ფინანსური რესურსების ფორმირების წყაროები. ორგანიზაციის ფინანსური რესურსების ფორმირების წყაროები საწარმოს ფინანსური რესურსების ფორმირების გარე წყაროები

საწარმოს ან ფირმის ფინანსური რესურსები არის ფულადი შემოსავალი და შემოსავალი, რომელიც არის ბიზნეს სუბიექტის განკარგულებაში და გამიზნულია ფინანსური ვალდებულებების შესასრულებლად, მუშაკთა გაფართოებული რეპროდუქციისა და ეკონომიკური სტიმულირების ხარჯების განსახორციელებლად. ფინანსური რესურსების ფორმირება ხდება საკუთარი და მასთან გათანაბრებული სახსრების ხარჯზე, ფინანსურ ბაზარზე რესურსების მობილიზება და საფინანსო და საბანკო სისტემიდან სახსრების მიღება გადანაწილების წესით. ფინანსური რესურსები მიზნად ისახავს: ბიუჯეტის, ბანკების, სადაზღვევო ორგანიზაციების, მასალებისა და საქონლის მომწოდებლების წინაშე ფინანსური ვალდებულებების შესასრულებლად; წარმოების გაფართოების, რეკონსტრუქციისა და მოდერნიზაციის, ახალი ძირითადი საშუალებების შეძენის ხარჯების გაწევა; საწარმოს თანამშრომელთა ანაზღაურება და მატერიალური წახალისება; სხვა ხარჯების დაფინანსება.

საბაზრო გარემოში საწარმოების მთავარი მიზანია სოციალური მოთხოვნილებების დაკმაყოფილება, მოგების მიღება და მათი ფინანსური სტაბილურობის უზრუნველყოფა. ამ მიზნის მისაღწევად საწარმოებმა უნდა:

მაღალი ხარისხის პროდუქციის წარმოება, მოთხოვნის შესაბამისად განახლება;

წარმოების რესურსების რაციონალური გამოყენება მათი ურთიერთშემცვლელობის გათვალისწინებით;

საწარმოს ქცევის სტრატეგიისა და ტაქტიკის შემუშავება და არსებული გარემოებების შესაბამისად მორგება;

იზრუნონ თანამშრომლებზე, აიმაღლონ კვალიფიკაცია, გააუმჯობესონ ცხოვრების დონე, შექმნან ხელსაყრელი სოციალურ-ფსიქოლოგიური კლიმატი სამუშაო ძალაში;

უზრუნველყოს საწარმოს კონკურენტუნარიანობა, გაატაროს მოქნილი საფასო პოლიტიკა, ახალი ნივთების დანერგვა წარმოებაში, შრომის ორგანიზაციასა და მართვაში.

ფინანსური რესურსების საწყისი ფორმირება ხდება საწარმოს დაარსების მომენტში, როდესაც ყალიბდება საწესდებო კაპიტალი. მისი წყაროები, მართვის ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმებიდან გამომდინარე, არის: საწესდებო კაპიტალი, კოოპერატივების წევრების წილი შენატანები, ინდუსტრიის ფინანსური რესურსები (ინდუსტრიის სტრუქტურების შენარჩუნებისას), გრძელვადიანი კრედიტი, საბიუჯეტო სახსრები. საწესდებო კაპიტალის ზომა გვიჩვენებს იმ სახსრების - ფიქსირებული და საბრუნავი კაპიტალის ზომას, რომლებიც ინვესტირდება წარმოების პროცესში.

საწარმოს ფინანსური რესურსები მოიცავს:

• 1. ძირითადი საშუალებების და საბრუნავი კაპიტალის ფორმირების წყაროა საწესდებო კაპიტალი. მისთვის მთავარი მოთხოვნაა მისი საკმარისობა, საწარმოს დამოუკიდებლობისა და დამოუკიდებლობის უზრუნველყოფა ნასესხები სახსრებისგან, ასევე ეფექტური ფუნქციონირება ზედმეტი რისკის გარეშე. საერთაშორისო სტანდარტების შესაბამისად, საწესდებო კაპიტალის წილი სხვა საკუთარ წყაროებთან ერთად საწარმოს ქონების ფორმირებაში არ უნდა იყოს ნახევარზე ნაკლები.
• 2. სარეზერვო ფონდი, რომელიც ყალიბდება მოგებიდან გამოქვითვით. მას აქვს კუმულაციური ხასიათი და გამოიყენება საწარმოს მიერ თავისი პროგრამების ფინანსური მხარდასაჭერად, ასევე ფინანსური რესურსების გაუთვალისწინებელი საჭიროების შემთხვევაში.
• 3. წარმოების განვითარების ფონდი, რომელიც ასევე ყალიბდება მოგებიდან და ემსახურება საწარმოს სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების დაფინანსებას.
• 4. ამორტიზაციის ფონდი, რომელიც ყალიბდება რეალიზაციის გზით ამორტიზაციის ხარჯებით და გამოიყენება მხოლოდ ძირითადი საშუალებების მარტივი ან გაფართოებული რეპროდუქციისთვის, ასევე გარკვეულწილად საბრუნავი კაპიტალის დეფიციტის დასაფარად.

საწარმოს ფინანსური რესურსების ზემოთ ჩამოთვლილი ძირითადი კომპონენტების გარდა, ისინი ასევე მოიცავს:

ყველა სახის გადასახდელები;

გადაუნაწილებელი მოგება;

სესხები და სხვა ნასესხები წყაროები;

სახელფასო ფონდი;

სუბსიდიები;

ხელფასების სტაბილური ვალდებულებები და შენატანები ფონდებში, რომლებიც განხორციელებულია სახელფასო ფონდიდან;

ფასიანი ქაღალდების გამოშვებიდან მიღებული სახსრები, გარდა აქციებისა, რომელთა რეალიზაციიდან მიღებული შემოსავალი შედის სააქციო საზოგადოების საწესდებო კაპიტალში;

საინვესტიციო შენატანები და აქციები;

მოიჯარის მოვალეობის შემსრულებელი საწარმოს დავალიანება (მაგალითად, ფინანსური ლიზინგის დროს);

სხვა ფულადი რესურსები, რომლებიც აისახება საწარმოს ბალანსის ვალდებულების მხარეში;

ამრიგად, საწარმოს ფინანსური რესურსები მათი ფორმირების წყაროების მიხედვით შეიძლება დაიყოს სამ ჯგუფად: საკუთარი, საკუთრების ეკვივალენტური და ნასესხები.

ფინანსური რესურსების ეფექტური გამოყენების კონცეფცია, ისევე როგორც ნებისმიერი სხვა ტიპის რესურსი (მატერიალური, შრომითი, ბუნებრივი), მოიცავს დახარჯული რესურსების რაოდენობისა და ხარისხის შედარებას მიღწეული შედეგების რაოდენობრივ და ხარისხობრივ გამოხატულებასთან.

აღსანიშნავია, რომ ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობა პირდაპირ კავშირშია მატერიალური, შრომითი და სხვა სახის რესურსების ეფექტურ გამოყენებასთან. ამრიგად, პროდუქციის მატერიალური ინტენსივობის შემცირება, ანუ მეტი პროდუქტის წარმოება ამისთვის გამოყენებული ნედლეულის მოცულობის გაზრდის გარეშე, იწვევს ფინანსური რესურსების დაზოგვას. შრომის ღირებულების შემცირება წარმოების ერთეულზე ნიშნავს შრომითი რესურსების გამოყენების ეფექტურობის ზრდას, რაც ასევე იწვევს ფინანსური რესურსების დაზოგვას ნაღდი ფულის დანაზოგის ზრდისა და საწარმოს დამატებითი სახსრების საჭიროების შემცირების გზით.

თუმცა, ფინანსური რესურსების ეფექტური გამოყენების ცნებას ასევე აქვს დამოუკიდებელი მნიშვნელობა. ეს კონცეფცია ასახავს არა მხოლოდ მატერიალური, ნედლეულის და შრომითი რესურსების გამოყენების შედეგს, არამედ ავლენს გარკვეულ ეკონომიკურ ურთიერთობებს, რომლებიც თან ახლავს ფინანსების კატეგორიას. ამრიგად, ფინანსების განაწილების ფუნქციის გამოყენებით, საწარმოები ფინანსური რესურსების განაწილების პრინციპების მეშვეობით აღწევს საბაზრო ეკონომიკაში ფუნქციონირების ოპტიმალურ რეჟიმს.

ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობა შეიძლება შეფასდეს მიღწეული საოპერაციო შედეგების (მაგალითად, მოგების) შედარებით იმ ფინანსურ რესურსებთან, რომლებიც საწარმოს განკარგულებაში იყო შესაბამისი პერიოდისთვის.

თუმცა, ეკონომიკური საქმიანობის შედეგი ყოველთვის არ არის დამოკიდებული მხოლოდ ფინანსური რესურსების ეფექტურ გამოყენებაზე. ამრიგად, ფინანსური რესურსების ოპტიმალურად განაწილებისა და გამოყენების შემთხვევაში, საწარმომ შეიძლება განიცადოს ზარალი შრომის დისციპლინის შემცირების, წარმოების ტექნოლოგიის დარღვევის, მასალების, ნედლეულის გადაჭარბებული მოხმარების და სხვა მიზეზების გამო. ამიტომ, იმისათვის, რომ უფრო დეტალურად განვიხილოთ ფინანსური რესურსების ეფექტური გამოყენების პრობლემა, აუცილებელია შეფასდეს ყველა კომპონენტის გამოყენების ეფექტურობა, რომელიც ქმნის საწარმოს მთლიან ფინანსურ რესურსებს.

დიდი მნიშვნელობა აქვს ფინანსური რესურსების ფორმირების წყაროების სტრუქტურას და, პირველ რიგში, საკუთარი წილი. მოზიდული სახსრების დიდი წილი ამძიმებს საწარმოს ფინანსურ საქმიანობას კომერციული ბანკების სესხებზე პროცენტის, აქციებისა და ობლიგაციების დივიდენდების გადახდის დამატებითი ხარჯებით და ართულებს საწარმოს ბალანსის ლიკვიდობას.

ფინანსური რესურსების ფორმირება და გამოყენება შეიძლება განხორციელდეს ორი ფორმით: საფონდო და არასაფონდო.

საწარმოს დონეზე ფინანსური რესურსები გენერირდება და გამოიყენება როგორც საფონდო, ისე არასაფონდო სახით. ფინანსური რესურსების ნაწილს საწარმო იყენებს ფულადი სახსრების ფორმირებისთვის სპეციალური მიზნებისთვის: სახელფასო ფონდი, წარმოების განვითარების ფონდი, მატერიალური წახალისების ფონდი და ა. ფორმა.

საწარმოთა დაფინანსება რესპუბლიკის ფინანსური სისტემის მნიშვნელოვანი ნაწილია. ისინი ემსახურებიან სოციალური წარმოების მთავარ რგოლს, სადაც იქმნება მატერიალური და არამატერიალური სარგებელი და ყალიბდება ქვეყნის ფინანსური რესურსების ძირითადი ნაწილი. მომსახურე სოციალური წარმოების სფეროების ბუნების გათვალისწინებით, საწარმოს ფინანსები იყოფა მატერიალური წარმოების სფეროს ფინანსებად და არაწარმოების სფეროს ფინანსებად. მატერიალური წარმოების სფეროში ფინანსებს აქვს თვისებები, რომლებიც ახასიათებს მთლიანობაში ფინანსების ეკონომიკურ ხასიათს. ამავდროულად, მათ აქვთ სპეციფიკური მახასიათებლები, რომლებიც წარმოიქმნება ეკონომიკური მართვის თავისებურებებიდან და აქ წარმოქმნილი განაწილების ურთიერთობების ხასიათიდან.

მატერიალური წარმოების სფეროში იწარმოება საქონელი, მისი ორგანიზაციული სტრუქტურის საფუძველს ქმნიან საწარმოები, ასოციაციები და ასოციაციები. ამიტომ, ამ სფეროში ფინანსების მნიშვნელოვანი მახასიათებელია მისი პირდაპირი კავშირი პირველადი შემოსავლის ფორმირებასთან და მიზნობრივი სახსრების შიდაეკონომიკური მიზნებით გამოყენებასთან. მატერიალური წარმოების სფეროში ფინანსები უშუალოდ ემსახურება ღირებულების შექმნის პროცესს და წარმოადგენს საწარმოო აქტივების უწყვეტი მიმოქცევის პირობას.

საწარმოში განაწილების ობიექტია შემოსავალი პროდუქციის რეალიზაციიდან. მისი განაწილების საფუძველზე ყალიბდება საწარმოს მიმდინარე ხარჯების ანაზღაურების ფონდი, ხდება გამოქვითვები ეროვნულ ფონდებში (დამატებული ღირებულების გადასახადის, აქციზის და საბიუჯეტო სახსრების სახით) და გენერირდება წმინდა შემოსავალი. წმინდა შემოსავლის ხარჯზე იქმნება სახსრები საწარმოო მიზნებისთვის, რომლებიც აუცილებელია წარმოების გაფართოებისთვის, მისი მატერიალურ-ტექნიკური ბაზის გასაუმჯობესებლად, სახსრები სამომხმარებლო მიზნებისთვის, ანუ ფინანსების დახმარებით იქმნება წინაპირობები საწარმოების მოთხოვნილებების დასაკმაყოფილებლად. წარმოების განვითარება, ამ საწარმოს მუშათა კოლექტივის სოციალური საჭიროებების დაკმაყოფილება.

წმინდა შემოსავალი ასევე ემსახურება ეროვნული რესურსების ფორმირების წყაროს შემდეგი ფორმებით:

• 1. საშემოსავლო გადასახადი;
• 2. უძრავი ქონების გადასახადი;
• 3. საშემოსავლო გადასახადი.

ამრიგად, საწარმოს დაფინანსება არის ფულადი ურთიერთობების სისტემა, რომელიც დაკავშირებულია ფულადი სახსრების ფორმირებასა და გამოყენებასთან და საწარმოების დაზოგვასთან ეროვნული მიზნებისთვის, თავად საწარმოების ხარჯების დაფინანსება, სოციალური საჭიროებები და მუშაკთა მატერიალური წახალისება.

მატერიალური წარმოების სფეროში შექმნილი ღირებულების ოდენობა განსაზღვრავს ფულადი სახსრების ზომას და მათ საფუძველზე ჩამოყალიბებულ საწარმოსა და მთლიანად რესპუბლიკის ფინანსურ რესურსებს. ამასთან, შექმნილი ფონდები ოპტიმალური განაწილებით იძლევა წარმოების ზრდისა და ეროვნული ფინანსური რესურსების მოცულობის გაზრდის შესაძლებლობებს.

ფორმირებული ფონდების სპეციფიკის გათვალისწინებით, მატერიალური წარმოების სფეროში ფინანსები მოიცავს საწარმოთა ფულად ურთიერთობებს:

სხვა საწარმოებთან (ისინი წარმოიქმნება გაყიდვიდან მიღებული შემოსავლების მიღების პროცესში, არაოპერაციული შემოსავლის მიღების, მატერიალური ხარჯების, სახელშეკრულებო ვალდებულებების დარღვევისთვის ჯარიმების გადახდისა და მიღების, ფასიანი ქაღალდების გაყიდვის, სხვა საწარმოების აქციებსა და ობლიგაციებში ინვესტირების, გადახდის და მათზე დივიდენდების და პროცენტების მიღება კომერციული დაკრედიტებისთვის);

მოცემული საწარმოს თანამშრომელთა კოლექტივთან (ეს ურთიერთობები შუამავლობს სახელფასო ფონდის შექმნას, პრემიებს, მოგების განაწილებას და თანამშრომლებისთვის სარგებლის გადახდას მოხმარების ფონდიდან, აგრეთვე თანამშრომლებისგან სახსრების მოზიდვას (ფასიანი ქაღალდების გაყიდვა, აქციები საწარმოს ფინანსური რესურსების ფორმირება);

საწარმოთა შიგნით თვითმმართველი ერთეულები ფინანსური რესურსების განაწილებისას;

სახელმწიფოსთან ბიუჯეტში გადასახადების გადახდის, გარე-საბიუჯეტო სახსრების გამოქვითვების, ბიუჯეტიდან ასიგნებების, სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების შეძენისას, აგრეთვე მათზე გადახდების მიღებისას;

ბანკებთან (ფინანსური ურთიერთობების ეს ჯგუფი იღებს საბანკო სესხების მიღებას, მათ დაფარვას, სესხებზე პროცენტის გადახდას, ბანკებისთვის უფასო სახსრების დროებით სარგებლობის საკომისიოს, ტრანზაქციებს ბანკების მიერ გაყიდულ ფასიანი ქაღალდებით);

უფრო მაღალი დონის ორგანიზაციებთან ინდუსტრიის შიდა გადანაწილების საზღვრებში;

დამფუძნებლებთან (ეს ურთიერთობები ვითარდება, როდესაც დამფუძნებელი ახორციელებს თანხებს საწესდებო კაპიტალის ფორმირებისთვის, აგრეთვე საწარმოს მოგების განაწილებისას და მისი ნაწილის დამფუძნებელზე ხელშეკრულების შესაბამისად გადაცემისას).

მოქმედ საწარმოებში ფინანსური რესურსების ძირითადი წყაროა გაყიდული პროდუქციის ღირებულება (გაწეული მომსახურება), რომლის სხვადასხვა ნაწილი შემოსავლების განაწილების პროცესში იღებს ფულადი შემოსავლისა და დანაზოგის სახეს. ფინანსური რესურსები ფორმირდება ძირითადად მოგებიდან (ძირითადი და სხვა საქმიანობიდან) და ამორტიზაციის ხარჯებიდან. მათთან ერთად ფინანსური რესურსების წყაროა: პენსიაზე გასული ქონების რეალიზაციიდან მიღებული შემოსავლები, სტაბილური ვალდებულებები, სხვადასხვა მიზნობრივი შემოსავლები (სასკოლო დაწესებულებებში ბავშვების მოვლის საფასური და ა.შ.), მშენებლობაში შიდა რესურსების მობილიზება და ა.შ.

სახელმწიფო ქონების პრივატიზაციის პროცესებმა განაპირობა ფინანსური რესურსების კიდევ ერთი წყაროს გაჩენა, რომელიც მნიშვნელოვან როლს ასრულებს - შრომითი კოლექტივის წევრების წილები და სხვა შენატანები.

საბაზრო ეკონომიკურ პირობებზე გადასვლამდე საწარმოები მნიშვნელოვან ფინანსურ რესურსებს იღებდნენ სახსრების შიდა ინდუსტრიული გადანაწილებისა და ბიუჯეტის დაფინანსების საფუძველზე. ამასთან, ბაზრის მართვის პრინციპები და საწარმოთა საქმიანობაში კომერციული პრინციპების დანერგვა მოითხოვდა ფინანსური რესურსების ფორმირების ფუნდამენტურად განსხვავებულ მიდგომებს. ინიციატივასა და მეწარმეობაზე ორიენტაციამ, სრულმა ფინანსურმა პასუხისმგებლობამ განაპირობა ორი ძირითადი ცვლილება საწარმოთა ფინანსური ურთიერთობების სფეროში სხვა სტრუქტურებთან: პირველი, სადაზღვევო ოპერაციების განვითარება და მეორე, უსასყიდლო ასიგნებების მოცულობის მნიშვნელოვანი შემცირება. ამასთან დაკავშირებით, ეკონომიკური მენეჯმენტის საბაზრო პრინციპებზე გადასვლისას, სადაზღვევო კომპანიებისგან მიღებული სადაზღვევო კომპენსაციის გადახდები თანდათან უფრო დიდ როლს თამაშობს გადანაწილების წესით ჩამოყალიბებული ფინანსური რესურსების შემადგენლობაში, ხოლო ბიუჯეტი და ინდუსტრიის ფინანსური წყაროები თანდათან მცირდება. როლი. საწარმოებს შეუძლიათ მიიღონ ფინანსური რესურსები: ასოციაციებიდან და კონცერნებიდან, რომელთა წევრებიც არიან - მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ეს გათვალისწინებულია შესაბამისი ფულადი სახსრების გამოყენების მექანიზმით; უმაღლესი ორგანიზაციებიდან - ინდუსტრიის სტრუქტურების შენარჩუნებისას; სახელმწიფო ორგანოებიდან - ბიუჯეტის სუბსიდიების სახით ხარჯების მკაცრად შეზღუდული ჩამონათვალისთვის. მაგრამ ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფუნქციონირების პირობებში ასეთი ტიპის ფინანსური რესურსები ჩნდება როგორც დივიდენდები და პროცენტები სხვა ემიტენტების ფასიან ქაღალდებზე, ასევე მოგება ფინანსური ოპერაციებიდან.

ფინანსურ ბაზარზე შესაძლებელია მობილიზდეს მნიშვნელოვანი ფინანსური რესურსები, განსაკუთრებით ახლად შექმნილი და რეკონსტრუქციული საწარმოებისთვის. მათი მობილიზაციის ფორმებია მოცემული საწარმოს მიერ გამოშვებული აქციების, ობლიგაციების და სხვა სახის ფასიანი ქაღალდების გაყიდვა და საკრედიტო ინვესტიციები.

საბაზრო ეკონომიკურ პრინციპებზე გადასვლასთან ერთად უჩვეულოდ იზრდება არა მხოლოდ საწარმოთა მენეჯერებისა და სააქციო საზოგადოების საბჭოების წევრების როლი, არამედ ფინანსური სერვისებიც, რომლებიც მეორეხარისხოვან როლს ასრულებდნენ ადმინისტრაციულ-სამმართველო მართვის მეთოდების პირობებში. საწარმოს განვითარებისთვის ფინანსური წყაროების მოძიება, ფინანსური რესურსების ყველაზე ეფექტური ინვესტირების მიმართულებები, ფასიანი ქაღალდებით ტრანზაქციები და ფინანსური მენეჯმენტის სხვა საკითხები ფუნდამენტური ხდება საბაზრო ეკონომიკის საწარმოთა ფინანსური მომსახურებისთვის. ფინანსური მენეჯმენტის არსი მდგომარეობს შესაბამისი სერვისების მხრიდან ფინანსური მენეჯმენტის ისეთ ორგანიზაციაში, რაც საშუალებას გაძლევთ მოიზიდოთ დამატებითი ფინანსური რესურსები ყველაზე ხელსაყრელი პირობებით, ჩადოთ ისინი უდიდესი ეფექტით და განახორციელოთ მომგებიანი ოპერაციები ფინანსურ სფეროში. ბაზარი, ფასიანი ქაღალდების ყიდვა-გაყიდვა. ფინანსური მენეჯმენტის სფეროში წარმატების მიღწევა დიდწილად დამოკიდებულია ფინანსური სერვისების თანამშრომლების ქცევაზე, რომელშიც მთავარი ხდება ინიციატივა, არატრადიციული გადაწყვეტილებების ძიება, ოპერაციების მასშტაბები და გამართლებული რისკი და ბიზნესის გონიერება.

სხვა მფლობელებისგან სახსრების მობილიზებისას მათი საწარმოს ხარჯების დასაფარად, ფინანსური სამსახურის თანამშრომლებს, პირველ რიგში, უნდა ჰქონდეთ მკაფიო გაგება რესურსების ინვესტიციის მიზნების შესახებ და მათ შესაბამისად, გააკეთონ რეკომენდაციები სახსრების მოზიდვის ფორმებზე. სახსრების მოკლევადიანი და საშუალოვადიანი საჭიროებების დასაფარად მიზანშეწონილია საკრედიტო დაწესებულებების სესხების გამოყენება. საწარმოს რეკონსტრუქციასა და გაფართოებაში დიდი კაპიტალის ინვესტიციების განხორციელებისას შეგიძლიათ გამოიყენოთ ფასიანი ქაღალდების ემისია, მაგრამ ასეთი რეკომენდაციის მიცემა შესაძლებელია მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ფინანსისტებმა საფუძვლიანად შეისწავლეს ფინანსური ბაზარი, გააანალიზეს მოთხოვნა სხვადასხვა ტიპის ფასიან ქაღალდებზე, გაითვალისწინეს. საბაზრო პირობების შესაძლო ცვლილებების გათვალისწინება და ყველაფრის აწონ-დაწონვის შემდეგ ისინი დარწმუნებულნი არიან თავიანთი საწარმოს ფასიანი ქაღალდების შედარებით სწრაფ და მომგებიან გაყიდვაში.

საწარმოს ფინანსური სამსახურის საქმიანობის ყველაზე მნიშვნელოვანი ასპექტია უფასო ფინანსური რესურსების რაციონალური გამოყენება, სახსრების ინვესტიციისთვის ყველაზე ეფექტური სფეროების მოძიება, რაც საწარმოს დამატებით მოგებას მოაქვს. სახსრების მომგებიანი ინვესტიცია მიიღწევა მხოლოდ იმ ფინანსური სამსახურის მუშაკების დახმარებით, რომლებიც აერთიანებენ ეკონომიკური პროცესების დინამიკის განჭვრეტის ხელოვნებას ფინანსური ტრანზაქციების შესრულების ტექნიკის მაღალ პროფესიონალურ ცოდნასთან. საწარმოს თანამშრომლები ფინანსურ ბაზარზე, კერძოდ, ოპერაციების განხორციელებისას ითვალისწინებენ ფასიანი ქაღალდების ბრუნვის სპეციფიკას.

ფასიან ქაღალდებში ფულის ინვესტირებისას ფინანსური სერვისების თანამშრომლებს მოეთხოვებათ დაიცვან მთელი რიგი მოთხოვნები, თუ მათ არ სურთ ზიანი მიაყენონ თავიანთ საწარმოს და, პირიქით, შეეცადონ წვლილი შეიტანონ მის კეთილდღეობაში. ეს მოთხოვნები შემდეგია: სხვა საწარმოების აქციების (ობლიგაციების) ყიდვისას საჭიროა მხოლოდ ჭარბი ფინანსური რესურსების ინვესტიცია, ხოლო საწარმოს ყოველთვის უნდა ჰქონდეს ნაღდი ფული საგანგებო ვითარების შემთხვევაში.

ბიზნესის ფულადი სახსრები შეიძლება იყოს ნაღდი ფულის რეზერვების სახით საბანკო ანგარიშზე ან მაღალი ლიკვიდობის სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებში (ობლიგაციები და ხაზინა). ნებისმიერი კომპანიის აქციების (ობლიგაციების) შეძენამდე აუცილებელია მისი საქმიანობის ყოვლისმომცველი შესწავლა, მისი ფინანსური შედეგების დინამიკის ანალიზი, რადგან აქციის ღირებულება განისაზღვრება, პირველ რიგში, იმ შემოსავლებით, რომლებიც მოსალოდნელია მომავალში და არა საერთოდ. აქციაზე მითითებულ დივიდენდების დონეზე დაპირებულთა მიერ.

სააქციო კაპიტალი ხასიათდება მიზიდულობის სიმარტივით, უზრუნველყოფს უფრო სტაბილურ ფინანსურ მდგომარეობას და ამცირებს გაკოტრების რისკს. სააქციო კაპიტალის საჭიროება განპირობებულია საწარმოების თვითდაფინანსების მოთხოვნებით. საკუთარი კაპიტალი საწარმოს დამოუკიდებლობის საფუძველია. სააქციო კაპიტალის თავისებურება ის არის, რომ ის ინვესტირდება გრძელვადიან პერსპექტივაზე და ექვემდებარება უდიდეს რისკს. რაც უფრო დიდია საკუთარი სახსრების წილი მთლიან კაპიტალში და რაც უფრო ნაკლებია ნასესხები სახსრები, მით უფრო მყარადაა დაცული კრედიტორების ზარალისაგან და შესაბამისად, მცირდება დანაკარგის რისკი.

თუმცა, გასათვალისწინებელია, რომ კაპიტალი შეზღუდულია ზომით. ამასთან, საწარმოს საქმიანობის მხოლოდ საკუთარი სახსრებით დაფინანსება ყოველთვის არ არის მისთვის მომგებიანი, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც წარმოება სეზონურია. შემდეგ გარკვეულ პერიოდებში საბანკო ანგარიშებზე დიდი თანხები გროვდება, ზოგში კი მათი დეფიციტი იქნება. გასათვალისწინებელია ისიც, რომ თუ ფინანსურ რესურსებზე ფასები დაბალია და საწარმოს შეუძლია უზრუნველყოს ინვესტირებულ კაპიტალზე უფრო მაღალი ანაზღაურება, ვიდრე იხდის საკრედიტო რესურსებს, მაშინ ნასესხები სახსრების მოზიდვით მას შეუძლია გააკონტროლოს უფრო დიდი ფულადი ნაკადები, გაფართოვდეს. საქმიანობის მასშტაბები, გაზრდის უკუგებას სააქციო (აქციონერთა) კაპიტალზე. როგორც წესი, კომპანია იღებს სესხს ბაზარზე პოზიციის გასაძლიერებლად.

ამავდროულად, გასათვალისწინებელია, რომ ნასესხები კაპიტალის წილის ზრდის პროპორციულად იზრდება საწარმოს ფინანსური სტაბილურობისა და გადახდისუნარიანობის შემცირების რისკი, ხოლო მთლიან აქტივებზე ანაზღაურება მცირდება. სესხზე გადახდილი პროცენტი. დაფინანსების ამ წყაროს უარყოფითი მხარეები ასევე მოიცავს მოზიდვის პროცედურის სირთულეს, სესხის პროცენტის დიდ დამოკიდებულებას ფინანსური ბაზრის პირობებზე და ამასთან დაკავშირებით საწარმოს გადახდისუნარიანობის შემცირების რისკის ზრდას.

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა დიდწილად დამოკიდებულია კაპიტალისა და ნასესხები კაპიტალის თანაფარდობაზე.

ამრიგად, ფინანსური რესურსები გამოიყენება ინვესტიციების დასაფინანსებლად, აგრეთვე საბრუნავი სახსრების ავანსი, ე.ი. ყველა ბიზნეს ხარჯები.

განვიხილოთ საწარმოს მიერ ფინანსური რესურსების გამოყენება ზოგიერთ სფეროში, მათ შორის ძირითადი:

* გადახდები საფინანსო და საბანკო სისტემაში (გადასახადების გადახდა, ბიუჯეტში გადახდები, ბანკებისთვის პროცენტის გადახდა სესხებით სარგებლობისთვის, ადრე აღებული სესხების დაფარვა, სადაზღვევო გადახდა);

* საკუთარი სახსრების ინვესტირება კაპიტალის ხარჯებში (რეინვესტირება), რომელიც დაკავშირებულია წარმოების გაფართოებასთან და მის ტექნიკურ განახლებასთან, ახალ მოწინავე ტექნოლოგიებზე გადასვლასთან და ნოუ-ჰაუს გამოყენებასთან;

* ინვესტიცია ბაზარზე შეძენილ ფასიან ქაღალდებში: სხვა კომპანიების აქციებსა და ობლიგაციებში, სახელმწიფო სესხებში;

* წამახალისებელი და სოციალური ხასიათის ფულადი სახსრების ფორმირება;

* საქველმოქმედო მიზნები, სპონსორობა.

დაფინანსების ძირითადი წყარო არის კაპიტალი. მასში შედის უფლებამოსილი, დაგროვილი კაპიტალი (რეზერვი და დამატებითი კაპიტალი, გაუნაწილებელი მოგება) და სხვა შემოსავალი (მიზნობრივი დაფინანსება, საქველმოქმედო შემოწირულობები და ა.შ.).

სქემა 2. საწარმოს სააქციო კაპიტალის შემადგენლობა (ფორმირების წყაროები).

ფინანსური მენეჯმენტის ფარგლებში, ყველაზე დიდი ინტერესია რუსული კომპანიების სააქციო კაპიტალის გამოყენების უპირატესობების, უარყოფითი მხარეებისა და შეზღუდვების ანალიზით, რადგან ისინი განსაზღვრავენ კომპანიის დაფინანსების შესაძლებლობებს [Lisitsyna E.V. კომპანიის საკუთარი და ნასესხები კაპიტალის ფორმირება//ფინანსური მართვა. - 2007.-№1.-ს. 134].

ცხრილი 1. სააქციო კაპიტალის ძირითადი ელემენტების მახასიათებლები

კაპიტალის ძირითადი ელემენტები	კომპონენტები	დაფინანსების წყაროები	გამოყენების ინსტრუქცია
საწესდებო კაპიტალი	ჩვეულებრივი აქციებით მოზიდული კაპიტალი; კაპიტალი მოზიდული პრივილეგირებული აქციებით	აქციების გამოშვება	ორგანიზაციის საწესდებო საქმიანობის უზრუნველყოფა
დამატებითი კაპიტალი	ჩადებული დამატებითი კაპიტალი	Გააზიარე პრემიუმი ფასეულობები მიიღება უფასოდ	დამატებითი კაპიტალის სახსრების მიმართულება საწესდებო კაპიტალის გაზრდის მიზნით; ძვირფასი ნივთების უსასყიდლო მიღებიდან წარმოშობილი დამატებითი კაპიტალის ნაწილის მიმართვა ქონების უსასყიდლო გადაცემის შედეგად წარმოქმნილი ზარალის დასაფარად სხვა საწარმოებსა და ფიზიკურ პირებზე; გადაფასებისას ქონების ღირებულების ზრდის შედეგად წარმოქმნილი ქონების ღირებულების კლების თანხის დამატებითი კაპიტალის ხარჯზე დაბრუნება; საწარმოს საანგარიშო წლის მუშაობის შედეგების საფუძველზე გამოვლენილი ზარალის დამატებითი კაპიტალის ხარჯზე დაბრუნება. დამატებითი კაპიტალის განაწილება საწარმოს დამფუძნებლებს შორის.
გადაფასების კაპიტალი	აქტივების გადაფასება
კაპიტალის დაგროვება
სარეზერვო კაპიტალი	სარეზერვო კაპიტალი ფორმირდება სავალდებულო წესით		ზარალის, ხარჯებისა და ზარალის დაფარვა; ობლიგაციების გამოსყიდვა; აქციების გამოსყიდვა სხვა სახსრების არარსებობის შემთხვევაში
გადაუნაწილებელი მოგება		კომპანიის საწესდებო საქმიანობის განხორციელება

საწესდებო კაპიტალი არის დამფუძნებლების სახსრების ოდენობა ავტორიზებული საქმიანობის უზრუნველსაყოფად. სახელმწიფო საწარმოებში ეს არის სახელმწიფოს მიერ სრული ეკონომიკური მართვის უფლების მქონე საწარმოსთვის მინიჭებული ქონების ღირებულება; სააქციო საწარმოებში - აქციების ნომინალური ღირებულება; შეზღუდული პასუხისმგებლობის საზოგადოებისათვის – მესაკუთრეთა წილების ჯამი; საიჯარო საწარმოსთვის - მისი თანამშრომლების შენატანების ოდენობა და ა.შ. საწესდებო კაპიტალი ყალიბდება სახსრების საწყისი ინვესტიციის პროცესში. დამფუძნებლების შენატანები საწესდებო კაპიტალში შეიძლება იყოს ფულადი სახსრების, ქონებრივი და არამატერიალური აქტივების სახით. საწესდებო კაპიტალის ოდენობა ცხადდება საწარმოს რეგისტრაციისას, ხოლო მისი ღირებულების კორექტირებისას საჭიროა შემადგენელი დოკუმენტების ხელახალი რეგისტრაცია.

საწარმოს შექმნისას საწესდებო კაპიტალი გამოიყოფა ძირითადი საშუალებების შესაძენად და საბრუნავი კაპიტალის ფორმირებისთვის ნორმალური საწარმოო და ეკონომიკური საქმიანობის განსახორციელებლად საჭირო ოდენობით, ლიცენზიები, პატენტები, ნოუჰაუ, რომელთა გამოყენება მნიშვნელოვანი შემოსავალია. - გენერირების ფაქტორი. ამრიგად, საწყისი კაპიტალი იდება წარმოებაში, რომლის პროცესში იქმნება ღირებულება, რომელიც გამოიხატება გაყიდული პროდუქციის ფასით.

დამატებითი კაპიტალი, როგორც საწარმოს სახსრების წყარო, ყალიბდება ქონების გადაფასების ან მათ ნომინალურ ღირებულებაზე მეტი აქციების გაყიდვის შედეგად.

სარეზერვო კაპიტალი იქმნება საკანონმდებლო აქტების ან შემადგენელი დოკუმენტების შესაბამისად საწარმოს წმინდა მოგების ხარჯზე. ეს არის სადაზღვევო ფონდი შესაძლო ზარალის კომპენსაციისთვის და მესამე მხარის ინტერესების დაცვის უზრუნველსაყოფად, თუ აქციების გამოსყიდვის, ობლიგაციების დაფარვის ან მათზე პროცენტის გადახდის მოგება საკმარისი არ არის. მისი ღირებულება გამოიყენება საწარმოს ფინანსური სიძლიერის შესაფასებლად. არარსებობა ან არასაკმარისი ღირებულება განიხილება, როგორც დამატებითი საინვესტიციო რისკის ფაქტორი.

საანგარიშო პერიოდის გაუნაწილებელი მოგება (დაუფარავი ზარალი) აისახება ბალანსში, როგორც კუმულაციური ჯამი წლის დასაწყისიდან. განაწილების შემდეგ მისი ნაშთი ემატება წინა წლების გაუნაწილებელი მოგების ბალანსს.

ფორმირებული ძირითადი კაპიტალი საჭიროებს შევსებას ეკონომიკური საქმიანობის განხორციელების პროცესში. არსებობს სააქციო კაპიტალის შევსების შიდა და გარე წყაროები.

სქემა. 3. საწარმოს სააქციო კაპიტალის შევსების წყაროები

სააქციო კაპიტალის შევსების მთავარი წყარო მოგებაა. როგორც ეკონომიკური კატეგორია, იგი ახასიათებს საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის შედეგად მიღებულ ეფექტს. კაპიტალის ფასთან შედარებით შედარებით, ის ახასიათებს კომპანიის ღირებულების ცვლილებას.

მოგების მაქსიმიზაცია კომერციული საწარმოების ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის მიზანია. მოგება არის საწარმოს ყველა ხარჯის დაფინანსების უნივერსალური წყარო, რომელიც დაკავშირებულია წარმოებასთან, ფინანსურ, საინვესტიციო, გარემოსდაცვით და სოციალურ საქმიანობასთან. მოგება არის არა მხოლოდ საწარმოების განკარგულებაში დარჩენილი სახსრების დეცენტრალიზებული სახსრების ფორმირების წყარო, არამედ ცენტრალიზებული - ყველა დონის ბიუჯეტი [Borodin I.A., Borodina E.I., Ivanova M.I. საწარმოთა დაფინანსების თეორიული საფუძვლები. - მე-2 გამოცემა, შესწორებული. და დამატებით - Rostov i/D: RGEU-ს გამომცემლობა "RINH", 2002.- გვ.107].

მოგება საფუძვლად უდევს ფინანსური მართვის თითქმის ნებისმიერი მიზნის განხორციელებას: კომპანიის ღირებულების გაზრდა (რისკთან შედარებით), კაპიტალის მფლობელების კეთილდღეობის გაზრდა (მოგება, რომელიც მიეკუთვნება კაპიტალს) ან უშუალოდ მოგების გაზრდა. მოგება ხდება სააქციო კაპიტალის ელემენტი მას შემდეგ, რაც გაივლის საწარმოს საოპერაციო, საინვესტიციო და ფინანსურ სფეროებში ფორმირების სტადიას, ვალის სავალდებულო მომსახურების და ფისკალური გადახდების დასაფარად გამოყენების სტადიას, რეზერვის ფორმირებისთვის განაწილების ეტაპს. კაპიტალი და დივიდენდების გადახდა, ანუ ხდება გაუნაწილებელი ჩამოსულის სახით. მოგების განაწილება განისაზღვრება კომპანიის განვითარების მიზნებითა და ამოცანებით და წარმოადგენს კომპანიის საბაზრო ღირებულების ზრდაზე ზემოქმედების ერთ-ერთ მთავარ ინსტრუმენტს [Polyak G.B., Akodis I.A. ფინანსური მენეჯმენტი. - მ.: ფინანსები; ერთობა, 2007.-გვ. 204].

სქემა 4. მოგების გამოყენება

მოგების ფორმირება და განაწილება ეფუძნება შემდეგ სქემას:

1. მოგება წარმოებიდან(საბითუმო გაყიდვის ფასებში) (სარეალიზაციო პროდუქციის მოცულობა) - (საფასური).

2. მოგება პროდუქციის ან მომსახურების გაყიდვიდან= (მოგება გამოშვებიდან) +/- (მოგება გაუყიდველი პროდუქციის სატრანსპორტო ნაშთებში).

3. მთლიანი მოგება, ანუ ანგარიშის მიხედვით - საბალანსო მოგება= (მოგება გაყიდვიდან) +/- (შედეგები სხვა გაყიდვებიდან) +/- (არაოპერაციული შედეგები).

4. სავარაუდო მოგება, ან დასაბეგრი მოგება= (მთლიანი მოგება) - (იჯარის გადახდები) - (მოგება არ იბეგრება ან იბეგრება სპეციალური წესით) - (საწარმოთა სარეზერვო ფონდი).

5. წმინდა მოგება =(მთლიანი მოგება) - (საშემოსავლო გადასახადი) - (გამოქვითვები ცენტრალიზებულ ფონდებში).

სქემა 5. წმინდა მოგების განაწილება.

საწარმოს დარჩენილი მოგება თავისი შეხედულებისამებრ იხარჯება მოხმარებაზე, დაგროვებასა და განვითარებაზე, მ.შ. ინვესტიციისთვის.

ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენენ მოგების განაწილების პროპორციებსა და ეფექტურობაზე, იყოფა შიდა და გარე.

შინაგანი ფაქტორები

1. საწარმოს სასიცოცხლო ციკლის ეტაპი. პირველ ეტაპზე კომპანია იძულებულია მეტი თანხების ინვესტიცია განახორციელოს მისი განვითარებისთვის, რაც ზღუდავს გადახდებს კაპიტალის მფლობელებისთვის. სამომავლოდ, საწარმოს, ერთის მხრივ, აქვს ნასესხები სახსრების მოზიდვის მეტი შესაძლებლობა, მეორე მხრივ კი იძულებულია მეტი ფული დახარჯოს საინვესტიციო იმიჯის შესანარჩუნებლად დივიდენდის გადახდის გაზრდით. ასეთი ფინანსური გადაწყვეტილებები აისახება მოგების განაწილების პროპორციების ცვლილებებში.

2. რეალური ინვესტიციის საჭიროება და შესაძლებლობა. თუ საწარმო გადაწყვეტს რეალური საინვესტიციო პროექტის განხორციელებას, მაშინ გაუნაწილებელი მოგების წილი იზრდება.

3. რისკსა და ანაზღაურებას შორის ურთიერთობა. სარისკო ფინანსური და ეკონომიკური ოპერაციების პირობებში საწარმომ უნდა გამოყოს სახსრები სხვადასხვა სარეზერვო ფონდების ფორმირებისთვის, რითაც შეამცირებს გაუნაწილებელი მოგების ოდენობას.

4. კორპორატიული ურთიერთობები. კაპიტალის მფლობელების მოლოდინები კომპანიის მომგებიანობის დონესთან და განვითარების პერსპექტივასთან და კომპანიის მენეჯმენტის ინტერესებთან დაკავშირებით დიდწილად განსაზღვრავს მოგების განაწილების პროპორციებს.

Გარეგანი ფაქტორები

1. სამართლებრივი შეზღუდვები მოგების განაწილების პროცესზე.

2. საგადასახადო სისტემა.

3. დაბანდებული კაპიტალის ანაზღაურების საშუალო საბაზრო მაჩვენებელი.

ამორტიზაციის ხარჯები, როგორც ნაღდი ფული, ასახავს ძირითადი საშუალებების და არამატერიალური აქტივების ცვეთას. ისინი შედის წარმოებული პროდუქციის თვითღირებულებაში და მათი რეალიზაციის შემდეგ, შემოსავლის სახით ირიცხება ბიზნეს სუბიექტის საბანკო ანგარიშზე. მათი ეკონომიკური ბუნებით, ამორტიზაციის ხარჯები უზრუნველყოფს ღირებულებების მარტივ რეპროდუქციას, მაგრამ ისინი დაკავშირებულია ფინანსურ რესურსებთან. ფაქტია, რომ შენობების, ნაგებობების, მანქანების, აღჭურვილობისა და სატრანსპორტო საშუალებების ამორტიზაცია დაუყოვნებლივ არ ანაზღაურდება, რადგან ამორტიზაციის ხარჯები გამოითვლება და ყალიბდება. ეს უკანასკნელი შეიძლება დაგროვდეს და დაიხარჯოს წარმოების გაფართოებასა და განახლებაზე, ფასიან ქაღალდებში და მაღალშემოსავლიან პროექტებში ინვესტიციებზე, დეპოზიტებზე განთავსებაზე და ა.შ.

დროის ფაქტორის გათვალისწინებით, როდესაც ამორტიზაცია გროვდება „სუფთა“ სახით, შედარებით რომ ვთქვათ, ის გროვდება კონკრეტული ძირითადი საშუალებების შეძენის მომენტიდან მათი განკარგვის თარიღამდე და სამეცნიერო და ტექნოლოგიური პროგრესის დაჩქარებული დანერგვის სურვილი. პრაქტიკაში, ლეგიტიმურია იმის მტკიცება, რომ ამორტიზაცია გამოიყენება გაფართოებული რეპროდუქციისთვის, რადგან ის შუამავლობს ძირითადი კაპიტალის აღდგენას უფრო მაღალგანვითარებულ ტექნიკურ საფუძველზე. ანუ, ამორტიზაციის ფონდი არა მხოლოდ უზრუნველყოფს ძირითადი კაპიტალის მოხმარებული ღირებულების კომპენსაციას, არამედ ასრულებს დაგროვების ფუნქციებს [Borodin I.A., Borodina E.I., Ivanova M.I. საწარმოთა დაფინანსების თეორიული საფუძვლები. - მე-2 გამოცემა, შესწორებული. და დამატებით - Rostov i/D: RGEU-ს გამომცემლობა "RINH", 2008.- გვ.108].

რუსეთის ფედერაციის საგადასახადო კოდექსი (თავი 25, მუხლი 259) ითვალისწინებს ამორტიზაციის ორი მეთოდის გამოყენებას: ხაზოვანი და არაწრფივი [რუსეთის ფედერაციის საგადასახადო კოდექსი. I და II ნაწილები. - M.:ELIT, 2009].

1. ხაზოვანი მეთოდის გამოყენებისას ამორტიზაციადი ქონების ობიექტზე ერთი თვის განმავლობაში დარიცხული ამორტიზაციის ოდენობა განისაზღვრება მისი საწყისი (ჩანაცვლებითი) ღირებულებისა და ამ ობიექტზე განსაზღვრული ცვეთის ნორმა. ხაზოვანი მეთოდის გამოყენებისას, ამორტიზაციადი ქონების თითოეული ნივთის ამორტიზაციის ნორმა განისაზღვრება ფორმულით [რუსეთის ფედერაციის საგადასახადო კოდექსი. I და II ნაწილები. - M.:ELIT, 2009]..

K = (1/n)*100%,

სადაც K არის ამორტიზაციის ნორმა, როგორც პროცენტი ამორტიზაციადი ქონების საწყისი (ჩანაცვლება) ღირებულებისა;

2. არაწრფივი მეთოდის გამოყენებისას ამორტიზირებადი ქონების ობიექტზე ერთი თვის განმავლობაში დარიცხული ამორტიზაციის ოდენობა განისაზღვრება ამორტიზაციის ობიექტის ნარჩენი ღირებულებისა და ამ ობიექტზე განსაზღვრული ცვეთის ნორმის ნამრავლით. არაწრფივი მეთოდის გამოყენებისას ამორტიზაციადი ქონების ობიექტის ამორტიზაციის მაჩვენებელი განისაზღვრება ფორმულით.

K = (2/n)* 100%,

სადაც K არის ამორტიზაციის ნორმა, როგორც ამორტიზაციადი ქონების ნარჩენი ღირებულების პროცენტი;

n -- მოცემული ამორტიზაციადი ქონების სარგებლობის ვადა, გამოხატული თვეებში.

ამასთან, იმ თვის მომდევნო თვიდან, როდესაც ამორტიზაციადი ქონების ნარჩენი ღირებულება მიაღწევს ამ ობიექტის საწყისი (შესაცვლელი) ღირებულების 20%-ს, მასზე ცვეთა გამოითვლება შემდეგი თანმიმდევრობით:

ამორტიზაციადი ქონების საკმარისი ღირებულება და ამორტიზაციის გამოთვლის მიზნით აღირიცხება მის საბაზისო ღირებულებად შემდგომი გამოთვლებისთვის;

2) ამორტიზაციის მოცემულ ობიექტთან მიმართებაში ერთი თვის განმავლობაში დარიცხული ამორტიზაციის ოდენობა განისაზღვრება ამ ობიექტის საბაზისო ღირებულების გაყოფით ამ ობიექტის სასარგებლო ვადის გასვლამდე დარჩენილი თვეების რაოდენობაზე.

სააქციო კაპიტალის სტრუქტურა თითოეულ კომპანიაში ინდივიდუალურია, ის დაკავშირებულია მისი საქმიანობის სპეციფიკასთან და მისი სასიცოცხლო ციკლის სტადიასთან.

წესდება განსაზღვრავს კომპანიის მიერ განთავსებული აქციების რაოდენობას, ნომინალურ ღირებულებას, კატეგორიებსა და ტიპებს, მისი საწესდებო კაპიტალის ზომას, რომელიც შედგება აქციების ნომინალური ღირებულებისგან და რუსეთის კანონმდებლობის მიხედვით, ყველა ჩვეულებრივი ნომინალური ღირებულება. აქციები უნდა იყოს იგივე.

მოქმედი კანონმდებლობის შესაბამისად, აქცია არის ემისიის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის (აქციონერის) უფლებას მიიღოს წმინდა მოგების ნაწილი დივიდენდის სახით და, როგორც წესი, მონაწილეობა მიიღოს კომპანიის მართვაში. სააქციო საზოგადოება და მიიღოს სააქციო საზოგადოების ლიკვიდაციის შემდეგ დარჩენილი ქონების ნაწილი.

აქციების ფასი მათი ნომინალური ღირებულებისგან განსხვავდება ოდენობით, რაც დამოკიდებულია მიწოდებაზე და მოთხოვნაზე, გადახდილი დივიდენდების დონესა და სესხებზე პროცენტზე.

სააქციო საზოგადოებას უფლება აქვს გამოუშვას როგორც ჩვეულებრივი, ისე პრივილეგირებული აქციები. ამ შემთხვევაში უნდა დაიცვან ერთი პირობა: პრივილეგირებული აქციების წილი სააქციო საზოგადოების მთლიან საწესდებო კაპიტალში არ უნდა აღემატებოდეს 25%-ს [რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსი. I და II ნაწილები. - M.: Prospekt, 2009].

ჩვეულებრივი აქცია არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც აძლევს უფლებას ხმის მიცემის უფლება აქციონერთა კრებაზე და მიიღოს მოგებიდან გადახდილი დივიდენდი სავალდებულო გადახდების და მისგან გამოქვითვის, პრივილეგირებულ აქციებზე დივიდენდების გადახდისა და შემადგენელი დოკუმენტებით გათვალისწინებული რეზერვების შევსების შემდეგ. აქციონერთა კრების გადაწყვეტილება.

ჩვეულებრივი აქციის საინვესტიციო მახასიათებლებისა და მისი მფლობელისთვის მინიჭებული უფლებების გაანალიზების შემდეგ, შესაძლებელია ჩამოყალიბდეს დაფინანსების დადებითი და უარყოფითი მხარეები ჩვეულებრივი აქციების ემისიის გზით.

კომპანიის ლიკვიდაციის შემთხვევაში პრივილეგირებული წილის მფლობელის მოთხოვნები დაკმაყოფილებულია კრედიტორების მოთხოვნების შემდეგ, მაგრამ რიგითი აქციონერების წინაშე ვალდებულებამდე. პრიორიტეტულ აქციონერებს აქვთ ძირითადი უფლებები კომპანიის აქტივებსა და შემოსავალზე და, როგორც წესი, არ აქვთ ხმის უფლება გადაწყვეტილებების უმეტესობაზე.

პრივილეგირებული აქციები ხასიათდება დიდი მრავალფეროვნებით და საკმაოდ მნიშვნელოვნად განსხვავდება მათ მიერ უზრუნველყოფილი უფლებების სიმრავლით. შედეგად, პრივილეგირებული აქციების ემისიის საუკეთესო ტიპის არჩევით, შესაძლებელი ხდება იმ მიზნების რეალიზება, რაც კომპანიამ დაუსახა საკუთარ თავს კაპიტალის ფორმირებისას. შეიძლება შემუშავდეს სქემები არა მხოლოდ დაფინანსების პრობლემის გადასაჭრელად, არამედ იმ ფასის შესამცირებლად, რომელიც საზოგადოებამ უნდა გადაიხადოს სახსრების მოზიდვისთვის.

აქციების ემისიის მართვის პროცესი მოიცავს შემდეგ ეტაპებს:

1. აქციების შემოთავაზებული ემისიის ეფექტური განთავსების შესაძლებლობების კვლევა. აქციების შემოთავაზებული პირველადი ან დამატებითი გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილება შეიძლება მიღებულ იქნეს:

· საფონდო ბირჟის ყოვლისმომცველი წინასწარი ანალიზი;

· პოტენციური საინვესტიციო მიმზიდველობის შეფასება

ამ საწარმოს აქციები.

საფონდო ბირჟის პირობების ანალიზს, როგორც საბირჟო, ისე ურეცეპტოდ, მოიცავს

* აქციებზე მიწოდებისა და მოთხოვნის მდგომარეობის მახასიათებლები;

* ფასების დონის დინამიკა და მათი კოტირება;

* ახალი გამოშვების აქციების გაყიდვების მოცულობა.

საწარმოს აქციების პოტენციური საინვესტიციო მიმზიდველობის შეფასება ხორციელდება განვითარების პერსპექტივების, წარმოებული პროდუქციის დარგის კონკურენტუნარიანობის, აგრეთვე საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის მაჩვენებლების დონის გათვალისწინებით. ინდუსტრიის საშუალო მაჩვენებლები.

2. აქციების გამოშვების მიზნების განსაზღვრა. გარე წყაროებიდან კაპიტალის მოზიდვის მაღალი ღირებულებიდან გამომდინარე, გამოცემის მიზნები უნდა განისაზღვროს საწარმოს სტრატეგიული განვითარების პერსპექტივიდან და მისი საბაზრო ღირებულების მნიშვნელოვნად გაზრდის შესაძლებლობიდან მომავალ პერიოდში. აქციების ემისიის ძირითადი მიზნებია:

1) რეალური ინვესტიცია, რომელიც მოითხოვს დიდ ფინანსურ რესურსებს, რაც დაკავშირებულია საწარმოო და ეკონომიკური საქმიანობის სექტორულ და რეგიონულ დივერსიფიკაციასთან, მათ შორის. ახალი ფილიალების, შვილობილი კომპანიების, ახალი საწარმოო ობიექტების ქსელის შექმნა პროდუქციის დიდი მოცულობით;

2) გამოყენებული კაპიტალის სტრუქტურის მნიშვნელოვნად გაუმჯობესების აუცილებლობა, მ.შ. სააქციო კაპიტალის წილის გაზრდა ფინანსური სტაბილურობის დონის გაზრდის მიზნით, საკუთარი კრედიტუნარიანობის უფრო მაღალი დონის უზრუნველსაყოფად და ამით შემცირდება ნასესხები კაპიტალის მოზიდვის ღირებულება, გაზრდის ფინანსური ბერკეტის ეფექტის ოდენობას;

3) სხვა საწარმოს დაგეგმილი შერწყმა ან შეძენა სინერგიული ეფექტის მისაღებად.

3. ემისიის მოცულობის განსაზღვრა. აქციების ემისიის მოცულობის დადგენისას აუცილებელია გარე წყაროებიდან საკუთარი ფინანსური რესურსების მოზიდვის ადრე გათვლილი საჭიროებიდან გამომდინარე.

4. გამოშვებული აქციების ნომინალური ღირებულების, სახეობებისა და რაოდენობის განსაზღვრა. აქციის ნომინალური ღირებულება განისაზღვრება მომავალი მყიდველების ძირითადი კატეგორიების გათვალისწინებით. აქციების ყველაზე მაღალი ნომინალი გამოითვლება იურიდიული პირებისთვის, ყველაზე მცირე - ფიზიკური (ფიზიკური პირების) შეძენისთვის. აქციების სახეობების დადგენის პროცესში დგინდება პრივილეგირებული და ჩვეულებრივი აქციების გამოშვების მიზანშეწონილობა. გამოშვებული აქციების რაოდენობა განისაზღვრება ემისიის მოცულობისა და ერთი აქციის ნომინალური ღირებულებიდან გამომდინარე.

5. მოზიდული სააქციო კაპიტალის ღირებულების შეფასება. შეფასების პრინციპების შესაბამისად, იგი ხორციელდება ორი ძირითადი პარამეტრის მიხედვით:

1) დივიდენდების მოსალოდნელი დონე, რომელიც განისაზღვრება დივიდენდების პოლიტიკის შერჩეული ტიპის მიხედვით;

2) აქციების გამოშვებისა და ემისიის განთავსების ხარჯებიდან გამომდინარე.

მოზიდული კაპიტალის გამოთვლილი ღირებულება შედარებულია კაპიტალის რეალურ შეწონილ ღირებულებასთან და საშუალო საპროცენტო განაკვეთთან კაპიტალის ბაზარზე. ამის შემდეგ მიიღება საბოლოო გადაწყვეტილება აქციების გამოშვებაზე.

და ა.შ.); რეგიონული ფინანსები(სხვადასხვა ადმინისტრაციულ-ტერიტორიული ერთეულის ბიუჯეტები და საბიუჯეტო გარე ფონდები); საწარმოების, ორგანიზაციების, ფირმების დაფინანსება.ფირმებისა და საწარმოების ფინანსებს გადამწყვეტი ადგილი უჭირავს ქვეყნის ფინანსური სისტემის სტრუქტურაში, ვინაიდან სწორედ საწარმოს დონეზე ყალიბდება სახელმწიფოს ფინანსური რესურსების უპირატესი მასა.

ფინანსური რესურსების ზოგადი კონცეფცია

მათი მფლობელების მიერ შემდგომი ხარჯვისთვის დაგროვილი ფულადი შემოსავალი, ისევე როგორც სესხის სახით მოზიდული სახსრები, შეადგენს ფინანსური რესურსები, რომელიც იყოფა საკუთარ და მიზიდულებად(კრედიტი). ყველა დონის ბიუჯეტებისთვის ფინანსური რესურსები არის მობილიზებული შემოსავალი და ნასესხები სესხები. საწარმოებისთვის ეს არის სააქციო კაპიტალი, მოგება, მიღებული სესხები და ბაზარზე განთავსებული ფასიანი ქაღალდები. მუშაკებისთვის ფინანსური რესურსია შემოსავალი ხელფასის სახით, ასევე სესხები (მაგალითად, ბანკი, სამომხმარებლო და ლომბარდი).

საკუთარი ფინანსური რესურსებიარიან მათი მფლობელის სრულ განკარგულებაში და საკრედიტო ბარათები იზიდება გარკვეული პერიოდის განმავლობაში და ექვემდებარება დაბრუნებას მათი გამოყენებისთვის პროცენტებთან ერთად.

წყაროები საკრედიტო რესურსებიეს არის საწარმოების, მოსახლეობის, ზოგიერთ შემთხვევაში სახელმწიფოს დროებით თავისუფალი სახსრები. ამ რესურსების ყიდვა-გაყიდვა კონცენტრირებულია ფინანსურ ბაზარზე. იგი შედგება ორი ნაწილისაგან: სასესხო კაპიტალის ბაზარი და ფასიანი ქაღალდების ბაზარი. მისი მთავარი ფუნქციაა ბიზნეს სუბიექტებს გარკვეული პროცენტით დამატებითი სახსრებით უზრუნველყოფა.

საწარმოთა დაფინანსება ეროვნული ფინანსური სისტემის ნაწილია

საწარმოს დაფინანსება- მთლიანის განუყოფელი ნაწილი.

ბიზნეს ერთეულების ფინანსები დამოკიდებულია მთავრობაზე ეკონომიკური პოლიტიკა. საწარმოების ფინანსური საქმიანობის სახელმწიფო რეგულირების ძირითადი სფეროებია: ფასები, საგადასახადო სისტემა, ფულის მიმოქცევა, კრედიტი, გადახდების და ანგარიშსწორების ფორმები, მიმოქცევის ორგანიზაცია (), ეკონომიკური საქმიანობის სახელმწიფო ლიცენზირება, საგარეო ეკონომიკური ურთიერთობები, ბიუჯეტის დაფინანსება (ნახ. 55).

კონტროლის ფუნქცია

ორგანიზაციის ფინანსების კონტროლის ფუნქციაა ფინანსური მდგომარეობის მონიტორინგი და ეფექტურობის შემოწმებამისი საქმიანობის. მაგალითად, კონტროლი საშუალებას გაძლევთ განსაზღვროთ ორგანიზაციის ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობის ხარისხი. ამასთან, ორგანიზაციის ფინანსებმა შეიძლება გავლენა მოახდინოს მისი ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობის ხარისხზე ე.წ. რუბლის კონტროლირომელიც ხორციელდება ორგანიზაციის ფარგლებში, მის ურთიერთობაში საქმიანი გარიგებების სხვა მონაწილეებთან, ზემდგომ ორგანიზაციასთან, სახელმწიფოსთან და ფინანსურ სისტემაში სხვა მონაწილეებთან. საწარმოს ფარგლებში რუბლი აკონტროლებს შრომის ხარისხსა და რაოდენობას, გამოყენებას და ა.შ. რუბლის კონტროლი საქმიანი ტრანზაქციების სხვა მონაწილეებთან ურთიერთობაში ხორციელდება სახელშეკრულებო ვალდებულებების დაცვით. საწარმოს ეკონომიკურ საქმიანობას აკონტროლებს რუბლი ბიუჯეტის წინაშე ვალდებულებების შესრულების პროცესში.

კონტროლის ფუნქცია ხორციელდება ორი გზით:

• ფინანსური მაჩვენებლები სტატისტიკურ და საოპერაციო ანგარიშგებაში;
• ფინანსური გავლენა, რომელიც ხორციელდება ეკონომიკური ბერკეტებისა და წახალისების (გადასახადები, შეღავათები, სუბსიდიები და ა.შ.) გამოყენებით.

მოვლის ფუნქცია

ორგანიზაციის შემოსავლების ნაკადის მომსახურების ფუნქცია მეორე ფუნქციაა, რომელიც ავლენს საწარმოს ფინანსების შინაარსს. ვინაიდან საწარმოს შემოსავლის მოძრაობა დაკავშირებულია მოხმარებული რესურსების განახლებასთან, ეს ფუნქცია ხშირად ხდება რეპროდუქციული ეწოდება. ამ ფუნქციის არსებობა განპირობებულია შემოსავლის უწყვეტი ნაკადის უზრუნველყოფის აუცილებლობასაწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის პროცესში. ორგანიზაციის ფინანსების მომსახურების პროცესის ეფექტურობა მისი შემოსავლის გადაადგილებისთვის დამოკიდებულია ნაკადებისა და ფულადი რესურსების შესაბამისობაზე, რომლებიც მხარს უჭერენ ორგანიზაციის ეკონომიკურ საქმიანობას. მრავალი თვალსაზრისით, ეს შესაბამისობა განსაზღვრავს უნარს დროულად და სრულად შეასრულოს თავისი ვალდებულებები ფინანსური ურთიერთობების სხვა სუბიექტების მიმართ.

განაწილების, მომსახურებისა და კონტროლის ფუნქციები ავლენს ორგანიზაციის ფინანსების შინაარსს მისი შემოსავლის სამივე ფორმის – პირველადი, მეორადი და საბოლოო – გადაადგილების პროცესში.

ორგანიზაციის ფინანსური ფუნქციები ურთიერთდაკავშირებული და ურთიერთდამოკიდებულია. შემოსავლის ნაკადის შენარჩუნება შეუძლებელია მისი განაწილების გარეშე, ხოლო მატერიალური და ფინანსური რესურსების ნაკადებს შორის შესაბამისობის უზრუნველყოფა მიიღწევა ორგანიზაციის კონტროლის ფუნქციით.

როგორც საწარმოთა ფინანსური ურთიერთობების ნაწილიგამოირჩევა საწარმოთა ფინანსური ურთიერთობების შემდეგი ჯგუფები:

• კონტრაგენტებთან შემოსავლების გამომუშავებასა და სახსრების გამოყენებასთან დაკავშირებით;
• საწარმოებთან ფინანსების განაწილებასთან დაკავშირებით; არასაფონდო ფორმით (სახელშეკრულებო ვალდებულებების დარღვევისთვის ჯარიმების გადახდა და მიღება, სხვადასხვა წილობრივი შენატანების შეტანა, ერთობლივი საქმიანობიდან მოგების განაწილებაში მონაწილეობა, სხვა საწარმოებისა და სახელმწიფოს ფასიანი ქაღალდების შეძენა, მათზე დივიდენდების მიღება და ა.შ.) ;
• პროდუქციის მომხმარებლებთან კონტრაქტების შესაბამისად;
• სადაზღვევო ორგანიზაციებთან სხვადასხვა სახის სავალდებულო და ნებაყოფლობით დაზღვევასთან დაკავშირებით;
• საბანკო სისტემასთან საანგარიშსწორებო და ნაღდი ფულის მომსახურებასთან დაკავშირებით სესხების მიღებასა და დაფარვასთან, პროცენტის გადახდასთან, აგრეთვე ბანკებისთვის დროებით სარგებლობაში უფასო სახსრების საკომისიოს გადაცემასთან დაკავშირებით;
• სახელმწიფოსთან საბიუჯეტო და გარე საბიუჯეტო სახსრების ფორმირებასა და გამოყენებასთან დაკავშირებით;
• ვერტიკალური და ჰორიზონტალური ურთიერთობები მენეჯმენტის მაღალ სტრუქტურებთან ფინანსური რესურსების შიდა ინდუსტრიაში გადანაწილებასთან დაკავშირებით.

ფულადი ურთიერთობების ეს ჯგუფები წარმოადგენს საწარმოს დაფინანსების მთლიან შინაარსს. კომპანიის ფინანსებიწარმოადგენს ფულად ურთიერთობებს, რომლებიც დაკავშირებულია ბიზნეს სუბიექტებს შორის ფულადი შემოსავლისა და დანაზოგის ფორმირებასა და განაწილებასთან, მათ გამოყენებასთან, საბანკო სისტემის წინაშე ვალდებულებების შესრულებასთან, მიმდინარე დანახარჯებისა და გაფართოებული რეპროდუქციის ხარჯების დაფინანსებასთან, სოციალურ უზრუნველყოფას და მუშაკთა მატერიალურ წახალისებას.

საწარმოს ფინანსური რესურსები და მათი სტრუქტურა

Ფინანსური რესურსებისაწარმოები მისი და.

ფორმირება და შევსება ფინანსური რესურსები(მთავარიდა საბრუნავი კაპიტალი) მნიშვნელოვანი ფინანსური საკითხია. პირველადიამ კაპიტალის ფორმირება ხდება საწარმოს დაარსების მომენტში, როდესაც ის იქმნება.

უფლებამოსილი (საწესდებო) კაპიტალი- დამფუძნებლების შენატანებით შექმნილი საწარმოს ქონება.

Ფინანსური რესურსები— ეს არის საწარმოს განკარგულებაში დარჩენილი თანხები მიმდინარე ხარჯების განხორციელების შემდეგ მატერიალური ხარჯებისა და ხელფასების დასაფარად.

Მთავარი წყარო ფინანსური რესურსების ფორმირება- ეს .

საწარმოს ფინანსური რესურსების ფორმირების წყაროები: მოგება; განკარგული ქონების რეალიზაციიდან მიღებული შემოსავალი; ამორტიზაცია; მდგრადი ვალდებულებების ზრდა; სესხები; მიზნობრივი შემოსავლები; წვლილი შეიტანოს. გარდა ამისა, საწარმოს შეუძლია ფინანსური რესურსების მობილიზება სხვადასხვა სექტორში: აქციების გაყიდვა, ობლიგაციები; დივიდენდები, პროცენტები; სესხები; შემოსავალი სხვა ფინანსური ოპერაციებიდან; შემოსავალი სადაზღვევო პრემიის გადახდიდან და სხვა (სურ. 57).

ბრინჯი. 57. საწარმოს ფინანსური რესურსების დაჯგუფება

შესაძლებელია საწარმოს მნიშვნელოვანი ფინანსური რესურსების მობილიზება ფინანსური ბაზარი.

ფინანსური რესურსების გამოყენების ძირითადი მიმართულებაა გაფართოებულ რეპროდუქციაში ინვესტირება.

ფინანსური რესურსების გამოყენება ხორციელდება შემდეგ სფეროებში:

• წარმოების გაფართოების მიზნით კაპიტალურ ინვესტიციებში ინვესტირება;
• ინვესტიცია ფასიან ქაღალდებში;
• გადახდები ბიუჯეტში, საბანკო სისტემაში, შენატანები ექსტრაბიუჯეტში;
• ფულადი სახსრებისა და რეზერვების ფორმირება.

საწარმოს სახსრების ძირითადი წყარო მისი მოგებაა (სურ. 58). მოგება არის საწარმოს მთლიანი შემოსავლის ნაწილი.

ბრინჯი. 58. საწარმოს მოგება და დამატებული ღირებულების გადასახადის ფორმირება

საწარმოს მთლიანი შემოსავალი- შემოსავალი პროდუქციის გაყიდვიდან მინუს ხარჯები.

მნიშვნელოვანი კომპონენტიმთლიანი მოგება - მოგება ძირითადი საშუალებების რეალიზაციიდან (სურ. 59).

ბრინჯი. 59. ძირითადი საშუალებების და სხვა ქონების რეალიზაციიდან მიღებული მოგება

კიდევ ერთი კომპონენტიმთლიანი მოგება - მოგება არაოპერაციული საქმიანობიდან (ქონების გაქირავება, შემოსავალი ფასიანი ქაღალდებიდან და ა.შ.).

ძირითადი საშუალებების გაფართოებული რეპროდუქციის დაფინანსების ძირითად წყაროებს შორისაა ამორტიზაცია. ეს არის ძირითადი საშუალებების და არამატერიალური აქტივების ღირებულების გადაცემის პროცესი წარმოებაზე და გაყიდულ პროდუქტებზე, როდესაც ისინი ცვეთა. დაგროვილი ამორტიზაციის თანხები უნდა იქნას გამოყენებული გრძელვადიანი ინვესტიციებისთვის.

ამორტიზაცია- საწარმოებში თვითდაფინანსების ძირითადი წყარო.

ძლიერ გავლენას ახდენს კორპორატიულ ფინანსებზე საგადასახადო სისტემა.საწარმოს ფინანსებისთვის ყველაზე მნიშვნელოვანია საგადასახადო სისტემის სამი ელემენტი: საგადასახადო განაკვეთები; საგადასახადო ბაზა; ბიუჯეტში გადასახადების გადახდის ვადები.

საწარმოს ფინანსური მართვა

ფინანსური რესურსების ფორმირება და გამოყენება შეუძლებელია საწარმოების ფინანსური მართვის სისტემის გარეშე.

ფინანსური მენეჯმენტი (ფინანსური მენეჯმენტი) არის საქმიანობა, რომელიც მიმართულია მოცემული საწარმოს ფუნქციონირების სტრატეგიული და ტაქტიკური მიზნების მისაღწევად.

საწარმოს ფინანსური მენეჯმენტი მოიცავს:

• საწარმოს ფინანსურ სექტორში სხვა საწარმოებთან, ბანკებთან, სადაზღვევო კომპანიებთან, ყველა დონის ბიუჯეტებთან, აგრეთვე საწარმოს შიგნით ფინანსური ურთიერთობების ორგანიზაცია და მართვა;
• ფინანსური რესურსების ფორმირება და მათი ოპტიმიზაცია;
• კაპიტალის განთავსება და მისი ფუნქციონირების პროცესის მართვა;
• საწარმოში ფულადი ნაკადების ანალიზი და მართვა.

ფინანსური მენეჯერის ძირითადი ფუნქციები:

• ფინანსური დაგეგმვა, საწარმოს ბიუჯეტირება, საფასო პოლიტიკის ფორმირება, გაყიდვების პროგნოზირება;
• კაპიტალის სტრუქტურის ფორმირება და მისი ფასის გაანგარიშება;
• კაპიტალის მართვა (ფასიან ქაღალდებთან მუშაობა; ფულადი ოპერაციების კონტროლი და რეგულირება; ინვესტიციების ანალიზი; ძირითადი და საბრუნავი კაპიტალის მართვა);
• ფინანსური რისკის ანალიზი;
• საკუთრების დაცვა;
• შეფასება და კონსულტაცია.

სავაჭრო საწარმოების ფინანსური რესურსები- ეს არის ფინანსების ფუნქციონირების შედეგები, რომლებიც მოქმედებს როგორც ფულადი შემოსავალი და თანხების შემოღება. ვაჭრობის ფინანსები- ეს არის ეკონომიკური ურთიერთობების სისტემა, რომლის მეშვეობითაც ხდება სახსრების ფორმირება, განაწილება და გამოყენება. ფინანსური რესურსების არსებობას და განვითარებას საბაზრო პირობებში განსაზღვრავს სასაქონლო-ფულადი ურთიერთობების მიმოქცევა ორი ფაზის სახით: საქონლის შეძენა და მათი რეალიზაცია საცალო ვაჭრობაში. პირველი ეტაპი დაკავშირებულია საქონლის გადაადგილებასთან, ხოლო მეორე - სახსრების მოძრაობასთან.

სავაჭრო საწარმოები ხელს უწყობენ სახსრების ასეთ მიმოქცევას: საქონლისა და მომსახურების გაყიდვით ანაზღაურებენ საქონლის შესყიდვის ფასს, განაწილების ხარჯებს და იღებენ შემოსავალს ნაღდი ფულის ოდენობიდან. მომავალში, შემოსავლის გამოყენებისას, საწარმოები აყალიბებენ ფულად სახსრებს მიმდინარე ხარჯების გადასახდელად, კაპიტალის ინვესტიციების დასაფინანსებლად, სავალდებულო შენატანების შესატანად ექსტრაბიუჯეტში და ბიუჯეტში გადასახადების სახით გადასახადებისა და ფინანსური სანქციების სახით. ამრიგად, სავაჭრო საწარმოების ყველა საქმიანობა ხორციელდება რეალური ფულადი ნაკადების გამოყენებით. სავაჭრო საწარმოების ფინანსური რესურსები მიზნად ისახავს ფინანსური ვალდებულებების შესრულებას, ხარჯების განხორციელებას და პერსონალის ეკონომიკურ სტიმულირებას. ისინი მოქმედებენ როგორც საწარმოთა ფინანსური ურთიერთობების მატერიალური მატარებლები.

ეკონომიკური მიზნის მიხედვით გამოირჩევა ფინანსური რესურსები, რომლებიც უზრუნველყოფენ საწარმოს საქმიანობის შემდეგ სფეროებს: ძირითადი ეკონომიკური საქმიანობა, ძირითადი საშუალებების რეპროდუქცია, პერსონალის მატერიალური წახალისება, საწარმოს სოციალური განვითარება.

ფინანსური რესურსების როლი და მნიშვნელობა განისაზღვრება სავაჭრო საწარმოებში ფინანსური მართვის თანამედროვე სისტემების ორგანიზებისა და ფინანსური პოლიტიკის შემუშავების აუცილებლობით. მათი მთავარი მიზანია შექმნან ეფექტური ფინანსური მართვის სისტემა, რომელიც მიმართულია ხარჯებისა და მოგების ოპტიმალური დონის მიღწევაზე, ასევე რესურსების მომგებიანობის გაზრდაზე.

სავაჭრო საწარმოს ფინანსური რესურსების ფორმირების წყაროები ორგანიზაციული და ეკონომიკური თვალსაზრისით არის:

- საკუთარი და ექვივალენტური სახსრები (ეს შემოსავალი , შემოსავალი პროდუქციის რეალიზაციიდან, შემოსავალი ფინანსური ოპერაციებიდან, სხვა არაოპერაციული შემოსავალი და ქვითრები, ამორტიზაციის ხარჯები, სტაბილური ვალდებულებების ზრდა, სხვა სახის შემოსავალი) ;

- ფინანსურ ბაზარზე მობილიზებული სახსრები (საკრედიტო ინვესტიციები და საკუთარი ფასიანი ქაღალდების გაყიდვა);

- თანხების მიღება გადანაწილების თანმიმდევრობით (დაზღვევის კომპენსაცია და დივიდენდები და პროცენტები ფასიან ქაღალდებზე და სხვა ემიტენტებზე).

საკუთარი სახსრებისავაჭრო საწარმოები მის საკუთრებაში არსებული ფინანსური რესურსებია და წარმოადგენს ვაჭრობისა და ეკონომიკური საქმიანობის ეკონომიკურ საფუძველს. ისინი გამოიყენება საწარმოს ძირითადი და საბრუნავი კაპიტალის მოთხოვნილებების დასაკმაყოფილებლად.

საწარმოს ძირითადი და საბრუნავი კაპიტალის ფორმირებისთვის გამოყენებული საკუთარი ფინანსური რესურსები ახასიათებს სააქციო კაპიტალს.

სავაჭრო საწარმოს კაპიტალი ყალიბდება შემდეგი სახსრების წყაროებიდან:

- მფლობელის მიერ მოწოდებული საწყისი კაპიტალი (საწესდებო კაპიტალი და პრემიები სააქციო საზოგადოების აქციებზე);

- იურიდიული და ფიზიკური პირების სხვა შენატანები (მიზნობრივი დაფინანსება, შენატანები და შემოწირულობები);

- მიღებული კაპიტალი: საწარმოს მიერ დაგროვილი რეზერვები (სარეზერვო კაპიტალი, დამატებითი კაპიტალი, დაგროვილი მოგება).

სავაჭრო საწარმოს წილობრივი კაპიტალის სტრუქტურაში უპირატესი ადგილი უჭირავს საწარმოს მიერ დაგროვილ საწესდებო კაპიტალს და რეზერვებს, ე.ი. სარეზერვო კაპიტალი; დამატებითი კაპიტალი, აკუმულაციური სახსრები და დაგროვილი მოგება.

საწესდებო კაპიტალიახასიათებს საწესდებო კაპიტალის საწყის რაოდენობას, რომელიც მიმართულია საწარმოს შექმნისა და ბიზნეს საქმიანობის დასაწყებად. მისი ზომა აისახება შემადგენელ დოკუმენტებში რეგისტრირებულ თანხაში, როგორც დამფუძნებლების შენატანების მთლიანობა (წილები, აქციები ნომინალური ღირებულებით, აქციები). საწესდებო კაპიტალი არის საწყისი კაპიტალი, რომელიც აუცილებელია სავაჭრო საწარმოსთვის მისი კომერციული და ეკონომიკური საქმიანობისთვის მოგების მისაღებად.

სააქციო საზოგადოების საწესდებო კაპიტალის მინიმალური ოდენობა, რუსეთის ფედერალური კანონის თანახმად, უნდა აკმაყოფილებდეს შემდეგ მოთხოვნებს: ღია სააქციო საზოგადოებისთვის - არანაკლებ ათასჯერ, ხოლო დახურული სააქციო საზოგადოებისთვის. კომპანია - არანაკლებ ასჯერ მეტი კომპანიის რეგისტრაციის თარიღით დადგენილი მინიმალური ხელფასისა.

სააქციო საზოგადოების საწესდებო კაპიტალის გაზრდა შეიძლება განხორციელდეს აქციების ნომინალური ღირებულების გაზრდით ან დამატებითი აქციების განთავსებით. თანხა, რომლითაც იზრდება საწესდებო კაპიტალი არ უნდა აღემატებოდეს სხვაობას წმინდა აქტივების ღირებულებასა და კომპანიების საწესდებო და სარეზერვო კაპიტალის ჯამს შორის, ანუ:

სადაც ΔUK არის საწესდებო კაპიტალის (მოგების) ზრდის ოდენობა;

NA - წმინდა აქტივები, რომელიც წარმოადგენს სხვაობას კომპანიის მთლიან აქტივებსა და მის ფინანსურ ვალდებულებებს შორის;

დიდი ბრიტანეთი, RK - ავტორიზებული, სარეზერვო კაპიტალი.

სარეზერვო კაპიტალი (ფონდი)- იქმნება კანონით დადგენილი წესით სააქციო საზოგადოებაში მათი წესდებით გათვალისწინებული ოდენობით, მაგრამ არანაკლებ მისი საწესდებო კაპიტალის 5%-ისა. იგი ყალიბდება სავალდებულო წლიური შენატანებით სააქციო საზოგადოების წესდებით დადგენილი ოდენობის მიღწევამდე. წლიური შენატანების ოდენობა ასევე გათვალისწინებულია სააქციო საზოგადოების წესდებით კომპანიის წმინდა მოგების არანაკლებ 5%-ით;

სააქციო საზოგადოების სარეზერვო ფონდის სახსრები გამოიყენება შემდეგი მიზნებისათვის:

სავაჭრო-ეკონომიკური საქმიანობის ზარალის დაფარვა;

ობლიგაციების გამოსყიდვა;

აქციების ყიდვა;

პრივილეგირებულ აქციებზე დივიდენდების გადახდა (ჩვეულებრივ აქციებზე - წმინდა მოგებიდან).

დამატებითი კაპიტალი- ეს არის საწარმოს აქტივების (ძირითადი და სამუშაო აქტივების) ღირებულების ზრდა ახლის გაჩენის გამო ან არსებული აქტივების სააღრიცხვო ღირებულების ზრდის შედეგად:

ძირითადი საშუალებების გადაფასება;

აქციების პრემია აქციების ფასის ნომინალურ ღირებულებაზე გადამეტების სახით;

პოზიტიური საკურსო სხვაობები, რომლებიც გამოწვეულია ქონების გადაფასების შედეგად და მოთხოვნები (ვალდებულებები), რომელთა ღირებულება გამოხატულია უცხოურ ვალუტაში, რუბლის მიმართ ოფიციალური გაცვლითი კურსის ცვლილების გამო;

ქონების (გარდა ამორტიზებული ქონების, ფასიანი ქაღალდების გარდა) გადაფასების შედეგად მიღებული დადებითი სხვაობა, რომელიც განხორციელდა ასეთი ქონების ღირებულების მიმდინარე საბაზრო ფასამდე მიყვანის მიზნით.

დაგროვილი (წმინდა) მოგებაის ასევე არის კაპიტალის ნაწილი, როგორც ფინანსური რესურსების ფორმირების მთავარი შიდა წყარო, რომელიც უზრუნველყოფს სავაჭრო საწარმოს განვითარებას.

საკუთარი სახსრები შეიძლება მოიცავდეს ეგრეთ წოდებულ სტაბილურ ვალდებულებებს, რომლებიც, ფორმირებისა და გამოყენების ბუნებით, უფრო დაკავშირებულია ნასესხები სახსრების შიდა წყაროებთან. აქედან გამომდინარე, ისინი გამოირჩევიან, როგორც საწარმოს ნასესხები და მოზიდული სახსრების ცალკეული ელემენტი.

სტაბილური ვალდებულებები ყალიბდება საწარმოებსა და სახელმწიფო ბიუჯეტს შორის ფინანსური ურთიერთობების თავისებურებების შედეგად, საქონლის მიმწოდებლებს, გარე-საბიუჯეტო სოციალური დაზღვევის ფონდებს და ა.შ. ანგარიშსწორება მყიდველებთან და მომხმარებლებთან მიღებულ ავანსებზე; საწარმოს თანამშრომლებისა და სოციალური დაზღვევის ორგანოების მიმართ ხელფასის დავალიანება; სამომავლო ხარჯებისა და გადახდების რეზერვები; დროებით ხელმისაწვდომი სახსრები სპეციალური ფონდებიდან; საწარმოს გადასახდელები.

ფინანსური რესურსები არის საკუთარი ფულადი შემოსავლებისა და გარედან შემოსულობების ერთობლიობა (მოზიდული და ნასესხები სახსრები) ბიზნეს სუბიექტის განკარგულებაში და გამიზნულია საწარმოს ფინანსური ვალდებულებების შესასრულებლად, წარმოების გაფართოებასთან და ეკონომიკური სტიმულირებასთან დაკავშირებული მიმდინარე ხარჯების დასაფინანსებლად.

ფინანსურ რესურსებს საწარმოები იყენებენ საწარმოო და საინვესტიციო საქმიანობის პროცესში. მათი არსებობის ძირითადი ფორმებია საწარმოს ძირითადი და საბრუნავი კაპიტალი. არსებითად, ფინანსური რესურსები ბალანსზე აქტივებად არის წარმოდგენილი; სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ისინი ძალიან მრავალფეროვანია და შეიძლება კლასიფიცირდეს სხვადასხვა კრიტერიუმების მიხედვით. კერძოდ, ეს არის გრძელვადიანი მატერიალური, არამატერიალური და ფინანსური აქტივები, მარაგები, დებიტორული დავალიანება და ფულადი სახსრები და ფულადი სახსრების ეკვივალენტები. საუბარია არა მათ მატერიალურ წარმომადგენლობაზე, არამედ გარკვეულ აქტივებში ფულის დაბანდების მიზანშეწონილობაზე და მათ თანაფარდობაზე. ფინანსური რესურსები მუდმივ მოძრაობაშია და ნაღდი ფულის სახით არის მხოლოდ კომერციულ ბანკში მიმდინარე ანგარიშზე და საწარმოს სალარო აპარატში ნაღდი ფულის ნაშთების სახით. განათლების წყაროებიდან გამომდინარე ფინანსური რესურსები იყოფა საკუთარ (შიდა) და მოზიდული სხვადასხვა პირობებით (გარე), მობილიზებული ფინანსურ ბაზარზე და მიღებული გადანაწილების თანმიმდევრობით ფინანსური რესურსების წყაროები: - მოგება; - ამორტიზაცია; - გადასახდელები; - ფასიანი ქაღალდების რეალიზაციით მიღებული სახსრები; - ერთობლივი საწარმოში მონაწილეთა შენატანები; - სესხები და ფულადი სესხები და ა.შ.

საწარმოების ფინანსური რესურსების ზომა დამოკიდებულია წარმოების მოცულობაზე, მის ეფექტურობაზე და განსაზღვრავს მათი გამოყენების შესაძლებლობებს: - საჭირო კაპიტალური ინვესტიციების განსახორციელებლად; - ავანსები მიმდინარე ინვესტიციებზე (ღირებულებაში) - საბრუნავი კაპიტალის ზრდა; - ფინანსური ვალდებულებების შესრულება; - ფასიანი ქაღალდების ინვესტიცია, - სოციალური საჭიროებების დაკმაყოფილება, ქველმოქმედება და სპონსორობა.

თუ გარე ინვესტორები ჩადებენ ფულს. სახსრები, როგორც სამეწარმეო კაპიტალი, მაშინ ასეთი ინვესტიციის შედეგია მოზიდული საკუთარი ფინანსური რესურსების ფორმირება. წარმოებაში დაბანდებული ფინანსური რესურსების ნაწილი და ბრუნვის დასრულების შემდეგ შემოსავლის გამომუშავებას წარმოადგენს კაპიტალი. ინვესტიციის ფორმის მიხედვით განასხვავებენ სხვადასხვა საწარმოში მარტივი ან პორტფელური ინვესტიციების გზით დაბანდებულ სამეწარმეო კაპიტალს მოგების მიღების მიზნით და საკრედიტო (სასესხო) კაპიტალს - კრედიტზე გაცემულ ფულად კაპიტალს შორის დაფარვისა და გადახდის პირობებით. .

საკუთარი ფინანსური რესურსები: - საწესდებო კაპიტალი - მოგება ფინანსური საქმიანობიდან - ამორტიზაციის ხარჯები (ძირითადი საშუალებების რეპროდუქციისთვის) - დამატებითი კაპიტალი; - სარეზერვო ფონდი - სარეზერვო და სადაზღვევო ფონდების ნაშთები - საკუთარი - სტაბილური ვალდებულებების ეკვივალენტური სახსრები (საწარმოს დავალიანება მომწოდებლების, თანამშრომლების მიმართ, ბიუჯეტი გადასახადებისთვის, სავალდებულო გადახდები საბიუჯეტო სახსრებზე).

მოგება მთელი მოგება არ რჩება საწარმოს განკარგულებაში, მისი ნაწილი გადასახადებისა და სხვა გადასახადების სახით მიდის ბიუჯეტში. საწარმოს განკარგულებაში დარჩენილი მოგება ნაწილდება მმართველი ორგანოების გადაწყვეტილებით დაგროვებისა და მოხმარების მიზნით.

დაგროვებისთვის გამოყოფილი მოგება გამოიყენება წარმოების განვითარებისთვის და ხელს უწყობს საწარმოს ქონების ზრდას. მოხმარებისთვის გამოყოფილი მოგება გამოიყენება სოციალური პრობლემების გადასაჭრელად.

ამორტიზაცია არის ძირითადი საშუალებების ღირებულების დამზადებულ პროდუქტზე გადაცემის პროცესი, როდესაც ის ცვეთილია. ამორტიზაციის ხარჯები არის საწარმოს დანახარჯების ელემენტი პროდუქციის წარმოებაზე (სამუშაოს შესრულება, მომსახურების მიწოდება). ამორტიზაციის ხარჯები არის ძირითადი საშუალებების და არამატერიალური აქტივების ამორტიზაციის ღირებულების ფულადი გამოხატულება. მათ აქვთ ორმაგი ხასიათი, რადგან შედის წარმოების ღირებულებაში და, როგორც პროდუქციის რეალიზაციიდან მიღებული შემოსავლის ნაწილი, ირიცხება საწარმოს მიმდინარე ანგარიშზე, ხდება როგორც მარტივი, ასევე გაფართოებული წარმოების დაფინანსების შიდა წყარო.

სტაბილური ვალდებულებები არის ვალდებულებები, რომლებიც არ ეკუთვნის საწარმოს, მაგრამ მუდმივად ბრუნვაშია და გამოიყენება ლეგალურად. ისინი წარმოადგენენ ზრდის ოდენობით საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის დაფარვის წყაროს, ე.ი. განსხვავება მათ მნიშვნელობებს შორის პერიოდის ბოლოს და დასაწყისში. მდგრადი ვალდებულებების ოდენობა შეიძლება განსხვავდებოდეს. სტაბილური ვალდებულებები მოიცავს: - მინიმალურ გადამტან ვალს ხელფასებზე, შენატანებს ექსტრაბიუჯეტურ სოციალურ ფონდებში; - რეზერვების მინიმალურ ვალს მომავალი ხარჯებისა და გადახდების დასაფარად; ბიუჯეტი გარკვეული სახის გადასახადებისთვის, რომლებიც გამოითვლება ვადის გასვლამდე.

ნასესხები ფინანსური რესურსები: - საბანკო სესხები - საბიუჯეტო სესხი - სავაჭრო სესხი; - კომერციული კრედიტი - ფინანსური ლიზინგი - სახსრები ინდუსტრიის ცენტრალიზებული რეზერვებიდან - გადასახდელები, მუდმივად მიმოქცევაში.

მოზიდული ფინანსური რესურსები: - ფასიანი ქაღალდების ემისიიდან მიღებული სახსრები - სხვა საწარმოების საქმიანობაში წილობრივი მონაწილეობით - სადაზღვევო ანაზღაურება სადაზღვევო შემთხვევის შემთხვევაში; - ფიზიკური და იურიდიული პირების შრომითი კოლექტივის წევრების წილები და სხვა შემოწირულობები, - საქველმოქმედო და სპონსორობა და ა.შ.

საწარმოებს შეუძლიათ მიიღონ სახსრები მიზნობრივი აქტივობების განსახორციელებლად უმაღლესი ორგანიზაციებიდან, ფიზიკური პირებიდან, ასევე ბიუჯეტებიდან. საბიუჯეტო დახმარების გაწევა შესაძლებელია სუბვენციების და სუბსიდიების სახით. სუბვენცია არის საბიუჯეტო სახსრები, რომელიც მიეწოდება საწარმოს უსასყიდლოდ და არაანაზღაურებად საფუძველზე გარკვეული მიზნობრივი ხარჯების განსახორციელებლად. სუბსიდია – საწარმოსათვის მიწოდებული საბიუჯეტო სახსრები მიზნობრივი ხარჯების ერთობლივი დაფინანსების საფუძველზე, ეს თანხები საწარმოს საკუთარი კაპიტალის ნაწილია.

მეტი თემაზე 63. საწარმოს ფინანსური რესურსების ფორმირების შიდა და გარე წყაროები:

1. 2. საწარმოს კაპიტალის და საკუთარი ფინანსური რესურსების შემადგენლობა.
2. 1.9.1. ეკონომიკური არსი, კლასიფიკაცია და საწარმოს ფინანსური კაპიტალის ფორმირების პრინციპები
3. 2. კომპანიის ფინანსური რესურსები: კონცეფცია, მიზანი, როლი.
4. 17. შინამეურნეობის დონეზე ფინანსური რესურსების ფორმირების თავისებურებები
5. საწარმოთა ფინანსური რესურსების ეფექტური გამოყენების აქტუალური პრობლემები
6. 43. ანტიკრიზისული ფინანსური მართვა, საწარმოს ფინანსური კრიზისების არსი და კლასიფიკაცია
7. საწარმოთა საინვესტიციო საქმიანობის ფინანსური მექანიზმი.

- საავტორო უფლება - ადვოკატირება - ადმინისტრაციული სამართალი - ადმინისტრაციული პროცესი - ანტიმონოპოლიური და კონკურენციის სამართალი - საარბიტრაჟო (ეკონომიკური) პროცესი - აუდიტი - საბანკო სისტემა - საბანკო სამართალი - ბიზნესი - ბუღალტერია - ქონებრივი სამართალი - სახელმწიფო სამართალი და ადმინისტრაცია - სამოქალაქო სამართალი და პროცესი - ფულადი სამართლის ბრუნვა , ფინანსები და კრედიტი - ფული - დიპლომატიური და საკონსულო სამართალი - საკონტრაქტო სამართალი - საბინაო სამართალი - მიწის სამართალი - საარჩევნო სამართალი - საინვესტიციო სამართალი - საინფორმაციო სამართალი - სააღსრულებო წარმოება - სახელმწიფოსა და სამართლის ისტორია - პოლიტიკური და სამართლებრივი დოქტრინების ისტორია - კონკურენციის სამართალი -