التحليل الأساسي: أداء سوق الأوراق المالية. طرق التحليل الأساسي ونقده ما هي النسب المهمة في التحليل الأساسي

التحليل الأساسي- طريقة تقييم الشركة لتحديد قيمتها المحتملة أوراق قيمة.

فئات

يدرس التحليل الأساسي العوامل التي تؤثر على قيمة الأصول. وتشمل هذه المؤشرات المالية ومكانة الشركة في الصناعة والظواهر الاقتصادية العالمية.

تم تقييمه الحالة الاقتصاديةبلدان. المزايا و المخاطر المحتملةوالتي تعتمد على الاستقرار السياسي ومستويات التضخم والأنظمة الضريبية والخصائص الموسمية والجغرافية.
يأخذ تحليل الصناعة في الاعتبار القدرة التنافسية للشركة، ويحدد مكانها في قطاع معين من الاقتصاد، وإمكانات تطوير الصناعة ككل.
يعتمد التحليل المالي لشركة معينة على البيانات المالية ويتضمن معلومات عن الدخل والتزامات الديون وقيمة الأصول ودفعات الأرباح وما إلى ذلك.

يتم إجراء التحليل على أساس البيانات المستمدة من المصادر المفتوحة التي تنشرها الجهة المصدرة، بالإضافة إلى الأبحاث الإحصائية المستقلة.

أهم المؤشرات

يستخدم التحليل ما يلي المؤشرات الرئيسيةالشركات مثل الرسملة والأرباح والإيرادات ومبلغ القسيمة ودفعات الأرباح. بالنسبة للهياكل المصرفية، فإن مستوى العائد على الأصول ورأس المال الثابت مهم. يتم تحويل هذه البيانات إلى مؤشرات ملائمة للدراسة واستخدامها لتجميع الجداول والرسوم البيانية المقارنة.

أشهر المؤشرات التي تعكس ربحية الشركة وقيمة الأسهم:

ربحية السهم - تحدد ربح السنة لكل سهم واحد قائم؛
EV هو سعر الشركة مع الأخذ بعين الاعتبار الجميع المصادر الماليةبما في ذلك التزامات الدين، وعدد الأسهم العادية والمفضلة، وأسهم المالكين الخارجيين؛
P/E هي نسبة القيمة السوقية للسهم إلى أرباحه. المؤشر هو المضاعف للشركة. فهو يحدد الوقت الذي ستستغرقه الشركة لكسب مبلغ يساوي قيمتها السوقية الخاصة بها؛
الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA) - تحدد نسبة قيمة الشركة إلى الأرباح المستلمة، قبل الضرائب. يعطي فكرة عن كفاءة العمل بغض النظر عن الديون والأعباء الضريبية.

عندما يتم جمع البيانات، يبدأ المتخصصون في التحليل المنهجي.

طُرق

يعتمد التحليل الأساسي على النهج الإحصائي الاقتصادي لجمع ومعالجة المعلومات.

تكشف طريقة المقارنة مزايا أو عيوب الشركة قيد الدراسة مقارنة بالمنافسين أو المعيار.
تقوم طريقة الاستقراء بتقدير القيمة المتوقعة للشركة اليوم، مع الأخذ بعين الاعتبار مجموعة من العوامل الإيجابية والسلبية.
إن ترابط المؤشرات يجعل من الممكن معرفة مدى اعتماد الشركة محل الدراسة على التغيرات في العمليات الاقتصادية الهامة، مثل انخفاض أو ارتفاع أسعار المواد الخام المستخدمة، معدل التضخم، أسعار البنك المركزي، انخفاض قيمة العملة الوطنية. العملة، الخ.
بناء علاقات السبب والنتيجة لتحديد أنماط عمل كائن البحث.

ونتيجة لتطبيق طريقة واحدة أو أكثر، يحصل المحللون على قيمة عددية تسمح لهم بتقييم جاذبية بعض مؤشرات الشركة. وهذا أمر مريح للغاية، لأنه يجعل من الممكن إجراء تحليل سريع دون الحاجة إلى حسابات اقتصادية معقدة.

خاتمة

الميزة الرئيسية للتحليل الأساسي هي موضوعيته. تنشر الشركات معلومات حول أهم مؤشرات أنشطتها في شكل تقارير إلزامية.

يمكن للمتداولين العاديين استخدام البيانات عن طريق إجراء تقييم سريع للمؤسسة، بعد أن أصبحوا على دراية بالنسب الرئيسية فقط.

إن أهم مهارة تضمن فعالية التحليل الأساسي هي القدرة على تفسير البيانات التي تم الحصول عليها بشكل صحيح.

عيب التحليل الأساسي هو عدم قابليته للتطبيق لاتخاذ القرارات التشغيلية والتداول المضاربي بسبب أفق التوقعات الطويل.

إن إجراء تحليل أساسي للسهم يشبه أخذ صورة بالأشعة السينية للشركة. بمساعدتها يمكنك دراسة الداخلية الحالة الماليةالتنظيم واستخلاص النتائج حول درجة رفاهيته.

يركز المحللون، الذين يقومون بإجراء التحليل الأساسي لسوق الأوراق المالية، اهتمامهم على العلاقة بين الطلب والعرض لمنتجات الشركة (و/أو الخدمات). ويقومون بدراسة البيانات المالية مثل الأرباح والخسائر ربع السنوية، ونسب السعر / الربحية الخاصة للسهم الواحد (سعر الربح/الربح القصير)، ديناميكيات مبيعات المنتجات، والحصة السوقية التي تشغلها الشركة، ومعدل نموها. كما يتم أخذ تقييمات الشركة المقدمة من محللي الأسهم الآخرين في الاعتبار. عادةً ما يقوم لاعبو الأسهم الذين يعملون مع التركيز على جودة التحليل الأساسي لشركة معينة بشراء الأسهم "على المدى الطويل". إنهم لا يهتمون بالقفزات اليومية (والأسبوعية) على الرسوم البيانية للشركات.

يمكن إجراء التحليل لشركة فردية أو لقطاع الصناعة أو حتى لاقتصاد الدولة ككل. والأكثر شيوعا هو تحليل قطاع واحد من الاقتصاد. هنا المهمة الرئيسيةالتحليلات - تحديد الشركات التي يختلف أدائها المالي عن الجزء الأكبر.

يظهر الرسم البياني أعلاه بوضوح أنه في نهاية عام 2014، عندما بدأت أسعار أسهم أكبر ثلاث شركات روسية منتجة للنفط في الانخفاض بسبب سياسة العقوبات الموجهة ضد روسيا. ولكن في الوقت نفسه، الأسهم " لوك أويل"، على عكس" روسنفتأظهرت "" و"" انخفاضًا طفيفًا، على الرغم من أن الرسوم البيانية لهذه الشركات الثلاث كانت لها نفس الديناميكيات حتى بداية نوفمبر. تفسير ذلك بسيط للغاية. والحقيقة هي أن "" تسيطر عليها الدولة، منذ "" روزيموشستفو"، هو المساهم الرئيسي في الشركة. وكانت شركة روسنفت هي التي تم إدراجها في قائمة العقوبات الشركات الروسيةوأظهرت أسهمها أكبر انخفاض. بدورها أسهم " لوك أويل"، التي لها علاقات وثيقة مع الممولين الأمريكيين، ظلت عند نفس المستوى تقريبًا. إن التنبؤ بمثل هذا الموقف مقدمًا هو مثال على التحليل الأساسي.

يعد التحليل الأساسي للأوراق المالية أحد الأدوات الرئيسية ل تداول ناجحفي سوق الأوراق المالية. وأحد العناصر الرئيسية لهذا التنبؤ التجاري هو التحليل التفصيلي للقطاع الاقتصادي محل الاهتمام.

موقف الشركة في السوق

أحد المؤشرات الرئيسية التي تميز أنشطة الشركة هو موقعها في الصناعة. المنافسة موجودة في جميع مجالات الاقتصاد تقريبًا، لذلك يختار المستثمرون أكثر من غيرهم الشركات الناجحةالتي تظهر ديناميكيات إيجابية في أنشطتها الإنتاجية.

على سبيل المثال، النظر في أنشطة الإنتاجأكبر الشركات الروسية المنتجة للنفط عام 2014 وقد أظهرت شركة "باشنفت" أكبر نمو في إنتاج النفط خلال السنوات القليلة الماضية. وقد بلغت نسبة الزيادة في مؤشرات الإنتاج لهذه الشركة عام 2014 10.8%، في وقت قامت معظم الشركات إما بتخفيض الإنتاج أو تركه عند مستوى 2013:

التحليل الأساسي للأسهم الروسية

نتائج الإنتاج الجيدة انعكست على الفور في أسعار الأسهم " باشنفت" "الأسهم العادية للنصف الأول من عام 2014" باشنفت"ارتفاع سعرها بنسبة 20.23%، في حين ارتفعت تكلفة الأوراق المالية المماثلة للشركة الرائدة في إنتاج النفط الروسي" روسنفت"بنسبة 2.35% فقط.

التحليل الأساسي لمصدري الأوراق المالية

ولكن تجدر الإشارة إلى أن الديناميكيات العالية للنمو في نتائج الإنتاج ليست دائمًا المؤشر الحاسم للمستثمرين. على سبيل المثال، إذا شركة بناءفازت بمناقصة الدولة ثم هي مؤشرات الإنتاجلفترة زمنية معينةسوف يرتفع بسرعة، ولكنه سينخفض أيضًا بسرعة عندما يتم إنجاز العمل. لذلك، بالنسبة للاستثمارات طويلة الأجل، يتم اختيار الشركات بشكل أساسي التي أظهرت نتائج إنتاج مستقرة لفترة طويلة وتحافظ على مكانتها في سوق الصناعة.

الإيرادات، صافي الربح، الربحية

التحليل الأساسي للمصدرين

إحدى الأدوات الرئيسية للتحليل الأساسي للأوراق المالية هي. إن نشر البيانات المتعلقة بالإنتاج والمؤشرات المالية أمر إلزامي ويتم تنفيذه وفق معيار منظم. الأكثر شيوعا هو المعيار الدوليالبيانات المالية، المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية، تشير إلى أهم المؤشرات المالية، مثل رقم الأعمال والأرباح التشغيلية وصافي الربح والمصروفات وأصول والتزامات الشركة. كقاعدة عامة، يتم تقديم التقارير مرة واحدة كل ثلاثة أشهر، وفي الفترة من يناير إلى مارس، يتم نشر تقرير عن أنشطة الشركة للعام الماضي. بالإضافة إلى ذلك، تقوم بعض الشركات بنشر تقارير مرحلية وشهرية.

مثال على التداول على التقارير

في تقويم التقارير ( القائمة - البث المباشر - المجدول - تقويم التقارير) تم التخطيط لحدث - بعد إغلاق التداول، سيتم نشر تقرير الربع الثالث للشركة نفيديا.

في اليوم التالي، قبل دقائق قليلة من افتتاح التداول في الساعة 16:00، قمنا بفتح الأخبار مع إعدادات عرض النتائج في الساعة الأخيرةوالطلب " تقرير نفيديا«:

يتم نشر جميع هذه البيانات على اللغة الإنجليزية، لكن هذا لا يعني أنك بحاجة إلى معرفتها. نستخدم وظيفة الترجمة الروسية في المتصفح كرومللقيام بذلك، انقر بزر الماوس الأيمن واختر ترجم إلى الروسية:

لقد نمت أرباح الشركة بشكل ملحوظ، وكذلك المؤشرات الأخرى - الإيرادات والأرباح والأموال المتاحة وغيرها. لقد كتبنا استعلامًا آخر في Google - "أسهم Nvidia" (أسهم Nvidia) ورأينا كيف ارتفعت الأسهم بالأمس في سوق ما بعد السوق بعد إغلاق جلسة التداول الرئيسية:

اليوم، تم بالفعل تحديد اتجاه أسهم Nvidia مسبقًا.

وحتى قبل افتتاح البورصات اليوم، قمنا بفتح صفقة معلقة لشراء أسهم شركة Nvidia.

وارتفع سعر السهم بحسب بيانات التقرير، انظر الرسم البياني مباشرة بعد افتتاح التداول:

ارتفعت أسهم Nvidia بشكل مطرد، وحققنا على الفور ربحًا بنسبة 4.69%. ومن الجدير بالذكر أننا لم نقضي أكثر من دقيقتين في التحليل، لقد نظرنا فقط إلى التقويم وGoogle.

إذا أعلنت الشركة عن نمو في جميع المؤشرات، فلا يمكن أن تنخفض الأسهم.

وهنا المثال المعاكس بالمؤشرات السلبية في تقرير الشركة. وشهد سعر سهم الشركة تراجعا منذ نصف عام بسبب زيادة الرسوم الجمركية على المعادن. وقبل افتتاح البورصة تم نشر النتائج المالية. لقد ذهبنا أيضًا إلى جوجل:

وقال أحد المواقع إن التقرير أظهر تراجعا قويا في المؤشرات بأكثر من 6% مقارنة بالفترة السابقة، بالإضافة إلى ذلك، ذكرت الإدارة أنه لن يكون هناك نمو كبير في الموسم المقبل. بالفعل في سوق ما قبل السوق، انخفضت الأسهم بشكل ملحوظ.

يمكنك تقديم طلب مع الوسيط قبل فتح التداول وسيتم تنفيذه بسعر السوق بمجرد فتح البورصات، وهو ما فعلناه.

هذه المرة لم نشتري، بل فتحنا صفقة بيع، معتمدين على انخفاض السعر. وبعد افتتاح التداول، لم تنتظر النتيجة طويلاً:

المؤشرات الأساسية

إيرادات الشركة- أساسي المؤشر المالي، تميز أنشطة المؤسسة. العامل الحاسم هو الإيرادات من الأنشطة الأساسية، وبالإضافة إليها هناك الإيرادات من الاستثمار و الأنشطة المالية. إجمالي الإيرادات هو المؤشر المالي الرئيسي، لأنه يميز أنشطة الشركة.

مؤشر مهم آخر للتحليل الأساسي للأوراق المالية هو صافي الربح.

صافي الربح– هذه هي الأموال التي تبقى لدى الشركة بعد سداد كافة الضرائب والرسوم.

ويعتمد هذا المؤشر على عوامل كثيرة، وفي كثير من الأحيان بالنسبة للشركات التي تصدر منتجاتها، تزداد أرباحها بسبب فروق أسعار الصرف. ومن أبرز الأمثلة على ذلك التقرير المالي لشركة Surgutneftegaz لعام 2014. النتائج الماليةالشركة ببساطة استثنائية، صافي الربح يفوق الإيرادات، ورغم أن التقرير يظهر الربح الرئيسي في عمود “الإيرادات الأخرى”، إلا أن ذلك تحقق بشكل أساسي بسبب اختلاف أسعار الصرف.

التحليل الأساسي لشركة باستخدام مثال

تحدد نسبة الربح والإيرادات مؤشرا ماليا مهما آخر - الربحية. عادة، يتم قياس الربحية كنسبة المبيعات إلى الربح التشغيلي. يميز هذا المزيج بشكل أكثر فعالية أنشطة المؤسسة. يشار إلى الربحية كنسبة مئوية، وتتراوح، حسب طبيعة أنشطة الشركة، من 10 إلى 50%، على الرغم من أن هذا الرقم قد يكون أعلى من ذلك بكثير في بعض الحالات. في كثير من الأحيان، تكون الربحية سلبية، كقاعدة عامة، وهذا هو الحال بالنسبة للشركات التي تسيطر عليها وكالات الحكومة. على سبيل المثال، في نهاية عام 2014، أظهرت شركة روسيتي خسارة قدرها 24.26 مليار روبل، مع إيرادات قدرها 759.61 مليار، وعليه بلغت ربحيتها لهذه الفترة (-3.19%).

أين تبحث عن تقارير الشركة

ويتعين على جميع الشركات المدرجة في البورصات الإفصاح عن جميع تقاريرها. على سبيل المثال، تريد العثور على أحدث تقارير الشركة. كل ما عليك فعله هو كتابة الاستعلام في Google - " علاقات المستثمرين في BMW» والعثور على الموقع -

http://www.bmwgroup.com/e/0_0_www_bmwgroup_com/investor_relations/ir_2011.html

كل شركة لديها فرع علاقات المستثمرين (علاقات المستثمرين). يتم نشر جميع تقارير الشركة على هذه المواقع، حيث ستجد أحجام الإنتاج والمخزون والإيرادات والأرباح والديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل - محاسبة كاملة.

تنشر مثل هذه المواقع جميع الأخبار للمستثمرين، وتواريخ إصدار التقارير، واجتماعات المساهمين، والتغييرات في الإدارة... وكل ما يمكن أن يؤثر على سعر أسهم الشركة.

قبل إصدار التقارير المالية المهمة، مثل التقارير الربع سنوية، قد تتقلب أسهم الشركة بشكل كبير، مما قد يسمح لها بكسب المال على المدى القصير.

أحدث مثال هو إصدار التقارير ربع السنوية (NASDAQ: AAPL). قبل يومين من التقرير، ارتفعت الأسهم وانخفضت بنسبة 3-4٪.
وفي مثال آخر، ارتفع سهم علي بابا (NYSE:BABA) بنسبة 3.75% قبل اجتماع المساهمين.

ويتم نشر هذه التواريخ والأخبار وغيرها على المواقع الرسمية للشركات.

أيضا، عند دراسة الشركات، فإن الأمر يستحق الاهتمام بأنشطة بعض الشركات. إنه على وشكحول إطلاق المنتجات الجديدة المتوقعة. على سبيل المثال، في الأيام التي تبدأ فيها مبيعات الإصدارات الجديدة من iPhone، ترتفع أسهم Apple، لأن الطلب والإثارة حول المنتج الجديد كبيران، ويقف الناس في طوابير ليلاً (مضحك)لكن الشركة تحقق إيرادات ضخمة وهذا أمر جيد للسهم.

يكون المرحلة الأخيرةفي الطريقة الأساسية للتنبؤ بأسواق الأوراق المالية. أهم شيء يجب فهمه هو آفاق تطوير المنشأة. المفهوم الأساسي هو أن أداء المؤسسة له تأثير كبير على قيمة الورقة المالية.

ببساطة، إذا، بناء على نتائج التقييم، الشركة آفاق مستقرةللنمو، سوف تنمو أيضا. إذا لم تكن هذه الآفاق مرئية، فمن الأفضل الامتناع عن شراء الأوراق المالية.

أساس التحليل الأساسي للشركاتهو أن كل سهم له سعره الجوهري. وهو يختلف عن القيمة السوقية. يتم احتساب السعر الداخلي للسهم على أساس احتساب أرباح المؤسسة في المستقبل بعد استثمار رأس المال.

لذا، المهمة الرئيسية للتاجرتحديد مدى توافق سعر السوق الحالي للسهم مع قيمته الجوهرية. وبناء على ذلك، إذا كان سعر السوق أعلى من القيمة الجوهرية، يقال إن هذا الضمان مبالغ في قيمته. إذا كانت القيمة الجوهرية أعلى من القيمة السوقية، فإن الورقة المالية مقومة بأقل من قيمتها.

المحاسبة عن القيمة الجوهرية للأسهم– هذا عمل معقد ومدروس للغاية. ولكن مع اتباع نهج كفء، فإنه سيحقق أرباحًا جيدة جدًا في شكل ربح. من أجل إجراء تحليل أساسي نوعي للسهم، من الضروري تقييم خمس نسب. وتشمل هذه على وجه الخصوص:

السيولة؛
النشاط التجاري للشركة؛
الاستقرار المالي؛
الربحية
نشاط السوق.

مؤشرات السيولة

يشمل التقييم الأساسي للأسهم السيولة. ما هي السيولة فيما يتعلق بشركة معينة؟ وهذا في الواقع ملاءتها. أي قدرة المنشأة على دفع تكاليفها وتغطية التزاماتها. ومن أجل تقييم هذا المؤشر، ما يسمى معدل السيولة. ولهذا يتم استخدام الصيغة التالية -

نسبة السيولة = الأصول المتداولة / الديون على القروض

كما ترون، لا يوجد شيء معقد هنا. يكفي فقط الوصول إلى هذا النوع من المعلومات. يتم نشره في المصادر المفتوحة.

لقياس السيولةيستحق كل هذا العناء من أجل فهم مدى موثوقية المُصدر. إذا كانت المؤشرات منخفضة وفقًا لنتائج الحساب، فلا يجب عليك شراء مثل هذه الأسهم أو الاستثمار فيها. بمجرد تحديد هذا المؤشر، يمكنك الانتقال إلى المؤشر التالي.

النشاط التجاري للشركة

ومن أجل الحصول على هذا المؤشر، يتم تحليل نسبة دوران الأصول، والتي بدورها يتم حسابها باستخدام الصيغة:

KOA = إيرادات المبيعات / سعر الأصول

وكلما ارتفعت هذه النسبة، زادت كفاءة إدارة الشركة لأصولها الخاصة. وبناء على ذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين يخططون للحصول على أرباح، فإن هذا العامل هو أحد العوامل المحددة. التحليل الأساسي لسوق الأوراق المالية لا ينتهي عند هذا الحد.

الاستقرار المالي

معامل في الرياضيات او درجة الاستقرار الماليأو تحسين المستوي المالييسمح لك بتحديد مقدار قدرة الشركة على سداد حساباتها المستحقة الدفع بشكل مستقل. تعمل الصيغة التالية هنا: الرافعة المالية = أموال القروض / أموال الشركة. كلما انخفض هذا المؤشر، كلما كان ذلك أفضل.

الربحية

البحوث الأساسية للمصدرين

يمكن تقييم ربحية الشركة باستخدام مجموعة متنوعة من النسب. ومع ذلك، فإن العامل الرئيسي هو نسبة الربحية. ويتم حسابها باستخدام الصيغة التالية:

KR = الربح / إيرادات المبيعات

في هذا الجزء بحث أساسيالأسهم، ويتم حساب نسبة العائد على الاستثمار أيضا. يُعرف هذا المؤشر أيضًا باسم عائد الاستثمار(دخل الاستثمار). ويتم حسابها باستخدام الصيغة التالية:

العائد على الاستثمار = الربح / الاستثمار

نشاط السوق

قد يكون هذا المؤشر موضع اهتمام كل من المستثمرين والمتداولين. يعتمد حساب النسب على أداء المؤسسة بالنسبة للسهم الواحد. تتيح لك نتيجة التقييم تحديد مدى ربحية الاستثمار في الشركة. بالنسبة للمتداولين، يعد هذا المؤشر مهمًا من حيث إمكانات النمو.

دعونا نعطي صيغة مثيرة للاهتمام:

القيمة الدفترية للسهم = حقوق الملكية / الأسهم القائمة

هذا المؤشر مثير للاهتمام بنفس القدر لكل من المستثمرين والتجار. يسمح لك بتقييم مدى فعالية تطوير الشركة باستخدام أموالها الخاصة.

يسمى المؤشر التحليلي الذي يساوي مقدار الربح المستلم قبل خصم الفوائد والضرائب وكذلك الاستهلاك الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. هذا اختصار ل كلمات انجليزية « الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء" يعد من أهم المؤشرات لأنه يوضح مدى كفاءة الشركة محل الدراسة.

لكن هذا المؤشر المالي له عيب واحد كبير، حيث لم يتم تضمين الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في المعيار التقارير الدولية. ولا يأخذ في الاعتبار تكلفة مصاريف الاستهلاك، والتي، وفقا للعديد من المحللين، لا تعكس ذلكالوضع الحقيقي في الشركة. بعد كل شيء، تكاليف شراء معدات جديدة أو دفع ثمن الخدمات دعم فنيلا تؤخذ في الاعتبار، ويمكن أن يصبح بند النفقات هذا "ثغرة" لغسل الأموال.

عوامل خارجية

يمكن أن تصبح الطبيعة أيضًا عاملاً أساسيًا، على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي تسونامي إلى إغراق المصانع أو منشآت الإنتاج، على سبيل المثال، Toyota (TSE:7203.T)، ويمكن أن تنخفض أسهم الشركة في هذه الحالة.

وبنفس الطريقة، يمكن أن تتأثر الشركات بالسياسة، والقوانين الجديدة، والتدابير الاقتصادية، وغيرها من العوامل الخارجية.

الموجودات والمطلوبات

أصول الشركة هي مؤشر مالي يحدد قيمة الممتلكات المملوكة لمنظمة معينة. كقاعدة عامة، يكون مقدار الأصول حاسما في مختلف الإجراءات القانونية، لأن هذا المؤشر هو الذي يحدد المبلغ مالوالتي يمكن استردادها من الشركة. في التحليل الأساسي للأوراق المالية، عادة ما تتم مقارنة الأصول بالالتزامات لتحديد ملاءة الشركة.

التزامات الشركة ليست أكثر من حسابات الشركة المستحقة الدفع. يتم تحديد الفرق بين الأصول والالتزامات المركز الماليشركات. يمكن أن تكون الالتزامات طويلة الأجل أو قصيرة الأجل. الالتزامات المتداولة هي ديون الشركة التي يجب أن تكونتدفع خلال سنة واحدة. وبالنسبة لأغلب الشركات الروسية، تبلغ التزامات الدين نحو 70% من حجم مبيعات الشركة السنوي، في حين تعادل الالتزامات قصيرة الأجل نحو 25% إلى 35% من الإيرادات. كلما ارتفعت نسبة الديون، كلما قلت موثوقية الشركة للاستثمار.

على سبيل المثال، زعيم صناعة المعادن الروسية OJSC Novolipetsk أعمال الحديد والصلب، في نهاية عام 2014، عليها التزامات ديون بمبلغ 39.26٪ من الإيرادات، وشركة ميشيل العاملة في نفس القطاع من الاقتصاد، والتي تعاني من مشاكل مالية كبيرة، عليها ديون بمبلغ 94.93٪ من حجم الأعمال في حين أن 99% من التزامات ميشيل "قصيرة الأجل". بالفعل في بداية عام 2015، كان من الواضح أن شركة ميشيل كانت على وشك الإفلاس، وفي أغسطس قدم دائنو الشركة دعوى أمام محكمة التحكيم في موسكو لإعلان إفلاس شركة التعدين الروسية العملاقة وصناعة المعادن.

الرسملة ونسب السعر إلى الربحية والسعر إلى الربح

القيمة السوقية هي القيمة المقدرة للشركة، والتي يتم حسابها بعدد الأسهم القائمة مضروبًا في سعرها الحالي. اعتمادًا على أسعار الأوراق المالية، يتغير مؤشر الرسملة لأعلى أو لأسفل. إلى جانب حجم الأصول، تعد الرسملة أحد المؤشرات الرئيسية لموثوقية الشركة واستقرارها. ومن بين الشركات الروسية، تمتلك شركتا "" و"روسنفت" أكبر قيمة سوقية، 3.33 و2.68 تريليون. روبل على التوالي.

يُستخدم مؤشر القيمة السوقية لحساب إحدى النسبتين الرئيسيتين المستخدمتين في التحليل الأساسي. يتم حساب نسبة السعر إلى الربح كنسبة القيمة السوقية للشركة إلى إيراداتها السنوية. نسبة السعر إلى الربحية الثانية هي نسبة سعر السهم الحالي إلى مبلغ الربح السنوي لكل ورقة مالية.

ويستخدم المحللون هاتين النسبتين التقييم المقارنالجاذبية الاستثمارية للشركات. إذا كانت قيم المعاملات صغيرة، فهذا يشير إلى المبالغة في تقدير القيمة، والمعاملات الكبيرة على التوالي.

لا يوجد إجماع حول المعامل الذي يعكس الوضع الحالي بشكل أوضح. يعتمد السعر إلى الربحية على الربح، وبالتالي يجب أن يكون حاسما، حيث أن ربح الشركة هو الذي يسمح بالاستثمارات في المستقبل لتحسين الإنتاجالأنشطة وتوزيع الأرباح على المساهمين. ولكن في كثير من الأحيان، من أجل جذب الاستثمار، تبالغ الشركات عمدا في تقدير الأرباح في البيانات المالية المؤقتة، لذلك يستخدم المحللون، إلى جانب نسبة السعر إلى الربحية، بالضرورة نسبة الرسملة والدوران - P/S.

بالطبع، هناك شيء يجب التفكير فيه - التحليل الأساسي للخصائص الاستثمارية للأوراق المالية له العديد من الأساليب والأنظمة، ومعظمها في الأساس ذو طبيعة ضيقة.

فيديو عن تقييم حالة الشركة

يوصي المستثمرين باستثمار الأموال بطريقة تجعل استثمارات اليوم تحقق أرباحًا غدًا. وهذا ينطبق على كل من التجار والمستثمرين. على مدى 35 عاما من نشاطه، تمكن هذا المستثمر الكبير من الزيادة رأس المال الأوليبنسبة 200 ألف بالمائة!

يوصي بافيت أيضًا بالعمل فقط مع الشركات التي تعرف منتجاتها وتحبها شخصيًا. على سبيل المثال، اشترى "Oracle of Omaha" ذات مرة أسهمًا في شركة "Gillette"، وهو ما كان يحبه حقًا. وبمساعدتهم، عزز موقفه بشكل كبير.

لا يجب أن تستثمر أموالك في المجالات التي لا تتقنها. هذا النهج سوف يؤدي إلى خسائر. وهذا ينطبق على كل من التجار والمستثمرين. من الأسهل الاستثمار في المجالات التي لديك خبرة فيها. على سبيل المثال، إذا كنت تتابع عن كثب تطور سوق السلع الأساسية، فيمكنك الاستثمار بأمان في الشركات التي تعمل في مجال التعدين.
آخر قاعدة مهمة– لا ينبغي عليك التمسك بمواقف غير مربحة. إذا ظهر أي منها فمن الأفضل إغلاق الصفقة وبيع الأسهم. المواقف غير المربحة تؤدي فقط إلى إضعاف أعصاب المستثمر.
نمو أسعار الأسهم هو نمو الشركة ككل. إذا تطورت الشركة، فإن أسهمها سوف ترتفع. هذه النصيحة ذات صلة تماما. لكن لا ينبغي أن ننسى أن نمو الأسهم قد يكون مصطنعاً، على خلفية السيولة الفائضة في الأسواق. في مثل هذه الأوقات، يمكنك أيضًا فتح مراكز، ولكن يجب أن تكون على دراية بالفقاعات.
من المهم مقارنة الأسهم والعثور على الفائزين بينهم. قد تنمو بعض الشركات بشكل أسرع من غيرها. إن أسهمهم هي التي تستحق الشراء للحصول على أرباح أسرع. هذه التوصية، مرة أخرى، ذات صلة بالعادي ظروف السوق. عندما تظهر سيولة زائدة في السوق، فإن مثل هذه القاعدة يمكن أن تلعب مزحة قاسية على المتداول أو المستثمر.
يوصي وارن بافيت أيضًا باستخدام الحسابات في تحليلك. وبالتالي، سيتمكن كل من المستثمر والتاجر من التميز من بين مجموعة من الزملاء غير المتعلمين وتحقيق نتائج مهمة.

قبل شراء أي سهم، تحتاج إلى دراسة تاريخ الشركة وإجراء تحليل أساسي للأسهم. في كثير من الأحيان، يحاول العديد من المستثمرين والتجار أيضًا دراسة فترة قصيرة فقط من نشاط المؤسسة. وهذا خطأ من وجهة نظر وارن بافيت - الاستثمار الكلاسيكي.

إذا وجدت خطأ، يرجى تحديد جزء من النص والنقر عليه السيطرة + أدخل.

التحليل الأساسي هو تحليل للوضع في السوق المالية والتوقعات المقابلة بناءً على بيانات لا تتعلق بمخططات حركة الأسعار.

يتيح لك التحليل الأساسي تكوين رأي حول حركة أسعار الأصول المالية نتيجة لدراسة تطور وضع اقتصادي معين.

مميزات التحليل الأساسي واختلافه عن التحليل الفني

التحليل الأساسي يختلف اختلافا جوهريا عن. التحليل الأساسي أكثر تعقيدًا من التحليل الفني، ولهذا السبب فهو أقل شعبية بين المتداولين.

ويمكن صياغة النقطة الرئيسية التي تميز هذين النوعين من التحليل على النحو التالي: وفقا لمبادئ التحليل الأساسي، فإن أسعار الأصول المالية هي انعكاس للعرض والطلب، والذي يعتمد بدوره على العوامل الأساسية للاقتصاد. وفقًا لمبادئ التحليل الفني، لا ينبغي عليك البحث عن أسباب تغيرات الأسعار على الإطلاق، بل تحتاج إلى دراسة الرسوم البيانية والتنبؤ بالمزيد من تحركات الأسعار بناءً عليها.

يعتمد التحليل الفني على دراسة الرسوم البيانية لحركة الأسعار واتجاهاتها واتجاهاتها، إشارات التداول، مؤشرات مؤشرات خاصة. في هذا النوع من التحليل، المعرفة الاقتصادية والمالية ليست مطلوبة على الإطلاق. هناك حاجة إلى معرفة محددة لتحليل العوامل المذكورة أعلاه. مثالية للمبتدئين في التداول.

للقيام بالتنبؤات بناءً على التحليل الأساسي، تحتاج أولاً إلى معرفة التخصصات الاقتصادية. يعتمد التحليل الأساسي على دراسة الأحداث الاقتصادية والسياسية، المؤشرات الاقتصاديةالأحداث مستوى الدولةالتي لها أو قد يكون لها تأثير على حركة أسعار الأصول المالية. من الواضح أن التفكير المنطقي البسيط لا يكفي هنا. يجب أن يتمتع المتداول الذي يختار أساليب التداول بناءً على التحليل الأساسي بمعرفة خاصة وأن يكون قادرًا على صياغة العواقب التي من المحتمل أن يؤدي إليها هذا الحدث الاقتصادي أو السياسي أو ذاك بشكل صحيح.

إن التوقعات التي يتم الحصول عليها على أساس التحليل الأساسي مخصصة للتداول على مدى فترات طويلة الأجل، وغالباً ما تكون متعددة السنوات. مثل هذه التوقعات ليست مناسبة للتداول خلال اليوم.

يتم اختيار التحليل الأساسي بشكل رئيسي من قبل المتداولين ذوي الخبرة أو الشركات الكبيرةالذين يركزون على التداول طويل الأجل ولديهم رأس مال تجاري كبير تحت تصرفهم.

قواعد الاستخدام الفعال للتحليل الأساسي

المتداولون الذين يعتمدون استراتيجية التداول الخاصة بهم على التحليل الأساسي يربطون عملهم بشكل مباشر بدراسة الأحداث والأخبار الاقتصادية والسياسية.

يمكن الحصول على المعلومات اللازمة للتداول من المواقع الإخبارية، وعلى شاشات التلفزيون، ومن الصحف.

أداة لا غنى عنها للمحللين الأساسيين هي التقويم الاقتصادي، الذي يعرض بيانات إحصائية مهمة لكل مؤشر على فترات زمنية مختلفة.

وبطبيعة الحال، من المستحيل دراسة جميع المؤشرات وإحصائياتها، ولا داعي لذلك. من الضروري اختيار المؤشرات الاقتصادية و أحداث مهمةتلك البلدان التي ترتبط مباشرة بالأصل الذي يتم تداوله.

ومن المهم المراقبة المستمرة للبيانات الإحصائية الصادرة على فترات زمنية معينة. تتيح لنا مقارنة البيانات حول هذه المؤشرات استخلاص استنتاجات معينة. عليك أن تنظر أولاً إلى القيمة السابقة للمؤشر الاقتصادي المحدد، ثم إلى القيمة المتوقعة ثم إلى القيمة الفعلية، التي تظهر في عمود التقويم الاقتصادي بعد صدور الأخبار المقابلة. إذا كانت القيمة الفعلية أسوأ من القيمة المتوقعة، فهذا أمر سيء بالنسبة للأصل المالي، وإذا كان على العكس من ذلك، فهو جيد. إذا كانت القيمة الفعلية تساوي تقريبًا القيمة المتوقعة، فلن يؤثر ذلك على السوق بأي شكل من الأشكال.

من بين جميع المؤشرات المنعكسة في التقويم الاقتصادي، فإن تلك التي يشار إليها بثلاثة أيقونات أهمية هي الأكثر أهمية (قد تختلف هذه الرموز باختلاف التقويمات). ويجب التركيز عليها بشكل خاص، حيث أن لها التأثير الأكبر على التغيرات في أسعار الأصول المالية.

إن استخدام التحليل الأساسي في شكله النقي أقل فعالية بكثير من استخدامه مع التحليل الفني.

التحليل الأساسي وأهم مؤشراته

يمكن تقسيم جميع المؤشرات التي تؤثر على الأسواق المالية وتشكل العرض والطلب على الأصول إلى عدة مجموعات.

مؤشرات حركة رؤوس الأموال التجارية والاستثمارية:

الميزان التجاري,
رصيد حسابك الحالي،
رصيد حسابات رأس المال،
رصيد المدفوعات.

وهي تصف ما كان وربما يكون الطلب والعرض على الأصول من جانب المؤسسات التي تنفذ عمليات التصدير والاستيراد.

المؤشرات التي تميز الحالة السوق الماليبلدان:

ديناميات مؤشرات الأسهم،
ديناميات العائد على الأوراق المالية الحكومية المتوسطة والطويلة الأجل،
ديناميات أسعار الفائدة في سوق الائتمان بين البنوك،
ديناميات معدلات الرهن العقاري.

وهي تميز الربحية المحتملة والحالية لاستثمارات المؤسسات الاستثمارية في الأصول المقومة بالعملة الوطنية.

مؤشرات الاقتصاد الكلي المجمعة:

الناتج المحلي الإجمالي،
حجم وديناميكية الإنفاق الحكومي،
حجم وديناميكيات الإيرادات لميزانية الدولة ،
عجز/فائض ميزانية الدولة،
إجمالي الاستهلاك،
إجمالي الاستثمار الخاص،
مستوى الادخار الشخصي،
حجم الصادرات،
حجم الواردات،
البطالة.

وصف اقتصاد البلاد ككل وديناميكيات النمو الاقتصادي والتشوهات المحتملة.

مؤشرات الإنتاج وديناميكيات التجارة:

فِهرِس الإنتاج الصناعي,
مؤشر استخدام القدرات،
حجم الطلبيات الصناعية
الأسهم الصناعية,
طلبات السلع المعمرة،
البيع بالتجزئة،
حجم القروض التجارية،
حجم القروض العقارية،
حجم القروض الاستهلاكية الصادرة.

وصف حالة وآفاق تطوير قطاعي التصنيع والتجارة في اقتصاد البلاد. إنها تعكس الطلب المحلي في البلاد واستعداد الشركات والأفراد لإنفاق الأموال، ومستوى تطور الإنتاج الصناعي وديناميكياته، والطلب المحلي المحتمل على العملة الوطنية من المستهلكين.

مؤشرات إحصاءات العمل:

إنتاجية العمل،
العمالة، العمالة
معدل البطالة.

توصيف قطاع القوى العاملة وحالته وديناميكياته. تظهر بشكل غير مباشر الإمكانات المستقبلية لطلب المستهلكين على السلع والخدمات.

مؤشرات التضخم:

الرقم القياسي لأسعار المستهلك،
مؤشر الأسعار الصناعية
معامل انكماش سعر الناتج المحلي الإجمالي،
مؤشر أسعار الطاقة الاستهلاكية,
مؤشر أسعار الصادرات
مؤشر أسعار الواردات،
متوسط الأجر بالساعة،
مؤشر تكلفة العمالة,
ديناميات أسعار النفط.

وصف الضغوط التضخمية الحالية والمحتملة على الاقتصاد.

مؤشرات التنظيم النقدي للاقتصاد:

سعر الخصم للبنك المركزي,
الأحجام المخططة لطرح واسترداد الأوراق المالية الحكومية،
الأحجام المخططة لجذب أو سداد القروض الخارجية من قبل الحكومة،
مؤشرات المعروض النقدي.

تعد مؤشرات التنظيم النقدي للاقتصاد من أهم المؤشرات لجميع المجموعات المدرجة هنا. أنها تظهر أي نوع من السياسة خلال هذه المرحلة الدورة الاقتصاديةوستقوم الحكومة بتنفيذه، وبأي أساليب.

مؤشرات دورة الأعمال والنشاط الاقتصادي ومؤشرات التفاؤل:

مؤشر المؤشرات الاقتصادية الرائدة،
مؤشر المؤشرات الاقتصادية المتزامنة،
مؤشر المؤشرات الاقتصادية المتخلفة،
مؤشر التفاؤل التجاري لمديري المشتريات
مؤشر التفاؤل التجاري لمديري المؤسسات الخدمية،
مؤشر ثقة المستهلك (التفاؤل)،
مؤشر ثقة الأعمال (التفاؤل).

لحساب مؤشرات دورة الأعمال، يتم استخدام متوسط قيم مؤشرات قطاعات الاقتصاد الأخرى بشكل أساسي. مؤشرات النشاط والتفاؤل هي مؤشرات مسحية، تتشكل قيمها من نتائج الدراسات الاستقصائية للمستثمرين والمستهلكين والمجموعات الأخرى من الفاعلين الاقتصاديين فيما يتعلق بوضعهم الحالي وتوقعاتهم المستقبلية. وكقاعدة عامة، تكون هذه المؤشرات متقدمة على الدورة الاقتصادية لمدة تتراوح من شهر إلى عام.

المؤشرات صناعة البناء والتشييد :

عدد المنازل قيد الإنشاء،
عدد تراخيص البناء الصادرة،
مبيعات المنازل الجديدة,
بيع المنازل غير الجديدة،
تكاليف البناء.

يتم استخدام أداء صناعة البناء والتشييد كمؤشر رئيسي لأنه من المقبول عمومًا أن البناء يتجاوز دورة الأعمال الشاملة.

العوامل التي يجب مراعاتها عند تحليل المؤشرات الاقتصادية

عند تحليل المؤشرات الاقتصادية يجب مراعاة العوامل التالية:

ماذا وكيف يقيس المؤشر، ما هي البيانات المستخدمة لحسابه، ما هو التقلب عند إصداره، في أي وحدات يتم حساب المؤشر.
ما نوع المؤشرات المتعلقة بالدورة الاقتصادية التي ينتمي إليها المؤشر: متقدمة أو متأخرة أو متزامنة.
كم مرة وفي أي وقت يتم إصدار المؤشر؟
هل يتم نشر المؤشر مرة واحدة أم أن لديه بيانات أولية ومنقحة (نهائية)؟
في أي نطاق يتقلب المؤشر خلال فترات مختلفة من الدورة الاقتصادية للدولة؟
ما هو تأثير المؤشر على العوامل الأساسية الأخرى؟
ما هي المؤشرات الأساسية التي لها تأثير حاسم على المؤشر قيد النظر.

عند تحليل المؤشرات الاقتصادية لا بد من الأخذ بعين الاعتبار الوضع السياسي في البلاد والمسار السياسي الذي تتبعه حكومة الولاية.

إذا تم اختيار عملة ما كأصل للتداول وتم إجراء توقعات التحليل الأساسي لتحديد ديناميكيات حركة أسعار العملات، فأنت بحاجة إلى إيلاء اهتمام خاص للسياسات التي تؤثر بشكل كبير، أولاً وقبل كل شيء، على العملة كأصل مالي.

عند النظر في العملة في إطار الدولة واقتصادها الداخلي، يجب على المرء أن يأخذ في الاعتبار أن العرض الحقيقي للنقود داخل الاقتصاد يؤثر على قيمة العملة. لدى الدولة آليات عديدة للتأثير على قيمة العملة الوطنية.

من المهم داخل الحكومة الحفاظ على السيطرة على نمو المعروض النقدي (المعروض النقدي هو المبلغ الإجمالي للأموال المتاحة في الاقتصاد). إذا زاد عرض النقود، هناك زيادة مقابلة في كمية الأموال المتاحة للاستثمار والإنفاق، مما يحفز الاقتصاد. إذا انخفض المعروض النقدي، يحدث التأثير المعاكس. إن الحفاظ على التوازن في هذا الأمر هو العامل الأكثر أهمية في الحفاظ على الوضع الاقتصادي الصحي في البلاد. تؤدي انتهاكات هذا التوازن إلى عواقب سلبية على اقتصاد الدولة أيضًا عرض كبيريمكن أن يؤدي إلى زيادة التضخم إلى مستويات يمكن أن تضر بالاقتصاد، كما أن انخفاض العرض يمكن أن يوقف نمو الاقتصاد وتطوره.

يتم تحليل المؤشرات الاقتصادية في التحليل الأساسي بهدف اتخاذ نوعين من القرارات:

القرارات المتعلقة بالاستثمار طويل الأجل في عملة بلد معين.
حلول تداول الأخبار.

التحليل الأساسي للفوركسهي طريقة لتقييم وضع السوق، والتي تعتمد على حقيقة أن التأثير على سوق الصرف الأجنبي هو العوامل الأساسية للاقتصاد. ومهمة التحليل الأساسي هي على وجه التحديد دراسة هذه العوامل وتحديد الأنماط.

موضوع التحليل الأساسي

موضوع التحليل الأساسي هو الأسباب التي تؤثر على ديناميكيات الأسعار في سوق الصرف الأجنبي. هذه عملية تقييم معقدة إلى حد ما وتستغرق وقتًا طويلاً. مثلما يقوم سماسرة الأوراق المالية بقياس صحة شركة مساهمة عامة من خلال فحص ميزانيتها العمومية وإحصائيات الديون والتدفقات النقدية، يقوم متداول الفوركس بقياس سلامة الاقتصاد الوطني من خلال النظر إلى أشياء مثل فروق أسعار الفائدة لدى البنك المركزي (وهو الفرق بين تكاليف الاقتراض كما تقررها البنوك المركزية دول مختلفة)، الفوائض أو العجز التجاري، إلى جانب اتجاهات التوظيف والإنتاجية والعديد من العوامل الأخرى.

يكشف التحليل الأساسي أسباب تحركات الأسعار الأساسية بطريقة مباشرة وواضحة. على سبيل المثال، بسبب سهولة الاقتراض وما نتج عن ذلك من وفرة السيولة العالمية في السنوات الأخيرة، كان فارق أسعار الفائدة بين البنكين المركزيين في البلدين هو المؤشر الأكثر أهمية في تحديد اتجاهات الأسعار في سوق الصرف الأجنبي. ومن غير المرجح أن تظل أسعار الفائدة واحدة من أهم العوامل في سوق الصرف الأجنبي طالما أن اللاعبين الماليين يستطيعون نقل رأس المال بحرية عبر الحدود الوطنية.

يحاول التحليل الأساسي اكتشاف أسباب اتجاهات الفوركس والتنبؤ بها، ومن خلال القيام بذلك، فإنه يستخدم العديد من المؤشرات لتقديم صورة شاملة عن التمويل العالمي. ولكن خارج المؤشرات نفسها، ما الذي يجعل العملة تتحرك في اتجاه معين؟ هل يتم حل تقلبات العملة من خلال الإحصائيات وتدفق الأخبار؟

يحاول التحليل الأساسي التنبؤ بالتدفقات النقدية في شكل وأساس عملة معينة. ولا تكون الإحصائيات مهمة إلا بقدر ما تنظر إليها الأسواق كأساس لتوجيه التدفقات النقدية الدولية. ومن الممكن أن تتمتع أي دولة بمعدلات بطالة منخفضة للغاية، ومعدلات إنتاجية ممتازة، وإحصائيات جيدة للغاية في الإجمال، ومن الممكن أن تظل عملتها تتمتع بنفوذ قوي ــ إذا تجاوز العرض الإجمالي الطلب على العملة، على الرغم من كل هذه المزايا. وبعبارة أخرى، لا يوجد مؤشر أو إحصائية أو معيار يكفي لإجراء تقييم كامل لتفوق عملة على أخرى إذا كانت البيئة الاقتصادية العامة (أي الأسواق المالية ككل) غير راغبة في الاستفادة من الفوائد التي يوفرها الاقتصاد المزدهر.

مؤشرات التحليل الأساسي

تشمل مؤشرات التحليل الأساسي ما يلي:

مؤشرات حركة رأس المال التجاري والاستثماري (الميزان التجاري؛ ميزان الحساب الجاري؛ رصيد الحساب الرأسمالي؛ ميزان المدفوعات)
المؤشرات التي تميز حالة السوق المالية في البلاد (حجم سندات الخزانة الأمريكية الموضوعة ومعدل وديناميكيات الحجم ومعدل التنسيب؛ وديناميكيات مؤشرات الأسهم؛ وديناميكيات أسعار الفائدة في سوق الائتمان بين البنوك؛ وديناميكيات العائد على السندات المتوسطة- الأوراق المالية الحكومية طويلة الأجل وطويلة الأجل)
مؤشرات الاقتصاد الكلي المجمعة (الناتج المحلي الإجمالي، وحجم وديناميكيات الإنفاق الحكومي، وحجم وديناميكيات الإيرادات لموازنة الدولة، وعجز/فائض ميزانية الدولة، وما إلى ذلك)
مؤشرات الإنتاج وديناميكيات التجارة
مؤشرات إحصاءات العمل
مؤشرات التضخم
مؤشرات التنظيم النقدي للاقتصاد

و اخرين.

العلاقة بين الإستراتيجية والتحليل الأساسي

تكمن قوة التحليل الأساسي في ارتباطاته بالأحداث الاقتصادية ككل. والحقيقة هي أن الأسباب الأساسية هي التي تحدد الاتجاهات الرئيسية أسواق الصرف الأجنبيلا جدال فيه. يمتلك المتداول أداة موثوقة للغاية في هذا النوع من التحليل. ومن ناحية أخرى، فإن مشكلة التحليل الأساسي ذات شقين: لا توجد صلة واضحة بعامل الوقت؛ والأسواق لا تستجيب دائما للعوامل بطريقة عقلانية. أشياء يجب تذكرها متى سعر السوقتختلف العملة بشكل كبير عن قيمتها الأساسية، والمشكلة هي أن السوق لن يسمح بتحديد سعر غير منطقي إذا لم يتلق بعض الأشخاص ربح كبيرمن هذا. ولذلك فمن الضروري أن يقوم المحلل بتحديد هذا التناقض والتحقيق في أسبابه وصياغة استراتيجية لاستغلاله.

الفرق بين التحليل الأساسي والتحليل الفني

ويختلف التحليل الفني عن التحليل الأساسي، الذي يعتمد على تحليل أزواج العملات. يقوم التحليل الفني بتحليل السعر والحجم ومعلومات السوق الأخرى، بينما يركز التحليل الأساسي على حقائق الشركة أو السوق أو العملة أو السلع. معظم شركات الوساطة الكبرى المجموعات التجارية، أو المؤسسات الماليةكقاعدة عامة، تحتوي على أقسام تقوم بالتحليل الفني والتحليل الأساسي.

يستخدم التحليل الفني على نطاق واسع من قبل المتداولين والمهنيين الماليين، كما أنه يستخدم في كثير من الأحيان من قبل المتداولين اليوميين النشطين وصناع السوق ووسطاء السلع. يعتقد المستخدمون أنه حتى لو لم يتمكن التحليل الفني من التنبؤ بالمستقبل، فإنه يساعد في تحديد فرص التداول.

وفي أسواق الصرف الأجنبي، يمكن أن يكون استخدامه أوسع من التحليل الأساسي. وهذا لا يعني أن التحليل الفني أكثر قابلية للتطبيق على الأسواق الخارجية، ولكن هذا التحليل الفني يمكن التعرف عليه أكثر لتطبيقه بشكل فعال هنا أكثر من أي مكان آخر. في حين أظهرت بعض الأبحاث القصصية أن قواعد التداول الفنية يمكن أن تنتج عوائد متسقة في فترة ما قبل عام 1987، فقد ركز الكثير من العمل النظري على طبيعة الشذوذ في سوق الصرف الأجنبي. وكان من المفترض أن يكون هذا الوضع الشاذ ناتجًا عن تدخل البنك المركزي، والذي من الواضح أن التحليل الفني لم يتمكن من التنبؤ به. تظهر الأبحاث الحديثة أنه من خلال الجمع بين إشارات التداول المختلفة في نهج واحد، يمكنك زيادة الربحية وتقليل الاعتماد على أي قاعدة واحدة.

المؤشرات	فترة الأساس	الفترة الحالية
1. القيمة السوقية ألف روبل (مكاب-P): 1.1 سعر السوقأسهم ألف روبل 1.2 عدد الأسهم، أجهزة الكمبيوتر.
2. الإيرادات ألف روبل (س)
3. تكاليف التشغيل (باستثناء الاستهلاك) ألف روبل.
4. الربح قبل الاستهلاك والفائدة على القروض والضرائب ألف روبل. (قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك)
5. الاستهلاك ألف روبل
6. الربح قبل الضرائب والفوائد على القروض ألف روبل. (قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك)
7. الفائدة على القروض ألف روبل.
8. الربح قبل الضرائب ألف روبل. (إبت)
9. صافي الربح ألف روبل. (هـ)، تي = 24%

11. سعر الربحية: سعر السوق للسهم العادي/صافي ربحية السهم
12. رأس المال الخاص ألف روبل.




15. ROA: E/إجمالي الأصول
16. ربحية العائد على حقوق المساهمين عدالة: E/الأسهم

الموضوع 4. التدفقات النقدية:

تدفق مالي(تدفق مالي).

التدفق النقدي الحر (FCF).

الأنشطة التشغيلية الحالية.

نشاطات إستثمارية.

أنشطة التمويل.

بيان التدفقات النقدية.

القواعد الارشادية

التدفق النقدي للمؤسسة هو:

التدفق النقدي = صافي الربح + إهلاك الأصول الملموسة وغير الملموسة (التكاليف غير النقدية).

التدفق النقدي الحر (FCF) – تدفق الأموال المتاحة للتوزيع على المستثمرين بعد الاستثمارات في الأصول الثابتة ورأس المال العامل.

التدفق النقدي الحر = التدفق النقدي - الاستثمارات في تشغيل الأصول المتداولة وغير المتداولة.

بيان التدفقات النقدية (طريقة غير مباشرة) . لتطوير التقرير، يتم تجميع البيانات المحاسبية النهائية حسب نوع النشاط. تنقسم جميع عمليات المؤسسة إلى ثلاث فئات.

الأنشطة التشغيلية: صافي الأرباح المحتجزة والإهلاك والتغيرات في الأصول والالتزامات المتداولة باستثناء النقد في الصندوق والاستثمارات قصيرة الأجل . إن زيادة المخزون والذمم المدينة تقلل من الاحتياطيات النقدية للشركة، كما أن انخفاض هذه الأصول يؤدي إلى زيادتها . مع زيادة الحسابات المستحقة الدفع، توفر المؤسسة أموالها الخاصة، وينطوي انخفاض الحسابات المستحقة الدفع على إنفاق الأموال لسداد الديون للموردين والالتزامات الأخرى.

الأنشطة الاستثمارية – الاستثمارات في الأصول الثابتة أو بيع الأصول الثابتة.

أنشطة التمويل: استلام (إنفاق) الأموال نتيجة العمليات ذات الاستثمارات المالية قصيرة الأجل، وإصدار الأسهم أو إعادة شراء الأسهم القائمة، والتغيرات في الالتزامات طويلة الأجل، ودفع أرباح الأسهم .

التمرين 1.قم بإعداد تقرير عن التدفقات النقدية للمؤسسة لهذا العام (في شكل جدول 6)، باستخدام البيانات من البيانات المالية للمؤسسة (الملحق 1، الإصدار الفردي)، وتحليل نتائجها. احسب صافي التدفق النقدي والتدفق النقدي الحر، تقييم النتائج التي تم الحصول عليها.

مثال.يتميز نشاط المؤسسة خلال فترة التقرير بالبيانات المحاسبية التالية (الجدول 5).