أقدم الشركات العائلية. الشركات العائلية. قبل عشر سنوات، كانت أقدم شركة على هذا الكوكب تعتبر شركة البناء اليابانية كونغو غومي، التي أسسها شيجميتسو كونغو، الذي جاء إلى أوساكا في نهاية القرن السادس وبنيت في العاصمة القديمة لليابان x

تعتبر الشركة طويلة العمر إذا كانت موجودة منذ أكثر من 10 سنوات، ولا يمكننا حتى التحدث عن فترات مثل مئات السنين. يحتاج رجال الأعمال المحليون إلى تعلم كيفية إطالة عمر شركتهم من الشركات الأجنبية، لأن بعضها يعمل منذ قرون.

حقيقة مثيرة للاهتمام № 1: على سبيل المثال، شركة تعمل في البناء في شركة كونغو غومي المحدودةتأسست في اليابان عام 578، وانتهت من وجودها عام 2006، أي بعد 15 قرنا. في البداية ازدهرت من خلال بناء القلاع للملوك، ثم خلال الحرب العالمية الثانية، اضطرت إلى بيع التوابيت. ومن غير المعروف ما إذا كان عليها إنتاج أنابيب PVC المموجة. ولكن بحلول نهاية القرن العشرين، تراكمت على الشركة الكثير من الديون وفي عام 2006 تم استيعابها من قبل شركة منافسة.

حقيقة مثيرة للاهتمام رقم 2:ياباني آخر عمل بنفس المدة تقريبًا شركة هوشي، متخصص في الأعمال الفندقية. تم افتتاح أول نزل لهذه العلامة التجارية للضيوف في عام 718. تمت إدارة الشركة بشكل مستمر من قبل 46 جيلًا من نفس العائلة.

حقيقة مثيرة للاهتمام رقم 3:في العاصمة النمسايوجد مطعم في فيينا ش ستيفتسكيلر نفذ،تأسست عام 803. خلال عمله، زار هنا الرؤوس المتوجة، وحتى نفسه كريستوفر كولومبوس.

حقيقة ممتعة رقم 4:أحد مصانع الجعة الأولى في بافاريا مصنع الجعة Weihenstephan في بافارياتقوم بتخمير البيرة منذ عام 1040، وهو الوقت الذي حصلت فيه على إذن لإنتاج هذا المشروب الشعبي. يمكن تذوق البيرة في هذه المؤسسة حتى اليوم.

حقيقة ممتعة رقم 5:مصنع جعة آخر مصنع الجعة Affligem Abbey في بلجيكا، بالفعل في بلجيكا أسسها الرهبان عام 1074، ومنذ ذلك الحين لم تتغير وصفة البيرة.

الحقيقة الممتعة رقم 6:المستويات العليا لمناجم الملح في Wieliczka مفتوحة للسياح منجم ملح فيليتشكاوالتي تأسست عام 1044. يوجد في الطوابق السفلية من المناجم مطعم وكنيسة. في وقت ما، زار المناجم جوته وكوبرنيكوس وبيل كلينتون.

حقيقة مثيرة للاهتمام رقم 7: سك العملة كريمنيتسا في سلوفاكياتم إنتاج العملات المعدنية منذ عام 1328. تسببت الحرب العالمية الثانية في أضرار جسيمة للمعدات، ولكن تم استعادتها تدريجيا.

لا يعود تاريخ أقدم الشركات المساهمة إلى أكثر من 200 عام، ولكن يوجد في العديد من البلدان شركات عائلية عمرها أكثر من 1000 عام.

الشركات الممثلة في التصنيف الذي أعدته مجلة Family Business البريطانية مرت بقرون، ونجت من الحروب والثورات والتغيرات في حدود الدول، وتواصل العمل بنجاح حتى يومنا هذا. لقد نجت معظم الشركات العائلية القديمة في المملكة المتحدة - وتشكل الشركات البريطانية بالضبط ربع القائمة بأكملها. وتأتي فرنسا في المركز الثاني من حيث عدد الشركات العائلية العريقة الممثلة (19 شركة). تليها إيطاليا (17 شركة)، و12 شركة ألمانية في القائمة. وبالتالي، فإن هذه الدول الأربع الرائدة في أوروبا الغربية تمثل 73 شركة من أصل مائة شركة ممثلة في القائمة.

بشكل عام، لا يوجد سوى 13 شركة غير أوروبية في التصنيف، وسبع منها يابانية. ومن بين الستة المتبقين، يمثل ثلاثة قارة أمريكا الشمالية (الكنديان مولسون وويلسون فيول - في المركزين 89 و90 على التوالي) ومنتج التكيلا المكسيكي خوسيه كويرفو (في المركز 73). لا أحد شركة أمريكيةليس في القائمة.

وتمثل أمريكا الجنوبية شركة واحدة - الشركة الزراعية التشيلية Hacienda Los Lingues (في المركز 77)، وتمثل القارة الأفريقية أيضًا شركة واحدة - الشركة الزراعية الجنوب أفريقية Boplaas (المركز 62). وأخيرا الأسترالية الزراعةبروسديل بي تي واي. المحدودة، تأسست منذ 202 عاما.

ومع ذلك، فإن "غير الأوروبيين" هم الذين يتصدرون هذه القائمة. تأسست شركة كونغو غومي للإنشاءات قبل 1426 عامًا، ويعود تاريخها إلى عندما قام الأمير الياباني شوتوكو بإحضار أفراد عائلة كونغو من كوريا إلى اليابان قبل أكثر من أربعة عشر قرنًا لبناء معبد بوذي، والذي بالمناسبة لا يزال قائمًا .

وفي المركز الثاني تأتي شركة "هوشي" الأحدث قليلاً، والتي تأسست قبل 1286 عامًا. كما يقولون في الشركة نفسها، وفقًا لأسطورة قديمة، ذات مرة، منذ زمن طويل، نزل إله جبل هاكوسان إلى كاهن معين، الذي أمره بالعثور على ينبوع ساخن تحت الأرض على هذا الجبل. تم العثور على المصدر، وتوجه الكاهن إلى عائلة خوسي حتى يقوم أفرادها ببناء منتجع هناك، حيث يمكن للناس الذهاب إليه للعلاج بالمياه. والآن يضم الفندق الموجود في هذا المصدر، والذي تديره شركة هوشي، مائة غرفة يمكنها أن تستوعب في الوقت نفسه 450 ضيفًا بحاجة إلى العلاج.

يسيطر الإيطاليون على المراكز العشرة الأولى. ما يصل إلى خمس شركات من هذا البلد هي من بين أقدم 10 شركات على هذا الكوكب. ايطالي الشركات العائليةعلى الرغم من أنها أقل قديمة من اليابانية، إلا أنها تحتل المركز الرابع (بارون ريكاسولي - صناعة النبيذ والزيتون)، والخامس (باروفييه وتوسو - صناعة الزجاج)، والثامن (توريني فيرينزي - المجوهرات)، والتاسع (أنتينوري - صناعة النبيذ والزيتون) والعاشر (كاموفو - بناء السفن) في القائمة.

وفي المركز الثالث جاءت شركة Château de Goulaine العائلية الفرنسية لصناعة النبيذ، والتي لا يقل عمرها عن 1004 أعوام. شركة فرنسية أخرى - ريتشارد دي باس (إنتاج الورق) - تحتل المركز السابع في الترتيب (سنة تأسيسها 1326). وأخيراً، في المركز السادس، جاء فندق Pilgrim Haus الألماني، وهي شركة فندقية تأسست عام 1304، وتقع في مدينة سويست، على بعد 160 كيلومتراً شمال فرانكفورت.

الأقدم في العالم الشركات الشهيرةهي شركة تصنيع الأسلحة الإيطالية بيريتا (المركز الثالث عشر)، التي تحظى مسدساتها بشعبية كبيرة حتى في هوليوود - وهي تلك التي يستخدمها العملاء الخارقون في سلسلة أفلام جيمس بوند.

من غير المعتاد أن تتمكن العديد من الشركات من البقاء على قيد الحياة لبضع سنوات. في الواقع، تظهر الأبحاث أنه حتى الشركات الناجحة تستمر حوالي 50 عامًا قبل أن يتم حلها أو توقفها عن العمل. خلال أوقات الصعوبات المالية، مثل الركود، قد نرى العديد من المتاجر والشركات تتوقف عن العمل. وفي مثل هذه الدورة من الأحداث، يبدو من المستحيل أن تستمر الشركة لأكثر من 100 عام. ومع ذلك ينجح بعض الناس.

بالنسبة لمعظم الشركات، من السهل إلى حد ما تحديد سبب تمكنها من البقاء طوال هذه السنوات. وتتلخص "معادلة النجاح" الخاصة بهم في إنتاج سلع عالية الجودة أو تقديم خدمات كانت مطلوبة بشدة على الدوام. في بعض الحالات الفردية، ليس من الواضح تمامًا سبب استمرار الشركات في العمل لفترة طويلة. الأمر المؤكد هو أن كل شركة في هذه القائمة كانت موجودة لفترة أطول مما قد تتخيله.

سوثبي

تُعرف دار سوثبي للمزادات بأنها واحدة من أكبر دور المزادات في العالم اليوم، فقد بدأت كمزاد صغير للكتب على يد الإنجليزي صامويل بيكر في عام 1744. في ذلك العام، تم بيع محتويات مكتبة ستانلي بالكامل مقابل ما يزيد قليلاً عن 800 جنيه إسترليني.
موجود ويعمل كما مبنى المزادوبيع الأعمال الفنية والسلع الفاخرة والنادرة بأسعار مرتفعة.

تويننجز

البريطانيون الذين يحبون الشاي كثيرًا، على يقين من أن إحدى أقدم الشركات في البلاد هي شركة Twinings المتخصصة في إنتاج الشاي. بدأ كل شيء في متجر عام 1706. وحتى يومنا هذا، تمكنت الشركة من الحفاظ على موقعها وشعارها.

رويال دلفت

تعمل شركة Royal Delft بنجاح منذ أكثر من 350 عامًا وتأسست عام 1653. تنتج الشركة منتجات سيراميك عالية الجودة صناعة شخصية، خفض قيمة الإنتاج الضخم للمزهريات. وتزعم أن هذا هو السبب وراء تمكن الشركة من البقاء لفترة طويلة. المدير التنفيذي. وتشتهر الشركة بجعل منتجاتها باللونين الأزرق والأبيض مشهورة في جميع أنحاء العالم، كما أنها حاصلة على ختم الموافقة الصادر عن العائلة المالكة الهولندية.

مزرعة شيرلي

تعد شركة Shirley Plantation أقدم شركة مملوكة لعائلة في الولايات المتحدة بأكملها. بدأ العمل في عام 1638. نجت المزرعة من الحرب الأهلية الأمريكية، والثورة الأمريكية، والكساد الكبير وغيرها من الأحداث الوطنية الهامة. لقد مرت الشركة عبر 11 جيلًا من العائلة على مدار ما يقرب من 400 عام.

جرولش

على الرغم من أنها ليست أكبر شركة جعة في العالم، فقد أثبتت Grolsch نفسها كواحدة من الشركات الرائدة في إنتاج البيرة المتميزة عالية الجودة. من خلال بيع البيرة في أغطية فريدة يمكن إعادة إغلاقها للحفاظ على البيرة طازجة. بدأت شركة Grolsch في إنتاج المشروبات الكحولية عام 1615 وظلت تعمل في هذا المجال لمدة 250 عامًا تقريبًا قبل أن يتم شراؤها شركة كبيرة. يعمل حاليا ك شركة فرعية.

زيدجيان

قد تكون Zildjian علامة تجارية مألوفة لديك إذا سبق لك العزف على الطبول أو غيرها من الآلات الإيقاعية. تعد الشركة واحدة من الشركات المصنعة الرئيسية لصنج الطبل في العالم. لقد استخدم الجميع من فريق البيتلز إلى رولينج ستونز الصنج في حياتهم الموسيقية. تأسست الشركة في إسطنبول بتركيا، ثم انتقلت إلى الولايات المتحدة في عام 1623، حيث اكتسبت هذه الشعبية.

طواحين الأخشاب

باعتبارها أقدم مصنع تقطير في العالم، تقوم شركة بوشميلز بإنتاج المشروبات الروحية منذ عام 1608، عندما سمح الملك جيمس الأول لتوماس فيليب بإنتاج الويسكي في مقاطعة أنتريم، أيرلندا الشمالية. منذ ذلك الحين، قام مصنع التقطير بإنتاج وإنتاج العديد من أنواع الويسكي، بما في ذلك نكهة العسل الأيرلندية المميزة.

مصنع وايت تشابل بيل

تتمتع Whitechapel Bell بتاريخ طويل في إنشاء أجراس عالية الجودة لكبار الشخصيات والحكومات والملوك. قدم خدماته إلى كنيسة وستمنستر وأنتج جرس الحرية الشهير في فيلادلفيا. التي تصدعت عندما رن. عمل المصنع لمدة 500 عام تقريبًا، وبدأ التداول في عام 1570.

صحافة جامعة كامبرج

احصل على كتاب أكاديمي أو ورقة بحثية وستتمكن من معرفة أنه تم نشره من قبل مطبعة جامعة كامبريدج. وهي أقدم دار نشر في العالم، وثاني أكبر دار نشر بعد مطبعة جامعة أكسفورد. تم إنشاء دار النشر عام 1534 عندما منح الملك هنري الثامن براءة اختراع لجامعة كامبريدج لطباعة المواد.

بيريتا

من المحتمل أن يكون اسم بيريتا مألوفًا لدى الكثير من الناس، لأنه مُصنِّع كميات كبيرةالأسلحة التي تشاهدها في الأفلام والألعاب والبرامج التلفزيونية، وكذلك في أيدي الأفراد المسلحين الحياه الحقيقيه. تأسست الشركة العائلية عام 1526، وتقوم الآن بتزويد الأسلحة حول العالم بفضل موقعها بين الجبال الغنية بالحديد، والتي تزودها بجميع المكونات اللازمة.

جمعية شور بورترز

مقرها في أبردين، اسكتلندا، تقدم جمعية Shore Porters Society خدمات النقل والتحريك والتخزين منذ عام 1498. يعتبر الأقدم شركة النقلفي جميع أنحاء العالم وتعمل في مجموعة متنوعة من الصناعات، حيث تساعد الأشخاص على نقل منازلهم ونقل الأشياء الثمينة من دور المزادات.

نعناع كريمنيرا

تقوم شركة Kremnica Mint بسك العملات المعدنية منذ حوالي 800 عام. بدأ الإنتاج في سلوفاكيا عام 1328، عندما سمح الملك المجري تشارلز روبرت من أنجو للمدينة بإنتاج الفلورين والدوكات لاستخدامها في أوروبا. تتمتع العملات المعدنية التي تنتجها دار سك العملة بسمعة طيبة من حيث الجودة العالية والمتانة. استمرت دار سك العملة في العمل حتى بعد أن دمر النازيون معظم معداتها خلال الحرب العالمية الثانية.

فرابين

في حين أن العديد من معامل التقطير تعتمد على استيراد العنب أو شرائه من المنتجين، فإن معمل تقطير فرابين لديه مزارع الكروم الخاصة به، مما يعني أنه يمكنه التحكم في عملية صنع الكونياك بأكملها. لا عجب أنها تعتبر واحدة من الأفضل في العالم وتعمل منذ عام 1270.

مصنع الجعة أفليجيم آبي

يقوم مصنع Affligem Abbey Brewery بتخمير نوع خاص من البيرة منذ حوالي 1000 عام. تم إنشاء مصنع الجعة البلجيكي عام 1074، واستخدم وصفة خاصة ابتكرها الرهبان الذين عملوا في الدير. تم شراؤها في عام 2006 من قبل شركة هاينكن، على الرغم من أنها لا تزال تعمل من الموقع الأصلي ويتم توزيع البيرة الخاصة بها في جميع أنحاء العالم.

منجم ملح فيليكزكا

منذ عام 1044، يقوم منجم ويليكزكا للملح، في كراكوف، بولندا، باستخراج الملح من الأرض وشحنه حول العالم. السبب الرئيسي للنجاح هو رواسب الملح الكبيرة التي هي تحت السيطرة وحقيقة أن هذا المنتج مطلوب دائمًا. وعلى الرغم من أنها لم تعد تعمل كشركة تعدين، إلا أنها تمكنت من جذب العديد من الزوار، بما في ذلك البابا وبيل كلينتون.

مصنع الجعة ويهينستيفان

لقد كان الناس يختمرون البيرة والمشروبات الأخرى منذ آلاف السنين، وليس من المستغرب أن بعض أقدم الشركات لا تزال تصنع البيرة الأكثر مبيعًا والتي يمكن تسليمها إلى المستهلك النهائي. يقوم مصنع Weihenstephan Brewery في فريسينج بألمانيا بإنتاج بعض من أكثر أنواع البيرة احترامًا في العالم منذ عام 1040.

شون بار

يقع هذا البار في مدينة أثلون بأيرلندا، وهو أحد أقدم الحانات في العالم. تم إنشاؤه عام 900، وكان يقدم للزوار البيرة وغيرها مشروبات كحوليةأكثر من ألف سنة. وقد ساهم أصحابها في موقعها الناجح حيث تقع عند معبر مهم لنهر شانون، والذي كان يوفر في السابق ممرًا آمنًا عبر المستنقعات الغادرة.

ش ستيفتسكيلر نفذ

ش ستيفتسكيلر بيتر هو مطعم يقع في سالزبورغ، النمسا. وقد استضافت الملوك والشخصيات البارزة عبر التاريخ، فضلا عن شخصيات مثل بيل كلينتون وشارلمان. يعتبر أحد أفضل المطاعم في أوروبا، وقد افتتح أبوابه لأول مرة في عام 803.

نيسياما أونسن كيونكان

يقع هذا الفندق في ياماناشي باليابان ويعمل منذ عام 705. تعتبره موسوعة غينيس للأرقام القياسية أقدم فندق وبالطبع هي واحدة من أقدم الشركات التي لا تزال موجودة حتى اليوم. لقد نجت الشركة من 52 جيلًا من العائلات.

كونغو جومي

تعد شركة Kongo Gumi شركة تعمل بشكل مستمر منذ عام 2006. على الرغم من عدم حلها بالكامل، فقد استوعبتها تاكاماتسو وتعمل حاليًا كشركة تابعة. كان مقر الشركة في أوساكا شركة بناءونشطت منذ عام 578، أي أنها شيدت المعابد والمباني الأخرى لأكثر من 1400 عام.

لماذا تعتبر الشركات العائلية جذابة؟

تتفوق الشركات العائلية على منافسيها من خارج العائلة من حيث الربحية، والعائد على الاستثمار، وديناميكيات الإيرادات، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وفقا لتقرير CS Family 1000. ويفسر خبراء بنك كريدي سويس ذلك من خلال الخصائص المميزة لنهجهم في التعامل مع الشركات العائلية. ادارة مالية. يولي ممثلو الشركات "السلالية" المزيد من الاهتمام لاستقرار الميزانية العمومية ويحاولون عدم اللجوء إلى الاقتراض من مصادر خارجية، وتمويل الأعمال بأموالهم الخاصة، ونتيجة لذلك، فإن نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) في هذه الشركات أقل بنسبة 20٪ من المتوسط. ونتيجة لذلك، فهي أقل عرضة للتقلبات في أسعار الفائدة من الشركات غير العائلية، ويمكنها بسهولة التغلب على فترات عدم استقرار السوق.

الصورة: ميشيل ليمينا / بلومبرج

وفي مثل هذه الشركات يتخذ مجلس الإدارة قراراته بشكل أسرع، خاصة إذا كان من بين أعضاء مجلس الإدارة ممثل عن عائلة المؤسس أو المالك. "بفضل هذا، يتم التوصل إلى اتفاق بين جميع المساهمين بسرعة أكبر. يقول بوجدان زفاريخ، كبير المحللين في شركة فريدوم فاينانس للاستثمار: "كلما كانت أسرع، كلما كانت أكثر فعالية". في حالة وجود تشتت كبير للأسهم بين مساهمي الأقلية، تتم عملية الاتفاق على موضوعات هامةيوضح الخبير أن الأمر قد يطول، وبسبب عدم اليقين قد تنخفض قيمة الأوراق المالية للشركة. ومع ذلك، قد يكون لهذا النوع من الإدارة أيضًا عيوب - فقد يفتقر إلى الموضوعية عند اتخاذ القرارات، كما يحذر محلل الاستثمار في شركة فيليس كابيتال للاستثمار، أليكسي أدونين. وفي رأيه، كلما زاد عدد أعضاء مجلس الإدارة المستقلين، كلما كان ذلك أفضل لإدارة الشركة.

ويظل العامل البشري مهما. "تصبح الشركة العائلية فعالة عندما يولي المالك أهمية كبيرة للتقاليد العائلية أو يواصلها إذا نحن نتحدث عنيقول أنطون إيونوف، الشريك في شركة Ernst & Young ورئيس مجموعة خدمات العملاء الخاصة في رابطة الدول المستقلة، الذي يدرس الشركات العائلية في روسيا: "إننا نتكلم عن الأجيال الثانية والأجيال اللاحقة". ويشير الخبير إلى أن صاحب الشركة العائلية يتعامل مع العمل ليس كوسيلة لتلقي المال بشكل مؤقت، بل كمهمة وعمل في حياته والأجيال القادمة.

ماذا عن روسيا؟

ويعتقد مديرو المحافظ المحلية أن استنتاجات المحللين السويسريين بشأن السوق العالمية لا ينبغي التسرع في تطبيقها الممارسة الروسية. "لقد تم تشكيل الشركات العائلية في الغرب منذ قرون، ولم تكن شركاتنا موجودة في السوق لفترة طويلة حتى نتمكن من العمل على تقييم تأثير الاستمرارية والتغيير. التقاليد العائليةعلى النتائج الماليةعمل. نعم ونفسي إقتصاد السوقيقول بوجدان زفاريخ: "ما يزيد قليلاً عن 20 عامًا".

وفقًا لبنك كريدي سويس، يبلغ متوسط ​​عمر الشركات العائلية في الدول المتقدمة في أوروبا 80 عامًا، وفي الولايات المتحدة - 61 عامًا، وفي أمريكا اللاتينية - 44 عامًا، وفي آسيا - 37 عامًا، وفي أوروبا الشرقية والشرق الأوسط وأفريقيا. أفريقيا - 30 سنة.

ومع ذلك، هناك شركات عائلية في روسيا. محللو شركة ارنست ويونغ بالتعاون مع المركز شركة عائليةحددت جامعة سانت غالن (سويسرا) 12 شركة في روسيا، تعود الحصة المسيطرة فيها أو التصويت الحاسم في مجلس الإدارة إلى زوجين ويمكن شراء أسهم تسعة منها في البورصة. هؤلاء 12 الشركات الروسيةوشملت الدراسة 500 شركة من مختلف أنحاء العالم حيث بلغت نسبة الملكية العائلية أو قوة التصويت في مجلس الإدارة أكثر من 32% للشركات العامة و50% للشركات غير العامة. ومن بين الشركات العائلية العامة، شمل تصنيف E&Y شركة Rusal وSistema وMagnit وDixie Group وSeverstal وPip Metallurgical Company (TMK) ونوفوليبيتسك. أعمال الحديد والصلب(NLMK)، وشركة Magnitogorsk للحديد والصلب (MMK)، وMechel، والشركات غير العامة - T Plus، وStroygazmontazh، وSUEK.

وفقا لمؤلفي التصنيف، فإن حصة الأسهم المملوكة لعائلة واحدة في هذه الشركات هي 40-100٪. كل هذا ينتمي إلى عائلات المليارديرات المشهورين - ديريباسكا، يفتوشنكوف، جاليتسكي، ليسين، ميلنيتشنكو، مورداشوف، روتنبرغ، فيكسلبيرج، زيوزين، بومبيانسكي، كيساييف وكاتسيف.

يتم تمثيل غالبية الشركات العائلية الروسية في العينة من قبل قطاع المعادن. من أكتوبر 2007 إلى أكتوبر 2017، نما مؤشر صناعة المعادن والتعدين في بورصة موسكو بنسبة 68٪، ومن هنا يكون من المنطقي مقارنة ديناميكيات الأوراق المالية الفردية لشركات المعادن. على مدار عشر سنوات، ارتفعت القيمة السوقية لأسهم NLMK وMMK بنسبة 37%، وSeverstal بنسبة 53%. انخفضت أسهم TMK بنسبة 77٪ خلال هذا الوقت. دخلت أسهم "ميشيل" و"روسال" السوق في وقت متأخر عما كان عليه قبل عشر سنوات، لكن تبين أن ديناميكياتها أسوأ بعدة مرات من ديناميكيات مؤشر الصناعة.

يمثل Dixy وMagnit قطاع المستهلكين. وارتفع المؤشر القطاعي المقابل لبورصة موسكو 2.2 مرة على مدى عشر سنوات. وخلال الفترة نفسها، فقدت أسهم ديكسي حوالي 7% من قيمتها. وارتفعت أسهم Magnit 8.58 مرة خلال نفس الفترة.

تصوير: أوليغ خارسيف / كوميرسانت

انخفضت أسهم AFK Sistema (التي تسيطر على الأصول من مختلف قطاعات الاقتصاد) بنسبة 65٪ على مدى عشر سنوات. نما مؤشر MICEX بنحو 20٪ خلال هذه الفترة.

وهكذا، فمن بين الأوراق المالية التسعة قيد النظر، تمكن السوق ككل (وفقا لمؤشر بورصة موسكو) من التفوق على الأوراق المالية لأربع شركات فقط، ولم تتمكن سوى أسهم ماغنيت من التفوق على قطاعها (وفقا لمؤشرات الصناعة). بورصة موسكو).

أن تأخذ أو لا تأخذ

ويعتقد الخبراء الروس ذلك ضماناتيجدر إلقاء نظرة فاحصة على مثل هذه المؤسسات، ولكن لا تتخذ قرارًا تحت أي ظرف من الظروف بالاستثمار فيها لمجرد أن الإحصائيات العالمية تظهر عائدًا جذابًا للمستثمرين. في رأيهم، يجدر الانتباه إلى شخصية المالك نفسه، وخططه لنقل الأعمال إلى الأقارب، وكذلك استعداد الأخير لقبولها وإدارتها بكفاءة. «على رأس كل الشركات التي يمكن تصنيفها في هذه الفئة ما زال المؤسسون، أي الجيل الأول. لذلك، لا داعي للحديث عن الاستمرارية وعواقبها بعد”، يقول بوجدان زفاريخ.

لكن المديرين الحاليين ليس لديهم أي نية لتمرير الأعمال إلى الأجيال القادمة. وفقًا لمسح شمل حوالي 3 آلاف مالك ومدير للشركات العائلية في العالم، أجرته شركة برايس ووترهاوس كوبرز في عام 2016، في روسيا، يخطط 9٪ فقط من رجال الأعمال الذين شملهم الاستطلاع لنقل الأعمال إلى أطفالهم مقابل 39٪ في العالم، ولكن في روسيا 39 دولة مقابل 17% يخططون لبيعه في العالم.

"لم نقم بتطوير تقليد نقل الأعمال إلى الميراث. يقول أنطون إيونوف: "إن المال هنا والآن أكثر قيمة من الثروة التي سيحصل عليها الأطفال بفضل الأعمال التجارية". يقول فيكتور ماركوف، كبير المحللين في زيريش كابيتال مانجمنت: "المخطط الأكثر شيوعًا هو أن يبيع رجل الأعمال أسهمه إلى شريك، ثم يعطي العائدات منها إلى ورثته". ولذلك، لا يمكن تطبيق الاتجاهات العالمية عليها السوق الروسية، الذي ليس لديه الكثير من الخبرة خلفه.