan sa pananalapi at pagpapatakbo ng negosyo (FEP) sa isang negatibong halaga;

2) pinabilis ang paglilipat ng kapital ng paggawa ng negosyo, binabawasan ang oras ng kanilang paglilipat;

3) pagpili ng uri na angkop para sa kumpanya pinagsamang pamamahala kasalukuyang asset at kasalukuyang pananagutan.

Ang kakanyahan ng patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang pag-aari ay, sa isang banda, upang matukoy ang isang sapat na antas at makatwirang istraktura ng kasalukuyang mga pag-aari, na isinasaalang-alang na ang mga negosyo ng iba't ibang larangan at antas ng aktibidad ay may hindi pantay na pangangailangan para sa kasalukuyang mga pag-aari upang mapanatili ang isang naibigay na dami ng mga benta, at sa kabilang banda, upang matukoy ang laki at istraktura ng mga pinagmumulan ng pagpopondo sa mga kasalukuyang asset.

Kung ang isang negosyo ay hindi naglalagay ng anumang mga paghihigpit sa pagpapataas ng kasalukuyang mga asset, ito ay mahalaga cash, ay may malaking reserba ng mga hilaw na materyales at mga natapos na produkto at, nagpapasigla sa mga mamimili, nagpapalaki ng mga account na natatanggap - ang bahagi ng kasalukuyang mga ari-arian sa kabuuang halaga ng lahat ng mga ari-arian ay mataas, at ang panahon ng turnover ng kapital na nagtatrabaho - ito ay mga palatandaan ng isang agresibo patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset, na sa pampinansyal na kasanayan sa pamamahala ay nakatanggap ng angkop na pangalang "fat cat". Maaaring alisin ng isang agresibong patakaran ang isyu ng pagtaas ng panganib ng teknikal na insolvency mula sa agenda, ngunit hindi matiyak ang pagtaas ng kakayahang kumita ng ekonomiya ng mga asset.

Kung ang isang negosyo sa lahat ng posibleng paraan ay pinipigilan ang paglago ng kasalukuyang mga ari-arian, sinusubukang bawasan ang mga ito - ang bahagi ng kasalukuyang mga ari-arian sa kabuuang halaga ng lahat ng mga ari-arian ay mababa, at ang panahon ng turnover ng kapital ng trabaho ay maikli - ito ay mga palatandaan ng isang konserbatibo patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ("hindi bababa sa"). Ang isang negosyo ay nagpapatuloy sa naturang patakaran alinman sa mga kondisyon ng sapat na katiyakan ng sitwasyon, kapag ang dami ng mga benta, ang oras ng mga resibo at pagbabayad, ang kinakailangang dami ng mga imbentaryo at ang eksaktong oras ng kanilang pagkonsumo, atbp. ay alam nang maaga, o kapag ang pinakamahigpit na pagtitipid ay kailangan sa literal na lahat. Tinitiyak ng konserbatibong patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ang mataas na kakayahang kumita sa ekonomiya ng mga asset, ngunit nagdadala ng labis na panganib ng teknikal na insolvency dahil sa kaunting sagabal o pagkakamali sa mga kalkulasyon, na humahantong sa desynchronization ng timing ng mga resibo at pagbabayad ng enterprise.

Kung ang isang enterprise ay sumusunod sa isang "centrist position," isa itong katamtamang patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset. Parehong ang kakayahang kumita sa ekonomiya ng mga ari-arian, ang panganib ng teknikal na insolvency, at ang turnover period ng working capital ay nasa average na antas.

Ang bawat isa sa mga nakalistang uri ng kasalukuyang patakaran sa pamamahala ng asset ay dapat na tumugma sa isang kaukulang patakaran sa pagpopondo, ibig sabihin, isang kasalukuyang patakaran sa pamamahala ng pananagutan:

Ang isang katamtamang patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ay maaaring tumugma sa anumang uri ng patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang pananagutan;

Ang isang agresibong patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang asset ay maaaring tumutugma sa isang agresibo o katamtamang uri ng patakaran para sa pamamahala ng mga kasalukuyang pananagutan, ngunit hindi isang konserbatibo.

Ang ratio ng mga mapagkukunan ng financing ng mga kasalukuyang asset ay may mapagpasyang impluwensya sa pagbabago sa laki ng netong kapital na nagtatrabaho. Kung, na may pare-parehong dami ng panandaliang pananagutan sa pananalapi, ang bahagi ng kasalukuyang mga ari-arian na pinondohan mula sa sariling mga pinagkukunan at pangmatagalang hiniram na kapital ay tataas, kung gayon ang laki ng netong kapital na nagtatrabaho ay tataas. Naturally, sa kasong ito, ang pinansiyal na katatagan ng negosyo ay tataas, ngunit ang epekto ng pinansiyal na pagkilos ay bababa at ang timbang na average na gastos ng kapital ay tataas sa kabuuan. Alinsunod dito, kung may patuloy na pakikilahok equity at pangmatagalang pautang sa pagbuo ng kasalukuyang mga ari-arian, ang halaga ng panandaliang pananagutan sa pananalapi ay tataas, pagkatapos ay bababa ang halaga ng netong kapital. Sa kasong ito, ang kabuuang timbang na average na gastos ng kapital ay maaaring mabawasan, ang isang mas mahusay na paggamit ng equity capital ay maaaring makamit (dahil sa pagtaas ng epekto ng pinansiyal na pagkilos), ngunit sa parehong oras ang katatagan ng pananalapi at solvency ng ang negosyo ay bababa (ang pagbaba sa solvency ay magaganap dahil sa isang pagtaas sa dami ng kasalukuyang mga pananagutan at isang pagtaas sa dalas ng mga pagbabayad sa utang).

Kaya, ang pagpili ng naaangkop na mga mapagkukunan ng pagpopondo sa mga kasalukuyang asset sa huli ay tumutukoy sa kaugnayan sa pagitan ng antas ng kahusayan sa paggamit ng kapital at ang antas ng panganib ng katatagan ng pananalapi at solvency ng negosyo. Isinasaalang-alang ang mga salik na ito, binuo ang isang patakaran para sa pamamahala sa pagpopondo ng mga kasalukuyang asset.